ผู้เขียนต้นฉบับ: เมสัน นิสสตรอม

ต้นฉบับเรียบเรียง: ลูฟี่, Foresight News

กระแสคำสั่งซื้อของ Ethereum มีมูลค่าเกิน 25 พันล้านดอลลาร์ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา โดยเกือบครึ่งหนึ่งมาจากแอปพลิเคชันที่เป็นกรรมสิทธิ์ เนื่องจากมูลค่าของพื้นที่บล็อกยังคงเติบโตและปูทางสำหรับ "การใช้งานที่มีไขมัน" การแปรรูปกระแสคำสั่งซื้อก็จะเป็นเช่นนั้น

ที่มา: Orderflow.art

แล้วเรามาอยู่ที่นี่ได้ยังไง? คุณจะไปไหนในอนาคต?

ช่วงฤดูร้อนของ DeFi ก่อให้เกิดธุรกรรมผู้บริโภคและการค้าปลีกจำนวนมาก ซึ่งต่อมาได้ก่อให้เกิดผู้รวบรวมการซื้อขายเช่น 1inch ซึ่งช่วยให้ผู้ใช้สามารถดำเนินการตามราคาได้ดีขึ้นผ่านการกำหนดเส้นทางคำสั่งซื้อส่วนตัว Wallet เช่น MetaMask ปฏิบัติตามอย่างรวดเร็ว โดยตระหนักว่าพวกเขาสามารถทำกำไรได้จากการเพิ่มการแลกเปลี่ยนในแอปเพื่ออำนวยความสะดวกให้กับผู้ใช้ นี่เป็นการพิสูจน์ว่ามีรูปแบบธุรกิจที่มีคุณค่าอย่างยิ่งสำหรับแอปพลิเคชันใดๆ ที่ควบคุมความสนใจ (และคำสั่งซื้อ) ของผู้ใช้ปลายทาง

ในช่วงสองปีที่ผ่านมา เราได้เห็นผู้เล่นเพิ่มเติมอีกสองประเภทเข้าสู่พื้นที่โฟลว์คำสั่งส่วนตัว: บอทโทรเลขและเครือข่ายตัวแก้ปัญหา บอท Telegram มอบวิธีที่สะดวกในการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์หางยาวในการแชทกลุ่มแก่ผู้ใช้ ณ เดือนมิถุนายน บอท Telegram คิดเป็นประมาณ 21% ของจำนวนธุรกรรม และ 11% ของปริมาณธุรกรรม ซึ่งส่วนใหญ่ดำเนินการผ่าน mempool ส่วนตัว

ที่มา: ดูน

ในทางกลับกัน เครือข่าย Solver (เช่น Cowswap, UniswapX) ได้กลายเป็นสถานที่หลักสำหรับการซื้อขายคู่การซื้อขายที่มีสภาพคล่องสูง เช่น Stablecoins และ ETH/BTC เครือข่าย Solver เปลี่ยนโครงสร้างตลาดกระแสคำสั่งซื้อโดยการจ้างงานภายนอกในการค้นหาเส้นทางที่ดีที่สุดสำหรับการแลกเปลี่ยนให้กับนักแก้ปัญหา (ผู้ดูแลสภาพคล่อง)

เป็นผลให้สถานที่ซื้อขายถูกแบ่งออก โดยมีส่วนหน้าที่สะดวก (รวมถึง TG Bots, การแลกเปลี่ยนกระเป๋าเงิน และส่วนหน้า Uniswap) ส่วนใหญ่จะใช้สำหรับการทำธุรกรรมแบบหางยาวที่มีมูลค่าต่ำ (ต่ำกว่า $100,000) ในขณะที่เครือข่ายผู้รวบรวมและแก้ปัญหามีขนาดใหญ่กว่า สถานที่ที่ต้องการสำหรับการทำธุรกรรมปริมาณมาก

หากคุณมองให้ละเอียดมากขึ้น คุณจะสังเกตเห็นว่าขั้นตอนการสั่งซื้อส่วนตัวส่วนใหญ่มาจากส่วนหน้า (บอท TG, กระเป๋าเงิน และส่วนหน้า)

การแปรรูปกระแสคำสั่งจะยิ่งชัดเจนยิ่งขึ้นเมื่อเราพิจารณาว่าธุรกรรม Ethereum เพียง 15-30% เท่านั้นที่ผ่าน mempool ส่วนตัว ซึ่งหมายความว่าปริมาณกระแสคำสั่งส่วนตัวส่วนใหญ่มีส่วนมาจากธุรกรรมจำนวนเล็กน้อย

ที่มา: ดูน

กล่าวอีกนัยหนึ่ง กระแสคำสั่งซื้อที่มีคุณค่ามีความสำคัญมากกว่าปริมาณการไหลของคำสั่งซื้อ การกระจายอำนาจของผู้ใช้และขั้นตอนการสั่งซื้อนำไปสู่ข้อพิสูจน์: แอปพลิเคชันจะมีสัดส่วนที่ใหญ่ที่สุดของมูลค่ารวม กล่าวอีกนัยหนึ่ง ทฤษฎีแอปอ้วนยังคงมีอยู่

สู่แอพอ้วน

เห็นได้ชัดว่าโปรโตคอลของ Uniswap มีคุณค่า แต่เรื่องราวที่น่าสนใจกว่านั้นอยู่ที่เลเยอร์แอปพลิเคชัน เนื่องจาก Uniswap มุ่งมั่นที่จะเป็นแอปพลิเคชันสำหรับผู้บริโภค: การจัดวางองค์ประกอบหลักของสแต็กในแนวดิ่งโดยขยายฟังก์ชันการทำงานของอินเทอร์เฟซ กระเป๋าเงินมือถือ และเลเยอร์การรวมกลุ่ม ตัวอย่างเช่น แอปพลิเคชันของ Uniswap Labs (ฟรอนต์เอนด์ กระเป๋าเงิน และผู้รวบรวม UniswapX ของ Uniswap) มีส่วนเกือบ 25% ของกระแสคำสั่งซื้อส่วนตัวมูลค่า 13 พันล้านดอลลาร์ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา และเกือบ 40% ของกระแสคำสั่งซื้อทั้งหมด

ในด้านอื่น ๆ ของสกุลเงินดิจิทัล แอปพลิเคชันอย่าง Worldcoin มีสัดส่วนเกือบ 50% ของกิจกรรมเครือข่ายหลัก Optimism ซึ่งทำให้ Worldcoin สร้างห่วงโซ่แอปพลิเคชันของตัวเอง โดยเน้นย้ำถึงพลังของทฤษฎีแอปพลิเคชันไขมัน

แม้แต่โครงการ NFT ชั้นนำที่มีแบรนด์ที่แข็งแกร่งอย่าง Pudgy Penguins ก็ยังสร้างเครือข่ายของตัวเอง CEO และหัวหน้า Pengu Luca อธิบายว่าการควบคุมพื้นที่บล็อกนั้นมีประโยชน์ต่อการสะสมมูลค่าของแบรนด์ Pudgy และ IP

ในอนาคต แอปพลิเคชันควรมุ่งเน้นไปที่การสร้างกระแสคำสั่งซื้อประเภทใหม่ ซึ่งรวมถึง: การสร้างสินทรัพย์ใหม่ (เช่น Pump และ Memecoins) การสร้างแอปพลิเคชันสำหรับสถานการณ์ผู้ใช้ใหม่ (เช่น Worldcoin, ENS) และการสร้างประสบการณ์ผู้บริโภคแบบบูรณาการในแนวตั้งที่ดีขึ้นและการสนับสนุนที่มีคุณค่า ธุรกรรม เช่น Farcaster และ Frames, Solana Blinks, แอปพลิเคชัน Telegram และ TG หรือเกมออนไลน์

ความคิดสุดท้ายเกี่ยวกับแอป Fat

เมื่อทฤษฎีลูกโซ่แอปพลิเคชันกลายเป็นฉันทามติของอุตสาหกรรม การใช้ไขมันจะกลายเป็นจุดสนใจของผู้คนจำนวนมาก

มุมมองปัจจุบันของฉันเกี่ยวกับทฤษฎีแอปอ้วนคือเราจะเห็นมูลค่าส่วนใหญ่ที่เกิดขึ้นกับเลเยอร์แอปพลิเคชัน ซึ่งการควบคุมผู้ใช้และแอปพลิเคชันสิทธิ์ในลำดับขั้นตอน แอปพลิเคชันเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะรวมกับโปรโตคอล on-chain และ primitives คล้ายกับ UniswapX และ Uniswap Protocol, Warpcast และ Farcaster, Worldcoin และ Worldchain ในปัจจุบัน ท้ายที่สุดแล้ว โปรโตคอลเหล่านี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งโปรโตคอลที่อยู่บนเครือข่ายส่วนใหญ่ (เช่น MakerDAO) ยังคงสามารถสะสมมูลค่าที่สำคัญได้ แต่เมื่อพิจารณาจากความใกล้ชิดของแอปพลิเคชันกับผู้ใช้และส่วนประกอบนอกเครือข่ายที่ทำให้เกิดคูน้ำสำหรับแอปพลิเคชัน แอปพลิเคชันอาจจับมูลค่าได้มากขึ้น

สุดท้ายนี้ ฉันยังคงเชื่อว่าบล็อกเชนเลเยอร์ 1 (เช่น Bitcoin, Ethereum, Solana) สามารถได้รับมูลค่าที่สำคัญในฐานะสินทรัพย์สำรองที่ไม่ใช่ของอธิปไตย เมื่อให้เวลาเพียงพอ แอปพลิเคชันอาจพยายามสร้าง L1 ของตัวเองเหมือนกับที่สร้าง L2 ของตัวเอง แต่การสร้างพื้นที่บล็อก L2 นั้นแตกต่างอย่างมากจากการบูต L1 และการเปลี่ยนโทเค็นการกำกับดูแลให้เป็นสินค้าโภคภัณฑ์และสินทรัพย์ที่มีหลักประกัน ดังนั้น นี่อาจเป็นปัญหาที่ค่อนข้างไกล

ประเด็นสำคัญก็คือ เมื่อแอปพลิเคชันจำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ สร้างและเป็นเจ้าของลำดับการสั่งซื้ออันมีค่า โลกของ crypto จะประเมินแอปพลิเคชันอีกครั้ง และแอปพลิเคชันไขมันจะเป็นเทรนด์

ลิงค์เดิม