เรียบเรียงและเรียบเรียงโดย TechFlow
วันที่ออกอากาศ : 24 พฤษภาคม 2568
ที่มาของพอดแคสต์: Web3 101
【สมอ】
หลิว เฟิง หุ้นส่วนที่ BODL Ventures อดีตบรรณาธิการบริหารของ Lianwen
Xiong Haojun Jack รองบรรณาธิการบริหารของ BlockBeats พิธีกรรายการ Web3 Wumingshuo
【แขก】
พิม่า ผู้ก่อตั้งร่วมของ Continue Capital
Pi Ma ซึ่งเป็นนักลงทุนในตำนานของโลกสกุลเงินดิจิทัล ได้เป็นแขกรับเชิญในรายการ Web3 101 เพื่อพูดคุยถึงเหตุผลที่เขาเชื่อว่า Meme เป็นอมตะ และตรรกะการลงทุนของ Meme Launch Platform เช่นเดียวกับการเปลี่ยนแปลงของธีมการลงทุนในโลกสกุลเงินดิจิทัลในสายตาของ Pi Ma หลังจากยุคสมัยที่เราอาศัยอยู่ในปัจจุบันได้เปลี่ยนไปอย่างสิ้นเชิง
การสะท้อนของจักรวาล: เอฟเฟกต์ไซฟอนของของเหลวและเอฟเฟกต์แมทธิว
Liu Feng: ในฐานะ OG คุณได้ประสบความสำเร็จอย่างโดดเด่นในเครือข่ายสาธารณะและด้าน DeFi แต่ในโลกการลงทุน Crypto ในปัจจุบัน OG ดูเหมือนคำหยาบคาย สิ่งที่น่าทึ่งที่สุดตอนนี้คือเรื่องราวของ P. Junior ที่ได้กลายมาเป็น P. Marshal คุณคิดอย่างไรกับเทรนด์นี้?
ม้า:
ฉันเป็นผู้มีส่วนร่วมที่ค่อนข้างอาวุโสใน Memecoin ในด้านหนึ่ง ฉันได้ทำงานหนักขึ้นในโซลานาในรอบนี้ ฉันได้มีส่วนร่วมใน Memecoins ทั้งหมดของ Solana รวมถึง BONK, WIF, BOME, POP CAT และ GOAT ในยุคหลัง รวมไปถึงโครงการอีกจำนวนมากที่ถูกทำลายลงด้วยการอยู่รอดของผู้แข็งแกร่งที่สุด
ในเวลานั้น เราถือว่าหากมีการฟื้นตัวของ Solana Meme เครือข่ายสาธารณะอื่น ๆ ก็สามารถฟื้นตัวได้ในระดับหนึ่งอย่างแน่นอน หลังจากใช้งาน BONK บน Solana แล้ว เราจึงไปที่ Cosmos, Avalanche และระบบนิเวศอื่นๆ เพื่อค้นหา Memecoins ที่คล้ายกันเพื่อใช้งาน ณ ตอนนั้น ฉันคิดว่ามันเป็นตรรกะที่ค่อนข้างไร้รอยต่อ
แต่ฉันไม่สนใจปรากฏการณ์ไซฟอนและปรากฏการณ์แมทธิวของสภาพคล่อง หลังจากคุณเข้าร่วมในระลอกแรก มันก็จบลงแล้ว คุณคิดว่าจะมีคลื่นลูกที่สองและสาม แต่ในความเป็นจริงแล้ว มันได้เสร็จสิ้นภารกิจทางประวัติศาสตร์ในระยะการฟื้นตัวครั้งแรก กองทุนหลักที่เหลือจะมุ่งเน้นไปที่ระบบนิเวศบนเชนบางส่วน โดยส่วนใหญ่จะเป็น Solana ในขณะนั้น
ฉันเคยแชร์มาก่อนว่า Memecoin คิดเป็นประมาณ 1% ถึง 3% ของมูลค่าตลาดของเครือข่ายสาธารณะ และอาจเพิ่มขึ้นถึง 5% ภายใต้เงื่อนไขที่รุนแรง ในช่วงเวลานั้น ฉันได้สังเกตและทำการสถิติต่างๆ มากมาย และได้สรุปว่า Memecoin อันดับต้นๆ นั้นมีสัดส่วนคิดเป็น 1% ถึง 5% ของมูลค่าตลาดของเครือข่ายสาธารณะในขณะนั้น ในช่วงระยะเวลาหนึ่ง มีกรณีพิเศษหลายกรณีในช่วงนี้ เช่น DOGE และ SHIB แต่ฉันไม่รวมไว้
ในเวลาต่อมา เมื่อวงจรของสกุลเงินดิจิทัลมีการพัฒนาขึ้น คุณจะพบว่า Solana ไม่เข้ากันอย่างสิ้นเชิงกับระบบนี้ มี Memecoins จำนวนมากเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทำให้เกิดบรรยากาศที่แตกต่างอย่างสิ้นเชิงจากระบบนิเวศอื่นๆ
เรื่องนี้ขึ้นอยู่กับนักลงทุนรายย่อยของ Solana เป็นผู้กำหนดโดยสิ้นเชิง Solana เป็นตลาดที่มีศูนย์กลางอยู่ที่นักลงทุนรายย่อย ซึ่งกำหนดว่าระบบนิเวศของ Solana จะก่อให้เกิดเส้นทางและสาขาต่างๆ มากมายซึ่งน่าจะนำมาซึ่งอารมณ์ ความผันผวน และการตลาดที่สูงให้กับนักลงทุนรายย่อย ประการหนึ่ง ฉันอยากสังเกตระบบนิเวศโซลานาทั้งหมด ในทางกลับกัน ฉันเต็มใจที่จะมีส่วนร่วมอย่างแข็งขันใน Memecoin ซึ่งมีสภาพคล่อง การมีส่วนร่วม ฐานผู้ใช้ที่กว้างขวาง และยังเป็นกระแสหลักค่อนข้างน้อย
จะทำเงินจาก Memecoin ซึ่งเป็นงานเลี้ยงแห่งการเงินเชิงพฤติกรรมได้อย่างไร?
หลิว เฟิง: ถ้าฉันอยากลงทุนใน Memecoin ฉันจะทำเงินได้อย่างไร? เป็นคำถามที่หยาบคายมาก
ม้า:
โดยพื้นฐานแล้ว 90% ของ Memecoin ของฉันอยู่ใน Solana หรืออาจจะมากกว่านั้น และฉันไม่สนใจสกุลเงินอื่น ๆ ในเครือข่ายอื่นใด ตลาดได้พัฒนาโซลูชันที่เหมาะสมที่สุดสำหรับคุณ และคุณกำลังมองหาตัวเลือกที่สองโดยอิงตามโซลูชันที่เหมาะสมที่สุดนี้เท่านั้น
เหตุผลหลักในการค้นหาตัวเลือกที่สองก็คือคุณไม่ได้รับผลลัพธ์จากโซลูชันที่ดีที่สุด หรือคุณไม่ได้มีส่วนร่วมในโซลูชันนั้น คุณกำลังมองหาการชดเชยที่เพิ่มขึ้น ซึ่งสามารถทำให้ผู้คนติดกับดักการลงทุนได้โดยง่าย คุณจะพบว่าเมื่อคุณเข้าไปแล้ว มันจะไม่ลุกขึ้นมา หรือจะทรมานคุณจนตายระหว่างการลุกขึ้นและการล้มลง อีกประเด็นสำคัญก็คือการทำกำไรนั้นเป็นเรื่องยาก คุณจะพบว่าเมื่อมีมหัวโซลานาปรับตัวลง 30% กำไร 200% ของคุณก็จะหายไป และการฟื้นตัวนั้นก็รวดเร็วมาก ดังนั้นโดยพื้นฐานแล้ว ฉันไม่แสวงหาผลกำไรขั้นสุดท้ายในระบบการลงทุนใด ๆ ในความคิดของฉัน ฉันคิดว่าเป็นเรื่องยากมากที่จะพยายามหลีกเลี่ยงการโจมตีตลาดทั้งหมดตั้งแต่ขาขึ้นจนถึงขาลงครั้งแรก Crypto ทำงานตลอด 24 ชั่วโมงทุกวัน และคุณไม่สามารถตรวจสอบความผันผวนของตลาดทั้งหมดได้แบบเรียลไทม์ ซึ่งหมายความว่าการทำกำไรจากกำไรลอยตัวนั้นเป็นเรื่องง่าย แต่การทำแบบนั้นทำได้ยาก
หน้าที่ของผู้นำก็คือการให้โอกาสครั้งที่สองแก่คุณในการก้าวไปสู่จุดที่สูงกว่า ทำให้คุณพยายามที่จะรับผลกำไร ดังนั้นโดยทั่วไปแล้ว คุณเพียงแค่ต้องมุ่งเน้นไปที่ผู้นำเท่านั้น
ประการที่สอง ฉันคิดว่าเมื่อผู้คนลงทุนใน Memecoin พวกเขามักจะเน้นที่ผลลัพธ์ที่รวดเร็ว ชัดเจน และทำกำไร ในความเป็นจริง จากประสบการณ์ส่วนตัวของผมในการได้รับผลลัพธ์ครั้งใหญ่ ผลลัพธ์ที่รวดเร็ว สม่ำเสมอและให้ผลกำไร อาจไม่เหมาะกับนักลงทุนขนาดกลางและขนาดใหญ่ เว้นแต่ว่าขนาดการลงทุนของคุณจะเล็กมาก
ผู้เข้าร่วมในระยะสั้นมักจะถูกดึงดูดโดยความสนใจในระยะสั้นและไม่ได้พิจารณาตรรกะการทำงานหลักของ Memecoin แบ่ง Memecoin ออกเป็นแกนแนวนอนและแนวตั้ง โดยแกน x แทนเวลา แกน y คือมูลค่าตลาด คุณจะพบว่ามูลค่าทางการตลาดของ Memecoins ส่วนใหญ่นั้นเป็นสัดส่วนตามเวลา เวลาเป็นแนวคิดที่สำคัญมาก ยกเว้นบางกรณีเช่น BOME และ TRUMP ปัจจุบัน Memecoins ทั้งหมดที่มีมูลค่าเกิน 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐมีการดำเนินงานมานานกว่าครึ่งปีแล้ว หากไม่มีปัจจัยเรื่องเวลา ข้อสันนิษฐานหลายอย่างก็จะไม่ถูกต้อง
ฉันคิดว่า Memecoin เป็นงานเลี้ยงแห่งการเงินเชิงพฤติกรรมในหลายๆ กรณี
Richard Thaler ซึ่งเป็นผู้ได้รับรางวัลโนเบลเป็นหนึ่งในผู้ก่อตั้งการเงินเชิงพฤติกรรม เขาแบ่งระบบการลงทุนเดิมออกเป็นสองประเภท ประเภทหนึ่งคือบัญชีออมทรัพย์ และอีกประเภทหนึ่งคือบัญชีความบันเทิง Memecoin ทั้งหมดมีคุณลักษณะและฟังก์ชันบัญชีความบันเทิงที่แข็งแกร่ง Daniel Kahneman เคยเขียนความคิดอันโด่งดังมากไว้ก่อนหน้านี้ เขาแบ่งผู้คนออกเป็นสองระบบหลักๆ ระบบแรกต้องใช้ความคิด ต้องใช้ตรรกะ มีเหตุผล และต้องใช้พลังงานจำนวนมาก ระบบที่สองนั้นเรียบง่าย ตรงไปตรงมา รวดเร็ว และไม่ต้องการพลังงานมากเกินไป เมื่อพิจารณาจากด้าน Crypto แล้ว Memecoin เข้ากันได้ดีกับ System 2 เพราะมันรวดเร็ว มีประสิทธิภาพ และมีความผันผวนสูง ตอบสนองความต้องการทางอารมณ์และการดำเนินงานด้านเงินทุนแบบ FOMO ของเราได้
เมื่อสองสัปดาห์ก่อน ฉันอ่านรายงานฉบับหนึ่งที่ระบุว่ากระบวนการตัดสินใจลงทุนของบุคคลไม่ควรเกิน 6 นาที ตอนนี้ใน Memecoin มันแค่ 6 วินาทีเท่านั้น สิ่งนี้คล้ายคลึงกับการตัดสินใจลงทุนหลายๆ อย่างของเรา ในความเป็นจริงการตัดสินใจลงทุนของฉันหลายครั้งเป็นไปโดยหุนหันพลันแล่นมาก แน่นอนว่าผมเป็นคนหุนหันพลันแล่น เพราะผมได้คิดและจัดเตรียมบัญชีเบต้าหรือบัญชีออมทรัพย์ขั้นพื้นฐานไว้อย่างชัดเจนแล้ว ดังนั้น ผมจึงมีเวลาและพลังงานเพียงพอที่จะมองหาความเป็นไปได้เพิ่มเติมในตลาดอัลฟ่า ความท้าทายที่สำคัญอย่างยิ่งที่การเงินเชิงพฤติกรรมก่อให้เกิดขึ้นต่อการเงินแบบดั้งเดิมก็คือ ทุกคนล้วนไม่มีเหตุผล สิ่งที่คุณคิดว่าเป็นเหตุผลนั้นเป็นเพียงการอาศัยอยู่ในรังไหมข้อมูลของคุณเอง ผู้คนอาศัยอยู่ในบริเวณที่มีเสียงดังมาก และคนส่วนใหญ่ไม่มีความสามารถในการแยกแยะเสียงได้
โดยรวมแล้ว ฉันคิดว่า Memecoin เป็นการพัฒนาที่ยอดเยี่ยมในเรื่องการเงินเชิงพฤติกรรม หากเราพัฒนาระบบทฤษฎีที่เกี่ยวข้องกับการเงินเชิงพฤติกรรมในอนาคต เราสามารถใช้ข้อมูลบางส่วนของ Memecoin เป็นตัวอย่างการวิจัยได้
3 คำถามที่ต้องถามตัวเอง: คุณกล้าที่จะซื้อมันไหม? คุณกล้าที่จะถือตำแหน่งใหญ่หลังจากซื้อหรือไม่? เมื่อราคาลดลงคุณสามารถถือไว้ได้หรือไม่?
หลิว เฟิง: ในช่วงไม่กี่รอบที่ผ่านมา เราได้เรียนรู้ตรรกะการลงทุนแบบราบรื่นที่คุณเขียน วันนี้เราอาจจะพิจารณาแค่ความผันผวนและดูว่าความเห็นพ้องทางสังคมของ Meme จะสามารถดึงดูดสภาพคล่องได้รวดเร็วหรือไม่ คุณคิดว่าสถานการณ์เช่นนี้จะสามารถดำเนินต่อไปได้หรือไม่?
ม้า:
ความจริงแล้ว เหตุผลที่การลงทุนหลายๆ อย่างทำได้ยากก็คือ ยุคสมัยกำลังเปลี่ยนไป โครงสร้างของนักลงทุน กลุ่มอายุของนักลงทุน และระดับรายได้ของนักลงทุน ล้วนเปลี่ยนแปลงไป
ก่อนอื่นผมขอสรุปให้ทราบก่อน Memecoin จะยังคงพัฒนาต่อไปอย่างแน่นอน และไม่ใช่แค่ใน Crypto เท่านั้น ในระบบของฉัน สาขา Crypto ไม่ใช่ตลาดที่แยกจากกัน แต่มีความเกี่ยวข้องและสอดคล้องกับการพัฒนาของโลกอย่างสมบูรณ์ ผู้ที่ไม่ทันกับกระแสของยุคสมัย ผู้ที่ว่างงานจำนวนมาก ผู้ที่ถูกขจัดไปโดยโลกาภิวัตน์ และผู้ที่ถูกแบ่งชั้นวรรณะจนไม่มีทิศทางและโอกาสในการลงทุน ล้วนใช้ความคิดกบฏที่ปฏิเสธที่จะลงคะแนนเสียงให้กับบุคคลสำคัญเหล่านั้นเป็นจำนวนมาก ไม่ว่าจะเป็นภาษีศุลกากรในสหรัฐฯ การเพิ่มขึ้นของลัทธิชาตินิยมใหม่ในยุโรป หรือการเพิ่มขึ้นของลัทธิอนุรักษ์นิยมฝ่ายขวาในออสเตรเลีย ลัทธิชาตินิยมคลื่นลูกใหม่กำลังเกิดขึ้นทั่วโลก การสะท้อนของเทรนด์นี้ในชีวิตจริงถูกสรุปออกมาเป็นสโลแกนเช่น “All in” และ “One Shuttle” แนวโน้มนี้ไม่เพียงแต่อยู่ในสาขา Crypto เท่านั้น แต่ยังอยู่ในระดับโลกด้วย
ฉันเชื่อว่าการเพิ่มขึ้นของลัทธิชาตินิยมได้เพิ่มพลังอย่างมากให้กับตลาด Memecoin และตลาดเฉพาะกลุ่มและตลาดเก็งกำไรอื่นๆ ด้วยการพัฒนาของ AI และเทคโนโลยีสารสนเทศอินเทอร์เน็ตแบบเพียร์ทูเพียร์ พลังดังกล่าวจะมีผลกระทบอย่างมากต่อตลาดการเงินแบบดั้งเดิม
คุณติดตาม P เพราะเขามีชิปและผลลัพธ์มากมายซึ่งมีผลกระทบมากที่สุด แพร่กระจายได้และสะดุดตาที่สุด ตัวฉันเองจะหลีกเลี่ยงการแชร์ภาพที่เป็นประโยชน์ แต่ผู้ใช้ Twitter จำนวนมากจะใช้มันเพื่อให้ได้รับการเปิดเผยมากขึ้น ในทางกลับกัน ตอนนี้เราเน้นย้ำถึงการเข้าถึงข้อมูลอย่างเท่าเทียมกัน ความสนใจของมนุษย์มีจำกัดมาก หากคุณมุ่งเน้นไปที่ P เป็นหลัก คุณจะไม่สามารถทำการวิจัยเชิงลึกเกี่ยวกับระบบทฤษฎีได้อย่างแน่นอน แกนจะกลับมาเป็นสามสิ่งเก่า: กล้าซื้อมั้ย? หลังจากซื้อแล้วคุณกล้าที่จะถือตำแหน่งใหญ่ๆ หรือไม่? เมื่อตำแหน่งของคุณตก คุณสามารถยึดมั่นได้หรือไม่?
หลายครั้งที่คุณได้รับแค่ผลลัพธ์ แต่ไม่ได้รับกระบวนการคิดในการตัดสินใจเบื้องหลังผลลัพธ์ ดังนั้นแม้ว่าคุณจะรู้ผลลัพธ์ คุณก็จะไม่ซื้อ ไม่กล้าซื้อ ไม่ซื้อในปริมาณมาก และจะไม่ถือไว้ตลอดเวลา
ด้วยการมาถึงของสังคมที่โดดเดี่ยว ความต้องการในการขายจึงน่าดึงดูดใจมากกว่าการขายผลิตภัณฑ์สำหรับเพลงเฉพาะกลุ่ม ความต้องการในด้าน Crypto มีอะไรบ้าง? นั่นก็คืออัตลักษณ์ทางจิตวิทยา ผู้ใช้ที่ถือ Memecoin ก่อตัวเป็นกลุ่มและชุมชนเล็กๆ ซึ่งนำมาซึ่งอัตลักษณ์ทางจิตวิทยาที่แข็งแกร่ง และชุมชนที่มีอัตลักษณ์เฉพาะตัวอย่างมากนี้จะยิ่งเสริมสร้างตัวเองให้แข็งแกร่งยิ่งขึ้น แต่น่าเสียดายที่ Pump ได้เปิดตัว Memecoin มากกว่า 1 ล้านเหรียญ แต่มีเพียงไม่กี่เหรียญเท่านั้นที่รอดมาได้ สภาวะของการมีส่วนร่วมมากเกินไปและการไม่ได้ผลลัพธ์จะก่อให้เกิดสถานการณ์ที่กบฏมาก การเห็นผู้อื่นได้รับผลลัพธ์ที่ดีจะกระตุ้นตัวคุณเองอย่างมาก ทำให้คุณขยันหมั่นเพียรมากขึ้น ทำผิดพลาดซ้ำแล้วซ้ำเล่าในการเลือกที่ผิด ซึ่งจะส่งผลต่อความคิดของคุณมากขึ้น และทำให้ไม่สามารถมีสมาธิกับการวิเคราะห์และการสรุปได้ ทำให้การได้รับผลลัพธ์ยากยิ่งขึ้น มันเป็นวัฏจักรที่โหดร้ายมาก
Memecoin เป็นปรากฏการณ์ทางสังคมที่น่าสนใจมาก แต่มีคนสังเกตเห็นมันน้อยลงเรื่อยๆ
ให้ความสำคัญกับโครงสร้างพื้นฐานของ Meme มากขึ้น: LaunchPad ตัวใดบ้างที่คุ้มค่าต่อการศึกษา?
แจ็ค :
มีมหลายๆ อันอาจไม่ได้ผลลัพธ์มากนัก ถึงแม้จะคูณ 100 เท่าก็ตาม แล้วจุดประสงค์ของคุณในการเข้าร่วมมีมขนาดเล็กและขนาดกลางบ่อยครั้งคืออะไร?
ม้า:
นี่คือระดับของการมีส่วนร่วมทางการตลาด ฉันจำเป็นต้องเข้าร่วมตลาดที่มีสภาพคล่องมากที่สุดและมีนักลงทุนรายย่อยมากที่สุด เมื่อฉันพูดถึง Memecoin ฉันไม่ได้พูดถึงว่า Memecoin สามารถนำผลลัพธ์แบบใดมาให้ฉัน สำหรับการลงทุนของเรา ฉันอาจกังวลเกี่ยวกับโครงสร้างพื้นฐานของ Memecoin เช่น DEX, LaunchPad ฯลฯ มากกว่า ซึ่งเป็นสองระบบที่แตกต่างกันโดยสิ้นเชิง คุณสามารถเข้าใจว่าเป็นเบต้าทางด้านซ้ายมือและอัลฟ่าทางด้านขวามือ สำหรับฉัน เมื่องาน Beta ของฉันแข็งแกร่งมากแล้ว ฉันจะอุทิศเวลาและพลังงานในการลงทุนในตลาด Memecoin เพื่อรับรู้แนวโน้มของตลาด
สิ่งที่ดีที่สุดเกี่ยวกับพื้นที่คริปโตคือคุณสามารถสัมผัสถึงการไหลของตลาดทุนโลกได้ด้วยการสังเกตที่ละเอียดอ่อนมาก Memecoins ทั้งหมดได้กลับคืนสู่ศูนย์ ดังนั้นจึงไม่ใช่การสูญเสียครั้งใหญ่สำหรับเรา อย่างไรก็ตาม แนวโน้มตลาดของ Memecoin ได้รับการจัดทำแผนที่และมีความเกี่ยวข้องกับตลาดการลงทุนอื่น ๆ แต่ผู้คนส่วนใหญ่ไม่ได้ใส่ใจกับเรื่องนี้มากนัก เราจะต้องพิจารณาการจัดสรรเงินทุนโลก เป้าหมายเหล่านี้ทำหน้าที่เพียงการเลือก Beta หลักของฉันเท่านั้น ดังนั้นการมีส่วนร่วมใน Memecoin จึงเป็นเพียงการตรวจสอบตรรกะบางอย่างและให้เราสามารถประเมินเป้าหมายหลักบางส่วนของ Beta ได้อย่างสมเหตุสมผลมากขึ้น
หลิวเฟิง: จริงๆ แล้ว ฉันเข้าใจตรรกะของคุณนะ คุณเคยแชร์ตรรกะการลงทุนมีมของคุณมาก่อน ทำไมคุณถึงต้องการผลตอบแทนจริงจากมีมที่มีมูลค่าตลาดสูงเท่านั้น? นี่เกี่ยวข้องกับขนาดของคุณ ซึ่งแตกต่างอย่างสิ้นเชิงจากตรรกะของคนจำนวนมากที่อ้างว่าจะเปลี่ยนโชคชะตาของตัวเองโดยการลงทุนในมีม บางทีนักลงทุนรายย่อยอาจต้องการพูดคุยเกี่ยวกับอัลฟ่าเท่านั้น แต่เบต้ามีความสำคัญต่อคุณมากกว่า
ยุคนี้นับเป็นยุคของ Memecoin จริงๆ มีมนั้นเป็นเสียงแห่งยุคสมัยแล้ว เราไม่ควรปฏิเสธแต่ต้องยอมรับมัน
ในกรณีนี้ เราสามารถดูแพลตฟอร์มเปิดตัว Beta และ Meme ที่ผ่านการวิวัฒนาการมาหลายชั่วรุ่นได้ สามารถแนะนำตัวไหนที่น่าสนใจและน่าศึกษาได้ไหมคะ?
ม้า:
ที่สะดุดตาที่สุดคือ Pump.fun (ต่อไปนี้จะเรียกว่า Pump) ในความเป็นจริงแล้วพวกเขาไม่ได้มีนวัตกรรมใหม่ๆ มากนัก แต่รูปแบบธุรกิจหลักของ Crypto ก็คือค่าธรรมเนียมธุรกรรม คุณสามารถครองส่วนแบ่งการตลาดได้เท่าไรจากรูปแบบธุรกิจนี้ คุณจะมีกระแสเงินสดเท่าใด และฉันสามารถให้การประเมินมูลค่าแก่คุณได้เท่าใด ปั๊มน้ำตอบโจทย์ความต้องการในการออกสินทรัพย์ เมื่อผลิตภัณฑ์นี้บูรณาการกับความต้องการ Memecoin จำนวนมาก ทั้งสองฝ่ายก็จะถูกใจกัน มีอุปทานที่ไม่มีที่สิ้นสุดและความสนใจที่มองไม่เห็นจำนวนมากมายมหาศาลของนักลงทุนรายย่อยที่มีตัวคูณที่สูงมาก ดังนั้นคุณจะเห็นแพลตฟอร์มการออกสินทรัพย์ผุดขึ้นมาราวกับดอกเห็ดหลังฝนตก
นักลงทุนรายย่อยในด้าน Crypto เป็นกลุ่มคนที่มีฐานะทางการเงินสูงและใส่ใจต่อความเสี่ยงเป็นอย่างยิ่งและมีความต้องการอย่างแรงกล้าที่จะเล่นการพนัน คุณต้องออกแบบผลิตภัณฑ์ตามความต้องการของพวกเขา นักลงทุนรายย่อยใช้เงินไปที่ไหน? เฉพาะในแง่ของค่าธรรมเนียมธุรกรรม พวกเขาจะให้คุณค่าธรรมเนียมเพิ่มเพื่อพยายามเข้าถึง Memecoin เขาไม่ใช่คนโง่ ทำไมเขาถึงต้องจ่ายค่าธรรมเนียม MEV ที่สูงขนาดนั้น? เพราะเขาคิดว่ากำไรพอจะคุ้มต้นทุนได้
เราจัดวางตำแหน่งนักลงทุนรายย่อยใน Crypto ให้เป็นกลุ่มที่มีการเงินสูง และผลิตภัณฑ์ทั้งหมดของเราได้รับการออกแบบมาเพื่อตอบสนองความต้องการของพวกเขา นี่เป็นหนึ่งในปัจจัยสำคัญที่ทำให้ Pump.fun ประสบความสำเร็จ รวมไปถึง Virtuals ที่ต่อมาได้พัฒนา AI และเป็น LaunchPad ด้วย ทั้งสองบริษัทตอบสนองความต้องการการออกสินทรัพย์ที่แข็งแกร่ง ดังนั้น เราจึงเห็นว่าแพลตฟอร์มเปิดตัวนี้เป็นเป้าหมายการลงทุนที่ดีมาก Memecoin นับพันหรือหนึ่งหมื่นอาจจะตายไป และจะเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ เรื่อยๆ อย่างไรก็ตาม แพลตฟอร์มเปิดตัวที่ดีสามารถทำให้เงินทุนของคุณมั่นคงขึ้น สร้างกำไร และได้รับชัยชนะอย่างแท้จริงโดยไม่ต้องทำอะไรเลย ในขณะที่ยังจับมูลค่าสูงสุดในการจับเทรนด์หรือแนวโน้มการดำเนินงานของ Memecoin ทั้งหมด
เปิดตัวแพลตฟอร์มและเครือข่ายสาธารณะ: การดึงดูดนักพัฒนาคือหัวใจสำคัญ
แจ็ค: ตัวอย่างเช่น ตอนนี้ Virtuals อยู่ที่ Solana แล้ว คุณคิดว่ามันสายเกินไปแล้วใช่ไหม? โอกาสมีเพียงครั้งเดียวเท่านั้นเหรอ?
ม้า:
สำหรับแพลตฟอร์มเปิดตัวทั้งหมด คุณจำเป็นต้องเข้าใจถึงอุปทานและอุปสงค์ ใครจะเป็นผู้จัดเตรียมแพลตฟอร์มการเปิดตัว? นี่เป็นปัจจัยที่สำคัญมาก มีซัพพลายเออร์ที่ไม่เปิดเผยตัวอยู่หลายรายสำหรับ Pump และมีตัวเลือกบางอย่างสำหรับ Virtuals แต่แน่นอนว่าพวกเขาจะไม่เปิดเผยตัวเช่นกัน ดังนั้นเมื่อคุณพิจารณาคุณภาพของแพลตฟอร์มเปิดตัวใดๆ คุณควรให้ความสำคัญกับรายได้อย่างใกล้ชิด
สำหรับแพลตฟอร์มการเปิดตัว ระบบประเมินผลของฉันจะเหมือนกันทุกประการกับ DEX ในความเป็นจริง ในระดับอื่นอีก แพลตฟอร์มการเปิดตัวยังค่อนข้างคล้ายกับเครือข่ายสาธารณะ แต่ผู้คนไม่ได้ยกระดับทั้งสองไปสู่ระดับเดียวกัน
ในฐานะแพลตฟอร์มเปิดตัว ความสามารถหลักอยู่ที่การดึงดูดนักพัฒนา นี่ก็เหมือนกับตรรกะของเครือข่ายสาธารณะทุกประการ เหตุใดนักพัฒนาจึงควรไปที่ A แทนที่จะเป็น B? นี่เป็นสิ่งที่ควรค่าแก่การพิจารณาอย่างยิ่ง เนื่องจากเป็นประเด็นที่สำคัญที่สุดในการกำหนดทิศทางในอนาคตของแพลตฟอร์มการเปิดตัวและเครือข่ายสาธารณะ
เนื่องจากประสบการณ์การให้บริการถูกครอบครองโดยนักลงทุนรายย่อยเป็นจำนวนมาก เราจึงมักคิดว่าแพลตฟอร์มเปิดตัวซึ่งรวมถึงเครือข่ายสาธารณะเป็นตลาดแบบ C แต่ที่จริงแล้ว ในความคิดของฉัน พวกเขาคือตลาดแบบ B หากไม่มีสินทรัพย์ที่ดีและไม่มีนักพัฒนาที่ดีเข้ามา แพลตฟอร์มเครือข่ายสาธารณะ/เปิดตัวของคุณก็จะไม่มีวันประสบความสำเร็จ
สิ่งที่สำคัญที่สุดสำหรับเครือข่ายสาธารณะและแพลตฟอร์มเปิดตัวคือรายได้จากกระแสเงินสดในอนาคต ซึ่งขึ้นอยู่กับปริมาณการซื้อขายอย่างต่อเนื่อง และปริมาณการซื้อขายขึ้นอยู่กับการเพิ่มคุณค่าผลิตภัณฑ์อย่างต่อเนื่อง ดังนั้น วิธีดึงดูดนักพัฒนาที่โดดเด่นมาสู่แพลตฟอร์มเปิดตัวของคุณจึงถือเป็นหัวใจสำคัญ จริงๆ แล้วการเอาชนะใจนักลงทุนรายย่อยนั้นเป็นเรื่องง่ายมาก ตราบใดที่มีสินทรัพย์ที่ดี นักลงทุนรายย่อยก็จะเข้ามาเมื่อได้กลิ่น
แน่นอนว่าไม่ว่าจะเป็นเครือข่ายสาธารณะหรือแพลตฟอร์มเปิดตัว ก็มักจะต้องทดสอบวิธีการและเครื่องมือทางการตลาดบางอย่างอยู่เสมอ แต่หากไม่มีการฉีดสินทรัพย์ที่มีคุณภาพสูงเข้าไป ก็ยากที่จะทำให้แพลตฟอร์มเปิดตัวหรือเครือข่ายสาธารณะอยู่ได้ยาวนาน
การวางตำแหน่งทางการตลาดที่เป็นเอกลักษณ์ของ Believe
ม้า:
ผมคิดว่ากลยุทธ์ของ Believe ในการเข้าสู่ตลาดนี้ถูกต้องแล้ว นักพัฒนา APP มีความต้องการเงินทุนเป็นจำนวนมาก แต่พวกเขาแทบไม่เคยได้รับมัน ฝั่งซัพพลายเออร์ของ Believe นั้นเป็นนักพัฒนาอิสระที่พัฒนาแอปจำนวนมากในแต่ละปี โดยหวังว่าจะได้รับกระแสเงินสดที่เป็นบวกจากแอปต่างๆ แต่ไม่มีช่องทางที่เหมาะสมในการสร้างรายได้และจัดหาเงินทุนสำหรับแอปเหล่านั้น หากตลาดเป็นตลาดเฉพาะกลุ่ม การที่จะสร้างมูลค่าทางการตลาดเป็นจำนวนพันล้านหรือหมื่นล้านนั้นเป็นไปไม่ได้
Believe มุ่งเน้นไปที่กลุ่มนักพัฒนาอิสระหรือผู้ที่ต้องการลองสิ่งใหม่ๆ ในสาขาหรือทิศทางใหม่ๆ นักลงทุนรายย่อยในอุตสาหกรรมคริปโตมีความตระหนักและยอมรับความเสี่ยงในการลงทุนได้สูงมาก สิ่งที่สำคัญที่สุดคือมูลค่าทางการตลาดที่ต่ำมากซึ่งสร้างความเป็นไปได้ที่จะได้รับผลตอบแทนร้อยเท่าหรือพันเท่าเลยทีเดียว เชื่อว่ายืมประสบการณ์บางส่วนมาจากแพลตฟอร์มเปิดตัวอื่นโดยตรง นั่นคือการแบ่งปันต้นทุนกับนักพัฒนาเหล่านี้ ซึ่งถือว่าดีมาก และทำให้เกิดกระแสเงินสดเป็นบวกสำหรับนักพัฒนาอิสระในช่วงเริ่มต้นแบบเย็น
ในสาขาแบบดั้งเดิม การสร้าง APP ต้องใช้คนจำนวนมากในการทำงานหลายอย่าง รวมไปถึงการพัฒนาและการตลาด แต่ในสาขา Crypto คุณจะสร้างเพียงผลิตภัณฑ์เท่านั้น ไม่สำคัญว่าผลิตภัณฑ์จะประสบความสำเร็จหรือไม่ แต่เมื่อเปิดตัวสำเร็จแล้ว คุณสามารถสร้างกระแสเงินสดได้หลายแสนดอลลาร์ภายในเวลาแค่สัปดาห์เดียว ถือเป็นรายได้ที่มากพอสมควรสำหรับนักพัฒนาอิสระ เมื่อพวกเขามีกระแสเงินสดเป็นบวกแล้ว พวกเขาก็สามารถขัดเกลาผลิตภัณฑ์ ขยายตลาด และให้บริการผู้ใช้ต่อไปได้
จริงๆ แล้ว นี่คือเหตุผลที่เราเรียกโมเดลนี้ว่าตลาดทุนอินเทอร์เน็ต ตอบโจทย์ความต้องการที่แข็งแกร่งของนักพัฒนาขนาดเล็กและวิสาหกิจขนาดย่อมจำนวนมากที่ประสบปัญหาด้านการเงิน เปิดทางสู่อุปทาน และสอดคล้องกับแนวโน้มเป็นอย่างมาก ด้วยการถือกำเนิดของ AI นักพัฒนาอิสระสามารถสร้างรายได้ต่อปีที่ดีมากเพียงอย่างเดียว และการโปรโมตและการดำเนินงานของคุณสามารถแพร่กระจายไปทั่วได้ด้วยความช่วยเหลือของ TikTok และ Twitter
แต่คุณคิดว่าเป็นไปได้หรือไม่ที่บริษัทใหญ่ๆ และบริษัทดีๆ มากมายจะเกิดขึ้นบนแพลตฟอร์ม Believe? จริงๆแล้วฉันไม่มีความมั่นใจเลย ฉันแค่สังเกตเฉยๆ แต่ฉันเชื่อว่า Believe ได้แก้ไขปัญหาเฉพาะกลุ่มตลาดได้เป็นอย่างดี ตลาดเฉพาะกลุ่มนี้ให้บริการกับกลุ่มลูกค้าขนาดเล็ก กลุ่มคนเฉพาะ และลูกค้าเป้าหมายที่เฉพาะเจาะจง พวกเขาทำเงินจากส่วนนี้ ซึ่งหมายถึงพวกเขาไม่จำเป็นต้องขยายตัว แต่พวกเขาก็มีตลาดของตัวเองอยู่
อีกสิ่งที่ทำให้ฉันประทับใจเกี่ยวกับ Believe ก็คือการวางแผนและบรรจุภัณฑ์ที่พิถีพิถัน การออกแบบหน้าของพวกเขามีความละเอียดมาก นอกจากนี้พวกเขายังเน้นการเปิดตัวโครงการและกิจกรรมต่างๆ พวกเขาพยายามที่จะบอกเล่าเรื่องราว นอกจากด้าน Crypto แล้ว พวกเขายังสามารถเชื่อมต่อกับกลุ่มตลาดเฉพาะอื่นๆ ได้อีกด้วย นักพัฒนาอินเทอร์เน็ตแบบดั้งเดิมเหล่านี้ไม่คุ้นเคยกับการเข้ารหัส กระบวนการนี้จะต้องเหมือนกับตลาด AI คลื่นแรก ฉันคิดว่าโครงการดังกล่าวจะต้องล้มเหลวนับพันโครงการ นี่คือกระบวนการของความคุ้นเคยและการปรับตัว เราจะสังเกตช้าๆ
หลิว เฟิง: คุณเห็นด้วยอย่างยิ่งกับตรรกะของ Believe และการวางตำแหน่งของมันเอง มันเป็นเหมือนแพลตฟอร์มการเปิดตัวสำหรับการใช้งานจริงมากกว่า เนื่องจากขณะนี้ทรัพย์สินที่เปิดตัวทั้งหมดกลายเป็นมีมแล้ว Believe จึงมีแนวโน้มที่จะเห็นแอปพลิเคชันที่สามารถใช้งานได้จำนวนหนึ่ง
ม้า:
ฉันหวังว่าจะเป็นอย่างนั้น ฮ่าๆ
อัปเดต: ก่อนที่จะเผยแพร่พอดแคสต์นี้ ทีมงาน Believe ได้ประกาศว่าพวกเขาจะระงับการออก Launchcoins อัตโนมัติ และจะตรวจสอบและเพิ่มป้ายกำกับที่ตรวจยืนยันด้วยตนเอง เราขอให้ Pi Ma แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงนี้อีกครั้ง ความเห็นของพิม่าคือ: “ระบบการตรวจสอบโดยทั่วไปเป็นเรื่องโง่เขลา การไม่ได้รับอนุญาตคือหนทางที่ดีที่สุด” ชัดเจนว่าเขาไม่ชอบการเปลี่ยนแปลงนี้
Liu Feng: เมื่อเร็วๆ นี้ เราได้ดูแอปพลิเคชันหรือสินทรัพย์ใหม่ๆ บางส่วนที่กำลังเปิดตัวบน Believe ฉันมีโต๊ะอยู่ในมือและน่าจะมีประมาณห้าสิบหรือหกสิบอัน ฉันยังคิดอยู่ว่าถ้ามันเป็นเพียงสิ่งที่คล้ายมีม มันก็คงจะนามธรรมเกินไป แต่หากมีการใช้งานจริงก็อาจจะต้องเป็นอะไรที่แตกต่างออกไปรวมถึงแพลตฟอร์มเปิดตัวที่ส่งเสริมโดย Dingaling ด้วย ข้อได้เปรียบอยู่ที่การออกแบบโทเค็นที่ไม่ซ้ำใคร แต่ด้วยการออกแบบโทเค็นเพียงอย่างเดียว ผมคิดว่ามันจะยากที่จะครองตำแหน่งของตัวเองในตลาด เนื่องจากการออกแบบโทเค็นของ Virtuals นั้นค่อนข้างสุดโต่งอยู่แล้ว
ม้า:
จุดสำคัญคือการมีคน การหลอกล่อนักพัฒนาให้เข้ามาใช้แพลตฟอร์มเปิดตัวของคุณถือเป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่ง
ปริมาณการซื้อขาย: เกณฑ์การประเมินเดียวสำหรับแพลตฟอร์มเปิดตัว
ม้า:
เกณฑ์เดียวในการประเมิน LaunchPad คือปริมาณธุรกรรมซึ่งถือเป็นรายได้หลัก หากคุณไม่เข้าใจตรรกะพื้นฐาน คุณจะไม่ลงทุนเมื่อ Pump ออกมา
ตอนนี้คุณคงเห็นผลลัพธ์แล้ว Pump มีรายได้ 700 ล้านเหรียญสหรัฐ ดังนั้น การประเมินมูลค่าที่เหมาะสมสำหรับ Pump คือเท่าไร? ภายใต้ตรรกะปกติ การประเมินมูลค่า 14 พันล้านเหรียญสหรัฐที่อัตราส่วน PE 20 เท่าก็ถือว่าสมเหตุสมผลเช่นกัน ถ้าหากเราพิจารณาว่าความผันผวนสูงเกินไปและ Memecoin ไม่สามารถยั่งยืนได้ การประเมินมูลค่า 7 พันล้านดอลลาร์ที่อัตราส่วน PE 10 เท่าก็ถือว่ายอมรับได้ หรือแม้กระทั่งการประเมินมูลค่า 3.5 พันล้านดอลลาร์ที่อัตราส่วน PE 5 เท่าก็ถือว่ายอมรับได้เช่นกัน แก่นของประเด็นนี้คือ:
ลงทุนกับอะไรกันแน่? เป็นส่วนลดกระแสเงินสดในอนาคต
ดังนั้น เมื่อคุณพิจารณาถึง LaunchPad แล้ว มันไม่สำคัญว่าในปัจจุบันแพลตฟอร์มจะมีมูลค่า 100 ล้าน 200 ล้านหรือ 1 พันล้านก็ตาม แต่สิ่งสำคัญคือรายได้ของแพลตฟอร์มนั้นจะยังสามารถขยายตัวต่อไปในอนาคตได้หรือไม่ จริงๆ แล้วนี่สอดคล้องกับตรรกะของการลงทุนในตลาดหุ้นอย่างยิ่ง
Crypto AI: ผลตอบแทนจากการลงทุนที่มุ่งเน้นผลลัพธ์
หลิวเฟิง: ฉันต้องขอให้คุณเปิดเผยตรงนี้ เชื่อเถอะว่าคุณลงทุนแล้วใช่ไหม?
ม้า : ใช่ครับ.
หลิว เฟิง: การเปิดเผยข้อมูลถือเป็นสิ่งสำคัญมาก ผู้ชมก็อาจจะคิดว่าพิม่าลงทุนกับโปรเจ็คนี้แล้วก็เลยคิดหนัก ดังนั้นหากมองว่าเป็นการลงทุน ฉันคิดว่าทุกคนควรทำการค้นคว้าด้วยตัวเองและรับผิดชอบต่อตัวเอง
นอกจาก Meme แล้ว คุณยังดู AI Agent มั้ย?
ม้า:
ในปัจจุบัน ระบบ AI ทั้งหมดมุ่งเน้นไปที่ผลลัพธ์เป็นหลัก ซึ่งก็คือ เน้นผลตอบแทนจากการลงทุน
เมื่อพิจารณาในด้าน Crypto AI เราคิดว่าการลงทุนทั้งหมดในด้านโครงสร้างพื้นฐานนี้ดูเหมือนเป็นการยืมเทคโนโลยี AI จากด้านอินเทอร์เน็ตมาอย่างต่อเนื่อง ดังนั้นเราจึงรู้สึกว่าเทคโนโลยีดังกล่าวไม่มีคูน้ำที่ลึกเป็นพิเศษและไม่มีลักษณะเฉพาะใดๆ เลย โดยพื้นฐานแล้วเราทุกคนมุ่งเน้นผลลัพธ์ ซึ่งหมายความว่าคุณสามารถช่วยฉันทำธุรกรรมหรือเพิ่มรายได้ของฉันได้ การผสมผสานระหว่าง AI และโซเชียลมีเดียอาจมีศักยภาพในการสร้างกำไรเพิ่มมากขึ้น
Liu Feng: ดูเหมือนคุณจะไม่ค่อยมั่นใจใน Crypto AI หรือตัวแทน AI ของ Crypto เท่าไหร่ใช่ไหม?
ม้า:
ในอีกด้านหนึ่ง ฉันคิดว่าเทคโนโลยีหลักหลายอย่างของพวกเขานั้นมาจากอินเทอร์เน็ตแบบดั้งเดิม ในทางกลับกัน เพื่อค้นหาโมเดลธุรกิจของตนเอง Pump ถือเป็นตัวแทนที่สำคัญมากของการเพิ่มขึ้นของด้านแอปพลิเคชัน เรามักจะมองไปที่ระบบนิเวศด้านแอปพลิเคชันมากขึ้น
สำหรับระบบนิเวศแอปพลิเคชัน ก่อนอื่นฉันต้องทราบฐานผู้ใช้ที่ชำระเงินอยู่ที่ใด นอกเหนือจากการออกสินทรัพย์และการซื้อขายแล้ว โปรเจ็กต์ด้านแอปพลิเคชันจำนวนมากยังล้มเหลวในที่สุดเนื่องจากไม่สามารถสร้างกระแสเงินสดเป็นบวกได้ เช่นเกม คุณช่วยบอกฉันเกี่ยวกับโปรเจ็กต์เกมที่ได้รับรายได้ประจำปีที่มั่นคงถึง 300 ล้านเหรียญสหรัฐหรือ 500 ล้านเหรียญสหรัฐได้หรือไม่? เลขที่
Liu Feng: ในเกมโลกแห่งความเป็นจริง มันเป็นไปได้อย่างแน่นอน แต่ใน Crypto คุณจะได้รับผลตอบแทนได้จากการขายเหรียญเท่านั้น
ม้า:
ใช่ เนื่องจากความเป็นเอกลักษณ์ของผู้ใช้ Crypto สำหรับเกม Crypto ผู้เล่นจะรู้สึกเหมือนคุณกำลังขอให้พวกเขาจ่ายเงิน ฉันได้ยินถูกต้องไหม? ไม่มีใครใช้เงินไปกับเกม แต่หลักธุรกิจหลักของเกมก็คือการใช้เงินไปกับเกม
ดังนั้นรายได้จึงยังคงเป็นประเด็นหลักในสาขาการประยุกต์ใช้งาน รายได้เกิดขึ้นจากไหน? คุณภาพรายได้ที่สร้างขึ้นจะสูงหรือต่ำเพียงใด? การสร้างรายได้จะยั่งยืนหรือไม่? สิ่งเหล่านี้คือประเด็นที่เรามุ่งเน้นและมุ่งเน้นที่ผลลัพธ์
หลิว เฟิง: ดังนั้น ฉันสามารถพูดได้ว่าตรรกะการลงทุนปัจจุบันของคุณชัดเจนมาก อย่ามาบอกฉันเกี่ยวกับกระแสหรือให้คำสัญญาที่ว่างเปล่า สิ่งที่ฉันต้องการคือคุณสามารถสร้างผลลัพธ์ได้จริง สร้างรายได้ของคุณเอง และมีผู้ใช้จริง
ม้า:
ใช่ เพราะกาลเวลาพัฒนา นวัตกรรมกำลังพัฒนา สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยมหภาคกำลังเปลี่ยนแปลง และตรรกะของการพัฒนาโลกก็กำลังเปลี่ยนแปลงเช่นกัน ฉันคิดว่ามีหลายสิ่งที่เราไม่สามารถละเลยได้
มองในแง่ดีเกี่ยวกับการพัฒนาในอนาคตของ Crypto
Liu Feng: กลุ่มสกุลเงินดิจิทัลที่คุณพูดถึงดูเหมือนจะไม่ใช่กลุ่มที่เราคุ้นเคย
ม้า:
จริงๆ แล้ว ฉันมองโลกในแง่ดีมากเกี่ยวกับการพัฒนาในอนาคตของอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัล
ตรรกะส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับการทำธุรกรรม หากคุณสามารถตอบสนองประสบการณ์การซื้อขายของผู้ใช้ทั่วโลกได้ดีขึ้น ไม่ว่าจะเป็นแพลตฟอร์มเปิดตัว DEX การแลกเปลี่ยนแบบดั้งเดิม หรือซอฟต์แวร์ที่แข่งขันกับคู่แข่ง ผลิตภัณฑ์เหล่านี้ล้วนมุ่งเน้นตลาด มีความต้องการ และมีผู้ใช้ ลูกค้าที่เต็มใจที่จะจ่ายเงินสำหรับผลิตภัณฑ์ของคุณ
กฎหมายของสหรัฐฯ ค่อยๆ กลายเป็นกฎหมายและเป็นไปตามกฎหมาย และเงินจำนวนมหาศาลจะไหลเข้าสู่เครือข่าย ขณะนี้ Stablecoin มีมูลค่าเพียง 200 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเท่านั้น ในอีกสองถึงสามปีหรือสามถึงห้าปีข้างหน้า มูลค่าของ Stablecoin อาจพุ่งไปถึง 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ เมื่อถึงระดับนี้แล้ว ระบบจะทำการทำธุรกรรมและดำเนินการตลอด 24 ชั่วโมง เส้นทางการซื้อขายสามารถขยายพื้นที่ตลาดที่ใหญ่และใหญ่โตมากได้ ดังนั้นฉันจึงตั้งตารอคอยที่จะลงทุนใน DeFi แบบออนเชนหรือผลิตภัณฑ์ทางการเงินอินเทอร์เน็ตแบบออนเชนเป็นอย่างมาก
นอกจากนี้ รูปแบบธุรกิจหลักของวงการ Crypto ทั้งหมดก็คือค่าธรรมเนียมธุรกรรม หลังจากการคืนค่าธรรมเนียมธุรกรรมแล้ว ฝั่งองค์กรจะคืนเงินให้กับฝั่งบริษัท และบริษัทจะขยายฐานผู้ใช้ต่อไปหลังจากได้รับเงินแล้ว เมื่อรวมกับธรรมชาติทางศาสนาของชุมชน Crypto แล้ว มีแนวโน้มสูงมากที่ตลาดจะเติบโตและพื้นที่ในบางพื้นที่ที่เราไม่สามารถเข้าถึงได้
อันที่จริงแล้วนี่เป็นตรรกะการดำเนินงานที่ดีและมีประสิทธิภาพมากที่ฉันเคยเห็น นั่นคือ คุณไม่จำเป็นต้องรักษาเงินสดหมุนเวียนโดยการขายโทเค็น คุณเพียงแค่ต้องส่งเสริมธุรกรรมมากขึ้น และคุณสามารถบรรลุปริมาณธุรกรรมเฉลี่ยต่อวันถึง 100 ล้านดอลลาร์ และคุณอาจได้รับกำไร 1 ล้านดอลลาร์ คุณสามารถขยายขอบเขตการคุ้มครองของคุณได้เต็มที่เพื่อให้ได้รับกำไรที่สูงขึ้น
แน่นอนว่ามันมีปัญหาอยู่บ้าง ตัวอย่างเช่น เมื่อถึงจุดที่เกิดการเก็งกำไรหรือผลิตภัณฑ์ไม่ได้รับข้อมูลเชิงบวกที่ไหลเข้ามา นอกเหนือจากธุรกรรม ก็อาจเกิดการล่มสลายได้ แต่สิ่งนี้ไม่สำคัญ สิ่งที่สำคัญคือเราได้เห็นวิธีที่ดีมากในการเริ่มต้น ซึ่งก็คือการใช้ค่าธรรมเนียมธุรกรรมเพื่อสนับสนุนการเติบโตของบริษัทในช่วงเริ่มต้น ซึ่งยังสอดคล้องกับลักษณะการลงทุนใน Crypto อีกด้วย
หลิวเฟิง: คุณยังมีจิตใจที่เข้มแข็งมาก ขอขอบคุณสำหรับการเติมพลังศรัทธาในช่วงนี้
ม้า:
ฉันแค่เห็นความเป็นไปได้
หัวใจหลักของห่วงโซ่สาธารณะคือค่าธรรมเนียมก๊าซและค่าธรรมเนียม MEV
แจ็ก: จริงๆ แล้ว ฉันยังคงสับสนอีกอย่างหนึ่ง ฉันเพิ่งพูดถึงไปว่าในอนาคต ด้วยการพัฒนาของ stablecoins เงินทุนเพิ่มเติมอาจไหลเข้าสู่เครือข่าย แต่เป็นไปได้หรือไม่ที่เงินทุนทั้งหมดที่ไหลเข้าสู่เครือข่ายจะยังคงอยู่ในสถานะของ Stablecoin และธุรกรรมต่างๆ จะมีราคาและยึดตาม Stablecoin เช่นกัน มันจะไม่ใช้สินทรัพย์ดั้งเดิมของเลเยอร์นี้ของโซ่เช่น ETH หรือ Solana อีกต่อไป แพลตฟอร์มสร้างกำไรจะยังคงอยู่ที่เลเยอร์แอปพลิเคชัน Pump ดูเหมือนว่าห่วงโซ่พื้นฐานจะยังคงอยู่ในรูปแบบการขายเหรียญ มันจะขายหรือส่งเหรียญไปยังโหนด จากนั้นโหนดก็จะขายเหรียญเหล่านั้นให้กับตลาด จากนั้นเหรียญพื้นฐานดูเหมือนจะไม่สามารถสร้างเลือดของตัวเองได้ในระดับค่าธรรมเนียมธุรกรรมอีกต่อไป ด้วยวิธีนี้ แม้ว่าอุตสาหกรรมนี้จะมีเงินจำนวนมากก็ตาม แต่ดูเหมือนว่าจะไม่ได้ช่วยโทเค็นพื้นฐานมากนัก
ม้า:
แกนหลักของห่วงโซ่สาธารณะอยู่ที่ค่าธรรมเนียมก๊าซและ MEV ที่กำลังพัฒนาอย่างช้าๆ
ค่าธรรมเนียมก๊าซคือค่าธรรมเนียมที่คุณจะต้องจ่ายสำหรับทุกการกระทำที่คุณทำ คุณสามารถเข้าใจได้ว่าเป็นค่าใช้จ่ายด้านการจัดเก็บแบนด์วิดท์หรือทรัพยากรการประมวลผลของเครือข่ายสาธารณะในช่วงระยะเวลาหนึ่ง นี่คือจุดที่คุณต้องจ่าย และความจริงที่ว่าคุณต้องจ่ายก็หมายความว่านี่เป็นรูปแบบธุรกิจและตรรกะของระบบการลงทุนที่ดีมาก
Stablecoin จำนวนมากกำลังเข้ามาสู่เครือข่าย ไม่ว่าจะเชื่อมต่อกับเครือข่ายใดก็ตาม ความต้องการสภาพคล่องและธุรกรรมจะต้องมีอยู่แน่นอน Asset chain คือโซ่ของทรัพย์สินสำหรับทุกสิ่ง และการสร้างโทเค็นคือแนวโน้มที่ยิ่งใหญ่มาก เพราะมีความโปร่งใสและความยืดหยุ่นสูงมาก และมีคุณสมบัติต่อเนื่องตลอด 24 ชั่วโมง คุณต้องการมีความเข้าใจที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นเกี่ยวกับ On-chain Nasdaq คืออะไรหรือไม่ มันคือการออกสินทรัพย์และการซื้อขายสินทรัพย์ นี่คือที่มาของคุณ
เมื่อคุณมีเงินทุนมากมายเข้ามา คุณสามารถดูรายได้ของ Tron ได้ รายได้ของพวกเขามีความเสถียรมาก Tron มีรายได้หลายหมื่นล้านเนื่องจากมีความต้องการค่าธรรมเนียมแก๊สของ stablecoin
แจ็ค: ผมเข้าใจเรื่องนี้นะ แต่แนวโน้มที่เราเห็นตอนนี้ เช่น จาก Ethereum ในรอบที่แล้ว เนื่องมาจากค่าธรรมเนียมแก๊สและนวัตกรรมต่างๆ บนเครือข่าย ไม่ว่าจะเป็น NFT หรือ DeFi มันก็ช่วยส่งเสริมการจับมูลค่าได้มาก แต่ในกระบวนการที่มีแอปพลิเคชันจำนวนมากบนเครือข่าย ค่าธรรมเนียมแก๊สก็กลายเป็นอุปสรรคต่อการขยายตัวของมันเอง และจากนั้นก็เริ่มเข้าสู่กระบวนการลดค่าธรรมเนียมแก๊ส ค่าธรรมเนียมแก๊สยังคงลดลง และพบว่าถึงแม้การนำระบบแบบ on-chain มาใช้จะเพิ่มขึ้น แต่รายได้จากแก๊สกลับน้อยลงเรื่อยๆ และในท้ายที่สุด ก็ไม่สามารถพึ่งพาสิ่งนี้เพื่อรักษามูลค่าของตัวเองได้ ดูเหมือนว่าปรากฏการณ์นี้จะสามารถพบเห็นได้ในโซลานาเช่นกัน
ม้า:
คุณพูดถูกต้องแน่นอน ระบบบล็อคเชนทั้งหมดถือเป็นซอฟต์แวร์ชนิดหนึ่ง และซอฟต์แวร์จะได้รับการวนซ้ำอย่างต่อเนื่อง ถ้าเราคิดจากมุมมองในระยะยาวและสูงสุด ต้นทุนส่วนเพิ่มของค่าธรรมเนียมก๊าซสำหรับเครือข่ายสาธารณะทั้งหมดก็เป็นศูนย์ แล้วเราจะสร้างกำไรได้อย่างไร
คุณสามารถดูค่าธรรมเนียมพิเศษบน Solana ได้ ค่าธรรมเนียมขั้นพื้นฐานของ Solana คิดเป็นเพียงประมาณ 1/3 เท่านั้น และส่วนที่เหลือส่วนใหญ่เป็นทิปและค่าธรรมเนียมที่สำคัญ เหตุใดจึงต้องเพิ่มทิปและค่าธรรมเนียมพิเศษ? นี่คือหัวใจหลักของการแข่งขันที่แท้จริง ในอนาคตรายได้ของเครือข่ายสาธารณะจะถูกกำหนดโดยทิปและ MEV โซลานาได้สร้างความแตกต่างให้กับระบบนิเวศด้วยสิ่งนี้ ค่าธรรมเนียมพื้นฐานเป็นเพียงการโอนปกติ กล่าวคือ การโอนเป็นค่าธรรมเนียมหนึ่ง และธุรกรรมอื่นๆ จะเป็นค่าธรรมเนียมอีกค่าธรรมเนียมหนึ่ง
คุณจะพบว่าเมื่อคุณเพิ่มประสิทธิภาพระบบการซื้อขายของคุณ คุณจะสามารถทำกำไรจากการซื้อขายได้มากมาย กำไรของ MEV และ REV นั้นมีจำนวนมาก และจะเกินค่าธรรมเนียมก๊าซในกระบวนการพัฒนาในอนาคตอย่างแน่นอน เหตุใดผู้ใช้จึงต้องจ่ายเงินเพื่อการเร่งความเร็ว? เนื่องจากทุกคนเต็มใจที่จะคว้าบล็อคนี้ ตลาดการซื้อขายจึงใช้หลักใครมาก่อนได้ก่อน นี่ก็เป็นเหตุผลว่าทำไม Nasdaq แบบออนเชนจึงแสวงหาความเร็วบล็อกในระดับมิลลิวินาที ความเร็วปัจจุบันของโซลานาคือ 400 มิลลิวินาที ซึ่งห่างไกลจากความเพียงพออย่างมาก ฉันคิดว่ามันอาจจะสามารถแข่งขันกับอินเตอร์เน็ตแบบดั้งเดิมได้ในเวลา 20 มิลลิวินาที
ในกระบวนการแข่งขันของ REV หรือ MEV ลูกค้าเต็มใจที่จะจ่ายเงินซึ่งถือเป็นหัวใจของการแข่งขัน ทำไมลูกค้าถึงยอมจ่ายเงิน? เพราะลูกค้ามองว่ามันมีกำไร ใครก็ตามที่ครอบครองส่วนใหญ่ใน MEV และทำให้ลูกค้ายินดีจ่ายเงินมากขึ้น จะเป็นผู้กำหนดวิธีการลดราคาของกระแสเงินสดหลักในอนาคตของบริษัท
รายได้รายวันส่วนใหญ่ของ Solana ในปัจจุบันมาจากทิป ค่าธรรมเนียมพิเศษ และค่าธรรมเนียม MEV ซึ่งถือเป็นสิ่งที่บอกอะไรได้มาก เรากำลังมองหาแหล่งรายได้ที่ยั่งยืน มีประสิทธิภาพ และมีคุณภาพสูงขึ้น
คูน้ำสำหรับการพัฒนาเครือข่ายคือนักพัฒนา ตลาดเครือข่ายสาธารณะคือตลาดระดับ B-end และระดับ C-end ไม่ได้กำหนดความสำเร็จหรือความล้มเหลวของตลาดดังกล่าว การที่เครือข่ายสาธารณะจะดึงดูดนักพัฒนาได้นั้นขึ้นอยู่กับความสามารถของตัวมันเอง สิ่งที่สำคัญสำหรับฉันคือปริมาณธุรกรรม REV และนักพัฒนาของเครือข่ายนี้ สิ่งเหล่านี้เป็นตัวบ่งชี้ที่สำคัญสำหรับฉันในการมองเห็นศักยภาพการเติบโตและความยืดหยุ่นในอนาคตของห่วงโซ่สาธารณะ
เราจะพยายามอย่างดีที่สุดที่จะไม่ลงทุนในโครงการเครือข่ายสาธารณะใดๆ ในขณะนี้ สถานการณ์โดยรวมได้รับการกำหนดแล้ว แต่ตำแหน่งของคุณยังไม่ได้รับการกำหนด ยังมีผลกระทบจากเครือข่าย เช่น เหตุใดจึงไม่ท้าทาย CATL ในด้านพลังงานใหม่ เนื่องจากการสร้างระบบนิเวศน์นั้นเป็นงานที่ยากมาก
หลิว เฟิง: เราสามารถสรุปได้หรือไม่ว่า ในความเห็นของคุณ โลกของเครือข่ายสาธารณะนั้นได้รับการแก้ไขแล้ว และเราไม่ควรคาดหวังว่าเครือข่ายสาธารณะใหม่ๆ ใดๆ จะสามารถตอบโต้ได้สำเร็จ?
ม้า:
ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา ByteDance บริษัทที่มีมูลค่า 100,000 ล้านดอลลาร์ ได้ถือกำเนิดบนอินเทอร์เน็ตของจีน หากไม่มีการลงทุนใน ByteDance ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา โดยพื้นฐานแล้วจะไม่มีความจำเป็นต้องลงทุน เนื่องจาก ByteDance ได้นำกำไรออกไปแล้วถึง 55% กฎ 80/20 มีอยู่ในทุกสาขา เหตุผลที่เรามีความคาดหวังกับหลายๆ สิ่งก็เพราะว่าเรายึดมั่นกับตรรกะบางประการของอดีต
Crypto ยังคงมีความหวัง เช่นเดียวกับ Hyperliquid ที่กำลังเพิ่มขึ้น ฉันคิดว่า Hyperliquid และ Solana มีเป้าหมายเดียวกัน นั่นก็คือการเป็น Nasdaq แบบกระจายอำนาจ ดูเหมือนว่าโมนาดก็สามารถนับได้เช่นกัน
สิ่งที่สำคัญที่สุดคือเราได้เรียนรู้การทำคณิตศาสตร์ เรามี ETF จำนวนมากที่กำลังจะเข้ามา และเรากำลังเผชิญหน้ากับนักลงทุนที่เป็นผู้ใหญ่มากขึ้น ในอนาคต เมื่อบัญชีรวมเป็นหนึ่ง ความขัดข้องของการทำธุรกรรมจะน้อยลงเรื่อยๆ คุณสามารถซื้อ Nvidia, Alibaba และ Tencent วันนี้ และซื้อ Bitcoin ETF ฯลฯ ในบัญชีเดียวกันในวันพรุ่งนี้ได้ ใครที่คุณซื้อจะกำหนดว่าใครแพงกว่าและใครถูกกว่า
คำถามหลักคือ ทำไม Solana และ Ethereum ถึงต้องมี PE 100 และ 200 เท่า? หากผลการดำเนินงานด้านรายรับของคุณต่ำกว่าที่คาดไว้หลังจากหลายรอบ แสดงว่า PE จะต้องลดลง ระบบการลงทุนมีความสมบูรณ์มากขึ้นเรื่อยๆ แต่หลายคนยังไม่ได้คิดถึงประเด็นนี้ ควรเน้นไปที่รายได้หลักและปัจจัยพื้นฐานหลัก
มีผู้คนมากมายในโลกนี้ที่เต็มใจที่จะคิด แต่ในปัจจุบัน ความสนใจของทุกคนถูกแบ่งออกอย่างไม่เป็นระเบียบและมุ่งไปด้านใดด้านหนึ่งอย่างมาก จึงใช้ภาษาที่กระชับและนามธรรมเพื่อแสดงอารมณ์ เช่น รถรับส่ง เป็นต้น นี่ก็เป็นจุลภาคเล็กๆ ของวิวัฒนาการทางสังคมเช่นกัน สิ่งที่หายากในโลกนี้คือความสามารถในการคิดอย่างอิสระและการแยกแยะสัญญาณรบกวน
เลเยอร์ 2 ทำให้มูลค่าทางเศรษฐกิจของ Ethereum อ่อนแอลงอย่างมาก
Liu Feng: จริงๆ แล้ว คำถามสุดท้ายที่ฉันอยากจะถามคุณตอนแรกก็คือ ถ้าคุณต้องเลือกระหว่าง Ethereum กับ Solana คุณจะเลือกอันไหน? แต่เห็นได้ชัดว่าคำถามนี้ไม่จำเป็นต้องถามอีกต่อไป
คุณเล่าให้ฉันฟังหน่อยได้ไหมว่า Ethereum ทำให้คุณละทิ้งมันไปได้อย่างไร? ทำไม นักพัฒนา Ethereum ยังไม่เก่งพอหรือ?
ม้า:
ฉันคิดว่าการเปลี่ยนแปลงหลักของ Ethereum เกิดขึ้นในปี 2018 และ 2019 คุณถามฉันในตอนนั้นเกี่ยวกับพื้นที่ที่ฉันมองว่าเป็นลบ และฉันก็ตอบว่าเป็นเลเยอร์ 2 เลเยอร์ 2 จะทำให้มูลค่าทางเศรษฐกิจของ Ethereum อ่อนแอลงอย่างมาก
จริงๆ แล้ว ฉันได้ศึกษาคำศัพท์ทางวิชาชีพต่างๆ เช่น ชั้นการชำระเงินทางการเงินและชั้นการดำเนินการ แต่ฉันไม่สนใจคำศัพท์เหล่านี้มากนัก เนื่องจากสิ่งเหล่านี้สามารถวัดปริมาณได้ดีที่สุด ในชั้นการชำระจะมีการชำระเงินจำนวนเท่าใด? วันหนึ่ง Layer 1 สามารถทำเงินได้เท่าไร? เมื่อแบ่งเลเยอร์ 2 ออกแล้ว เงินทั้งหมดจะถูกได้รับโดย Base และ Arbitrum พวกเขาจะมอบเงินให้กับรัฐบาลกลางของ Ethereum เป็นจำนวนเท่าใด? วิธีการแบ่งปันแบบนี้สมเหตุสมผลหรือไม่? ชั้นที่ 2 หลังจากที่เจ้าปกครองท้องถิ่นได้รับกรรมสิทธิ์ทางเศรษฐกิจจำนวนมากแล้ว พวกเขาจะมีแนวคิดอื่นและแสวงหาเอกราชทางอาวุธหรือไม่? จะแสวงหาการดำเนินการแบบเน้นตลาดเพื่อสร้างกำไรมากขึ้นหรือไม่? ฉันคิดว่านี่คือปัญหาที่ Ethereum ไม่เคยคิดอย่างรอบคอบมาก่อน
ฉันเชื่อว่าทุกอย่างสามารถวัดได้และอธิบายได้โดยใช้ตัวชี้วัดทางการเงินบางตัว อัตรากำไรขั้นต้นของเครือข่ายสาธารณะนั้นสูงมาก เราต้องคิดให้ชัดเจนว่าใครจะเป็นผู้ทำเงิน ถ้าเราไม่คิดหาทางแก้ปัญหา เราก็จะไม่รู้ว่าใครจะต้องจ่ายบิล นี่เป็นประเด็นที่สำคัญมาก
ดังนั้น ในความคิดของฉัน ฉันคิดว่าแนวทางของ Ethereum ต่อเลเยอร์ 2 นั้นเป็นแนวทางที่ผิดพลาด มันไม่ได้ให้ผลตอบแทนที่ดีกับ Ethereum และเงินทั้งหมดถูกนำออกไปโดยเจ้าของพื้นที่ในเลเยอร์ 2
บทสรุป
หลิว เฟิง: สุดท้ายนี้ ผมอยากจะอุทิศตอนนี้ของพอดแคสต์ให้กับเพื่อนดีๆ คนหนึ่งที่ผมและคุณปิม่ารู้จัก เขาเป็นแฟนตัวน้อยของพิม่าและทิ้งเราไปเมื่อครึ่งปีหลังของปีที่แล้ว เราทุกคนเสียใจมากเกี่ยวกับเรื่องนี้
ฉันคิดว่าถ้าเขาอยู่ที่นี่ เขาคงจะฟังพอดแคสต์นี้อย่างตั้งใจอย่างแน่นอน ดังนั้น ฉันจึงอยากมอบมันให้เขา และขอบคุณ Pima ที่แบ่งปันสิ่งนี้
