ต้นฉบับ | Odaily Planet รายวัน
ผู้เขียน |. สามีอย่างไร
เมื่อวันที่ 30 เมษายน Spot Cryptocurrency ETF ของฮ่องกงที่หลายคนตั้งตารอคอยได้เปิดตัวอย่างเป็นทางการในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง นี่เป็นครั้งแรกที่มีการเปิดตัว Ethereum Spot ETF ในการแลกเปลี่ยนหลัก ปัจจุบัน ETF สปอตสกุลเงินดิจิทัลของฮ่องกงส่วนใหญ่ออกพร้อมกันโดย China Asset Management (Hong Kong), Boshi Fund (International) และ Harvest International รวมถึง Boshi HashKey Bitcoin ETF (03008), Boshi HashKey Ethereum ETF (03009) และ China AMC Bitcoin ETF (03042), ChinaAMC Ethereum ETF (03046), Harvest Bitcoin Spot ETF (03439) และ Harvest Ethereum Spot ETF (03179)
ตั้งแต่วันที่ 30 เมษายนถึง 6 พฤษภาคม ETF สปอตสกุลเงินดิจิทัลของฮ่องกงได้ออนไลน์มาเป็นเวลาเพียงหนึ่งสัปดาห์แล้ว ETF สปอตสกุลเงินดิจิทัลของฮ่องกงแตกต่างจากสปอต Bitcoin ETF ของสหรัฐอเมริกาที่เปิดตัวเมื่อต้นปีนี้อย่างไร มีความสามารถในการแข่งขันที่ไม่เหมือนใครในการดึงดูดเงินทุนไหลเข้าจากเอเชียแปซิฟิกและแม้แต่ทั่วโลกหรือไม่
ด้วยเหตุนี้ Odaily Planet Daily จะทบทวนการพัฒนาสปอต ETF สกุลเงินดิจิทัลของฮ่องกงเป็นเวลาหนึ่งสัปดาห์ และทำการเปรียบเทียบอย่างครอบคลุมกับ Spot Bitcoin ETF ของสหรัฐอเมริกา
แม้ว่าผลงานในวันแรกจะไม่เป็นที่น่าพอใจแต่ยังมีความหวังสำหรับอนาคต
ในแง่ที่ระบุ ETF ของฮ่องกงได้ผ่านไปหนึ่งสัปดาห์แล้ว แต่ในแง่ของวันซื้อขายที่เปิดจริง ไม่รวมวันหยุดและวันหยุดสุดสัปดาห์ของเดือนพฤษภาคม จำนวนวันซื้อขายรวมของ ETF ของฮ่องกงคือ 4 วัน ในช่วงสี่วันนี้ Hong Kong Spot Cryptocurrency ETF ระดมทุนได้ประมาณ 2 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกงในวันแรก โดยมีมูลค่าสินทรัพย์สุทธิที่คำนวณได้ 293 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับสินทรัพย์สุทธิวันแรกของ US Spot Bitcoin ที่ 113 ล้านดอลลาร์สหรัฐ พูดตรงๆก็เรียกได้ว่าได้เปรียบ
อย่างไรก็ตาม เมื่อสิ้นสุดวันแรกของการซื้อขาย ตาม ข้อมูล SoSoValue ปริมาณการซื้อขายรวมของ ETFs crypto Assets ชุดแรกหกชุดแรกที่ออกในฮ่องกงมีมูลค่าประมาณ 87.58 ล้านเหรียญฮ่องกง (ประมาณ 12.7 ล้านเหรียญสหรัฐ) ซึ่งอยู่ไกลมาก ต่ำกว่าวันแรกของการทำธุรกรรม Bitcoin ETF ของสหรัฐอเมริกา มูลค่าการซื้อขาย 4.66 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
แม้ว่าระดับการระดมทุนของ Spot Cryptocurrency ETF ของฮ่องกงจะมากกว่าสองเท่าของ Spot Bitcoin ETF ของสหรัฐอเมริกา แต่เหตุใดปริมาณการซื้อขายจริงในวันแรกจึงมีช่องว่างขนาดใหญ่เช่นนี้
มีช่องว่างขนาดใหญ่ในขนาดตลาดระหว่างทั้งสอง เมื่อเปรียบเทียบกับศูนย์กลางทางการเงินระดับโลกของสหรัฐอเมริกา การเข้าถึงของฮ่องกงยังค่อนข้างน้อย โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ฮ่องกงยังไม่เปิดให้นักลงทุนแผ่นดินใหญ่ทั่วไปในขณะนี้ ส่งผลให้มูลค่าที่แท้จริงลดลง ปริมาณธุรกรรม
การยอมรับสกุลเงินดิจิทัลนั้นต่ำ และผู้ปฏิบัติงานทางการเงินแบบดั้งเดิม (และสถาบัน) ในฮ่องกงและแม้แต่เอเชียยังคงมีช่องว่างบางอย่างในการทำความเข้าใจเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลเมื่อเปรียบเทียบกับยุโรปและสหรัฐอเมริกา
ขนาดการระดมทุนของฮ่องกงนั้นสูงมาก ต้องขอบคุณกลไก "การไถ่ถอนทางกายภาพ" แบบดั้งเดิม ในช่วงระยะเวลาการสมัครใหม่ นักลงทุน ETF จำนวนมากซื้อ ETF ในรูปแบบของ Bitcoin และ Ethereum ส่งผลให้มีเงินทุนค่อนข้างสูง .
ในสามวันทำการถัดไป ประสิทธิภาพของสปอต Bitcoin ETF ของฮ่องกงและ Ethereum ETF นั้นค่อนข้างธรรมดา ดังแสดงในรูปด้านล่าง
ดังที่เห็นได้จากตัวเลข มูลค่าการซื้อขายและการไหลเข้าของเงินทุนของ ETF ทั้ง 6 รายการในฮ่องกงค่อนข้างคงที่และเป็นบวกในช่วงสามวันแรก อย่างไรก็ตาม ในวันที่ 6 พฤษภาคม ETF สปอต Bitcoin ประสบกับการไหลออกสุทธิครั้งแรก (75.36 BTC) มูลค่าประมาณ 4.75 ล้านเหรียญสหรัฐ
แม้ว่า Spot Cryptocurrency ETF ของฮ่องกงจะต่ำกว่าความคาดหวังในแง่ของขนาดและปริมาณการซื้อขาย แต่ ตัวเลขที่เป็นที่รู้จักจำนวนมากยังคงมองอนาคตของ Hong Kong ETF ในแง่ดี
Eric Balchunas นักวิเคราะห์อาวุโสของ Bloomberg ETF คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ว่าจะต้องใช้เวลาสองปีกว่าตลาด ETF สินทรัพย์เสมือนของฮ่องกงจะมีมูลค่าถึง 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่กลับแตะระดับ 292 ล้านดอลลาร์สหรัฐในวันแรก ซึ่งหมายความว่ามุมมองของตลาดเสมือนจริงของฮ่องกง ตลาด Asset ETF จำเป็นต้องปรับใหม่ ในเวลาเดียวกัน เขายังกล่าวด้วยว่าแม้ว่าปริมาณการซื้อขายจะไม่ดีเท่าของสหรัฐอเมริกา ในแง่ของสัดส่วน ETF ฮ่องกงมูลค่า 310 ล้านดอลลาร์สหรัฐก็เทียบเท่ากับ 50 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในตลาดสหรัฐ ดังนั้น ETF สินทรัพย์เสมือนของฮ่องกงจึงมีผลกระทบอย่างมากต่อตลาดในประเทศของตน เช่นเดียวกับ Bitcoin ETF ของสหรัฐฯ
Weng Xiaoqi ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติการของ HashKey Group และ CEO ของ HashKey Exchange กล่าวว่าขนาดของสินทรัพย์ภายใต้การดูแลของ HashKey Exchange เพิ่มขึ้นจาก 2.2 พันล้านหยวนก่อนการเปิดตัว ETF เป็น 3.3 พันล้านหยวน เขาเชื่อว่ามีจำนวนมาก เงินทุนจะไหลเข้าสู่ตลาดต่อไปในอนาคต ในเวลาเดียวกัน Weng Xiaoqi เชื่อว่า ETF สามารถดึงดูดนักลงทุนแบบดั้งเดิมให้เข้าสู่ตลาดสินทรัพย์เสมือนได้มากขึ้น ในหนึ่งปี ขนาดโดยรวมสามารถเข้าถึง 20% ของตลาดสหรัฐ หรือประมาณ 10 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เขาเชื่อว่าตลาดเสมือนจริง ตลาดสินทรัพย์ยังห่างไกลจากความอิ่มตัว
Sui Chung ซีอีโอของ CF Benchmarks ซึ่งเป็นบริษัทในเครือของ Kraken ตลาดแลกเปลี่ยนคริปโต คาดการณ์ว่าขนาดการจัดการสินทรัพย์ Bitcoin ETF ของฮ่องกงจะสูงถึง 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐภายในสิ้นปี 2567
นอกเหนือจากคนดังที่แสดงความคิดเห็นเชิงบวกเกี่ยวกับอนาคตของฮ่องกงที่มองเห็น ETF สินทรัพย์ดิจิทัลแล้ว Tiger Brokers (Hong Kong) ยังได้เปิดตัวบริการซื้อขายสินทรัพย์เสมือนอย่างเป็นทางการ กลายเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์เทคโนโลยีรายแรกในฮ่องกงที่สนับสนุนการซื้อขายและการจัดการหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมและ สินทรัพย์เสมือนบนแพลตฟอร์มเดียว อย่างไรก็ตาม ปัจจุบันบริการซื้อขายสินทรัพย์เสมือนของ Tiger ให้บริการแก่นักลงทุนมืออาชีพเท่านั้น ในอนาคต Tiger Brokers วางแผนที่จะขยายบริการการซื้อขายสินทรัพย์เสมือนให้กับนักลงทุนรายย่อย โดยขึ้นอยู่กับการปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านกฎระเบียบ นอกจากนี้ บริษัทยังจะพิจารณาเพิ่มบริการฝากและถอนเงินแบบสปอตสินทรัพย์เสมือนอีกด้วย
US Spot Bitcoin ETF “VS” ฮ่องกง Spot Crypto Asset ETF
ไม่นานหลังจากที่ Spot Crypto ETF ของฮ่องกงเปิดตัวอย่างเป็นทางการ เมื่อวันที่ 3 พฤษภาคม ตามรายงานของ Watcher.guru บริษัทบริหารสินทรัพย์ในฮ่องกงสองแห่งได้ซื้อ Bitcoin ETFs มูลค่าสูงถึง 112 ล้านเหรียญสหรัฐ แสดงให้เห็นว่านอกเหนือจาก Yong Rong บลจ. ยังได้ซื้อ Bitcoin ETF มูลค่า 3,800 ดอลลาร์สหรัฐฯ นอกเหนือจาก BlackRock IBIT ETF มูลค่า 10,000 ดอลลาร์แล้ว Ovata Capital Management อีกรายก็ได้ซื้อ Bitcoin ETFs ในสหรัฐฯ จำนวน 4 กองทุน ด้วยเงินลงทุนรวมมากกว่า 74 ล้านดอลลาร์
เหตุใด Yong Rong และ Ovata จึงเลือกซื้อ Bitcoin ETF ในสหรัฐฯ แทนที่จะเป็นในอนาคตอันใกล้นี้
ตามข้อความต้นฉบับที่เปิดเผยโดย Watcher.guru ข้อมูลที่เกี่ยวข้องมาจากก่อนการเปิดตัวอย่างเป็นทางการของสปอต crypto ETF ของฮ่องกง และทั้งสองบริษัทไม่ได้ปรับเวลาตามความคืบหน้าของ Hong Kong ETF
สมมติว่าเราเริ่มต้นจากมุมมองของทั้งสองบริษัทบริหารสินทรัพย์ บริษัทบริหารสินทรัพย์ส่วนใหญ่จะซื้อสินทรัพย์ตามแนวโน้มการพัฒนาในอนาคต มีความเป็นไปได้สูงที่พวกเขาจะถือครองระยะยาว พิจารณาค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้อง อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาจากข้อมูลพื้นฐานที่เปิดเผยโดยผู้ออกหุ้นกู้ในฮ่องกงทั้งสามราย ChinaAMC 1.99%, Harvest 1.00% และ Boshi 0.85% นั้นสูงกว่าอัตราค่าธรรมเนียมทั่วไป 0.25% ของ Spot Bitcoin ETF ของสหรัฐฯ แม้ว่าผู้ออกทั้งสามรายจะจูงใจให้เกิดการลงทุนก็ตาม การทำธุรกรรม การลดค่าธรรมเนียมหรือการยกเว้นค่าธรรมเนียม แต่จากมุมมองระยะยาว การตั้งค่าธรรมเนียมที่สูงจะเป็น "อุปสรรค" สำหรับนักลงทุนระยะยาวจำนวนมากอย่างแน่นอน
ประการที่สอง จากมุมมองของขนาดตลาดและปริมาณการซื้อขาย ปัจจุบัน Spot Crypto ETF ของฮ่องกงเพิ่งเปิดตัว และขนาดของตลาดก็เล็กกว่าเมื่อเปรียบเทียบกับ Spot Bitcoin ETF ของสหรัฐอเมริกาที่ได้รับการพัฒนามาเกือบ 4 เดือน ตลาดขนาดใหญ่มักจะสามารถทำได้ นำสภาพคล่องและประสบการณ์การซื้อขายที่ดีขึ้น
สุดท้ายนี้ จากมุมมอง ของผู้ดูแลกองทุน ผู้ดูแลกองทุน Bitcoin ETF ของสหรัฐฯ คือ Coinbase ในขณะที่ผู้ดูแลกองทุน ETF ของฮ่องกงคือ HashKey Capital และ OSL Asset Management ดีกว่า.
ETF ของฮ่องกงไม่มีข้อได้เปรียบใดๆ เลยหรือ? ไม่จำเป็น ความแตกต่างที่สำคัญในปัจจุบันระหว่างทั้งสองอยู่ในสามประเด็น:
"กลไกการสมัครสมาชิกทางกายภาพ" ครั้งแรกของฮ่องกง : เมื่อเทียบกับสปอต Bitcoin ETF ของสหรัฐอเมริกาที่สามารถใช้ธุรกรรมเงินสดเท่านั้น กลไกการสมัครสมาชิกทางกายภาพสามารถให้วิธีการซื้อขายที่ยืดหยุ่นมากขึ้นแก่นักลงทุน และเพิ่มความกระตือรือร้นในการซื้อขาย นอกจากนี้ กลไกการสมัครสมาชิกทางกายภาพยังส่งผลต่อการส่งเสริมการขายที่ยอดเยี่ยมบนเว็บ 3 กลไกการสมัครสมาชิกทางกายภาพสามารถใช้เป็นช่องทางออกจากเงินทุนสำหรับนักลงทุน Web 3 โดยเชื่อมโยงการเงินแบบดั้งเดิมและลิงก์ก่อน Web3 ซึ่งเป็นประโยชน์ต่ออัตราการหมุนเวียนของเงินทุนในภายหลัง
ความคุ้มครองในระดับภูมิภาค : ท้ายที่สุดแล้ว มีความแตกต่างด้านเวลาและอุปสรรคด้านนโยบายระหว่างชั่วโมงการซื้อขายของ Bitcoin ETF ของสหรัฐฯ และประเทศในเอเชีย ซึ่งไม่เอื้ออำนวยต่อบริษัทในเอเชียในการดำเนินการที่สอดคล้องกัน อย่างไรก็ตาม การเปิดตัวของฮ่องกง Spot crypto ETF จะขึ้นอยู่กับสภาพทางกายภาพที่ดีขึ้น กระตุ้นให้บริษัทที่เกี่ยวข้องในเอเชียซื้อ Spot ETF ของฮ่องกง
Ethereum Spot ETF ตัวแรก : ข้อได้เปรียบพิเศษที่สุดคือฮ่องกงนำหน้าสหรัฐอเมริกาในการเปิดตัว Ethereum Spot ETF โดยสมมติว่า SEC ไม่อนุมัติการสมัคร Spot Ethereum ETF ในเดือนนี้ อย่างน้อยที่สุด ในปีนี้ฮ่องกงเป็นประเทศเดียวที่สนับสนุนสปอต Ethereum ในส่วนของ Ethereum ETF สิ่งนี้จะช่วยดึงดูดการแทรกแซงของนักลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ Ethereum และคว้าโอกาสนี้
ช่องเปิดอยู่ รอคอยความคาดหวังที่อาจเกิดขึ้น
ในความเป็นจริง ในวันที่ Hong Kong Spot Crypto ETF เปิดตัว ความคิดเห็นของชุมชนเกี่ยวกับเรื่องนี้เป็นเชิงลบมากกว่าเชิงบวก เนื่องจากความล้มเหลวในการตอบสนองความคาดหวังและการไหลออกของ US Bitcoin Spot ETF ซึ่งทำให้ตลาดตกต่ำ อย่างไรก็ตาม หลังจากการพัฒนาไม่กี่วัน ETF สปอต crypto ของฮ่องกงยังคงมีผลกระทบในการกระตุ้นตลาด crypto อยู่บ้าง
ตั้งแต่กลไกการสมัครสมาชิกทางกายภาพครั้งแรกที่กล่าวถึงข้างต้น เพื่อเปิดช่องทางเงินทุนระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมและ Web3 ไปจนถึงขอบเขตธุรกรรมที่แผ่ขยายไปทั่วเอเชีย ทั้งหมดนี้สะท้อนให้เห็นถึงการสนับสนุนของฮ่องกงในการพัฒนา Web3 ประการที่สอง เมื่อเทียบกับประเทศตะวันตกอย่างฮ่องกง และแม้แต่เอเชียก็มีความกระตือรือร้นมากขึ้นสำหรับการยอมรับสกุลเงินดิจิทัล ในที่สุด ETF สปอต crypto ของฮ่องกงก็ทิ้งความคาดหวังที่อาจเกิดขึ้นในการเปิดช่องทางการซื้อขายบนแผ่นดินใหญ่ไว้เบื้องหลัง
ตามที่ Kaiko เพิ่งเผยแพร่รายงาน การแข่งขันสำหรับ ETF สปอต cryptocurrency กำลังร้อนแรงทั่วโลก ในความเป็นจริง ฮ่องกงไม่มีความสามารถในการแข่งขันในด้านผลิตภัณฑ์เมื่อเทียบกับสหรัฐอเมริกา และ ETF ไม่ได้มีจุดมุ่งหมายเพื่อสร้างสถานการณ์เผชิญหน้า สิ่งที่สำคัญที่สุดคือการออก ETF สามารถเสริมสภาพคล่องที่มีอยู่ของกองทุน Web3 และไหลแบบดั้งเดิมได้ กองทุนให้กับ Web3 ในทางตรงกันข้าม เมื่อตลาดตกต่ำ ETF ก็มีช่องทางคุณภาพสูงสำหรับการ "หลบหนี" ของกองทุน Web3
IOS
Android