รายงาน CoinGecko: คลื่น RWA เพิ่มขึ้น หนี้โทเค็นของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นมากกว่า 6 เท่าในปีที่แล้ว

ที่มา: CoinGecko

การรวบรวมต้นฉบับ: 1912212.eth, Foresight News

RWA ตั้งอยู่ที่จุดตัดระหว่างโลกแห่งความเป็นจริงกับบล็อกเชน ผู้ออกและนักลงทุน ความสามารถในการทำหน้าที่เป็นคนกลางที่มีประสิทธิภาพที่ทางแยกจะเป็นกุญแจสู่ความสำเร็จ แม้ว่าจะหลีกเลี่ยงไม่ได้ที่จะต้องพึ่งพาบุคคลที่สาม เช่น oracles, custodian, หน่วยงานจัดอันดับเครดิต ฯลฯ แต่วิธีการใช้และจัดการบุคคลที่สามเหล่านี้อย่างมีประสิทธิภาพยังคงมีความสำคัญมากสำหรับการดำเนินงานอย่างต่อเนื่อง

ในปี 2021 และ 2022 ตลาดสินเชื่อภาคเอกชนเกิดขึ้นผ่านแพลตฟอร์มการให้กู้ยืมที่ไม่มีหลักประกัน เช่น Maple, Goldfinch และ Clearpool ทำให้สถาบันขนาดใหญ่สามารถกู้ยืมเงินตามความน่าเชื่อถือทางเครดิตของพวกเขา อย่างไรก็ตาม โปรโตคอลเหล่านี้ประสบปัญหาค่าเริ่มต้นที่สำคัญอันเป็นผลมาจากการล่มสลายของ Luna, Three Arrows Capital และ FTX เนื่องจากอัตราผลตอบแทนของ DeFi ลดลงในปี 2023 และผู้ใช้แห่กันขึ้นอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ จึงมีการเติบโตอย่างรวดเร็วในพันธบัตรกระทรวงการคลังแบบโทเค็น ผู้ให้บริการ เช่น Ondo Finance, Franklin Templeton และ OpenEden มองเห็นการไหลเข้าที่สำคัญ เนื่องจากมูลค่ารวมที่ถูกล็อคในคลังโทเค็นเพิ่มสูงขึ้นจาก 114 ล้านดอลลาร์ในเดือนมกราคม 2023 เป็น 845 ล้านดอลลาร์ภายในสิ้นปีนี้

รายงานการพัฒนา RWA ปี 2024 มีประเด็นหลักๆ อยู่ 4 ประเด็น:

1. RWA ส่วนใหญ่เป็นเหรียญเสถียรที่ผูกกับดอลลาร์สหรัฐ

เหรียญ stablecoin ดอลลาร์สหรัฐสามอันดับแรกเพียงอย่างเดียวคิดเป็น 95% ของตลาด โดยมี USDT อยู่ที่ 96.1 พันล้านดอลลาร์ USDC อยู่ที่ 26.8 พันล้านดอลลาร์ และ DAI อยู่ที่ 4.9 พันล้านดอลลาร์ USDT ยังคงครองตลาดต่อไป โดยมีส่วนแบ่งตลาด 71.4% ในขณะเดียวกัน USDC ยังไม่ฟื้นตัวจากส่วนแบ่งการตลาดที่ลดลงอย่างรวดเร็วหลังจากการแยกตัวในช่วงสั้น ๆ ในช่วงวิกฤตการธนาคารของสหรัฐฯ ในเดือนมีนาคม 2023

สินทรัพย์ที่มีความเสถียรอื่น ๆ นอกเหนือจากเหรียญ stablecoin ที่ตรึงกับ USD มีเพียง 1% ของตลาดเท่านั้น สินทรัพย์เหล่านี้รวมถึงสกุลเงินคำสั่งอื่นๆ เช่น Euro Tether (EURT), CNH Tether (CNHT), Mexican Peso Tether (MXNT), EURC (EURC), Stasis Euro (EURS) และ BiLira (TRYB)

มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของสินทรัพย์ที่มีความเสถียรเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจาก 5.2 พันล้านดอลลาร์ในต้นปี 2563 เป็นจุดสูงสุดที่ 150.1 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมีนาคม 2565 ก่อนที่จะค่อยๆ ลดลงทั่วตลาดหมี อย่างไรก็ตาม มูลค่าตลาดจะเพิ่มขึ้น 4.9% ภายในปี 2567 จาก 128.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงต้นปีเป็น 134.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในวันที่ 1 กุมภาพันธ์

2. มูลค่าตลาดของโทเค็นที่ได้รับการสนับสนุนจากสินค้าโภคภัณฑ์สูงถึง 1.01 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และทองคำยังคงเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ที่ได้รับความนิยมมากที่สุด

โลหะมีค่าที่เป็นโทเค็น เช่น Tether Gold (XAUT) และ PAX Gold (PAXG) คิดเป็น 83% ของมูลค่าตลาดของโทเค็นที่ได้รับการสนับสนุนจากสินค้าโภคภัณฑ์ โทเค็น เช่น XAUT และ PAXG ได้รับการสนับสนุนด้วยทองคำจริง 1 ออนซ์ ในขณะที่ Kinesis Gold (KAU) และ VeraOne (VRO) ได้รับการสนับสนุนด้วยทองคำ 1 กรัม

แม้ว่าโลหะมีค่าที่มีโทเค็นจะครองอำนาจ แต่โทเค็นที่ได้รับการสนับสนุนจากสินค้าโภคภัณฑ์อื่น ๆ ก็ได้เปิดตัวเช่นกัน ตัวอย่างเช่น โครงการยูเรเนียม 308 เปิดตัวยูเรเนียมโทเค็น โดยมีราคาตรึงไว้ที่ราคา 1 ปอนด์ของสารประกอบยูเรเนียม U3O8 สามารถแลกได้ แต่ต้องผ่านโปรโตคอลการปฏิบัติตามข้อกำหนดที่เข้มงวดก่อน

แม้ว่ามูลค่าตลาดของโทเค็นที่ได้รับการสนับสนุนจากสินค้าโภคภัณฑ์จะสูงถึง 1.1 พันล้านดอลลาร์ แต่ก็มีสัดส่วนเพียง 0.8% ของมูลค่าตลาดของเหรียญ stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนจากคำสั่ง fiat

3. ผลิตภัณฑ์พันธบัตรสหรัฐฯ ที่มีโทเค็นเพิ่มขึ้น 641% ในปี 2566 และปัจจุบันมีมูลค่ามากกว่า 861 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

Tokenized U.S. Treasury ได้รับความนิยมเพิ่มขึ้นในช่วงตลาดหมี โดยมูลค่าตลาดเพิ่มขึ้น 641% จาก 114 ล้านดอลลาร์เป็น 845 ล้านดอลลาร์ในปี 2023 อย่างไรก็ตาม โมเมนตัมนี้ได้หยุดลงตั้งแต่ปี 2024 โดยมีการเติบโต 1.9% ในเดือนมกราคม และมูลค่าตลาด 861 ล้านดอลลาร์

ปัจจุบัน Franklin Templeton เป็นผู้ออกพันธบัตรกระทรวงการคลังของสหรัฐอเมริกาแบบโทเค็นรายใหญ่ที่สุด โดยกองทุนการเงินของรัฐบาลสหรัฐฯ ออกโทเค็นมูลค่า 332 ล้านดอลลาร์บนเครือข่ายของตน ทำให้มีส่วนแบ่งการตลาดเพียง 38.6%

ผู้ออกเหรียญ stablecoin ที่ให้ผลตอบแทน เช่น Mountain Protocol และ Ondo Finance ก็ได้รับความนิยมเช่นกัน นับตั้งแต่ก่อตั้งในเดือนกันยายน 2566 Mountain Protocol ได้สร้างโทเค็น USDM มูลค่า 154 ล้านดอลลาร์ ณ เดือนกุมภาพันธ์ 2567 ในขณะที่อัตราผลตอบแทนของเหรียญ USDY ของ Ondo มีมูลค่าตลาด 132.4 ล้านดอลลาร์

ห้องนิรภัยโทเค็นส่วนใหญ่ใช้ Ethereum ซึ่งมีส่วนแบ่งตลาด 57.5% อย่างไรก็ตาม บริษัทต่างๆ เช่น Franklin Templeton และ Wisdomtree Prime ได้เลือกที่จะออกหุ้น Stellar และปัจจุบันถือหุ้นร้อยละ 39 ของ Stellar

4. ความต้องการสินเชื่อภาคเอกชนกระจุกตัวอยู่ในอุตสาหกรรมยานยนต์เป็นหลัก คิดเป็น 42% ของสินเชื่อทั้งหมด

จากสินเชื่อคงค้างจำนวน 470.3 ล้านดอลลาร์ที่ออกโดยข้อตกลงสินเชื่อภาคเอกชน 42% หรือ 196 ล้านดอลลาร์เป็นของสินเชื่อรถยนต์ ในขณะเดียวกัน หนี้ในภาคฟินเทคและอสังหาริมทรัพย์มีเพียง 19% และ 9% ตามลำดับ

สินเชื่อรถยนต์เติบโตอย่างมีนัยสำคัญในปี 2566 โดยมีสินเชื่อ 60 สินเชื่อที่มีมูลค่ามากกว่า 168 ล้านดอลลาร์

ได้รับสินเชื่อทั้งหมด 840 สินเชื่อในภาคอสังหาริมทรัพย์และการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัล แต่มีเพียง 10% ของสินเชื่อที่ใช้งานอยู่ในปัจจุบัน ส่วนที่เหลือได้รับการชำระคืนแล้วและบางส่วนก็ผิดนัดชำระ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง มีการผิดนัดชำระหนี้ 13 ครั้งเกิดขึ้นในพื้นที่การซื้อขายสกุลเงินดิจิทัล หลังจากการล่มสลายของ Terra และ Three Arrows Capital

ข้อมูลผู้กู้ยืมทางสถิติแสดงให้เห็นว่าบริษัทส่วนใหญ่มาจากตลาดเกิดใหม่ เช่น แอฟริกา เอเชียตะวันออกเฉียงใต้ อเมริกากลาง และอเมริกาใต้ สินเชื่อ 42 รายการ (40.8% ของสินเชื่อทั้งหมด) มาจากแอฟริกา