มุมมอง TOKEN2049: สกุลเงินดิจิทัลพลิกโฉมอำนาจทางเศรษฐกิจ

ผู้เขียนต้นฉบับ: VC Popcorn

แหล่งที่มาดั้งเดิม: ป๊อปคอร์น ยูนิคอร์น

บทนำที่เป็นนามธรรม

• บทความนี้เป็นการสำรวจทางวิชาการที่ มีจุดมุ่งหมายเพื่อสำรวจตรรกะในการดำเนินงานและมูลค่าของสกุลเงินดิจิทัล และหัวข้อต่างๆ ในกิจกรรมทางเศรษฐกิจ และผลกระทบต่อเศรษฐกิจมหภาค

• การถ่ายโอนอำนาจทางเศรษฐกิจ: การลงทุนหรือการเก็งกำไรในสกุลเงินดิจิทัล สะท้อนถึงการแสวงหาและความปรารถนาของผู้คนในอำนาจทางเศรษฐกิจอย่างแท้จริง

• ผลกระทบของเทคโนโลยีการเงินต่ออำนาจทางเศรษฐกิจ: โดยผิวเผิน การเปลี่ยนแปลงของเทคโนโลยีการเงินครอบงำการถ่ายโอนอำนาจทางการเงิน แต่ก่อนที่บล็อกเชนจะเกิดขึ้น กระบวนการนี้ถูกขับเคลื่อนด้วยอำนาจทางการเมืองและอำนาจทางทหารมากขึ้น

• ปัญหาหลักของสกุลเงินดิจิทัล: เทคโนโลยีการถ่ายโอน P2P ได้ปรับโฉมโครงสร้างอำนาจทางเศรษฐกิจที่มีอยู่โดยอาศัยลักษณะการกระจายอำนาจ แต่ไม่ได้แก้ไขปัญหายาก ๆ สามประการของการเงินแบบดั้งเดิม สาระสำคัญของมันยังคงเป็นเทคโนโลยีการถ่ายโอน ไม่ใช่สกุลเงินจริง

• สรุป: "สถาบันการลงทุน" บางแห่งสนับสนุนว่า Bitcoin เป็นสกุลเงินแห่งอนาคต ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการขาดสามัญสำนึกในทางเศรษฐศาสตร์ เนื่องจาก Bitcoin ไม่เหมาะที่จะเป็นหน่วยในการทำธุรกรรมรายวัน

01.บทนำ

บทความนี้เป็นบทความอภิปรายทางวิชาการ เราได้ทำการวิจัยและอ้างอิงทางวิชาการมากมาย ไม่มีคำแนะนำในการลงทุนหรือเนื้อหาที่เกี่ยวข้อง บทความนี้วิเคราะห์ลักษณะทางเทคนิคของสกุลเงินดิจิทัลที่แสดงโดย Bitcoin เป็นหลัก และอภิปรายอย่างลึกซึ้งเกี่ยวกับบทบาท อิทธิพล และคุณค่าของสกุลเงินดิจิทัลในเศรษฐกิจมหภาค นอกจากนี้ยังวิเคราะห์ตรรกะการดำเนินงานพื้นฐานของโลก Web3 และให้การสนับสนุนทางทฤษฎี

02. วิวัฒนาการของเงินตราและการถ่ายโอนอำนาจทางเศรษฐกิจ

2.1 วิวัฒนาการของสกุลเงินและการถือครองความไว้วางใจ

ในฐานะที่เป็นสื่อกลางในการทำธุรกรรม ซึ่งเป็นหน่วยจัดเก็บและการคำนวณมูลค่า สกุลเงินถือเป็นความไว้วางใจและความมุ่งมั่นระหว่างฝ่ายภายในและภายนอกสังคม อย่างไรก็ตาม ความต้องการใช้สกุลเงินในกิจกรรมทางเศรษฐกิจนั้นคงที่ และรูปแบบของสกุลเงินนั้นเกิดขึ้นซ้ำแล้วซ้ำอีกพร้อมกับการพัฒนาของเทคโนโลยีและสังคม ตั้งแต่เปลือกหอยและโลหะที่เก่าแก่ที่สุดไปจนถึงธนบัตรในปัจจุบัน แบบฟอร์มจะแตกต่างกัน แต่ทั้งหมดล้วนตอบสนองความต้องการ ของมันยังคงพัฒนาต่อไปตามความต้องการของมนุษย์ เงินไม่ได้เป็นเพียงสื่อกลางของกิจกรรมทางเศรษฐกิจเท่านั้น แต่ยังเป็นเทคโนโลยีที่เชื่อถือได้ซึ่งช่วยให้สามารถบรรลุข้อผูกพันระหว่างเศรษฐกิจได้ เนื่องจากกิจกรรมทางสังคมและเศรษฐกิจมีความซับซ้อนมากขึ้น เทคโนโลยีทางการเงินก็กำลังพัฒนาเช่นกัน

2.2 การถ่ายโอนอำนาจทางเศรษฐกิจ

อำนาจทางเศรษฐกิจคืออะไร? ตามคำพูดของนักเศรษฐศาสตร์ Richard Cooper อำนาจทางเศรษฐกิจคือความสามารถในการใช้วิธีการทางเศรษฐกิจเพื่อลงโทษหรือให้รางวัลแก่บุคคลอื่น (Eichengreen, 2022) ความสามารถนี้มักเป็นผลมาจากขนาดทางเศรษฐกิจซึ่งเป็นพื้นฐานของการเติบโตทางเศรษฐกิจ ความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจสัมพันธ์กับกำลังซื้อของประเทศ กำลังซื้อถูกกำหนดโดยความแข็งแกร่งของสกุลเงินของประเทศ ตัวอย่างเช่น ปัจจุบันดอลลาร์สหรัฐถือเป็นสกุลเงินที่ทรงพลังที่สุด มากจนประเทศอื่นๆ ใช้เป็นสกุลเงินสำรองฉุกเฉินสำหรับธนาคารกลางของตน ในปี 1920 และ 2008 เราได้เห็นวิกฤตเศรษฐกิจโลกที่เกิดจากการล่มสลายของค่าเงินดอลลาร์

สกุลเงินดิจิทัลเป็นเทคโนโลยีทางการเงินล่าสุด สกุลเงินดิจิทัลที่นำโดย Bitcoin ดูเหมือนจะมอบโอกาสในการมอบอำนาจทางเศรษฐกิจให้กับนักลงทุนทั่วไป มุมมองนี้มองว่า Bitcoin เป็นธนาคารกลางรูปแบบอื่น พวกเขาเชื่อว่าเทคโนโลยีสกุลเงินดิจิทัลไม่เพียงแต่จะช่วยแก้ปัญหาประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจเท่านั้น แต่ที่สำคัญกว่านั้นคือส่งผลกระทบและปรับเปลี่ยนความสัมพันธ์ทางอำนาจที่มีอยู่ในสาขาเศรษฐกิจ

นี่คือเหตุผลที่ทุกสาขาอาชีพและรัฐบาลของประเทศต่างๆ มองว่าสกุลเงินดิจิทัลเป็นปัญหาในช่วงแรกๆ แต่ตอนนี้พวกเขาต้องถูกบังคับให้ยอมรับและจำเป็นต้องยอมรับมันอย่างแข็งขัน เนื่องจากการออกแบบระดับสูงของสกุลเงินดิจิทัลคือ เกี่ยวข้องโดยตรงกับแนวโน้มอิทธิพลของทุกฝ่ายในการแข่งขันทางเศรษฐกิจ ดังนั้นเราจึงอยากจะพิจารณาความสัมพันธ์แบบไดนามิกระหว่างการพัฒนาสกุลเงินดิจิทัลและอำนาจทางเศรษฐกิจให้ละเอียดยิ่งขึ้น

03. ผลกระทบของเทคโนโลยีการเงินต่ออำนาจทางเศรษฐกิจ

3.1 เทคโนโลยีการเงินและประสิทธิภาพการทำธุรกรรม

ประวัติศาสตร์ที่ผ่านมาบอกเราว่าการเกิดขึ้นของสกุลเงินได้ปรับปรุงประสิทธิภาพของการทำธุรกรรมอย่างมาก และความก้าวหน้าของเทคโนโลยีสกุลเงินส่วนใหญ่ให้บริการประสิทธิภาพของการทำธุรกรรม (Jenkins, 2014) ภายใต้สมมติฐานของ "ความไว้วางใจ" ทั้งสองฝ่ายในการทำธุรกรรม สกุลเงินที่มีประสิทธิภาพสูงสุดมักถูกเลือกเป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยน ดังนั้น นวัตกรรมและการประยุกต์ใช้เทคโนโลยีสกุลเงินจึงมีผลกระทบอย่างมากต่อโครงสร้างทางเศรษฐกิจ และทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงการกระจายอำนาจทางเศรษฐกิจ กล่าวอีกนัยหนึ่ง ผู้นำของกิจกรรมทางเศรษฐกิจมักจะเป็นผู้เชี่ยวชาญด้านเทคโนโลยีการเงินที่ทันสมัยที่สุด

ดังที่เราทราบ การเกิดขึ้นของเงินเร็วที่สุดคือการแก้ปัญหาความจำเป็นของ "ความบังเอิญสองครั้ง" ในธุรกรรมโบราณ ซึ่งเป็นปัญหาหลักที่ต้องเผชิญเมื่อซื้อขายโดยการแลกเปลี่ยน (เช่น การแลกเปลี่ยน) ในระบบเศรษฐกิจที่ไม่มีสกุลเงิน ทั้งสองฝ่ายในการทำธุรกรรมจำเป็นต้องมีสิ่งที่อีกฝ่ายต้องการก่อนที่จะสรุปการทำธุรกรรม (O'Sullivan & Sheffrin, 2003)

วิธีการซื้อขายนี้ไม่มีประสิทธิภาพและจำกัดขนาดและขอบเขตของธุรกรรม การนำสกุลเงินโลหะมีค่ามาใช้ทำให้กระบวนการนี้ง่ายขึ้นอย่างมาก (Crawford, 1985) ทำให้กิจกรรมทางเศรษฐกิจมีความคล่องตัวและแพร่หลายมากขึ้น เทคโนโลยีสกุลเงินในยุคนี้ค่อนข้างจะดั้งเดิม และมูลค่าของสกุลเงินขึ้นอยู่กับมูลค่าของโลหะมีค่านั้นเอง อย่างไรก็ตาม การพกพาและการค้าโลหะมีค่านั้นไม่สะดวก ประการที่สอง ความขาดแคลนและต้นทุนการผลิตของโลหะมีค่า เช่น ทองคำและเงิน สูงกว่าสินค้าซื้อขายทั่วไปมาก

ดังนั้นเศรษฐกิจโลกจึงต้องการสกุลเงินเกิดใหม่ที่สามารถพกพาได้และมีต้นทุนการผลิตต่ำ การประดิษฐ์ธนบัตรและการใช้ธนบัตรถือเป็นความก้าวหน้าครั้งสำคัญในเทคโนโลยีการเงิน ต่อมาแพร่กระจายไปยังยุโรป ปรับปรุงประสิทธิภาพการหมุนเวียนของสกุลเงิน

เมื่อพิจารณาถึงระบบสกุลเงินกระดาษ สหราชอาณาจักรได้พัฒนาระบบธนาคารและระบบสกุลเงินเครดิตที่ซับซ้อนในศตวรรษที่ 17 (ริชาร์ดส์, 2024) ซึ่งส่งเสริมการปฏิวัติอุตสาหกรรมและขยายอิทธิพลทางเศรษฐกิจและการทหารไปทั่วโลก

ตั้งแต่ปลายศตวรรษที่ 20 ถึงต้นศตวรรษที่ 21 การเกิดขึ้นของเงินอิเล็กทรอนิกส์และระบบการชำระเงินทางอิเล็กทรอนิกส์ (เช่น บัตรเครดิต การโอนเงินทางอิเล็กทรอนิกส์) ได้ปฏิวัติเทคโนโลยีการเงินเพิ่มเติม (Stearns, 2011) ซึ่งปรับปรุงประสิทธิภาพของตลาดการเงินและปรับปรุงประเทศ การควบคุมทางเศรษฐกิจ ตัวอย่างเช่น ระบบการเงินของสหรัฐฯ และการครอบงำของเงินดอลลาร์ทั่วโลก ส่วนหนึ่งเนื่องมาจากมีบทบาทสำคัญในระบบการชำระเงินทั่วโลก เช่น ระบบ SWIFT (Gladstone, 2012)

3.2 อำนาจส่งเสริมนวัตกรรมสกุลเงิน

ไม่ต้องสงสัยเลยว่าเทคโนโลยีทางการเงินใหม่ ๆ ทั้งหมดเกิดขึ้นจากการปรับปรุงความไร้ประสิทธิภาพของสกุลเงินก่อนหน้า แต่นี่ไม่ได้อธิบายว่าทำไมผู้คนถึงยอมยอมรับ "สกุลเงิน" ที่ไม่มีมูลค่าการผลิตเป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยน ซึ่งเป็น "หลักฐานแห่งความไว้วางใจ" ที่กล่าวถึงข้างต้น ใครจะเป็นผู้จัดหาหรือรับประกันความไว้วางใจ

ในความเป็นจริง การเปลี่ยนแปลงในรูปแบบของสกุลเงินไม่ได้เป็นเพียงการทำซ้ำทางเทคโนโลยีในกิจกรรมทางเศรษฐกิจ บ่อยครั้งการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้เป็นทางเลือกที่ดำเนินการโดยพรรคที่มีอำนาจในกิจกรรมเชิงพาณิชย์เพื่อเพิ่มผลประโยชน์สูงสุดของตนเอง แต่ทางเลือกนี้เกิดขึ้นพร้อมกับการพัฒนาทางวิทยาศาสตร์และ เทคโนโลยี. โดยปกติแล้วฝ่ายที่มีความสามารถทางเทคโนโลยีที่แข็งแกร่งกว่าจะมีอำนาจในกิจกรรมทางธุรกิจมากกว่า กล่าวอีกนัยหนึ่ง ฝ่ายที่ควบคุมอำนาจจะให้ความปลอดภัยหรือเป็นตัวแทนของความปลอดภัย ไม่ว่าจะผ่านเทคโนโลยีอาวุธขั้นสูงหรือเทคโนโลยีสกุลเงินขั้นสูง

เช่น ระหว่างเศรษฐกิจ

อินเดียใช้เปลือกหอยเป็นสกุลเงินหลักตั้งแต่ยุคหินใหม่จนกระทั่งอังกฤษเริ่มตั้งอาณานิคมอินเดียในศตวรรษที่ 18 และ 19 เพื่อที่จะควบคุมเศรษฐกิจอินเดียได้ดีขึ้นและอำนวยความสะดวกในการจัดเก็บภาษี บริษัท อินเดียตะวันออกจึงเปิดตัวธนบัตรในปี พ.ศ. 2355 (ทานาเบะ) , 2563) ธนบัตรเหล่านี้เริ่มเป็นทางเลือกและไม่บังคับสำหรับสาธารณะ ภายในปี 1861 พระราชบัญญัติสกุลเงินกระดาษก็ได้ผ่านการอนุมัติ (Lopez, 2021) ทำให้บริษัทรูปีเป็นสกุลเงินที่ชำระได้ตามกฎหมายของอินเดีย ซึ่งหมายความว่าหนี้ภาครัฐและเอกชนทั้งหมดจะต้องชำระเป็นรูปีของบริษัท ซึ่งกลายเป็นวิธีการชำระเงินตามกฎหมายเพียงวิธีเดียว

การยกระดับเทคโนโลยีสกุลเงินซ้ำๆ นี้ไม่ได้รับการต้อนรับจากคนอินเดีย เนื่องจากเป็นไปตามกฎหมายการพัฒนาที่เป็นกลางในประวัติศาสตร์ ในทางกลับกัน มันเพิ่มความไม่พอใจให้กับคนในท้องถิ่น โดยรัฐบาลอังกฤษ และทำให้การจัดเก็บและขู่กรรโชกเงินง่ายขึ้น ในที่สุดความไม่พอใจเหล่านี้ก็กลายเป็นการประท้วงและขบวนการต่อต้านในวงกว้างขึ้น (Tanabe, 2020)

ในท้ายที่สุด คนอินเดียถูกบังคับให้ยอมรับธนบัตรขั้นสูง ซึ่งมีพื้นฐานมาจากการประนีประนอมกับเทคโนโลยีทางทหารขั้นสูง แทนที่จะยอมรับถึงความก้าวหน้าของเทคโนโลยีการเงิน สิ่งนี้เหมือนกับสถานการณ์เศรษฐกิจโลกในปัจจุบันทุกประการ คุณลักษณะทางวิทยาศาสตร์และเทคโนโลยีและคุณลักษณะทางทหารของดอลลาร์สหรัฐเป็นสิ่งที่ขาดไม่ได้ การรวมกันของทั้งสองทำให้มั่นใจถึงคุณลักษณะทางการเงิน จึงบรรลุการค้าที่ปลอดภัยและสะดวกสบาย

3.3 ความสำเร็จและความล้มเหลวในการถ่ายโอนอำนาจทางการเงินโดยอาศัยเทคโนโลยี

ประการที่สอง ภายในระบบเศรษฐกิจ ฝ่ายที่ควบคุมเทคโนโลยีมักจะท้าทายฝ่ายที่มีอำนาจเหนือกว่าแบบเดิม กรณีที่ประสบความสำเร็จ เช่น บัตรเครดิต เป็นนวัตกรรมทางเทคโนโลยีและรูปแบบธุรกิจที่กระจายอำนาจการจัดหาเงินจากรัฐบาลไปยังการเงินส่วนบุคคล อยู่ในมือของสถาบัน

ระบบบัตรเครดิตแบบเดิมเปิดตัวโดย Diners Club ในปี 1950 และต่อมาแบรนด์ต่างๆ เช่น Visa และ Mastercard ก็ได้เปิดตัวผลิตภัณฑ์บัตรเครดิตของตนเองอย่างต่อเนื่อง (Stearns, 2011) บัตรเหล่านี้ช่วยให้ผู้บริโภคสามารถซื้อสินค้าได้โดยไม่ต้องชำระเงินสดทันที โดยผู้บริโภคตกลงที่จะชำระหนี้ในอนาคต

จากมุมมองทางเทคนิค บัตรเครดิตไม่ได้เปลี่ยนปริมาณเงินโดยตรง (เช่น ตัวชี้วัดปริมาณเงิน เช่น M 1 และ M 2 ที่ควบคุมโดยธนาคารกลาง) เนื่องจากจริงๆ แล้วบัตรเครดิตสร้างรูปแบบของ "เงินเครดิต" หรือการกู้ยืมมากกว่า มากกว่าปริมาณเงินจริง (Stearns, 2011) อย่างไรก็ตาม บัตรเครดิตมีบทบาทคล้ายสกุลเงินในกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แท้จริง ซึ่งส่งผลต่อการหมุนเวียนของเงินในระบบเศรษฐกิจผ่านการสร้างเครดิต สิ่งนี้สะท้อนให้เห็นถึงการกระจายอำนาจและหน้าที่ในระบบการเงินสมัยใหม่ (Simkovic, 2009)

ตัวอย่างของความล้มเหลว ได้แก่ ก่อนที่ Bitcoin จะเกิดขึ้นในปี 1983 David Chaum ผู้บุกเบิกการเข้ารหัสและผู้บุกเบิกความเป็นส่วนตัวทางดิจิทัล ได้เสนอ เทคโนโลยี "blind Signature" (Chaum, 1983) ลายเซ็นต์แบบปกปิดคือรูปแบบหนึ่งของลายเซ็นดิจิทัลซึ่งเนื้อหาของข้อความจะถูกซ่อนไม่ให้ผู้ลงนามจนกว่าจะมีการลงนาม (Chaum, 1983) ซึ่งหมายความว่าผู้ลงนามสามารถลงนามโดยไม่ทราบเนื้อหาของข้อความ แต่สามารถตรวจสอบความถูกต้องและความสมบูรณ์ของข้อความได้หลังจากการลงนาม

ระบบลายเซ็นลับที่คิดค้นโดย David Chaum เดิมมีจุดประสงค์เพื่อให้บริการแก่สถาบันการเงินขนาดใหญ่หรือหน่วยงานของรัฐ วิธีการนี้ช่วยเพิ่มความโปร่งใสในการประมวลผลข้อมูลโดยไม่กระทบต่อความเป็นส่วนตัว อย่างไรก็ตาม การออกแบบเทคโนโลยีบัญชีแยกประเภทแบบกระจายในยุคแรก ๆ เช่นนี้ตั้งอยู่บนสมมติฐานทั่วไปว่ามีอำนาจ ตัวกลางกลาง เช่น ธนาคารเพื่อรายย่อยแบบดั้งเดิม หรือธนาคารกลาง ดังนั้นข้อเสนอเหล่านี้จึงล้มเหลวเนื่องจากไม่สามารถข้ามอำนาจแบบรวมศูนย์ได้ (Tschorsch, & Scheuermann, 2016)

โดยสรุป เทคโนโลยีสกุลเงินอาจส่งผลกระทบต่อโครงสร้างทางเศรษฐกิจและอำนาจทางเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม การส่งเสริมและความนิยมของเทคโนโลยีสกุลเงินยังขึ้นอยู่กับการสนับสนุนของผู้มีอำนาจในระบบเศรษฐกิจที่มี อยู่ก่อนที่เทคโนโลยีบล็อกเชนจะพึ่งพา อย่างมาก มีอำนาจเท่านั้นจึงจะขยายอำนาจเผด็จการของรัฐบาลได้

04. ความท้าทายและความทำอะไรไม่ถูกของเทคโนโลยีบล็อคเชนต่อระเบียบทางเศรษฐกิจ

4.1 Bitcoin: การต่อต้านเศรษฐกิจแบบรวมศูนย์

Bitcoin ซึ่งปรากฏในปี 2008 เป็นการกบฏอย่างรุนแรงต่อปรากฏการณ์และความสงบเรียบร้อยทางเศรษฐกิจแบบรวมศูนย์ มันเกิดขึ้นจากความไม่พอใจกับระบบการเงินแบบดั้งเดิม นั่นคือระบบการเงินที่ควบคุมโดยรัฐบาลกลาง และเป็นการตอบสนองต่อโลก วิกฤตการณ์ทางการเงิน (Nakamoto, 2008) ข้อเสนอหลักคือการสร้างระบบเศรษฐกิจแบบกระจายอำนาจที่กำจัดตัวกลาง เช่น ธนาคารกลาง (Joshua, 2011) นี่ไม่ใช่แค่การตอบสนองต่อวิกฤตทางการเงินเท่านั้น แต่ยังรวมถึงความมุ่งมั่นทางเทคโนโลยีในการเอาชนะอุปสรรคต่อการพัฒนาสกุลเงินดิจิทัลด้วย (Marple, 2021)

เทคโนโลยีบล็อกเชนที่สร้างขึ้นด้วย Bitcoin ยังเผชิญกับข้อสงสัยมากมายจากแวดวงเทคนิคในช่วงแรก ๆ หลังจากอดทนต่อการโจมตีของแฮ็กเกอร์นับครั้งไม่ถ้วน ความปลอดภัยของมันก็ได้รับการยอมรับจากแวดวงเทคนิคอย่างแท้จริง (Reiff, 2023)

แฮกเกอร์ได้ค้นพบว่าเทคโนโลยีบล็อกเชนสามารถทำธุรกรรมแบบ peer-to-peer ข้ามมหาสมุทรได้จริงโดยไม่ต้องมีคนกลางหรือได้รับอนุญาต และในกระบวนการนี้ ผลลัพธ์ของธุรกรรมไม่สามารถเปลี่ยนแปลงได้ (Reiff, 2023) นี่เป็นครั้งแรกที่เทคโนโลยีสกุลเงินให้ความไว้วางใจเพียงพอแทนที่จะอาศัยอำนาจแบบรวมศูนย์ กล่าวอีกนัยหนึ่งคือเทคโนโลยีนี้เป็นครั้งแรกที่ธุรกรรม P2P ไม่เชื่อถือและไม่ได้รับอนุญาต ดังนั้นเทคโนโลยีบล็อคเชนจึงได้สร้างสกุลเงินสายพันธุ์ใหม่ สกุลเงินดิจิทัล (Nakamoto, 2008)

4.2 การเพิ่มขึ้นของอัลท์คอยน์และการแข่งขันด้านนวัตกรรมทางเทคโนโลยี

ด้วยเทคโนโลยีบล็อกเชน อัลท์คอยน์จำนวนมากได้เกิดขึ้นอย่างรวดเร็วตั้งแต่ปี 2554 โดยยังคงรักษาลักษณะทางเทคนิคของการกระจายอำนาจไว้ แต่มีความแตกต่างในการประยุกต์ใช้เทคโนโลยีบล็อกเชน อัลท์คอยน์เหล่านี้บรรลุเป้าหมายทางสังคมและเศรษฐกิจในรูปแบบที่แตกต่างกัน 2559)

ในระบบนิเวศของอัลท์คอยน์ เราสามารถเห็นความสัมพันธ์ระหว่างนวัตกรรมทางเทคโนโลยีและการทำซ้ำประสิทธิภาพของธุรกรรมได้อย่างชัดเจน ไม่ว่าจะผ่านการวนซ้ำของโปรโตคอลฉันทามติ (เช่น POW, POS และ POS) หรือผ่านเลเยอร์ 2 เพื่อเพิ่มความยืดหยุ่นของเครือข่ายหลัก เป็นการเพิ่มประสิทธิภาพการทำธุรกรรม (Halaburda & Gandal, 2016) ในเวลาเดียวกัน เราพบว่าสกุลเงินดิจิทัลกระจายอำนาจและทำลายอำนาจของโลกการเงินแบบดั้งเดิม อย่างไรก็ตาม ภายในสกุลเงินดิจิทัลนั้น ทุกคนกำลังเล่นเกมแห่งอำนาจ ในโลกการเงินแบบดั้งเดิม บัลลังก์แห่งอำนาจถูกโจมตีอยู่ตลอดเวลา

นับตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา ICO (การเสนอขายเหรียญเริ่มต้น) ก็ได้ถือกำเนิดขึ้นมา ในปี 2013 Mastercoin ถือเป็น ICO แรกของโลก แต่ Ethereum Eth ICO ปี 2014 เป็นที่รู้จักอย่างกว้างขวางมากขึ้น (HackerNoon.com, 2019) บริษัทที่เตรียม ICO มักจะเผยแพร่แผนงานการพัฒนา โดยระบุว่าพวกเขาจำเป็นต้องระดมทุนเพื่อพัฒนาเทคโนโลยีสกุลเงินดิจิทัลที่ทันสมัยที่สุด หรือเพื่อพัฒนาและขยายระบบนิเวศการเข้ารหัส ฯลฯ ICO อนุญาตให้บริษัทหรือองค์กรระดมทุนโดยการเสนอโทเค็นการเข้ารหัสแทนการแชร์ โทเค็นเหล่านี้โดยทั่วไปไม่ได้ให้สิทธิ์การเป็นเจ้าของบริษัท แต่อนุญาตให้ผู้ซื้อได้กำไรจากความสำเร็จของบริษัท และใช้โทเค็นเพื่อซื้อผลิตภัณฑ์หรือบริการ (Hargreaves, 2013 ). บ่อยครั้งที่ ICO เหล่านี้ได้รับการจัดการจากส่วนกลางโดยบริษัทผู้ออก หรืออีกนัยหนึ่ง อำนาจอยู่ในมือของบริษัทผู้ออก แทนที่จะกระจายอำนาจโดยสิ้นเชิง

นอกจากนี้ การออกแบบ ICO ยังมุ่งเป้าไปที่มูลค่าของบริษัท กล่าวคือ ผู้ซื้อคาดหวังว่าบริษัทจะสร้างมูลค่าต่อไป ทำซ้ำเทคโนโลยีต่อไป และขยายระบบนิเวศ (Hargreaves, 2013) ความคาดหวังของทุกคนต่อมูลค่าของ Bitcoin ต่างจาก Bitcoin ตรงที่ผู้ใช้ไม่ได้คาดหวังให้ Bitcoin เป็นสิ่งมีชีวิตที่จะพัฒนามูลค่าเพิ่มเติมใหม่ด้วยตัวมันเอง

ICO ก้าวไปไกลกว่าสกุลเงินดิจิทัลที่กำหนดโดย Bitcoin และกลายมา เป็นสิ่งทดแทนหลักทรัพย์ (Hargreaves, 2013) ดังนั้นในปี 2021 เมื่อ Sam Bankman-Fried เสนอต่อ SEC ของสหรัฐอเมริกาว่าควรจัดการและปฏิบัติตามสกุลเงินดิจิทัลในวิธีที่แตกต่างจากหลักทรัพย์โดยสิ้นเชิง เขาจึงถูกปฏิเสธทันที (เอกสาร SEC, 2022) เนื่องจากไม่มีใครสามารถพูดอะไรได้ในขณะนั้น เห็นได้ชัดว่าความแตกต่างระหว่างทั้งสองจากมุมมองนี้คืออะไร

ในความเป็นจริงสกุลเงินดิจิทัลและหลักทรัพย์มีความสัมพันธ์แบบวิภาษวิธีซึ่งเป็นเอกภาพของสิ่งที่ตรงกันข้าม หลักทรัพย์ให้ความสำคัญกับความคาดหวังของผู้ซื้อสำหรับผลกำไรในอนาคตของบริษัทที่ออกหลักทรัพย์ ในขณะที่สกุลเงินดิจิทัลให้ความสำคัญกับความคาดหวังของผู้ถือสกุลเงินเกี่ยวกับอำนาจของผู้ออกและแนวโน้มด้านสกุลเงินดิจิทัล มากกว่า ซึ่งแตกต่างจากการวิเคราะห์พื้นฐานในด้านการเงินแบบดั้งเดิม นักลงทุน ICO ให้ความสำคัญมากกว่านั้นคือบริษัทสามารถปรับปรุงความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีและอิทธิพลทางเทคโนโลยีได้อย่างต่อเนื่อง ซึ่งจะพัฒนาไปสู่อิทธิพลทางนิเวศวิทยาในภายหลัง อิทธิพลประเภทนี้มักจะไม่สามารถวัดได้ในช่วงปัจจุบันของสกุลเงินดิจิทัล และไม่มีมาตรฐานที่ชัดเจน นักลงทุนส่วนใหญ่จะต้องถูกบังคับให้มีความสอดคล้องและโต้แย้งในตนเองอย่างมีเหตุผล ในโลกอุดมคติ โดยสมมติว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจทั้งหมดทั่วโลกควรใช้สกุลเงินที่ทันสมัยที่สุดสำหรับการทำธุรกรรม เนื่องจากเป็นสกุลเงินที่มีประสิทธิภาพมากที่สุดและมีต้นทุนต่ำที่สุด มูลค่าของสกุลเงินนี้ แนวโน้มการเติบโตของกำไรของผู้ออกก็เป็นไปได้เช่นกัน

4.3 Stablecoins และการแข่งขันเพื่ออำนาจทางเศรษฐกิจ

ดังนั้นเราจึงเห็นการกำเนิดของเหรียญเสถียร การเกิดขึ้นของ USDT ในปี 2014 (Cuthbertson, 2018) ซึ่งรักษาความสัมพันธ์ด้านราคาที่มั่นคงกับดอลลาร์สหรัฐ จึงช่วยลดความผันผวนของราคาในตลาดสกุลเงินดิจิทัล ด้วยวิธีการนี้ เหรียญที่มีเสถียรภาพ เช่น USDT พยายามทำธุรกรรมสกุลเงินดิจิทัลจะต้องดำเนินการผ่านวิธีนี้ จึงจะไปถึงตำแหน่ง C ของสกุลเงินดิจิทัล ด้วยความมั่นคงที่มาจากเหรียญ stablecoin การเงินแบบกระจายอำนาจและธุรกรรมสกุลเงินดิจิทัลแบบรวมศูนย์จึงได้รับการพัฒนาอย่างแข็งแกร่ง จะเห็นความสัมพันธ์ระหว่างการเพิ่มประสิทธิภาพและอำนาจทางเศรษฐกิจอย่างชัดเจน

หลายๆ คนจะคิดว่า Stablecoin เช่น USDT ยึดถืออิทธิพลของสกุลเงินดิจิทัลต่อสกุลเงินดั้งเดิม ซึ่งเป็นการถดถอยทางเทคโนโลยี ดังนั้น Stablecoin แบบอัลกอริธึมจึงถือกำเนิดขึ้น ซึ่งจะไม่มีการกล่าวถึงในที่นี้ จากมุมมองอื่น ธนาคารกลางของประเทศต่างๆ ได้เห็นโอกาสใหม่ในการขยายอำนาจผ่านเหรียญที่มีเสถียรภาพ นั่นคือ พวกเขาสามารถนั่งบนบัลลังก์เหล็กของโลก crypto ผ่านเหรียญที่มีเสถียรภาพ

ธนาคารกลางทั่วโลกกำลังนำร่องสกุลเงินดิจิทัลอธิปไตย หรือที่รู้จักกันดีในชื่อสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) การสำรวจล่าสุดโดยธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศแสดงให้เห็นว่าธนาคารกลางมากกว่า 70% กำลังดำเนินการวิจัยเกี่ยวกับ CBDC ของตนเองอย่างแข็งขัน และเงินหยวนที่เข้ารหัสของจีนเป็นหนึ่งในแผน CBDC ที่มีชื่อเสียงที่สุด (Barontini & Holden, 2019)

เป็นที่น่าสังเกตว่าหลายประเทศอาศัยสกุลเงินดิจิทัลเพื่อหลีกเลี่ยงการคว่ำบาตรระหว่างประเทศ และกำลังพัฒนาโครงการสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลางเพื่อให้บรรลุเป้าหมายนี้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น (Barontini & Holden, 2019) โดยทั่วไปแล้ว รัฐบาลระดับชาติที่เข้มแข็งจะใช้อำนาจที่ไม่รุนแรงผ่านสกุลเงินทั่วไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งในความสัมพันธ์ระหว่างประเทศ ด้วยการควบคุมสกุลเงิน รัฐบาลสามารถมีอิทธิพลต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจของประเทศและบุคคลอื่นๆ (Barontini & Holden, 2019) โดยเฉพาะอย่างยิ่งในการคว่ำบาตรระหว่างประเทศ เช่น หากประเทศ A ต้องการบังคับใช้มาตรการคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจต่อประเทศ B ก็สามารถทำได้โดยการตัดการเชื่อมต่อของประเทศ B กับระบบ SWIFT และสถาบันการเงินของประเทศ B จะไม่สามารถเข้าถึงตลาดการเงินระหว่างประเทศได้ .

อย่างไรก็ตาม สกุลเงินดิจิทัลท้าทายกฎเกณฑ์นี้ หากประเทศ B พัฒนาสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) ของตนเอง และสร้างช่องทางการทำธุรกรรมที่เข้ารหัสโดยตรงกับประเทศอื่น ประเทศ B ก็สามารถข้ามข้อจำกัดของระบบ SWIFT และลดอิทธิพลของการคว่ำบาตรได้ สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่า CBDC สามารถช่วยลดการควบคุมกระแสการเงินระหว่างประเทศของบางประเทศได้ ซึ่งบ่อนทำลายกฎของการคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจแบบดั้งเดิม นี่เป็นการยืนยันอีกครั้งว่า สกุลเงินดิจิทัลได้ทำให้โครงสร้างอำนาจภายในระบบเศรษฐกิจที่มีอยู่อ่อนแอลงอย่างมาก

โดยรวมแล้ว ไม่ว่าจะเป็นสกุลเงินดิจิทัลที่มีการกระจายอำนาจอย่างเต็มรูปแบบ, ICO ขององค์กร หรือเหรียญ stablecoin ที่รัฐบาลสร้างขึ้น เราเห็นการเชื่อมโยงที่สำคัญระหว่างความก้าวหน้าในเทคโนโลยีการเงินและการแสวงหาอำนาจทางเศรษฐกิจ

05. ความคิดเกี่ยวกับกฎการดำเนินงานของสกุลเงินดิจิทัล

ฉันคิดว่าทุกคนที่เข้ามาติดต่อกับสกุลเงินดิจิทัลจะนึกถึงคำถามนี้: การใช้สกุลเงินดิจิทัลคืออะไรและจะใช้อย่างไร หรือมีกฎเกณฑ์อะไรบ้างที่สกุลเงินดิจิทัลใช้งาน โดยการฝึกฝนกฎเหล่านี้ ฉันจะสามารถสร้างโชคลาภได้หรือไม่?

วันนี้ฉันยังคงไม่สามารถช่วยให้คุณสร้างรายได้ได้ แต่ฉันสามารถพูดคุยเกี่ยวกับตรรกะพื้นฐานของการดำเนินงานของสกุลเงินดิจิทัลได้ มีสามประเด็นที่ฉันคิดว่าสำคัญที่สุด ทั้งสามประเด็นนี้ยังเป็นประเด็นที่สถาบันการเงินแบบดั้งเดิมกังวลมากที่สุด เกี่ยวกับ 1. มูลค่าของสกุลเงินดิจิทัลคืออะไร 2. กลไกอะไรควบคุมและส่งผลต่อราคาของสกุลเงินดิจิทัล? 3. อะไรคือผลกระทบของเทคโนโลยีบัญชีแยกประเภทสกุลเงินดิจิทัลต่อพฤติกรรมทางการเงินแบบดั้งเดิม?

5.1 สกุลเงินดิจิทัลมีมูลค่าเท่าไร?

ฉันคิดว่าปกติจะมีสี่คน

ประการแรกคือมูลค่าธุรกรรม (Nakamoto, 2008) ในฐานะเครื่องมือการซื้อขาย ลักษณะที่รวดเร็วและกระจายอำนาจช่วยให้ธุรกรรมบางอย่างที่ไม่สามารถทำได้ด้วยการเงินแบบเดิมสามารถรับรู้ผ่านสกุลเงินดิจิทัลได้

มูลค่าประเภทที่สองคือมูลค่าเก็งกำไร (Gronwald, 2019) เช่น Bitcoin เนื่องจากมีลักษณะที่จำกัด จึงเป็นเหมือนสินค้าโภคภัณฑ์มากกว่าสกุลเงิน

ประเภทที่สามคือ Anchored (Dell'Erba, 2019) เช่น Stablecoins ซึ่งผูกไว้กับมูลค่าของสินทรัพย์จริง

ประเภทที่สี่ขึ้นอยู่กับฟังก์ชัน (Golem. 2020) เช่น เหรียญความเป็นส่วนตัว ผู้ใช้ใช้เหรียญความเป็นส่วนตัวเพื่อเก็บข้อมูลการทำธุรกรรมไว้เป็นความลับบนบล็อกเชน อีกตัวอย่างหนึ่งคือ สามารถใช้เหรียญต่างๆ เพื่อใช้บริการของเครือข่ายบล็อกเชนบางแห่งได้ ตัวอย่างเช่น ใช้เหรียญ Ionet เพื่อซื้อบริการ GPU เป็นต้น

คุณค่าประเภทแรก คือสิ่งที่ รัฐอธิปไตยพยายามควบคุมและต่อสู้อย่างแข็งขัน

มูลค่าประเภทที่สอง ทำให้เกิดตลาดการเก็งกำไรและการเก็งกำไรขนาดใหญ่ ซึ่ง หน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินไม่ยอมรับ และ คำเตือนที่เกี่ยวข้องก็ปรากฏขึ้นทีละรายการ

มูลค่าประเภทที่สามนี้ พบได้ตามธรรมชาติในอุตสาหกรรมการธนาคาร และอยู่ภายใต้ขอบเขตของ หน่วยงานกำกับดูแลของธนาคาร

การกระจาย มูลค่าประเภทที่สี่ ในการจัดหาเงินทุนขององค์กรและอยู่ ภายใต้การควบคุมโดยกฎหมายหลักทรัพย์

5.2 กลไกอะไรควบคุมและส่งผลต่อราคาสกุลเงินดิจิทัล?

ราคาของสกุลเงินดิจิทัลมีความสัมพันธ์อย่างใกล้ชิดกับกลไกการจัดการอุปทาน ซึ่งไม่แตกต่างจากสกุลเงินทั่วไป

สำหรับการประกวดราคาตามกฎหมายอธิปไตย ราคาจะถูกควบคุมโดยการควบคุมกลไกการจัดหา และ รัฐบาลอธิปไตยจะออกหรือทำลายสกุลเงิน ซึ่งส่งผลต่อความเชื่อมั่นและสภาพคล่องของสกุลเงินในกิจกรรมทางเศรษฐกิจ (Fenu, Marchesi, Marchesi &Tonelli, 2018) ที่นี่เราจะพูดถึงไตรเล็มม่าที่นโยบายการเงินแบบดั้งเดิมมักจะเผชิญ หรือที่เรียกว่า สามเหลี่ยมที่เป็นไปไม่ได้ในเศรษฐศาสตร์ ซึ่งหมายถึงเป้าหมายหลักสามประการที่ประเทศเผชิญเมื่อกำหนดนโยบายการเงิน (Lawrence & Frieden, 2001 ): เสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน ฟรี การเคลื่อนย้ายเงินทุน และนโยบายการเงินที่เป็นอิสระ เป้าหมายทั้งสามนี้มักจะยากที่จะบรรลุพร้อมกัน และประเทศต่างๆ จะต้องเลือกระหว่างเป้าหมายเหล่านั้น

หากประเทศเลือกที่จะกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนและปล่อยให้เงินทุนไหลได้อย่างอิสระ ก็จะประสบปัญหาในการดำรงนโยบายการเงินที่เป็นอิสระ เนื่องจากอัตราแลกเปลี่ยนคงที่กำหนดให้นโยบายการเงินของประเทศต้องสอดคล้องกับคู่ค้ารายใหญ่หรือจุดยึดสกุลเงิน เพื่อรักษาเป้าหมายอัตราแลกเปลี่ยน ในเวลาเดียวกัน การไหลเวียนของเงินทุนอย่างเสรีจะทำให้กลไกตลาด (เช่น การเก็งกำไร) กดดันอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ ซึ่งอาจบีบให้ประเทศต้องปรับนโยบายการเงินเพื่อรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน (Lawrence & Frieden, 2001) .

หากประเทศเลือกนโยบายการเงินที่เป็นอิสระและอนุญาตให้มีการเคลื่อนย้ายเงินทุนอย่างเสรี การรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยนเป็นเรื่องยาก ในกรณีนี้ ธนาคารกลางจะปรับอัตราดอกเบี้ยหรือปริมาณเงินเพื่อให้บรรลุเป้าหมายในประเทศ เช่น ต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อหรือกระตุ้นเศรษฐกิจ ซึ่งอาจนำไปสู่เงินทุนไหลเข้าหรือไหลออก ซึ่งส่งผลต่ออัตราแลกเปลี่ยน (Lawrence & Frieden, 2001)

หากประเทศเลือกนโยบายการเงินที่เป็นอิสระและรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน ก็อาจจำเป็นต้องจำกัดการเคลื่อนย้ายเงินทุนอย่างเสรี เนื่องจากเสรีภาพในการไหลเวียนของเงินทุนอาจสร้างแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยน ซึ่งขัดแย้งกับนโยบายการเงินที่เป็นอิสระของประเทศ (Lawrence & Frieden, 2001)

ตัวอย่างที่ดีที่สุดคือจีนเลือกนโยบายการเงินที่ค่อนข้างเป็นอิสระและอัตราแลกเปลี่ยนที่มั่นคง ประเทศในกลุ่มยูโรโซนได้เลือกเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยนและการไหลเวียนของเงินทุนอย่างเสรี (Lawrence & Frieden, 2001)

สกุลเงินดิจิทัลบางสกุลยังแสดงตรรกะการจัดหาที่ออกโดยส่วนกลาง (Jani, 2018) เช่น Ripple (XRP) มีการสร้างเหรียญ XRP จำนวนมากก่อนที่จะออกสู่สาธารณะผ่านรูปแบบการขุดล่วงหน้า บริษัทจัดการเหรียญ XRP จะเพิ่มหรือลดจำนวนเหรียญ XRP ที่หมุนเวียนอยู่ในตลาดตามความจำเป็นเพื่อรักษาต้นทุนและประสิทธิภาพของการข้าม การโอนชายแดนจึงบรรลุการควบคุมราคา (Jani, 2018) แม้ว่ากลยุทธ์การควบคุมอุปทานนี้สามารถช่วยรักษาเสถียรภาพของราคาได้ แต่ก็ยังทำให้เกิดความเสี่ยงในการรวมศูนย์ เช่นเดียวกับตรรกะของการออกและการปรับสกุลเงินคำสั่งแบบดั้งเดิม Ripple ต้องเผชิญกับสามเหลี่ยมที่เป็นไปไม่ได้ในทางเศรษฐศาสตร์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับแต่ละบริษัท ความเสี่ยงยังต่ำกว่าประเทศอธิปไตยมาก เมื่อเจอวิกฤตหนี้ อาจเกิดภาวะเงินเฟ้อรุนแรงขึ้นได้

อีกวิธีหนึ่งคือการจัดหาอัลกอริทึม (Yermack, 2015) การจัดหาอัลกอริทึมนั้นแตกต่างจากการออกกลางโดยอาศัยกฎที่กำหนดไว้ล่วงหน้าเพื่อควบคุมการสร้างและการออกสกุลเงินดิจิทัลโดยอัตโนมัติ กฎเหล่านี้ถูกเข้ารหัสลงในโค้ดของบล็อกเชนและไม่จำเป็นต้องมีการแทรกแซงของมนุษย์ (Yermack, 2015) Bitcoin เป็นตัวอย่างทั่วไป ขีดจำกัดการจัดหาถูกกำหนดไว้ที่ 21 ล้าน และคาดว่าจะถึงขีดจำกัดนี้ประมาณปี 2140 (Nakamoto, 2008) อัตราอุปทานที่กำหนดไว้ล่วงหน้านี้ทำให้อุปทานของ Bitcoin สามารถคาดการณ์ได้ แต่ยังทำให้มีความอ่อนไหวต่อการเก็งกำไรของตลาดมากขึ้น ส่งผลให้ราคามีความผันผวนมากขึ้น แม้ว่าราคาจะมีความผันผวนสูง แต่คุณสมบัติของอุปทานแบบอัลกอริธึม (เช่น ความสามารถในการคาดการณ์ของอุปทาน) ทำให้สกุลเงินประเภทนี้มีประโยชน์อย่างมากในการซื้อขาย เทรดเดอร์สามารถซื้อและขายสกุลเงินเหล่านี้อย่างมีกลยุทธ์โดยการคาดการณ์ประสิทธิภาพเทียบกับสกุลเงินอื่น ๆ ตามรูปแบบอุปทานที่ทราบ

โดยสรุป ในด้านสกุลเงินดิจิทัล กลไกการออกกลางช่วยให้การจัดการราคาและอุปทานมีความยืดหยุ่นมากขึ้น แต่อาจทำให้เกิดปัญหาด้านความน่าเชื่อถือเนื่องจากผู้เข้าร่วมตลาดอาจกังวลเกี่ยวกับการใช้อำนาจส่วนกลางในทางที่ผิด เช่น การเกิดภาวะเงินเฟ้อรุนแรง ในทางตรงกันข้าม อุปทานแบบอัลกอริธึม (เช่น มูลค่าสูงสุดคงที่ของ Bitcoin) ให้ความสามารถในการคาดการณ์และความโปร่งใสในระดับสูง เพิ่มความน่าเชื่อถือของสกุลเงิน โดยสูญเสียความสามารถในการตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของตลาดอย่างรวดเร็ว

5.3 อะไรคือผลกระทบของเทคโนโลยีบัญชีแยกประเภทสกุลเงินดิจิทัลต่อพฤติกรรมทางการเงินแบบดั้งเดิม?

การออกแบบเทคโนโลยีบัญชีแยกประเภทแบบกระจายบล็อคเชนถือเป็นนวัตกรรมที่ยอดเยี่ยมสำหรับเทคโนโลยีบัญชีแยกประเภทแบบดั้งเดิม (Nakamoto, 2008) ไม่ว่าบัญชีแยกประเภทสกุลเงินดิจิทัลจะเป็นแบบสาธารณะหรือส่วนตัวก็ตาม บทบาทในความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจและการยอมรับของหน่วยงานกำกับดูแลก็มีผลกระทบที่สำคัญเช่นกัน

ในบัญชีแยกประเภทสาธารณะ ความรับผิดชอบในการทำบัญชีจะถูกกระจายไปยังผู้ใช้ปลายทางจำนวนมาก โดยสร้างโครงสร้างการกำกับดูแลแบบกระจายอำนาจ ใครๆ ก็สามารถดูและตรวจสอบธุรกรรมในบัญชีแยกประเภทได้ ดังนั้นบัญชีแยกประเภทสาธารณะจึงมักถูกมองว่ามีความโปร่งใสและกระจายอำนาจมากขึ้น (Nakamoto, 2008 ). ในทางตรงกันข้าม บัญชีแยกประเภทส่วนตัวมีโครงสร้างความรับผิดชอบแบบรวมศูนย์มากกว่า ซึ่งโดยทั่วไปจะโฮสต์โดยองค์กรเดียว ซึ่งหมายความว่าต้นทุนการจัดการบัญชีจะกระจุกตัวอยู่ที่องค์กรหรือกลุ่มผู้มีบทบาทเพียงองค์กรเดียว แทนที่จะกระจายไปทั่วทั้งเครือข่าย

เนื่องจากบัญชีแยกประเภทสาธารณะขาดวัตถุด้านกฎระเบียบแบบรวมศูนย์ หน่วยงานกำกับดูแลจึงจำเป็นต้องดูแลผู้เข้าร่วมมากขึ้น ดังนั้นจึงอาจใช้มาตรการห้ามและคำเตือนที่เข้มงวดมากขึ้นในการจัดการตลาดสกุลเงินดิจิทัล (O'Dwyer & Malone. 2014) แม้ว่าบัญชีแยกประเภทส่วนตัวจะได้รับการจัดการโดยองค์กรเฉพาะเจาะจง แต่หน่วยงานกำกับดูแลจะใช้การตอบสนองด้านการกำกับดูแลที่เฉพาะเจาะจงได้ง่ายขึ้น เนื่องจากพวกเขาสามารถสื่อสารและทำงานโดยตรงกับองค์กรเหล่านี้ได้ ตัวอย่างเช่น บัญชีแยกประเภทของธนาคารแบบดั้งเดิมมักจะรวมศูนย์ ซึ่งหมายความว่าข้อมูลและบันทึกธุรกรรมทั้งหมดจะถูกจัดเก็บไว้ในเซิร์ฟเวอร์ภายในของธนาคาร หน่วยงานภาครัฐที่เกี่ยวข้องจำเป็นต้องจำกัดและจัดการธนาคารเท่านั้น

Bitcoin เลือกบัญชีแยกประเภทสาธารณะเนื่องจากเป็นสกุลเงินดิจิทัลที่มีการกระจายอำนาจซึ่งเน้นการกระจายอำนาจของการเงินและสกุลเงิน (Nakamoto, 2008) สิ่งนี้ก้าวข้ามรูปแบบการธนาคารแบบดั้งเดิม ซึ่งการโอนเงินข้ามพรมแดนและธุรกรรมที่มีมูลค่าสูงมักจะเกี่ยวข้องกับตัวกลางที่ซับซ้อนและค่าธรรมเนียมสูง เช่นเดียวกับการกำกับดูแลของรัฐบาลที่มีประสิทธิผล สิ่งนี้ทำให้หน่วยงานกำกับดูแลใช้มาตรการที่เข้มงวดมากขึ้นเพื่อควบคุมตลาดของตน สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่าการพัฒนาและการนำสกุลเงินดิจิทัลมาใช้ไม่ได้เป็นเพียงตัวเลือกทางเทคนิค แต่ยังเกี่ยวข้องกับเกมอำนาจและการตัดสินใจในหลายระดับ เช่น การเมือง เศรษฐกิจ และสังคม

06.บทสรุป

สกุลเงินดิจิทัลเป็นขั้นตอนล่าสุดในประวัติศาสตร์ของการพัฒนาสกุล เงิน สกุลเงินดิจิทัล Cryptocurrency เทคโนโลยีการเข้ารหัสลับแสดงถึงคุณลักษณะทางเทคโนโลยี และสกุลเงินแสดงถึงคุณลักษณะทางการเงิน

คุณลักษณะทางเทคโนโลยีสะท้อนให้เห็นได้อย่างสมบูรณ์แบบในการใช้เป็นเครื่องมือในการชำระเงิน โดยช่วยแก้ปัญหามากมายที่ไม่สามารถแก้ไขได้โดยอุตสาหกรรมการธนาคารแบบดั้งเดิม สามารถรับรู้ถึงการโอนเงินข้ามพรมแดนที่รวดเร็วและตรงผ่านระบบบัญชีแยกประเภทแบบกระจายทั่วโลก ซึ่งมีค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมอย่างมาก เวลาจะลดลงโดยไม่ต้องมีคนกลางและการอนุมัติ อย่างไรก็ตาม เทคโนโลยีสกุลเงินส่วนใหญ่ต้องได้รับการสนับสนุนจากอำนาจทางเศรษฐกิจแบบรวมศูนย์ก่อนจึงจะสามารถพัฒนาได้ นับเป็นครั้งแรกที่เทคโนโลยีบล็อกเชนสามารถเจริญรุ่งเรืองได้โดยไม่ได้รับอนุญาตจากผลประโยชน์ ซึ่งเป็นการโจมตีโดยตรงต่อลำดับผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจแบบดั้งเดิม ภายในสกุลเงินดิจิทัล อัลท์คอยน์จำนวนนับไม่ถ้วนยังโจมตีโครงสร้างทางเศรษฐกิจโดยธรรมชาติ (Bitcoin, Ethereum) ภายในสกุลเงินดิจิทัล โดยพยายามแข่งขันเพื่อชิงบัลลังก์ ผ่านการทำซ้ำทางเทคโนโลยีอย่างต่อเนื่อง ดังนั้น แม้ว่าเหรียญ ICO ที่ไม่มีที่สิ้นสุดจะไม่สร้างกระแสเงินสดในระยะสั้น แต่นักลงทุนดูเหมือนจะมองเห็นมูลค่ามหาศาลที่พวกเขาจะนำมาสู่ประสิทธิภาพการทำธุรกรรมในอนาคต

อย่างไรก็ตาม หากสกุลเงินดิจิทัลถือเป็นสกุลเงินหนึ่ง ปัญหาทางเศรษฐกิจและการเมืองที่สกุลเงินเผชิญอยู่ก็ไม่แตกต่างจากสกุลเงินทางกฎหมายแบบดั้งเดิมมากนัก ปัญหาที่พบในกิจกรรมทางเศรษฐกิจแบบดั้งเดิม เช่น สามเหลี่ยมที่เป็นไปไม่ได้ ยังไม่ได้รับการแก้ไขในด้านดิจิทัล สกุลเงิน. . จากสิ่งนี้ เราได้ค้นพบด้วยว่าในโลกการเข้ารหัสที่โฆษณาการกระจายอำนาจ ยังเน้นและบูชาออร์โธดอกซ์อีกด้วย ความหลงใหลและการบูชาอำนาจของโลกแบบดั้งเดิมและการไม่คำนึงถึงกฎทางวิทยาศาสตร์

นั่นเป็นสาเหตุที่นักลงทุนสถาบัน crypto บางคนสนับสนุนอย่างไร้สาระแต่ก็พอใจว่า Bitcoin เทียบเท่ากับธนาคารกลาง และสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ ดำเนินการเหมือนประเทศ แสดงให้เห็นถึงความเพิกเฉยต่อความรู้ทางเศรษฐกิจ