ผู้แต่ง: ปาร์คเกอร์ เมอร์ริตต์, ไคล์ วอเตอร์ส

การรวบรวมต้นฉบับ: 0x11, Foresight News

ใน The State of the Network ฉบับพิเศษนี้ เราจะดูข้อมูลเชิงลึกของระบบนิเวศการขุด Bitcoin ในไตรมาสที่ 4 ปี 2022

คำอธิบายภาพ

ที่มา: Coin Metrics Network Data Pro

อาจมีคำอธิบายที่น่าสนใจเบื้องหลังการเพิ่มขึ้นของอัตราแฮชในช่วงปลายเดือนกันยายนและตุลาคม: การควบรวม Ethereum ในฐานะนักวิจัยอิสระด้านวิทยาการเข้ารหัสลับData Alwaysคำอธิบายภาพ

ที่มา: Data Always

อย่างไรก็ตาม ราคาสปอต bitcoin เผชิญกับแรงกดดันขาลงอีกครั้งหลังจากการล่มสลายของ FTX และอัตราแฮชเริ่มลดลง ความยากในการขุด Bitcoin (พารามิเตอร์เครือข่ายที่ปรับโดยอัตโนมัติทุกสองสัปดาห์เพื่อควบคุมเวลาบล็อก) เมื่อไม่นานมานี้ลดลงมากกว่า 7%ซึ่งเป็นการลดลงครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ฤดูใบไม้ผลิปี 2564 เมื่อนักขุดถอนตัวออกจากจีน

ความซบเซาของอัตราแฮชบ่งชี้ว่านักขุดกำลังเผชิญกับความท้าทายใหม่ในสภาพแวดล้อมของตลาดที่ระมัดระวัง

คำอธิบายภาพ

ที่มา: Coin Metrics ATLAS และอัตราอ้างอิง

ตัวชี้วัดหนึ่งที่เราสามารถใช้เพื่อตรวจสอบกิจกรรมการขุดคือจำนวนที่อยู่ที่รับ bitcoins โดยตรงจากกลุ่มการขุด ที่อยู่เหล่านี้มักจะถูกควบคุมโดยนักขุดแต่ละคนที่สนับสนุนพลังการคำนวณให้กับกลุ่มการขุดที่พวกเขาเลือก จำนวนที่อยู่ของนักขุดที่ใช้งานอยู่มีแนวโน้มที่จะไปถึงจุดสูงสุดหลังจากที่ราคา Bitcoin พุ่งสูงสุด และเมื่อความกระตือรือร้นในการเก็งกำไรลดลง นักขุดก็เริ่มชะลอการปรับใช้ฮาร์ดแวร์ ห้าเดือนหลังจากราคาของ Bitcoin พุ่งสูงสุดในเดือนธันวาคม 2017 ที่อยู่สำหรับนักขุดที่ใช้งานอยู่รายเดือนพุ่งแตะ 80,000 ก่อนที่จะตกลงสู่ระดับต่ำสุดใกล้กับ 10,000 ในปี 2020

เราไม่ได้เห็นความคลั่งไคล้ในการขุดเกือบเท่าเดิมที่สะท้อนให้เห็นในที่อยู่ที่มีการใช้งานในช่วงวัฏจักรกระทิงนี้ ซึ่งน่าจะเกิดจากการรวมพลังแฮชเข้าไว้ด้วยกันเป็นกลุ่มเล็ก ๆ ของหน่วยงานที่มีการซื้อขายสาธารณะ อย่างไรก็ตาม ในปี 2022 เรายังคงเห็นจำนวนที่อยู่การขุดที่ใช้งานอยู่ลดลงมากกว่า 50% จากระดับสูงสุดล่าสุดสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2011 ที่อยู่นักขุดที่ใช้งานอยู่ดูเหมือนจะถึงจุดต่ำสุดในเดือนสิงหาคม ดีดตัวขึ้นอย่างอ่อนแรงในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา และมีแนวโน้มที่จะลดลงในเดือนธันวาคม เนื่องจากนักขุดรายใหญ่ยื่นฟ้องล้มละลายทีละราย

แม้ว่าอุตสาหกรรมการขุด bitcoin จะเติบโตเต็มที่ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แต่แนวโน้มของการยอมจำนนเป็นระยะ ๆ ชี้ให้เห็นว่าอุตสาหกรรมยังคงมีความคืบหน้าในการจัดการความเสี่ยงที่เหมาะสม ในขณะที่ข้อตกลงซื้อขายไฟฟ้าอนุญาตให้นักขุดสามารถควบคุมความเสี่ยงของราคาพลังงานที่เพิ่มสูงขึ้นได้ แต่ตัวเลือกสำหรับการจัดการความเสี่ยงด้านราคาแฮช เพื่อจุดประสงค์นี้ ผู้ให้บริการการขุดเช่น Luxor Technologies ได้พัฒนาผลิตภัณฑ์อนุพันธ์สำหรับการดำเนินการที่ซับซ้อนมากขึ้น ทำให้นักขุดสามารถส่งต่อไม่ได้คำอธิบายภาพ

ที่มา: Luxor Technologies

ในสถานการณ์ตัวอย่างข้างต้น นักขุดสามารถใช้สัญญา NDF ของ Luxor เพื่อป้องกันความเสี่ยงที่ราคาแฮชจะลดลง โดยปกติแล้ว การลดลงของราคาแฮชจะส่งผลให้สูญเสียรายได้เท่านั้น อย่างไรก็ตาม หากนักขุดขายสัญญา NDF 1,500 สัญญาที่ $90 ต่อ PH/s/วัน พวกเขาจะล็อกรายได้ไว้ที่เกณฑ์อย่างมีประสิทธิภาพ สามสิบวันต่อมา นักขุดได้ทำสัญญาที่ราคาแฮช $70 ต่อ PH/s/วัน ทำกำไรสุทธิได้ $30,000 ซึ่งชดเชยรายได้จากการขุดที่ลดลง

ในขณะที่ตลาดราคาแฮชของ Luxor ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น อนุพันธ์ของอัตราแฮชจะมีบทบาทสำคัญมากขึ้นอย่างไม่ต้องสงสัยในการจัดการความเสี่ยงของนักขุด โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่ออุตสาหกรรมยังคงดึงดูดเงินทุนเพิ่มเติมจากอุตสาหกรรมดั้งเดิม

โรงหล่อชนะการแข่งขัน

คำอธิบายภาพ

ที่มา: Coin Metrics ATLAS

คำอธิบายภาพ

ที่มา: Coin Metrics ATLAS

การไม่มีบล็อกเปล่าของ Foundry เป็นข้อพิสูจน์ถึงความสามารถในการสร้างเทมเพลตบล็อกของพูล ภายในไม่กี่วินาทีของการขุดบล็อก กลุ่มการขุดจะแย่งกันสร้างเทมเพลตบล็อกใหม่ โดยเลือกธุรกรรมที่มีค่าธรรมเนียมสูงสุดเพื่อรวมไว้ในความพยายามครั้งต่อไปเพื่อแก้ไขหลักฐานการทำงาน ในช่วงเวลานี้ กลุ่มการขุดยังคงทิ้งแฮชเรต ซึ่งหมายความว่ามีโอกาสเพียงเล็กน้อยที่บล็อกจะถูกขุดก่อนที่เทมเพลตผู้ถือธุรกรรมจะถูกประกอบอย่างสมบูรณ์

จนถึงปี 2022 Foundry ได้สร้างเทมเพลตบล็อกที่เร็วพอ อย่างไรก็ตามด้วยStratum V2ด้วยการเปิดตัวที่กำลังจะมาถึง นักขุดแต่ละคนจะมีตัวเลือกในการรวบรวมเทมเพลตของตนเองในไม่ช้า โดยตัดพ่อค้าคนกลางของพูลออกจากกระบวนการเลือกธุรกรรม ไม่ว่าสิ่งนี้จะส่งผลกระทบต่ออัตราบล็อคว่างหรือไม่ และจะส่งผลต่อภูมิทัศน์ของพูลการขุดอย่างไรนั้นยังคงต้องรอดูกันต่อไป

คลื่นใน Mempool

คำอธิบายภาพ

ที่มา: Coin Metrics FARUM

แน่นอนว่าตลาดหมีของ Bitcoin จะไม่เกิดขึ้นหากไม่มีชุมชนชั่วร้ายที่แย่งชิงรายละเอียดทางเทคนิคที่ดูเหมือนเล็กน้อย ผู้ใช้ Bitcoin ทั่วไปอาจไม่เคยได้ยินเรื่องนี้มาก่อนReplace-by-Fee(RBF) ธุรกรรมประเภทพิเศษที่ช่วยให้ผู้ใช้เลือกที่จะถ่ายทอดธุรกรรมบนเครือข่ายก่อนหน้าอีกครั้งด้วยค่าธรรมเนียมที่สูงขึ้นเล็กน้อย

RBF ได้รับการออกแบบมาเพื่อช่วยบรรเทาแรงกดดันจาก mempool ในช่วงที่มีความคับคั่ง ช่วยให้ผู้ใช้สามารถส่งเสริมการทำธุรกรรมในคิวลำดับความสำคัญโดยให้ทิปผู้ขุดที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม สมาชิกของชุมชนผู้ค้า bitcoin เตือนว่าคุณลักษณะนี้อาจถูกนำไปใช้ในทางที่ผิดได้ง่าย และผู้ใช้ยังสามารถ "ย้อนกลับ" ธุรกรรมที่ไม่มีการยืนยันเป็นศูนย์ได้โดยการออกอากาศการชำระเงินซ้ำและแทนที่ที่อยู่ของตนเองด้วยผู้รับ สำหรับผู้ค้าที่ยอมรับธุรกรรมการยืนยันเป็นศูนย์ที่เป็นอันตรายโดยไม่สงสัย สิ่งนี้จะเพิ่มการใช้จ่ายเป็นสองเท่าอย่างมีประสิทธิภาพ เพิ่มความเสี่ยงในการฉ้อโกงการปฏิเสธการชำระเงิน

คำอธิบายภาพ

ที่มา: txstats.coinmetrics.io

โดยไม่คำนึงว่า นักขุดแทบไม่มีแรงจูงใจโดยตรงที่จะต้องกังวลเกี่ยวกับการฉ้อโกง RBF ที่อาจเกิดขึ้น ค่าธรรมเนียมที่สูงขึ้นจะเพิ่มผลกำไรให้กับนักขุดไม่ว่าจะมาจากไหนก็ตาม ถึงกระนั้น ความซับซ้อนที่เพิ่มขึ้นของการตรวจสอบธุรกรรม RBF อาจทำให้การสร้างเทมเพลตบล็อกยากขึ้น ทำให้นักขุดต้องให้ความสนใจกับการเปลี่ยนแปลงของ mempool มากกว่าที่เคยเป็นมา

อนาคตจะดีขึ้นไหม?

นักขุดมีปีที่ยากลำบาก โดยเฉพาะในไตรมาสที่สี่ มองไปข้างหน้าถึงปี 2023 มีคำถามที่ยังไม่ได้รับคำตอบมากมายนอกเหนือจากราคา Bitcoin ที่จะกำหนดทิศทางของอุตสาหกรรมการขุด Bitcoin

ในขณะที่อุตสาหกรรมการขุดขยายตัวในตลาดสหรัฐฯ เขตอำนาจศาลต่างๆ กำลังวิเคราะห์อุตสาหกรรมการขุดแตกต่างกันไป ในเดือนพฤศจิกายน นิวยอร์กเป็นประเทศแรกที่ประกาศเลื่อนการชำระหนี้เป็นเวลา 2 ปีสำหรับการดำเนินการขุดใหม่ในรัฐ ในขณะที่เท็กซัสเตรียมพร้อมสำหรับฤดูหนาว สภาความน่าเชื่อถือด้านพลังงานของรัฐเพิ่งรายงานการโหลดที่ยืดหยุ่นขนาดใหญ่มูลค่า 1.7 GW ซึ่งส่วนใหญ่ประกอบด้วยเครื่องขุด bitcoin เพื่อช่วยผู้ให้บริการกริดแห่งชาติในการจัดการความต้องการใช้ไฟฟ้าที่สูง ปฏิสัมพันธ์ระหว่างนักขุดกับรัฐบาลในระดับท้องถิ่น ระดับรัฐ และระดับรัฐบาลกลางมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจนถึงปี 2566

ในด้านการปฏิบัติงาน นักขุดอาจต้องติดตามต้นทุนการผลิตอย่างต่อเนื่องเมื่อเผชิญกับราคาไฟฟ้าอุตสาหกรรมที่สูงขึ้น ผู้ปฏิบัติงานขนาดใหญ่ที่อยู่ในตำแหน่งที่ดีในการปรับแต่งแต่ละตัวแปรสามารถคาดหวังให้ประสบความสำเร็จในสภาพแวดล้อมนี้ การเติบโตของอุตสาหกรรมเหมืองแร่และการอัพเกรดเทคโนโลยีในปีหน้าอาจเป็นประโยชน์ต่อระบบนิเวศเช่น Stratum V2 ที่กำลังจะมาถึง

ลิงค์ต้นฉบับ

ลิงค์ต้นฉบับ