ผู้เขียนต้นฉบับ: Weilin, PANews
เมื่อวันที่ 10 มิถุนายน การประชุม XRP Ledger Apex 2025 จัดขึ้นที่สิงคโปร์ ในงานประชุมดังกล่าว แนวคิดที่เรียกว่า XRPFi กลายเป็นประเด็นร้อนในโซเชียลมีเดีย XRPFi ซึ่งเป็นการผสมผสานระหว่าง XRP และการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) ได้รับการมองจากผู้ปฏิบัติงานมากขึ้นเรื่อยๆ ว่าเป็นเส้นทางใหม่ในการเปิดใช้งาน XRP ซึ่งเป็นสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีมายาวนาน และขับเคลื่อนการเติบโตของระบบนิเวศ XRPL และ Ripple
XRP เป็นสินทรัพย์ที่เป็นตัวแทนมากที่สุดในตลาดคริปโต มูลค่าตลาดปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 134,400 ล้านดอลลาร์ ทำให้เป็นสกุลเงินดิจิทัลที่ไม่ใช่สัญญาอัจฉริยะที่มีมูลค่าสูงที่สุดรองจาก Bitcoin ด้วยความสามารถในการชำระเงินข้ามพรมแดนที่รวดเร็วและต้นทุนต่ำ XRP จึงมีการใช้งานที่เสถียรในสถานการณ์ทางการเงินแบบดั้งเดิม อย่างไรก็ตาม ในด้านออนเชน XRP ขาดการสนับสนุนสัญญาอัจฉริยะมาเป็นเวลานานและยากต่อการบูรณาการเข้ากับระบบนิเวศ DeFi หลัก ความขัดแย้งเชิงโครงสร้างนี้ค่อยๆ กลายเป็นจุดสนใจ
หลังจากที่ SEC ระงับการฟ้องร้อง Ripple มูลค่าตลาดของสกุลเงินดิจิทัลเสถียรของ Ripple อย่าง RLUSD ใกล้จะถึง 390 ล้านดอลลาร์แล้ว และตลาดก็ยังคงเก็งกำไรต่อกองทุน XRP ETF อย่างต่อเนื่อง ความคาดหวังของนักลงทุนต่ออนาคตของ XRP ก็ค่อยๆ สูงขึ้นเรื่อยๆ สถาบันและนักลงทุนรายย่อยบางส่วนเริ่มให้ความสนใจว่า XRP จะใช้ DeFi เพื่อสร้างผลตอบแทนและปรับปรุงประสิทธิภาพการใช้สินทรัพย์ได้อย่างไร ซึ่งยังส่งเสริมการถือกำเนิดและการพัฒนาแนวคิดของ XRPFi อีกด้วย
เสริมพลังให้ XRPFi ด้วย Flare เพื่อสร้างระบบนิเวศ DeFi ที่สามารถทำงานร่วมกันได้หลายเครือข่าย
ในการพัฒนา XRPFi ในปัจจุบัน Flare Network ถือเป็นผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญ แม้ว่า XRP Ledger (XRPL) จะทำงานได้ดีในแง่ของความเร็วและความเสถียร แต่ก็มีข้อจำกัดโดยธรรมชาติในแง่ของความสามารถในการจัดทำและฟังก์ชันสัญญาที่จำเป็นสำหรับ DeFi ดังนั้น Flare จึงเลือกที่จะเสริมศักยภาพให้กับ XRP ในทางเทคนิคและกลายมาเป็นกลไกหลักที่เชื่อมโยง XRPL แบบดั้งเดิมและระบบนิเวศ DeFi แบบหลายโซ่เข้าด้วยกัน
Flare คือบล็อคเชน L1 ที่เข้ากันได้กับ EVM ซึ่งออกแบบมาเพื่อการทำงานร่วมกันของหลายเชน โปรโตคอล FAssets สามารถจับคู่สินทรัพย์ที่ไม่ใช่สัญญาอัจฉริยะ เช่น XRP กับ FXRP ได้ ทำให้สามารถเรียกใช้สัญญาและเข้าถึงโปรโตคอลการให้กู้ยืมแบบกระจายอำนาจ การซื้อขาย และอนุพันธ์ได้อย่างราบรื่น ด้วยกลไกนี้ ผู้ถือ XRP สามารถมีส่วนร่วมในกิจกรรมสร้างรายได้บนเชนหลัก รวมถึงการวางเดิมพันและการขุดสภาพคล่อง
นอกจากนี้ Flare ยังเปิดตัว stablecoin มูลค่า USD₮ 0 เป็นสินทรัพย์ดั้งเดิมที่ออกโดยอิงตามมาตรฐาน OFT (Omnichain Fungible Token) ของ LayerZero พร้อมความสามารถในการทำงานร่วมกันแบบเนทีฟข้ามสายโซ่ หลังจากจับคู่กับ XRP แล้ว USD₮ 0 ไม่เพียงแต่ใช้สร้างกลุ่มการซื้อขายและให้หลักประกันในการกู้ยืมเท่านั้น แต่ยังเชื่อมต่อกับระบบนิเวศ USDT ที่มีมูลค่าตลาดมากกว่า 155 พันล้านดอลลาร์อีกด้วย โดยเพิ่ม ฐานทุน ที่มีสภาพคล่องสูงให้กับระบบนิเวศ XRPFi
ตามข้อมูลอย่างเป็นทางการ ระบบนิเวศของ Flare เติบโตอย่างมีนัยสำคัญในช่วงไม่นานมานี้ โดยเมื่อวันที่ 10 มิถุนายน TVL เกิน 157 ล้านดอลลาร์ ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากการเปิดตัว USD₮ 0 และอุปทานปัจจุบันที่ USD₮ 0 อยู่ที่ประมาณ 92.1 ล้านดอลลาร์ หากเรามองในระยะยาว ตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2024 ถึงเดือนกุมภาพันธ์ 2025 TVL ของ Flare เพิ่มขึ้นมากกว่า 400% เมื่อเทียบเป็นรายปี ในเวลาเดียวกัน Flare ยังได้รวมเครื่องมือกระเป๋าเงินที่เข้ากันได้กับ XRPL เช่น Bifrost และ Oxenflow เพื่อลดเกณฑ์การเข้าใช้งานสำหรับผู้ใช้เพิ่มเติม
Flare อธิบายระบบ XRPFi ของตนว่าเป็น โมเดลล้อหมุน โดยที่ USD₮ 0 เป็นแหล่งเงินทุนและ FXRP สามารถสร้างสัญญาได้ การจับคู่ทั้งสองเข้าด้วยกันทำให้เกิดสภาพคล่อง ซึ่งส่งผลให้มีแอปพลิเคชัน DeFi และสถานการณ์ในโลกแห่งความเป็นจริงเพิ่มมากขึ้น จึงส่งผลดีต่อมูลค่าทางนิเวศน์ในระยะยาวของ XRP
ในอนาคต Flare ยังมีแผนที่จะนำสินทรัพย์ที่ไม่ใช่สัญญาอัจฉริยะ เช่น Bitcoin และ Dogecoin มาสู่ Flare เพื่อขยายสถานการณ์การใช้งานในสาขา DeFi
การสร้างเมทริกซ์กำไร XRPFi, CeDeFi และกลยุทธ์แบบออนเชนควบคู่กัน
ในขณะที่ Flare กำลังสร้างความเข้ากันได้กับระบบออนเชน Doppler Finance ได้ออกแบบกลไกการสร้างรายได้ทั้งหมดสำหรับ XRP โดยพยายามเติมเต็มช่องว่างในผลิตภัณฑ์ทางการเงินและดอกเบี้ยของ XRP ในอดีต ณ วันที่ 8 มิถุนายน แพลตฟอร์มดังกล่าวได้ดึงดูด TVL ได้มากกว่า 30 ล้านดอลลาร์ และกลายมาเป็นหนึ่งในผู้มีส่วนร่วมที่สำคัญในเส้นทาง XRPFi
Doppler Finance นำเสนอผลิตภัณฑ์สร้างรายได้หลักสองประเภท ได้แก่ รายได้จาก CeDeFi และกลยุทธ์ DeFi แบบออนเชน กลยุทธ์แรกจะจัดการสินทรัพย์ผ่านการดูแลในระดับสถาบันและการดำเนินการเชิงปริมาณเป็นหลัก ในขณะที่กลยุทธ์หลังจะสำรวจสถานการณ์รายได้แบบออนเชน เช่น การให้กู้ยืม กลยุทธ์สเตเบิลคอยน์ และสเตคกิ้ง
ในโมเดล CeDeFi ผู้ใช้จะฝาก XRP ลงในที่อยู่เฉพาะ และสินทรัพย์จะถูกเก็บรักษาโดยผู้ดูแล เช่น Fireblocks และ Ceffu และโอนไปยังแพลตฟอร์มการซื้อขายแบบรวมศูนย์ตามแผนเพื่อดำเนินกลยุทธ์เชิงปริมาณ เช่น การเก็งกำไรและการซื้อขายตามฐาน รายได้จะคืนสู่บัญชีผู้ใช้หลังจากการชำระเงินนอกเครือข่าย
ในแง่ของรายได้แบบออนเชน Doppler กำลังเชื่อมต่อกับระบบนิเวศไซด์เชน XRPL อย่างแข็งขัน ซึ่งรวมถึงเครือข่ายที่เข้ากันได้กับ EVM และโปรโตคอลใหม่ ๆ กลยุทธ์ของบริษัทประกอบด้วย:
การให้กู้ยืม XRP: รับดอกเบี้ยหรือผลตอบแทนพื้นฐานโดยการฝาก XRP ลงในโปรโตคอลการให้กู้ยืมที่ได้รับการตรวจสอบและปฏิบัติตามข้อกำหนด ผู้กู้ยืมใช้สินทรัพย์อื่นเป็นหลักประกัน และแพลตฟอร์มจะจัดการกระบวนการชำระบัญชีโดยอัตโนมัติเพื่อให้มั่นใจถึงความปลอดภัย
กลยุทธ์ผลตอบแทนของ Stablecoin: ใช้ XRP เป็นหลักประกันในการยืม Stablecoin (เช่น USDC) จากนั้นจึงนำไปใช้กับโปรโตคอลผลตอบแทนของ Stablecoin Doppler ใช้ค่า LTV ที่ค่อนข้างอนุรักษ์นิยมและปรับตำแหน่งแบบไดนามิกเพื่อให้ได้ผลตอบแทนที่มีความเสี่ยงต่ำ
กลยุทธ์การวางเดิมพันสภาพคล่องและเลเวอเรจ: ผู้ใช้สามารถวางเดิมพันด้วยเลเวอเรจในพูล LST เฉพาะได้ด้วยการคลิกเพียงครั้งเดียว โดยเฉพาะโทเค็นไซด์เชน เช่น ROOT กลไกนี้ช่วยลดความยุ่งยากของขั้นตอนการดำเนินการผ่านสัญญาอัตโนมัติและปรับปรุงประสบการณ์ของผู้ใช้
เพื่อลดความเสี่ยงเพิ่มเติม Doppler Finance กำลังสร้างตลาดการให้กู้ยืมที่แยกความเสี่ยงออก ซึ่งช่วยให้กลุ่มสินทรัพย์ต่างๆ สามารถดำเนินการได้อย่างอิสระ จึงป้องกันไม่ให้สินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูงมาลดเสถียรภาพของระบบโดยรวม นอกจากกลุ่มสินทรัพย์หลักที่มีสินทรัพย์กระแสหลัก เช่น XRP, USDC และ ROOT แล้ว Doppler Finance ยังวางแผนที่จะเปิดตัวตลาดแยกหลายแห่ง รวมถึงกลุ่ม LST ที่ออกแบบมาโดยเฉพาะสำหรับการทำฟาร์มผลตอบแทนแบบเลเวอเรจ และตลาดแยกที่มีโทเค็นเกมในระบบนิเวศ Futureverse
เนื่องจาก XRPFi เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ข้ามสายโซ่ การดูแล และการดำเนินการตามกลยุทธ์ระดับสูง กลไกด้านความปลอดภัยจึงกลายเป็นส่วนสำคัญของการออกแบบโครงการ ปัจจุบัน Doppler Finance ใช้กลไกควบคุมความเสี่ยงแบบหลายชั้น
ในแง่ของการดูแลสินทรัพย์ แพลตฟอร์มจะเลือกผู้ให้บริการชั้นนำในอุตสาหกรรม (เช่น Fireblocks และ Ceffu) และรับประกันความปลอดภัยของสินทรัพย์ผ่านการจัดการกระเป๋าสตางค์แบบเย็น การตรวจสอบบนเชน การแยกกรณีล้มละลาย ฯลฯ ในแง่ของการซื้อขายเชิงปริมาณ แพลตฟอร์มใช้โมเดลความร่วมมือหลายกลยุทธ์และหลายทีม และออกแบบการดำเนินการส่วนใหญ่เป็น โครงสร้างสัญญาเงินกู้ เพื่อให้แน่ใจว่าสามารถเรียกคืนเงินต้นได้ภายใต้สถานการณ์ที่ไม่รุนแรง
นอกจากนี้ ตามการแนะนำอย่างเป็นทางการ ผู้ดำเนินการที่ร่วมมือทั้งหมดจะต้องผ่านการตรวจสอบความครบถ้วนตามสมควรอย่างเข้มงวด รวมถึงการประเมินผลการดำเนินงานในอดีต ความเสถียรของกลยุทธ์ ขนาด AUM และความเสี่ยงทางการเงิน และคัดกรองสถาบันที่มีคุณสมบัติเพื่อเข้าร่วม
XRPFi ยังคงอยู่ในช่วงเริ่มต้นเพื่อเติมเต็มช่องว่างในตลาด DeFi
เนื่องจากระบบนิเวศ Ethereum DeFi พัฒนาขึ้น ตลาดจึงหันมาให้ความสนใจกับสินทรัพย์ที่มีมูลค่าตลาดสูงซึ่งยังไม่ได้รับการเปิดใช้งานอย่างเต็มที่ การเกิดขึ้นของ XRPFi กำลังเติมเต็มช่องว่างของ มูลค่าตลาดสูง การใช้เชนต่ำ ของ XRP ที่มีมายาวนาน XRPFi ถูกนำไปใช้งานผ่านเทคโนโลยีต่างๆ เช่น โปรโตคอล FAssets ของเครือข่าย Flare ทำให้ XRP ซึ่งเดิมไม่มีความสามารถของสัญญาอัจฉริยะ สามารถเข้าสู่ระบบนิเวศ DeFi ได้ Doppler Finance กำลังสร้างกลไกการสร้างรายได้ที่ยั่งยืนที่สมบูรณ์ รวมถึงรายได้จาก CeDeFi และการวางเดิมพันสภาพคล่อง กลไกนี้ไม่เพียงแต่มีเส้นทางที่แท้จริงเท่านั้น แต่ยังลงทุนทรัพยากรเพื่อปรับปรุงความปลอดภัยและประสบการณ์ของผู้ใช้ด้วย
ตามตรรกะแล้ว การพัฒนา XRPFi ตอบสนองต่อความต้องการเร่งด่วนในการกระตุ้นการพัฒนาระบบนิเวศ XRP และ Ripple อย่างไรก็ตาม ควรสังเกตว่าระบบนิเวศ XRPFi ในปัจจุบันยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น แม้ว่าเส้นทางผลิตภัณฑ์ของ Flare และ Doppler จะค่อนข้างชัดเจน แต่ขนาดผู้ใช้โดยรวม ความลึกของสภาพคล่อง และความสมบูรณ์ของโปรโตคอลยังคงต้องได้รับการตรวจสอบ แนวโน้มในการรวมสินทรัพย์เก่าเข้ากับเรื่องราวใหม่จะเป็นอย่างไร PANews จะยังคงให้ความสนใจต่อไป
