RWA กลายเป็นเรื่องราวใหม่ของ DeFi: ปี 2023 จะเป็นปีแห่งจุดเปลี่ยนของโทเค็นหรือไม่

การเล่าเรื่องของ RWA (Real World Assets) นั้นไม่มีอยู่จริงในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แต่ไม่นานมานี้ได้ถูกนำออกไป สถาบันการเงินแบบดั้งเดิมหลายแห่งได้เริ่มจัดวางฟิลด์ RWA ตัวอย่างเช่น JP Morgan ดำเนินธุรกรรมแบบเรียลไทม์ครั้งแรกโดยใช้เงินเยนญี่ปุ่นและดอลลาร์สิงคโปร์ในรูปแบบโทเค็นบน Polygon blockchain BlackRock ซึ่งถือหุ้นมากกว่า 10 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ในสินทรัพย์ทางการเงินกำลังรุกคืบขยายไปสู่พื้นที่บล็อกเชนที่ได้รับอนุญาตและแปลงหุ้นและพันธบัตรเป็นโทเค็นดิจิทัล

รายงานของ Citibank ชี้ให้เห็นว่าโทเค็นเกือบทุกอย่างที่มีมูลค่าได้และโทเค็นของสินทรัพย์ทางการเงินและโลกแห่งความจริงอาจเป็น "แอปพลิเคชั่นฆ่า" สำหรับความก้าวหน้าของบล็อกเชน คาดการณ์ว่าภายในปี 2573 จะมีหลักทรัพย์ดิจิทัลที่มีมูลค่าโทเค็น 40,000 รายการ อยู่ระหว่าง 100 ล้านเหรียญสหรัฐถึง 5 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ ในขณะที่ธุรกรรมการเงินการค้าที่ใช้เทคโนโลยีบัญชีแยกประเภท (DLT) จะสูงถึง 1 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ

ฮ่องกงยังรอคอยการพัฒนาของ RWA ในเดือนกุมภาพันธ์ปีนี้ รัฐบาลเขตบริหารพิเศษฮ่องกงประสบความสำเร็จในการออกพันธบัตรสีเขียวโทเค็นมูลค่า 800 ล้านดอลลาร์ฮ่องกงภายใต้โครงการพันธบัตรสีเขียวของรัฐบาล (โครงการพันธบัตรสีเขียว) ซึ่งเป็นพันธบัตรสีเขียวชุดแรกที่ออกโดยรัฐบาลใน โลก. จากการวิเคราะห์ของ Okey Cloud Chain Research Institute การพัฒนา Web3 และสินทรัพย์เสมือนในฮ่องกงไม่ได้เป็นเพียงการล่าถอยเท่านั้น แต่ยังเป็นแนวทางปฏิบัติอีกด้วย มีเพียงการเชื่อมช่องว่างระหว่างตลาดการเข้ารหัสและโลกแห่งความจริง การเพิ่มมูลค่าที่ใช้งานได้จริงของสินทรัพย์เสมือน และท้ายที่สุดให้บริการการพัฒนาเศรษฐกิจและสังคมของฮ่องกงเท่านั้น Web3 จึงจะสามารถหยั่งรากในฮ่องกงได้อย่างแท้จริง RWA เป็นผู้ให้บริการที่สำคัญสำหรับการเชื่อมต่อสินทรัพย์เสมือนกับแอปพลิเคชัน Web3 และครอบคลุมโลกแห่งความจริง และยังเป็นทิศทางการพัฒนา Web3 ในอนาคตที่ฮ่องกงคาดหวังมากที่สุด

ชื่อระดับแรก

ตอนที่ 1 ทำไมเรื่องเล่า RWA ถึงร้อนแรง

RWA คือสินทรัพย์ทางกายภาพที่เข้าสู่บล็อกเชนผ่านโทเค็น สินทรัพย์เหล่านี้สามารถเป็นสินทรัพย์ทางกายภาพในรูปแบบใดก็ได้ เช่น อสังหาริมทรัพย์ หุ้น พันธบัตร สินค้าโภคภัณฑ์ งานศิลปะ ฯลฯ และโทเค็นสินทรัพย์จริงเหล่านี้บนบล็อกเชน สามารถทำให้สิ่งเหล่านี้ สินทรัพย์หมุนเวียน ซื้อขายและการเงินได้ง่ายขึ้น และยังเพิ่มความโปร่งใส สภาพคล่อง และมูลค่าได้อีกด้วย จากการวิเคราะห์ของ R3PO มีเหตุผลหลักสองประการที่ทำให้เรื่องเล่าของ RWA ได้รับความนิยม

ในแง่หนึ่ง การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐและตลาด DeFi ที่ซบเซาทำให้อุตสาหกรรมการเข้ารหัสหันมาสนใจ RWA อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรสหรัฐซึ่งถือเป็นพันธบัตรที่ปราศจากความเสี่ยงในตลาดได้เพิ่มขึ้นและอัตราผลตอบแทนของ DeFi ลดลง ซึ่งนำไปสู่การค่อย ๆ จางหายไปของตลาด crypto มูลค่าที่ถูกล็อกทั้งหมด (TVL) ของ Defi มี ลดลงมากกว่า 70% จากระดับสูงสุดเกือบ 180,000 ล้านเหรียญสหรัฐในเดือนธันวาคม 2564 ณ วันที่ 6 พฤษภาคม ลดลงเหลือ 48,900 ล้านเหรียญสหรัฐ

เนื่องจากความไม่แน่นอนของตลาดเพิ่มขึ้น นักลงทุน DeFi จึงต้องการพอร์ตโฟลิโอสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงที่หลากหลายมากขึ้น เพื่อผลตอบแทนที่มั่นคงซึ่งไม่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินดิจิทัล ในเวลานี้ RWA ได้นำโอกาสใหม่ๆ มาสู่นักลงทุน DeFi ด้วยเทคโนโลยีบล็อกเชน นักลงทุน DeFi ที่แสวงหาผลตอบแทนสูงสามารถเข้าสู่ตลาดตราสารหนี้นอกเครือข่ายแบบดั้งเดิมได้

ในความเป็นจริง จากมุมมองของแนวโน้มการพัฒนาของ DeFi หากต้องการพัฒนาและเติบโต จะต้องสร้างการเชื่อมต่อกับโลกแห่งความเป็นจริง ด้วยการแปลงสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงให้เป็นดิจิทัล DeFi สามารถให้บริการทางการเงินที่หลากหลายยิ่งขึ้นแก่ผู้ใช้ ซึ่งเป็นการส่งเสริมการพัฒนาและนวัตกรรมของอุตสาหกรรมการเงินทั้งหมด

ในทางกลับกัน สถาบันการเงินแบบดั้งเดิมได้เห็นคุณค่าเชิงพาณิชย์และศักยภาพของโทเค็น RWA และเริ่มเข้าร่วมในสาขานี้ สถาบันการเงินแบบดั้งเดิมถือครองสินทรัพย์จำนวนมาก เช่น อสังหาริมทรัพย์ หุ้น พันธบัตร ฯลฯ โทเค็นของสินทรัพย์เหล่านี้สามารถทำให้เกิดสภาพคล่องและมูลค่าที่สูงขึ้น ซึ่งจะเป็นการเพิ่มรายได้และความสามารถในการแข่งขันของสถาบัน ในขณะเดียวกัน โทเค็นของ RWA ยังมอบโอกาสการลงทุนและการจัดหาเงินทุนให้กับสถาบันมากขึ้น ขยายขอบเขตธุรกิจและส่วนแบ่งการตลาด

สำหรับตลาดการเงินแบบดั้งเดิม การเป็นเจ้าของสินทรัพย์และการทำธุรกรรมมักจะต้องได้รับการรับรองและควบคุมดูแลโดยตัวกลาง ซึ่งต้องใช้เวลาและค่าใช้จ่ายจำนวนมาก การใช้ RWA สามารถนำประโยชน์ที่จับต้องได้มาสู่ธุรกิจโดยการลดความจำเป็นในการใช้ตัวกลาง กระบวนการอัตโนมัติ และเพิ่มสภาพคล่อง

ยกตัวอย่างอสังหาริมทรัพย์ การทำโทเค็นของทรัพย์สินอสังหาริมทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงสามารถแบ่งความเป็นเจ้าของทรัพย์สินเหล่านี้ออกเป็นหลายหุ้น และเป็นตัวแทนและซื้อขายทรัพย์สินเหล่านั้นในรูปแบบของโทเค็นดิจิทัล ด้วยวิธีนี้ นักลงทุนสามารถถือครองกรรมสิทธิ์บางส่วนของทรัพย์สินเหล่านี้โดยอ้อมโดยการซื้อโทเค็นเหล่านี้ เพื่อรับรู้การลงทุนและรายได้ในทรัพย์สินอสังหาริมทรัพย์ ในขณะเดียวกัน ยังสามารถดำเนินการและจัดการสัญญาอัจฉริยะโดยอัตโนมัติ เช่น การกระจายค่าเช่าอัตโนมัติและการบำรุงรักษาอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งช่วยปรับปรุงสภาพคล่องและประสิทธิภาพการจัดการสินทรัพย์ให้ดียิ่งขึ้น

ชื่อระดับแรก

ส่วนที่ 2 RWA ติดตามการวิเคราะห์โครงการ

อุตสาหกรรมนี้คาดว่าจะมีมูลค่าตลาด 16 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2573 เนื่องจากสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องต่ำตั้งแต่อสังหาริมทรัพย์ไปจนถึงคาร์บอนเครดิตและทรัพยากรธรรมชาตินั้นสุกงอมสำหรับการทำโทเค็น ตามรายงานของ Boston Consulting Group

ชื่อเรื่องรอง

1. Centrifuge ($CFG)-เครดิตส่วนตัว

Centrifuge เป็นโปรโตคอลการจัดหาเงินทุนสินทรัพย์แบบกระจายอำนาจ มันเชื่อมต่อ DeFi กับ RWA ในขณะที่พยายามลดต้นทุนการจัดหาเงินทุนสำหรับวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อม (SMEs) และให้นักลงทุนมีรายได้ที่สม่ำเสมอ เป้าหมายหลักของโครงการคือการสร้างผลกำไรที่ไม่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์เข้ารหัสลับที่ผันผวน และนักพัฒนากำลังดำเนินการถ่ายโอนมูลค่าทางการเงินที่แท้จริงจากสกุลเงิน fiat ไปยังสกุลเงินดิจิทัล

ชื่อเรื่องรอง

2. MakerDAO ($MKR)-พันธบัตร, เหรียญ Stablecoin

MakerDAO เป็นองค์กรอิสระแบบกระจายอำนาจแบบโอเพ่นซอร์สที่สร้างขึ้นบน Ethereum blockchain ในปี 2014 ทุกคนที่ถือโทเค็น MKR ทั่วโลกสามารถมีส่วนร่วมในการกำกับดูแลโครงการ นอกจากนี้ MakerDAO ได้ออกสกุลเงินที่มีเสถียรภาพ Dai ซึ่งสนับสนุนและรักษาเสถียรภาพของมูลค่าของ Dai ผ่านระบบไดนามิกของ Collateralized Debt Position (CDP) กลไกการตอบรับอัตโนมัติ และผู้เข้าร่วมภายนอกที่จูงใจอย่างเหมาะสม

ชื่อเรื่องรอง

3. Swarm ($SMT)-หุ้น

Swarm ซึ่งเรียกตัวเองว่าเป็น "หุ้นและพันธบัตรที่ซื้อขายได้ตัวแรกบน DeFi" เปิดตัวในเดือนตุลาคม 2564 และมีเป้าหมายที่จะเป็นหัวใจของวัฒนธรรมทางการเงินที่โปร่งใสซึ่งสร้างมูลค่าให้กับหลาย ๆ คน ในเดือนกุมภาพันธ์ พ.ศ. 2566 Swarm กลายเป็นองค์กรแรกที่นำเสนอตั๋วเงินคลังสหรัฐและหุ้นของ Apple แบบดิจิทัลผ่านแพลตฟอร์มแบบกระจายศูนย์ที่ได้รับการควบคุม ในเดือนแรกของการรักษาความปลอดภัยในตลาด ผู้ใช้แพลตฟอร์มของ Swarm เพิ่มขึ้น 11 เปอร์เซ็นต์และขายหมดใน 3 ครั้งแยกกัน โดยการซื้อขาย ETF ของ iShares U.S. Treasury 1-3 Year ในเดือนกุมภาพันธ์ ขายหมดในวันเดียว หุ้นของ Tesla ขายหมดในเดือนกุมภาพันธ์ 28 และหุ้นของ Apple ขายออกในวันที่ 13 มีนาคม ที่น่าสนใจคือมูลค่าตามราคาตลาดของ Apple เพียงอย่างเดียวนั้นสูงกว่าของสกุลเงินดิจิตอล

ในเดือนเมษายน Swarm ประกาศว่าจะเพิ่มหุ้นสาธารณะอีก 7 หุ้นสำหรับนักลงทุนรายย่อยและสถาบันเพื่อซื้อขายบนแพลตฟอร์มการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) ที่มีการควบคุม บริษัทใหม่ที่จะจดทะเบียนได้แก่ BlackRock (BLK), Coinbase (Coin), Kupang (CPNG), Intel (INTC), Microsoft (MSFT), MicroStrategy (MSTR), Nvidia (NVIDIA) และอื่นๆ

ชื่อเรื่องรอง

4. Propy ($PRO) - อสังหาริมทรัพย์

ชื่อเรื่องรอง

5. PERL.eco ($PERL) - ใบรับรองคาร์บอนเครดิต

ชื่อเรื่องรอง

6. Paxos ($PAXG) - โลหะ

บทส่งท้าย

บทส่งท้าย

ศักยภาพในการก่อกวนของรูปแบบทางการเงินแบบโทเค็นและการกระจายอำนาจของ RWA สู่ตลาดดั้งเดิมเป็นสิ่งที่มองข้ามไม่ได้ และจะแสดงให้เห็นถึงการเติบโตแบบทวีคูณในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า การกระจายประเภทสินทรัพย์โทเค็นทำให้นักลงทุนมีโอกาสในการกระจายความเสี่ยงและหลีกเลี่ยงความเสี่ยง

อย่างไรก็ตาม สภาพแวดล้อมทางกฎหมายและข้อบังคับของ RWA ยังคงไม่แน่นอนและเปลี่ยนแปลงตลอดเวลาซึ่งนำความไม่แน่นอนมาสู่นักลงทุนและผู้ออก นอกจากนี้ สภาพคล่องของ RWA ยังเป็นความท้าทายที่สำคัญ และตลาด DeFi ขาดการสนับสนุนสำหรับธุรกรรมขนาดใหญ่ ความลึกและความกว้างของสภาพคล่อง ซึ่งอาจจำกัดการนำ RWA มาใช้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับสินทรัพย์ที่มีมูลค่าสูง ยิ่งไปกว่านั้น โครงสร้างพื้นฐานทางเทคนิคของ RWA ยังจำเป็นต้องได้รับการปรับปรุงเพิ่มเติม รวมถึงด้านต่างๆ เช่น ความปลอดภัย ความสามารถในการปรับขนาด และการทำงานร่วมกัน

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: มีความเสี่ยงในตลาดและการลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง ขอให้ผู้อ่านปฏิบัติตามกฎหมายและระเบียบข้อบังคับในท้องถิ่นอย่างเคร่งครัดเมื่อพิจารณาความคิดเห็น มุมมอง หรือข้อสรุปใด ๆ ในบทความนี้ เนื้อหาข้างต้นไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนใด ๆ

คำชี้แจงลิขสิทธิ์: หากคุณต้องการพิมพ์ซ้ำ โปรดเพิ่มผู้ช่วย WeChat เพื่อสื่อสาร หากคุณพิมพ์ซ้ำหรือล้างต้นฉบับโดยไม่ได้รับอนุญาต เราจะสงวนสิทธิ์ในการดำเนินการตามความรับผิดชอบทางกฎหมาย

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: มีความเสี่ยงในตลาดและการลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง ขอให้ผู้อ่านปฏิบัติตามกฎหมายและระเบียบข้อบังคับในท้องถิ่นอย่างเคร่งครัดเมื่อพิจารณาความคิดเห็น มุมมอง หรือข้อสรุปใด ๆ ในบทความนี้ เนื้อหาข้างต้นไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนใด ๆ