“สัปดาห์คริปโต” ในวอชิงตัน: การบังคับใช้ร่างกฎหมายจะกำหนดชะตากรรมของสกุลเงินดิจิทัลใหม่อย่างไร?

ผู้เขียนต้นฉบับ: Matt Hougan, ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Bitwsie

แปลต้นฉบับ: ลูฟี่, ฟอร์ไซท์ นิวส์

ต้องการทราบหรือไม่ว่าทำไมราคา Bitcoin ถึงพุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว?

มีหลายเหตุผล รวมถึงความต้องการอย่างต่อเนื่องจากนักลงทุนสถาบันและคลังของบริษัทต่างๆ แต่มีเหตุผลหนึ่งที่ไม่ได้รับการรายงานมากนัก นั่นคือ สัปดาห์นี้เป็น สัปดาห์คริปโต ที่วอชิงตัน และคุณจะเห็นข่าวเกี่ยวกับคริปโตเคอร์เรนซีมากมายในอีกไม่กี่วันข้างหน้า

ฉันไม่ได้แต่งเรื่องขึ้นมาเอง ในวันที่ 3 กรกฎาคม สภาผู้แทนราษฎรสหรัฐฯ ได้ออกแถลงข่าวที่ไม่ค่อยมีการรายงานมากนักแต่มีความสำคัญ โดยประกาศอย่างเป็นทางการว่าสัปดาห์ของวันที่ 14 กรกฎาคมเป็น สัปดาห์คริปโต และสัญญาว่าจะผลักดันร่างกฎหมายคริปโตสำคัญ 3 ฉบับ ได้แก่

• GENIUS Act: กรอบการกำกับดูแลที่ชัดเจนสำหรับ stablecoins

• พระราชบัญญัติ CLARITY: กรอบทั่วไปสำหรับการควบคุมสินทรัพย์ดิจิทัล

• พระราชบัญญัติต่อต้านการเฝ้าระวัง CBDC ของรัฐ: ร่างกฎหมายที่จะห้ามสหรัฐอเมริกาสร้างสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง

พระราชบัญญัติ GENIUS ได้รับการผ่านวุฒิสภาไปแล้ว ดังนั้น หากผ่านสภาผู้แทนราษฎร ก็จะส่งให้ประธานาธิบดีลงนาม และอาจกลายเป็นร่างกฎหมายการเข้ารหัสที่สำคัญฉบับแรกในประวัติศาสตร์สหรัฐฯ

พระราชบัญญัติ CLARITY และพระราชบัญญัติต่อต้าน CBDC ยังคงต้องได้รับการอนุมัติจากวุฒิสภา แต่การผ่านร่างกฎหมายทั้งสองฉบับในสภาผู้แทนราษฎรถือเป็นก้าวสำคัญ

เหตุใดสิ่งนี้จึงสำคัญมากสำหรับสกุลเงินดิจิทัล

ฉันเชื่อมั่นอย่างยิ่งว่าการผ่านร่างกฎหมายสนับสนุนสกุลเงินดิจิทัลในสหรัฐฯ จะช่วยกระตุ้นการเติบโตของอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลได้อย่างมากในขณะที่ลดความเสี่ยงลงด้วย

ตรรกะของการเติบโตนั้นชัดเจนและเป็นที่ถกเถียงกันอย่างกว้างขวาง กฎหมายคริปโทเคอร์เรนซีที่ชัดเจนจะช่วยจูงใจสถาบันการเงินขนาดใหญ่ให้ลงทุนในวงการคริปโทเคอร์เรนซีมากขึ้น นำเงินลงทุนหลายพันล้านดอลลาร์มาสู่สินทรัพย์คริปโท และนำพาสินทรัพย์ดั้งเดิมมูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์เข้าสู่เส้นทางบล็อกเชน หากคุณเคยสงสัยว่าจะเกิดอะไรขึ้นกับคริปโทเคอร์เรนซี หาก JPMorgan Chase, BNY Mellon และ Nasdaq ได้รับอนุญาตให้พัฒนาอย่างอิสระในวงการคริปโทเคอร์เรนซี คุณกำลังจะค้นพบคำตอบแล้ว

แต่ฉันคิดว่าการพัฒนาที่ยิ่งใหญ่กว่าของกฎหมายฉบับนี้คือผลกระทบต่อความเสี่ยงและวิธีที่มันจะเปลี่ยนแปลงวิธีการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลในอนาคต

หนึ่งในอุปสรรคใหญ่ที่สุดที่คริปโตต้องเผชิญคือประวัติการล่มสลายอย่างต่อเนื่อง: FTX, Luna, Three Arrows Capital, Genesis, Celsius, QuadrigaCX, BitConnect, Mt. Gox

ความล้มเหลวแต่ละครั้งส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่ออุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลและทำลายความเชื่อมั่นของนักลงทุน และความล้มเหลวแต่ละครั้งเกิดขึ้นส่วนใหญ่เนื่องมาจากการขาดการควบคุมสกุลเงินดิจิทัลที่ชัดเจน

หากกฎระเบียบที่ชัดเจนอนุญาตให้มีการแลกเปลี่ยนที่ปลอดภัยกว่าดำเนินการภายในประเทศ การแลกเปลี่ยนนอกชายฝั่งเช่น FTX ก็คงไม่สามารถเติบโตได้เนื่องจากขาดการควบคุมภายในและการตรวจสอบที่ไม่มีประสิทธิภาพ

หากธนาคารขนาดใหญ่สามารถดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลได้ นักลงทุนจะไม่หลีกเลี่ยงสกุลเงินดิจิทัลเนื่องจากปัญหาการดูแลสินทรัพย์

หากเรามีอะไรบางอย่างเช่น GENIUS Act สกุลเงินดิจิทัลแบบ Ponzi stablecoin เช่น Luna ก็คงไม่มีวันเกิดขึ้น

แน่นอนว่าตัวอย่างทางการเงินแบบดั้งเดิมพิสูจน์ให้เห็นว่ากฎเกณฑ์ที่ชัดเจนไม่สามารถป้องกันเรื่องอื้อฉาวทั้งหมดได้ คดีฉ้อโกงของเบอร์นี แมดอฟฟ์ และการดำเนินการที่ผิดกฎหมายอย่างต่อเนื่องของเครดิตสวิสไม่ได้ถูกป้องกันด้วยกฎเกณฑ์ แต่กฎเกณฑ์ก็มีบทบาทสำคัญอย่างยิ่ง

ความท้าทายอย่างหนึ่งที่ทำให้นักลงทุนไม่กล้าลงทุนคือการตกต่ำครั้งใหญ่ที่เรามักพบเห็นใน Bitcoin และสินทรัพย์คริปโตอื่นๆ Bitcoin เป็นสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูงที่สุดในโลกในช่วง 15 ปีที่ผ่านมา แต่ก็เคยประสบกับภาวะตกต่ำถึง 7 ครั้ง คิดเป็นมูลค่ามากกว่า 70% มาแล้ว

เป็นเรื่องยากสำหรับนักลงทุนมืออาชีพที่จะซื้อสินทรัพย์ที่อาจร่วงลงถึง 70% จากเรื่องอื้อฉาวที่ไม่คาดคิดบนแพลตฟอร์มนอกชายฝั่งที่ไร้การควบคุม ขณะที่วอชิงตัน ดี.ซี. กำลังพิจารณาค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลเหล่านี้ ผมคิดว่าความเป็นไปได้ที่จะเกิดเรื่องอื้อฉาวเหล่านี้จะลดลงอย่างมาก

กฎหมายที่เข้มงวดเกี่ยวกับคริปโตจะไม่สามารถขจัดความผันผวนของตลาดได้ แต่ฉันกล้าพูดได้เลยว่าหากกฎหมายนี้ผ่าน คริปโตเคอร์เรนซีก็อาจจะไม่ร่วงลงอีกมากกว่า 70% อย่างแน่นอน

ทำไมฉันถึงไม่กังวลเกี่ยวกับนโยบายการเข้ารหัสในอนาคต

คำถามหนึ่งที่ผู้คนมักถามเกี่ยวกับกฎหมายคริปโตคือ คุณไม่กังวลหรือว่ารัฐบาลชุดต่อไปจะพลิกกลับผลกำไรเหล่านี้หรือไม่?

คำตอบของฉันคือ ไม่ต้องกังวล

ตรงกันข้ามกับรายงานของสื่อ สกุลเงินดิจิทัลเป็นหนึ่งในประเด็นนโยบายไม่กี่ประเด็นที่ได้รับการสนับสนุนจากทั้งสองพรรค พระราชบัญญัติ GENIUS ได้รับการอนุมัติจากวุฒิสภาสหรัฐฯ ด้วยคะแนนเสียง 68 ต่อ 30 โดยมีสมาชิกพรรคเดโมแครต 18 คนลงคะแนนเห็นชอบ พระราชบัญญัตินี้เป็นหนึ่งในร่างกฎหมายที่ได้รับการสนับสนุนจากทั้งสองพรรคมากที่สุดในสมัยประชุมรัฐสภาปี 2025

มีเหตุผลหลายประการที่ทำให้เกิดการสนับสนุนจากทั้งสองพรรค รวมถึงความนิยมอย่างแพร่หลายของสกุลเงินดิจิทัลในหมู่ผู้มีสิทธิเลือกตั้งรุ่นใหม่ แต่เหตุผลที่สำคัญที่สุดน่าจะเป็นการสนับสนุนจากภาคการเงินของสหรัฐฯ ซึ่งเป็นแหล่งเงินทุนหลักของพรรคเดโมแครตมาโดยตลอด และมุ่งมั่นที่จะคว้าโอกาสการเติบโตในวงการสกุลเงินดิจิทัล

แรงจูงใจทางเศรษฐกิจนี้ทำให้ผมเชื่อว่าการสนับสนุนสกุลเงินดิจิทัลของวอชิงตันจะยั่งยืนในระยะยาว เมื่อมีนักลงทุนและภาคธุรกิจเข้ามามีส่วนร่วมมากขึ้น นักการเมืองก็จะยิ่งต่อต้านสกุลเงินดิจิทัลได้ยากขึ้นเรื่อยๆ

ลองคิดดู: ปัจจุบันสถาบันการเงินหลักเกือบทุกแห่งในสหรัฐอเมริกาล้วนมีส่วนเกี่ยวข้องกับคริปโตเคอร์เรนซีในระดับหนึ่ง หาก BlackRock, JPMorgan Chase และ Morgan Stanley รวมถึงบริษัทในสหรัฐฯ หลายพันแห่งและชาวอเมริกันหลายล้านคน ล้วนลงทุนในคริปโตเคอร์เรนซีอย่างหนัก นักการเมืองคงยากที่จะเปลี่ยนทิศทางได้

การนำสกุลเงินดิจิทัลมาใช้ในระดับสถาบัน

ที่มา: Bitwise Asset Management ข้อมูล ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2025 “การซื้อขายและการดูแลสกุลเงินดิจิทัล” รวมไปถึงการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลแบบสปอต ฟิวเจอร์ส และอนุพันธ์

กล่าวอีกนัยหนึ่ง: เมื่อจินนี่ถูกเปิดออกแล้ว มันจะไม่สามารถถูกปิดได้อีก หากร่างกฎหมายเหล่านี้ผ่านสภาคองเกรสและได้รับการลงนามเป็นกฎหมายในช่วงสัปดาห์คริปโต เราจะก้าวเข้าสู่ยุคใหม่

สกุลเงินดิจิทัลกำลังกลายเป็นกระแสหลัก ความเสี่ยงลดลง และ Wall Street ก็เข้ามามีส่วนร่วมด้วย

ไม่แปลกใจเลยที่ราคา Bitcoin จะพุ่งแตะระดับสูงสุดตลอดกาล