การแนะนำหัวข้อและแขกรับเชิญของ AMA นี้

หัวข้อ: ผู้จัดการกองทุนเชิงปริมาณของ Crypto ได้รับ Alpha ได้อย่างไร

เจ้าภาพ

เจิ้ง ไน่เฉียน@ZnQ_ 626

• ผู้ก่อตั้งลูซิด้า

• 2019 Bgain Digital Asset Trading League ซีซั่น 1 Mixed Strategy Group Champion;

• การแข่งขัน TokenInsight Global Asset Quantification ประจำปี 2020 Composite Strategy Group ได้รับรางวัลรองชนะเลิศในเดือนเมษายน แชมป์ในเดือนพฤษภาคม และรองอันดับสามของฤดูกาล

• การแข่งขัน TokenInsight x KuCoin Global Asset Quantification ประจำปี 2021 อันดับที่สามในกลุ่ม Composite Strategy Group;

แขก

รุ่ยฉี @ShadowLabsorg

• ผู้ก่อตั้ง ShadowLabs และผู้อำนวยการฝ่ายการลงทุนของ DC Capital

• ขนาดการจัดการผลิตภัณฑ์เชิงปริมาณเกินกว่า 300 ล้านเหรียญสหรัฐ

• ที่ปรึกษาด้านการตลาดสำหรับการแลกเปลี่ยนที่หลากหลายและโครงการที่มีชื่อเสียง

วิซวู @wuxiaodong 10

• RIVENDELL CAPITAL ผู้จัดการกองทุนกลยุทธ์หลายปัจจัยและอัตนัย

• คอมพิวเตอร์ + พื้นหลังประกอบทางการเงิน

• 20M กลยุทธ์การเข้ารหัสลับที่ไม่ใช่แบบดั้งเดิม

• มุ่งเน้นไปที่การขุดข้อมูลแบบ on-chain และ off-chain เป็นหลัก และกลยุทธ์หลายปัจจัยที่เป็นกลาง

กรอบการทำงานของกลยุทธ์อัลฟ่าของผู้จัดการกองทุนมีลักษณะอย่างไร?

เจิ้ง ไน่เฉียน@LUCIDA:

LUCIDA เป็นกองทุนป้องกันความเสี่ยงแบบหลายกลยุทธ์ เราพัฒนากลยุทธ์การกระจายความเสี่ยงที่มีความสัมพันธ์ต่ำเพื่อให้แน่ใจว่าผลการดำเนินงานของเราสามารถทะลุผ่านภาวะกระทิงและหมีได้

ผมขอใช้เงินทุนที่ดำเนินการเองเป็นตัวอย่าง จุดต่ำสุดของตลาดหมีหรือจุดสูงสุดของตลาดกระทิง การตัดสินนี้มีความสำคัญมาก อาจเป็นช่วงหลายปี

หากเราเชื่อว่าตลาดปัจจุบันอยู่ในจุดต่ำสุดของตลาดหมี เราจะแปลงเงินทั้งหมดให้เป็นสถานะเต็มของ Bitcoin และถือไว้สำหรับตลาดกระทิงทั้งหมด บนพื้นฐานนี้ เราจะใช้กลยุทธ์เชิงปริมาณ เช่น CTA กลยุทธ์แบบหลายปัจจัย และกลยุทธ์การเก็งกำไรทางสถิติเพื่อเพิ่มผลตอบแทน กลยุทธ์เหล่านี้ยังเป็นแหล่งที่มาหลักของ Alpha ในตลาดกระทิงอีกด้วย ในเวลาเดียวกัน เราจะปรับการจัดสรรกองทุนแบบไดนามิกระหว่างกลยุทธ์เหล่านี้ตามสภาพแวดล้อมของตลาดในปัจจุบันเพื่อให้แน่ใจว่ามีการใช้เงินทุน

หากเราคิดว่าตลาดถึงจุดสูงสุดของตลาดกระทิงแล้ว เราจะเคลียร์สถานะ Bitcoin ทั้งหมดและแลกเปลี่ยนเป็นดอลลาร์สหรัฐเพื่อความอยู่รอดในตลาดหมี เราจะใช้กลยุทธ์ เช่น CTA และการเก็งกำไรจากความผันผวนของออปชัน เพิ่มจำนวนดอลลาร์สหรัฐฯ ไปจนถึงรอบตลาดถัดไป

ดังนั้น การสนับสนุนของ Alpha ทั้งหมดจึงมีสองประเภทหลัก: 1. การตัดสินเวลาแบบมาโครของวัวและหมี ซึ่งเป็นหนึ่งในความสามารถในการแข่งขันหลักของเรา 2. ประโยชน์ของกลยุทธ์เชิงปริมาณได้รับการปรับปรุง ตัวอย่างเช่น หาก Bitcoin เพิ่มขึ้นจาก 10,000 เป็น 50,000 มันไม่สมจริงที่จะซื้อจุดต่ำสุดที่ 10,000 และหลีกเลี่ยงจุดสูงสุดที่ 50,000 จากนั้นเราจะใช้กลยุทธ์เชิงปริมาณเพื่อเพิ่มผลตอบแทนเพื่อให้แน่ใจว่าเราจะทำได้ดีกว่าการเพิ่มขึ้นของ Bitcoin

วิซวู:

เมื่อพูดถึงกลยุทธ์อัลฟ่า สิ่งนี้เกี่ยวข้องกับคุณลักษณะเงินทุนของกองทุนของเรา เราได้รับเงินทุนจำนวนมากจากแวดวงสกุลเงิน ซึ่งทั้งหมดเป็นเหรียญ ดังนั้นเราจึงต้องรับอัลฟ่าโดยพื้นฐานแล้ว มันเป็นกลยุทธ์การเพิ่มดัชนีเป็นหลัก ในกลยุทธ์การเพิ่มดัชนีนี้ เรามีกลยุทธ์หลายปัจจัยและ กลยุทธ์ส่วนตัวบางอย่าง

ในฐานะสถาบัน เราต้องพิจารณาหลายสิ่งหลายอย่างเมื่อทำการซื้อขายแบบส่วนตัว รวมถึงระยะเวลาการถือครอง สภาพคล่องของเหรียญขนาดเล็ก ฯลฯ ปัจจัยเหล่านี้หมายความว่าเราไม่มีเป้าหมายทางเลือกมากมาย หากเราดำรงตำแหน่งมากเกินไป ก็จะเป็นเช่นนั้น ง่ายต่อการแยกย้ายและเราจะไม่สามารถเอาชนะตลาดได้ ด้วยตำแหน่งที่น้อยลง เราต้องแข่งขันกับนักลงทุนโครงการ ดังนั้นกรอบการทำงานของเราคือการทำทุกอย่าง

ตัวอย่างเช่น สมมติว่าเราค้นพบปัจจัยหนึ่ง ผู้คนต่างมีความคิดที่แตกต่างกันในการจัดการกับมัน บางคนเป็นกลาง บางคนเป็นอัตนัย และบางคนก็เป็นเชิงปริมาณ ด้วยกัน. เนื่องจากไม่มีแบบอย่างดังกล่าวในตลาด Crypto สำหรับเรา มีกลยุทธ์ด้านปัจจัยในตลาดหุ้นซึ่งขับเคลื่อนด้วยข้อมูล นอกจากนี้ยังมีกลยุทธ์ด้านมูลค่า แต่เราไม่พบกลยุทธ์เหล่านั้นเช่นกัน โดยเฉพาะฟิวเจอร์ส หุ้นและแนวคิดการวิเคราะห์ความสัมพันธ์ระหว่างอุปสงค์และอุปทาน ดังนั้นทั้งหมดจึงขึ้นอยู่กับความสามารถของเราในการทำความเข้าใจข้อมูลและเบาะแสการทำธุรกรรม

แต่เราไม่มีแผนกวิจัยการลงทุนของกองทุนหลักที่อยู่ในแวดวงสกุลเงิน เนื่องจากเรามีทรัพยากรไม่มากและมีวิสัยทัศน์ที่กว้างพอๆ กับที่พวกเขาทำ ดังนั้นเราจึงมุ่งเน้นไปที่ความยืดหยุ่นและขับเคลื่อนด้วยข้อมูล ดังนั้น ผู้คนในตลาดที่แตกต่างกันจึงทำเงินได้แตกต่างกัน ซึ่งก็เหมือนกับตลาดซื้อขายล่วงหน้า อุตสาหกรรมสร้างรายได้เชิงอุตสาหกรรม การหาปริมาณทำให้เกิดเงินเชิงปริมาณ และเงินเชิงอัตวิสัยก็สร้างเงินตามอัตวิสัยที่แตกต่างกัน

โดยทั่วไปแล้ว เราเป็นไปตามมาตรฐานสกุลเงินเป็นหลัก หากเราเป็นสกุลเงินมาตรฐาน เราหวังว่ากลยุทธ์ของเราจะไปถึงระดับ Sharp 3-4 ผลตอบแทนต่อปีจะไปถึงระดับมากกว่า 10% และเราจะทำได้น้อยลง หรือมีความถี่ต่ำมาก บนพื้นฐานนี้ เราได้รับปัจจัยต่างๆ ผ่านข้อมูลเชิงลึกบางอย่างเกี่ยวกับตลาด ปัจจัยเหล่านี้สามารถนำไปใช้กับกลยุทธ์ต่างๆ รวมถึงอัตนัย หลายปัจจัย ฯลฯ

ในกระบวนการขุดหาปัจจัย เราชอบที่จะย้ายปัจจัยในอนาคตหรือตลาดหุ้นเพื่อทดสอบ และเรายังมีประสบการณ์การซื้อขายของเราเองด้วย

รุ่ยฉี:

เราเป็นทีมที่ทำงานอัตโนมัติเชิงปริมาณและเป็นระบบอัตโนมัติ ดังนั้นเมื่อเราออกแบบเฟรมเวิร์กโครงสร้างของ Alpha เป็นครั้งแรก เราปฏิบัติตามหลักการทางวิศวกรรมระดับสูงและระบบอัตโนมัติระดับสูง ดังนั้นเราจึงอาศัยการขับเคลื่อนด้วยข้อมูลและการดำเนินการอย่างมาก เราแบ่งเฟรมเวิร์กอัลฟ่าภายในออกเป็นอัลฟ่าที่ดำเนินการและอัลฟ่าที่คาดการณ์

การแลกเปลี่ยน Crypto มีการกระจายอำนาจอย่างมากและมีเครื่องมือการลงทุนมากมาย ตัวอย่างเช่น หากฉันต้องการได้รับความเสี่ยงในการซื้อขาย ฉันสามารถเลือกที่จะซื้อขายฟิวเจอร์สหรือสปอต หรือฉันสามารถเลือกที่จะซื้อขายในการแลกเปลี่ยนต่างๆ ดังนั้น ในระดับการดำเนินการ เราจะเปรียบเทียบต้นทุนเงินทุนของตลาดต่างๆ เช่น ราคาฟิวเจอร์สและราคาสปอต ความแตกต่างพื้นฐาน ค่าธรรมเนียมการจัดการ สลิปเพจของธุรกรรม ต้นทุนการกู้ยืม ฯลฯ หลังจากเปรียบเทียบต้นทุนต่างๆ อย่างครอบคลุมแล้ว เราจะเลือกเครื่องมือที่มีต้นทุนต่ำที่สุด ในส่วนนี้ เราเปรียบเทียบและเลือกสิ่งที่เราสามารถทำได้เกือบในระดับรายปี 5% ~ 20% และเราถือว่าหมวดหมู่นี้เป็นอัลฟ่าของการดำเนินการ

ส่วนที่สองคืออัลฟ่าที่คาดการณ์ ส่วนใหญ่หมายถึงการคาดการณ์ในระดับต่างๆ ช่วงเวลาที่แตกต่างกัน และเป้าหมายที่แตกต่างกัน รวมถึงอนุกรมเวลาและภาคตัดขวาง เราจะปรับเปลี่ยนความเสี่ยงของเราในเรื่องต่างๆ ตามการคาดการณ์

แต่มีกรณีพิเศษคือ การประมวลผลอัลฟ่าที่คาดการณ์ไว้จะค่อนข้างเกิดขึ้นพร้อมกับการดำเนินการของอัลฟ่า ตัวอย่างเช่น ตอนนี้ฉันกำลังทำนายทิศทาง แต่การทำนายที่ฉันทำอาจแก้ปัญหาได้เพียง 20% เท่านั้น ที่เหลืออีก 80% มาจากว่าฉันสามารถดำเนินการสิ่งนี้ได้หรือไม่ ส่วนนี้รวมถึงเทคนิคการวางคำสั่งซื้อ การวิเคราะห์ความน่าจะเป็นของธุรกรรม ความน่าจะเป็นแบบมีเงื่อนไขของต้นทุนเงินทุน ฯลฯ สิ่งเหล่านี้ล้วนมีปัจจัยการดำเนินการบางอย่างและปัจจัยการคาดการณ์บางอย่าง โดยทั่วไปแล้ว เราใช้ระบบนี้เพื่อบรรลุการพัฒนาอัลฟ่าของเรา

เมื่อเราระบุแหล่งที่มาของประสิทธิภาพ สัดส่วนที่มาจากอัลฟ่าทั้งสองส่วนนี้จะแตกต่างกันเช่นกัน ตัวอย่างเช่น สำหรับ Alpha ที่เพิ่งกล่าวถึง เป้าหมายของเราน่าจะทำได้ดีกว่า Benchmark 5% ถึง 20% ดังนั้นส่วนนี้ค่อนข้างแน่นอน แต่ขีดจำกัดสูงสุดของรายได้ค่อนข้างจำกัด การคาดการณ์อัลฟ่านั้นแตกต่างออกไป ตัวอย่างเช่น การคาดการณ์ความถี่สูงบางส่วนของเรามีกำไรน้อยมากต่อธุรกรรม และมีการผสมกับอัลฟ่าการดำเนินการหลายรายการ อย่างไรก็ตาม สำหรับการคาดการณ์ความถี่กลางถึงต่ำบางรายการ พวกเขากำลังคาดการณ์อัลฟ่า จะสูงขึ้น

มุมมองตลาดของคุณเกี่ยวกับ Crypto คืออะไร? คุณคิดว่า Crypto เป็นตลาดประเภทใด?

วิซวู：

ตามที่กล่าวไว้ในตอนนี้ เราควรสร้างรายได้ที่แตกต่างกันในตลาดที่แตกต่างกัน เราสร้างรายได้จากการวิเคราะห์เชิงตรรกะเกี่ยวกับฟิวเจอร์ส และเราทำเช่นเดียวกันกับ Crypto ตลาด Crypto นั้นมีความผันผวนสูง ตัวอย่างเช่น รายได้มาตรฐาน U และรายได้จากอัตราเงินทุนอย่างน้อยประมาณ 20% ต่อปีในช่วงตลาดกระทิง ดังนั้นหากเราต้องการสร้างรายได้ เราต้องคิดว่าเราจะหาเงินได้อย่างไรโดยพิจารณาจากคุณลักษณะเหล่านี้ ถ้าเราบอกว่าคุณเข้ามา เราอาจถือมันเพื่อการเก็งกำไรก่อน นี่คือผลตอบแทนจากการเก็งกำไรโดยปราศจากความเสี่ยง

ปัจจุบัน Crypto อยู่ในตลาดกระทิง และอัตราผลตอบแทนแบบไร้ความเสี่ยงของ Pendle อยู่ที่ 30% ถึง 40% สมมติว่าเราคำนวณอัตราส่วน Sortino ที่แม่นยำที่สุด การลดลงขั้นสุดท้ายคือผลตอบแทนขั้นต่ำที่คาดหวัง หลังจากการลดลง ผลตอบแทนที่เหลือตามกลยุทธ์ความเสี่ยงนั้นไม่มากนัก ดังนั้น นี่จึงเป็นเหตุผลหนึ่งที่เราทำอัลฟ่าตามสกุลเงิน

มุมมองของฉันในตลาดคือเงินร้อนสามารถทำได้ทุกที่ที่มี และตรรกะที่ชัดเจน ฉันก็สามารถทำเงินได้ทุกที่

จังหวะการหมุนเวียนของตลาดของตลาด Crypto ในปีนี้คล้ายกับของ A-share มาก ในช่วงห้าหรือหกปีที่ผ่านมา A-shares มีแนวโน้มหลักทุกปี ตัวอย่างเช่น ในตอนแรกมีความเป็นกลางทางคาร์บอน และในปีนี้เป็น AI แต่ในประวัติศาสตร์ ในบรรดาภาวะกระทิงและหมีในแวดวงสกุลเงินที่ผมได้สัมผัสและทบทวน สิ่งเดียวที่มีแนวโน้มตลาดหลักประเภทนี้คือในปีนี้ ปีนี้มีหนึ่ง AI และหนึ่งมีม ก่อนหน้านี้ ไม่มีเส้นหลักในแวดวงสกุลเงิน และมันเป็นตลาดที่น่าเบื่อจริงๆ นี่คือความแตกต่างบางประการระหว่างปีนี้และก่อนหน้า ดังนั้นหากคุณจับ AI และ Meme ในแวดวงสกุลเงินได้ในปีนี้ คุณก็สามารถทำเงินได้มากมาย

เมื่อจับประเด็นร้อนและรูปแบบการหมุนเวียนของภาคส่วนในอุตสาหกรรม Crypto โมเมนตัมเองก็เป็นส่วนที่สำคัญที่สุด นอกเหนือจากข้อมูลแล้ว เรายังให้ความสนใจกับความคิดเห็นของประชาชนบน Twitter อีกด้วย แต่หากมีเป้าหมายน้อย ข้อมูลที่เราใส่ใจคือมูลค่าของเป้าหมายเอง

เรามีเครื่องมือภายในที่ค่อนข้างคล้ายกับลม เราทำปัจจัยมาเกือบสองปีแล้ว และเราจะเก็บความคิดเห็นสาธารณะจากตลาดและ Twitter ไว้ในนั้น แต่เราไม่ได้ให้ความสำคัญกับภาคส่วนนี้มากนัก เพราะเราไม่เข้าใจการหมุนเวียนของภาคส่วนในลักษณะนี้ เราจะเลือกเหรียญที่มีความยืดหยุ่นค่อนข้างดีในภาคส่วนนี้เพื่อซื้อสินทรัพย์เหล่านี้

รุ่ยฉี:

เราเชื่อว่า Crypto เป็นตลาดที่มีการเก็งกำไรสูง ซึ่งประกอบด้วยการซื้อขายอย่างต่อเนื่องจำนวนมากและการซื้อขายตามเหตุการณ์เป็นครั้งคราว นี่คือเหตุผลที่เรายังคงมีส่วนร่วมในตลาดต่อไป

เมื่อเปรียบเทียบกับเป้าหมายทางการเงินหรือตลาดอื่นๆ จะมีองค์ประกอบการซื้อขายตามอารมณ์และองค์ประกอบการซื้อขายตามเหตุการณ์มากกว่า วิธีนี้เหมาะกว่าที่จะจับในเชิงปริมาณ ดังนั้นจึงสอดคล้องกับข้อได้เปรียบทางการค้าของเราด้วย

ปัจจุบัน การแข่งขันในตลาดรุนแรงขึ้น ไม่ว่าจะเป็นในแง่ของการทำธุรกรรมหรือการคาดการณ์ ขณะนี้ดอกไม้หลายร้อยดอกกำลังเบ่งบาน และคู่แข่งหลายร้อยรายกำลังแย่งชิงความสำเร็จ แต่ก็ยังมีโอกาสที่มีโครงสร้างสูงอยู่ แหล่งที่มาของโอกาสในการซื้อขายเชิงโครงสร้างเหล่านี้ยังคงเต็มไปด้วยอารมณ์และเหตุการณ์มากมาย ตลาดเริ่มมีความแตกต่างทางโครงสร้าง

ประการแรก ในแง่ของความสามารถในการคาดการณ์ของตลาด ประสิทธิภาพของการกำหนดราคาสินทรัพย์เก่าได้รับการปรับปรุงให้ดียิ่งขึ้น เราเห็นเฉพาะลักษณะเฉพาะ: หากแนวโน้มเกิดขึ้นในอดีต อาจคงอยู่นานหลายชั่วโมงหรือหนึ่งหรือสองวัน แต่ตอนนี้แนวโน้มอาจสิ้นสุดใน 10 นาที ข้อผิดพลาดครั้งใหญ่นี้เกิดจากปัจจัยที่แตกต่างกัน แก้ไขด่วน. แต่ในแง่ของสินทรัพย์ใหม่ เราพบว่ายังมีอัลฟ่าที่ดีมาก

หากเรามีส่วนร่วมใน Altcoins บางส่วนด้วย เราจะพบว่าเนื้อหาใหม่บางส่วนจะปรากฏในการเล่าเรื่องของทุกคน ไม่ว่าจะเป็นการแข่งขัน การเป็นผู้ประกอบการ หรือเทรนด์ใหม่ คุณจะพบว่าปัจจัยที่ใช้ก่อนหน้านี้ยังคงใช้ได้กับสินทรัพย์เหล่านี้ แต่สินทรัพย์ใหม่นั้นหาได้ยาก ตัวอย่างเช่น การใช้งานทางเทคนิค การเข้าถึงข้อมูล และความเสถียรของโมเดลธุรกรรมของคุณค่อนข้างขาดหายไป

อะไรคือการมีส่วนร่วมของปัจจัยต่าง ๆ ในตลาด Crypto? แหล่งที่มาของผลตอบแทนสำหรับปัจจัยเหล่านี้คืออะไร?

วิซวู:

ลักษณะของตลาด Crypto คืออัตราการระดมทุนสูง กล่าวคือ พื้นฐานมีขนาดใหญ่ สำหรับฟิวเจอร์ส พื้นฐานสามารถเข้าใจได้ว่าเป็นส่วนต่างรายเดือน สมมติว่าเป็นสิ่งเดียวกัน สเปรดรายเดือนของตลาด Crypto มีความผันผวนมาก คุณสมบัติต่างๆ เช่น การเก็งกำไรนั้นถูกสร้างขึ้นจากสิ่งนี้ และอาจสร้างปัจจัยทางเลือกตามตรรกะชุดนี้

นอกจากนี้ เนื่องจากตลาดมีความผันผวนสูงและบางสกุลเงินในส่วนต่างมีความยืดหยุ่นมาก เงินจริงที่คุณได้รับจึงขึ้นอยู่กับจังหวะเวลา ดังนั้นเราจึงลองใช้โมเมนตัมนี้และพบว่าระดับโมเมนตัมที่เป็นกลางคือจุดที่ Bitcoin อยู่ในตลาดกระทิง หากไม่เลือกเวลาให้เหมาะสมจะยากที่จะเห็นผลตอบแทนส่วนเกินที่ดี สิ่งนี้เกี่ยวข้องกับกลไกการซื้อขายของ Crypto มากมาย

นอกจากนี้ ข้อมูลและข้อมูลที่ไม่ต้องสั่งโดยแพทย์บางส่วนจากการแลกเปลี่ยนของเรายังแตกต่างจากตลาดแบบเดิมอีกด้วย ดังนั้นผลตอบแทนส่วนเกินจำนวนมากของเราจึงได้มาจากสิ่งพิเศษและกลยุทธ์ที่มีการเล่นไม่ดีในตลาดแบบดั้งเดิม

รุ่ยฉี:

หนึ่งในตัวแทนของปัจจัยทางอารมณ์คือปัจจัยโมเมนตัม โดยพื้นฐานแล้ว ปัจจัยโมเมนตัมคือการไล่ตามการเพิ่มขึ้นและการล้มลง ผลกำไรของปัจจัยนี้ส่วนใหญ่มาจากปฏิกิริยาที่มากเกินไปของตลาด

ตัวอย่างเช่น เมื่อนักลงทุนรายย่อยเห็นว่าสกุลเงินหนึ่งเพิ่มขึ้น พวกเขามักจะคิดว่าแนวโน้มขาขึ้นนี้จะดำเนินต่อไป ดังนั้นพวกเขาจึงติดตามและซื้อ ณ จุดนี้ เราสามารถเติมเชื้อเพลิงลงในกองไฟและได้กำไรจากมัน นอกจากนี้ การซื้อขายกลับตัวของโมเมนตัมยังสามารถดำเนินการได้ โดยขึ้นอยู่กับการตัดสินของปฏิกิริยาที่มากเกินไปของตลาด และซุ่มโจมตีล่วงหน้าเพื่อดำเนินการกลับตัว แก่นแท้ของการซื้อขายเหล่านี้คือการใช้ประโยชน์จากปฏิกิริยาที่มากเกินไปของตลาดเพื่อสร้างผลกำไร

กำไรจากปัจจัยเหตุการณ์ส่วนใหญ่มาจากการปรับราคาสินทรัพย์ ซึ่งต้องใช้เวลาตอบสนองที่แน่นอน ตัวอย่างเช่น โดยการติดตามข้อมูลบน Twitter หรือข้อมูลที่เป็นไปได้เกี่ยวกับแนวโน้มของตลาดใหญ่ คุณสามารถตอบสนองได้อย่างรวดเร็วหลังจากเหตุการณ์เกิดขึ้น ตัวอย่างเช่น ราคา Bitcoin อาจผันผวนอย่างมากเมื่อมีการเผยแพร่ข้อมูล CPI ในกรณีนี้ ให้ตอบสนองอย่างรวดเร็วและซื้อขายอย่างรวดเร็วเพื่อเก็บเกี่ยวผลประโยชน์

จากมุมมองของการซื้อขายที่มีความถี่สูง เทรดเดอร์จำนวนมากไม่คำนึงถึงต้นทุนการทำธุรกรรม ซึ่งทำให้พวกเขาสามารถดำเนินธุรกรรมทั้งหมดในตลาดเดียวเมื่อทำธุรกรรมจำนวนมาก พฤติกรรมนี้จะมีผลกระทบต่อตลาดมากขึ้น และนำมาซึ่งโอกาสในการเก็งกำไร ปัจจัยสภาพคล่องมีผลในระยะยาวในตลาดที่มีความถี่สูงและเป็นหนึ่งในเครื่องมือสำคัญสำหรับผู้จัดการกองทุนในการได้รับอัลฟ่า

คุณคิดว่าวิธีการนี้มีความแตกต่างกันอย่างไรหากเราต้องการได้รับอัลฟ่าในตลาด Crypto เมื่อเปรียบเทียบกับตลาดการเงินแบบดั้งเดิม ฉันจะรับ Alpha มากขึ้นใน Crypto ได้อย่างไร?

เจิ้ง ไน่เฉียน@LUCIDA:

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ฉันรู้สึกได้อย่างชัดเจนว่าผู้คนอาจเป็นองค์ประกอบหลักของอัลฟ่า แม้ว่าอุตสาหกรรม Crypto จะมีการพัฒนาไปมาก เมื่อเทียบกับตลาด A-share แต่ระดับเฉลี่ยของผู้ปฏิบัติงานในอุตสาหกรรม Crypto โดยเฉพาะผู้เข้าร่วมตลาดรอง มีช่องว่างระหว่างรุ่นอย่างมีนัยสำคัญ

ประเด็นที่สองคือข้อมูลและโครงสร้างพื้นฐานของตลาดนี้แย่มาก แทบไม่มีผู้ให้บริการข้อมูลที่ค่อนข้างครบถ้วน เช่น Wonder, Bloomberg ฯลฯ ในตลาด A-share คุณภาพของข้อมูลไม่ดีและมีการแยกส่วนสูง การรับข้อมูลเป็นเรื่องที่น่าปวดหัวสำหรับหลายๆ ทีม แต่คุณจะสร้างแบบจำลองได้อย่างไรหากคุณไม่มีข้อมูล

ฉันคิดว่าหากสถาบันมีข้อได้เปรียบเหนือสถาบันอื่นๆ อย่างชัดเจนในแง่ของความสามารถและข้อมูล สถาบันก็จะเป็นแหล่งผลตอบแทนส่วนเกินที่มั่นคงมาก

วิซวู:

เมื่อเปรียบเทียบกับตลาดการเงินแบบดั้งเดิม ตลาด Crypto มีคุณสมบัติที่โดดเด่นหลายประการ: มีความผันผวนสูง ความยืดหยุ่นสูงของสกุลเงินขนาดเล็ก และการเก็งกำไรที่แข็งแกร่ง เพื่อให้บรรลุอัลฟ่าในตลาด Crypto คุณต้องพัฒนากลยุทธ์เกี่ยวกับคุณลักษณะเหล่านี้

ปัญหาหลักคือผลตอบแทนจากการเก็งกำไรแบบไร้ความเสี่ยงในตลาด Crypto นั้นสูงเกินไป นี่เป็นการทำลายล้างปัจจัยด้านมูลค่าของตลาด Crypto เนื่องจากในปัจจุบันมีโครงการเพียงไม่กี่โครงการที่สามารถให้เงินปันผล USDT ที่เสถียร แทบไม่มีเลย ดังนั้นเมื่อเราต้องการคำนวณมูลค่า PE และอัตราส่วน P/E เราจะพบว่าไม่ว่าเราจะคำนวณด้วยวิธีใดก็ตาม มันก็ด้อยกว่ารายได้จากการเก็งกำไรในแง่ของมาตรฐาน U มาก ดังนั้นจึงเป็นไปไม่ได้ที่จะวัดอัลฟ่าของตลาด Crypto โดยใช้ปัจจัยมูลค่าในตลาดการเงินแบบดั้งเดิม

ในตลาด Crypto ค่านิยมหลักที่เราต้องให้ความสำคัญนั้นแตกต่างจากตลาดแบบดั้งเดิม ในตลาดหุ้นแบบดั้งเดิม ปัจจัยต่างๆ เช่น มูลค่าและอัตราส่วนราคาต่อรายได้เป็นแกนหลัก แต่ในตลาด Crypto เราอาจให้ความสำคัญกับอัตราส่วนราคาต่อความฝันมากขึ้น นั่นคือ การประมาณการในแง่ดีของความคาดหวังในอนาคต และ ทุกสิ่งได้มาจากการตระหนักถึงความคาดหวังเหล่านี้

ตัวอย่างเฉพาะของปัจจัยคือปัจจัยด้านมูลค่า เช่น MATIC ในโซลูชัน Layer 2 (L2) การเปลี่ยนแปลงจำนวนที่อยู่โทเค็นดั้งเดิมที่ถือ 10 ถึง 100 U (USDT) มักจะสามารถบ่งบอกถึงแนวโน้มของตลาดบางอย่างได้ เมื่อเครือข่ายสาธารณะกำลังจะเปิดตัวการใช้งานอย่างรวดเร็วหรือการนำไปใช้ในวงกว้าง การเพิ่มขึ้นของผู้ถือครองรายย่อยเหล่านี้มักจะเป็นสัญญาณเชิงบวก ซึ่งมักจะสะท้อนกับความคิดเห็นของสาธารณชนในตลาดและราคาค่อนข้างเร็ว ที่อยู่เช่นนี้แสดงถึงบุคคลซึ่งเป็นปัญหาของคนจำนวนมากและไม่กี่คน จากมุมมองของการกำหนดลักษณะปัจจัยนี้ คุณคิดว่าที่อยู่ที่มียอดคงเหลือ 10 ถึง 100 ดอลลาร์สหรัฐนั้นเหมือนกับผู้ใช้จริงมากกว่า

รุ่ยฉี:

ฉันได้สรุปความแตกต่างหลายประการ: ความไม่สมดุลของข้อมูลเกิดจากการกระจายอำนาจของตลาด ลักษณะการกระจายอำนาจของตลาด Crypto ได้นำไปสู่ความไม่สมดุลของข้อมูล เป็นเรื่องยากสำหรับนักลงทุนที่ไม่ใช่มืออาชีพที่จะเข้าใจสภาวะตลาด ดังนั้นโอกาสในการเก็งกำไรจึงชัดเจนเป็นพิเศษ

การไล่ตามจุดสูงสุดและทำลายจุดต่ำสุดและความผันผวนของตลาด สินทรัพย์ในตลาด Crypto ต่างจากตลาดการเงินแบบดั้งเดิม มักจะมีการซื้อขายในตลาดภูมิภาคหลายแห่ง ดังนั้นการกระจายตัวนี้ทำให้เกิดปรากฏการณ์การไล่ตามขึ้น ๆ ลง ๆ และการหมดเรี่ยวแรงบ่อยขึ้นของนักลงทุนที่เปลี่ยนความสนใจและการซื้อขายอย่างไร้เหตุผลบ่อยครั้งในตลาด Crypto การจัดการตลาด ในตลาด Crypto การบิดเบือนตลาดเป็นเรื่องปกติมากกว่าในตลาดแบบดั้งเดิม

สำหรับนักลงทุนทั่วไปส่วนใหญ่ การใช้ประโยชน์จากปรากฏการณ์นี้เพื่อซื้อขายหรือออกแบบกลยุทธ์การซื้อขายเป็นเรื่องยาก อย่างไรก็ตาม สำหรับบริษัทการค้าที่มีความถี่สูงบางแห่ง พวกเขาสามารถมีส่วนร่วมในการบิดเบือนตลาดในขนาดที่ใหญ่กว่ามากเพื่อให้ได้อัลฟ่ามากกว่าในตลาดแบบดั้งเดิม พฤติกรรมประเภทนี้เป็นสิ่งผิดกฎหมายในตลาดแบบดั้งเดิม และคุณจะถูกจำคุกหากคุณทำเช่นนั้น

ความแตกต่างระหว่างโครงสร้างผลิตภัณฑ์การจัดการสินทรัพย์ของตลาด Crypto และตลาดการเงินแบบดั้งเดิม

เจิ้ง ไน่เฉียน@LUCIDA:

ฉันพบว่ามากกว่า 80% ของทีมระดับสองกำลังใช้กลยุทธ์การเก็งกำไรที่เป็นกลาง ดังนั้นความสม่ำเสมอระหว่างกลยุทธ์จึงเป็นเรื่องจริงจังมาก

จากมุมมองของการลงทุน หลักการของกลยุทธ์นั้นไม่ซับซ้อน และหากคุณทำที่ความถี่ค่อนข้างต่ำ คุณไม่จำเป็นต้องใช้พลังงานมากนักในการทำธุรกรรม ดังนั้น ผลลัพธ์มากกว่า 80% ของผลิตภัณฑ์คือ หาก คุณมีส่วนร่วมในการติดตามการเก็งกำไร จากนั้นคุณพยายามทำ CTA หรือตัวเลือกหรือกลยุทธ์แบบหลายปัจจัย เมื่อเปรียบเทียบกับการทำอนุญาโตตุลาการทางสถิติประเภทนี้ อินพุต-เอาท์พุตนั้นไม่เหมาะสมอย่างยิ่ง เมื่อรวมความถี่สูงแล้ว คุณจะเปลี่ยนอุปกรณ์และปรับรายละเอียดธุรกรรมทั้งหมดของคุณให้เหมาะสม แต่ท้ายที่สุดแล้ว ขนาดการจัดการของคุณเบี่ยงเบนไปจากการเก็งกำไรประเภทนี้อย่างเห็นได้ชัด คุณคิดว่าผลิตภัณฑ์เก็งกำไรจะกลายเป็นกระแสหลักของตลาดทั้งหมดในอนาคตหรือไม่ เพราะเหตุใด

วิซวู:

ไม่เพียงแต่ตลาด Crypto เท่านั้น แต่ธุรกรรมพันธบัตรยังเป็นผู้เล่นรายใหญ่ในตลาดการเงินแบบดั้งเดิมอีกด้วย ปริมาณการซื้อขายพันธบัตรที่มีระดับต่างกันไม่ต่ำ ดังนั้นธุรกรรมอนุญาโตตุลาการจึงมีอยู่เสมอ ตราบใดที่สามารถดำเนินการภายใต้สถานที่ตั้งกึ่งสอดคล้อง รายได้จากการเก็งกำไรของตลาด Crypto อาจมีอย่างน้อยสองถึงหกเท่าของตลาดแบบดั้งเดิม ซึ่งให้ความจุและพื้นที่กำไรที่สูงมากสำหรับการซื้อขายเก็งกำไร ดังนั้นสถานการณ์นี้ จะอยู่ต่อไป

สำหรับกลยุทธ์อื่นๆ เช่น กลยุทธ์ประเภท CTA ก็เป็นตัวเลือกที่มีความจุสูงเช่นกัน เพื่อให้กลยุทธ์ประเภทนี้ได้รับการยอมรับจากตลาดอย่างแท้จริง เราอาจต้องรอจนกว่าผลตอบแทนการเก็งกำไรจะลดลง ในเวลานั้น หากเราดูที่อัตราส่วน Sharpe ของกลยุทธ์ของเรา ก็จะดูดีมาก ขณะนี้รายได้จากการเก็งกำไรได้รับการคำนวณตามมาตรฐาน U ด้วยบัญชีรวมของการแลกเปลี่ยนปัจจุบัน เราจึงสามารถดำเนินกลยุทธ์ที่คล้ายกันผ่านมาตรฐานสกุลเงินได้ ดังนั้นทิศทางปัจจุบันของเราคือการใช้ U สำหรับการเก็งกำไรและเหรียญสำหรับความเสี่ยง นี่เป็นวิธีการจัดสรรที่ดีที่สุด

รุ่ยฉี:

โดยพื้นฐานแล้วฉันเห็นด้วยกับ Wiz

ประการแรก ตลาดมีการกระจายตัวอย่างมาก และมีสิ่งกีดขวางในการป้อนเงินทุน ปัญหาเหล่านี้อาจแก้ไขได้ยากในอีกสองถึงสามปีข้างหน้า ดังนั้นในอีก 2-3 ปีข้างหน้า ยังคงมีพื้นที่สำหรับการเก็งกำไร แม้ว่าพื้นที่การเก็งกำไรจะลดลง ปริมาณธุรกรรมและความสามารถด้านเงินทุนของการเก็งกำไรจะยังคงครองตลาด

แต่ถึงตอนนั้น การเก็งกำไรอาจไม่มีอยู่ในรูปแบบของผลิตภัณฑ์การจัดการสินทรัพย์ ส่วนใหญ่ดำเนินการเองโดยทีมงานเชิงปริมาณความถี่สูง เหตุผลหลักคือ ทีมงานความถี่สูงกินผลกำไรโดยตรง และไม่มีการแบ่งกำไรเพิ่มเติมออกสู่ตลาด สำหรับโครงการบริหารจัดการสินทรัพย์บางโครงการ พวกเขาจะชำระเพื่อให้ได้สิ่งที่ดีที่สุดลำดับถัดไป และจัดเตรียมอัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนที่ปรับปรุงแล้ว ซึ่งมีความคุ้มทุนพอสมควร เช่น การเก็งกำไรทางสถิติและกลยุทธ์ CTA ในอีกสองสามปีข้างหน้า ดินดังกล่าวอาจเริ่มปรากฏขึ้น

เจิ้ง ไน่เฉียน@LUCIDA:

โครงสร้างของผลิตภัณฑ์การจัดการสินทรัพย์ Crypto นั้นแตกต่างอย่างมากจาก A-shares เนื่องจากฉันได้สังเกตเห็นว่าผลิตภัณฑ์หลักที่สุดของ A-shares ในขณะนี้คือการเติบโตของดัชนี ไม่ว่าจะเทียบกับดัชนีแบบกว้าง ๆ เช่น 300, 500 หรือ 1,000 สินค้านี้ตามดัชนีที่เพิ่มขึ้นควรเป็นสินค้าขายดี การเติบโตของดัชนีพื้นฐานส่วนใหญ่เกิดขึ้นได้จากแบบจำลองหลายปัจจัย

แต่ฉันพบว่าผลิตภัณฑ์ประเภทนี้แทบไม่มีอยู่จริงในตลาด Crypto ทีมที่ฉันรู้ว่ากำลังพัฒนากลยุทธ์แบบหลายปัจจัยอาจมีน้อยกว่า 10% เท่านั้น เหตุใดจึงมีเพียงไม่กี่ทีมเท่านั้นที่พัฒนากลยุทธ์แบบหลายปัจจัย?

วิซวู:

เหตุผลก็คือผลตอบแทนของ USDT ในตลาดสูงเกินไป ตัวอย่างเช่น เมื่อฉันอยู่ใน PENDLE ฉันจะซื้อ USDT เกือบทั้งหมด ในกรณีนี้ ฉันจะไม่เลือกกลยุทธ์ของตัวเอง เพราะเมื่อกลยุทธ์ของฉันลบความเสี่ยง 30% แล้วหารด้วยความผันผวน กลยุทธ์นั้นก็ไม่ได้ผลดีเท่ากับตัวชี้วัดอย่าง Sharpe ratio ในตลาดฟิวเจอร์สแบบดั้งเดิม

ดังนั้นผมคิดว่าเมื่อผลตอบแทนแบบไร้ความเสี่ยงในตลาดสูงมาก ทุกคนก็จะเลือกผลตอบแทนแบบไร้ความเสี่ยงโดยธรรมชาติ เมื่อคำนวณด้วยวิธีนี้ ผลตอบแทนแบบไร้ความเสี่ยงจะถูกหักออกจากอัตราส่วนที่ใช้วัดเกณฑ์ของกลยุทธ์ เมื่อเราใช้ผลตอบแทนที่แท้จริงของตลาดนี้โดยปราศจากความเสี่ยง (30% ต่อปี) ในการคำนวณ ทุกอย่างจะไร้ประโยชน์ และไม่มีความหมายไม่ว่าเราจะคำนวณด้วยวิธีใดก็ตาม

กลยุทธ์แบบหลายปัจจัยของเรามีความหลากหลายมากขึ้น เมื่อเริ่มออกแบบ จริงๆ แล้วเราได้ออกแบบโดยใช้กลยุทธ์หลายปัจจัยที่เป็นกลางสำหรับ A-share หรือฟิวเจอร์สแบบดั้งเดิม แต่ต่อมาจะค่อยๆ กระจายออกไปและมีความหลากหลายมากขึ้น และจะมีปัจจัยที่เป็นอัตวิสัยเพิ่มมากขึ้น ฉันคิดว่าเหตุผลหลักคือ: วงจรการย้อนกลับของตลาดนี้สั้นมากและเปลี่ยนแปลงเร็วมาก ในกรณีนี้ มีปัญหาด้านกรอบงานบางประการเกี่ยวกับกลยุทธ์ในการใช้คลาสแฟคเตอร์หลายคลาส เราไม่สามารถเพียงแต่ดูแนวโน้มของตลาดในช่วงสองปีที่ผ่านมาเพื่อพิสูจน์ว่าปัจจัยบางอย่างมีประสิทธิภาพในระยะยาว

ในตลาดแบบดั้งเดิม เราอาจสำรวจปัจจัยหนึ่งและทดสอบไม่เพียงแต่ในหุ้น A เท่านั้น แต่ยังรวมถึงหุ้นในสหรัฐฯ ด้วย หากมีผลใช้บังคับเป็นเวลา 20 ปีในหุ้น U.S. และ 5 ปีในหุ้น A เราก็สามารถพูดได้ว่านี่เป็นปัจจัยที่มีประสิทธิผลและสามารถนำไปใช้ในการดำเนินงานที่มีเงินทุนขนาดใหญ่ได้ แต่ในตลาด Crypto เป็นเรื่องยากที่จะมีโอกาสตรวจสอบดังกล่าว เมื่อใช้ปัจจัยนี้เพื่อสร้างกลยุทธ์ที่เป็นกลาง อาจเป็นไปได้ที่จะดูรอบการทดสอบย้อนหลังเป็นเวลาหนึ่งหรือสองปีเท่านั้น ซึ่งไม่สมเหตุสมผลในแง่ของกรอบการทำงาน

รุ่ยฉี:

ความรู้สึกของฉันอาจแตกต่างกัน และมันก็ขึ้นอยู่กับความเข้าใจของเราในกรอบนี้ด้วย

สิ่งที่ฉันสังเกตเห็นคือผู้คนจำนวนมากทำการซื้อขายอนุกรมเวลาในสกุลเงินกระแสหลัก ตัวอย่างเช่น ผู้คนจำนวนมากขึ้นทำการซื้อขายตามเทรนด์ใน Bitcoin และ Ethereum แต่เมื่อพูดถึงการซื้อขายตามเทรนด์ตามเป้าหมาย 100 เป้าหมาย มีทีมประเภทนี้น้อยมาก มีคนจำนวนมากที่ทำการซื้อขายแบบอนุกรมเวลา แต่มีเพียงไม่กี่คนที่ทำการซื้อขายแบบภาคตัดขวาง นี่เป็นปรากฏการณ์ที่ฉันสังเกตเห็น

หากคุณต้องการระบุเหตุผล ฉันคิดว่ามีเหตุผลหลักๆ ดังต่อไปนี้:

ประการแรก มีปัญหาเรื่องความยาวของข้อมูล สินทรัพย์ส่วนใหญ่อาจพบเพียงรอบเดียว และไม่มีข้อมูลสำหรับการตรวจสอบและการทดสอบย้อนกลับอีกต่อไป

ประการที่สอง แม้แต่สินทรัพย์ที่ผ่านหลายรอบ เช่น EOS ก็ไม่ใช้งานหลังจาก 17 หรือ 18 ปี และเป็นการยากที่จะถูกเลือกให้อยู่ในกลุ่มพื้นฐานอีกครั้ง มีเป้าหมายที่คล้ายกันมากมายในตลาด Crypto มีสินทรัพย์น้อยมากที่สามารถทำได้หลายแวดวงและยังคงใช้งานอยู่และมีสภาพคล่องเท่านั้น ตัวอื่นๆ เช่น โซลานา อยู่เฉยๆ มาเป็นเวลานานและเพิ่งจะเริ่มทำงานเท่านั้น

ประการที่สาม ประสิทธิผลของปัจจัยอนุกรมเวลาอาจมีนัยสำคัญมากกว่าประสิทธิผลของปัจจัยภาคตัดขวางในทางปฏิบัติ เหตุผลพื้นฐานก็คือการตอบสนองต่อโมเมนตัมทางอารมณ์นั้นเกิดขึ้นได้ยาวนานและสามารถวางแผนได้ดีมากโดยใช้กรอบการซื้อขายตามเทรนด์แบบดั้งเดิม ปัจจัยความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ของหน้าตัดไม่เสถียรเนื่องจากเป้าหมายหลายตัวเองก็ไม่เสถียร แตกต่างจากสินค้าโภคภัณฑ์หรือหุ้นแบบดั้งเดิมที่ต้องเผชิญกับวงจรตลาดกระทิงและตลาดหมีหลายครั้ง จุดแข็งและจุดอ่อนที่สัมพันธ์กันค่อนข้างคงที่ ในตลาด Crypto เป้าหมายของคลื่นนี้อาจหายไปในคลื่นลูกถัดไป และเป็นไปไม่ได้ที่จะตรวจสอบได้ว่ามีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ของมันอยู่หรือไม่

คุณคิดว่าอะไรคือการวัดมูลค่าสินทรัพย์ Crypto? มูลค่าของสินทรัพย์ Crypto คืออะไร?

รุ่ยฉี:

เมื่อสิ่งต่าง ๆ เกิดขึ้นในขณะนี้ มูลค่าของตลาด Crypto ก็เท่ากับความสนใจ กล่าวได้ว่าตอนนี้เป็นตลาดที่ขับเคลื่อนด้วยความสนใจ ไม่ว่าตรรกะพื้นฐานของโครงการจะเป็นอย่างไร ตราบใดที่ได้รับความสนใจ มันก็จะได้รับคุณค่า สิ่งนี้อาจมีความคล้ายคลึงกับโมเมนตัมของตลาดที่ Wiz กล่าวถึง แต่ฉันไม่คิดว่ามันจะเหมือนกันทั้งหมด พูดง่ายๆ ก็คือ นี่เป็นเหมือนผลผลิตของระบบเศรษฐกิจแบบลูกตามากกว่า เราคาดหวังในระยะยาวและผู้ปฏิบัติงานและ VC จำนวนมากก็ทำงานอย่างหนักเพื่อส่งเสริมทิศทางที่มูลค่าในอนาคตจะสะท้อนให้เห็นในการใช้งานจริงและความสามารถในการแข่งขันของระบบนิเวศให้มากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ แต่อย่างน้อยในปัจจุบันสถานะของตลาดก็ไม่ได้เป็นเช่นนี้ทั้งหมด

Easter Egg: คุณคิดอย่างไรกับตลาดตอนนี้ และคุณคิดว่า Bitcoin จะไปทางไหนในอนาคต? (ประเภทที่เป็นอัตนัยและไม่รับผิดชอบ)

วิซ:

หากคุณตบศีรษะ หากสั่นที่ตำแหน่งนี้ ก็ไม่มีที่ว่างให้ขยับขึ้นมากนัก และก็ไม่มีที่ว่างให้ขยับขึ้นได้มากนัก แม้ว่าจะทะลุระดับสูงสุดใหม่ แต่ขาขึ้นอาจมีเพียงประมาณ 30% เท่านั้น จากนั้นจึงเกิดการดึงกลับตามลำดับ เมื่อพิจารณาจากระดับปัจจุบัน ผมคิดว่าสินทรัพย์เสี่ยงรายใหญ่ของโลกอาจยังมีโอกาสเพิ่มขึ้นไม่มากนัก ตบหัวจริงๆ นี่เปิดเผยมาก

รุ่ยฉี:

ฉันจะมองโลกในแง่ดีมากขึ้นเพราะฉันไม่คิดว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะเริ่มต้นขึ้น แม้ว่าฉันจะไม่เคยศรัทธาใน Bitcoin มาก่อน แต่โดยพื้นฐานแล้วตอนนี้ฉันเชื่อเพียงครึ่งเดียวใน Bitcoin ดังนั้น ฉันคิดว่ายังคงเป็นไปได้ที่จะไปถึง 150,000 ภายในสองปีในช่วงวัฏจักรตลาดกระทิงนี้

เกี่ยวกับลูซิดาและฟอลคอน

Lucida ( https://www.lucida.fund/ ) คือกองทุนป้องกันความเสี่ยงเชิงปริมาณชั้นนำของอุตสาหกรรมที่เข้าสู่ตลาด Crypto ในเดือนเมษายน 2018 โดยส่วนใหญ่จะซื้อขาย CTA/การเก็งกำไรทางสถิติ/การเก็งกำไรความผันผวนของตัวเลือก และกลยุทธ์อื่น ๆ ด้วยขนาดการจัดการในปัจจุบัน มูลค่า 30 ล้านเหรียญสหรัฐ

Falcon ( https://falcon.lucida.fund/ ) คือโครงสร้างพื้นฐานการลงทุน Web3 รุ่นใหม่ ซึ่งใช้โมเดลหลายปัจจัยและช่วยให้ผู้ใช้ "เลือก", "ซื้อ", "จัดการ" และ "ขาย" crypto สินทรัพย์ ฟอลคอนถูกฟักโดยลูซิดาในเดือนมิถุนายน พ.ศ. 2565

ลิงค์เดิม