ในฐานะหนึ่งใน VC เข้ารหัสลับที่มีการใช้งานมากที่สุด HashKey Capital จะวิเคราะห์ทุกพื้นที่ของ Web3 ภายในเป็นประจำ ในช่วงครึ่งแรกของปี 2024 เราได้ โอเพ่นซอร์ส การวิเคราะห์โดเมนภายในและข้อมูลเชิงลึกเพื่อสนับสนุนอุตสาหกรรม
ผู้เขียนบทความนี้ประกอบด้วย (เรียงตามตัวอักษร): Arnav Pagidyala, Harper Li, Jack Ratkovich, Jeffrey Hu, Junbo Yang, Jin Ming Neo, Stanley Wu, Sunny He, Xiao Xiao, Yerui Zhang, Zeqing Guo
อีเธอเรียม
ความรู้เป็นศูนย์
ZKVM และ ZKEVM
ในช่วงครึ่งแรกของปี 2024 เราสังเกตเห็นว่าโครงการ ZKEVM เริ่มเปลี่ยนไปใช้สถาปัตยกรรม ZKVM มากขึ้นเรื่อยๆ ซึ่งเป็นตัวแทนโดยทีม PSE ภายใต้ Ethereum Foundation Taiko ทำงานร่วมกับ ZKVM ของ Risc 0 อยู่แล้ว และ Scroll ก็กำลังเตรียมการในด้านนี้ด้วย
ตัวเร่งปฏิกิริยาสำหรับการเปลี่ยนแปลงนี้คือ Plonky 3 ซึ่งมีประสิทธิภาพเหนือกว่า Halo 2 ในแง่ของประสิทธิภาพ (แม้ว่าจะมีความเสถียรน้อยกว่าเล็กน้อย) และปรับปรุงประสบการณ์ผู้ใช้
เครื่องเสมือนที่มีอยู่ในปัจจุบันในพื้นที่นี้ ได้แก่: ZKWASM, SP 1 ของ Succinct, JOLT ของ a16z และ Risc 0 นอกจากนี้ ZK Prover ของ Polyhedra ยังทำงานได้ดีและวางแผนที่จะพัฒนาเครื่องเสมือนในอนาคต Aztec และ Mina กำลังพัฒนาเครื่องเสมือนของตัวเอง แต่ยังไม่ได้เผยแพร่การวัดประสิทธิภาพ
ปัจจัยสำคัญที่ผลักดันให้เกิดการยอมรับในวงกว้างจะขึ้นอยู่กับหลายแง่มุม เช่น ค่าใช้จ่ายในการพิสูจน์ ประสิทธิภาพในการพิสูจน์ และเวลาในการพัฒนา โดยทั่วไปเชื่อกันว่า zkVM เหมาะสมมากสำหรับการสร้างและปรับใช้แอปพลิเคชันที่ตรวจสอบได้ และสมควรได้รับความสนใจเพิ่มเติม
ZK มิดเดิลแวร์
ในแง่ของมิดเดิลแวร์ เราเห็นว่ากิจกรรมของระบบตรวจสอบการพิสูจน์ยังคงมีอยู่สูงมาก และ Brevis, Alignlayer และ Nebra ต่างก็ทำงานร่วมกับ Eigenlayer เพื่อขอรับความปลอดภัย เนื่องจาก zk proof มีราคาค่อนข้างแพง ตลาดจึงค่อยๆ หันมาใช้โซลูชันไฮบริดของ OP และ ZK เพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพการพิสูจน์ ในแง่ของการใช้งาน ตัวเร่งปฏิกิริยา เช่น AI ที่ตรวจสอบได้และข้อมูลออฟเชนที่ตรวจสอบได้ จะนำความต้องการใช้งานมาใช้มากขึ้น และคุณสามารถติดตามด้านนวัตกรรมเหล่านี้ได้
MEV, นามธรรมลูกโซ่/นามธรรมบัญชี, เจตนา
แนวโน้มการพัฒนา MEV:
●ที่ Flashbots ทีมงานได้ทำการทดลองและพัฒนาผลิตภัณฑ์ที่ใช้ประโยชน์จาก Intel Software Protection Extensions และเมื่อเร็วๆ นี้พยายามที่จะใช้ Trusted Execution Environments (TEE) บน Ethereum Virtual Machine สำหรับการประมวลผลส่วนตัว กรณีการใช้งานเหล่านี้รวมถึงการจัดเก็บและประมวลผลข้อมูลที่ละเอียดอ่อน และสร้างความมั่นใจว่าการประมูลประมูลได้รับการปกป้องจากการปลอมแปลงและการรั่วไหลของข้อมูล
●การเข้ารหัสแบบ Homomorphic เต็มรูปแบบ (FHE) ถือเป็นวิธีแก้ปัญหาที่มีศักยภาพสำหรับ MEV เนื่องจากจะเก็บข้อมูลที่เข้ารหัสไว้เสมอ ขจัดความเป็นไปได้ในการเลือกเรียงลำดับใหม่
ตัวสร้างบล็อก
ตามข้อมูลจาก Relayscan ตลาดการสร้างบล็อกได้รับการกระจุกตัวอย่างมากในหมู่ผู้สร้างจำนวนไม่มาก รวมถึงบริษัทการค้าที่มีความถี่สูงบางแห่งซึ่งเป็นที่รู้จักในด้านการตอบสนองความต้องการทางการค้าของตนเอง ปัจจุบัน beaverbuild, titan builder และ rsync builder เป็นผู้สร้างที่โดดเด่นและทำกำไรได้มากที่สุดในตลาด ปรากฏการณ์การรวมศูนย์นี้ได้กระตุ้นให้เกิดการวิจัยเพิ่มเติมเกี่ยวกับการออกแบบกลไกการประมูลแบบบล็อกที่มุ่งรักษาการต่อต้านการเซ็นเซอร์ของ Ethereum
รีเลย์
รีเลย์ยังคงมีบทบาทสำคัญในการจ่ายบล็อก โดยมากกว่า 90% ของบล็อกถูกส่งผ่านรีเลย์ Titan Builder เปิดตัว Titan Relay ในปีนี้ และเติบโตอย่างรวดเร็วนับตั้งแต่เปิดตัว
โดยปกติเมื่อประเมินรีเลย์ คุณต้องพิจารณาปัจจัยต่อไปนี้:
-ประสิทธิภาพและความน่าเชื่อถือ ซึ่งสามารถวิเคราะห์ได้ผ่านตัวชี้วัด เช่น เวลาออนไลน์ เวลาแฝง และความล้มเหลวในการเสนอราคา
-ความสามารถในการปรับขนาดของรีเลย์หมายถึงความสามารถในการให้บริการผู้ตรวจสอบความถูกต้องจำนวนมาก
ในเส้นทาง MEV ก่อนหน้านี้เราได้ลงทุนในโครงการที่ประสบความสำเร็จมากมาย รวมถึง Primev ผู้ประดิษฐ์การยืนยันล่วงหน้า Titan ผู้นำในตลาดการก่อสร้างบล็อก และ FastLane ระบบ MEV ที่ประสบความสำเร็จเพียงไม่กี่ระบบ ยกเว้น Flashbots ในขั้นตอนต่อไป วิธีที่โครงการที่เกี่ยวข้องกับ MEV ตระหนักถึงคุณค่าและวิธีการออกแบบโทเค็นให้ประสบความสำเร็จนั้นเป็นประเด็นที่สำคัญยิ่งขึ้น
นามธรรมสายโซ่และนามธรรมบัญชี:
Chain abstraction เป็นแนวคิดที่ยั่งยืนและสำคัญอย่างยิ่งในการบรรลุการยอมรับของผู้ใช้จำนวนมาก โดยมีเป้าหมายเพื่อปรับปรุงประสบการณ์ผู้ใช้ เพื่อให้ผู้ใช้ไม่ทราบว่ามีบล็อกเชนอยู่ หรือแม้แต่จำเป็นต้องรู้ว่าพวกเขากำลังใช้เชนใดอยู่ NEAR หนึ่งในผู้บุกเบิกในยุคแรกๆ ในด้านนี้ ได้เปิดตัวความสามารถในการลงนามแบบหลายเครือข่าย ซึ่งช่วยให้บัญชีเดียวสามารถใช้ข้ามเครือข่ายต่างๆ ได้ เครือข่ายที่รองรับได้แก่: Bitcoin, Ethereum, เครือข่ายระบบนิเวศ Cosmos, Dogecoin, XRP Ledger, เครือข่าย TON, Polkadot เป็นต้น
คุณสามารถอ้างอิงถึง กรอบงาน CAKE ที่เสนอโดย Frontier.tech รวมถึงชั้นการอนุญาต ชั้นของ Solver ชั้นการตั้งถิ่นฐาน ฯลฯ Account abstraction (AA) สามารถรวมไว้ในชั้นสิทธิ์ได้เช่นกัน ฟิลด์ AA ส่วนใหญ่แบ่งออกเป็นสองประเภท: กระเป๋าเงินสัญญาอัจฉริยะและบริการแบบแยกส่วน ดังที่เราได้กล่าวไว้ใน Space Review ปี 2023 กระเป๋าเงินสัญญาอัจฉริยะมีบทบาทสำคัญในการมอบประสบการณ์ผู้ใช้ที่ราบรื่นผ่านการออกแบบที่เน้นความตั้งใจเป็นศูนย์กลาง
ความก้าวหน้าที่โดดเด่นในด้านนี้ ได้แก่ :
-จำนวนบัญชี AA เกิน 12 ล้านบัญชี และจำนวนการโทร UserOps เกิน 49 ล้าน
-จำนวนบัญชีสมาร์ทวอลเล็ตที่ใช้งานรายสัปดาห์ก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน โดย Polygon ยังคงเป็นเครือข่ายที่มีบัญชีสมาร์ทวอลเล็ตมากที่สุด แพลตฟอร์มยอดนิยมอีกแพลตฟอร์มหนึ่งคือ Base อาจต้องขอบคุณการเปิดตัว Coinbase Smart Wallet ซึ่งสามารถใช้งานร่วมกันได้
ด้วย EIP-7702 ที่รวมอยู่ในการอัพเกรด Pectra ของ Ethereum สิ่งนี้จะนำไปสู่ประสบการณ์ที่ราบรื่นยิ่งขึ้นและเป็นมิตรกับผู้ใช้/นักพัฒนา เนื่องจากมีเป้าหมายที่จะปรับปรุงการออกแบบ Account Abstraction (AA) ก่อนหน้า เช่น ERC-4337 ซึ่งมีราคาสูงกว่าและไม่มี การสนับสนุนดั้งเดิมสำหรับการแปลง EOA (บัญชีที่เป็นเจ้าของภายนอก) เป็นบัญชีอัจฉริยะ ดังนั้นเราจึงสามารถมุ่งเน้นได้ว่าการปรับปรุงในระดับโครงสร้างพื้นฐานสามารถนำมาซึ่งแอปพลิเคชันใหม่ๆ ได้หรือไม่
นอกจาก AA แล้ว เส้นทางในสนามที่สามารถรับชมได้ยังรวมถึงกลไกกลยุทธ์ เฟรมเวิร์กเจตนา การยืนยันล่วงหน้า ฯลฯ โครงการที่เกี่ยวข้องในสาขาที่ตั้งใจไว้ยังอยู่ระหว่างการพัฒนา และประสิทธิภาพเฉพาะและ PMF ยังคงต้องรอดูกันต่อไป
บิทคอยน์
Bitcoin Rollup ดึงดูดความสนใจเป็นอย่างมากในช่วงแรกๆ อย่างไรก็ตาม ความสนใจดูเหมือนจะลดลงเมื่อเวลาผ่านไป ซึ่งเราสังเกตเห็นในระหว่างงาน Bitcoin Asia มีโครงการเกิดขึ้นน้อยลง และการระดมทุนเป็นเรื่องยากในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม เรายังคงได้เห็นความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีที่สำคัญบางอย่าง เช่น BitVM โครงการ Rollup หลายโครงการกำลังสำรวจการบูรณาการกับ BitVM BitVM ได้รับการสร้างสรรค์อย่างรวดเร็วเมื่อเร็ว ๆ นี้ เช่นการสร้างสะพานข้ามสายโซ่ BitVM บริดจ์สามารถใช้สำหรับธุรกรรมข้ามเชนที่มีมูลค่าสูง ในขณะที่ธุรกรรมขนาดเล็กนั้นคาดว่าจะยังคงพึ่งพาการแลกเปลี่ยนแบบหลายลายเซ็นหรือ HTLC เพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจ สำหรับรายละเอียดเพิ่มเติม โปรดดูการวิจัยก่อนหน้านี้
โดยรวมแล้ว แม้จะเผชิญกับความท้าทายที่ Rollup เผชิญ แต่การพัฒนาทางเทคโนโลยีเช่น BitVM อาจยังคงให้โอกาสสำหรับ Rollup เช่น การทำงานร่วมกัน
กลยุทธ์ Bitcoin ที่มุ่งเน้นรายได้
กลยุทธ์ที่มุ่งเน้นรายได้ยังได้รับความสนใจอีกด้วย ตัวอย่างเช่น โปรเจ็กต์อย่าง Mezo รวมผลิตภัณฑ์หลายรายการเข้าด้วยกัน ซึ่ง Rollup เป็นเพียงหนึ่งในหลายองค์ประกอบ ร่วมกับผลิตภัณฑ์อื่นๆ เช่น tBTC และ stBTC ของ Acre (การปักหลักสภาพคล่อง)
นี่คือส่วนที่เราต้องระมัดระวังต่อไป โดยลงทุนในทีมที่มีความได้เปรียบทางเทคนิคที่ชัดเจน กลยุทธ์ในการเข้าสู่ตลาดที่ชัดเจน หรือประสบความสำเร็จที่ได้รับการพิสูจน์แล้ว
โปรโตคอลสินทรัพย์: BRC 20, Runes, Atomics, RGB, Taproot Assets
ประสิทธิภาพของโทเค็น BRC-20 ยังคงอ่อนแอ ORDI ทำงานได้ไม่ดีเมื่อเทียบกับต้นปี โดยรวม BRC 20 ยังไม่พบจุดสว่างและการปรับปรุงมากมาย แม้ว่า Rune จะดึงดูดความสนใจอย่างมากหลังจาก Bitcoin ลดลงครึ่งหนึ่ง แต่ความสนใจนี้ก็ค่อยๆ ลดลง ซึ่งสอดคล้องกับกิจกรรมเครือข่ายและค่าธรรมเนียมที่ลดลง การบูรณาการสินทรัพย์ของ Taproot เข้ากับ Lightning Network อาจจุดประกายความสนใจและแรงผลักดันของตลาดอีกครั้ง
โดยรวมแล้ว ภายใต้การนำสินทรัพย์ Bitcoin มาใช้อย่างยั่งยืน ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานที่ให้บริการสินทรัพย์ประเภทที่กำลังเติบโตนี้อาจกลายเป็นโอกาสในการลงทุนที่น่าสนใจ
การปักหลัก Bitcoin
Stake (retake) เป็นฟังก์ชันที่ไม่มีให้บริการใน Bitcoin แต่เดิม แต่ได้รับการแก้ไขในภายหลัง การเกิดขึ้นของเส้นทางนี้ยังเป็นเพราะมันถือได้ว่าเป็นการแก้ปัญหาสองประการของความต้องการรับดอกเบี้ย BTC ในด้านเงินทุน และความต้องการผลิตภัณฑ์ที่จะเชื่อมโยงกับห่วงโซ่หลักของ Bitcoin
การปักหลักสามารถแบ่งคร่าวๆ ได้เป็น 3 ประเภทตามกลไกการลด:
จะเฉือนเงินต้น: บาบิโลนเป็นตัวอย่างของแนวทางนี้
ลดดอกเบี้ย (สูญเสียโอกาสในการสร้างรายได้): CoreDAO มุ่งเน้นไปที่การตัดรายได้ที่เป็นไปได้เป็นหลัก แทนที่จะตัดเงินต้น
ไม่มีเครื่องหมายทับ: หมวดหมู่นี้รวมถึงเครือข่ายระดับสองที่โฮสต์เอง (เช่น Rollups ซึ่งมีจุดมุ่งหมายเพื่อเพิ่ม TVL และสัญญาว่าจะได้รับผลตอบแทน) เช่นเดียวกับโครงการที่มุ่งเน้นทางการเงิน เช่น BounceBit ซึ่ง Bitcoins ของผู้ใช้ได้รับการจัดการโดยทีมบริหารสินทรัพย์สำหรับ ผลตอบแทน
Babylon ซึ่งเป็นกลุ่มแรกสุดในการติดตาม (เอาคืน) ได้สร้างระบบนิเวศของตัวเองขึ้นมาแล้ว โดยพื้นฐานแล้ว แอปพลิเคชันที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin จำนวนมากจะพิจารณาใช้ Babylon เพื่อให้บรรลุความสัมพันธ์กับห่วงโซ่หลัก โครงการที่เกี่ยวข้องกับการวางหลักในโครงการนิเวศวิทยาของบาบิโลนจะเน้นไปที่การใช้งานฟังก์ชันเสริมเป็นหลัก สำหรับรายละเอียด โปรดดูส่วนนิเวศวิทยาของบาบิโลน
แนวทางนี้คาดว่าจะคล้ายกับ EigenLayer โดยเลียนแบบแอปพลิเคชันและโครงสร้างพื้นฐานบางอย่าง จำเป็นต้องสังเกตประสิทธิภาพของตลาดและการพัฒนาระบบนิเวศเพิ่มเติมหลังจากเปิดตัวเมนเน็ต ตัวอย่างเช่น Mainnet ของ Babylon มาถึงขีดจำกัดสูงสุดหลังจากเปิดตัวไม่นาน เรายังคงมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับการเติบโตในอนาคตของบาบิโลน
Bitcoin DeFi, MEV
BTCFi: เมื่อเร็ว ๆ นี้ มีหลายโครงการที่เกี่ยวข้องกับแอปพลิเคชันทางการเงินของ Bitcoin (BitcoinFi, BTCFi) สิ่งที่เห็นได้จนถึงขณะนี้ยังคงมุ่งเน้นไปที่การประยุกต์ใช้การให้กู้ยืมและเหรียญที่มั่นคง การใช้หลายวิธี เช่น การล็อคสินทรัพย์บน Bitcoin ในขณะที่จัดการการออกสินทรัพย์อย่างสมเหตุสมผลบน L2 หรือการเลือกวิธีการออกสินทรัพย์ที่แตกต่างกัน จะส่งผลให้เกิดการแลกเปลี่ยนที่แตกต่างกัน
BTC แบบห่อ: WBTC, tBTC, FBTC และ SolvBTC ได้รับความสนใจอย่างมากเมื่อเร็ว ๆ นี้ การแข่งขันในพื้นที่นี้คาดว่าจะรุนแรงมากขึ้น ตัวอย่างเช่น Solv Protocol ได้เห็นความต้องการอย่างมากผ่านความร่วมมือที่กว้างขวาง การบูรณาการ DeFi และความสามารถในการประกอบแบบข้ามสายโซ่ ทำให้โปรโตคอลมีการเดิมพันมากกว่า 13,500 BTC เนื่องจากโครงการจำนวนมากพยายามที่จะใช้ประโยชน์จาก Bitcoin ในแอปพลิเคชัน DeFi เราคาดว่าการแข่งขันในพื้นที่นี้จะทวีความรุนแรงมากขึ้น
Bitcoin DEX และแอปพลิเคชันที่เกี่ยวข้อง: On-chain DEX ยังคงใช้ PSBT เป็นหลัก ในขณะที่บางโครงการ เช่น Satflow ใช้กลยุทธ์การยืนยันล่วงหน้าใน mempool แม้ว่าวิธีนี้จะเสี่ยงต่อการถูกแทนที่ก็ตาม
MEV: การเปิดใช้งาน RBF และการเปิดตัวสินทรัพย์ประเภทใหม่ได้นำไปสู่ฉาก MEV ที่กระตือรือร้นมากขึ้นใน Bitcoin โปรเจ็กต์อย่าง Rebar มีเป้าหมายเพื่อสร้างโครงสร้างพื้นฐาน MEV คล้ายกับที่ Flashbot ทำบน Ethereum ในขณะที่โปรเจ็กต์อย่าง Alkimiya มุ่งเน้นไปที่ตลาดค่าธรรมเนียม/บล็อกสเปซ ปัจจุบันกิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับ MEV ส่วนใหญ่มาจากบริการเร่งธุรกรรม เราจะติดตามการพัฒนาอย่างต่อเนื่องในด้านนี้และคอยดูโครงการใหม่ๆ ที่เปิดตัวบริการเพื่อบรรเทาผลกระทบด้านลบของ MEV ต่อผู้ใช้ สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดดูรายงานก่อนหน้านี้ของเรา
การพัฒนาเทคโนโลยีบิทคอยน์
OP_CAT
แม้ว่า OP_CAT จะเป็น opcode ที่ใช้งานง่าย แต่การเปิดใช้งานก็มีฟังก์ชันมากมาย ตั้งแต่การตรวจสอบ Merkle tree ที่ค่อนข้างง่าย (แฮชของสององค์ประกอบ) ไปจนถึงการดำเนินการที่ซับซ้อนมากขึ้น เช่น การตรวจสอบ ontology ของธุรกรรมโดยใช้ลายเซ็น Schnorr ที่ซ้อนทับ อย่างไรก็ตาม ความกังวลเกี่ยวกับความยืดหยุ่นอาจทำให้เกิดความเสี่ยงที่คาดไม่ถึงได้ ในเดือนพฤษภาคม 2024 OP_CAT ได้รับการเปิดใช้งานเป็น soft fork ในไคลเอนต์ทดลองใช้ Bitcoin (ไคลเอนต์บนเครือข่ายตรา) มีการถกเถียงและตัวแปรมากมายเกี่ยวกับวิธีการ soft fork ในการอัพเกรด Taproot ครั้งล่าสุด ไม่เพียงแต่เนื้อหาการอัปเกรดเท่านั้น แต่ยังรวมถึงกระบวนการอัปเกรด soft fork ด้วย ดังนั้น OP_CAT อาจไม่เปิดใช้งานในเวลาอันสั้น หากเปิดใช้งาน จะมีการถกเถียงกันมากมายอย่างแน่นอน เช่นเดียวกับการอัพเกรด soft fork อื่นๆ รวมถึง OP_CTV (ซึ่งได้รับการถกเถียงกันอย่างกว้างขวางในปี 2022), APO เป็นต้น
BitVM
BitVM ได้สร้างความก้าวหน้าครั้งใหญ่ในการปรับปรุงความสามารถด้านการแสดงออกของ Bitcoin BitVM 2 ปรับปรุงจากการออกแบบก่อนหน้านี้ เพิ่มความสามารถในการตรวจสอบการคำนวณที่ซับซ้อนและลดสมมติฐานด้านความน่าเชื่อถือ ความคืบหน้าสำคัญล่าสุดมุ่งเน้นไปที่การพัฒนา BitVM Bridge ซึ่งถึงจุดอิ่มตัวและความปลอดภัยแล้ว และมีแนวโน้มที่จะพร้อมสำหรับการเปิดตัว testnet/mainnet ก่อนสิ้นปี 2567 สะพาน BitVM อาจจัดการสินทรัพย์ขนาดใหญ่เป็นหลัก เหลือพื้นที่ให้สะพานข้ามสายโซ่อื่น ๆ ยังคงอยู่ต่อไป โซลูชันข้ามสายโซ่ของสะพาน BitVM ทางเลือกผ่านสะพานหลายลายเซ็นหรือการแลกเปลี่ยนอะตอมมิกยังคงใช้งานได้จริงสำหรับผู้ใช้ปลายทาง โดยให้ทางเลือกที่รวดเร็วกว่าและต้นทุนต่ำกว่า นอกจากนี้ เราอาจเห็นเครือข่ายเครื่องมือตรวจสอบความถูกต้องใหม่ที่สร้างขึ้นบน BitVM 2 ในอนาคต
ช่องทาง โซลูชันประเภท Joinpool
มีความก้าวหน้าที่สำคัญในโซลูชั่นที่เกี่ยวข้องกับช่องทางและ Joinpools โซลูชันเหล่านี้อนุญาตให้ผู้ใช้ตั้งแต่สองคนขึ้นไปแชร์ UTXO บนเชนหลัก ในขณะที่การแจกจ่าย (vTXO) สามารถดำเนินการนอกเชนได้ตามตรรกะทางธุรกิจ เมื่อผู้ใช้ต้องการออก พวกเขาสามารถกลับไปยังห่วงโซ่หลักเพื่อชำระเงินผ่านทางทางออกเพียงฝ่ายเดียว
นอกเหนือจากเกมเม่นแล้ว เกมล่าสุดส่วนใหญ่มุ่งเน้นไปที่ Ark Burak เปิดตัว Ark v2 ซึ่งนำเสนอประสิทธิภาพทางการเงินที่มากขึ้นและแนวคิดที่เกี่ยวข้องที่เรียกว่า Brollups
Statechain เป็นอีกหนึ่งโซลูชั่นที่น่าสนใจ คล้ายกับ UTXO Mercury Layer ที่ใช้ Joinpool Mercury Layer มีความก้าวหน้าอย่างมากในด้านนี้ และโครงการใหม่ๆ เช่น Mach กำลังพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานพื้นฐาน
Bitcoin ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุด ในอดีตถูกมองว่าเป็นทองคำดิจิทัล อย่างไรก็ตาม ด้วยนวัตกรรมอย่าง BitVM 2, OP_CAT และ Bitcoin Slogging เราจึงเห็นการใช้งาน Bitcoin มากขึ้น แม้ว่าระบบนิเวศ Bitcoin DeFi ยังค่อนข้างใหม่เมื่อเทียบกับระบบนิเวศ DeFi ของ Ethereum แต่เราเชื่อว่าตัวเร่งปฏิกิริยาเหล่านี้จะวางตำแหน่งระบบนิเวศ Bitcoin DeFi เพื่อให้บรรลุความสำเร็จที่คล้ายกันในอนาคต
โซลานา
ความสนใจของสถาบัน
ในระหว่างการตกลงกัน Paypal ได้ประกาศการจดทะเบียน PYUSD บน Solana ตั้งแต่นั้นมา มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของ PYUSD ก็เติบโตอย่างรวดเร็วเนื่องจากการบูรณาการกับโปรโตคอล DeFi ที่ใหญ่ที่สุดบน Solana เช่น Kamino Finance, Jupiter และ Orca และอื่นๆ อีกมากมาย อีกสัญญาณหนึ่งที่แสดงถึงความสนใจของสถาบันในพื้นที่นี้ Stripe ได้ประกาศการกลับเข้าสู่ Solana อีกครั้ง โดยอนุญาตให้ผู้ใช้สามารถยอมรับและชำระเงิน USDC ได้
Solana Labs บริษัทเบื้องหลัง Solana ได้ประกาศเปิดตัว Bond ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มบล็อกเชนที่ออกแบบมาเพื่อเพิ่มการมีส่วนร่วมของลูกค้าแบรนด์ ซึ่งอาจเร่งการยอมรับของสถาบัน
นอกเหนือจากความสนใจของสถาบันที่เพิ่มขึ้นใน Solana แล้ว เรายังสังเกตเห็นความสนใจในหัวข้อต่างๆ เช่น Blinks และ Memecoins ในระดับสูง ซึ่งมีเป้าหมายหลักอยู่ที่ผู้บริโภครายย่อย
ลิงค์การกระทำของ Solana และ Blockchain (กะพริบ)
เมื่อปลายเดือนมิถุนายนปีนี้ Solana ได้เปิดตัว Solana Actions และ Blockchain Links (Blinks) เพื่อสร้างประสบการณ์ที่ราบรื่นยิ่งขึ้นสำหรับผู้ใช้รายย่อยในการเข้าร่วม Web3 ผู้ใช้สามารถแปลงธุรกรรมใดๆ ให้เป็นลิงก์บล็อกเชนและแชร์บนอินเทอร์เฟซใดก็ได้ผ่าน Solana Action API
ผลกระทบของ Blinks คือนักพัฒนาแอปพลิเคชัน (โดยเฉพาะนักพัฒนา Web2) สามารถฝังการทำงานแบบออนไลน์บนอุปกรณ์และแพลตฟอร์มต่างๆ ได้ง่ายขึ้น ดังนั้น เบราว์เซอร์เฉพาะ (หรือส่วนประกอบ) สามารถแสดงองค์ประกอบเหล่านี้ด้วยสายตา รวมถึงลิงก์ รหัส QR การแจ้งเตือนแบบพุช ปุ่ม ฯลฯ
แนวทางนี้สอดคล้องกับเป้าหมายของ Solana ในการผลักดันให้เกิดการยอมรับในวงกว้าง ปัจจุบันมีโครงการประมาณ 155 โครงการในระบบนิเวศของ Blink ซึ่งทั้งหมดต้องมีการตรวจสอบอย่างเป็นทางการก่อนนำไปใช้ ในจำนวนนี้มี 25 โปรเจ็กต์ที่จดทะเบียนชื่อโดเมน Blink โดยเฉพาะ ในขณะที่โปรเจ็กต์อื่นๆ จดทะเบียนความเข้ากันได้ของ Blink ชุมชนได้แสดงความสนใจอย่างมากใน blnk.fun และ BlinkEditor (แม้ว่าบัญชี Twitter อย่างเป็นทางการของ BlinkEditor จะถูกระงับอยู่ในขณะนี้) กระบวนการนี้คล้ายกับ Pump.fun ซึ่งผู้ใช้เพียงตั้งค่าพารามิเตอร์ เช่น ปริมาณ ราคา และคำอธิบายเพื่อออกโทเค็น เมื่อแชร์บนแพลตฟอร์มเช่น Twitter แล้ว ผู้ใช้สามารถซื้อโทเค็นได้โดยตรงโดยไม่ต้องออกจากแพลตฟอร์ม นอกจากนี้ โปรเจ็กต์ชื่อดังอย่าง Jupiter Exchange และ Pump.fun ก็ผสานรวม Blinks เข้าด้วยกัน
วัฒนธรรม Meme ของ Solana
บน Solana นั้น memecoin ยังคงเป็นส่วนสำคัญของระบบนิเวศ และการเปิดตัว pump.fun เป็นการยืนยันข้อสังเกตนี้เพิ่มเติม Pump.fun ทำให้ทุกคนสามารถออก Memecoins ได้โดยไม่มีค่าใช้จ่าย ซึ่งส่งผลให้ Memecoins หลั่งไหลเข้าสู่ระบบนิเวศ นับตั้งแต่เปิดตัวในเดือนมกราคมปีนี้ โปรโตคอลดังกล่าวสร้างรายได้เกือบ 50 ล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม แม้ว่าเกณฑ์ในการออกโทเค็นจะลดลง และเพิ่มจำนวนโครงการและปริมาณธุรกรรม เราสังเกตเห็นว่าความน่าจะเป็นของโครงการที่ประสบความสำเร็จจะลดลง
บน Solana การพัฒนาที่สำคัญ ได้แก่ การเปิดตัวฟังก์ชันส่วนขยายโทเค็น ซึ่งช่วยให้โทเค็นมีฟังก์ชันการทำงานที่ปรับแต่งให้ตรงกับความต้องการของโปรเจ็กต์ต่างๆ ได้มากขึ้น ด้วยไคลเอนต์ Firedancer ที่คาดว่าจะเปิดตัวเร็วๆ นี้ สิ่งนี้ไม่เพียงแต่นำมาซึ่งไคลเอนต์การตรวจสอบสิทธิ์ที่หลากหลายเท่านั้น แต่ยังเพิ่มปริมาณงานเครือข่ายอย่างมีนัยสำคัญและลดต้นทุน ซึ่งทำให้นักพัฒนาและผู้ใช้แข็งแกร่งขึ้น
ตัน
Ton มีผลงานที่โดดเด่นในครึ่งแรกของปี 2024 โดยเพิ่มขึ้นมากกว่า 200% เนื่องจากมินิโปรแกรมที่พัฒนาบน TON แข่งขันกันเพื่อดึงดูดฐานผู้ใช้จำนวนมากของ Telegram เหตุผลที่เราเลือกที่จะมุ่งเน้นไปที่ TON สามารถแบ่งออกเป็นประเด็นต่อไปนี้:
ระบบนิเวศที่ใช้งานบน Telegram: Telegram มีผู้ใช้งานประมาณ 900 ล้านรายต่อเดือน ทำให้เป็นที่น่าสนใจสำหรับนักพัฒนาที่กำลังมองหาชิ้นส่วนเล็กๆ น้อยๆ เมื่อรวมกับกระเป๋าเงินในแอปและช่องทางการฝากเงินแบบ fiat ในตัว เรามองในแง่ดีว่า Telegram จะนำผู้ใช้ Web2 จำนวนมากมาที่ Web3
เมื่อเปรียบเทียบกับแอปส่งข้อความยอดนิยมอื่น ๆ เช่น WeChat เราเชื่อว่า TON มีศักยภาพที่จะจำลองความสำเร็จของ WeChat ในการสร้างรายได้ขนาดใหญ่ ปัจจุบัน WeChat มีผู้ใช้งาน 1.3 พันล้านรายต่อเดือน โดยในจำนวนนี้มีผู้ใช้งานเล่นเกมประมาณ 400 ล้านคน เกมเป็นหมวดหมู่ที่ได้รับความนิยมมากที่สุดในบรรดามินิโปรแกรม รองลงมาคืออีคอมเมิร์ซและบริการรายวัน มินิเกม 100 อันดับแรกสร้างรายได้ 1.3 ล้านดอลลาร์ต่อไตรมาส ในขณะที่เกมยอดนิยมสามารถสร้างรายได้สูงถึง 15 ล้านดอลลาร์ต่อเดือน
Notcoin เป็นเกมแตะเพื่อรับบน TON ที่ได้รับความสนใจอย่างมากในช่วงครึ่งแรกของปี 2024 ด้วยจำนวนผู้ใช้มากกว่า 40 ล้านคน Notcoin ได้สร้างตัวอย่างเชิงบวกและมอบสิ่งจูงใจสำหรับนักพัฒนา นักลงทุน และผู้ใช้รายย่อยให้เข้าร่วมระบบนิเวศ TON อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้ยังนำไปสู่อัตราเงินเฟ้อของการจราจรและระดับของการโฆษณามากเกินไป
ในแง่ของการพัฒนาระบบนิเวศ TON ได้เปิดตัวกลไกการแบ่งปันโฆษณาในเดือนกุมภาพันธ์ปีนี้ ช่วยให้เจ้าของช่องสามารถรับรายได้จากการโฆษณา 50% และชำระเป็น TON ปัจจุบัน TON ได้จัดตั้งกองทุนนิเวศวิทยามูลค่า 90 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และแผนจูงใจชุมชนมูลค่า 220 ล้านดอลลาร์สหรัฐ สำหรับการลงทุนและเงินช่วยเหลือโดยเฉพาะ ในแง่ของการปฏิบัติตามกฎระเบียบ TON ได้เปิดตัวโมเดล TON Star Coin ซึ่งเชื่อมโยงโดยตรงกับ Apple Store ผู้ใช้สามารถซื้ออุปกรณ์ประกอบฉากเสมือนในเกมผ่าน Apple Pay และ Telegram จะยังคงใช้ TON เพื่อชำระเงินให้กับฝ่ายของโครงการ สำหรับข้อกำหนดการเติมเงินแบบออนไลน์ แอปพลิเคชันส่วนใหญ่มีบอทที่รองรับการเติมเงินจากบุคคลที่สาม แทนที่จะใช้แนวทางขนาดเดียวที่เหมาะกับทุกคน
อย่างไรก็ตาม การจับกุม Parel Durov ซีอีโอของ Telegram เมื่อเร็วๆ นี้ ในข้อหาอาชญากรรมทางไซเบอร์และการเงิน รวมถึงการหยุดทำงานของเครือข่ายที่เกิดจากเหรียญ DOGS ของ TON ได้กลายเป็นปัจจัยที่เป็นอันตรายต่อระบบนิเวศ แม้ว่าสิ่งนี้จะทำให้เกิดความตื่นตระหนก แต่ทีมงานที่อยู่เบื้องหลัง TON ย้ำว่าโครงการจะยังคงดำเนินการต่อไป เนื่องจากเรามุ่งเน้นไปที่ระบบนิเวศ TON ทีมงานจึงรอการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานของ TON เพิ่มเติมเพื่อเพิ่มความสมบูรณ์ของระบบนิเวศ
การพักฟื้น
ไอเกนเลเยอร์
การเดิมพันอย่างหนักกลายเป็นหนึ่งในหัวข้อที่ร้อนแรงที่สุดในครึ่งแรกของปี 2024 และ Eigenlayer เป็นตัวขับเคลื่อนหลักของเทรนด์นี้
ความสำเร็จของ Eigenlayer สะท้อนให้เห็นในหลายด้าน:
มูลค่ารวมที่ถูกล็อค (TVL) สูงถึง 20 พันล้านดอลลาร์
ฟีเจอร์การวางเดิมพันใหม่ของ Eigenlayer ได้สร้าง Liquidity Heavily Collateral Token (LRT) อย่างน้อย 5 รายการ และ Active Validator Services (AVS) มากกว่า 20 รายการ สิ่งนี้ได้ฟื้นฟูฟิลด์ Ethereum DeFi ที่แสดงโดย Pendle และ AAVE
Eigenlayer ประสบความสำเร็จในการเปลี่ยนการเล่าเรื่องจากเพียงการให้ความปลอดภัยร่วมกัน (ให้รางวัลเพิ่มเติมสำหรับโหนด Ethereum) ไปสู่การมีบทบาทสำคัญในการเสริมระบบการกำกับดูแล Ethereum
หัวใจของ Eigenlayer อยู่ที่ AVS ขณะนี้มี AVS (Active Validator Services) ที่ใช้งานอยู่ 16 รายการ ซึ่งมีเพียง EigenDA เท่านั้นที่สนับสนุนการวางเดิมพันโทเค็น Eigen ใหม่ ซึ่งเกี่ยวข้องกับ 3.7 ล้าน ETH AVS อื่นๆ เช่น Omni และ Eoracle มี 800,000 ถึง 2 ล้าน ETH ตามลำดับ โดยมีสินทรัพย์อย่างน้อย 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐที่ใช้เพื่อความปลอดภัย โปรเจ็กต์ ZK (zero-knowledge) เข้ากันได้ดีกับ AVS โดยการโอนงานการตรวจสอบ ZK บางส่วนแบบออฟไลน์และจัดการโดยผู้วางเดิมพัน จะช่วยลดต้นทุนและปรับปรุงประสิทธิภาพ หากโครงสร้างพื้นฐานที่ใช้ AVS มีผลกระทบต่อการทดแทนอย่างมากต่อโครงสร้างพื้นฐานทางนิเวศน์วิทยา Ethereum ที่มีอยู่ในอนาคต ผลกระทบของโทเค็น Eigen จะเกิดขึ้นและราคาจะได้รับการสนับสนุน
ในแง่ของ LRT แต่ละฝ่ายของโครงการได้นำการออกแบบและกลยุทธ์ที่แตกต่างกันมาใช้ ซึ่งส่งผลให้ประสิทธิภาพของแต่ละโครงการแตกต่างกันด้วย แต่โดยรวมแล้ว ประสิทธิภาพของ LRT ยังขึ้นอยู่กับประสิทธิภาพโดยรวมของตลาดเป็นส่วนใหญ่ และ EigenLayer จะทำงานอย่างแข็งแกร่งในอนาคตหรือไม่ แม้จะประสบความสำเร็จในช่วงแรกนี้ แต่เราก็ต้องให้ความสนใจกับความท้าทายที่ LRT อาจเผชิญในอนาคต การจัดหาเงินทุน LRT ที่มากเกินไปอาจส่งผลกระทบต่อเสถียรภาพของระบบนิเวศในห่วงโซ่ Ethereum การแข่งขันในสนามนี้คาดว่าจะดุเดือดขึ้นเรื่อยๆ ทำให้โอกาสสำหรับผู้เล่นใหม่มีน้อย
การรักษาความปลอดภัยที่ใช้ร่วมกันแบบ Cross-Chain
บาบิโลน
Babylon เป็นแพลตฟอร์มที่ช่วยให้ผู้ถือ Bitcoin สามารถเดิมพัน Bitcoin เพื่อรักษาความปลอดภัยของเครือข่าย Proof-of-Stake (PoS) โดยไม่ต้องไว้วางใจ
ตามเว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ Babylon ปัจจุบันมีโครงการระบบนิเวศ 91 รายการ ครอบคลุม 7 หมวดหมู่: เลเยอร์ 2, DeFi, การวางเดิมพันสภาพคล่อง, กระเป๋าเงินและผู้ดูแล, Cosmos, ผู้ให้บริการขั้นสุดท้าย และโครงสร้างพื้นฐาน Rollup ใน:
-Wallets และ Custodians: โซลูชันกระเป๋าสตางค์และ Custodians ที่เติบโตเต็มที่เป็นหลัก
-ผู้ให้บริการขั้นสุดท้าย: บริการเดิมพันเป็นหลัก
-Cosmos: ส่วนใหญ่เป็นโครงการเก่าในระบบนิเวศของ Cosmos
มีโครงการใหม่ค่อนข้างน้อยในสามประเภทนี้ โครงการใหม่มุ่งเน้นไปที่เลเยอร์ 2 เป็นหลัก สภาพคล่องและ DeFi:
- เลเยอร์ 2: Bison Labs, BSquared Network (บริษัทในเครือของเรา), Lorenzo, Map Protocol ฯลฯ
-DeFi: Kinza Finance, LayerBank, Levana, Mars Protocol, Stroom และ Yala Finance (บริษัทพอร์ตโฟลิโอ)
- การวางเดิมพันสภาพคล่อง: Bedrock, Chakra, Lombard, pSTAKE, Solv, Nomic, PumpBTC
นอกจากนี้ เรายังเห็นโปรโตคอลอื่นๆ เช่น Satlayer สร้างแพลตฟอร์มที่มีหลักประกันจำนวนมากบน Babylon และ Nubit ใช้ประโยชน์จาก Babylon เพื่อปรับปรุงชั้นความพร้อมใช้งานของข้อมูล Bitcoin ดั้งเดิม
ด้วยโครงการสร้างรายได้จาก DeFi มากมายที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin ความจำเป็นในการสร้างรายได้จาก Bitcoin ที่ไม่ได้ใช้งานจึงชัดเจน เราคาดหวังว่าจะมีโครงการอื่น ๆ มากขึ้นที่จะนำเสนอบริการวางเดิมพันของเหลว Bitcoin และในขณะที่การเล่าเรื่อง Bitcoin Yield/Bitcoin DeFi ยังคงพัฒนาต่อไป เราอาจเห็นเงินทุนจากระบบนิเวศอื่น ๆ ไหลเข้าสู่ Bitcoin
ความเป็นโมดูลาร์
ความพร้อมใช้งานของข้อมูล (DA)
มีผู้เล่นน้อยลงในพื้นที่ความพร้อมของข้อมูล (DA) รวมถึง Ethereum, Celestia, EigenDA, Avail และ NearDA และความคืบหน้าของโปรเจ็กต์เหล่านี้แตกต่างกันไป โครงการ DA มุ่งเน้นไปที่ความปลอดภัยเป็นหลัก (รวมถึงความสมบูรณ์ของข้อมูล ความเห็นพ้องต้องกันของเครือข่าย) ความสามารถในการปรับแต่ง ความสามารถในการทำงานร่วมกัน และต้นทุน พื้นที่ DA ในช่วงครึ่งแรกของปี 2024 นำเสนอสถานการณ์ที่ซับซ้อน ตัวอย่างเช่น โทเค็น DA ของ Celestia ลดลงจากระดับสูงสุดตลอดกาล ในขณะที่คู่แข่งอย่าง Avail ได้ระดมทุน 75 ล้านดอลลาร์ในการระดมทุน Series A ล่าสุด ซึ่งได้รับทุนจาก Founders Fund, Dragonfly และ Cyber Fund นำการลงทุน
ในสาขา DA คู่แข่งหลัก ได้แก่ Ethereum และ Celestia เมื่อเปรียบเทียบ Celestia และ Ethereum เราพบว่า Ethereum ยังคงเป็นตัวเลือกอันดับต้น ๆ สำหรับการโรลอัพ
อีเธอเรียม DA
เซเลสเทีย ดีเอ
เวลาวางจำหน่าย
13 มีนาคม 2024
31 ตุลาคม 2023
การใช้งานทั้งหมด2024/07/17
216GB
35.1GB
การใช้งานรายวันเฉลี่ยในเดือนที่ผ่านมา
2.491GB
0.505GB
ต้นทุนทั้งหมด
3,553,023.88 ดอลลาร์
1,644,127 ดอลลาร์
การใช้จ่ายรายวันโดยเฉลี่ยในเดือนที่ผ่านมา
8,656.58 ดอลลาร์
324.715 ดอลลาร์
ที่มา: HashKey Capital
ผู้ใช้หลักของ Ethereum DA ได้แก่ Taiko, Base, Scroll, Arbitrum และ OP Mainnet เมื่อเปรียบเทียบแล้ว ผู้ใช้หลักของ Celestia ได้แก่ Orderly, LightLink, Manta Network, Lyra และ Hokum แม้ว่า Ethereum DA จะมีราคาสูงกว่า แต่ความต้องการและการใช้งานก็สูงกว่า Celestia ส่งผลให้รายได้ของ Ethereum เติบโตอย่างมีนัยสำคัญ
เมื่อสาขา DA เติบโตเต็มที่และการแข่งขันรุนแรงขึ้น ตลาดก็กำลังใกล้จะอิ่มตัว และกุญแจสำคัญสู่ความสำเร็จของโครงการอยู่ที่การได้มาซึ่งลูกค้าและกิจกรรมในระบบนิเวศ โครงการควรมุ่งเน้นไปที่พื้นที่อื่น ๆ เช่น การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEX) การเล่นเกม บริดจ์ และการชำระเงินเพื่อให้บรรลุขนาด นอกเหนือจากการเป็นบริการความพร้อมของข้อมูลเพียงอย่างเดียว การนำเสนอบริการต่างๆ ยังช่วยดึงดูดและรักษาลูกค้าได้ง่ายขึ้น
โดยรวมแล้ว เราเห็นการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นในพื้นที่ความพร้อมของข้อมูล โดยผู้เล่นแข่งขันกันในเรื่องราคามากขึ้น ซึ่งอาจก่อให้เกิดความท้าทายต่อความสามารถในการทำกำไรในระยะยาว
กรอบการทำงานแบบโรลอัพและ RaaS
ในด้านการยกเลิก Arbitrum, Base และ OP Mainnet มีโอกาสในการขายที่ชัดเจน โดยมี Arbitrum เป็นผู้นำ ด้วยการสนับสนุนอย่างแข็งแกร่งจาก Coinbase Base ยังคงปิดช่องว่างและสร้างแบรนด์ตัวเองในฐานะศูนย์แอปพลิเคชันผู้ใช้ผู้บริโภค โดยเปิดตัวแอปพลิเคชันเช่น Farcaster และ Friend.tech
OP Rollups และ ZK Rollups ประสบความสำเร็จในระดับที่แตกต่างกัน โดย OP Rollups ที่ใช้ OP Stack เป็นผู้นำ โดยรวมแล้ว RaaS (Rollup-as-a-Service) ให้บริการโดย 4 โซลูชันหลัก: Arbitrum Orbit, OP Stack, ZK Stack และ Polygon CDK แต่ละโซลูชันมีข้อดีและข้อเสียของตัวเอง อย่างไรก็ตาม ผลลัพธ์ทั่วไปของผู้ให้บริการ RaaS ต่างๆ เหล่านี้ก็คือจำนวนการยกเลิกที่เพิ่มขึ้น
ด้วยการใช้ประโยชน์จากจุดแข็งของ OP Stack จึงมีโอกาสในการรวมเครือข่าย OP Stack ผ่านแนวคิด เช่น OP Superchain เช่น ผ่านการสั่งซื้อที่ใช้ร่วมกัน นอกเหนือจากการปรับขนาด Ethereum ด้วยประสิทธิภาพการรับส่งข้อมูลสูง การโรลอัปเหล่านี้ยังสามารถสร้างความแตกต่างด้วยการใช้ฟังก์ชัน AA และแนะนำแอปพลิเคชันผู้บริโภคที่ทนทานและเป็นที่นิยม สิ่งนี้จะทำให้พวกเขาแข่งขันได้ในขณะที่พวกเขายังคงเผชิญกับความท้าทายจากผู้เล่น L1 เช่น Solana และ Sui
ในการติดตามซีเควนเซอร์ที่เกี่ยวข้องกับการยกเลิก ยังไม่มีโปรเจ็กต์ใหม่มากนักเมื่อเร็วๆ นี้ โปรเจ็กต์เก่าส่วนใหญ่มุ่งเน้นไปที่การปรับให้เหมาะสมและการปรับปรุงในสามทิศทาง: UX, MEV และการกระจายอำนาจ
เมื่อความยากในการปรับใช้ Rollup ลดลง ผู้ให้บริการ Rollup-as-a-Service จะแข่งขันกันในหลายๆ ด้าน เช่น ขนาดของระบบนิเวศ ความสามารถในการทำงานร่วมกันข้ามสายโซ่ และติดตั้งชุดเครื่องมือแบบแยกส่วนแบบครบวงจร
ดีพิน
เนื่องจากเป็นหนึ่งในกรณีการใช้งานเทคโนโลยีบล็อกเชนอย่างต่อเนื่องมากที่สุด DePIN จึงได้รับความสนใจอย่างมากในช่วงครึ่งแรกของปี 2567 ซึ่งอาจเป็นผลมาจากการอุทธรณ์ของ Solana ในฐานะศูนย์กลางสำหรับแอปพลิเคชัน DePIN และความสนใจอย่างมากในด้านปัญญาประดิษฐ์ จุดตัดกันของ AI และ crypto เน้นให้เห็นถึงการทำงานร่วมกันที่เพิ่มขึ้นระหว่างทั้งสองสาขา การขายโหนดเป็นกลยุทธ์การสร้างรายได้ที่ได้รับความนิยมอย่างมากในปี 2024 และได้รับการพิสูจน์แล้วว่าประสบความสำเร็จในการเปิดตัวชุมชนและเพิ่มรายได้เพิ่มเติมให้กับโครงการต่างๆ อย่างไรก็ตาม แม้จะได้รับความสนใจ แต่ผลตอบแทนของ DePIN ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมาก็น่าผิดหวัง
เซ็นเซอร์ IoT/อุปกรณ์สวมใส่
สาขานี้ครอบคลุมเซ็นเซอร์ IoT ต่างๆ และอุปกรณ์สวมใส่ของผู้บริโภค เช่น นาฬิกา กำไล แหวน ฯลฯ ข้อเสนอพื้นฐานหลักของสาขานี้อยู่ที่การรวบรวมข้อมูล ทำให้เข้าถึงได้มากขึ้นและสร้างรายได้โดยใช้เทคโนโลยี Web3 ประเด็นสำคัญในส่วนนี้คือการจูงใจให้ผู้ใช้มีส่วนร่วมในการขุดข้อมูลและรับรางวัลผ่านการกระจายข้อมูล ซึ่งยังไม่ประสบความสำเร็จในวงกว้างเมื่อเทียบกับโซลูชัน Web2 สำหรับอุปกรณ์ที่สวมใส่ได้ แรงจูงใจในการซื้อของผู้บริโภคสามอันดับแรก ได้แก่ (1) สุขภาพและความเป็นอยู่ที่ดี (2) การติดตามการออกกำลังกาย และ (3) การเข้าถึงสมาร์ทโฟนและอุปกรณ์อัจฉริยะอื่น ๆ ที่ได้รับการปรับปรุง ในระหว่างกระบวนการเปิดตัวชุมชน สิ่งสำคัญคือต้องมอบประสบการณ์ผู้ใช้ที่น่าพึงพอใจควบคู่ไปกับเศรษฐศาสตร์โทเค็นที่ยั่งยืนและกลไกการสะสมมูลค่า
ตลาดข้อมูล
ความท้าทายที่สำคัญในด้านนี้คือการปรับขนาดและการนำตลาดข้อมูลมาใช้ การสร้างตลาดข้อมูลแบบแยกส่วนอาจเป็นเรื่องที่ท้าทายโดยเฉพาะในสภาพแวดล้อมที่มีข้อมูลมากมาย
เครือข่ายไร้สาย
ในด้านเครือข่ายไร้สาย หลายโครงการพยายามใช้แนวคิด Web3 เพื่อปรับปรุงการเจาะระบบ แต่ยกเว้นบางโครงการที่ประสบความสำเร็จ (เช่น เครือข่ายฮีเลียม) ปัญหาที่พบบ่อย ได้แก่ ประสบการณ์ผู้ใช้ที่ไม่ดี ปัญหาความเข้ากันได้ และความน่าเชื่อถือของบริการที่ไม่เพียงพอ ในปี 2024 อัตราการเข้าถึงอินเทอร์เน็ตจะยังคงต่ำในบางส่วนของโลก เนื่องจากปัจจัยต่างๆ เช่น ต้นทุน ภูมิศาสตร์ และการพัฒนาเศรษฐกิจ เครือข่ายไร้สายที่ขับเคลื่อนโดยชุมชนสามารถเติมเต็มช่องว่างนี้ได้ โดยต่อยอดจากความสำเร็จของเครือข่ายฮีเลียม
AI x คริปโต:
ความต้องการปัญญาประดิษฐ์จำนวนมากที่เกิดจาก ChatGPT ของ OpenAI ส่งผลให้ความต้องการพื้นที่จัดเก็บข้อมูล การประมวลผล และทรัพยากรเครือข่ายเพิ่มสูงขึ้น ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐาน AI แบบรวมศูนย์เผชิญกับปัญหาต่างๆ เช่น เกณฑ์การลงทุนที่สูง ทรัพยากรไม่ตรงกัน และข้อมูลที่ไม่สามารถควบคุมได้ ในบริบทนี้ เทคโนโลยีบล็อกเชนได้กลายเป็นโซลูชันที่เป็นไปได้ โดยส่งเสริมการมีส่วนร่วมของผู้ใช้และชุมชนอย่างแข็งขันผ่านกลไกต่างๆ เช่น สิ่งจูงใจโทเค็น
AI จะเป็นเซ็กเมนต์ที่มีการใช้งานมากที่สุดที่เราพิจารณาในฟิลด์ DePIN depin ในอนาคต สาเหตุหลักมาจากการฝึกอบรม AI และโมเดลการเรียนรู้ของเครื่องจักรนั้นต้องใช้พลังการประมวลผลจำนวนมาก และโครงการ DePIN สนับสนุนให้ผู้ใช้แบ่งปันผ่านเครือข่ายแบบกระจายและ กลไกการสร้างแรงจูงใจ ทรัพยากร idle Computing สามารถสร้างรายได้ที่แท้จริงและมีขนาดไม่เล็ก โมเดลนี้มีข้อได้เปรียบมากกว่าบริการแบบรวมศูนย์ในแง่ของความคุ้มค่า มีโครงการในตลาดที่ได้พิสูจน์คุณค่าในการใช้งานจริงแล้ว สถานการณ์ดังกล่าวครอบคลุมถึงบริการฝึกอบรมและการอนุมานของโมเดล AI การให้ความสามารถในการเรนเดอร์สำหรับเกม ฯลฯ ซึ่งทั้งหมดนี้แสดงให้เห็นว่ายังคงมีความต้องการในด้านนี้อยู่
ในด้านโครงสร้างพื้นฐานการประมวลผล สามารถเพิ่มการป้องกันความเป็นส่วนตัว เช่น ความเป็นส่วนตัวของข้อมูล และความเป็นส่วนตัวของโมเดล ในเครือข่ายคอมพิวเตอร์ได้ หลักการสำคัญของเทคโนโลยีบล็อคเชนคือการตรวจสอบที่ปลอดภัยและรักษาความเป็นส่วนตัว ในเรื่องนี้ แนวทางต่างๆ (เช่น ZKML, OPML, TEEML) มีการพัฒนาอยู่ตลอดเวลา แม้ว่าจะมีข้อด้อยที่แตกต่างกันก็ตาม
แทร็กข้อมูลที่เคยใช้งานมากขึ้นในอดีตกำลังถูกรวมเข้ากับ AI เพื่อให้บริการ AI มากขึ้น เพราะปัจจัยหลักที่แยกแยะผลกระทบของโมเดลขนาดใหญ่นั้นมาจากชุดข้อมูล ทิศทางของการติดตามข้อมูลประกอบด้วย: การจัดหาแหล่งข้อมูล (DAO ข้อมูล) โครงสร้างพื้นฐานที่เกี่ยวข้องกับข้อมูล (ฐานข้อมูลเวกเตอร์ กราฟความรู้ ฐานข้อมูลแบบกระจายอำนาจ ฯลฯ) และความเป็นส่วนตัวของข้อมูล (FHE, TEE ฯลฯ)
การพัฒนาเหล่านี้เน้นย้ำถึงการมุ่งเน้นที่เพิ่มมากขึ้นในระบบนิเวศ AI ที่ขับเคลื่อนด้วยข้อมูล และเน้นย้ำถึงความสำคัญของความเป็นส่วนตัวของข้อมูลและโครงสร้างพื้นฐานแบบกระจายอำนาจในแอปพลิเคชัน AI ในอนาคต นี่คือผู้เล่นหลักบางส่วนที่ขับเคลื่อนการเติบโตใน AI และ crypto:
-แหล่งข้อมูล คำอธิบายประกอบ ตลาด: Grass, Vana, Dria, DIMO, Hivemapper, Sahara Labs, Ocean Protocol, Singularity Net
- เครือข่ายคอมพิวเตอร์: Aethir, io.net, Akash Network, Bittensor, Filecoin, Render, Nosana, Ritual AI, Gensyn AI, Together.ai
- เครือข่ายการตรวจสอบ: Modulus Labs, Giza, Ora, Vana Labs, Aztec
-เครือข่ายตัวแทน: ChainML, MyShell AI, Spectral Labs, Autonolas, Fetch.ai, Delysium
- แอปพลิเคชันที่ขับเคลื่อนด้วย AI: Kaito.ai, ขอบเขต 0x, Ringfence AI, Kai-Ching
แนวโน้มที่โดดเด่นใน AI และ crypto
-เนื่องจากความต้องการการฝึกอบรม AI และการเรียนรู้ของเครื่องเพิ่มขึ้นอย่างทวีคูณ พลังการประมวลผลจึงกลายเป็นทรัพยากรที่มีคุณค่าอย่างยิ่ง มีหลายโครงการที่รวบรวมทรัพยากรการประมวลผลทั่วโลกเพื่อตอบสนองความต้องการนี้
- ด้วยความนิยมของโมเดลพื้นฐาน ความสนใจมากขึ้นเรื่อยๆ ได้หันไปที่การปรับแต่งและเพิ่มประสิทธิภาพของโมเดลเพื่อตอบสนองความต้องการเฉพาะขององค์กร
- แพลตฟอร์มแบบไม่มีโค้ด/โค้ดต่ำกำลังเห็นนวัตกรรมมากขึ้นในการปรับใช้เอเจนต์ AI แบบเฉพาะบุคคล ภายใน Web3 AI โครงการที่น่าสนใจบางโครงการ ได้แก่ MyShell AI, Hyperbolic Labs, Prime Colony และ Wayfinder
เมื่อมองไปสู่อนาคต พื้นที่ต่างๆ เช่น ปัญญาประดิษฐ์, Internet of Things, ระบบไร้สายแบบกระจายอำนาจ (DeWi) และพลังงานแบบกระจายอำนาจในสาขา DePIN สมควรได้รับความสนใจเพิ่มเติม
ร.พ
พื้นที่สินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (RWA) ยังคงเป็นรากฐานสำคัญของสกุลเงินดิจิทัล ทำให้เทคโนโลยี Web3 มีความสอดคล้องอย่างใกล้ชิดกับประเภทสินทรัพย์แบบดั้งเดิม สินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงให้ประโยชน์มากมายแก่สกุลเงินดิจิทัล เช่น ผลตอบแทนที่แท้จริงที่หลากหลาย และการเข้าถึงสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องหรือสินทรัพย์ส่วนตัวได้ง่ายขึ้น พื้นที่นี้ยังคงมีความก้าวหน้าที่สำคัญในด้านนี้ ตั้งแต่การจัดตั้งกฎบัตร Tokenization Alliance Charter การสร้างโทเค็นอสังหาริมทรัพย์มูลค่า 500 ล้านดอลลาร์ของ Mantra กองทุน BUIDL ของ Blackrock ไปจนถึงการลงทุนที่สำคัญใน Securitize และ Ironlight เพื่อส่งเสริมสินทรัพย์โทเค็นของการนำไปใช้
มีสินทรัพย์หลายประเภทในสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง แต่ส่วนที่ได้รับความสนใจมากที่สุดคือสินเชื่อภาคเอกชนและกระทรวงการคลังของสหรัฐอเมริกา ผู้ออกพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐสามอันดับแรก ได้แก่ Blackrock BUIDL Fund, U.S. Government Money Market Fund ของ Franklin Templeton และ USDY ของ Ondo Finance ในด้านสินเชื่อส่วนบุคคล การแข่งขันถูกครอบงำโดยผู้เล่นหลักบางราย เช่น Maple Finance, Centrifuge และ Goldfinch Finance ภายในการเงินแบบดั้งเดิม สินเชื่อภาคเอกชนมีมูลค่าประมาณ 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ และคาดว่าจะเติบโตเป็น 2.8 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2571 เครดิตส่วนตัวของ Web3 ยังคงมีขนาดเล็กเมื่อเปรียบเทียบ แต่มีแนวโน้มการเติบโตในอนาคตที่สดใส
เมื่อพูดถึงสินค้าโภคภัณฑ์โทเค็น ทองคำยังคงเป็นสินทรัพย์ที่โดดเด่น โดยสินค้าโภคภัณฑ์สองอันดับแรกคือ Paxos Gold และ Tether Gold
เมื่อพูดถึงของสะสมโทเค็น พื้นที่นั้นยังค่อนข้างเฉพาะเจาะจงและแยกจากกัน ดังนั้นการสร้างความต้องการที่ยั่งยืนและการจัดหาความสามารถในการประกอบสินทรัพย์สำหรับของสะสมโทเค็นจึงเป็นสิ่งสำคัญสำหรับโครงการ
ความต้องการของสถาบันสำหรับโทเค็น
นักลงทุนสถาบันมีความสนใจมากขึ้นในการใช้เทคโนโลยีบล็อคเชนเพื่อสร้างโทเค็นผลิตภัณฑ์ทางการเงิน อย่างไรก็ตาม ผู้บริหารส่วนใหญ่ยังคงให้ความสำคัญกับความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ ดังนั้นการเข้าถึงบล็อกเชนสาธารณะจึงยังคงมีจำกัด การนำทางในพื้นที่นี้ต้องให้ความสนใจกับการพัฒนาโครงสร้างตลาด การจัดการความเสี่ยงที่ผิดนัดชำระหนี้ และการจัดการสภาพคล่อง มีเพียงการมุ่งเน้นไปที่การปฏิบัติตามกฎระเบียบและความปลอดภัยของโครงสร้างพื้นฐานเท่านั้นที่ผู้เล่นในพื้นที่สินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงจะจับภาพการนำไปใช้ในการค้าปลีกและสถาบัน บริษัทหนึ่งที่มีความก้าวหน้าอย่างมากในพื้นที่บล็อคเชนคือ Avalanche เครือข่ายได้สร้างความร่วมมือกับสถาบันหลายแห่งผ่าน Avalanche Evergreens เช่น Citi, JP Morgan และ ANZ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความน่าดึงดูดใจของสถาบันต่างๆ และสามารถมอบแพลตฟอร์ม RWA ออนไลน์ที่ปลอดภัย ปรับแต่งได้ และมีประสิทธิภาพแก่สถาบันต่างๆ ได้สำเร็จ ในปัจจุบัน เรื่องราวที่เกี่ยวข้องกับ RWA ที่เรารู้สึกตื่นเต้น ได้แก่ โทเค็นดัชนี RWA, เหรียญ Stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนจาก RWA, กรณีการใช้งาน DeFi ที่ได้รับการสนับสนุนจาก RWA และอีกมากมาย
การนำ RWA มาใช้อาจได้รับแรงผลักดันจากสถาบันมากกว่าผู้ใช้รายย่อย อย่างไรก็ตาม เนื่องจากนโยบายการกำกับดูแลค่อยๆ ชัดเจนขึ้น เราคาดหวังว่าจะมีโครงการต่างๆ เกิดขึ้นเพื่อจัดหาหลักทรัพย์โทเค็นต่างๆ นอกเหนือจากพันธบัตรซื้อคืน เพื่อตอบสนองความต้องการความเสี่ยงของนักลงทุนรายต่างๆ กระตุ้นให้นักลงทุนเริ่มมีแนวโน้มที่จะยอมรับแนวคิดของ RWA มากขึ้น
เกมและความบันเทิง
ในช่วงครึ่งแรกของปี 2024 ยกเว้นมินิเกม TON ความเชื่อมั่นของตลาดต่อเกมยังคงซบเซา เกมที่มีประสิทธิภาพดีกว่า ได้แก่ มินิเกม TON เช่น Notcoin, Catizen, Hamster Kombat เป็นต้น
ระบบนิเวศ
นอกเหนือจากระบบนิเวศของเกม Telegram ที่เราพูดคุยกันในส่วน TON แล้ว ปัจจุบัน IMX, Polygon และ Ronin ยังคงเป็นเครือเกมยอดนิยมโดยอิงตาม UAW เฉลี่ยรายวัน (ผู้ใช้กระเป๋าเงินที่ใช้งานอยู่) Ronin ยังคงเป็นผู้นำระบบนิเวศการเล่นเกมระดับ Tier 1 โดยมี UAW 7 วันทะลุ 600,000 ราย เนื่องจากเกมที่มีชุมชนเกมที่แข็งแกร่งเช่น Pixels มีผู้ใช้งาน (MAU) ต่อเดือนประมาณ 3.8 ล้านรายบนเครือข่าย Ronin ยังคงน่าดึงดูดสำหรับเกมขนาดเล็กและขนาดกลาง และระบบนิเวศสามารถให้การรับส่งข้อมูลของผู้ใช้แก่ผู้พัฒนาเกม จนถึงตอนนี้ Ronin ได้ดึงดูดสตูดิโอเกมมากกว่า 12 แห่งให้เข้ามาตั้งถิ่นฐาน นอกจากนี้ Ronin ยังได้ร่วมมือกับ CDK ของ Polygon เพื่อเปิดใช้งาน zkEVM ซึ่งช่วยให้นักพัฒนาเปิดตัวเครือข่าย L2 ของตนเองบน Ronin นี่อาจเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาเชิงบวกสำหรับ RON
ในทางกลับกัน IMX ครอบคลุมเกมขนาดกลางและขนาดใหญ่เป็นหลัก และยังคงดึงดูดสตูดิโอเกม Web2 ขนาดใหญ่เพื่อมอบโซลูชันการปรับใช้ที่ครอบคลุม Immutable และ Marblex ซึ่งเป็นบริษัทในเครือของ Netmarble ร่วมกันเปิดตัวแผนสนับสนุนระบบนิเวศมูลค่า 20 ล้านดอลลาร์ เพื่อส่งเสริมการพัฒนาระบบนิเวศของเกมบน zkEVM ของ Immutable
เรายังคงยินดีต้อนรับสตูดิโอที่เข้าสู่พื้นที่ Web3 เช่นเดียวกับผู้ผลิตเกมและผู้ก่อตั้ง KOL ที่เก่งในการเรียนรู้ อ่อนไหวต่อวัฒนธรรม crypto และคำนึงถึงผู้ใช้เป็นศูนย์กลาง
เกมและปัญญาประดิษฐ์ (AI)
การบูรณาการเกมและ AI ยังไม่เห็นความก้าวหน้าที่สำคัญ การเล่นเกมยังคงมีการมุ่งเน้นอย่างมาก และเนื้อหาที่ขับเคลื่อนโดยผู้บริโภคซึ่งสร้างโดย AI ใน Web3 ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น ความสนใจในการนำ AI ไปใช้กับ NPC, เพื่อนฝูง และการเขียนสคริปต์นั้นส่วนใหญ่ในหมู่นักพัฒนาเกม B2B
โดยรวมแล้ว ระบบนิเวศน์ของเกมนั้นมีการแข่งขันสูง และสิ่งสำคัญคือการสร้างสมดุลระหว่างสิ่งจูงใจและการสร้างชุมชน กลยุทธ์ที่มุ่งเน้นไปที่การปลูกฝังผู้ใช้ที่ภักดี เช่น การมอบประสบการณ์การเล่นเกมที่มีคุณภาพ ความคิดเห็นของผู้ใช้เชิงบวก และความร่วมมือเชิงกลยุทธ์ อาจมีประสิทธิภาพในการบรรลุความสำเร็จในระยะยาว
โซเชียลไฟ
SocialFi กลายเป็นประเด็นร้อน ซึ่งสามารถสรุปได้ว่าเป็นความต่อเนื่องของ Friend.tech ความก้าวหน้าของ Farcaster และการขยายตัวของแอปพลิเคชันโซเชียล Ton/TG ปัจจัยหลักสามประการคือ
Friend.tech
นับตั้งแต่เปิดตัวในปี 2023 Friend.tech ได้จุดประกายให้เกิดการอภิปรายอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับโมเดลระยะยาวและความยั่งยืน แม้ว่าการเปิดตัวครั้งแรกจะประสบความสำเร็จอย่างมาก แต่กิจกรรมของผู้ใช้กลับลดลงในปีนี้ เวอร์ชัน V2 ที่เปิดตัวในเดือนพฤษภาคม 2024 จุดประกายความสนใจใหม่ โดยนำเสนอฟีเจอร์ต่างๆ เช่น คลับกลุ่มแบบชำระเงิน โครงสร้างค่าธรรมเนียมที่เป็นนวัตกรรม และ APY ที่สูง ส่งผลให้จำนวนผู้ใช้เพิ่มขึ้นชั่วคราว อย่างไรก็ตาม การวิพากษ์วิจารณ์จากชุมชนเกี่ยวกับสภาพคล่องของโทเค็นและการกระจาย Airdrop รวมถึงการแข่งขันที่รุนแรงจากแพลตฟอร์มโซเชียลอื่น ๆ ทำให้การมีส่วนร่วมของผู้ใช้กลับมามีเสถียรภาพอีกครั้ง แม้จะมีข้อสงสัยเกี่ยวกับศักยภาพในระยะยาว แต่การเปิดตัว friend.tech ได้นำโมเดลใหม่มาสู่สาขาการเงินเพื่อสังคม โดยมีแรงบันดาลใจหลัก 3 ประการ: (1) ความเป็นไปได้ในการสร้างอิทธิพลทางสังคมเป็นโทเค็น (2) ความเป็นไปได้ของการสร้างโทเค็นใน Web3 ของสโมสรกลุ่มที่ต้องชำระเงิน (3) สินทรัพย์ทางสังคมที่มีการทำงานร่วมกันข้ามแพลตฟอร์ม
การฝ่าวงล้อมของ Farcaster:
Farcaster มีความก้าวหน้าอย่างมากในปีนี้จนกลายเป็นผู้เล่นที่โดดเด่นในวงการนี้ ในทางตรงกันข้าม ระเบียบการทางสังคมอื่น ๆ ส่วนใหญ่จางหายไปจากสปอตไลท์ และบางส่วนก็ดูเหมือนจะใกล้จะเสื่อมถอยลงแล้ว การเปิดตัว Frames by Farcaster ได้รับการตอบรับเชิงบวก โดยแนะนำวิธีการโต้ตอบออนไลน์แบบออนไลน์โดยใช้อินเทอร์เฟซ Web2 ที่คุ้นเคย ซึ่งช่วยปรับปรุงประสบการณ์ผู้ใช้ของ Farcaster อย่างมีนัยสำคัญ ทำให้ DAU เพิ่มขึ้นและดึงดูดนักพัฒนา crypto และความสนใจของผู้ใช้ นอกจากนี้ การบูรณาการของ Farcaster กับโทเค็นมีม โดยเฉพาะอย่างยิ่งความสำเร็จของโทเค็นอย่าง Degen ได้ขับเคลื่อนการเติบโตและกิจกรรมของผู้ใช้บนแพลตฟอร์มอย่างมีนัยสำคัญ กิจกรรม Airdrop เพิ่มการมีส่วนร่วมของผู้ใช้ได้อย่างมีประสิทธิภาพและส่งเสริมการก่อตัวของชุมชนที่มีชีวิตชีวา
ระบบนิเวศของ Farcaster สามารถแบ่งออกได้เป็นประเภทกว้างๆ ดังต่อไปนี้:
●ไคลเอนต์: Warpcast, Recaster, Supercast, ampcast, Farcord, Firefly, far.quest ฯลฯ
●แอปพลิเคชันแบบกระจายอำนาจ (dApps): Jam.so, DeBox, Paragraph, CasterBites, Unlonely, Bountycaster, Wildcard, AlfaFrens ฯลฯ
●เครื่องมือ: sharecaster, Alertcaster, Searchcaster, พื้นที่เก็บข้อมูล Farcaster, farcaster.vote ฯลฯ
●บริการ API: Neynae, Pinata, Airstack ฯลฯ
โดยรวมแล้ว ความสำเร็จในพื้นที่ SocialFi ได้รับการผสมปนเปกัน โดยผลกระทบจากเครือข่ายยังคงเป็นปัจจัยสำคัญในการพิจารณาความสำเร็จของโครงการ ในด้านนี้ เรามุ่งเน้นไปที่โครงการที่สามารถเอาชนะปัญหา Cold Start และดึงดูดฐานผู้ใช้ที่หลากหลาย มอบประสบการณ์ผู้ใช้ที่เหมือนกับ Web2 และค้นหาสมดุลที่ละเอียดอ่อนระหว่างผู้สร้างที่ได้รับรางวัลและการเติบโตของแพลตฟอร์ม
เดไฟ
การเติบโตของ DeFi ในช่วงครึ่งแรกของปี 2024 สาเหตุหลักมาจากความสนใจอย่างมากจาก Eigenlayer ซึ่งเป็นโครงการที่นำเสนอแนวคิดในการกลับมาเป็น Ethereum และ Ethena ซึ่งเป็นระบบป้องกันความเสี่ยงที่เป็นกลางซึ่งปัจจุบันสะสมมูลค่ามากกว่า 3 พันล้านดอลลาร์ใน TVL Stablecoin
Stablecoins กำลังได้รับความสนใจระลอกใหม่จากนักพัฒนา โดยมีโครงการ Stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนจาก RWA เต็มรูปแบบจำนวนมากขึ้น ซึ่งพยายามจำลองความสำเร็จที่ Maker และ Tether ทำได้ แม้จะมีความสนใจเพิ่มขึ้น แต่ก็ยังมีความท้าทายสำหรับเหรียญ stablecoin ในการค้นหากรณีการใช้งานแบบ on-chain ที่คงทน และปัจจุบันมีการใช้ในการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์เป็นหลัก นี่อาจเป็นความท้าทายสำหรับโครงการ Stablecoin แบบกระจายอำนาจที่ต้องการสร้างมูลค่าผ่านโทเค็นการกำกับดูแลแบบดั้งเดิม
Eigenlayer ครองส่วนแบ่งครึ่งปีแรกของปี 2024 ด้วยโครงการระบบนิเวศ เช่น Ether.Fi, Pendle และ Renzo ใช้ประโยชน์จากความสนใจที่เพิ่มขึ้นในการเดิมพันจำนวนมากเพื่อคว้าส่วนแบ่งตลาดที่สำคัญ แม้จะได้รับความสนใจอย่างมาก แต่ Eigenlayer ก็ล้มเหลวในการตอบสนองความคาดหวังของผู้ใช้อย่างเต็มที่ ส่วนหนึ่งเนื่องมาจากสภาพแวดล้อมแบบมาโครที่นุ่มนวล
จากมุมมองของบล็อกเชน Ethereum ยังคงเป็นผู้นำในแง่ของ TVL (Total Value Locked) Blast and Base มีผลงานอย่างมีนัยสำคัญในช่วงครึ่งแรกของปี 2567 ด้วยการเปิดตัวกิจกรรมจูงใจต่างๆ TVL ของ Scroll มีมูลค่าเกิน 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
ในบรรดาเครือข่ายที่ไม่ใช่ EVM ผู้มีส่วนร่วม TVL รายใหญ่ที่สุดของ Solana คือ JitoSOL ของ Jito พร้อมด้วยตัวเร่งปฏิกิริยาอื่นๆ รวมถึงวัฒนธรรมมีมที่เฟื่องฟูและระบบนิเวศการให้กู้ยืม เครือข่ายที่เกี่ยวข้องกับ BTC ได้สร้างความสนใจเช่นกัน แต่การรักษาความสนใจยังคงมีความท้าทาย เนื่องจาก TVL ลดลงหลังจากโปรแกรมสิ่งจูงใจสิ้นสุดลง
โมเดล CeDeFi ที่ได้รับความนิยมเมื่อเร็วๆ นี้ สะท้อนให้เห็นถึงความต้องการผลตอบแทนที่ยั่งยืนและปลอดภัยจากสินทรัพย์ออนไลน์ ไม่ว่าจะเป็นการขุดค่าธรรมเนียม ENA หรือโครงสร้างออปชั่น RCH ผู้ชำระเงินสุดท้ายคือผู้ใช้การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์
DeFi ได้แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการดึงดูดเงินทุนผ่านผลตอบแทนที่มีกำไร ปัจจุบัน AAVE ยังคงเป็นแหล่งเงินทุนหลักสำหรับ Layer 2 และเครือข่ายสาธารณะจำนวนมาก และ Uniswap ยังคงเป็นแหล่งเงินทุนหลัก อย่างไรก็ตาม กุญแจสู่ความสำเร็จในระยะยาวอยู่ที่ว่าโปรโตคอลสามารถสะสมมูลค่าให้กับผู้ถือและตอบสนองความคาดหวังในระยะยาวได้หรือไม่ เมื่อจำนวนโซ่เพิ่มขึ้น สภาพคล่องก็ค่อยๆ กระจายออกไป ซึ่งเปิดโอกาสให้เรา โซลูชัน DeFi ที่หลากหลายตอบสนองความต้องการที่แตกต่างกัน ดังนั้นจึงผลักดันความต้องการที่เป็นไปได้สำหรับแพลตฟอร์มที่มุ่งเน้นตามจุดประสงค์
บริการของสถาบัน
ตั้งแต่ปลายปีที่แล้วจนถึงต้นปีนี้ โดยทั่วไปตลาดคาดว่าด้วยการอนุมัติของ ETFs ปี 2024 จะเป็นปีแห่งการบันทึกสำหรับการยอมรับสกุลเงินดิจิทัลของสถาบัน โครงสร้างพื้นฐานการซื้อขาย/คำมั่นสัญญาระดับสถาบัน/การให้กู้ยืม CeFi/ตามรายได้ เหรียญมีเสถียรภาพ/แพลตฟอร์มอนุพันธ์ ฯลฯ มันจะเป็นทิศทางที่คุ้มค่ากับการเดิมพัน จากมุมมองหลัก เป็นเรื่องจริงที่นักลงทุนยังคงเดิมพันในทิศทางเหล่านี้ , Sygnum (ระดมทุนได้ 40 ล้านเหรียญสหรัฐ), เตาเผา (ระดมทุนได้ 17 ล้านเหรียญสหรัฐ), Agora (ระดมทุนได้ 12 ล้านเหรียญสหรัฐ) อย่างไรก็ตาม เป้าหมายที่ได้รับประโยชน์จาก ETF ในตลาดสาธารณะในปัจจุบันส่วนใหญ่เป็น Coinbase และบริษัทอื่นๆ ที่จดทะเบียนได้ง่ายกว่าคือบริษัทเหมืองแร่ จากมุมมองของเรา เส้นทางนี้จะได้รับการพิจารณาว่าเป็นสาขาฟินเทคมากขึ้นเรื่อยๆ เมื่อพิจารณาจากแนวโน้มทางการเงินของบริษัทที่เกี่ยวข้องกับฟินเทคทั่วโลก ปริมาณการจัดหาเงินทุนในสาขาเทคโนโลยีทางการเงินยังคงลดลงในไตรมาสแรกของปี 2567 ถือเป็นระดับรายไตรมาสที่ต่ำที่สุดนับตั้งแต่ปี 2560 และนักลงทุนชอบบริษัทระดับกลางถึงปลาย . ชอบบริษัทที่สามารถสร้างเลือดได้แล้วและใกล้จะทำกำไรได้ อย่างไรก็ตาม ด้านบวกก็คือบริษัทฟินเทคที่เกี่ยวข้องกับคริปโตนั้นค่อนข้างกระตือรือร้นในสาขาขนาดใหญ่นี้ แต่ส่วนใหญ่จะกระจุกตัวอยู่ใน +A ในช่วงต้นๆ
โดยสรุป ในเส้นทางนี้ เรายังคงมุ่งเน้นไปที่โครงสร้างพื้นฐานการซื้อขาย/คำมั่นสัญญาระดับสถาบัน/การให้กู้ยืม CeFi/แพลตฟอร์มรายได้ที่มั่นคง/อนุพันธ์ เป็นทิศทางการสังเกตหลัก ในด้านการลงทุน เราให้ความสำคัญกับบริษัทที่มีศักยภาพในการเติบโตและมีเสถียรภาพมากขึ้น
สรุป
แม้ว่าบทสรุปนี้จะไม่ครอบคลุมสิ่งที่เราค้นพบทั้งหมด แต่ก็เน้นย้ำถึงข้อมูลเชิงลึกหลักบางส่วนที่เราได้รับในช่วงครึ่งแรกของปี 2024 ในฐานะผู้นำในธุรกิจร่วมลงทุนคริปโต HashKey Capital มุ่งมั่นที่จะสนับสนุนโครงการนวัตกรรมในสาขาต่างๆ หากคุณกำลังพัฒนาโครงการที่ก้าวล้ำ เรายินดีต้อนรับคุณติดต่อเรา!
