ผู้เขียนต้นฉบับ: TechFlow
ในขณะที่สกุลเงินดิจิทัลเสถียรของสหรัฐฯ เริ่มดึงดูดความสนใจของตลาด บริษัทต่างๆ ทั้งในและนอกวงการสกุลเงินดิจิทัลก็เริ่มมองหุ้นสหรัฐฯ เป็นเป้าหมายถัดไป
ปลายเดือนพฤษภาคม บริษัทแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัล Kraken ของสหรัฐฯ ได้ประกาศว่าพวกเขาจะให้บริการหุ้นสหรัฐฯ ที่ได้รับความนิยมในรูปแบบโทเค็นแก่ลูกค้าที่ไม่ใช่ชาวสหรัฐฯ และในวันที่ 18 มิถุนายน Paul Grewal ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายกฎหมายของ Coinbase ได้เปิดเผยว่าบริษัทกำลังขออนุมัติจาก SEC เพื่อเปิดตัวบริการ หุ้นโทเค็น
การสร้างโทเค็นของหุ้นสหรัฐฯ ค่อยๆ กลายเป็นธุรกิจที่ชัดเจน
ขณะนี้ ธุรกิจนี้อาจได้ต้อนรับผู้เล่นรายใหม่ นั่นคือ Robinhood ซึ่งเป็นโบรกเกอร์อินเทอร์เน็ตชื่อดังของอเมริกา นักมวยนักลงทุนรายย่อย และเป็นกำลังสำคัญในการเคลื่อนไหวเพื่อล้ม Wall Street
ก่อนหน้านี้ มีคน 2 คนที่คุ้นเคยกับ Robinhood บอกกับ Bloomberg ว่าพวกเขากำลังพัฒนาแพลตฟอร์มบนบล็อคเชนที่ช่วยให้นักลงทุนรายย่อยในยุโรปสามารถซื้อขายหุ้นสหรัฐฯ ได้
ตามที่ผู้ที่ทราบเรื่องนี้ระบุ เทคโนโลยีที่ถูกเลือกสำหรับแพลตฟอร์มนี้อาจเป็น Arbitrum หรือ Solana และพันธมิตรเฉพาะยังคงอยู่ระหว่างการคัดเลือก และข้อตกลงยังไม่ได้รับการสรุป
ข่าวนี้สามารถตีความได้อย่างน้อยสองทาง
ประการแรก Robinhood ได้รวม Arbitrum L2 เข้ากับแพลตฟอร์มใหม่โดยตรง ซึ่งจะช่วยให้ผู้ใช้ในยุโรปสามารถซื้อขายหุ้นสหรัฐฯ ได้เป็นชั้นพื้นฐานของการทำธุรกรรมบล็อคเชน
ประการที่สอง และมีแนวโน้มเป็นไปได้มากกว่าที่ Robinhood วางแผนที่จะใช้ประโยชน์จากคุณลักษณะ Arbitrum Chains ของ Arbitrum เพื่อพัฒนา L2 chain เฉพาะของตัวเองโดยอิงจากเทคโนโลยีสแต็กของ Arbitrum (โปรโตคอล Rollup, ความเข้ากันได้กับ EVM ฯลฯ)
ไม่ว่าผลลัพธ์สุดท้ายจะเป็นอย่างไร ความรู้สึกของตลาดก็ยังคงขับเคลื่อนอยู่
นั่นหมายความว่า Robinhood อาจพัฒนา L2 เฉพาะของตัวเองสำหรับการสร้างโทเค็นหุ้นของสหรัฐฯ ซึ่งจะเอื้อต่อการชำระเงินบนเครือข่ายและการจัดการธุรกิจเฉพาะ
ในงาน EthCC ที่จะจัดขึ้นในเมืองคานส์ ประเทศฝรั่งเศส ในวันที่ 30 นี้ Robinhood จะประกาศเรื่องสำคัญในเวลา 17:00 น. ตามเวลาท้องถิ่น (23:00 น. ตามเวลาปักกิ่ง) ซึ่งทำให้เกิดการคาดเดาว่าบริษัทมีความเกี่ยวข้องกับธุรกิจโทเค็นหุ้น L2 และหุ้นสหรัฐฯ
ในเวลาเดียวกัน AJ Warner ซึ่งเป็นหัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ของ Offchain Labs ซึ่งเป็นบริษัทที่อยู่เบื้องหลัง Arbitrum จะเข้าร่วมการประชุมด้วย ซึ่งจะช่วยให้ทุกคนได้ใช้จินตนาการในการประกาศอย่างเป็นทางการพร้อมกันได้มากขึ้น
ARB ที่ราคาค่อนข้างคงที่ในช่วงนี้ พบว่าราคาเพิ่มขึ้นในรอบ 24 ชั่วโมงสูงเกิน 20% ณ จุดหนึ่ง ทำให้ติดอันดับสูงสุดในรายชื่อราคาที่เพิ่มขึ้นของสกุลเงินดิจิทัล
สิ่งที่น่าสังเกตยิ่งกว่าก็คือบัญชี X ของ Roobinhood Europe ตอบกลับว่า “คอยติดตาม” ในหัวข้อการประชุมของผู้ใช้อินเทอร์เน็ต เมื่อรวมกับรายงานของ Bloomberg เกี่ยวกับการให้บริการซื้อขายหุ้นสหรัฐฯ แก่ยุโรป ความเป็นไปได้ของการประกาศอย่างเป็นทางการเกี่ยวกับฟีเจอร์นี้จึงเพิ่มมากขึ้น
ทุกสิ่งทุกอย่างย่อมมีร่องรอย
แนวคิดของ Robinhood ในการสร้างโทเค็นหุ้นสหรัฐฯ ไม่ได้เป็นเพียงความคิดชั่ววูบเท่านั้น
เมื่อเดือนมกราคมปีนี้ ซีอีโอของบริษัท Vlad Tenev วิพากษ์วิจารณ์ กฎระเบียบของสหรัฐฯ ในปัจจุบัน โดยเชื่อว่าสหรัฐฯ ยังไม่ได้จัดทำกรอบและกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนสำหรับการลงทะเบียนโทเค็นความปลอดภัย ซึ่งเป็นอุปสรรคต่อการส่งเสริมผลิตภัณฑ์ที่เป็นโทเค็น
ใน พอดแคสต์เมื่อ เดือนมีนาคม Tenev พูดตรงๆ ว่า “เป็นเรื่องยากมากที่จะลงทุนในบริษัทอเมริกันหากคุณอยู่ต่างประเทศในขณะนี้”
เรื่องนี้ยังกระทบต่อความเจ็บปวดของนักลงทุนส่วนใหญ่ที่ให้ความสนใจกับแนวโน้มของหุ้นสหรัฐฯ แต่ไม่ได้อยู่ที่สหรัฐฯ จริงๆ พวกเขาต้องการวิธีการซื้อขายหุ้นสหรัฐฯ ที่ราบรื่นขึ้นอย่างเร่งด่วน
นอกจากนี้ Tenev ยังกล่าวในตอนนั้นว่าเขากำลังพิจารณาการแปลงหลักทรัพย์เป็นโทเค็น โดยระบุว่านี่จะเป็นส่วนหนึ่งของแรงผลักดันที่กว้างขึ้นในการบูรณาการสินทรัพย์ดิจิทัลเข้ากับระบบการเงิน
ปัจจุบันมีร่องรอยการปูทางแล้ว
ในปัจจุบันลูกค้าของ Robinhood ในสหภาพยุโรปสามารถซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลได้เท่านั้น แต่บริษัทได้รับใบอนุญาตนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ในลิทัวเนียเมื่อเดือนที่แล้ว ซึ่งทำให้สามารถให้บริการด้านการลงทุน เช่น การซื้อขายหุ้นในสหภาพยุโรปได้
นอกจากนี้ Robinhood ยังได้ลงนามในข้อตกลงเพื่อซื้อ Bitstamp ซึ่งเป็นกระดานแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลเมื่อเดือนมิถุนายนปีที่แล้ว เมื่อธุรกรรมเสร็จสิ้น Robinhood จะสามารถใช้ใบอนุญาต MiFID Multilateral Trading Facility (MiFID) ของ Bitstamp เพื่อให้บริการอนุพันธ์ที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินดิจิทัลได้
ตอนนี้ที่ได้รับใบอนุญาตและปฏิบัติตามกฎระเบียบเรียบร้อยแล้ว ก็ถึงเวลาพิจารณาว่าจะเลือกเครือข่ายใดในระดับการนำไปปฏิบัติ
ทำไมถึงเรียกว่า Arbitrum ล่ะ?
จากมุมมองทางเทคนิค Arbitrum เป็นโซลูชัน L2 ที่เข้ากันได้กับ EVM อย่างเต็มรูปแบบ ซึ่งหมายความว่า Robinhood สามารถย้ายสัญญาอัจฉริยะ Ethereum และเครื่องมือการพัฒนาที่มีอยู่ได้อย่างราบรื่นโดยไม่ต้องเปลี่ยนแปลงเทคโนโลยีหลักๆ
ความเข้ากันได้ของ EVM ถือเป็นกุญแจสำคัญในการเปิดตัวบนเครือข่ายของบริษัทฟินเทคขนาดใหญ่ เช่น Robinhood อย่างรวดเร็ว หากคุณสามารถใช้ประโยชน์จากชุมชนนักพัฒนาที่กว้างขวางของ Ethereum และโครงสร้างพื้นฐานที่มีอยู่ ใครจะละทิ้งมันไป?
นอกจากนี้ เทคโนโลยี Optimistic Rollup ของ Arbitrum ยังช่วยรักษาสมดุลระหว่างเวลาและต้นทุนในการยืนยันธุรกรรมอีกด้วย เมื่อเปรียบเทียบกันแล้ว ZK Rollup มีต้นทุนที่สูงกว่าและเวลาในการยืนยันธุรกรรมที่ค่อนข้างช้ากว่า Robinhood ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มที่ต้องจัดการกับธุรกรรมผู้ใช้ขนาดใหญ่ จึงมีแนวโน้มที่จะให้ความสำคัญกับเทคโนโลยีที่โตเต็มที่ของ Arbitrum และเกณฑ์การพัฒนาที่ต่ำกว่า
ในทางกลับกัน จากมุมมองทางธุรกิจ การเลือกนี้ยังเป็นการหลีกเลี่ยง Coinbase อีกด้วย
Base เป็น L2 ที่เปิดตัวโดย Coinbase นอกจากนี้ยังใช้เทคโนโลยี OP แต่เห็นได้ชัดว่าเนื่องจาก Roobinhood แข่งขันกับ Coinbase ในธุรกิจหลัก จึงไม่น่าจะดำเนินธุรกิจโทเค็นหุ้นสหรัฐฯ โดยตรงบน Base
Arbitrum นำเสนอตัวเลือกของโซ่ L2 ที่กำหนดเอง (Arbitrum Chains) ซึ่งทำให้ Robinhood สามารถแตกต่างจาก Base ได้
ข้อมูลชิ้นหนึ่งที่คุณอาจมองข้ามไปก็คือ Robinhood และ Arbitrum มีประสบการณ์ในความร่วมมือกัน
ตั้งแต่ ETHDenver ในปี 2024 Robinhood ได้ประกาศความร่วมมืออย่างเป็นทางการกับ Arbitrum เพื่อทำให้ขั้นตอนสำหรับผู้ใช้ในการเข้าถึง Arbitrum ผ่านทาง Robinhood Wallet ง่ายขึ้น
สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่าทั้งสองฝ่ายมีรากฐานสำหรับการบูรณาการเทคโนโลยีและพันธมิตรทางยุทธศาสตร์อยู่แล้ว และ Robinhood อาจเลือกที่จะดำเนินความร่วมมือนี้ต่อไปและใช้การสนับสนุนทางเทคนิคและผลกระทบต่อแบรนด์ของ Arbitrum ที่มีอยู่เพื่อขยายธุรกิจต่อไป
เลียนแบบเบสแต่ต่างจากเบส
แม้ว่าข่าวที่ว่า Robinhood ใช้ Arbitrum เพื่อสร้าง L2 ของตัวเองจะยังไม่ได้รับการยืนยันอย่างเป็นทางการ แต่ก็ได้ก่อให้เกิดการพูดคุยกันอย่างกว้างขวางในชุมชนคริปโตแล้ว
เสียงที่ชี้ชัดที่สุดในบรรดาพวกเขาคือรูปแบบการเล่นนี้เป็นเพียงการเลียนแบบฐานธรรมดา
Coinbase เปิดตัว Base และใช้กลยุทธ์แบบเปิด โดยเชิญชวนนักพัฒนาภายนอกให้สร้าง DApps เพื่อขยายระบบนิเวศและดึงดูดผู้ใช้และสินทรัพย์ ความสำเร็จของ Base ส่วนหนึ่งเกิดจากระบบนิเวศแบบเปิดนี้ (ตัวอย่างเช่น โปรเจ็กต์เช่น Aerodrome และ Uniswap ที่ได้ย้ายหรือสร้างขึ้นบนระบบนิเวศนี้)
และหาก Robinhood สร้าง L2 บน Arbitrum เปิดให้นักพัฒนาภายนอกขยายระบบนิเวศ และรันเคสการใช้งานเพิ่มเติมสำหรับสินทรัพย์จริงบนเชน แม้ว่ากลุ่มเทคโนโลยีจะแตกต่างกัน แต่ก็คล้ายคลึงกับกลยุทธ์ทางธุรกิจของ Base มาก
หากพิจารณาในด้านการรับรู้ทางสายตา ปัจจัยหลักที่ทำให้เกิดความรู้สึก “เลียนแบบ” ได้ง่ายก็คือความล่าช้า
อย่าลืมว่า Coinbase เปิดตัว Base เมื่อปลายปี 2023 ในขณะที่ Robinhood เพิ่งประกาศแผน Arbitrum L2 เมื่อไม่นานนี้ ความแตกต่างของเวลาทำให้การกระทำของ Robinhood ดูเหมือนเป็นปฏิกิริยา ฉันก็เหมือนกัน ต่อความสำเร็จของ Base มากกว่าจะเป็นกลยุทธ์ดั้งเดิม
ในแวดวงธุรกิจแบบดั้งเดิม บริษัทเทคโนโลยีทางการเงินมักจะลอกเลียนแบบโมเดลที่ได้รับการพิสูจน์แล้ว ซึ่งถือเป็นกลยุทธ์ที่ปลอดภัยกว่า แต่การเลียนแบบ Base หมายความว่า Robinhood จะแข่งขันโดยตรงกับ Coinbase และ Coinbase ก็ได้สร้างข้อได้เปรียบในการเป็นผู้นำผ่าน Base หาก Robinhood ต้องการแซงหน้า ก็จำเป็นต้องลงทุนทรัพยากรและความพยายามมากขึ้น
แพลตฟอร์มข้อมูลที่มีชื่อเสียงอย่าง Token Terminal ยังได้ชี้ให้เห็นถึง เส้นทางที่ชัดเจน สำหรับ Roobinhood ซึ่งแกนหลักคือการขยายข้อได้เปรียบของตนในฐานะนายหน้าซื้อขายอินเทอร์เน็ต และเลือกเส้นทาง ระบบนิเวศแบบปิด ซึ่งตรงข้ามกับ Base:
ห้ามเชิญนักพัฒนาแอปพลิเคชันภายนอกมาร่วม L2 โอนย้ายผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่มีอยู่ทั้งหมดของ Robinhood (เช่น เครื่องมือการซื้อขายหรือการลงทุน) สินทรัพย์ และผู้ใช้ไปยังเชน และอนุญาตให้ผู้ใช้ดำเนินการโดยตรงบนเชนแทนที่จะต้องพึ่งพาระบบรวมศูนย์แบบเดิมๆ
แนวคิดดังกล่าวมีลักษณะเป็น Crypto Native มากขึ้น โดยผสมผสานฐานลูกค้าที่มีอยู่ของ Robinhood เข้ากับเกมแบบห่วงโซ่อาหารโดยเฉพาะ แต่แนวทางที่รุนแรงมากขึ้นยังหมายถึงการต่อต้านที่มากขึ้นด้วย และ Robinhood อาจไม่จำเป็นต้องเดินตามเส้นทางนี้
หากเราพิจารณาให้เกินขอบเขตของ Robinhood และสังเกตระบบนิเวศ Ethereum ทั้งหมด บางคนเชื่อว่าสิ่งนี้จะทำให้การแยกตัวของ Ethereum L2 ร้ายแรงยิ่งขึ้น
Ethereum L1 สูญเสียความคิดริเริ่มไปมากในระบบนิเวศ L2 ในปัจจุบัน ประสิทธิภาพเป็นเรื่องรอง สิ่งที่สำคัญกว่าคือการทำให้คนทั่วไปเข้ามามีส่วนร่วมและดำเนินการไปป์ไลน์อย่างสมบูรณ์ การสร้าง L2 เฉพาะนั้นเป็นเรื่องง่าย แต่การฟื้นคืน Ethereum นั้นเป็นเรื่องยาก
สุดท้ายแล้ว Robinhood จะเลือกอะไร เราอาจได้คำตอบหลังจากการประชุม ETHcc ในวันนี้
