สรุป ดร.
ในเดือนเมษายน พ.ศ. 2568 เศรษฐกิจสหรัฐฯ จะแสดงรูปแบบของการชะลอตัวของอัตราเงินเฟ้อและตลาดแรงงานที่ยืดหยุ่น แต่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะเผชิญกับความยากลำบากของการรักษาสมดุลระหว่างอัตราเงินเฟ้อและการเติบโตในการปรับนโยบายที่รอบคอบ (การชะลอการลดขนาดงบดุล) การขยายตัวของนโยบายภาษีศุลกากรของทรัมป์ได้กระตุ้นให้เกิดแรงกระแทกรุนแรงในตลาดทุน ความขัดแย้งทางการค้าและความไม่แน่นอนทางการเมืองครอบงำความเชื่อมั่นของตลาดที่เปราะบาง และความเสี่ยงในระยะกลางมุ่งเน้นไปที่การประชุม FOMC ในเดือนมิถุนายนและประสิทธิภาพของรายงานทางการเงินขององค์กรภายใต้ผลกระทบของภาษีศุลกากร
ณ วันที่ 26 เมษายน 2025 มูลค่าตลาดรวมของตลาดสกุลเงินดิจิทัลทั่วโลกฟื้นตัวขึ้นมาอยู่ที่ 3.07 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 4.17% จากเดือนก่อนหน้า Bitcoin มีส่วนแบ่งการตลาด 63.3% และ Ethereum มีส่วนแบ่งการตลาด 7.4% ในเดือนเมษายน ปริมาณการซื้อขายในตลาดผันผวนอย่างมากเนื่องจากราคา Bitcoin ที่ผันผวนและการเปลี่ยนแปลงนโยบายภาษีของทรัมป์ เมื่อวันที่ 22 เมษายน ปริมาณการซื้อขายฟื้นตัวขึ้นมาอยู่ที่ 140.1 พันล้านเหรียญสหรัฐ แต่ยังคงต่ำกว่าระดับในช่วงที่มีความผันผวนสูง
ราคา Bitcoin เพิ่มขึ้นประมาณ 12.8% ในเดือนนี้ และ Bitcoin ETF มีเงินไหลเข้าสุทธิ 2.25 พันล้านดอลลาร์ในเดือนเมษายน ราคาของ Ethereum ลดลงประมาณ 2% นับตั้งแต่ต้นเดือน และ Ethereum ETF มีเงินไหลออกสุทธิประมาณ 13.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ตลาด Stablecoin ยังคงมีความยืดหยุ่น โดยมีเงินไหลเข้าทั้งหมด 4.74 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนเมษายน USDT และ USDC มีปริมาณการออกเพิ่มขึ้น 3.51 พันล้านเหรียญสหรัฐและ 1.76 พันล้านเหรียญสหรัฐ ตามลำดับ และปริมาณการหมุนเวียนของ USDE ลดลง 500 ล้านเหรียญสหรัฐ
Bitcoin กำลังเผชิญกับเกมกระทิง-หมีที่ระดับแนวต้านสำคัญที่ 95,000 ดอลลาร์ ตัวบ่งชี้ทางเทคนิคมีแนวโน้มเป็นขาขึ้น โดยระบุว่าราคาอาจพุ่งแตะระดับ 100,000 ดอลลาร์ถึง 107,000 ดอลลาร์หลังจากการทะลุผ่าน Ethereum กำลังมุ่งเป้าไปที่แนวต้านที่ 1,830 ดอลลาร์ หลังจากทะลุเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วันไปแล้ว หากมันทรงตัวได้ จะเปิดพื้นที่เพิ่มขึ้นที่ 2,550 ดอลลาร์ หากโซลานาทรงตัวที่ระดับ 153 ดอลลาร์ ก็อาจท้าทายระดับ 180 ดอลลาร์ได้
นโยบายภาษีศุลกากรของทรัมป์ทำให้เกิดความตกตะลึงครั้งใหญ่ในตลาดสกุลเงินดิจิทัล และครั้งหนึ่ง Bitcoin เคยร่วงลงไปต่ำกว่า 74,000 ดอลลาร์ แต่เมื่อนโยบายนี้ผ่อนคลายลง ราคาของ Bitcoin ก็ค่อยๆ ฟื้นตัว ก.ล.ต. ได้เลื่อนการตัดสินใจเรื่องคำมั่นสัญญา ETF ของ Ethereum และการอนุมัติ ETF ของสถาบันเช่น Grayscale ก็ถูกเลื่อนไปเป็นเดือนมิถุนายน Upexi แปลงร่างเป็น “Solana เวอร์ชันของ MicroStrategy”: GSR และอื่นๆ ลงทุน 100 ล้านเหรียญสหรัฐฯ ใน SOL แต่ตลาดยังคงมีความเห็นที่แตกต่างกันเกี่ยวกับความผันผวนสูงของ SOL ในฐานะเงินสำรองหลัก
เกมการวางตำแหน่ง Bitcoin: หุ้นทองคำหรือเทคโนโลยี ความสัมพันธ์ระหว่าง Bitcoin และทองคำพุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบสองปี แต่ความผันผวนที่สูงยังคงเน้นย้ำถึงคุณลักษณะทั้ง 2 ประการ คือ “ความปลอดภัยและความเสี่ยง” การรับรู้ของตลาดต่อบทบาทของตนเองได้เข้าสู่ช่วงสำคัญของการเปลี่ยนรูปใหม่ การอัพเกรด Ethereum: การอัพเกรด Pectra มุ่งเน้นไปที่การปรับปรุงประสิทธิภาพการเดิมพันและการใช้งานบัญชีอัจฉริยะ การเข้ามาของบริษัทยักษ์ใหญ่ เช่น Coinbase ได้ช่วยส่งเสริมการสร้างโทเค็นของหุ้นสหรัฐฯ แต่การปฏิบัติตามข้อกำหนดและข้อจำกัดทางเทคนิคยังคงเป็นข้อจำกัดด้านสภาพคล่อง และเส้นทางนี้มีทั้งศักยภาพในช่วงเริ่มต้นและความเสี่ยง
1. มุมมองมหภาค
ในเดือนเมษายน พ.ศ. 2568 ภูมิทัศน์เศรษฐกิจมหภาคของสหรัฐฯ ได้รับผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญจากนโยบายภาษีศุลกากรที่เข้มงวดของประธานาธิบดีทรัมป์ ส่งผลให้สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจที่มีอยู่ในปัจจุบันมีความซับซ้อนมากขึ้น มาตรการเหล่านี้ได้เปลี่ยนรูปแบบการค้า ทำลายห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก และสร้างความไม่แน่นอนใหม่ๆ ให้กับธุรกิจและตลาด ผู้กำหนดนโยบายกำลังเดินหน้าไปในสภาพแวดล้อมที่ซับซ้อนมากขึ้น แสวงหาความสมดุลระหว่างการควบคุมเงินเฟ้อและการสนับสนุนเป้าหมายการเติบโต แนวโน้มเศรษฐกิจโดยรวมมีแนวโน้มระมัดระวังมากขึ้น และไม่มีความเสี่ยงเชิงระบบทันทีใดๆ เกิดขึ้น
1. อัตราเงินเฟ้อ
แรงกดดันเงินเฟ้อยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เพิ่มขึ้น 0.2% เมื่อเทียบเป็นรายเดือนในเดือนมีนาคม และเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบเป็นรายปีลดลงเหลือ 2.4% ลดลงจาก 2.8% ในเดือนกุมภาพันธ์ ดัชนี CPI พื้นฐาน ซึ่งไม่รวมหมวดอาหารและพลังงาน เพิ่มขึ้นเพียง 0.1% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน ที่น่าสังเกตคือราคาพลังงานลดลง 2.4% ในเดือนมีนาคม โดยราคาน้ำมันเบนซินลดลง 6.3% ซึ่งมีบทบาทสำคัญในการชะลออัตราเงินเฟ้อโดยรวม
2. ตลาดแรงงาน
ตลาดแรงงานยังคงมีความยืดหยุ่น จำนวนการจ้างงานนอกภาคเกษตรเพิ่มขึ้น 228,000 ตำแหน่งในเดือนมีนาคม สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 137,000 ตำแหน่ง และสูงกว่า 117,000 ตำแหน่งในเดือนกุมภาพันธ์ อย่างไรก็ตาม อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเล็กน้อยแตะระดับ 4.2% จาก 4.1% ก่อนหน้านี้ แม้ว่าการเติบโตของงานจะยังคงแข็งแกร่ง แต่การเพิ่มขึ้นของอัตราการว่างงานบ่งชี้ว่าอาจมีความอ่อนแอที่ซ่อนอยู่ในตลาดแรงงาน
3. นโยบายการเงิน
รายงานการประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FOMC) ครั้งล่าสุดระบุว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะชะลอการลดขนาดงบดุลเริ่มตั้งแต่เดือนเมษายนนี้ สะท้อนถึงความกังวลเกี่ยวกับความเพียงพอของเงินสำรองและเสถียรภาพทางการเงิน ท่ามกลางความไม่แน่นอนที่เพิ่มมากขึ้น ธนาคารกลางสหรัฐยังคงยึดมั่นในเส้นทางนโยบายที่ขับเคลื่อนด้วยข้อมูล โดยรักษาสมดุลระหว่างเป้าหมายทั้งสองอย่างอย่างระมัดระวัง คือ การควบคุมเงินเฟ้อและการสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจ
4. ตลาดทุน
ตั้งแต่เดือนเมษายน ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ประสบกับความผันผวนอย่างมาก เมื่อวันที่ 21 เมษายน ดัชนีอุตสาหกรรมดาวโจนส์ดิ่งลงเกือบ 1,000 จุด ซึ่งถือเป็นผลงานเดือนเมษายนที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 2475 สาเหตุที่ตลาดร่วงลงนั้น ส่วนใหญ่เกิดจากการที่รัฐบาลทรัมป์เพิ่มการขึ้นภาษีศุลกากร และความกังวลเกี่ยวกับภัยคุกคามต่อความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐ ดัชนี SP 500 และ Nasdaq ก็ลดลงอย่างรวดเร็วเช่นกัน แม้ว่าตลาดจะฟื้นตัวได้ชั่วคราวหลังจากมีข่าวเกี่ยวกับความเป็นไปได้ในการเริ่มการเจรจาการค้า แต่ความรู้สึกโดยรวมของตลาดยังคงเปราะบาง โดยนักลงทุนมักมองหาสินทรัพย์ที่ปลอดภัยเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากความไม่แน่นอนที่เกิดขึ้น
5. นโยบายการค้าและแนวโน้มเศรษฐกิจ
นับตั้งแต่ประธานาธิบดีทรัมป์ประกาศมาตรการภาษีศุลกากรครอบคลุมกว้างในวันที่ 2 เมษายน ความตึงเครียดด้านการค้าได้ทวีความรุนแรงขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะระหว่างสหรัฐอเมริกาและจีน การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของตลาดโลกและเพิ่มความผันผวนในตลาดการเงิน ต่อมากองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ได้ปรับลดคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ในปี 2568 ลงเหลือ 1.8% โดยอ้างถึงผลกระทบเชิงลบของมาตรการภาษีศุลกากรและความไม่แน่นอนของนโยบายที่เพิ่มมากขึ้น นักวิเคราะห์เตือนว่าผลกระทบทางเศรษฐกิจทั้งหมดของนโยบายเหล่านี้ยังไม่ได้รับการสะท้อนอย่างเต็มที่ในข้อมูลปัจจุบัน แต่ก่อให้เกิดความเสี่ยงอย่างมีนัยสำคัญต่อแนวโน้มในระยะกลาง
สรุป
ในเดือนเมษายน พ.ศ. 2568 เศรษฐกิจสหรัฐฯ แสดงให้เห็นลักษณะผสมผสานของการชะลอตัวของเงินเฟ้อและตลาดแรงงานที่ยังคงมีความยืดหยุ่น อย่างไรก็ตาม ความตึงเครียดทางการค้าที่เพิ่มมากขึ้นและความไม่แน่นอนทางการเมืองทำให้ความผันผวนของตลาดเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้เกิดเงาบดบังแนวโน้มเศรษฐกิจ ธนาคารกลางสหรัฐฯ เผชิญกับนโยบายที่มีขอบเขตแคบลงเรื่อยๆ การปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างก้าวร้าวอาจกระตุ้นให้เงินเฟ้อกลับมาพุ่งสูงขึ้น ในขณะที่การรักษาสถานะเดิมไว้จะทำให้เกิดการมองโลกในแง่ร้ายของผู้บริโภคมากขึ้นและขัดขวางการเติบโต เนื่องจากผลกระทบของภาษีศุลกากรยังคงต้องปรากฏให้เห็นชัดเจน และการค้าโลกคาดว่าจะหดตัวลง ตลาดจึงต้องเตรียมพร้อมรับมือกับความผันผวนสูงอย่างต่อเนื่อง โดยให้ความสำคัญเป็นพิเศษกับการประชุม FOMC ในเดือนมิถุนายน และผลประกอบการทางการเงินไตรมาสที่สองของบริษัทต่างๆ ที่ได้รับผลกระทบจากภาษีศุลกากร
2. ภาพรวมตลาดคริปโต
การวิเคราะห์ข้อมูลสกุลเงิน
ปริมาณการซื้อขายและอัตราการเติบโตรายวัน
ตามข้อมูลของ CoinFGecko เมื่อวันที่ 26 เมษายน ปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันอยู่ที่ 102.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ลดลงร้อยละ 13 จากรอบก่อนหน้า ในวันที่ 7 และ 9 เมษายน ตลาดได้รับผลกระทบจากการร่วงของ BTC ลงมาเหลือ 74,000 ดอลลาร์ ทำให้มีความต้องการซื้อ-ขายที่ราคาต่ำสุดเพิ่มมากขึ้น ส่งผลให้ปริมาณการซื้อขายพุ่งสูงขึ้นอย่างมาก เมื่อวันที่ 22 เมษายน ปริมาณการซื้อขายฟื้นตัวขึ้นมาอยู่ที่ 140,100 ล้านดอลลาร์ หลังจากความตึงเครียดเรื่องภาษีของทรัมป์สิ้นสุดลง แต่ยังคงต่ำกว่าระดับในช่วงที่มีความผันผวนสูงอย่างมาก
มูลค่าตลาดรวมและการเติบโตรายวัน
ตามข้อมูลของ Coingecko เมื่อวันที่ 26 เมษายน มูลค่าตลาดรวมของสกุลเงินดิจิทัลฟื้นตัวขึ้นมาอยู่ที่ 3.07 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 4.17% จากเดือนก่อนหน้า ในจำนวนนี้ BTC มีส่วนแบ่งการตลาดอยู่ที่ 63.3% และ ETH มีส่วนแบ่งการตลาดอยู่ที่ 7.4% ส่วนแบ่งการตลาดของ ETH ยังต่ำอยู่ ระหว่างวันที่ 22 ถึง 26 เมษายน มูลค่าตลาดรวมฟื้นตัวจาก 2.83 ล้านล้านเหรียญสหรัฐเป็น 3.07 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ โดยมีการเพิ่มขึ้นสะสมประมาณ 8.6% และความรู้สึกของตลาดก็หันไปเป็นขาขึ้นอย่างระมัดระวัง
โทเค็นใหม่ยอดนิยมในเดือนเมษายน
ในบรรดาโทเค็นยอดนิยมที่เพิ่งเปิดตัวในเดือนเมษายนนั้น เหรียญ VC ถือเป็นเหรียญหลักๆ รวมถึงโครงการสเตกกิ้ง DeFi เช่น BABY, STO และโครงการโครงสร้างพื้นฐาน เช่น INIT, WCT, HYPER และอื่นๆ
3. การวิเคราะห์ข้อมูลบนเครือข่าย
3.1 การวิเคราะห์การไหลเข้าและไหลออกของ BTC และ ETH ETF
ETF BTC มีเงินไหลเข้า 2.25 พันล้านดอลลาร์ในเดือนเมษายน
นโยบายภาษีของสหรัฐฯ ในช่วงต้นเดือนเมษายนทำให้ตลาดสกุลเงินดิจิทัลผันผวนอย่างรุนแรง แต่หลังจากที่ทรัมป์ประกาศระงับนโยบายภาษีชั่วคราวในช่วงปลายเดือนเมษายน ราคาของ BTC ก็ฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว ณ วันที่ 25 เมษายน ราคาของ BTC เพิ่มขึ้นจาก 82,551 ดอลลาร์ในช่วงต้นเดือนเป็น 94,714 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นประมาณ 12.8% ในเดือนเมษายน กองทุน ETF BTC มีเงินไหลเข้า โดยมีเงินไหลออกรวมประมาณ 2.25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
ETH ETF มีเงินไหลออก 13.8 ล้านดอลลาร์ในเดือนเมษายน
ในเดือนเมษายน ราคาของ Ethereum ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่องเนื่องมาจากนโยบายภาษีของสหรัฐอเมริกา ณ วันที่ 25 ของเดือน ราคาของ ETH ลดลงจาก 1,823 ดอลลาร์ในช่วงต้นเดือนเหลือ 1,786 ดอลลาร์ ซึ่งลดลงไปถึง -2% กองทุน ETH ETF มีเงินไหลออก โดยมีเงินไหลออกทั้งหมดประมาณ 13.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
3.2 การวิเคราะห์การไหลเข้าและไหลออกของ Stablecoin
กระแสเงินไหลเข้าของ Stablecoin ในเดือนเมษายนอยู่ที่ประมาณ 4.74 พันล้านดอลลาร์ โดยส่วนใหญ่มาจาก USDT และ USDC
แม้ว่านโยบายภาษีของสหรัฐฯ จะทำให้ตลาดสกุลเงินดิจิทัลผันผวนอย่างรุนแรง แต่ตลาด Stablecoin ยังคงมีโมเมนตัมการเติบโตที่แข็งแกร่งต่อไป ในจำนวนนี้ USDT และ USDC ได้กลายมาเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของการเติบโตในเดือนนี้ โดยมีการหมุนเวียนเพิ่มขึ้นประมาณ 3.51 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และ 1.76 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็นส่วนแบ่งที่สำคัญในการขยายตัวของตลาด stablecoin ตรงกันข้าม การหมุนเวียนของ USDE ลดลง โดยมีการหมุนเวียนลดลง 500 ล้านเหรียญสหรัฐ
4. การวิเคราะห์ราคาของสกุลเงินหลัก
4.1 การวิเคราะห์การเปลี่ยนแปลงราคา BTC
ในวันที่ 23 เมษายน บิตคอยน์ได้สร้างกราฟแท่งเทียนแบบ Doji ซึ่งแสดงถึงความลังเลระหว่างฝ่ายกระทิงและฝ่ายหมีในตลาดใกล้ระดับแนวต้านสำคัญที่ 95,000 ดอลลาร์ ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล 20 วัน (EMA) เริ่มปรับตัวขึ้น และดัชนีความแข็งแกร่งสัมพันธ์ (RSI) อยู่ใกล้กับเขตซื้อมากเกินไป ซึ่งบ่งชี้ว่าราคาในปัจจุบันมีแนวโน้มที่จะปรับตัวขึ้น
หากผู้ซื้อสามารถรักษาโมเมนตัมนี้เอาไว้ได้และยืนหยัดได้ การทะลุ 95,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ อาจทำให้คู่ BTC/USDT พุ่งขึ้นต่อไปสู่ระดับ 100,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ หรืออาจถึง 107,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ก็ได้ อย่างไรก็ตาม มุมมองขาขึ้นนี้จะถูกหักล้างหากราคาพลิกลงอย่างรวดเร็วจาก 95,000 ดอลลาร์และทะลุลงไปต่ำกว่าแนวรับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่
4.2 การวิเคราะห์การเปลี่ยนแปลงราคา ETH
Ethereum ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในวันที่ 22 เมษายน และทะลุระดับ EMA 20 วัน (1,676 ดอลลาร์) ต่อไปผู้ซื้อจะพยายามดันราคาให้สูงกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย 50 วัน (SMA) ($1,830) หากการทะลุแนวรับประสบความสำเร็จ คาดว่าคู่ ETH/USDT จะดีดตัวกลับที่ 2,111 ดอลลาร์ หากฝ่ายกระทิงยังคงได้เปรียบต่อไป ราคาอาจเพิ่มขึ้นถึง 2,550 ดอลลาร์ ซึ่งอาจบ่งชี้ว่าช่วงแก้ไขราคาได้สิ้นสุดลงแล้ว
ในทางกลับกัน หากราคาพบกับแรงต้านที่แข็งแกร่งที่ 2,111 ดอลลาร์ และร่วงลงอย่างรวดเร็ว นั่นหมายความว่ากลุ่มขาลงยังคงเคลื่อนไหวในระดับสูง และ ETH อาจรักษาการรวมตัวที่ผันผวนระหว่าง 2,111 ดอลลาร์ถึง 1,368 ดอลลาร์ได้
4.3 การวิเคราะห์การเปลี่ยนแปลงราคา SOL
ในวันที่ 22 เมษายน Solana ดีดตัวออกจากเส้น EMA 20 วัน (133 ดอลลาร์) และพยายามที่จะทะลุแนวต้านเหนือศีรษะที่ 153 ดอลลาร์ในวันที่ 23 เมษายน เส้น EMA กำลังลาดขึ้นและ RSI อยู่ในเขตบวก ซึ่งบ่งชี้ว่าฝ่ายซื้อได้เปรียบ การปิดตลาดที่เหนือ 153 ดอลลาร์ได้สำเร็จ อาจเปิดประตูสู่การเคลื่อนตัวไปที่ 180 ดอลลาร์ และกลับสู่ช่วงกว้างระหว่าง 110 ถึง 260 ดอลลาร์อีกครั้ง
ฝั่งสั้นต้องดำเนินการอย่างรวดเร็ว หากไม่สามารถป้องกันระดับปัจจุบันได้ และราคาลดลงต่ำกว่าแนวรับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ คู่ SOL/USDT อาจร่วงลงมาสู่บริเวณแนวรับที่ 120–110 ดอลลาร์
5. กิจกรรมร้อนแรงประจำเดือนนี้
1. นโยบายภาษีศุลกากรของทรัมป์ทำให้เกิดความผันผวนในตลาดคริปโต
เมื่อวันที่ 2 เมษายน พ.ศ.2568 ประธานาธิบดีทรัมป์แห่งสหรัฐฯ ประกาศ ภาษีพื้นฐานขั้นต่ำ 10 เปอร์เซ็นต์กับพันธมิตรทางการค้าทั้งหมด และกำหนด ภาษีศุลกากรตอบแทน ที่สูงขึ้นกับ 60 ประเทศ ส่งผลให้ตลาดการเงินทั่วโลกผันผวนอย่างรุนแรง ในวันที่ 9 เมษายน สงครามภาษีระหว่างจีนและสหรัฐฯ ทวีความรุนแรงมากขึ้น อัตราภาษีของสหรัฐฯ ต่อจีนพุ่งสูงถึง 145% และจีนตอบโต้ด้วยการจัดเก็บภาษี 84%-125% จากสหรัฐฯ การเคลื่อนไหวดังกล่าวทำให้ตลาดหุ้นทั่วโลกร่วงลงอย่างรวดเร็ว โดยดัชนี SP 500 ร่วงลงมากกว่า 10% ใน 2 วัน ซึ่งถือเป็นการร่วงลงครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่การระบาดใหญ่ในปี 2020 ในขณะเดียวกัน ราคาของ Bitcoin ก็ลดลงเหลือเพียง 74,627 ดอลลาร์ เมื่อวันที่ 10 เมษายน ทรัมป์ประกาศระงับการเก็บภาษีเพิ่มเติมกับ 75 ประเทศเป็นเวลา 90 วัน แต่ยังคงอัตราภาษีกับจีนที่สูงถึง 125-145% เมื่อวันที่ 22 เมษายน ทรัมป์เปลี่ยนทัศนคติและกล่าวว่า ภาษีศุลกากรต่อจีนจะลดลงอย่างมาก รัฐมนตรีกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เบนเนตต์ ยอมรับว่าการเก็บภาษีศุลกากรสูงนั้นไม่ยั่งยืน และแย้มว่าจีนและสหรัฐฯ อาจเริ่มการเจรจากันใหม่ ตลาด Crypto ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเพื่อตอบสนอง โดย Bitcoin พุ่งแตะ 93,948 ดอลลาร์ และ Ethereum พุ่งแตะ 1,818 ดอลลาร์ ซึ่งทั้งคู่แตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม
2. ก.ล.ต. เลื่อนการให้คำมั่นสัญญาต่อ Grayscale Ethereum ETF
ก.ล.ต. ได้ตัดสินใจเลื่อนการตัดสินใจว่าจะอนุญาตให้จำนำกองทุน Ethereum สองกองทุนของ Grayscale (Grayscale Ethereum Trust ETF และ Grayscale Ethereum Mini Trust ETF) หรือไม่ กำหนดเส้นตายในการตัดสินใจครั้งใหม่คือวันที่ 1 มิถุนายน และการตัดสินใจเดิมที่กำหนดไว้ในช่วงกลางเดือนเมษายนได้ถูกเลื่อนออกไป นอกจากนี้ ก.ล.ต. ยังได้เลื่อนการตัดสินใจเกี่ยวกับ ETF อื่นๆ ออกไปอีก รวมถึง VanEck Bitcoin Trust และ VanEck Ethereum Trust ตลอดจน WisdomTree Bitcoin Fund ออกไปจนถึงวันที่ 3 มิถุนายน เหตุผลในการเลื่อนออกไปนี้เกี่ยวข้องกับปัญหาทางกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับกลไกการจำนำและการจองซื้อ/ขายคืนทางกายภาพ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับสกุลเงินดิจิทัลที่มีความผันผวนสูง ก.ล.ต. กล่าวว่าจำเป็นต้องพิจารณาผลตอบแทนจากการจำนำ โครงสร้าง ETF และผลกระทบต่อสภาพคล่องและความเสี่ยงของตลาด
ราคาของ Ethereum ที่ยังคงซบเซาอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ปีที่แล้ว ส่งผลให้ผู้ลงทุนค่อยๆ สูญเสียความเชื่อมั่นใน Ethereum ฟังก์ชันการวางเดิมพันของ Ethereum Spot ETF ถือเป็นหนึ่งในปัจจัยสำคัญในการกระตุ้นราคาของ Ethereum แต่การเลื่อนออกไปนี้ทำให้ความต้องการของผู้ลงทุนต้องสูญเปล่าอีกครั้ง บริการสเตคกิ้งสามารถมอบผลตอบแทนเพิ่มเติมให้กับนักลงทุนได้ และจึงถือเป็นปัจจัยสำคัญในการเพิ่มความน่าดึงดูดใจของ Ethereum ETF เหล่านี้ อย่างไรก็ตาม การเดิมพันทำให้เกิดปัญหาด้านกฎระเบียบที่ซับซ้อนมากขึ้น และ SEC จำเป็นต้องใช้เวลาเพิ่มเติมเพื่อดำเนินการประเมินอย่างรอบคอบ
3. Upexi — เวอร์ชัน MicroStrategy ของ Solana
เมื่อวันที่ 21 เมษายน GSR ซึ่งเป็นบริษัทซื้อขายและลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลที่มีชื่อเสียง ได้เสร็จสิ้นการลงทุนในหุ้นเอกชนมูลค่า 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐใน Upexi, Inc. (UPXI) บริษัทสินค้าอุปโภคบริโภคที่จดทะเบียนอยู่ในตลาด Nasdaq เพื่อสนับสนุนการเปลี่ยนแปลงกลยุทธ์ทางการเงิน Solana ข่าวดังกล่าวกระตุ้นให้ราคาหุ้นของ Upexi พุ่งสูงขึ้นมากกว่า 6 เท่าในระหว่างวัน ภายใต้ข้อตกลงนี้ Upexi วางแผนที่จะระดมทุนประมาณ 100 ล้านดอลลาร์ นอกเหนือจาก GSR ที่เป็นผู้นำในการระดมทุนรอบนี้แล้ว ยังมีนักลงทุนรายอื่นๆ ในรอบนี้ได้แก่ Big Brain, Anagram, Delphi Ventures และสถาบันอื่นๆ เช่นเดียวกับนักลงทุนเทวดา เช่น Austin Federa, Frank Chaparro และ CEO Allan Marshall อย่างไรก็ตาม สิ่งที่น่าสังเกตก็คือ SOL ไม่มีข้อจำกัดด้านอุปทานและมีความผันผวนสูง และเป็นเรื่องท้าทายสำหรับสถาบันดั้งเดิมที่จะยอมรับ SOL เป็นคลังหลัก
6. แนวโน้มในเดือนหน้า
1. ตลาดกำลังปรับเปลี่ยนตำแหน่งของ Bitcoin
นับตั้งแต่มีการนำภาษีศุลกากรมาใช้ ความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลกก็เพิ่มมากขึ้น ส่งผลให้ราคาทองคำพุ่งสูงถึง 3,500 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ในเวลาเดียวกัน หุ้นสหรัฐฯ พันธบัตรสหรัฐฯ และตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศร่วงลงอย่างรวดเร็ว และนักลงทุนต่างแสวงหาสินทรัพย์ที่ปลอดภัย ในบริบทนี้ การที่ Bitcoin สามารถใช้ทดแทนทองคำได้หรือไม่ ได้กลายเป็นประเด็นที่ตลาดให้ความสนใจ เนื่องจากความสัมพันธ์ระหว่าง Bitcoin กับทองคำเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญสู่ระดับสูงสุดในรอบ 2 ปีที่ผ่านมา แสดงให้เห็นว่านักลงทุนเริ่มมอง Bitcoin เป็นสินทรัพย์ปลอดภัยที่มีศักยภาพ ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคที่เพิ่มมากขึ้น อย่างไรก็ตาม แม้ว่า Bitcoin จะมีลักษณะปลอดภัยที่คล้ายคลึงกับทองคำในบางสถานการณ์ แต่ความผันผวนสูงและธรรมชาติที่ขับเคลื่อนโดยอารมณ์ยังคงทำให้มันมีความคล้ายคลึงกับสินทรัพย์เสี่ยง เช่น หุ้นเทคโนโลยีมากกว่า ดังนั้น ในปัจจุบัน ตลาดจึงอยู่ในช่วงการวางตำแหน่งที่สำคัญ ไม่ว่า Bitcoin จะเป็นสินทรัพย์ที่ปลอดภัยเหมือนทองคำ หรือเป็นสินทรัพย์เสี่ยงอย่างหุ้นเทคโนโลยีก็ตาม ตำแหน่งนี้ไม่เพียงแต่ขึ้นอยู่กับความสัมพันธ์ระหว่าง Bitcoin กับทองคำเท่านั้น แต่ยังขึ้นอยู่กับลักษณะที่ขับเคลื่อนด้วยอารมณ์ ความผันผวน และความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่มีต่อ Bitcoin ในฐานะเครื่องมือที่ปลอดภัยอีกด้วย ในอนาคต เมื่อตลาดมีความเข้าใจเกี่ยวกับคุณลักษณะของ Bitcoin มากขึ้น บทบาทของ Bitcoin ในพอร์ตการลงทุนก็อาจจะชัดเจนยิ่งขึ้น
2. การอัพเกรด Ethereum Pectra และคำมั่นสัญญา ETF ผ่านความคาดหวัง
การอัปเกรด Pectra ถือเป็นก้าวสำคัญครั้งต่อไปของเครือข่าย Ethereum และคาดว่าจะสำเร็จลุล่วงได้ในวันที่ 7 พฤษภาคม 2025 การอัปเกรดนี้ประกอบด้วยสองส่วนหลัก ได้แก่ การอัปเกรดเลเยอร์การดำเนินการ Prague และการอัปเกรดเลเยอร์โปรโตคอล Electra การอัพเกรดนี้มุ่งเน้นไปที่การเพิ่มความสามารถในการปรับขนาดของเครือข่าย Ethereum ลดค่าธรรมเนียมธุรกรรม ปรับปรุงความปลอดภัย และเปิดตัวบัญชีอัจฉริยะ ขณะนี้มีการยืนยันเนื้อหาการอัพเกรดแล้ว 8 รายการ:
EIP-2537: เพิ่มประสิทธิภาพการตรวจสอบลายเซ็น ปรับปรุงประสิทธิภาพการตรวจสอบลายเซ็น และเพิ่มความปลอดภัย (สูงกว่าโซลูชั่นเดิม)
EIP-2935: ทำให้การเข้าถึงข้อมูลในประวัติง่ายขึ้น จัดเก็บแฮชบล็อกล่าสุด และอำนวยความสะดวกให้ไคลเอนต์ที่ไม่มีสถานะสามารถรับข้อมูลในประวัติได้
EIP-7251: เพิ่มขีดจำกัดการเดิมพัน โดยขีดจำกัดบนของ ETH ที่ผู้ตรวจสอบเพียงรายเดียวสามารถเดิมพันได้เพิ่มขึ้นจาก 32 เป็น 2048 ซึ่งจะช่วยลดภาระของเครือข่าย
EIP-7702: การจัดการบัญชีอัจฉริยะ บัญชีทั่วไปสามารถแปลงเป็นบัญชีสัญญาอัจฉริยะชั่วคราว รองรับการรวมกลุ่มธุรกรรมและการชำระค่าธรรมเนียมธุรกรรมด้วยโทเค็นอื่น
EIP-7742: การปรับความจุข้อมูลแบบไดนามิก ปรับความจุข้อมูลแบบบล็อกตามความต้องการ และปรับปรุงความสามารถในการประมวลผลข้อมูลของเครือข่ายชั้นที่สอง
EIP-6110: เร่งการใช้งานตัวตรวจสอบ ประมวลผลการฝากข้อมูลของผู้ตรวจสอบโดยตรงบนเครือข่าย ลดเวลาในการรอ และปรับปรุงความปลอดภัย
EIP-7002: กระบวนการถอนเงินอัตโนมัติ ช่วยให้สัญญาอัจฉริยะดำเนินการถอนเงินโดยอัตโนมัติ ช่วยปรับปรุงความยืดหยุ่นของบริการสเตกกิ้งและการควบคุมของผู้ใช้
EIP-7691: ขยายการประมวลผลข้อมูล เพิ่มปริมาณข้อมูลที่ประมวลผลในแต่ละบล็อกเป็นสองเท่า ลดต้นทุนธุรกรรม และรองรับสถานการณ์ที่มีความต้องการสูง
การอัปเกรด Ethereum Pectra นำมาซึ่งการปรับปรุงทางเทคนิคที่สำคัญ เพิ่มการทำงานร่วมกันและประสิทธิภาพของเครือข่าย ในขณะที่หน้าต่างการอนุมัติสำหรับฟังก์ชั่นการสเตคกิ้งของ Ethereum ใกล้เข้ามาในช่วงต้นเดือนมิถุนายน ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีที่เกี่ยวข้องและแนวโน้มด้านกฎระเบียบอาจกลายเป็นจุดสนใจในการสังเกตการณ์ระบบนิเวศ Ethereum ของตลาดในเดือนหน้า
3. หุ้น RWA US บนบล็อคเชน
ตลาด RWA ยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ปี 2024 ตั้งแต่ปี 2024 ถึงเดือนเมษายน 2025 มูลค่าตลาด RWA เพิ่มขึ้นจาก 8.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเป็น 20.87 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นมากกว่า 148% ในจำนวนนั้น ห่วงโซ่หุ้นของสหรัฐฯ ถือเป็นสาขาหลักของเส้นทาง RWA โดยใช้เทคโนโลยีบล็อคเชน หุ้นที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ จะถูกแปลงเป็นสินทรัพย์โทเค็นบนเชน ทำให้เกิดการซื้อขาย 7 ครั้งตลอด 24 ชั่วโมง และแบ่งปันสภาพคล่องข้ามโซนเวลา การสร้างโทเค็นช่วยลดเกณฑ์การมีส่วนร่วมของหุ้นสหรัฐฯ เพื่อให้เข้าถึงนักลงทุนรายย่อยในตลาดเกิดใหม่ (นักลงทุนที่ไม่สามารถซื้อหุ้นสหรัฐฯ ได้เนื่องจากข้อจำกัดในระดับภูมิภาค) และปรับปรุงสภาพคล่องของสินทรัพย์หุ้นสหรัฐฯ ในเดือนมีนาคมของปีนี้ Brian Armstrong ซีอีโอของ Coinbase กล่าวที่งาน X ว่า Coinbase กำลังดำเนินการสำรวจความเป็นไปได้ในการโทเค็นหุ้นของบริษัทอยู่ แถลงการณ์นี้จุดประกายให้เกิดการอภิปรายในตลาดอีกครั้งเกี่ยวกับการนำระบบบล็อคเชนมาใช้กับหุ้น RWA US ปัจจุบัน โปรเจ็กต์บล็อคเชนหุ้นสหรัฐฯ ที่ได้รับความนิยมในตลาดได้แก่ Backed, Injective, BounceBit และอื่นๆ อย่างไรก็ตาม โปรเจ็กต์เหล่านี้ถูกจำกัดด้วยการปฏิบัติตามข้อกำหนด ปัญหาทางเทคนิค และปัญหาอื่นๆ ส่งผลให้จำนวนหุ้นที่รองรับ สภาพคล่อง และวิธีการบล็อคเชนในปัจจุบันจำเป็นต้องได้รับการเสริมความแข็งแกร่ง แม้ว่าเครือข่ายหุ้นของสหรัฐฯ จะยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น แต่ด้วยการมีส่วนร่วมของบริษัทชั้นนำในตลาดการเงินและสกุลเงินดิจิทัลแบบดั้งเดิม เช่น Coinbase คาดว่าเครือข่ายหุ้น RWA ของสหรัฐฯ จะกลายเป็นหนึ่งในเส้นทางยอดนิยมสำหรับเรื่องราวที่กำลังเกิดขึ้นในอนาคต
