ผู้เขียนต้นฉบับ: Bright, Foresight News
ในเช้าวันที่ 7 พฤษภาคม ตลาดสกุลเงินดิจิทัลฟื้นตัวจากการลดลงติดต่อกันในช่วงปลายวันหยุดวันแรงงาน และตลาดรองตามมาด้วย BTC ในการฟื้นตัว BTC เพิ่มขึ้นจากจุดต่ำสุดของเมื่อวานที่ 93,390 ดอลลาร์ไปที่ 97,732 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นมากกว่า 4.4% และฟื้นตัวจากการสูญเสียในช่วงห้าวันที่ผ่านมาได้ ณ เวลาที่ตีพิมพ์นี้ Bitcoin มีการซื้อขายอยู่ที่ 96,866 ดอลลาร์
ETH ฟื้นตัวจาก 1,751.45 ดอลลาร์เป็น 1,850 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 5.6% SOL เริ่มเพิ่มขึ้นจาก 141.41 ดอลลาร์ และดีดตัวขึ้นแตะระดับสูงสุดที่ 149.54 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 5.74%
มูลค่าตลาดรวมของสกุลเงินดิจิทัลฟื้นตัวขึ้นมากกว่า 2% และทะลุ 3 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐอีกครั้ง ส่วนแบ่งการตลาดของ Bitcoin พุ่งสูงเกิน 65% ซึ่งถือเป็นจุดสูงสุดใหม่นับตั้งแต่เดือนมกราคม 2021 ดัชนี Fear and Greed พุ่งขึ้นแตะระดับ 67 ซึ่งแสดงถึงความโลภ ในเวลาเดียวกัน หุ้นสกุลเงินดิจิทัลของสหรัฐฯ ก็เพิ่มขึ้นพร้อมๆ กันหลังจากตลาดเปิด Coinbase หยุดการร่วงและดีดตัวขึ้นมาที่ 200 ดอลลาร์สหรัฐหลังตลาดปิด เพิ่มขึ้น 1.58% MicroStrategy ปิดที่ 393.89 ดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้นมากกว่า 2.15%
จากข้อมูลของ Coinglass ระบุว่าในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา มีผู้คนมากกว่า 137,600 รายที่ถูกชำระบัญชี โดยมียอดการชำระบัญชีรวมอยู่ที่ 311 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีทั้งตำแหน่งยาวและสั้นที่ถูกชำระบัญชี ในชั่วโมงที่ผ่านมา มีการชำระบัญชีเงินดอลลาร์สหรัฐ 40.972 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และมีการชำระบัญชีเงินดอลลาร์สหรัฐ 38.002 ล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับตำแหน่งขาย การชำระบัญชีครั้งเดียวที่ใหญ่ที่สุดใน CEX คือ ETH-USDT ซึ่งเกิดขึ้นบน Binance และมีมูลค่า 8.053 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
อะไรเป็นสาเหตุที่ทำให้ตลาดคริปโตและตลาดสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงเช้าของการซื้อขาย?
เช้าวันที่ 7 พฤษภาคม กระทรวงการต่างประเทศจีนประกาศว่ารองนายกรัฐมนตรีเหอหลี่เฟิงจะเดินทางไปเยือนสวิตเซอร์แลนด์ระหว่างวันที่ 9 ถึง 12 พฤษภาคม โดยในระหว่างนั้นเขาจะมีการเจรจากับฝ่ายสหรัฐฯ ข่าวดังกล่าวทำให้ความต้องการเสี่ยงเพิ่มขึ้นเป็นอย่างมาก และค่าเงินหยวนพุ่งขึ้น 100 จุดจนทะลุ 7.20 จุดได้ ณ จุดหนึ่ง ดัชนีหุ้นหลัก 3 ตัวของสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว โดย Nasdaq Futures พุ่งขึ้นมากกว่า 1% ราคาทองคำร่วงลงมากกว่า 1.9% แตะที่ระดับต่ำสุดรายวันที่ 3,370 ดอลลาร์ต่อออนซ์
ภาษีศุลกากรไม่ยั่งยืน
การเปลี่ยนแปลงเล็กๆ น้อยๆ ในความสัมพันธ์ระหว่างจีนและสหรัฐฯ กลายเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญในความรู้สึกของตลาด หลังจากที่รัฐบาลทรัมป์ได้จัดเก็บภาษีนำเข้าสินค้าจีน 104% ในเดือนเมษายน ซึ่งส่งผลให้สินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกผันผวนอย่างรุนแรง กระทรวงการต่างประเทศของจีนได้ประกาศเมื่อวันที่ 7 พฤษภาคมว่า รองนายกรัฐมนตรีเหอ หลี่เฟิงจะเดินทางไปเยือนสวิตเซอร์แลนด์ระหว่างวันที่ 9 ถึง 12 พฤษภาคม โดยในระหว่างนั้น เขาจะมีการเจรจาอย่างเป็นทางการกับเบนสัน รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ และแคเธอรีน ไท่ ผู้แทนการค้า นี่เป็นครั้งแรกที่เจ้าหน้าที่ระดับสูงของจีนและสหรัฐฯ หารือแบบพบหน้ากันเกี่ยวกับประเด็นเศรษฐกิจและการค้า นับตั้งแต่การประชุมสุดยอด G20 ในปี 2024 ตลาดตีความว่านี่เป็นสัญญาณที่ชัดเจนจากทั้งสองฝ่ายว่าพวกเขาจะ ระงับการปรับขึ้นภาษี
ข้อมูลในอดีตแสดงให้เห็นว่าระหว่างหน้าต่างการเจรจาการค้าระหว่างจีนและสหรัฐฯ ในเดือนมกราคม 2024 Bitcoin เพิ่มขึ้น 22% ในเวลาเพียงเดือนเดียวเนื่องจากมีการคาดการณ์ที่ดีขึ้นเกี่ยวกับการไหลเวียนเงินทุนข้ามพรมแดน 48 ชั่วโมงก่อนที่ข่าวนี้จะเปิดเผย ตลาดสกุลเงินดิจิทัลได้ย่อยความรู้สึกเกี่ยวกับการปราบปรามภาษีล่วงหน้าแล้ว โดยเมื่อตลาดหุ้นสหรัฐฯ ร่วงลงอย่างหนักในวันที่ 6 พฤษภาคม BTC ก็ลดลงเพียงเล็กน้อยเพียง 0.3% ซึ่งต่ำกว่าการร่วงลง 0.87% ของ Nasdaq อย่างมาก โดยแสดงให้เห็นถึงคุณสมบัติ การลดความไวต่อความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์
ข้อมูลล่าสุดที่กระทรวงพาณิชย์สหรัฐฯ เผยแพร่เมื่อวันที่ 6 พฤษภาคม แสดงให้เห็นว่าการขาดดุลการค้าของสหรัฐฯ พุ่งสูงถึง 123,400 ล้านดอลลาร์ในเดือนมีนาคม ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เริ่มมีการบันทึกข้อมูลในปี 1992 โดยสาเหตุหลักมาจากบริษัทต่างๆ ที่กักตุนสินค้าที่นำเข้าก่อนที่จะมีการบังคับใช้ภาษีนำเข้า ข้อมูลนี้ทำให้รัฐบาลทรัมป์ต้องประเมินประสิทธิผลที่แท้จริงของกลยุทธ์ การกดดันภาษีศุลกากร อีกครั้ง
ตามรายงานของสำนักข่าว Bloomberg อ้างอิงบันทึกภายในทำเนียบขาว ระบุว่า หากยังคงอัตราภาษีศุลกากรในปัจจุบันไว้ กำไรประจำปีของผู้ค้าปลีกในสหรัฐฯ จะลดลง 15% และอัตราเงินเฟ้ออาจพุ่งขึ้นเป็น 5.5% “การปรับปรุงเล็กน้อยในนโยบายภาษีศุลกากรเป็นกระบวนการปรับราคาสินทรัพย์ที่ “ไม่ใช้ดอลลาร์” ของทุนทั่วโลก” Matt Hougan ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Bitwise ชี้ให้เห็นในการประชุมทางโทรศัพท์ในช่วงเช้าว่าเมื่อเครดิตของดอลลาร์สหรัฐฯ เสียหายจากข้อขัดแย้งทางการค้า “ความเป็นกลางทางดิจิทัล” ของ BTC จะกลายเป็นโซลูชันที่เหมาะสมที่สุดสำหรับการจัดเก็บมูลค่าข้ามพรมแดน
“การลงทุนคงที่” ของสถาบัน การสนับสนุนนโยบาย
ในขณะที่ตลาดกำลังจมอยู่กับผลกระทบเชิงบวกในระยะสั้นจากการผ่อนปรนความสัมพันธ์ระหว่างจีนและสหรัฐฯ สถาบันต่างๆ ดูเหมือนจะมีการปรับโครงสร้างระบบการประเมินมูลค่าสกุลเงินดิจิทัลด้วย การลงทุนคงที่ใน BTC มานานแล้ว อ้างอิงจากข้อมูลของ SoSoValue เมื่อวันที่ 6 พฤษภาคม กระแสเงินไหลเข้าสุทธิทั้งหมดของ ETF จุดซื้อขาย BTC อยู่ที่ 425 ล้านดอลลาร์สหรัฐ มูลค่าสินทรัพย์สุทธิทั้งหมดของ ETF จุดซื้อขาย BTC อยู่ที่ 110,685 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ อัตราส่วนสินทรัพย์สุทธิของ ETF (มูลค่าตลาดต่อมูลค่าตลาดรวมของ BTC) อยู่ที่ 5.91% และกระแสเงินไหลเข้าสุทธิสะสมในประวัติศาสตร์อยู่ที่ 40,662 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
ตามการติดตามของ Lookonchain เมื่อวันที่ 6 พฤษภาคม BTC spot ETF ของ BlackRock (iShares Bitcoin Trust ETF) ได้ซื้อ BTC เพิ่มอีก 5,613 BTC มูลค่าประมาณ 529.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ปัจจุบันถือครอง BTC จำนวน 620,252 BTC มูลค่าประมาณ 58.51 พันล้านเหรียญสหรัฐ ตั้งแต่วันที่ 21 เมษายน BlackRock ได้ซื้อ BTC ทั้งหมด 47,064 BTC มูลค่าประมาณ 4.44 พันล้านเหรียญสหรัฐ นอกจากนี้ ในสัปดาห์ที่ผ่านมา BlackRock ETF ได้รับเงินไหลเข้าโดยตรงมูลค่า 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อวัน ทำให้เกิดการคาดเดาในตลาดว่า BlackRock ETF กำลัง เพิ่มการถือครองในระดับสูง ในที่นี้
ในด้านนโยบาย มีข่าวดีเกี่ยวกับการดำเนินการสำรองสกุลเงินดิจิทัลเชิงยุทธศาสตร์ในระดับรัฐของสหรัฐฯ ผู้ว่าการรัฐนิวแฮมป์เชียร์ Ayotte ลงนามร่างกฎหมาย HB3 02 ซึ่งเป็นร่างกฎหมายของรัฐฉบับแรกในสหรัฐฯ ที่อนุญาตให้ใช้สกุลเงินดิจิทัลเป็นเงินสำรองเชิงยุทธศาสตร์ นั่นยังหมายความว่ากระทรวงการคลังของแฮมป์เชียร์จะลงทุนเงินของรัฐบาลสูงสุด 5% ในโลหะมีค่าและสกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าตลาดอย่างน้อย 5 แสนล้านดอลลาร์ หากอ้างอิงจากงบประมาณทั้งหมด 15,400 ล้านดอลลาร์ของแฮมป์เชียร์ 5% เท่ากับประมาณ 770 ล้านดอลลาร์ และหากอ้างอิงจากกองทุนทั่วไป 5,600 ล้านดอลลาร์ 5% เท่ากับประมาณ 280 ล้านดอลลาร์ ดังนั้น จำนวนการลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลที่มีศักยภาพของรัฐจึงอยู่ระหว่าง 280 ล้านถึง 770 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นการปูทางไปสู่การออกกฎหมายของรัฐในเวลาต่อมาเพื่อจัดตั้งสำรองสกุลเงินดิจิทัลเชิงยุทธศาสตร์
การประชุมเฟดยังคงมี ฟิวส์ ฝังลึกอยู่
แม้ว่าทัศนคติในระยะสั้นจะดีขึ้น แต่การตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนพฤษภาคมยังคงค้างคาใจเราเหมือน ดาบดาโมเคิลส์ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยของ CME แสดงให้เห็นว่าในปัจจุบันตลาดเชื่อว่าความน่าจะเป็นของการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในเดือนพฤษภาคมอยู่ที่เพียง 3.1% เท่านั้น โอกาสที่อัตราดอกเบี้ยจะปรับลด 25 จุดพื้นฐานในเดือนมิถุนายนอยู่ที่เพียง 65% เท่านั้น (ลดลง 10 จุดเปอร์เซ็นต์จากจุดสูงสุดในเดือนเมษายน) อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปี ปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็วสู่ระดับ 3.75% สะท้อนถึงความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับ “ผลกระทบจากความล่าช้าของนโยบาย” โดยการจ้างงานนอกภาคเกษตรเพิ่มขึ้น 177,000 ตำแหน่งในเดือนเมษายน และดัชนีราคา PCE พื้นฐานเพิ่มขึ้น 4.7% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจสหรัฐยังคงมีความยืดหยุ่น และกำหนดเวลาในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอาจล่าช้าออกไป
ตลาดสกุลเงินดิจิทัลต้องเผชิญกับสมดุลที่ละเอียดอ่อน หากเฟดคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม ต้นทุนเงินทุนที่สูงอาจทำให้การประเมินมูลค่าของสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงลดลง (ข้อมูลในอดีตแสดงให้เห็นว่าสำหรับการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยทุกๆ 1 จุดเปอร์เซ็นต์ ความผันผวนโดยนัยของ Bitcoin จะเพิ่มขึ้น 12%) หากมีการปล่อยสัญญาณขาลง ตรรกะของ BTC ในฐานะ สินทรัพย์ต่อต้านเงินเฟ้อ ก็จะแข็งแกร่งขึ้นอย่างรวดเร็ว
จุดที่ไม่เห็นด้วยในตลาด ณ ขณะนี้อยู่ที่ อัตราการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ของธนาคารกลางสหรัฐ ใน สรุปการคาดการณ์เศรษฐกิจ ล่าสุดที่เผยแพร่โดยธนาคารกลางสหรัฐ เจ้าหน้าที่ 12 คนสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยเพียง 50 จุดพื้นฐานในปี 2568 และมี 7 คนที่สนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ย 100 จุดพื้นฐาน ซึ่งก่อให้เกิด การเผชิญหน้าระหว่างเหยี่ยวกับนกเขา ที่เกิดขึ้นไม่บ่อยนัก ในขณะที่ระบบการเงินแบบดั้งเดิมกำลังตกอยู่ในภาวะ เงินเฟ้อสูงและมีการเติบโตช้า (ภาวะเงินเฟ้อสูงและการเติบโตที่ชะลอตัว) ผลกระทบจากเครือข่ายของ Bitcoin (มีที่อยู่ที่ใช้งานจริง 12 ล้านที่อยู่ต่อวัน) และมูลค่าตลาด (มากกว่า 1.9 ล้านล้านดอลลาร์) ทำให้ Bitcoin กลายเป็น สิ่งที่ต้องมี สำหรับสถาบันต่างๆ เพื่อป้องกันความเสี่ยงด้านนโยบาย ที่น่าสังเกตคือปริมาณการซื้อคืนพันธบัตรแบบย้อนกลับข้ามคืนของธนาคารกลางสหรัฐลดลงเป็นเวลา 3 วันติดต่อกันเหลือ 1.2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งบ่งชี้ว่าปัญหาสภาพคล่องส่วนเกินในระบบธนาคารได้คลี่คลายลง ซึ่งอาจส่งผลกระทบทางอ้อมต่อขนาดของเงินทุนที่ใช้เลเวอเรจในสกุลเงินดิจิทัล
อย่างไรก็ตาม แม้ว่า BTC จะสามารถดีดตัวขึ้นมาเหนือระดับ 97,000 ดอลลาร์ได้ แต่การครองตลาดก็ยังเกินกว่า 65% ซึ่งบ่งบอกถึงทัศนคติที่หลีกเลี่ยงความเสี่ยงอย่างรุนแรงในกองทุนต่างๆ เมื่อรวมกับความผันผวนที่ต่ำอย่างมากของ BTC ล่าสุด อาจเกิดการผันผวนของราคาอย่างมีนัยสำคัญหลังการประชุมของ Fed มันจะเป็นเรื่องสำคัญว่าพาวเวลล์จะเป็นฝ่าย “แข็งกร้าว” หรือ “อ่อนข้อ” ในครั้งนี้
