ผู้เขียนต้นฉบับ: huf ผู้ร่วมก่อตั้ง Pear Protocol

การรวบรวมต้นฉบับ: Frank, Foresight News

ผู้คนไม่เข้าใจจริงๆ ว่า Blackrock คืออะไรหรือทำอะไร

เรามาเริ่มต้นด้วยการแนะนำสั้น ๆ เกี่ยวกับ Larry Fink ผู้ก่อตั้งและ CEO ของ BlackRock เพราะสิ่งนี้จะมีความสำคัญในภายหลัง

Larry Fink เข้าร่วม Wall Street ในปี 1976 เขาฉลาดและทำเงินได้ เขาเป็นผู้บุกเบิกแนวคิดการแปลงหนี้เป็นหลักทรัพย์ (บรรจุสินเชื่อต่างๆ ลงในพันธบัตร) จากนั้นเขาก็ดูแลโต๊ะซื้อขายหลักทรัพย์ที่มีการจำนองค้ำประกัน (MBS) ซึ่งใช่ พันธบัตรที่นำไปสู่วิกฤตการเงินโลกในปี 2551

จากนั้น Larry Fink ก็ทำผิดพลาดและสูญเสียเงินมากกว่า 90 ล้านดอลลาร์เนื่องจากการเดิมพันอัตราดอกเบี้ยผิด ซึ่งทำให้เขาตระหนักว่าการบริหารความเสี่ยงเป็นสิ่งสำคัญและความไว้วางใจของลูกค้าเป็นสิ่งสำคัญ

ดังนั้น Larry Fink ผู้ทะเยอทะยานจึงตัดสินใจก่อตั้งบริษัทของตัวเองและมุ่งเน้นไปที่หลักการสองข้อนี้ ซึ่งก็คือ เชื่อฉันเถอะพี่ชาย

ในการเริ่มต้น เขาได้ติดต่อเพื่อนร่วมงานที่ Blackstone Group และได้รับวงเงินเครดิต 5 ล้านดอลลาร์ ดังนั้น Blackstone Financial Management จึงถือกำเนิดขึ้น และ 20 ปีต่อมา หลังจากผ่านการควบรวมและซื้อกิจการจำนวนมาก ก็กลายเป็น BlackRock ซึ่งปัจจุบันมีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารประมาณ 9 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ และยังเป็นบริษัทจัดการสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดในโลกอีกด้วย .

แต่การสร้างธุรกิจที่ยอดเยี่ยมนั้นไม่เพียงพอสำหรับแลร์รี ฟิงค์ ในปี 2559 เขาได้รับการพิจารณาอย่างกว้างขวางให้เป็นรัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ คนใหม่ หลังจากที่ฮิลลารี คลินตันได้รับเลือกเป็นประธานาธิบดีแห่งสหรัฐอเมริกา

เขามีความสัมพันธ์และภูมิหลังทางการเมืองที่ลึกซึ้ง และเป็นพรรคเดโมแครตที่พูดตรงไปตรงมา ซึ่งมักได้ยินคำพูดที่ว่า อย่างที่ฉันบอกวอชิงตัน...

ตอนนี้ลองเปลี่ยนมุมมองของเรากลับไปที่ BlackRock บริษัทจัดการสินทรัพย์ขนาดใหญ่ที่บางคนเชื่อว่าจะ “เป็นเจ้าของ Bitcoins ทั้งหมดของคุณ”

แต่จริงๆ แล้ว BlackRock ไม่ได้เป็นเจ้าของอะไรเลย ลูกค้าของพวกเขาคือเจ้าของที่แท้จริง BlackRock จัดการทรัพย์สินเหล่านี้เท่านั้นและไม่มีหน้าที่ดูแล ไม่ใช่ธนาคาร

อย่าเชื่อฉัน? จากนั้นคุณสามารถตรวจสอบรายงานประจำปีได้หน้าแรก: เราคือผู้ได้รับความไว้วางใจจากลูกค้าของเรา เงินที่เราจัดการเป็นของลูกค้าของเรา (เราคือผู้ได้รับความไว้วางใจจากลูกค้าของเรา และกองทุนที่เราจัดการเป็นของลูกค้าของเรา)

BlackRock ทำงานอย่างไร? ค่อนข้างง่าย สมมติว่าคุณต้องการลงทุนในหุ้น U.S. แทนที่จะซื้อหุ้นทั้งหมดด้วยตัวเองและปรับสมดุลบ่อยๆ หรือจ่ายภาษีในการซื้อขายแต่ละครั้ง ให้ซื้อ BlackRock ETF หรือ BlackRock Active Management Fund แล้วปล่อยให้พวกเขาทำสิ่งนี้เพื่อคุณ

คุณจะได้รับใบเสร็จยืนยันความเป็นเจ้าของของคุณ (เป็นเปอร์เซ็นต์ของการถือครอง) ของ ETF หรือกองทุนที่ใช้งานอยู่ ซึ่งจะติดตามมูลค่าและประสิทธิภาพของสินทรัพย์อ้างอิงเหล่านั้น และ BlackRock ไม่สามารถควบคุมสิ่งเหล่านี้ได้ สินทรัพย์ทำมากเกินไปและทำได้เพียง ถือครองโดยใช้ธนาคารผู้รับฝากทรัพย์สิน (ซื้อคืนภายใต้ ISDA/CSA เท่านั้น)

ในทำนองเดียวกัน BlackRock ไม่สามารถทำอะไรกับจุด Bitcoin ที่เข้าสู่บัญชีการดูแลของ Coinbase ได้ เนื่องจาก Bitcoin ไม่ได้เป็นของพวกเขาเลย พวกเขาแค่ให้คุณรับบริการซื้อที่คุ้มต้นทุนมากขึ้น

แต่สิ่งที่น่าสนใจจริงๆ ก็คือความสัมพันธ์ของแบล็คร็อคกับรัฐบาลสหรัฐฯ และธนาคารกลางสหรัฐ คุณรู้ไหมว่าใครเป็นคนจัดการสินทรัพย์เป็นพิษที่ Fed รับช่วงต่อจาก Bear Stearns ในปี 2008

ใช่แล้ว มันคือแบล็คร็อค

นอกจากนี้ ในปี 2020 เมื่อ Powell และ Fed ต้องการเริ่มซื้อพันธบัตรองค์กรเพื่อช่วยพยุงเศรษฐกิจ ลองเดาดูว่าพวกเขาหันไปหาใคร?

ใช่ แบล็คร็อคด้วย

นี่เป็นสิ่งที่น่าสนใจ ลองเดาดูว่าใครที่ FDIC เลือกทำความสะอาดพอร์ตการลงทุนของ Signature Bank และ Silicon Valley Bank เมื่อต้นปีนี้

ถูกต้อง มันยังคงเป็นแบล็คร็อค

Eric Balchunas นักวิเคราะห์ ETF อาวุโสของ Bloomberg ชี้ให้เห็นว่าการสมัครของ BlackRock สำหรับ ETF จุด Bitcoin ถือเป็นเรื่องใหญ่จริงๆ แล้วมุมมองโดยรวมของ BlackRock เกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นอย่างไร

เราสามารถหาคำตอบได้ในหน้า 19 ของรายงานประจำปี

BlackRock ได้ระบุบางสิ่งที่พวกเขาสนใจ โดยเฉพาะอย่างยิ่งโทเค็นของสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (RWA) รวมถึงหุ้นและพันธบัตร

จำไว้ว่า ผู้ชายคนนี้ แลร์รี่ ฟิงค์ เดิมพันครั้งใหญ่กับการแปลงหนี้เป็นหลักทรัพย์ และสร้างรายได้มหาศาล อย่างไรก็ตาม เขาเข้าใจอย่างถ่องแท้ถึงพลังของนวัตกรรมทางการเงิน (โดยเฉพาะสินทรัพย์แบบห่อหุ้ม) และศักยภาพที่นวัตกรรมดังกล่าวนำมาสู่ผลิตภัณฑ์ใหม่ ประสิทธิภาพด้านต้นทุน ความได้เปรียบด้านต้นทุน และอื่นๆ

แต่นั่นไม่ใช่จุดสนใจเฉพาะของ BlackRock ในพื้นที่ crypto พวกเขายังทุ่มเงินไปที่ปากของพวกเขาและลงทุน 400 ล้านดอลลาร์ใน Circle ซึ่งเป็นผู้ออกเหรียญ stablecoin USDC พร้อมด้วย Fidelity และบริษัทอื่น ๆ อีกหลายแห่ง

Jeremy Allaire ผู้ร่วมก่อตั้งและซีอีโอของ Circle ก็ชอบเขาเช่นกันเพราะ Circle ใช้ BlackRock เพื่อช่วยพวกเขาจัดการสินทรัพย์สำรองบางส่วน (แม้ว่าจะมีค่าธรรมเนียมสูงก็ตาม)

สำหรับฉันแล้ว สิ่งที่น่าสนใจอย่างยิ่งที่ BlackRock เลือกใช้ Coinbase เป็นผู้ดูแล Bitcoin ETF ซึ่งหมายความว่าได้เลือกบริษัทที่ตกเป็นเป้าหมายของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC)

อาจเลือก Bank of New York Mellon ซึ่งเป็นธนาคารที่เก่าแก่และน่าเชื่อถือที่สุดในสหรัฐอเมริกาเป็นเดิมพันที่ปลอดภัย ข่าวต่อไปนี้ ถือเป็นข่าวใหญ่ในขณะนั้น

แต่แล้วอีกครั้ง นี่เป็นเรื่องน่าประหลาดใจจริงๆ เหรอ? ท้ายที่สุดแล้ว BlackRock มีส่วนร่วมในธุรกิจบางส่วนของ Coinbase เช่น ความร่วมมือของ Coinbase กับ Aladdin (Foresight News ตั้งข้อสังเกตว่า Aladdin เป็นแพลตฟอร์มบูรณาการที่ตอบสนองความต้องการด้านการดำเนินงานและการจัดการการลงทุนที่มีประสิทธิภาพของ BlackRock เองและลูกค้าสถาบัน)

คุณสามารถอ้างอิงถึงฉันได้: Aladdin คือ BlackRock และ AWS คือ Amazon

แล้วสิ่งนี้จะทิ้งเราไปที่ไหน? ก.ล.ต. ยังคงสามารถปฏิเสธ ETF ได้ด้วยเหตุผลสองประการ:

• Spot Bitcoin สามารถจัดการได้

• ขณะนี้ไม่มีการแลกเปลี่ยน ขนาดที่เพียงพอ ภายใต้ข้อตกลงการแบ่งปันด้านกฎระเบียบกับ Nasdaq

เห็นได้ชัดว่ามีบางส่วนที่สามารถเปลี่ยนแปลงได้ และ BlackRock ไม่ต้องการให้ Bitcoin ถูกครอบงำโดย Binance และ Changpeng Zhao หรือมีผู้ถือที่มีอำนาจเท่ากับ Tether ผู้ถือกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ และ Bitcoin

ส่วนที่อ่อนแอของห่วงโซ่การซื้อขาย USDT ทั้งหมดก็คือการแลกเปลี่ยนที่ใช้สำหรับการทำธุรกรรม

นี่คือสาเหตุว่าทำไมจึงมีการโจมตีทั่วโลกอย่างเป็นระบบที่พยายามปิด Binance และเหตุใดสหรัฐฯ จึงโน้มเอียงไปทางระบบเหรียญเสถียร USDC ที่ใช้ KYC อย่างมาก - BlackRock ต้องโกรธที่ Tether ทำเงินได้มากกว่าที่เป็นอยู่

ดังนั้นหลังจากการพิจารณาอย่างรอบคอบ Bitcoin Spot ETF ถือเป็นการประนีประนอม - BlackRock ตั้งเป้าที่จะเป็นผู้รับผลประโยชน์จากกระแสและค่าธรรมเนียมที่เกิดจากการแลกเปลี่ยน Bitcoin

แม้ว่าการสมัครครั้งแรกอาจถูกปฏิเสธและการอนุมัติของ ETF อาจล่าช้าอย่างต่อเนื่อง แต่สิ่งหนึ่งที่แน่นอนก็คือ BlackRock กำลังน้ำลายไหลอยู่แล้ว