ภาพรวมของโครงสร้างตลาดการอ้างสิทธิ์ crypto ปัจจุบัน: GTX, Xclaim, Claims-Market

เมื่อเร็ว ๆ นี้ ตามเอกสารทางการเงินที่เผยแพร่ในตลาด Su Zhu และ Kyle Davies ผู้ก่อตั้ง Three Arrows Capital กำลังเตรียมที่จะสร้างแพลตฟอร์มการซื้อขายเข้ารหัสแบบรวมศูนย์ใหม่ "GTX" การสร้างร่วมกันของ Bit Sudhu Arumugam และ Mark Lamb ได้จุดประกายอย่างกว้างขวาง การอภิปรายอย่างเผ็ดร้อนในอุตสาหกรรม

บางคนคิดว่าตลาดซื้อขายตราสารหนี้ที่ก่อตัวขึ้นสำหรับสินทรัพย์ที่เข้ารหัสนั้นแท้จริงแล้วเป็นตลาดสีน้ำเงินที่ถูกละเลยในปัจจุบัน และยังเป็นธุรกิจที่ดีในการสร้างรายได้อีกด้วย อย่างไรก็ตาม มีมุมมองอื่นๆ ที่แตกต่างกันเกี่ยวกับเรื่องนี้: จากประสบการณ์การล้มละลายก่อนหน้านี้และการเสื่อมราคาของเครดิตของ Su Zhu และกิจการร่วมค้า GTX อื่นๆ อีกหลายแห่งในแวดวงการเข้ารหัส GTX ที่สร้างขึ้นใหม่จะไม่มีใครใช้ในที่สุด

ชื่อระดับแรก

อิทธิพลและที่มาของธุรกรรมหนี้

อันดับแรก มาดูกันว่าปัญหาใดที่ธุรกรรมหนี้สามารถแก้ไขได้ และสามารถตรวจสอบย้อนกลับไปยังที่ใดได้บ้าง

การล้มละลายขององค์กรเป็นหนึ่งในหัวข้อที่เข้าใจผิดมากที่สุดในโลกธุรกิจ สำหรับหลายๆ คน คำแรกที่นึกถึงเมื่อได้ยินบริษัทที่ยื่นขอล้มละลายในบทที่ 11 มักจะเป็นคำว่า "ล้มเหลว" หรือ "ขาดทุน" และการล้มละลายมักไม่ค่อยเกี่ยวข้องกับคำว่า "โอกาส"

บ่อยครั้งเป็นเพราะการล้มละลายในบทที่ 11 เป็นกระบวนการทางศาลที่ซับซ้อนสำหรับทั้งลูกหนี้และเจ้าหนี้โดยมีความซับซ้อนและคาดเดาไม่ได้มากมายในกระบวนการทางกฎหมาย และเนื่องจากบทที่ 11 ไม่ใช่ทางออกที่ถูกต้องสำหรับทุกฝ่ายที่เกี่ยวข้องเพื่อนำการฟื้นตัวที่ดี .

อย่างไรก็ตาม โชคดีสำหรับเจ้าหนี้ที่ถูกจับในปฏิกิริยาลูกโซ่ของคดีล้มละลายที่ไม่รู้จบ มีตัวเลือกการกู้คืนอีกทางเลือกหนึ่งที่สะดวกกว่า และเป็นหนึ่งในส่วนที่ไม่ค่อยมีคนรู้จักของการล้มละลายขององค์กร: กระบวนการที่เรียกว่า“การซื้อขายสิทธิเรียกร้องล้มละลาย” หรือ “การซื้อขายหนี้”การปฏิบัติทั่วไป

ในระหว่างการดำเนินคดีล้มละลายตามปกติ เจ้าหนี้ยืนยันสิทธิ์ในการชำระหนี้โดยยื่น "หลักฐานการเรียกร้อง" ต่อลูกหนี้ ซึ่งระบุจำนวนเงินที่เป็นหนี้เจ้าหนี้อย่างชัดเจนตามบันทึกทางบัญชีซึ่งลูกหนี้มีหน้าที่ต้องชำระ นอกจากนี้ เจ้าหนี้มักจะจัดเตรียมเอกสารสนับสนุน (เช่น สัญญา ใบแจ้งหนี้ สัญญาเช่า ฯลฯ) พร้อมกับแบบฟอร์มหลักฐานการเรียกร้องที่ส่งมาเพื่อเป็นหลักฐานในการเรียกร้องการล้มละลายของเจ้าหนี้

แต่หลังจากทั้งหมดนั้น เจ้าหนี้ยังคงต้องรอให้คดีล้มละลายของลูกหนี้เข้าสู่กระบวนการของศาลก่อนที่การเรียกร้องของพวกเขาจะได้รับการอนุมัติและการชำระเงินจะได้รับการปล่อยตัว ซึ่งเป็นกระบวนการที่อาจใช้เวลาหลายปีกว่าที่เจ้าหนี้จะได้รับเงินจำนวนใด ๆ ที่เป็นหนี้พวกเขา

นอกจากนี้ สำหรับเจ้าหนี้ที่ต้องการหลักประกันการฟื้นตัวและความแน่นอนทางการเงิน ผลการล้มละลายของพวกเขาจะเพิ่มความไม่แน่นอนเนื่องจาก 4 ปัจจัย:

1) การตรวจสอบการอ้างสิทธิ์

การอ้างสิทธิ์ของเจ้าหนี้ที่ถูกต้องจะถือว่าได้รับอนุญาตหากเจ้าหนี้ได้ส่งหลักฐานการเรียกร้องหรือหากลูกหนี้ไม่คัดค้านการเรียกร้อง ในเวลาเดียวกัน ลูกหนี้สามารถยื่นคัดค้านการเรียกร้องเพื่อให้การอ้างสิทธิ์เป็นโมฆะหรือถูกปฏิเสธ ซึ่งจะช่วยลดความรับผิดชอบของตนเองในการอำนวยความสะดวกในการปรับโครงสร้างองค์กร

หากการคัดค้านของลูกหนี้สำเร็จ ศาลจะยกคำร้องและเจ้าหนี้จะไม่สามารถมีส่วนร่วมในส่วนแบ่งการชำระหนี้จากกองมรดกที่ล้มละลายของลูกหนี้ได้ สำหรับเจ้าหนี้ การคัดค้านจากลูกหนี้และการปฏิเสธการเรียกร้องของพวกเขาโดยศาลอาจนำไปสู่ความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการฟื้นตัวในที่สุด

2) ลำดับความสำคัญของเจ้าหนี้

อีกปัจจัยหนึ่งที่สร้างความไม่แน่นอนให้กับเจ้าหนี้คือลำดับความสำคัญของการเรียกร้องการล้มละลาย นี่คือผลลัพธ์ของกระบวนการจำแนกประเภทการเรียกร้องของบทที่ 11 ซึ่งกำหนดลำดับความสำคัญของเจ้าหนี้ในการรับการชำระเงิน

การเรียกร้องที่มีลำดับความสำคัญสูงกว่าหรือการเรียกร้องที่มีหลักประกันจะได้รับการชำระเต็มจำนวนจากกองมรดกของลูกหนี้ก่อนที่จะมีการชำระการเรียกร้องที่มีลำดับความสำคัญต่ำกว่า การอ้างสิทธิ์ที่ไม่มีหลักประกันและผู้ถือหุ้นเป็นการเรียกร้องการล้มละลายในระดับที่ต่ำกว่า ซึ่งมักจะจ่ายเพียงร้อยละของจำนวนเงินที่เรียกร้อง หรือเสนอวิธีการชำระเงินทางเลือก หรืออาจไม่ได้รับการชำระเงินเลย

3) แผนฟื้นฟูกิจการของลูกหนี้

ภายใน 120 วันนับจากวันที่ยื่นฟ้องล้มละลาย ลูกหนี้จะต้องยื่นแผนปรับโครงสร้างองค์กรโดยระบุว่าพวกเขาวางแผนที่จะจัดระเบียบใหม่และกลับมาเป็นธุรกิจที่มีสุขภาพดีขึ้นอย่างไร แม้ว่าพวกเขาจะสงวนสิทธิ์ในการขอขยายเวลาหากจำเป็น

ในกระบวนการนี้นอกจากจะใช้เวลานานสำหรับลูกหนี้ในการจัดทำและส่งแผนฟื้นฟูกิจการแล้ว ยังใช้เวลานานสำหรับเจ้าหนี้ในการตรวจสอบ ลงคะแนนเสียง และอนุมัติเงื่อนไขของแผนฟื้นฟูกิจการ และทั้งสองฝ่ายมักจะมี ความแตกต่างบางประการเกี่ยวกับแผนการปรับโครงสร้างองค์กรในอนาคต

4) ขั้นตอนการเรียกร้อง

หลังจากได้รับการยืนยันแผนการปรับโครงสร้างองค์กรจากศาลแล้ว กระบวนการเรียกร้องก็เริ่มขึ้น ในที่สุด ลูกหนี้สามารถเริ่มดำเนินการตามแผนที่ได้รับอนุมัติและเริ่มชำระเงินให้กับเจ้าหนี้ตามลำดับที่กำหนดโดยลำดับขั้นและระดับอาวุโสของพวกเขา แม้ว่า ณ จุดนี้ หากเงินทุนในที่ดินล้มละลายหมดลง เจ้าหนี้ที่มีการเรียกร้องที่ไม่มีหลักประกันอาจไม่ได้รับการชำระเงิน หรือได้รับการเสนอรูปแบบอื่นในการแก้ไข

จากความไม่แน่นอนข้างต้น นี่คือเหตุผลที่การทำธุรกรรมหนี้เสนอโอกาสพิเศษแก่เจ้าหนี้ในการกู้คืนผลขาดทุนและลดความไม่แน่นอนให้เหลือน้อยที่สุด

ด้วยการทำธุรกรรมหนี้ เจ้าหนี้สามารถสร้างรายได้จากการเรียกร้องของพวกเขาเพื่อแลกกับเงินสดทันที นอกเหนือจากการข้ามขั้นตอนการเรียกร้องการล้มละลายที่ยาวนานและการดำเนินคดีในศาลที่อาจยืดเยื้อ ดังนั้น ธุรกรรมการเรียกร้องจะอธิบายถึงธุรกรรมทางการเงินและกฎหมายที่เจ้าหนี้ขายและโอนชื่อในการเรียกร้องการล้มละลายไปยังหน่วยงานอื่นเพื่อชำระเงินค่าสินไหมทดแทนจากผู้ซื้อในทันที

ในระยะสั้นเจ้าหนี้กำลังขายลูกหนี้เพื่อแลกกับเงินสดทันทีจากผู้ซื้อที่สนใจ ผลที่ตามมาของการทำธุรกรรมนี้ การเรียกร้องอย่างเป็นทางการสำหรับหนี้นี้ได้รับการบันทึกในศาลล้มละลายและโอนตามกฎหมายไปยังผู้ซื้อ ซึ่งรับความเสี่ยงในการเรียกคืนการชำระเงินจากลูกหนี้

ชื่อระดับแรก

สถานะปัจจุบันและโอกาสของตลาดซื้อขายตราสารหนี้ที่เข้ารหัส

ในกระบวนการธุรกรรมหนี้แบบดั้งเดิม แต่ละขั้นตอนข้างต้นส่วนใหญ่จัดการด้วยตนเองและดำเนินการผ่านเอกสารกระดาษ การส่งแฟกซ์ หรือการติดต่อทางโทรศัพท์/จดหมาย เป็นความรับผิดชอบของเจ้าหนี้และผู้ซื้อที่จะต้องร่วมมือกันเพื่อให้ธุรกรรมหนี้สำเร็จ คล้ายกับการซื้อบ้าน กระบวนการอาจซับซ้อนและแต่ละขั้นตอนที่ดำเนินการด้วยตนเองมีโอกาสเกิดข้อผิดพลาดที่จะเป็นอันตรายต่อข้อตกลง

ในเวลาเดียวกันก่อนที่จะมีตลาดซื้อขายตราสารหนี้แบบรวมศูนย์ ส่วนใหญ่จะมีตลาด OTC บางแห่ง ผู้ซื้อและผู้ขายเจรจาและตกลงในกลุ่ม QQ ผ่านเครื่องมือสื่อสารที่เรียบง่ายและแม้แต่ธุรกรรมภายในประเทศบางรายการ การทำธุรกรรมสินเชื่อมีทั้งโดยตรงจากผู้ขายไปยังผู้ซื้อหรือจากผู้ขายไปยังผู้ซื้อทางอ้อมผ่านนายหน้า ตลาดไม่สมดุล อาจมีเจ้าหนี้หลายหมื่นรายในคดีล้มละลาย แต่ลำดับความสำคัญของผู้ซื้อ มีขนาดเล็กกว่ามาก

ในขณะที่ตลาดมีการพัฒนา กระบวนการในปัจจุบันไม่เพียงไม่มีประสิทธิภาพและไม่สะดวกสำหรับทั้งสองฝ่ายเท่านั้น แต่ยังมีความเสี่ยงและขาดความโปร่งใส ทำให้การกู้คืนสกุลเงินทำได้ยากขึ้น ตลาดเรียกร้องการล้มละลายจึงต้องการแพลตฟอร์มแบบรวมศูนย์อย่างเร่งด่วนที่เชื่อมต่อเจ้าหนี้กับผู้ซื้อที่ผ่านการตรวจสอบแบบดิจิทัลและจัดเตรียมสภาพแวดล้อมออนไลน์ที่ปลอดภัยเพื่อแลกเปลี่ยนการเรียกร้องอย่างมีประสิทธิภาพและกู้คืนเงินสดได้อย่างรวดเร็ว

ในด้านการเข้ารหัส ด้วยพายุฝนฟ้าคะนองอย่างต่อเนื่องของบริษัทเข้ารหัสในปี 2022 และการล้มละลายของ FTX เพียงลำพัง ผู้ถือบัญชีการเข้ารหัสหลายล้านบัญชีได้กลายเป็นเจ้าหนี้ของการแลกเปลี่ยน Su Zhu กล่าวในเอกสารการจัดหาเงินทุนของ GTX ว่านี่จะเป็นตลาดเกิดใหม่ที่มีขนาด 2 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ ดังนั้น จึงจำเป็นต้องมีโซลูชันที่ปรับแต่งเป็นพิเศษในส่วนนี้เพื่อช่วยปลดล็อกบัญชีที่ถูกแช่แข็ง

ในปัจจุบัน แพลตฟอร์มการเรียกร้องค่าสินไหมทดแทนที่เข้ารหัสมากขึ้นเรื่อยๆ ได้นำเทคโนโลยีและระบบอัตโนมัติเข้ามาในตลาดซื้อขายตราสารหนี้ซึ่งเต็มไปด้วยความไร้ประสิทธิภาพและความไม่สมดุลของข้อมูล มีจุดมุ่งหมายเพื่อช่วยผู้ใช้ในการแก้ปัญหาหลัก 3 ประการ:ช่วยให้เจ้าหนี้ได้รับราคาสูงสุด จัดทำเอกสารการชำระหนี้ที่โปร่งใส และสร้างกระบวนการชำระหนี้ที่คาดการณ์ได้

ในแง่ของการออกแบบกลไกเพื่อให้เจ้าหนี้แต่ละรายสามารถเรียกร้องให้กู้คืนได้มากที่สุด แพลตฟอร์มส่วนใหญ่เรียกเก็บค่าธรรมเนียมเป็นศูนย์สำหรับเจ้าหนี้ในการลงทะเบียน รายชื่อ ขายหรือโอนสิทธิ์ของเจ้าหนี้ของสถาบันล้มละลาย และขนาดเล็ก จำนวนธุรกรรมที่จ่ายให้กับแพลตฟอร์ม ผู้ซื้อมักจะเป็นผู้ให้ค่าธรรมเนียม

ในทางกลับกัน โดยทั่วไปการเสนอราคาจากผู้ซื้อจะไม่มีผลผูกพันและอยู่ภายใต้ระยะเวลาการตรวจสอบวิเคราะห์สถานะ 48 ชั่วโมงและข้อสัญญามาตรฐาน เมื่อผู้ซื้อตกลงที่จะดำเนินการเรียกร้องการซื้อและเสนอการแก้ไขสัญญาใด ๆ ที่เสนอ แพลตฟอร์มจะแจ้งให้เจ้าหนี้ทราบถึงเงื่อนไขการทำธุรกรรมที่เสนอ หากเจ้าหนี้ยอมรับเงื่อนไขที่เสนอ การยืนยันที่มีผลผูกพันของธุรกรรมจะถูกสร้างขึ้นและฝ่ายต่างๆ จะดำเนินการธุรกรรมให้เสร็จสมบูรณ์

ชื่อระดับแรก

ชื่อเรื่องรอง

GTX

ด้วยการเปิดเผยเอกสารการจัดหาเงินทุนของ GTX ทำให้ Su Zhu เริ่มเข้าสู่ตลาดซื้อขายตราสารหนี้อย่างเป็นทางการ โดยมุ่งเน้นที่การซื้อขายตราสารหนี้เป็นอันดับแรกหลังจากการล้มละลายของ FTX เขาเชื่อว่าเจ้าหนี้ของ FTX ในขณะนี้ไม่สามารถถอนสินทรัพย์ออกจากแพลตฟอร์มได้ แต่ตลาดสิทธิของเจ้าหนี้ในปัจจุบันนั้นไม่เป็นมิตรกับประสบการณ์ของเจ้าหนี้รายย่อยที่มีขั้นตอนที่ยุ่งยากและค่าธรรมเนียมการจัดการที่สูง และ GTX จะสร้างสมุดคำสั่งซื้อเช่น BTC ตลาดซื้อขายสิทธิเจ้าหนี้แบบดั้งเดิมและเชิงลึก และสามารถใช้สิทธิเจ้าหนี้เป็นหลักประกันการทำธุรกรรมเพื่อเพิ่มสภาพคล่องทางการเงิน

ก่อนหน้านี้ BlockBeats ได้เขียนไว้GTX แพลตฟอร์มการซื้อขายใหม่ของ Three Arrows Su Zhu ทำอะไรกันแน่? "มีการแนะนำเกี่ยวกับ GTX และผู้อ่านจะถูกอ้างอิงกลับไป

ในช่วงก่อนหน้านี้ บริษัทที่ล้มละลายที่ใหญ่ที่สุดในด้านการเข้ารหัสส่วนใหญ่รวมถึง Mt Gox ในปี 2014 และการล่มสลายของ QuadrigaCX ซึ่งเป็นการแลกเปลี่ยน cryptocurrency ที่ใหญ่ที่สุดของแคนาดาในปี 2020 แต่ความจุของตลาดยังคงมีจำกัดมากในขณะนั้น

เนื่องจาก Luna, Three Arrows Capital, FTX, Celsius, Voyager และสถาบันคริปโตอื่น ๆ หลายแห่งกำลังจะล้มละลายและฟ้าร้องในปี 2022 ตลาดซื้อขายตราสารหนี้ที่เข้ารหัสซึ่งก่อตัวขึ้นรอบ ๆ สิ่งนี้ไม่สามารถเพิกเฉยได้อีกต่อไป

ชื่อเรื่องรอง

Xclaim

Xclaimก่อตั้งขึ้นในปี 2018 โดยมีจุดมุ่งหมายเพื่อให้ราคาที่โปร่งใสและการดำเนินการที่รวดเร็วสำหรับผู้อ้างสิทธิ์ crypto แต่ละราย มีทีมวิศวกร นักวิทยาศาสตร์ข้อมูล การเงิน ผู้เชี่ยวชาญด้านกฎหมาย ฯลฯ ที่หลากหลาย Matthew Sedigh ผู้ก่อตั้งและซีอีโอทำงานด้วยประสบการณ์ 15 ปีใน อุตสาหกรรมการปรับโครงสร้างองค์กร

ปัจจุบัน Xclaim สามารถให้บริการธุรกรรมสิทธิ์ของเจ้าหนี้ในสี่แพลตฟอร์มที่ล้มละลาย: FTX, BlockFi, Celsius และ Voyager มีมากกว่า 500 รายที่แสดงรายการการอ้างสิทธิ์ที่ซื้อขายได้ในตลาดนี้โดยมีสินทรัพย์รวมสูงถึง 166 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ในทางกลับกัน ระดับความสนใจที่ผู้ใช้เรียกร้องอาจแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับลักษณะของสินทรัพย์ที่อ้างสิทธิ์ สถานะและลำดับเวลาของคดีล้มละลาย ข้อมูลแพลตฟอร์มแสดงให้เห็นว่ามูลค่าธุรกรรมปัจจุบันของการอ้างสิทธิ์ FTX มีเพียง 15.5% ของมูลค่าทั้งหมด ในขณะที่ราคาธุรกรรมของการอ้างสิทธิ์ของ BlockFi, Celsius และ Voyager อยู่ที่ 30.5%, 19.5% และ 38% ของมูลค่าบัญชีทั้งหมดตามลำดับ

ขั้นตอนการทำงานเฉพาะของแพลตฟอร์มแบ่งออกเป็น 4 ขั้นตอนหลักดังต่อไปนี้: (สามารถดูขั้นตอนการทำธุรกรรมเฉพาะได้เจ้าหนี้ FTX ขายการอ้างสิทธิ์ใน Xclaim อย่างไร "บทความเดียวเพื่อประสบการณ์)

1) ลงทะเบียนบัญชีที่เข้ารหัสและให้ข้อมูลพื้นฐานเพื่อแบ่งปันกับผู้ใช้รายอื่นที่สนใจซื้อการเรียกร้องการล้มละลาย

2) รับข้อเสนอที่ยอดเยี่ยมและรับประกันมูลค่าตลาดที่ยุติธรรมโดยการเปรียบเทียบข้อเสนอหลายรายการจากเครือข่ายผู้ซื้อออนไลน์ที่ใหญ่ที่สุด

3) แพลตฟอร์มจะซื้อขายในราคาที่ได้รับการอนุมัติจากเจ้าหนี้เท่านั้นและสนับสนุนและจัดการด้านกฎหมายทั้งหมดไปพร้อม ๆ กัน ก่อนที่เจ้าหนี้จะลงนามทุกอย่างจะไม่ใช่การตัดสินใจขั้นสุดท้าย

4) ชำระเงินครั้งสุดท้ายไปยังบัญชีธนาคารของเจ้าหนี้

ในแง่ของข้อได้เปรียบของแพลตฟอร์ม แม้ว่า Xclaim Marketplace จะไม่รวมการอ้างสิทธิ์ที่มีหลักประกัน แต่แพลตฟอร์มดังกล่าวมีลำดับความสำคัญมากกว่าหนึ่งล้านข้อ การบริหาร 503(b)(9) (ประมวลกฎหมายล้มละลายกำหนดว่าเจ้าหนี้สามารถกำหนดเป้าหมายการเรียกร้องที่ลูกหนี้ได้รับภายใน 20 วัน สินค้าโภคภัณฑ์ การยื่นเรียกร้องค่าธรรมเนียมการจัดการ) และการเรียกร้องที่ไม่มีหลักประกันทั่วไปมีให้สำหรับการซื้อขาย

ชื่อเรื่องรอง

Claims-Market

Claims-Marketเป็นธนาคารเพื่อการลงทุนCherokee Acquisitionโครงสร้างตลาดของผลิตภัณฑ์การระงับการเรียกร้องยังได้รับการออกแบบมาสำหรับเจ้าหนี้ หลังจากที่ผู้ซื้อยอมรับราคาของผู้ขายและธุรกรรมได้รับการยืนยันแล้ว ผู้ซื้อและผู้ขายจะรู้จักกัน และการทำธุรกรรมจะเกิดขึ้นโดยตรงระหว่างผู้ซื้อและผู้ขาย และโดยผู้ซื้อเป็นผู้ชำระค่าบริหารจัดการโดยผู้ขายไม่เสียค่าธรรมเนียมใดๆ

Vladimir Jelisavcic ผู้จัดการและผู้ก่อตั้ง Cherokee Acquisition กล่าวว่าลูกค้าที่มีการเรียกร้องสินเชื่อประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์สนใจที่จะขายการเรียกร้องผ่าน Cherokee ซึ่งจับคู่เจ้าหนี้กับผู้ซื้อตราสารหนี้ ซึ่งส่วนใหญ่เป็นกองทุนป้องกันความเสี่ยง บางครั้งพวกเขาก็ถือเป็นส่วนหนึ่งของหนี้ด้วย

ในเวลาเดียวกัน เขายังตกตะลึงกับการล้มละลายของสถาบันการเข้ารหัส เช่น FTX, Voyager และ Celsius และลูกค้าจำนวนมากจะสามารถกู้คืนทรัพย์สินทั้งหมดของพวกเขาจากแพลตฟอร์มเหล่านี้ได้เพียงส่วนเล็กๆ เท่านั้น ถึงกระนั้น หลายคนไม่ต้องการรอให้กระบวนการล้มละลายที่ยืดเยื้อสิ้นสุดลง เลือกที่จะรับเงินตอนนี้แทน

อีกแง่มุมที่น่าผิดหวังของธุรกรรมตราสารหนี้คือไม่รู้ว่าผู้ซื้อจะชำระเงินเมื่อใด ความไม่แน่นอนนี้อาจมีสาเหตุหลายประการ เช่น การเรียกร้องที่ซับซ้อนและไร้หลักฐาน ซึ่งต้องอาศัยการตรวจสอบสถานะอย่างละเอียด ที่ปรึกษากฎหมายไม่มีประสบการณ์ในการขายธุรกรรมหนี้ และความล่าช้าของผู้ซื้อในการเตรียมเอกสารการปิดบัญชี และอื่นๆ

คำอธิบายภาพ

ข้อตกลงการโอนสิทธิ์การอ้างสิทธิ์ SAC

เหนือสิ่งอื่นใด การอ้างสิทธิ์ที่ทำขึ้นบน Claims-Market โดยใช้ SAC จะได้รับการลงนามก่อนที่ผู้ขายจะแสดงรายการ ซึ่งจะทำให้ผู้ซื้อได้รับการรับประกันการส่งมอบ เนื่องจากผู้ซื้อทั้งหมดตกลงที่จะใช้ SAC ค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมและความล่าช้าจะลดลงหากผู้ขายตกลงที่จะใช้ SAC ด้วย

ความขัดแย้งด้านเวลาและเงินในการเจรจาต่อรองจะลดลงเช่นกัน หากเลือกการเปลี่ยนแปลงเฉพาะเจาะจงกับ SAC เนื่องจากผู้ซื้อต้องการเพียงมุ่งเน้นไปที่การเปลี่ยนแปลงเส้นแดงเฉพาะของผู้ขายใน SAC

นอกจากนี้ Claims-Market ยังได้พัฒนา Simple Pass Allocation Agreement "SPTA" เพื่ออำนวยความสะดวกในการซื้อขายรองสิทธิเรียกร้อง ในบางกรณี ตัวกลางจะทำหน้าที่เป็นตัวกลางที่ปราศจากความเสี่ยงเพื่อตอบสนองความต้องการของผู้ซื้อต่อตัวกลาง ในกรณีอื่น ๆ ที่นักลงทุนอาจต้องการขายสิทธิเรียกร้องให้กับผู้ซื้อโดยไม่ต้องทำการรับรองและรับประกันตามจารีตประเพณีของเจ้าหนี้เดิม SPTA อนุญาตให้คนกลางทำการรับรองและรับประกันที่เกี่ยวข้องกับพฤติกรรมของตนเองเท่านั้น

ชื่อระดับแรก

ทำ GTX ได้ไหม

สุดท้ายนี้เรามาสรุปและวิเคราะห์กันสั้นๆ ว่า GTX สามารถสร้างได้หรือไม่ และมีข้อดี ข้อเสียอะไรบ้าง

1) เนื่องจาก Luna, Three Arrows Capital, FTX และสถาบัน CeFi หลายแห่งกำลังจะล้มละลายและเกิดพายุฝนฟ้าคะนองในปี 2565 ตลาดซื้อขายตราสารหนี้สำหรับสินทรัพย์เข้ารหัสจึงค่อยๆ เติบโต และอาจสูงถึงหลายแสนล้านดอลลาร์ แต่ก็ยังไม่ถึง ได้รับผลกระทบ ให้ความสนใจมากขึ้น

ในขณะเดียวกัน การซื้อขายตราสารหนี้บนแพลตฟอร์มล้มละลายเป็นตลาดที่ไม่เท่าเทียมกันระหว่างผู้ซื้อและผู้ขาย มีผู้ซื้อน้อยกว่าผู้ขายมาก ในแง่ของการทำธุรกรรมจับคู่ แพลตฟอร์มมักจะเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมสูงกว่าแพลตฟอร์มการซื้อขายทั่วไป ดังนั้น เพลงนี้เป็นธุรกิจที่ดีในการสร้างรายได้

2) ปัจจุบันมีผู้เล่นไม่มากนักในสาขานี้ และยังเป็นตลาดแบบบลูโอเชี่ยน ซึ่งส่วนใหญ่ได้แก่ Xclaim และ Claims-Market แม้ว่าสถาบันทั้งสองแห่งนี้เป็นแพลตฟอร์มที่ก่อตั้งมาเป็นเวลาสี่หรือห้าปีแล้ว แต่จากการเปิดเผยข้อมูลการทำธุรกรรมสิทธิ์ของเจ้าหนี้สินทรัพย์ที่เข้ารหัสอย่างเป็นทางการ พวกเขามีมูลค่า 166 ล้านดอลลาร์สหรัฐและเกือบ 33 ล้านดอลลาร์สหรัฐตามลำดับ โดยแต่ละแห่งคิดเป็น 1/1000 ของ ขนาดของตลาดทั้งหมด ระยะหนึ่ง โครงการที่เข้ามาใหม่เช่น GTX ยังคงมีโอกาสที่ดีในการไล่ตามจากด้านหลัง

3) สมาชิกหลักของ GTX ได้แก่ Su Zhu, Kyle Davies จาก Three Arrows Capital, Sudhu Arumugam และ Mark Lamb จาก CoinFLEX และผู้บริหารจากสถาบันการเงินที่เข้ารหัสในอดีตหลายแห่ง ข้อดีบางประการ ควบคู่ไปกับการเล่าเรื่องใหม่ของการซื้อขายตราสารหนี้ที่เข้ารหัส GTX ยังคงได้รับความพึงพอใจจากนักลงทุนบางส่วน

4) อย่างไรก็ตาม จากประสบการณ์การล้มละลายครั้งก่อนของ Su Zhu และกิจการร่วมค้าอื่น ๆ ของ GTX รวมถึงชื่อเสียงในปัจจุบันในอุตสาหกรรม มันไม่ง่ายเลยที่ GTX จะได้รับการยอมรับจากนักลงทุนและความไว้วางใจจากผู้ใช้ สำหรับ ตัวอย่างเช่น ผู้ก่อตั้ง Wintermute โพสต์บทความโดย GTX ขีดเส้นว่าจะไม่เข้าร่วมในการลงทุน

5) หลังจากหลายปีของการพัฒนา ปัจจุบัน Xclaim และ Claims-Market มีลักษณะเฉพาะของตนเองในการจัดหาผลิตภัณฑ์การซื้อขายสิทธิ์ของเจ้าหนี้ และยังดึงดูดผู้ใช้จำนวนมาก และสะดวกสบายมากขึ้นในการจัดการงานธุรการที่เกี่ยวข้องกับศาลในประเทศต่างๆ

ผลิตภัณฑ์เฉพาะของ GTX มีแผนที่จะเปิดตัวอย่างเป็นทางการใน 2-3 เดือน ดังนั้นความสำเร็จของโครงการ GTX ในอนาคตจึงขึ้นอยู่กับประสบการณ์ของผู้ใช้หลังจากการเปิดตัวผลิตภัณฑ์และการดำเนินการในระยะยาว การสังเกต