LD Capital: RWA กำลังจะมาเร็วๆ นี้ การวางแผนผลิตภัณฑ์ในอนาคตของ Frax และผลกระทบที่อาจเกิดขึ้น

ข้อความ

ชื่อระดับแรก

1. Frax V 3 — — เน้นการพัฒนาธุรกิจ RWA (ออนไลน์เดือนสิงหาคม)

ปัจจุบัน Sam ผู้ก่อตั้ง Frax ได้ริเริ่มข้อเสนอในฟอรัมการกำกับดูแลเพื่อขยายธุรกิจ RWA ผ่าน FinresPBC ซึ่งจะเปิดตัวในเดือนสิงหาคม ประเด็นหลักมีดังนี้:

1. FinresPBC เป็นบริษัทไม่แสวงผลกำไรที่ก่อตั้งขึ้นเมื่อต้นปีนี้ ดังนั้นรายได้ทั้งหมดที่เกิดจากสินทรัพย์ที่ถือครองในนามของ Frax Protocol จะถูกส่งกลับไปยังข้อตกลง ยกเว้นค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของบริษัท

2. FinresPBC ไม่มีส่วนร่วมในการพัฒนา การดำเนินงาน และการกำกับดูแลโปรโตคอล Frax และไม่มีส่วนร่วมในกิจกรรมการทำกำไรอื่นใด (การจำนอง เงินกู้ การจำนำ หรือกิจกรรมเชิงพาณิชย์อื่น ๆ ) เพื่อรับรองความเรียบง่ายและความมั่นคงของธุรกิจ

3. ธนาคารพันธมิตรปัจจุบันของ FinresPBC คือ Lead Bank ซึ่งให้บริการทางการเงินที่ปฏิบัติตามข้อกำหนดสำหรับโปรโตคอล Crypto และปัจจุบัน FinresPBC กำลังขยายพันธมิตรทางการเงินที่เป็นมิตรกับ Crypto มากขึ้น

4. ขอบเขตการดำเนินธุรกิจในอนาคตของ FinresPBC ประกอบด้วย: การทำเหรียญ/การไถ่ถอน USDP และ USDC การได้รับรายได้จากเงินฝาก USD ในบัญชีออมทรัพย์ IntraFi ที่ประกันโดย Federal Deposit Insurance Corporation ของสหรัฐอเมริกา การซื้อพันธบัตรกระทรวงการคลังของสหรัฐอเมริกาในบัญชีแยกต่างหากเพื่อรับดอกเบี้ย ;

5. FinresPBC จะเผยแพร่รายละเอียดสินทรัพย์ รายงานการสำรอง และต้นทุนการดำเนินงานทุกเดือน FinresPBC สามารถให้การเข้าถึงสินทรัพย์การดูแล 7*24 ชั่วโมงสำหรับโปรโตคอล Frax และในขณะเดียวกันก็ใช้กองทุนสำรองเพื่อซื้อคืนและทำลาย FRAX หรือเหรียญกษาปณ์ USDP และ USDC เพื่อส่งไปยัง Frax Protocol AMO

รายละเอียดทางสถาปัตยกรรมเพิ่มเติมสำหรับธุรกิจ FRAX V3 ยังไม่ได้รับการเปิดเผยอย่างเป็นทางการ แต่ข้อมูลบางส่วนที่เผยแพร่โดยทีมงานใน Telegram ฟอรัม และการสัมภาษณ์ สรุปได้ดังนี้:

1. Sam ชี้ให้เห็นว่าค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของ FinresPBC จะต่ำกว่าค่าใช้จ่ายของ Maker หรือโปรโตคอล RWA อื่นๆ อย่างมาก หาก FinresPBC ถือครองสินทรัพย์จำนวน 500 ล้านเหรียญสหรัฐสำหรับ Frax Protocol ค่าใช้จ่ายต่อปีคาดว่าจะไม่สูงกว่า 200,000 เหรียญสหรัฐ

2. ในการให้สัมภาษณ์กับ Ourodoros Capital เมื่อวันที่ 28 กรกฎาคม Sam กล่าวว่า Frax V 3 จะเปิดตัวภายใน 30 วัน เมื่อพิจารณาว่า FinresPBC และความสัมพันธ์ขั้นพื้นฐานของธนาคารได้ถูกสร้างขึ้นแล้ว จึงคาดการณ์ว่าธุรกิจ RWA ของบริษัทน่าจะเริ่มดำเนินการในเดือนสิงหาคมด้วย ขณะนี้กำลังรอให้ DAO ลงคะแนนในข้อเสนอและกำหนดพารามิเตอร์เริ่มต้น

3. แนะนำ FraxBonds ใน FRAX V 3: Frax Protocol จะออกพันธบัตร 4 ชุดติดต่อกันเพื่อให้ใครก็ตามซื้อและพันธบัตรจะถูกแปลงเป็นสกุลเงินที่มีเสถียรภาพของ FRAX โดยอัตโนมัติหลังจากครบกำหนด ผ่าน FinresPBC ไม่มีขีดจำกัดบนสำหรับการขยายขนาดของ FraxBonds; ในเวลาเดียวกัน FraxBonds จะเป็นโทเค็น ERC 20 มาตรฐาน และ Frax Protocol จะใช้สภาพคล่องใน Curve เพื่อให้สามารถซื้อขายได้ในตลาดรอง

4. การออกแบบ Borrow-AMM สำหรับสภาพคล่อง FRAX ใน FRAX V 3 ไม่ต้องการฟีดราคาเครื่องจักรของ Oracle ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงของเครื่องจักรของ Oracle

ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้น:

1. ขนาดของ Stablecoin FRAX กำลังถูกบีบเนื่องจากการโปรโมตธุรกิจ RWA ของ Maker และได้ลดลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งอัตราดอกเบี้ยเงินฝากปัจจุบันของ Maker DSR สูงถึง 8% และผู้เข้าร่วมตลาดบางรายหันมาถือครอง ไดเพื่อรับดอกเบี้ย เหตุผลที่ผลตอบแทนในปัจจุบันใน DSR สูงกว่าพันธบัตรกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ มากก็คือ มีช่องว่างแบบกรรไกรระหว่างขนาดของการซื้อพันธบัตรรัฐบาลของ Maker กับอัตราดอกเบี้ยของ Dai ที่ฝากในฝั่งโปรโตคอล และอัตราผลตอบแทนนี้ ดูไม่ยั่งยืนในปัจจุบัน รายละเอียดเฉพาะของธุรกิจ Frax RWA ยังไม่ได้รับการเปิดเผย แต่เนื่องจากมีความคล้ายคลึงกับโครงสร้างธุรกิจจำนำ ETH เมื่อรวมกับข้อมูลที่ทราบในปัจจุบัน จึงคาดการณ์ว่า Frax สามารถรับธุรกิจ RWA ได้เนื่องจากการซ้อนทับของแรงจูงใจ Crv เนื่องจาก สู่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรของประเทศเมื่อยังไม่เริ่มขยายขนาดธุรกิจในช่วงแรก ให้ผลตอบแทนสูงมากในการเปิดตัวผลิตภัณฑ์อย่างสมบูรณ์ ในระยะกลางและระยะยาว ตามที่ Sam กล่าว ต้นทุนการดำเนินงานของ FinresPBC ต่ำกว่าผลิตภัณฑ์คู่แข่งมาก ธุรกิจ Frax RWA ก็อาจมีความสามารถในการแข่งขันในระยะยาว ซึ่งจะช่วยขยายส่วนแบ่งการตลาดของ FRAX stablecoins

มูลค่าตลาดของ Frax เพิ่งลดลงจาก 1 พันล้านเป็น 813 ล้าน

2. Maker ทำกำไรได้มากมายผ่านกลยุทธ์ RWA ของพันธบัตรสหรัฐฯ และซื้อ MKR คืนบนห่วงโซ่ ซึ่งกลายเป็นเหตุผลหลักที่ทำให้ MKR เพิ่มขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ เนื่องจากปัจจุบันมีการค้ำประกันบางส่วนของ Stablecoins ใน Frax รายได้ของข้อตกลงจึงถูกนำมาใช้เพื่อเพิ่มอัตราการหลักประกัน CR ของ Stablecoins FRAX หากธุรกิจ RWA สามารถนำรายได้เพิ่มเติมมาสู่ข้อตกลง Frax ได้ ก็จะเร่งการเติมเต็มหลักประกัน และ รายได้ตามข้อตกลงจะไหลกลับไปยังผู้ถือ veFXS หรือใช้สำหรับ การซื้อ FXS คืนจะสนับสนุนราคาของ FXS ปัจจุบันอัตราการจำนองของ FRAX อยู่ที่ 94.5% Frax Protocol ถือครอง USDC ที่ไม่ได้ใช้งานจำนวน 280 ล้านเหรียญสหรัฐ จากอัตราผลตอบแทน 5% สามารถสร้างรายได้ 14 ล้านเหรียญสหรัฐต่อปี คิดเป็น 75% ของรายได้ต่อปีในปัจจุบัน รายได้ของ Frax

ชื่อระดับแรก

2. frxETH V 2 — — มุ่งเน้นไปที่การกระจายอำนาจและความสามารถในการดึงดูดคำมั่นสัญญา (เปิดตัวใน 50 วัน)

Sam กล่าวถึงในพื้นที่ Twitter ว่า frxETH V 2 จะเปิดตัวในอีกประมาณ 50 วัน ใน frxETH V 1 ปัจจุบัน ETH ของผู้ใช้จะถูกค้ำประกันโดยโหนดที่ดำเนินการโดยทีมงาน และข้อตกลงจะปั๊ม 10% ข้อดีของ frxETH V 1 คือใช้ประโยชน์จากสิทธิ์การกำกับดูแลทางนิเวศวิทยาของ Curve เพื่อเป็นแนวทางด้านสภาพคล่องของ frxETH ได้เป็นอย่างดี ในเวลาเดียวกัน การออกแบบรูปแบบสกุลเงินคู่ของ frxETH และ sfrxETH ช่วยให้ระบบ Frax Ether มีอัตราสูงสุด อัตราผลตอบแทนในตลาด สิ่งนี้ช่วยให้ Frax Ether ติดอันดับหนึ่งในสามโปรโตคอล LSD อันดับต้นๆ ในกลุ่ม LST

แผนภูมิลำดับการจำนำ frxETH V 1:

ในอนาคตโปรโตคอล Frax เวอร์ชัน frxETH V2 ทีมงานจะมุ่งมั่นที่จะแก้ไขปัญหาการรวมศูนย์ ในขณะเดียวกันก็รับประกันผลตอบแทนรายปีที่สูง ตรรกะการออกแบบโดยรวมของ frxETH V 2 นั้นคล้ายคลึงกับ Rocket Pool แต่มีคุณสมบัติพิเศษของตัวเอง ความแตกต่างที่สำคัญคือ:

1. ETH ที่ผู้ใช้ฝากใน Rocket Pool จะถูกสะสมในแหล่งรวมเงินฝากและไม่มีรายได้ใด ๆ เกิดขึ้นได้ก่อนที่จะเปิดใช้งานการยืนยันซึ่งจะดึงผลตอบแทนโดยรวมของ rETH ลง ปัจจุบันแหล่งรวมเงินฝากมีขีดจำกัดบนที่ 18,000 ETH ในการออกแบบ frxETH V 2 เงินฝากของผู้ใช้จะถูกจัดสรรให้กับ Curve AMO ก่อน จากนั้น Curve AMO จะถูกจัดสรรให้กับ Lending Pool เมื่อโหนดต้องการการจับคู่ ETH ที่ฝั่งผู้ใช้ ด้วยวิธีนี้ เนื่องจาก ETH ที่ไม่ได้ใช้งานสามารถรับค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมและรางวัลการขุดใน Curve AMO รายได้โดยรวมเมื่อเทียบกับ Rocket Pool จะเพิ่มขึ้น

2. หลังจากอัปเกรด Atlas แล้ว อัตราการสูบโหนดของ Rocket Pool โดยทั่วไปจะคงที่อยู่ที่ 14% ในขณะที่ frxETH V 2 วางแผนที่จะกำหนดอัตราส่วนการสูบโหนดผ่านกฎระเบียบของตลาด ใน frxETH V 1 นั้น Frax เป็นทีมปฏิบัติการโหนดที่มีประสิทธิภาพและเสถียรที่สุดในตลาด และยังจะเข้าร่วม frxETH V 2 เพื่อแข่งขันชิงการสูบโหนดผ่านแนวทางที่มุ่งเน้นตลาดอีกด้วย การเปิดตัวกลไกการแข่งขันและการเพิ่มทีมที่มีประสิทธิภาพคาดว่าจะเป็นประโยชน์ต่อผู้ใช้มากขึ้น ทำให้ผู้ใช้ได้รับอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้น

ปัจจุบัน Frax Ether เป็น Stake ที่มีประสิทธิภาพมากที่สุด

แผนภูมิการไหลของผลิตภัณฑ์ของ frxETH V 2

ชื่อระดับแรก

3. Fraxchain —— มุ่งเน้นไปที่การพัฒนาระบบนิเวศและการเร่งรัดการบริโภค frxeth (ออนไลน์ในต้นปี 2024)

Fraxchain เป็นเครือข่ายเลเยอร์ 2 ที่ใช้ Ethereum มีแผนที่จะนำรูปแบบการยกเลิกแบบไฮบริดมาใช้ (การรวมกันของ op rollup และ zk rollup) ซึ่งสามารถให้นักพัฒนามีสภาพแวดล้อมที่ง่ายต่อการเขียนโค้ดที่มาจาก op และมอบความสมบูรณ์ให้กับผู้ใช้ ความแน่นอนนำมาโดย zk ความปลอดภัยและการกระจายอำนาจ เนื่องจากโปรโตคอล LSD สามอันดับแรก Fraxchain และ frxETH จะมีผลการทำงานร่วมกัน Fraxchain ใช้ frxETH เป็นค่าธรรมเนียม GAS และผลการถือครอง frxETH จะลดการแปลงเป็น sfrxETH ซึ่งจะช่วยให้โปรโตคอล Frax สามารถให้บริการตลาดได้ รายได้จำนำที่สูงขึ้นเพื่อแย่งชิงส่วนแบ่งการตลาด ในการวางแผนเมทริกซ์ผลิตภัณฑ์ DeFi ที่สมบูรณ์ของโปรโตคอล Frax จะถูกย้ายไปยัง Fraxchain ในอนาคตเพื่อลด Gas และนำการรับส่งข้อมูลและเงินทุนเริ่มต้นไปยัง Fraxchain ควรสังเกตว่าการวางตำแหน่งของ Fraxchain ไม่ใช่ห่วงโซ่แอปพลิเคชัน ในขณะที่สนับสนุนระบบนิเวศ Stablecoin ในปัจจุบันของ Frax ยังมีเป้าหมายที่จะขยายระบบนิเวศและเพิ่มการยอมรับเพื่อให้กลับคืนสู่ระบบนิเวศดั้งเดิมของโปรโตคอลได้ดียิ่งขึ้น

โดยทั่วไป Frax มีทีมงานที่แข็งแกร่งและแข็งแกร่งพร้อมความสามารถในการต่อสู้ส่วนบุคคลที่แข็งแกร่ง การดำเนินการที่มีประสิทธิภาพ และการลงจอดผลิตภัณฑ์ที่รวดเร็ว ซึ่งสมควรได้รับความสนใจที่สอดคล้องกันเมื่อมีการเปิดตัว FRAX V 3 และ frxETH V 2