บ่ายวันนี้ ข่าวลือเกี่ยวกับ GBTC ทำให้เกิดการอภิปรายในตลาดทันที

แหล่งข่าวมาจาก Autism Capital ซึ่งเป็น KOL ที่เข้ารหัสซึ่งมีการใช้งานอย่างมากเมื่อเร็วๆ นี้ กล่าวว่ามีข่าวลือในตลาดว่า Genesis ซึ่งเป็นสถาบันซื้อขายและให้ยืมแบบเข้ารหัสอาจมีปัญหาในการชำระหนี้ เพื่ออุดช่องโหว่ DCG ซึ่งเป็นบริษัทแม่ของ Genesis อาจเลือกที่จะยุบ GBTC และ ETHE ที่ออกโดยบริษัทอื่น , ระดับสีเทา (Grayscale).

ก่อนอื่น ต้องอธิบายว่า Autism Capital ยังระบุในทวีตส่วนตัวว่าข่าวลือไม่ได้รับการยืนยัน และ Odaily จะติดตามความคืบหน้าที่เกี่ยวข้องต่อไป แต่สมมุติ, สมมติ, สมมุติหากข่าวลือนี้เป็นจริงหมายความว่าอย่างไร? เหตุใดการล้มละลายของ Genesis จึงเกี่ยวข้องกับ GBTC และ ETHE หลังจากการวิเคราะห์เราได้คาดเดาเกี่ยวกับประเด็นหลักหกประการ:

• คำถามหลักที่ 1: รูใหญ่แค่ไหน?

ก่อนอื่น เบื้องหลังของเหตุการณ์นี้คือ Genesis มีช่องโหว่ในการระดมทุน ก่อนหน้านี้ หน่วยงานยังระบุด้วยว่า $175 ล้านในแผนกตราสารอนุพันธ์ติดอยู่ใน FTX แต่แล้ว DCG ก็จัดหา Genesis ด้วยการเพิ่มทุนเป็น $140 ล้าน

การคำนวณอย่างง่ายแสดงให้เห็นว่ายังมีส่วนต่างอยู่ 35 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หากมีเพียงรูเล็ก ๆ ในกองทุน เห็นได้ชัดว่าไม่เพียงพอที่จะลาก GBTC จำนวนหลายหมื่นล้านดอลลาร์

จากนั้น หากข่าวลือเป็นจริง แสดงว่า Genesis มีช่องโหว่ด้านเงินทุนอื่นๆ นอกเหนือจาก 175 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และขนาดของช่องโหว่นั้นเกินขีดความสามารถของ Genesis และจะเกี่ยวข้องกับผลประโยชน์ของผู้มีอำนาจตัดสินใจของ DCG DCG จะเลือก "ทิ้งรถไว้ช่วยชีวิต".

• คำถามหลักที่ 2: เจเนซิสเกี่ยวข้องอะไรกับ GBTC ในการชำระหนี้

ตามรายงานที่ออกโดย US SEC ในเดือนตุลาคมปีนี้เอกสารนอกเหนือจากการเป็นบริษัทในเครือของ Grayscale แล้ว Genesis ยังเคยเข้าร่วมในการจัดจำหน่ายของ GBTC ในฐานะผู้จัดจำหน่ายอีกด้วย

นอกจากนี้ รายงานข่าวบางฉบับในปี 2564 ยังแสดงให้เห็นว่าหลังจากที่ GBTC มีเบี้ยประกันภัยติดลบ DCG ได้ซื้อ GBTC เป็นจำนวนมาก

ดังนั้นจึงเดาความเป็นไปได้อย่างหนึ่ง เพื่อช่วย Genesis อุดช่องโหว่ DCG จำเป็นต้องใช้ GBTC ส่วนหนึ่งของตนเอง

• คำถามหลักที่สาม: ขาย GBTC โดยตรงได้หรือไม่

เมื่อพิจารณาว่าปัจจุบัน GBTC มีเบี้ยประกันภัยติดลบจำนวนมากและสภาพคล่องในตลาดที่จำกัด (ธุรกรรมเฉลี่ย 4.75 ล้านรายการต่อวัน แต่ละรายการอยู่ที่ 9.68 ดอลลาร์สหรัฐฯ)

เดาได้ว่าเป็นเรื่องยากสำหรับตลาด GBTC ที่จะรับจำนวนชิปที่ DCG ต้องการขาย แม้ว่าจะขายได้ก็จะสูญเสียมูลค่ามหาศาล ดังนั้น การเสียสละของการขาย GBTC โดยตรงจึงเป็นเรื่องใหญ่

• คำถามหลักที่ 4: BTC ที่อยู่เบื้องหลังสามารถขายได้หรือไม่?

ควรสังเกตว่า BTC ที่อยู่เบื้องหลัง GBTC เนื่องจากสินทรัพย์สำรองนั้นถูกเก็บไว้ในกระเป๋าเงินเย็นของ Coinbase Custody และเนื่องจากธรรมชาติของกองทุน GBTC ในปัจจุบัน กองทุนจึงไม่รองรับการแลกกลับจาก GBTC เป็น BTC

มีสองวิธีในการแลกเปลี่ยน GBTC สำหรับ BTC ในกระเป๋าเงินเย็น: วิธีหนึ่งคือการแปลงลักษณะกองทุนของ GBTC เป็น ETF แบบสปอต (นี่คือแนวทางที่ Grayscale กำลังทำอยู่) อีกวิธีคือใช้เส้นทางแห่งการเลิกกิจการ .

ข้อความ

• ข้อความ
  

ข้อความ

แน่นอน, กระบวนการจะยาว.

• คำถามหลักที่ 6: หากมันถูกยกเลิก BTC จะถูกส่งคืนให้กับนักลงทุน GBTC อย่างไร

วิธีการเฉพาะจะตัดสินใจโดยการประชุมผู้ถือหุ้นของกองทุนโดยมีส่วนร่วมของผู้มีส่วนได้ส่วนเสียที่เกี่ยวข้อง (ผู้จัดการกองทุน ผู้รับฝากทรัพย์สิน ผู้ถือ ฯลฯ)

เมื่อพิจารณาว่านักลงทุนจำนวนมากที่ซื้อ GBTC เป็นกองทุนพิเศษที่ไม่สามารถซื้อหรือถือ BTC ได้โดยตรง ก็ไม่ได้หมายความว่าพวกเขาจะเลือกวิธีการชำระคืนเป็นเงินสด ซึ่งหมายความว่า Grayscale จำเป็นต้องขาย BTC สำรองบางส่วน...คุณรู้ไหม นั่นหมายถึงอะไร

• คำชี้แจงพิเศษ

การคาดเดาข้างต้นทั้งหมดมีพื้นฐานมาจากข้อเท็จจริงที่ว่าข่าวลือที่ว่า "DCG จะยุบ GBTC และ ETHE เพื่อช่วย Genesis" นั้นเป็นความจริง เพียงเพื่อช่วยให้ผู้อ่านแยกแยะความสัมพันธ์เชิงตรรกะที่อาจเกิดขึ้นได้ แต่เท่าที่สถานการณ์ปัจจุบันเกี่ยวข้อง ความน่าจะเป็น ของเหตุการณ์นี้เกิดขึ้นไม่สูงนัก

เรื่องนี้จะพัฒนาต่อไปอย่างไรยังคงต้องรอผลการประชุมเจ้าหนี้ที่ Genesis จะมีขึ้นในเวลา 8.00 น. ของวันที่ 17 พฤศจิกายนตามเวลาตะวันออกของสหรัฐอเมริกา (21:00 น. ของวันที่ 17 พฤศจิกายนตามเวลาปักกิ่ง)