Forbes: สามขั้นตอนให้รายละเอียดว่า Gary Gensler เปลี่ยนจากพันธมิตรด้านการเข้ารหัสมาเป็นศัตรูสาธารณะของอุตสาหกรรมได้อย่างไร

คำอธิบายรูปภาพ

ต้นฉบับเรียบเรียง: ลูฟี่, Foresight News

วอชิงตัน ดี.ซี. - แกรี เกนสเลอร์ ประธานคณะกรรมการ ก.ล.ต. ได้พัฒนาความสัมพันธ์ใกล้ชิดกับสมาชิกสภาผู้แทนราษฎรและวุฒิสภา...

ใครจะดูแลผู้ดูแล?

ปัญหาเก่าแก่นี้มีความสำคัญมากยิ่งขึ้นตามงบประมาณและขนาดของบอลลูนระบบราชการของรัฐบาลกลาง

แต่ในเวลาเดียวกันกับที่รัฐบาลสหรัฐฯ เติบโตขึ้น อิทธิพลของฐานันดรที่สี่ก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน โซเชียลมีเดียทำให้นักข่าวพลเมืองรุ่นใหม่สามารถรับผิดชอบต่อเจ้าหน้าที่ของรัฐโดยมุ่งเน้นไปที่ตำแหน่งในอดีตของพวกเขา ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ความสนใจมุ่งเน้นไปที่ Gary Gensler ประธานสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ของสหรัฐอเมริกา

สมาชิกสภาคองเกรสได้กดดันให้ Gensler เปลี่ยนจุดยืนของเขาเกี่ยวกับ cryptocurrencies ในขณะที่ ก.ล.ต. เพิ่มความพยายามในการควบคุม cryptocurrencies ความขัดแย้งระหว่างข้อความในอดีตและปัจจุบันของ Gensler ปรากฏบน Twitter ด้วยผลงานของนักข่าวมืออาชีพและนักสืบสมัครเล่น ชุมชนที่มีการกระจายอำนาจนี้ร่วมกันดูแลผู้ดูแลตามหน้าที่

พวกเขาพบอะไร มุมมองของ Gensler เกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมาก ต่อไปนี้เป็นลำดับเวลาของการเดินทางอันยาวนานของเขาจากพันธมิตรในอุตสาหกรรมสู่ศัตรู

ระยะที่ 1: พันธมิตร (พ.ศ. 2561-2563)

แม้ว่าการดำเนินการบังคับใช้ล่าสุดของ Gensler ทำให้เขากลายเป็นศัตรูในอุตสาหกรรม แต่ก็ไม่ได้เป็นเช่นนั้นเสมอไป ชาวคริปโตหลายคนเคยคิดว่าเขาเป็นหน่วยงานกำกับดูแลและเป็นเพื่อนที่มองไปข้างหน้า ก่อนที่จะเข้ารับตำแหน่ง SEC Gensler ใช้เวลาสามปีในด้านวิชาการ ซึ่งเขาได้รับชื่อเสียงในฐานะผู้นำสาธารณะที่มองเห็นศักยภาพทางนวัตกรรมของสกุลเงินดิจิทัล

2018 

Gensler ได้พูดคุยกับกลุ่มผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์เกี่ยวกับผลกระทบทางนโยบายของสกุลเงินดิจิทัลที่เพิ่งเกิดขึ้น ในสุนทรพจน์ของเขา เขาได้ชี้แจงอย่างชัดเจนว่า bitcoin, ethereum, litecoin และ bitcoin cash ไม่ใช่หลักทรัพย์ เนื่องจากโทเค็นเหล่านี้คิดเป็นปริมาณการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลส่วนใหญ่ในขณะนั้น เขาจึงกล่าวว่า อาจเป็นไปได้ว่าสามในสี่ของตลาดนี้ไม่ใช่หลักทรัพย์

ในปีเดียวกันนั้นเอง Gensler เริ่มค้นคว้าสินทรัพย์ดิจิทัลที่ Massachusetts Institute of Technology และสอนหลักสูตรบล็อกเชนและสกุลเงินดิจิทัลของมหาวิทยาลัย ที่นั่น เขาได้กล่าวสุนทรพจน์โดยตอบคำถามอย่างเปิดเผย: สกุลเงินดิจิทัลเป็นหลักทรัพย์หรือสินค้าโภคภัณฑ์หรือไม่? คำตอบของเขา: ทั้งสองอย่าง ฉันรู้ว่ามันไม่ใช่คำตอบที่หลายๆ คนชอบ แต่นั่นคือจุดที่เราอยู่ตอนนี้

2019 

การพูดในการประชุม Fintech ในนิวยอร์กซิตี้ Gensler ยกย่อง Algorand และผู้พัฒนาหลักอย่าง Silvio Micali (เพื่อนร่วมงานของ Gensler ที่ MIT ในขณะนั้น) Gensler เรียกโครงการของ Algorand ว่า เทคโนโลยีที่ยอดเยี่ยม และบล็อคเชนนั้นมีประสิทธิภาพมากจน คุณสามารถสร้าง Uber ขึ้นมาได้

ในปีเดียวกันนั้นเอง Gensler ไม่ได้ร้องขอให้เป็นที่ปรึกษาเกี่ยวกับข้อตกลงสกุลเงินดิจิทัล และยังได้จัดการประชุมพิเศษกับ Changpeng Zhao ซีอีโอของ Binance ในญี่ปุ่น ตามที่ทนายความของ Binance กล่าว (จนถึงขณะนี้ Gensler ยังไม่ได้หักล้างข้อเรียกร้องนี้)

2020 

Gensler สอนหลักสูตรสุดท้ายของเขาเกี่ยวกับบล็อกเชนและสกุลเงินดิจิทัลที่ MIT การบรรยายของเขามีให้บริการทางออนไลน์ ซึ่งทำให้หลายคนเชื่อว่าหากเขากลับมาให้บริการสาธารณะอีกครั้ง เขาจะใช้วิธีการสร้างสรรค์นวัตกรรมในสกุลเงินดิจิทัล เมื่อไบเดนได้รับเลือกเป็นประธานาธิบดี มีการเก็งกำไรมากขึ้นว่าเขาจะตั้งชื่อเกนสเลอร์เป็นประธาน ก.ล.ต.

ระยะที่สอง: คนขี้ระแวง (2021-2022)

แน่นอนว่าประธานาธิบดีไบเดนได้แต่งตั้งเกนสเลอร์เป็นประธาน ก.ล.ต. หลายคนในชุมชน crypto ต่างเชียร์การแต่งตั้ง Gensler เมื่อพิจารณาจากคำแถลงต่อสาธารณะในอดีตของเขา และยกย่องโครงการ crypto ต่างๆ ตัวอย่างเช่น วุฒิสมาชิก Cynthia Lummis ทวีตว่า “ในขณะที่ ก.ล.ต. มีชื่อเสียงในฐานะหลุมดำแห่งนักสร้างสรรค์ Gary Gensler ก็ได้ตระหนักถึงศักยภาพของสินทรัพย์ crypto”

อันที่จริง เมื่อเกนสเลอร์อยู่ในตำแหน่ง บรรยากาศในศาลาว่าการก็แจ่มใสและมองโลกในแง่ดี แต่หลังจากเข้ารับตำแหน่งได้ไม่นาน ทัศนคติของ Gensler ที่มีต่อสกุลเงินดิจิทัลก็เริ่มเปลี่ยนไป

2021 

ในแถลงการณ์และความคิดเห็นสาธารณะเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัล น้ำเสียงของ Gensler เปลี่ยนจากเปิดกว้างไปสู่ความไม่เชื่อ และในบางกรณีถึงกับเป็นศัตรูกัน

หัวหน้าสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกาได้เริ่มส่งสัญญาณถึงความจำเป็นในการควบคุมกฎระเบียบเพิ่มเติม โดยเรียกสกุลเงินดิจิทัลว่าเป็น ตะวันตก ที่เต็มไปด้วยการฉ้อโกง เขากล่าวเพิ่มเติมว่า: ผมเชื่อว่าในตลาดสกุลเงินดิจิตอลของเราในปัจจุบัน โทเค็นจำนวนมากอาจเป็นหลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียน

อย่างไรก็ตาม Gensler ยอมรับว่า cryptocurrencies ยังอยู่ในขอบเขตของกฎระเบียบ กฎหมายของรัฐสภาจะช่วยให้เกิดความชัดเจนมากขึ้นแก่อุตสาหกรรม เขากล่าว เนื่องจาก “การแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ crypto เหล่านี้ไม่มีกรอบการกำกับดูแลใน SEC หรือหน่วยงานในเครือของเรา CFTC”

2022 

น้ำเสียงของเกนสเลอร์เข้มขึ้นในขณะที่เขาให้ความสำคัญกับการเล่าเรื่อง Wild West มากขึ้น “จากโทเค็นเกือบ 10,000 โทเค็นในตลาดสกุลเงินดิจิทัล ฉันเชื่อว่าส่วนใหญ่เป็นหลักทรัพย์” Gensler กล่าวในการนำเสนอต่อสถาบันในเดือนกันยายน เพียงสองเดือนต่อมา บริษัทแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัล FTX ล้มละลาย ซึ่งพิสูจน์ได้ว่าคำกล่าวอ้างบางประการของ Gensler นั้นถูกต้อง

ระยะที่ 3: ฝ่ายตรงข้าม (พ.ศ. 2566-ปัจจุบัน)

หลังจากความล้มเหลวของ FTX ความกังขาของ Gensler ก็หันไปหาฝ่ายค้าน เหนื่อยกับการรอให้สภาคองเกรสผ่านการออกกฎหมาย ก.ล.ต. ได้ใช้แนวทางการบังคับใช้และกำกับดูแลแทน โดยเริ่มชุดประกาศของ Wells และการฟ้องร้องต่อการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลที่มีชื่อเสียงสูง

มีเพียงปัญหาเดียว: กลยุทธ์ใหม่กำหนดให้ Gensler กลืน ข้อความก่อนหน้าทั้งหมดของเขาเกี่ยวกับ cryptocurrencies

2023 

ในการให้สัมภาษณ์กับนิตยสาร New York Gensler ระบุว่า “ทุกสิ่งยกเว้น Bitcoin” คือหลักทรัพย์ ซึ่งแตกต่างอย่างชัดเจนจากคำแถลงของเขาในปี 2018 ที่ว่าสกุลเงินดิจิทัลหลักหลายสกุลไม่ใช่หลักทรัพย์ และโทเค็นจำนวนมากมีลักษณะของสินค้าโภคภัณฑ์

Gensler กล่าวว่า การขาดการปฏิบัติตามกฎระเบียบในตลาด cryptocurrency ไม่ใช่การขาดความโปร่งใส ซึ่งขัดแย้งกับความต้องการของเขาเองในปี 2021 ที่ต้องการให้สภาคองเกรสผ่านกฎหมายเพื่อเพิ่มความโปร่งใสในอุตสาหกรรม cryptocurrency

แม้ว่า Gensler จะอ้างในปี 2021 ว่าสกุลเงินดิจิทัลขาดกรอบการกำกับดูแลที่ชัดเจนใน ก.ล.ต. แต่ตอนนี้เขาเชื่อว่า กฎหมายมีความชัดเจน และการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมดจะต้องลงทะเบียนกับ ก.ล.ต.

แม้จะมีรายงานว่า Gensler เสนอให้ทำหน้าที่เป็นที่ปรึกษาของ Binance ยักษ์ใหญ่ด้านสกุลเงินดิจิทัลในปี 2019 แต่ขณะนี้ ก.ล.ต. กำลังฟ้องร้องบริษัทในข้อกล่าวหาว่าบิดเบือนตลาดและนำเงินของลูกค้าไปใช้ในทางที่ผิด ก.ล.ต. ยังฟ้อง Coinbase ฐานจดทะเบียน หลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียน

เมื่อพูดถึงหลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียน ก.ล.ต. เรียกร้องในคดีว่า ALGO เป็นเช่นนั้น โปรดจำไว้ว่า ALGO เป็นโทเค็นดั้งเดิมของ Algorand และ Gensler ยกย่องโปรโตคอลดังกล่าวว่าเป็นเทคโนโลยีที่ก้าวล้ำในปี 2019

กลยุทธ์จุดยึด ของเกนส์เลอร์

แล้วทำไมจู่ๆ เกนสเลอร์ถึงเปลี่ยนทัศนคติของเขา?

มีแนวโน้มที่จะมีกลยุทธ์ที่สอดคล้องกันเบื้องหลังวาทศาสตร์ที่ขัดแย้งกันของเขา

เกนสเลอร์เป็นข้าราชการผู้ช่ำชอง เขารู้ดีว่าการเจรจาในวอชิงตันทำงานอย่างไรมากกว่าคนส่วนใหญ่ ผู้กำหนดนโยบายที่มีประสิทธิภาพใช้เทคนิคการเจรจาต่อรองที่เรียกว่า การยึดเกาะ ซึ่งข้อเสนอแรกมักจะไม่ได้ผลลัพธ์ที่ต้องการมากนัก (ลองนึกถึง “ข้อตกลงใหม่ที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม” ของตัวแทน Alexandria Ocasio-Cortez หรือป้ายราคาเริ่มต้นที่ 3.5 ล้านล้านดอลลาร์ของแผน “Build Back Better” ของ Biden)

ข้อเสนอเบื้องต้นเหล่านี้มักจะแปลกประหลาดและมีโอกาสน้อยมากที่จะกลายเป็นกฎหมาย แต่พวกเขากำหนดจุดอ้างอิงสำหรับการเจรจาและทำให้ดูเหมือนว่าผู้เสนอกำลังให้สัมปทานครั้งใหญ่เนื่องจากนโยบายเคลื่อนไปทางตรงกลางอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้

นี่อาจเป็นเหตุผลที่อยู่เบื้องหลังการดำเนินการของ SEC ของ Gensler ด้วยการยึดถือหลักการที่ว่า “ทุกอย่างยกเว้น Bitcoin” คือความปลอดภัย เขาจึงกำหนดกรอบการเจรจาเพื่อบังคับให้สภาคองเกรสดำเนินการตามกฎหมาย

Cryptocurrency มีแนวโน้มที่จะเป็น สินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัล

การตอบสนองของสภาคองเกรสต่อ Gensler คือพระราชบัญญัติ McHenry-Thompson ซึ่ง (ห่างไกลจากการติดฉลากทุกอย่างยกเว้น Bitcoin ว่าเป็นหลักทรัพย์) เสนอประเภทสินทรัพย์ใหม่ทั้งหมดที่เรียกว่า สินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัล โทเค็นที่มีอยู่จำนวนมากสอดคล้องกับคำจำกัดความของใบเรียกเก็บเงินของสินค้าดิจิทัล ดังนั้นโทเค็นเหล่านั้นจึงอยู่ภายใต้เขตอำนาจของคณะกรรมาธิการการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (แทนที่จะเป็น ก.ล.ต. )

พระราชบัญญัติ McHenry-Thompson เป็นกรอบการทำงานของสกุลเงินดิจิทัลที่ครอบคลุมมากที่สุดเท่าที่เคยมีมาโดยสภาคองเกรส ได้รับการสนับสนุนอย่างมากในสภาผู้แทนราษฎร แต่อาจเผชิญกับการต่อต้านที่รุนแรงในวุฒิสภา ซึ่งพรรคเดโมแครตได้แสดงความเคารพต่อ Gensler ในหลายประเด็นที่เกี่ยวข้องกับ cryptocurrencies ดังนั้นหากกฎหมายนี้ผ่านสภาคองเกรสนี้ ก็มีแนวโน้มว่าจะไม่อยู่ในรูปแบบปัจจุบัน

อีกทางเลือกหนึ่งสำหรับผู้สนับสนุนร่างกฎหมายนี้คือให้สภาคองเกรสเป็นมิตรกับการเข้ารหัสมากขึ้นในปี 2568 แต่นั่นก็ต่อเมื่ออุตสาหกรรมสามารถทนต่อการปราบปรามอย่างรุนแรงของ ก.ล.ต. อีก 18 เดือนได้ กลยุทธ์การใช้เชือกมีความเสี่ยงในทุกสถานการณ์ และยิ่งกว่านั้นเมื่อคุณต้องต่อสู้กับนักสู้ที่แข็งแกร่งอย่าง Gary Gensler