ต้นฉบับ | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )
ผู้แต่ง : โกเลม ( @web3_golem )
เมื่อเช้านี้ โครงการคริปโตของครอบครัวทรัมป์ World Liberty Financial (WLFI) โพสต์ ว่าจะมีข่าวสำคัญในเร็วๆ นี้ และบอกเป็นนัยว่าข่าวนี้เกี่ยวข้องกับการเริ่มต้นการโอนโทเค็น ความกระตือรือร้นของชุมชนที่มีต่อ WLFI เพิ่มขึ้นอีกครั้ง โดยประกาศว่า จะมีเรื่องใหญ่ๆ เกิดขึ้น
ในช่วงกลางเดือนมิถุนายน ตลาดได้ยินข่าวว่า WLFI จะเริ่มจำหน่ายล่วงหน้าก่อนกำหนด เนื่องจากฝ่ายโครงการ WLFI ลบเงื่อนไขการล็อกดาวน์บังคับ 12 เดือนออกจากเว็บไซต์อย่างเป็นทางการ และแนบคำชี้แจงที่มีอำนาจเหนือตลาดว่า บริษัทสามารถแก้ไขและอัปเดตเงื่อนไขการให้บริการได้ตลอดเวลา ข่าวดังกล่าวทำให้ราคาหน่วยของ WLFI พุ่งขึ้นถึง 0.15 ดอลลาร์ในตลาดซื้อขายนอกตลาด ซึ่งสูงกว่าราคาขายล่วงหน้ารอบแรกถึง 10 เท่า (0.015 ดอลลาร์) ราคาปัจจุบันได้ลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 0.12 ดอลลาร์
WLFI กำลังจะออนไลน์ และการคาดการณ์ราคาหลังจากออนไลน์ก็กลายเป็นหัวข้อที่น่ากังวลในตลาดเช่นกัน ในบทความนี้ Odaliy Planet Daily จะทบทวนเศรษฐศาสตร์ของโทเค็นของ WLFI และวิเคราะห์ราคาและแรงขายหลังจากออนไลน์ร่วมกับข้อมูลสถานะเพื่อให้ผู้อ่านอ้างอิง
การตรวจสอบก่อนการขายของ WLFI พบว่ายอดระดมทุนรวมเกิน 550 ล้านเหรียญสหรัฐ
WLFI มียอดรวม 1 แสนล้านบาท ซึ่งขณะนี้ถูกล็อกทั้งหมด โดยก่อนหน้านี้ WLFI ได้ผ่านรอบพรีเซลล์ไปแล้ว 3 รอบ รายละเอียดดังนี้
การขายล่วงหน้ารอบแรกของ WLFI จะเริ่มขึ้นในเดือนตุลาคม 2024 โดยมีราคาอยู่ที่ 0.015 ดอลลาร์ต่อโทเค็น และมีโทเค็นทั้งหมด 20,000 ล้านโทเค็น (คิดเป็น 20% ของอุปทานทั้งหมด) การขายล่วงหน้ารอบแรกของ WLFI ดำเนินไปอย่างช้าๆ เนื่องจากตลาดเต็มไปด้วย FUD ในเวลานั้น แต่หลังจากที่ทรัมป์ออกเหรียญ ความนิยมของ WLFI ก็ค่อยๆ เพิ่มขึ้น ในที่สุด ในวันที่ 20 มกราคม 2025 โทเค็น WLFI จำนวน 20,000 ล้านโทเค็นก็ถูกขายสำเร็จ โดยระดมทุนได้ 300 ล้านดอลลาร์
หลังจากการขายล่วงหน้ารอบแรก WLFI ก็เปิดการขายล่วงหน้ารอบที่สองทันที โดยมีราคาอยู่ที่ 0.05 ดอลลาร์ต่อเหรียญ และมียอดรวม 5 พันล้านเหรียญ (คิดเป็น 5% ของอุปทานทั้งหมด) การขายล่วงหน้ารอบที่สองขายหมดในวันที่ 14 มีนาคม 2025 และสามารถระดมทุนได้ 250 ล้านเหรียญ
การขายล่วงหน้าสองรอบแรกของ WLFI เปิดให้สาธารณชนเข้าร่วม และการขายล่วงหน้ารอบที่สามเปิดให้สถาบันเข้าร่วมและไม่เปิดให้สาธารณชนเข้าร่วม โดยมีราคาอยู่ที่ 0.1 ดอลลาร์ต่อเหรียญ ปัจจุบันเป็นที่ทราบกันว่าเมื่อวันที่ 9 เมษายน DWF Labs ได้จองซื้อ WLFI จำนวน 250 ล้านหน่วยในราคา 25 ล้านดอลลาร์ ในเวลาเดียวกัน วาฬตัวหนึ่งได้ซื้อ WLFI จำนวนรวม 800 ล้านหน่วยในวันที่ 4 มิถุนายนและ 12 มิถุนายน โดยใช้เงินไป 80 ล้านดอลลาร์ ครั้งหนึ่งเชื่อกันว่าวาฬตัวดังกล่าวเป็นกลุ่ม B2C 2 ของสถาบัน แต่ภายหลังก็ถูกหักล้าง
ตามข้อมูลสาธารณะข้างต้น WLFI ขายโทเค็นทั้งหมด 26,050 ล้านโทเค็นผ่านการขายล่วงหน้าสามรอบ คิดเป็น 26.05% ของอุปทานทั้งหมด อย่างไรก็ตาม เนื่องจากการขายล่วงหน้ารอบที่สามไม่ได้เปิดให้สาธารณชนเข้าชม ข้อมูลการขายล่วงหน้าจริงจึงอาจมีความลำเอียง
ข้อมูลตำแหน่งของ WLFI และแรงกดดันการขาย
หากไม่รวมการขายล่วงหน้า 26.05% ของโทเค็น WLFI จำนวน 100 พันล้านโทเค็น ก็ยังคงมี โทเค็น ที่ หายไป อีก 739.5 โทเค็น (คิดเป็น 73.95% ของอุปทานทั้งหมด)
อย่างไรก็ตาม ตามเอกสารการเปิดเผยข้อมูลทางการเงินประจำปี 2025 ที่ทำเนียบขาวเผยแพร่ (กำหนดเส้นตายคือเดือนมกราคม 2025) ทรัมป์ถือโทเค็น WLFI จำนวน 15.75 พันล้านโทเค็นผ่านกระเป๋าเงิน ETH ของเขา คิดเป็น 15.75% ของอุปทานทั้งหมด เอกสารทางการเงินคำนวณมูลค่านี้อยู่ที่ประมาณ 1,000-15,000 ดอลลาร์สหรัฐ แต่ด้วยราคาปิดตลาดปัจจุบันที่อยู่ที่ประมาณ 0.12 ดอลลาร์สหรัฐ โทเค็นนี้จะมีมูลค่าประมาณ 1.89 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
ในบรรดาผู้ถือ WLFI อีกคนหนึ่งที่ไม่สามารถละเลยได้คือ Justin Sun Justin Sun ลงทุนมูลค่ารวม 75 ล้านเหรียญสหรัฐฯ ใน WLFI ผ่านที่อยู่ที่เกี่ยวข้องกับ HTX และ TRON DAO ระหว่างเดือนพฤศจิกายน 2024 ถึงมกราคม 2025 ตามข้อมูลสาธารณะ Justin Sun ถือ WLFI อยู่ 3 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ คิดเป็น 3% ของอุปทานทั้งหมด
ตามข้อมูลบนเครือข่าย มีที่อยู่ 85,870 แห่งที่ถือโทเค็น WLFI บล็อกเกอร์ด้านคริปโต @pow_fan ได้นับระดับเงินทุนของผู้ใช้ที่เข้าร่วมในการซื้อ WLFI แม้ว่าข้อมูลดังกล่าวจะเป็นข้อมูล ณ วันที่ 27 พฤษภาคม แต่ก็มีความสำคัญในการอ้างอิงด้วยเช่นกัน เขาซื้อโทเค็น WLFI มูลค่า 1.91 ล้านดอลลาร์ด้วยตนเอง
ตามที่แสดงในรูปด้านบน หากจำนวนที่อยู่ซื้อ $0-1000 อยู่ที่ 66910 คิดเป็น 77% ของที่อยู่ซื้อทั้งหมด แต่ปริมาณการซื้อทั้งหมดของผู้ใช้เหล่านี้อยู่ที่ประมาณ 520 ล้าน คิดเป็นเพียง 2% ของปริมาณการซื้อทั้งหมด ดังนั้น แม้ว่าส่วนนี้ทั้งหมดจะหมุนเวียนไป แต่ก็ไม่มีผลกระทบใหญ่ต่อตลาดทั้งหมด ในทางตรงกันข้าม มีที่อยู่เพียง 64 แห่งที่มีเงินซื้อมากกว่า $1 ล้าน แต่ปริมาณการซื้อคิดเป็น 56.4%
แรงกดดันการขายโทเค็น WLFI
ดังนั้นจากข้อมูลข้างต้นจะเห็นได้ว่า WLFI เป็นโทเค็นที่มีการถือครองที่เข้มข้นสูงในมือของนักลงทุนรายใหญ่ ซึ่งถือเป็นข้อได้เปรียบในการดึงตลาด แต่ถ้าหากขายออกไปก็สามารถสร้างแรงกดดันให้กับตลาดได้ทันทีเช่นกัน และนักลงทุนรายย่อยจะต้องจ่ายเงินเพื่อให้นักลงทุนรายใหญ่เข้าซื้อกิจการ
การหมุนเวียนของโทเค็นจะกำหนดแรงกดดันในการขาย เจ้าหน้าที่ของ WLFI ยังไม่ได้ประกาศว่าจะปล่อยโทเค็น WLFI ทั้งหมดในครั้งเดียว ปลดล็อกแบบเชิงเส้น หรือจำกัดผู้ใช้จำนวนมากหากโทเค็นเปิดให้โอน แต่ถ้าเราพิจารณากรณีสุดโต่งของการปล่อยโทเค็นทั้งหมดในครั้งเดียว ใครในบรรดาผู้ใช้จำนวนมากที่จะเป็นแรงกดดันในการขาย?
ตามข้อมูลของผู้ถือ แรงกดดันการขายที่เป็นไปได้จะมาจากทรัมป์เป็นอันดับแรก (ถือ 15.75%) ตามมาด้วยนักลงทุนรายใหญ่ เช่น จัสติน ซัน (ถือ 3%) และสุดท้ายคือสถาบัน เช่น DWF Labs (ถือ 0.25%)
ในความเป็นจริง โอกาสที่ซุน ยูเฉินจะขาย WLFI นั้นต่ำมาก แม้ว่าซุน ยูเฉินจะมีนิสัย ขาย HSR เมื่อเลี้ยวโค้ง และ ขาย TRUMP หลังอาหารเย็น แต่สิ่งนี้เกิดขึ้นหลังจากที่บรรลุเป้าหมายแล้วเท่านั้น จุดประสงค์ของซุน ยูเฉินในการซื้อ WLFI คือเพื่อแสดงความภักดีต่อตระกูลทรัมป์ เพื่อขจัดอุปสรรคเพื่อให้ TRON ปฏิบัติตามกฎระเบียบและเปิดตัวในสหรัฐฯ ก่อนที่จะบรรลุเป้าหมายนี้ ซุน ยูเฉินน่าจะเลือกที่จะถือ WLFI ไว้เพราะกลัวว่าจะทำให้ตระกูลทรัมป์โกรธ
แรงกดดันการขายที่แท้จริงจะมาจากทรัมป์และสถาบันต่างๆ ทรัมป์เป็นผู้ถือรายใหญ่ที่สุดและเป็นแรงกดดันการขายที่ใหญ่ที่สุดต่อ WLFI เนื่องจากเป็นข้อเท็จจริงที่ไม่อาจโต้แย้งได้ว่าตระกูลทรัมป์ปฏิบัติต่ออุตสาหกรรมคริปโตเหมือนตู้เอทีเอ็ม (อ่านเพิ่มเติม: การจ่ายเงินสิทธิพิเศษของประธานาธิบดี: ตระกูลทรัมป์ใช้โทเค็นของทรัมป์เพื่อเก็บเกี่ยวตลาดคริปโตอย่างไร ) แต่เนื่องจากยังคงมี มูลค่า ต่ออุตสาหกรรมคริปโต ผู้ใช้คริปโตจึงไม่ได้ออกมาประท้วงและแสดงความไม่ไว้วางใจในวงกว้าง หากโทเค็น 15.75% เหล่านี้ไหลเข้าสู่ตลาดอย่างเงียบๆ อาจส่งผลกระทบอย่างหนักต่อตลาด WLFI จะเลียนแบบประวัติศาสตร์ของทรัมป์ แต่การไปถึงจุดสูงสุดของทรัมป์ก่อนที่จะล่มสลายอาจเป็นเรื่องยาก
การประเมินมูลค่าตลาด IPO ของ WLFI
แล้วราคาของ WLFI หลังจากเปิดตัวออนไลน์จะเป็นเท่าไหร่?
หากโทเค็นที่ขายล่วงหน้าจำนวนมากกว่า 26 พันล้านเหรียญถูกหมุนเวียนทั้งหมดด้วยราคาซื้อขายนอกเคาน์เตอร์ปัจจุบันที่ 0.12 ดอลลาร์ มูลค่าตลาดหมุนเวียนจะอยู่ที่ 3.12 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเทียบเท่ากับมูลค่าตลาดของ Aptos ซึ่งอยู่ในอันดับที่ 39 ในกลุ่มสกุลเงินดิจิทัล หากราคาทะลุ 0.5 ดอลลาร์ มูลค่าตลาดจะอยู่ที่ 13 พันล้านดอลลาร์ แซงหน้า HYPE และอยู่ในอันดับที่ 13 ในกลุ่มสกุลเงินดิจิทัล หากราคาทะลุ 1 ดอลลาร์ มูลค่าตลาดจะอยู่ที่ 26 พันล้านดอลลาร์ และมูลค่าตลาดหมุนเวียนจะแซงหน้ามูลค่าตลาดของ DOGE และ TRX ซึ่งอยู่ในอันดับที่ 8 ในกลุ่มสกุลเงินดิจิทัล
โทเค็นก่อนหน้าของตระกูลทรัมป์อย่าง TRUMP มีราคาสูงถึง 82 ดอลลาร์ โดยมีมูลค่าตลาดอยู่ที่ประมาณ 13 พันล้านดอลลาร์ในขณะนั้น ซึ่งเทียบเท่ากับราคา WLFI ทะลุ 0.5 ดอลลาร์
หากเราผสมผสานการเปรียบเทียบทางธุรกิจเข้าด้วยกันจะพบว่า WLFI มีผลิตภัณฑ์ stablecoin มูลค่า 1 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งสามารถเปรียบเทียบกับ Circle ได้ โดยมูลค่าตลาดปัจจุบันของ Circle อยู่ที่ 44,700 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และมูลค่าตลาดหมุนเวียนอยู่ที่ประมาณ 23,700 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เมื่อพิจารณาจากเกณฑ์มาตรฐานนี้ ราคาของ WLFI จะอยู่ที่ประมาณ 0.8 ถึง 1 ดอลลาร์สหรัฐฯ
แน่นอนว่ายังมีผู้ที่มองโลกในแง่ดีในชุมชนที่เชื่อว่า WLFI จะไปถึง 0.47 ดอลลาร์เมื่อออนไลน์ จากนั้นทะลุ 4.7 ดอลลาร์ และสุดท้ายไปถึง 47 ดอลลาร์ ทำไมถึงเป็นตัวเลข 47 เหตุผลอาจเป็นเพราะว่าก่อนหน้านี้ WLFI ได้แจกเงิน 47 ดอลลาร์สหรัฐ 1 ดอลลาร์ให้กับผู้ถือ และตอนนี้ทรัมป์เป็นประธานาธิบดีคนที่ 47 ของสหรัฐอเมริกา
