การรวบรวมต้นฉบับ: aididiaojp.eth, Foresight News

การรวบรวมต้นฉบับ: aididiaojp.eth, Foresight News

สงครามเลเยอร์ 2 ทวีความรุนแรงมากขึ้นเรื่อย ๆ และ Bankless กำลังตัดสินว่าใครคือผู้ชนะโดยการวิจัยเชิงลึกเกี่ยวกับตัวบ่งชี้บนเครือข่าย? เราวิเคราะห์ Arbitrum เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ตอนนี้มาดูคู่แข่งที่ใกล้เคียง: การมองโลกในแง่ดี

ทั้ง Optimism และ Arbitrum ต่างก็เป็นโซลูชันการรวมรวมที่มองโลกในแง่ดี ซึ่งได้กลายเป็นหนึ่งในโซลูชันการปรับขนาดชั้นนำของ Ethereum

แนวคิดของเลเยอร์ 2 มีมานานแล้ว แต่ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาเนื่องจากการเกิดขึ้นของโทเค็นการยกเลิกครั้งแรก OP เลเยอร์ 2 จึงได้รับความสนใจอีกครั้ง

แหล่งที่มา:

แหล่งที่มา:TradingView

สิ่งนี้ทำให้เกิดคำถามการประเมินมูลค่าที่สูงของ Optimism นั้นสมเหตุสมผลหรือไม่? ปัจจัยพื้นฐานสนับสนุนประสิทธิภาพที่เป็นตัวเอกของ OP หรือไม่ การมองโลกในแง่ดีเหมาะสมกับวงจร L2 ที่แข่งขันกันที่ใด

บทความนี้จะพยายามตอบคำถามเหล่านี้ผ่านสามด้าน:

• ตัวบ่งชี้ประสิทธิภาพ

• DApps หลักของ Optimism Ecosystem

• ตัวเร่งการเติบโตที่จะเกิดขึ้นและปัจจัยเสี่ยง

ตัวบ่งชี้ประสิทธิภาพ

TVL

คำอธิบายภาพ

การมองโลกในแง่ดี DAA - ที่มา:Artemis

สัดส่วนของ TVL ของ Optimism ในค่าล็อคเชนสาธารณะทั้งหมดเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในปีที่ผ่านมา จาก 0.2% เป็น 1.2% ส่วนแบ่งในเลเยอร์ 2 ก็เพิ่มขึ้นอย่างมากเช่นกัน จาก 13.5% เป็น 35.2% ในช่วงเวลาดังกล่าว

ผู้ใช้

ผู้ใช้

คำอธิบายภาพ

การมองโลกในแง่ดี DAA - ที่มา:Artemis

การเติบโตนี้อาจเป็นผลมาจากการใช้งาน DApps บนเครือข่าย เช่น โครงการในระบบนิเวศของ Synthetix และโปรแกรมจูงใจดังกล่าวข้างต้น

หากเจาะลึกลงไปอีกเล็กน้อย เราจะเห็นว่า DAA พุ่งสูงขึ้นในช่วงปลายปี โดยเติบโต 152.7% เมื่อเทียบไตรมาสต่อไตรมาสจากไตรมาสที่ 3 ถึงไตรมาสที่ 4 การเพิ่มขึ้นของผู้ใช้เป็นผลมาจากการเปิดตัว Optimism Quests ซึ่งเป็นโปรแกรมที่คล้ายกับ Arbitrum Odyssey ซึ่งผู้ใช้สามารถอ้างสิทธิ์ NFT ได้โดยการโต้ตอบกับ dApps บนเครือข่าย

ปริมาณการซื้อขาย

ปริมาณการซื้อขาย

คำอธิบายภาพ

ธุรกรรมรายวันในแง่ดี - ที่มา:Artemis

แม้ว่าเมตริกธุรกรรมเหล่านี้บางส่วนอาจมาจากการใช้งาน dApp เช่น ที่อยู่ที่ใช้งานอยู่ แต่ตัวเลขนี้ดูเหมือนจะสูงเกินจริงจาก Optimism Quests ปริมาณการทำธุรกรรมลดลงในไตรมาสแรกทันทีหลังจาก Quests สิ้นสุดในวันที่ 18 มกราคม

DApp ยอดนิยม

แม้ว่าจะไม่แพร่หลายเท่ากับระบบนิเวศ L2 อื่นๆ เช่น Arbitrum แต่ Optimism ก็มี dApps จำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ ในหลายโดเมนโดยทั่วไป และการเปิดตัวเฉพาะแอปพลิเคชันที่สร้างขึ้นโดยใช้ OP Stack พูดคุยเกี่ยวกับตัวแทนยอดนิยมด้านล่าง:

Velodrome

Velodrome เป็น dApp ที่ใหญ่ที่สุดโดย TVL ในระบบนิเวศ Optimism ด้วยมูลค่า 178 ล้านดอลลาร์ Velodrome เริ่มปรากฏขึ้นหลังจาก Optimism ทำการออกอากาศ OP แก่ผู้ใช้ที่เดิมพัน veVELO ในเดือนกรกฎาคม 2022 ผู้ถือ VELO สามารถรับ NFT ได้หลังจากวางเดิมพัน veVELO เป็นใบรับรองเพื่อรับสิทธิ์การออกอากาศบนแพลตฟอร์ม

Velodrome ค้นพบ PMF จากโปรโตคอลเช่น stablecoin และ LSD โดยหวังว่าจะควบคุมการปล่อยโทเค็นและกระตุ้นสภาพคล่องด้วยการให้รางวัลแก่ตู้เก็บของ veVELO ปัจจุบัน veVEL สามารถมอบอัตราผลตอบแทนต่อปีที่สูงกว่า 52% ให้กับผู้ถือครองได้

แม้ว่าสถาปัตยกรรม Solidly AMM จะไม่สามารถแข่งขันกับ Uniswap V3 ได้ แต่ Velodrome ก็ยังดูเหมือนว่าจะจับหัวใจของชุมชนและเจาะช่องที่เน้นสภาพคล่อง

Synthetix

Synthetix ไม่ได้เป็นเพียงหนึ่งในโปรโตคอล OG DeFi บน Ethereum แต่ยังเป็นหนึ่งในโปรโตคอลหลักตัวแรกที่ย้ายไปยัง L2 ซึ่งใช้งานบน Optimism ในเดือนกรกฎาคม 2021

ปัจจุบัน SNX มีมูลค่ามากกว่า 193 ล้านดอลลาร์เดิมพันกับ Optimism รวมถึงการจัดหา sUSD มูลค่า 48 ล้านดอลลาร์ โปรโตคอลจำนวนมากเลือกที่จะสร้างโปรเจ็กต์บน Synthetix เพื่อใช้ประโยชน์จากสภาพคล่องของ sUSD รวมถึง Kwenta การแลกเปลี่ยนสัญญาถาวร Lyra โปรโตคอล AMM ทางเลือก และ Thales โปรโตคอลตลาด Parimutuel

Synthetix เผชิญกับความท้าทายหลายประการในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา โดยเฉพาะอย่างยิ่งรายได้จากค่าธรรมเนียมที่ลดลงอย่างรวดเร็ว แต่มีตัวเร่งปฏิกิริยาที่โดดเด่นหลายอย่างที่ขอบฟ้า เช่น การใช้ Perps V2 อย่างต่อเนื่องและการเปิดตัว Synthetix V3 ที่กำลังจะมีขึ้น

Lattice

Lattice เป็นผู้พัฒนาที่สร้างเกมออนไลน์โดยใช้ OP Stack OP Stack เป็นเฟรมเวิร์กสำหรับสร้างโมดูลาร์การยกเลิกที่สามารถรวมเข้าด้วยกันได้หากใช้ซีเควนเซอร์เดียวกัน

Lattice สร้างเกมสองเกม: OP Craft เกมคล้าย Minecraft ที่ผู้ใช้สร้างในโลกเปิด และ Sky Strife เกมต่อสู้

แนวโน้มในอนาคต

แนวโน้มในอนาคต

ตัวเร่งการเจริญเติบโต

การมองโลกในแง่ดีจะมีตัวเร่งปฏิกิริยาที่สำคัญบางอย่างเกิดขึ้นซึ่งจะช่วยรักษาการเติบโตในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

อย่างแรกคือการลดลงของโทเค็น OP จำนวน 10 ล้านรายการ ($26.4 ล้าน ณ ราคาปัจจุบัน) ในเดือนกุมภาพันธ์ Airdrop จะถูกแจกจ่ายให้กับผู้มีส่วนได้ส่วนเสียต่างๆ ภายในระบบนิเวศผ่าน Retroactive Public Goods Fund (RPGF) ซึ่งจะได้รับการโหวตโดยสมาชิกของ Optimism Citizen House Citizen House เป็นหนึ่งในสองหน่วยงานกำกับดูแลภายใน Optimism สมาชิกภาพถูกกำหนดผ่าน NFTs ที่มีจิตวิญญาณ

OP ที่จัดสรรให้กับโครงการผ่าน RPGF เป็นสิ่งจูงใจผู้ใช้ที่สำคัญ และหากตลาดยังคงขยับสูงขึ้น สิ่งนี้จะช่วยชี้นำการเข้ามาของผู้ใช้และสภาพคล่องในเครือข่าย ในระยะยาว การใช้ RPGF และแบบจำลองการกำกับดูแลเชิงทดลองของ Optimism สามารถช่วยดึงดูดนักพัฒนาที่มีอุดมคติและมีเป้าหมายระยะยาวให้เข้าร่วมได้

ตัวเร่งปฏิกิริยาอีกตัวบนขอบฟ้าสำหรับการมองโลกในแง่ดีคือเบดร็อค Bedrock เป็นการอัปเกรดเครือข่ายครั้งใหญ่ที่ออกแบบมาเพื่อลดต้นทุนการทำธุรกรรมและเพิ่มความเร็วในการทำธุรกรรม นอกจากนี้ Bedrock ยังช่วยปรับปรุงความเป็นโมดูลของ Optimism ด้วยการอนุญาตให้การสั่งสมเปลี่ยนจากการสั่งสมในแง่ดีเป็น zk-rollups ได้ง่ายขึ้น การลงคะแนนเสียงเพื่ออนุมัติให้เบดร็อคทำงานนั้นกำลังผ่านกระบวนการกำกับดูแลของเลเยอร์ 2

เสี่ยง

เสี่ยง

การมองโลกในแง่ดีได้สร้างตลาดเฉพาะกลุ่มขึ้นมาและเป็นตัวกระตุ้นการเติบโตมากมาย ระบบนิเวศกำลังเติบโต แต่ก็เผชิญกับการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นเช่นกัน

สิ่งจูงใจของ Optimism ได้รับการพิสูจน์แล้วว่าประสบความสำเร็จในการดึงดูดผู้ใช้ สภาพคล่อง และโปรโตคอลแอปพลิเคชันเข้าสู่เครือข่าย แต่มีเหตุผลที่ต้องกังขาว่าพวกเขากำลังแจกจ่ายในลักษณะที่เพิ่ม ROI ระยะยาวให้สูงสุด

Optimism ได้รับรางวัล 69.9 ล้านเหรียญสหรัฐจนถึงปัจจุบัน ตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2022 ส่วนแบ่ง TVL ของ Optimism ใน L2 ได้ลดลงจาก 46.6% เป็น 35.5%

การสูญเสียนี้กลายเป็นกำไรสำหรับ Arbitrum เนื่องจากแม้ว่าจะไม่มีโทเค็น แต่ส่วนแบ่งการตลาดของพวกเขาก็เพิ่มขึ้นจาก 49.8% เป็น 62.1% ในช่วงเวลานี้

การมองโลกในแง่ดียังคงมีดินปืนมากมายอยู่ในห้องใต้ดิน แต่ Optimism ออกอากาศโทเค็นจำนวนมากในเวลาที่ไม่มีผู้ใช้ใหม่หรือเงินทุนเข้าสู่ crypto และเมื่อ DeFi ไม่ได้ครอบครอง L2

การแข่งขันในพื้นที่ L2 จะทวีความรุนแรงขึ้นเมื่อเครือข่ายเช่น StarkNet, Fuel, zkEVM ของ Polygon, Scroll และแน่นอนว่า Arbitrum ใช้งานจริงหรือเปิดตัวโทเค็นของตนเอง ประโยชน์ของกรณีการใช้งานอื่น ๆ ยังไม่ได้รับการระบุ แต่มีเหตุผลที่จะสงสัยว่าการมองโลกในแง่ดีจะเผชิญกับความท้าทาย

อย่างไรก็ตาม การแข่งขันไม่ใช่ความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดที่การมองโลกในแง่ดีต้องเผชิญในปัจจุบัน

เช่นเดียวกับ Arbitrum และ Layer 2 อื่นๆ ภัยคุกคามที่ใหญ่ที่สุดต่อความสำเร็จในระยะยาวของ Optimism คือแนวโน้มของเครือข่ายที่จะรวมศูนย์ ตามจังหวะของเลเยอร์ 2 Optimism มีแนวโน้มการรวมศูนย์ที่สำคัญหลายอย่าง เช่น ยังไม่รองรับการพิสูจน์การฉ้อโกง การมีระบบคัดแยกแบบรวมศูนย์ สัญญาที่อัปเกรดได้ และไม่มีกลไกที่จะเสนอบล็อกเมื่อตัวตรวจสอบล้มเหลว เป็นต้น

เลเยอร์ 2 ส่วนใหญ่มีราวกั้นเพื่อลดความเสี่ยงในการสูญเสียเงินทุนของผู้ใช้ Rollups ยังคงเป็นเทคโนโลยีที่เกิดขึ้นใหม่แม้ว่าจะมีหลายโครงการในการพัฒนามาหลายปีแล้วก็ตาม

สรุป

สรุป

ระบบนิเวศของ Optimism กำลังเติบโตอย่างรวดเร็วและมีตัวเร่งปฏิกิริยามากมายที่ขอบฟ้าซึ่งสามารถช่วยรักษาเส้นทางการเติบโตไว้ได้ แม้ว่าจะมีเพียง ~5% ของอุปทาน OP เท่านั้นที่ถูกปล่อยให้ไหลเวียนและ FDV ของมันอาจสูงเกินจริงในระยะสั้น การใช้การมองโลกในแง่ดีดูเหมือนจะรับประกันการประเมินมูลค่าที่เทียบเคียงได้กับเครือข่ายอื่นๆ ที่ไม่ใช่ Ethereum L1 และ L2

นอกเหนือจากปัญหาการรวมศูนย์แล้ว ยาครอบจักรวาลของ Optimism อาจเป็น OP Stack หาก OP Stack กลายเป็นมาตรฐานสำหรับการพัฒนา L3 แบบกำหนดเอง การมองในแง่ดีควรได้รับประโยชน์อย่างมากจากความสามารถในการรวมระหว่างการย้อนกลับโดยใช้เฟรมเวิร์กนี้

นอกเหนือจากปัญหาการรวมศูนย์แล้ว ยาครอบจักรวาลของ Optimism อาจเป็น OP Stack หาก OP Stack กลายเป็นมาตรฐานสำหรับการพัฒนา L3 แบบกำหนดเอง การมองในแง่ดีควรได้รับประโยชน์อย่างมากจากความสามารถในการรวมระหว่างการย้อนกลับโดยใช้เฟรมเวิร์กนี้

ลิงค์ต้นฉบับ

ลิงค์ต้นฉบับ