ผู้เขียนต้นฉบับ: Arthur ผู้ก่อตั้ง DeFiance Capital

เรียบเรียงต้นฉบับ: Ismay, BlockBeats

หมายเหตุบรรณาธิการ: บทความนี้จะเจาะลึกถึงการครอบงำของ Aave ในตลาดการให้กู้ยืมแบบกระจายอำนาจและแนวโน้มการเติบโตในอนาคต ด้วยการเปิดตัว Bitcoin และ Ethereum ETFs Aave พร้อมที่จะได้รับประโยชน์จากการเติบโตอย่างต่อเนื่องของสินทรัพย์ดิจิทัลในฐานะสินทรัพย์ประเภทใหม่ นอกจากนี้ รายได้ของ Aave และ TVL จะยังคงเพิ่มขึ้นต่อไป เนื่องจากความต้องการของตลาดทั่วโลกสำหรับเหรียญ stablecoin เพิ่มขึ้น บทความนี้ยังวิเคราะห์เวอร์ชัน V4 ที่กำลังจะมาถึงของ Aave และการอัปเกรดโมเดลเศรษฐกิจโทเค็น ความคิดริเริ่มเหล่านี้จะรวมตำแหน่งทางการตลาดให้แข็งแกร่งยิ่งขึ้น และนำผลตอบแทนที่ปรับตามความเสี่ยงที่น่าดึงดูดยิ่งขึ้นมาสู่นักลงทุน บทความนี้แสดงให้ผู้อ่านเห็นถึงความสามารถในการแข่งขันหลักของโครงการชั้นนำนี้และศักยภาพในการเติบโตในอนาคต ผ่านการวิเคราะห์อย่างครอบคลุมเกี่ยวกับสถานการณ์และศักยภาพในปัจจุบันของ Aave

ต่อไปนี้เป็นเนื้อหาต้นฉบับ:

Aave เป็นโปรโตคอลการให้ยืมที่ใหญ่ที่สุดและผ่านการทดสอบการต่อสู้มากที่สุด

ในฐานะผู้นำด้านสินเชื่อออนไลน์อย่างไม่มีข้อกังขา Aave มีคูน้ำที่เหนียวแน่นและป้องกันได้ดี เราเชื่อว่า Aave ในฐานะผู้นำในอุตสาหกรรม crypto ที่สำคัญนี้ มีคุณค่าต่ำเกินไปอย่างมาก และยังคงมีศักยภาพในการเติบโตที่สำคัญในอนาคต ซึ่งตลาดยังไม่ได้สะท้อนให้เห็นอย่างเต็มที่

Aave เปิดตัวบน Ethereum mainnet ในเดือนมกราคม 2020 และปีนี้เป็นปีที่ห้าของการดำเนินงาน นับตั้งแต่เปิดตัว Aave ได้สร้างชื่อเสียงให้กับตัวเองอย่างมั่นคงว่าเป็นหนึ่งในโปรโตคอลที่น่าเชื่อถือที่สุดใน DeFi และพื้นที่การให้ยืม จากหลักฐานนี้ ปัจจุบัน Aave ถือเป็นโปรโตคอลการให้กู้ยืมที่ใหญ่ที่สุด โดยมียอดเงินกู้ที่ใช้งานอยู่ที่ 7.5 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งมากกว่าโปรโตคอลที่ใหญ่เป็นอันดับสองอย่าง Spark ถึง 5 เท่า

(ข้อมูล ณ วันที่ 5 สิงหาคม 2567)

ตัวชี้วัดข้อตกลงยังคงเติบโตและทะลุจุดสูงสุดของรอบที่แล้ว

Aave เป็นหนึ่งในโปรโตคอล DeFi ไม่กี่ตัวที่แซงหน้าตัวบ่งชี้ตลาดกระทิงในปี 2021 ตัวอย่างเช่น รายได้รายไตรมาสได้เกินจุดสูงสุดในไตรมาสที่สี่ของปี 2021 โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การเติบโตของรายได้ของ Aave เร่งตัวขึ้นเมื่อเทียบเป็นรายไตรมาส แม้ว่าตลาดจะยังคงอยู่ข้างๆ ตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2565 ถึงเดือนตุลาคม 2566 เมื่อตลาดฟื้นตัวในไตรมาสแรกและไตรมาสที่สองของปี 2567 อัตราการเติบโตจะยังคงแข็งแกร่ง โดยมีอัตราการเติบโต 50-60% ต่อไตรมาส

(ที่มา: Token Terminal)

TVL ของ Aave เพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าเมื่อเทียบเป็นรายปี เนื่องจากเงินฝากที่เพิ่มขึ้นและราคาโทเค็นที่สูงขึ้นสำหรับสินทรัพย์หลักประกันที่สำคัญ เช่น WBTC และ ETH เป็นผลให้ TVL ฟื้นตัวเป็น 51% ของจุดสูงสุดในรอบปี 2021 ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นเมื่อเปรียบเทียบกับโปรโตคอล DeFi ชั้นนำอื่น ๆ

ข้อมูล ณ วันที่ 5 สิงหาคม 2024

คุณภาพรายได้ที่ยอดเยี่ยมแสดงให้เห็นถึงความเหมาะสมกับตลาดผลิตภัณฑ์

รายได้ของ Aave พุ่งสูงสุดในรอบที่แล้ว เมื่อแพลตฟอร์มสัญญาอัจฉริยะหลายแพลตฟอร์ม (เช่น Polygon, Avalanche และ Fantom) ดึงดูดผู้ใช้และสภาพคล่องผ่านสิ่งจูงใจโทเค็นจำนวนมาก สิ่งนี้ส่งผลให้เกิดการไหลเข้าของ "เงินร้อน" และการเลเวอเรจที่ไม่ยั่งยืน ซึ่งส่งผลให้ตัวเลขรายได้ของโปรโตคอลส่วนใหญ่เพิ่มขึ้นในช่วงเวลานั้น

อย่างไรก็ตาม ในวันนี้ แรงจูงใจด้านโทเค็นของเครือข่ายหลัก ๆ ได้ลดลงโดยพื้นฐานแล้ว และสิ่งจูงใจด้านโทเค็นของ Aave ก็ลดลงจนแทบไม่มีนัยสำคัญเลย

(ที่มา: Token Terminal)

สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าการเติบโตของตัวบ่งชี้ในช่วงสองสามเดือนที่ผ่านมาเป็นไปตามธรรมชาติและยั่งยืน โดยได้รับแรงหนุนหลักจากการเก็งกำไรในตลาดที่เพิ่มขึ้น ซึ่งทำให้อัตราการกู้ยืมและการกู้ยืมที่ใช้งานเพิ่มขึ้น

นอกจากนี้ Aave ยังได้แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการพัฒนาพื้นฐานแม้ในช่วงเวลาของการเก็งกำไรที่สงบลง รายได้ของ Aave ยังคงฟื้นตัวได้ในช่วงที่สินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกล่มสลายในช่วงต้นเดือนสิงหาคม เนื่องจากบริษัทสามารถเก็บค่าธรรมเนียมการชำระบัญชีได้เมื่อมีการชำระคืนเงินกู้แล้ว นอกจากนี้ยังแสดงให้เห็นถึงความสามารถในการตอบสนองต่อความผันผวนของตลาดในฐานหลักประกันและห่วงโซ่ต่างๆ

(ข้อมูล ณ วันที่ 5 สิงหาคม 2567 ที่มา: TokenLogic)

Aave ซื้อขายที่อัตราส่วน P/E ต่ำสุดในรอบสามปี แม้ว่าปัจจัยพื้นฐานจะฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งก็ตาม

แม้ว่าตัวชี้วัดของ Aave จะฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา แต่อัตราส่วนราคาต่อการขาย (P/S) ยังคงซบเซา และปัจจุบันอยู่ที่ 17 เท่า ได้ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสามปี และต่ำกว่าสามปี เฉลี่ยปีละ 62 เท่า

(ที่มา: Coingecko, Token Terminal)

Aave คาดว่าจะยังคงรักษาความเป็นผู้นำในพื้นที่การให้ยืมแบบกระจายอำนาจต่อไป

คูเมืองของ Aave ส่วนใหญ่ประกอบด้วยสี่ด้านต่อไปนี้:

ประวัติการจัดการความปลอดภัยของโปรโตคอลที่ดี : โปรโตคอลการให้กู้ยืมที่เกิดขึ้นใหม่ส่วนใหญ่จะเผชิญกับเหตุการณ์ด้านความปลอดภัยภายในปีแรกของการดำเนินงาน แต่ Aave ยังไม่เคยประสบปัญหาด้านความปลอดภัยระดับสัญญาอัจฉริยะที่สำคัญใดๆ สำหรับผู้ใช้ DeFi โดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้ใช้รายใหญ่ที่มีเงินทุนจำนวนมาก บันทึกการรักษาความปลอดภัยของแพลตฟอร์มที่เป็นผลมาจากการจัดการความเสี่ยงที่แข็งแกร่ง มักเป็นสิ่งแรกที่ต้องพิจารณาในการเลือกแพลตฟอร์มการให้กู้ยืม

ผลกระทบของเครือข่ายสองทาง : การให้กู้ยืม DeFi เป็นตลาดที่มีสองฝ่ายโดยทั่วไป โดยผู้ฝากและผู้กู้ยืมตามลำดับจะก่อให้เกิดอุปสงค์และอุปทานสิ้นสุดลง การเติบโตในด้านหนึ่งจะกระตุ้นการเติบโตในอีกด้านหนึ่ง ทำให้ยากขึ้นสำหรับผู้มาช้าตามทัน นอกจากนี้ ยิ่งสภาพคล่องโดยรวมของแพลตฟอร์มมีมากขึ้น สภาพคล่องเข้าและออกของผู้ฝากและผู้ยืมก็จะยิ่งราบรื่นขึ้น ซึ่งทำให้แพลตฟอร์มมีความน่าสนใจมากขึ้นสำหรับผู้ใช้ที่มีทุนขนาดใหญ่ และส่งเสริมการเติบโตของธุรกิจแพลตฟอร์มต่อไป

การจัดการ DAO ที่ยอดเยี่ยม : โปรโตคอล Aave ได้นำการจัดการบน DAO มาใช้อย่างเต็มที่ เมื่อเปรียบเทียบกับรูปแบบการจัดการทีมแบบรวมศูนย์ การจัดการของ DAO ให้การเปิดเผยข้อมูลที่ครอบคลุมมากกว่า และมีการอภิปรายชุมชนในเชิงลึกเกี่ยวกับการตัดสินใจที่สำคัญมากขึ้น นอกจากนี้ ชุมชน DAO ของ Aave ยังรวมถึงกลุ่มสถาบันวิชาชีพด้านการกำกับดูแลระดับสูง ซึ่งรวมถึงผู้ให้บริการด้านการบริหารความเสี่ยงชั้นนำ ผู้ดูแลสภาพคล่อง ทีมพัฒนาบุคคลที่สาม และทีมที่ปรึกษาทางการเงิน แหล่งที่มาของผู้เข้าร่วมที่หลากหลายเหล่านี้อำนวยความสะดวกในการมีส่วนร่วมในการกำกับดูแลอย่างแข็งขัน

การวางตำแหน่งระบบนิเวศแบบหลายเชน : Aave ถูกปรับใช้บนเชน EVM L1/L2 หลักเกือบทั้งหมด และ TVL (วอลุ่มที่ล็อคทั้งหมด) อยู่ในตำแหน่งผู้นำในเชนที่ปรับใช้ทั้งหมด ยกเว้น BNB Chain ในเวอร์ชัน Aave V4 ที่กำลังจะมาถึง สภาพคล่องแบบข้ามสายโซ่จะเชื่อมต่อกัน ทำให้ข้อดีของสภาพคล่องแบบสายโซ่มีความโดดเด่นมากยิ่งขึ้น ดูภาพด้านล่างเพื่อดูรายละเอียด:

(ข้อมูล ณ วันที่ 5 สิงหาคม 2567 ที่มา: DeFiLlama)

โมเดลเศรษฐกิจโทเค็นที่ออกแบบใหม่จะผลักดันการสะสมมูลค่าและลดความเสี่ยงของการถูกเฉือน

Aave Chan Initiative เพิ่งเปิดตัวข้อเสนอเพื่อยกเครื่องโมเดลทางเศรษฐกิจโทเค็นของ $AAVE เพื่อปรับปรุงประโยชน์ของโทเค็นโดยแนะนำกลไกการแบ่งรายได้

การเปลี่ยนแปลงหลักประการแรกคือการขจัดความเสี่ยงในการตัด $AAVE เมื่อใช้โมดูลความปลอดภัย

ปัจจุบันผู้เดิมพัน $AAVE (stkAAVE - มูลค่าที่ถูกล็อค $228 ล้าน) และโทเค็น $AAVE/$ETH Balancer LP ที่เก็บไว้ในโมดูลความปลอดภัย (stkABPT - มูลค่าที่ถูกล็อค $99 ล้าน) มีโทเค็นของพวกเขาอาจถูกตัดออกเพื่อตอบสนองต่อเหตุการณ์การขาดแคลน

อย่างไรก็ตาม stkAAVE และ stkABPT ไม่ใช่สินทรัพย์ที่ครอบคลุมในอุดมคติ เนื่องจากขาดความสัมพันธ์กับสินทรัพย์หลักประกันที่ทำให้เกิดหนี้เสีย แรงกดดันจากการขาย $AAVE ในระหว่างเหตุการณ์ดังกล่าวจะส่งผลให้ความสามารถในการครอบคลุมลดลงเช่นกัน

ภายใต้โมดูลความปลอดภัย Umbrella ใหม่ stkAAVE และ stkABPT จะถูกแทนที่ด้วย stkaTokens ที่นำโดย USDC และ awETH ผู้ให้บริการ USDC และ awETH สามารถเลือกที่จะเดิมพันสินทรัพย์ของตนเพื่อรับค่าธรรมเนียมเพิ่มเติม (จ่ายเป็น $AAVE, $GHO, รายได้จากโปรโตคอล) นอกเหนือจากดอกเบี้ยที่จ่ายโดยผู้กู้ยืม ทรัพย์สินที่จำนำเหล่านี้มีศักยภาพที่จะถูกเฉือนและทำลายในกรณีที่เกิดการขาดแคลน

·ข้อตกลงนี้เป็นประโยชน์ต่อทั้งผู้ใช้แพลตฟอร์มและผู้ถือโทเค็น $AAVE

นอกจากนี้ จะมีการแนะนำตัวขับเคลื่อนอุปสงค์ของ $AAVE เพิ่มเติมผ่านกลไกการแบ่งรายได้

·การแนะนำกลไก Anti-GHO:

ปัจจุบัน ผู้ใช้ stkAAVE จะได้รับส่วนลด 3% สำหรับการขุดและการยืม $GHO

สิ่งนี้จะถูกแทนที่ด้วยโทเค็น "anti-GHO" ใหม่ ซึ่งสร้างขึ้นโดยผู้ใช้ที่เดิมพัน $AAVE เมื่อ GHO ถูกสร้างขึ้น การสร้างการต่อต้าน GHO นั้นเป็นเส้นตรงและเป็นสัดส่วนกับดอกเบี้ยสะสมของผู้กู้ GHO ทั้งหมด

ผู้ใช้สามารถใช้ anti-GHO ได้สองวิธี:

·เผาการต่อต้าน GHO เพื่อสร้าง GHO เพื่อชำระหนี้ฟรี

·จัดเก็บไว้ในโมดูลความปลอดภัย GHO เพื่อรับ stkGHO

สิ่งนี้จะเพิ่มการจัดตำแหน่งผลประโยชน์ของผู้มีส่วนได้ส่วนเสียของ AAVE กับผู้กู้ยืมของ GHO และทำหน้าที่เป็นก้าวเริ่มต้นในกลยุทธ์การแบ่งปันรายได้ในวงกว้าง

·การวางแผนการเผาไหม้และการจัดจำหน่าย

Aave จะอนุญาตให้รายได้สุทธิส่วนเกินของโปรโตคอลถูกแจกจ่ายให้กับผู้เดิมพันโทเค็น ภายใต้เงื่อนไขต่อไปนี้:

·การถือครองสุทธิของ Aave Collector เท่ากับค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นของผู้ให้บริการสองปีในช่วง 30 วันที่ผ่านมา

·รายได้ต่อปี 90 วันของโปรโตคอล Aave สูงถึง 150% ของค่าใช้จ่ายโปรโตคอล YTD ทั้งหมด รวมถึงงบประมาณการเข้าซื้อกิจการ AAVE และงบประมาณ aWETH และ aUSDC Umbrella

ด้วยความคิดริเริ่มนี้ เราจะเริ่มเห็นการซื้อคืนแปดหลักที่สอดคล้องกันสำหรับโปรโตคอล Aave ซึ่งเป็นแนวโน้มที่จะขยายตัวต่อไปเมื่อโปรโตคอล Aave ยังคงเติบโต

นอกจากนี้ $AAVE เกือบจะเจือจางลงอย่างสมบูรณ์ และจะไม่มีการปลดล็อคอุปทานหลักในอนาคต ซึ่งแตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับการออกล่าสุด โทเค็นใหม่จำนวนมากเผชิญกับราคาที่ลดลงอย่างรุนแรงหลังจากเหตุการณ์การสร้างโทเค็น (TGE) เนื่องจากการหมุนเวียนต่ำและการเปลี่ยนแปลงของการประเมินค่าแบบ Fully Diluted (FDV) ในระดับสูง

แนวโน้มการเติบโตที่สำคัญสำหรับ Aave

Aave มีปัจจัยการเติบโตหลายประการรออยู่ข้างหน้า และอยู่ในตำแหน่งที่ดีสำหรับการเติบโตในระยะยาวของสกุลเงินดิจิทัลในฐานะประเภทสินทรัพย์ โดยพื้นฐานแล้ว รายได้ของ Aave สามารถเติบโตได้หลายวิธี:

อาฟ V4

Aave V4 จะปรับปรุงขีดความสามารถเพิ่มเติมและผลักดันโปรโตคอลบนเส้นทางเพื่อแนะนำ DeFi ให้กับผู้ใช้พันล้านคนถัดไป ประการแรก Aave จะมุ่งเน้นไปที่การปฏิวัติประสบการณ์ผู้ใช้ในการโต้ตอบกับ DeFi โดยการสร้างชั้นสภาพคล่องที่เป็นหนึ่งเดียว Aave จะขจัดความซับซ้อนของการให้กู้ยืมแบบข้ามสายโซ่ด้วยการเปิดใช้งานการเข้าถึงสภาพคล่องที่ราบรื่นผ่านเครือข่ายต่างๆ รวมถึง EVM และเครือข่ายที่ไม่ใช่ EVM ในอนาคต ชั้นสภาพคล่องแบบครบวงจรยังต้องอาศัยนามธรรมของบัญชีและบัญชีอัจฉริยะเพื่อให้ผู้ใช้สามารถจัดการตำแหน่งต่างๆ ในสินทรัพย์ที่แยกออกจากกันได้

ประการที่สอง Aave จะเพิ่มการเข้าถึงแพลตฟอร์มโดยขยายไปยังบล็อกเชนอื่น ๆ และแนะนำประเภทสินทรัพย์ใหม่ ในเดือนมิถุนายน ชุมชน Aave สนับสนุนการปรับใช้โปรโตคอลบน zkSync ซึ่งถือเป็นการเข้าสู่เครือข่ายบล็อกเชนแห่งที่ 13 ของ Aave จากนั้นในเดือนกรกฎาคม Aptos Foundation ได้ยื่นข้อเสนอเพื่อปรับใช้ Aave บน Aptos หากข้อเสนอผ่าน มันจะเป็นการโจมตีครั้งแรกของ Aave ในเครือข่ายที่ไม่ใช่ EVM และเสริมความแข็งแกร่งให้กับตำแหน่งของตนในฐานะยักษ์ใหญ่ DeFi แบบ multi-chain ที่แท้จริง นอกจากนี้ Aave จะสำรวจผลิตภัณฑ์ตามสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (RWA) ที่จะสร้างขึ้นโดยใช้ GHO ความเคลื่อนไหวดังกล่าวมีศักยภาพในการเชื่อมโยงการเงินแบบดั้งเดิมกับ DeFi ดึงดูดนักลงทุนสถาบัน และนำเงินทุนใหม่ที่สำคัญมาสู่ระบบนิเวศของ Aave

การพัฒนาเหล่านี้นำไปสู่การสร้างเครือข่าย Aave ในท้ายที่สุด ซึ่งจะทำหน้าที่เป็นศูนย์กลางหลักสำหรับผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในการโต้ตอบกับโปรโตคอล GHO จะถูกนำมาใช้ในการชำระค่าธรรมเนียม ในขณะที่ AAVE จะกลายเป็นสินทรัพย์หลักสำหรับผู้ตรวจสอบความถูกต้องแบบกระจายอำนาจ เนื่องจากเครือข่าย Aave จะได้รับการพัฒนาเป็นเครือข่าย L1 หรือ L2 เราคาดว่าตลาดจะปรับราคาโทเค็นตามนั้นเพื่อสะท้อนถึงเลเยอร์โครงสร้างพื้นฐานเพิ่มเติมที่ถูกสร้างขึ้น

การเติบโตมีความสัมพันธ์เชิงบวกกับการเติบโตของ BTC และ ETH ในฐานะประเภทสินทรัพย์

การเปิดตัว Bitcoin และ Ethereum ETFs ในปีนี้ถือเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญในความนิยมของสกุลเงินดิจิทัล ทำให้นักลงทุนมีเครื่องมือที่ได้รับการควบคุมและคุ้นเคยในการได้รับความเสี่ยงโดยไม่ต้องถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลโดยตรง ด้วยการลดอุปสรรคในการเข้ามา ETF เหล่านี้คาดว่าจะดึงดูดเงินทุนจำนวนมากจากนักลงทุนสถาบันและผู้เข้าร่วมรายย่อย ซึ่งจะช่วยส่งเสริมการบูรณาการสินทรัพย์ดิจิทัลเข้ากับพอร์ตการลงทุนกระแสหลัก

สำหรับ Aave การเติบโตโดยรวมของตลาด crypto นั้นเป็นประโยชน์ เนื่องจากฐานสินทรัพย์มากกว่า 75% ประกอบด้วยสินทรัพย์ที่ไม่เสถียร (ส่วนใหญ่เป็นอนุพันธ์ BTC และ ETH) ดังนั้น TVL และการเติบโตของรายได้ของ Aave จึงเกี่ยวข้องโดยตรงกับการเติบโตของสินทรัพย์เหล่านี้

การเติบโตเชื่อมโยงกับอุปทานของ Stablecoin

นอกจากนี้เรายังสามารถคาดหวังให้ Aave ได้รับประโยชน์จากการเติบโตของตลาด Stablecoin เนื่องจากธนาคารกลางทั่วโลกส่งสัญญาณการเปลี่ยนแปลงไปสู่วงจรการลดอัตราดอกเบี้ย สิ่งนี้จะช่วยลดต้นทุนเสียโอกาสสำหรับนักลงทุนที่กำลังมองหาแหล่งรายได้ สิ่งนี้อาจผลักดันให้เงินทุนเปลี่ยนจากเครื่องมือสร้างรายได้ทางการเงินแบบดั้งเดิมไปสู่ฟาร์ม Stablecoin ใน DeFi เพื่อรับรายได้ที่น่าดึงดูดยิ่งขึ้น นอกจากนี้ ในตลาดกระทิง เราสามารถคาดหวังพฤติกรรมที่มีความเสี่ยงสูงขึ้น ซึ่งจะเพิ่มการใช้ประโยชน์ของการให้กู้ยืมแบบ Stablecoin บนแพลตฟอร์ม เช่น Aave

ความคิดสุดท้าย

เพื่อย้ำอีกครั้ง เรามองในแง่ดีเกี่ยวกับโอกาสของ Aave ในฐานะโครงการชั้นนำในตลาดการให้กู้ยืมแบบกระจายอำนาจ เรายังสรุปปัจจัยขับเคลื่อนหลักที่สนับสนุนการเติบโตในอนาคต และรายละเอียดว่าแต่ละปัจจัยจะสามารถขยายผลกระทบของ Aave ต่อไปได้อย่างไร

นอกจากนี้เรายังเชื่อว่า Aave จะยังคงครองส่วนแบ่งการตลาดต่อไปด้วยผลกระทบด้านเครือข่ายที่แข็งแกร่ง ซึ่งได้รับแรงหนุนจากสภาพคล่องและความสามารถในการประกอบของโทเค็น การอัปเกรดโมเดลเศรษฐกิจโทเค็นที่กำลังจะเกิดขึ้นจะช่วยปรับปรุงความปลอดภัยของโปรโตคอลให้ดียิ่งขึ้น และเพิ่มความสามารถในการจับมูลค่า

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ตลาดได้รวมโปรโตคอล DeFi ทั้งหมดเข้าด้วยกันและตั้งราคาราวกับว่าโปรโตคอลเหล่านี้ไม่มีช่องว่างสำหรับการเติบโตในอนาคตมากนัก สิ่งนี้สามารถเห็นได้จากแนวโน้มของ TVL ของ Aave และอัตราการดำเนินการของรายได้ที่เพิ่มขึ้น ในขณะที่การประเมินมูลค่าการบีบอัดหลายรายการ เราเชื่อว่าการประเมินค่านี้แตกต่างจากปัจจัยพื้นฐานจะใช้เวลาไม่นาน และในปัจจุบัน $AAVE เสนอโอกาสในการลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลที่ปรับความเสี่ยงได้ดีที่สุด

ลิงค์เดิม