การปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะเกิดขึ้นในวันพฤหัสบดีหน้า สถาบันต่างๆ จะคาดการณ์แนวโน้มหลังการปรับลดอัตราดอกเบี้ยได้อย่างไร?

ต้นฉบับ |. Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

ผู้แต่ง | Nan Zhi ( @Assassin_Malvo )

การตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐจะประกาศในเวลา 02:00 น. ของวันที่ 19 กันยายน (วันพฤหัสบดีหน้า) การปรับลดอัตราดอกเบี้ยได้กลายเป็นเรื่องที่แน่นอนแล้ว แต่ขอบเขตของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนยังคงไม่ได้รับการแก้ไข โดยทั่วไปตลาดในปัจจุบันเชื่อว่าหากเฟด เลือกที่จะลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 จุด ย่อมบ่งบอกถึงความเสี่ยงทางเศรษฐกิจ สถาบันต่างๆ มองขอบเขตการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนอย่างไร และพวกเขาจะคาดการณ์แนวโน้มของตลาดหลังการปรับลดอัตราดอกเบี้ยได้อย่างไร Odaily จะสรุปคำตอบไว้ในบทความนี้

การลดลงอย่างมากในเดือนกันยายนมีมากเพียงใด? ในรอบปีลดลงกี่ครั้ง?

การสำรวจของรอยเตอร์: 91% ของนักเศรษฐศาสตร์ที่สำรวจเชื่อว่าอัตราดอกเบี้ยจะลดลง 25 จุดพื้นฐาน และอัตราดอกเบี้ยจะลดลงสามครั้งในปีนี้

การสำรวจของรอยเตอร์แสดงให้เห็น ว่านักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่ที่สำรวจเชื่อว่าธนาคารกลางสหรัฐจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานในการประชุมนโยบายที่เหลืออีก 3 ครั้งในปี 2567 นักเศรษฐศาสตร์เพียง 9 คนจาก 101 คนคาดว่าธนาคารกลางสหรัฐจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 จุดพื้นฐานครั้งต่อไป สัปดาห์ . .

สตีเฟน สแตนลีย์ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์สหรัฐฯ ของซานตานเดร์ กล่าวว่า "รายงานการจ้างงาน แม้จะอ่อนแอ แต่ก็ไม่ใช่หายนะ เมื่อวันศุกร์ ทั้งวิลเลียมส์และวอลเลอร์ไม่ได้แสดงความเห็นใดๆ เกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยพื้นฐาน 25 คะแนน เทียบกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยพื้นฐาน 50 คะแนนในวันที่ 18 กันยายน “แต่พวกเขาทั้งหมดให้การประเมินเศรษฐกิจที่ค่อนข้างดี ซึ่งในความเห็นของฉันชี้ให้เห็นอย่างชัดเจนถึงการลดจุดพื้นฐาน 25 จุด”

นักเศรษฐศาสตร์ 65 คนจากการสำรวจ 95 คนเชื่อว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกสองครั้งในปีนี้ ครั้งละ 25 จุดในเดือนพฤศจิกายนและธันวาคม หลังจากการประชุมในสัปดาห์หน้า นักเศรษฐศาสตร์ห้าสิบห้าจาก 101 คนที่สำรวจเมื่อเดือนที่แล้วคิดเช่นนั้น

'Fed Mouthpiece': เอน 25 คะแนนพื้นฐานเพื่อเริ่มต้น

Nick Timiraos "กระบอกเสียงของ Fed" กล่าวเพื่อตอบสนองต่อคำปราศรัยของ Waller ว่า Waller ไม่ได้กล่าวถึงการลดอัตราดอกเบี้ยพื้นฐาน "25" หรือ "50" อย่างชัดเจนในสุนทรพจน์ของเขา แต่มีแนวโน้มที่จะสนับสนุนโดยเริ่มจาก 25 คะแนนพื้นฐาน และคงการลดอัตราดอกเบี้ยไว้อย่างชัดเจน "ข้อมูลใหม่" เผยทางเลือกในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเร็วขึ้น "ตามความเหมาะสม" หากสถานการณ์เลวร้ายลงอีก

Sumitomo Mitsui Banking Corporation: 50 คะแนนพื้นฐาน

ฮิโรฟูมิ ซูซูกิ หัวหน้านักยุทธศาสตร์ด้านสกุลเงินของบริษัท ซูมิโตโม มิตซุย แบงกิ้ง คอร์ปอเรชัน ในโตเกียว กล่าวว่า รายงานการจ้างงานในสหรัฐฯ ที่อ่อนแอกว่าที่คาดไว้เล็กน้อย จะไม่กระตุ้นให้ธนาคารกลางสหรัฐปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 จุดในการประชุมเดือนกันยายน อย่างไรก็ตาม เมื่อรวมกับการแก้ไขที่ผ่านมา ผลลัพธ์นี้หมายความว่า Fed มีแนวโน้มที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 จุด ขึ้นอยู่กับตัวชี้วัดในเดือนหน้า

หลักทรัพย์โนมูระ: ลดอัตราดอกเบี้ย 3 ครั้งในระหว่างปี

Andrzej Szczepaniak นักเศรษฐศาสตร์จาก Nomura Securities กล่าวว่า "ในขณะที่ Fed ตัดสินใจที่จะรอ อาจจำเป็นต้องลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างรวดเร็วยิ่งขึ้น แต่แนวโน้มเศรษฐกิจมหภาคในสหรัฐอเมริกายังคงค่อนข้างยืดหยุ่น ทุกอย่างในตอนนี้ขึ้นอยู่กับตลาดแรงงาน"

Andrzej Szczepaniak คาดการณ์ว่าธนาคารกลางยุโรปจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนนี้และอีกครั้งก่อนสิ้นปีนี้ เขากล่าวว่าเฟดอาจดำเนินการสามประการในปีนี้ และตลาดอาจมีการมองโลกในแง่ดีมากเกินไปว่าเฟดจะดำเนินการมากกว่าธนาคารกลางยุโรป

ผลกระทบต่อหุ้นดูเหมือนจะมีความเกี่ยวข้องมากกว่าเมื่อความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงแข็งตัวมากกว่าเมื่อมันเกิดขึ้นจริง ดังนั้น การเพิ่มหุ้นของ Fed อาจจบลงแล้ว

ตลาด Saxo: คะแนนพื้นฐาน 25 คะแนน และ 50 คะแนนพื้นฐานอาจทำให้เกิดความตื่นตระหนก

จารุ ชานะนา นักยุทธศาสตร์การตลาดระดับโลกและหัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์การแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศของ Saxo Markets กล่าวว่า โดยรวมแล้ว ข้อความที่ส่งมาจากข้อมูลทั่วโลกมีความชัดเจนมาก กล่าวคือ เรากำลังเข้าสู่ยุคที่เศรษฐกิจชะลอตัว

Chanana กล่าวว่า: "ความชอบของฉันคือลดอัตราดอกเบี้ยพื้นฐาน 25 จุด ไม่มีเหตุผลที่จะต้องตื่นตระหนก หากเฟดลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 จุดทันที ก็อาจทำให้เกิดความตื่นตระหนกได้ ผมคิดว่าพวกเขาจะใช้ภาษาที่ผ่อนคลายมาก และให้ การสนับสนุนการลดอัตราคะแนนพื้นฐาน 11 A 50 ในเดือนมกราคมหรือธันวาคมจะทำให้มีที่ว่างสำหรับ การลดอัตราคะแนนพื้นฐาน 25 คะแนนควบคู่ไปกับความคิดเห็นที่น่ารังเกียจอย่างมากเพื่อชดเชยผลกระทบของการไม่ลดอัตราคะแนนพื้นฐาน 50 คะแนนในตอนนี้”

สถาบันมองแนวโน้มหลังการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างไร

อัตราบิต: ตลาดจะเริ่มเพิ่มขึ้นหลังจากขจัดความไม่แน่นอนออกไป

Matt Hougan ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Bitwise คาดว่า สกุลเงินดิจิทัลจะเห็นการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ หลังจากที่ความไม่แน่นอนระดับมหภาคในปัจจุบันเริ่มคลี่คลายไปในเดือนตุลาคมและพฤศจิกายน โดยกล่าวว่า "ตลาดเกลียดความไม่แน่นอน และตอนนี้ก็มีความไม่แน่นอนมากมายในตลาด"

ในขั้นตอนนี้ แม้ว่าโดยทั่วไปตลาดจะเชื่อว่าธนาคารกลางสหรัฐจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย แต่ความเป็นไปได้ของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยพื้นฐาน 50 จุดในเดือนกันยายนก็ลดลง อย่างไรก็ตาม เนื่องจากข้อมูล CPI ในวันพุธและการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐในสัปดาห์หน้ากำลังใกล้เข้ามา ความเป็นไปได้ที่จะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยมากกว่า 125 จุดภายในเดือนธันวาคมก็เพิ่มขึ้น

BlackRock: หากอัตราดอกเบี้ยลดลง 50 จุด อาจเกิดข้อผิดพลาดขึ้นได้

เจฟฟรีย์ โรเซนเบิร์ก ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโออาวุโสของ BlackRock กล่าวว่า อันตรายก็คือหากเฟดผ่อนคลายลง 50 จุดในเดือนนี้ อาจส่งสัญญาณถึงความกังวลเกี่ยวกับเศรษฐกิจ แทนที่จะสร้างความมั่นใจว่าผู้กำหนดนโยบายจะดำเนินการอย่างทันท่วงทีเพื่อหลีกเลี่ยงวิกฤติเศรษฐกิจที่ถดถอย .

การวิจัย 10x: หากอัตราดอกเบี้ยลดลง 50 จุดพื้นฐาน อาจมีสิ่งผิดปกติเกิดขึ้น × 2

10x Research กล่าว ว่าหาก Federal Reserve ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 จุดในวันที่ 18 กันยายน สิ่งที่เรียกว่าวงจรการผ่อนคลายสภาพคล่องแบบกระทิงอาจส่งผลเสียต่อสินทรัพย์เสี่ยง รวมถึงสกุลเงินดิจิทัล

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยพื้นฐาน 50 จุดในสัปดาห์หน้าอาจหมายถึงความกังวลทางเศรษฐกิจที่เพิ่มขึ้น หรือการตกลงหลังเส้นโค้งในการรับมือกับการชะลอตัวของเศรษฐกิจที่กำลังจะเกิดขึ้น ส่งผลให้นักลงทุนลดการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง เช่น BTC และหุ้น

การซื้อขาย MN: การประเมินมูลค่า Bitcoin มีราคาถูก ภาวะเศรษฐกิจถดถอยจะเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาตลาดกระทิง

Michaël van de Poppe ผู้ก่อตั้ง MN Trading โพสต์บน X ว่า เขาไม่คิดว่าจะมีการล่มสลายครั้งใหญ่ของ BTC ในปี 2024

จริงๆ แล้ว เรากำลังจวนจะถึง 'รอบสุดท้าย' ของตลาดหุ้นกระทิง โดยมีโอกาสสูงกว่ามากที่ตลาดหุ้นจะพังทลายลงซึ่งอาจฉุด Bitcoin ให้ร่วงลงได้

แต่การประเมินมูลค่าของ Bitcoin เทียบกับ S&P 500 ชี้ให้เห็นว่าตลาดอาจจำลองวงจรกระทิงในปี 2019-2020 ซึ่งทำให้เราร่วงลง 35% จากระดับสูงสุดตลอดกาลเมื่อเทียบกับ S&P ซึ่งหมายความว่า Bitcoin จะเพิ่มขึ้นจนถึงเดือนมีนาคมและเมษายนของปี 2025 จากนั้นเป็นช่วงเวลาของการรวม/การปรับปรุง และจากนั้นจะเพิ่มขึ้นในปี 2026 ซึ่งจะถึงจุดสูงสุดในปี 2026 ขึ้นอยู่กับสภาพคล่องและสภาพแวดล้อมการแข่งขันทางเศรษฐกิจมหภาค เมื่อพิจารณาถึงผลกระทบของ ETF ฉันยังคิดว่าการประมาณการราคาในปัจจุบันจะสูงกว่าที่ทุกคนคาดไว้

ภาวะเศรษฐกิจถดถอยหรือความอ่อนแออาจเป็นตัวเร่งให้เกิดวงจรตลาดกระทิง เนื่องจากนักลงทุนอาจมองหาระบบเศรษฐกิจทางเลือก

BCA: รูปแบบในอดีตแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจจะลดลงหลังจากมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย

Peter Berezin หัวหน้านักยุทธศาสตร์ระดับโลกของ BCA Research ได้เขียนบทความเมื่อเร็วๆ นี้ว่า นักลงทุนต้องเตรียมพร้อมสำหรับภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่อาจเกิดขึ้นในสหรัฐฯ เนื่องจาก Federal Reserve อาจไม่สามารถกอบกู้เศรษฐกิจได้ และกลยุทธ์ของนักลงทุนจะต้องเปลี่ยนแปลงตามนั้น

ก่อนหน้านี้ เศรษฐกิจตกอยู่ในภาวะถดถอยภายในไม่กี่เดือนธนาคารกลางเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมกราคม 2544 และกันยายน 2550 แม้ว่าเฟดจะจัดหาที่พักมากกว่าราคาปัจจุบัน แต่ผลกระทบก็จะล่าช้าเท่านั้น

หากเฟดล้มเหลวในการป้องกันภาวะเศรษฐกิจถดถอย คาดว่า S&P 500 จะลดลงอย่างรวดเร็วและอัตราส่วนราคาต่อกำไรจะลดลงเช่นกัน เพื่อตอบสนองต่อภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ นักลงทุนควรซื้อพันธบัตร