DAM ใช้พอร์ตโฟลิโอของคุณอย่างไรเพื่อสร้างสภาพคล่องเพิ่มเติม

Jsquare Research

特邀专栏作者

2022-08-23 10:21

บทความนี้มีประมาณ 4147 คำ การอ่านทั้งหมดใช้เวลาประมาณ 6 นาที

ในฐานะที่เป็นแพลตฟอร์มแรกบน Moonbeam ที่รองรับการให้ยืมสินทรัพย์หางยาวที่มีการค้ำประกันมากเ

สรุปโดย AI

ขยาย

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: บทความนี้ใช้เป็นการอภิปรายการวิจัยอุตสาหกรรมเท่านั้น และไม่ได้แสดงถึงคำแนะนำในการลงทุนใดๆ

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: บทความนี้ใช้เป็นการอภิปรายการวิจัยอุตสาหกรรมเท่านั้น และไม่ได้แสดงถึงคำแนะนำในการลงทุนใดๆ

ชื่อระดับแรก

ในวันที่ 13 กรกฎาคม 2022 อัตราแลกเปลี่ยนระหว่างดอลลาร์สหรัฐและยูโรสูงถึง 1:1 ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่น่าจดจำในประวัติศาสตร์อย่างไม่ต้องสงสัย

นับตั้งแต่วิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่องเมื่อเทียบกับสกุลเงินทั่วไปของประเทศอื่นๆ และการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐในระยะสั้นก็มีสาเหตุมาจากเฟดเช่นกัน อ้างอิงจาก Brent Johnson จาก Santiago Capital ใน "Dollar Milkshake Theory" (ทฤษฎี Milkshake ของดอลลาร์): การขาดแคลนดอลลาร์นี้เป็นผลมาจากการที่รัฐบาลและบริษัทต่างชาติกู้ยืมเงินดอลลาร์เพื่อขยายการเข้าถึงเงินทุน แม้ว่ารายได้ในประเทศอื่นๆ จะอยู่ในหน่วยที่ไม่ใช่ดอลลาร์ก็ตาม แต่เมื่อรัฐบาลและบริษัทต่างๆ ในประเทศอื่นๆ ต้องการชำระหนี้ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ความต้องการของพวกเขาสำหรับดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงมีอยู่ อย่างไรก็ตาม เงินหมุนเวียนในสกุลดอลลาร์สหรัฐฯ ไม่เพียงพอต่อการชำระหนี้เหล่านี้ ซึ่งเป็นหนึ่งในแรงจูงใจสำหรับ "การเปิดตัวครั้งใหญ่" และเร่งอัตราเงินเฟ้อได้ในระดับหนึ่ง

ชื่อระดับแรก

จากสถานการณ์นี้ ไม่เพียงแต่ตลาดการเงินแบบดั้งเดิมเท่านั้น แต่ยังรวมถึงตลาด cryptocurrency ที่มีความต้องการเหรียญ stablecoin ที่ยึดด้วยเงินดอลลาร์สหรัฐมากขึ้นด้วย ปัจจุบัน USDT และ USDC เป็นเหรียญ Stablecoin แบบ "รวมศูนย์" ที่หมุนเวียนอย่างกว้างขวางที่สุดในตลาด ซึ่งมีลักษณะการจำนองตามกฎหมายภายใต้ห่วงโซ่โดยตรงกับธนาคารหรือผู้รับฝากทรัพย์สินบุคคลที่สามที่ได้รับการควบคุมอื่น ๆ ด้วยสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง 1: 1 รับประกันการดำเนินการ แม้ว่าสิ่งนี้สามารถให้ การคุ้มครองผู้ใช้ ค่าใช้จ่ายในการคัดเลือกและไถ่ถอนอาจสูง ค่าใช้จ่ายในการดำเนินการ การตรวจสอบ และการปฏิบัติตามกฎระเบียบของผู้ดูแลทรัพย์สิน และการเชื่อมต่อที่ช้าและมีราคาแพงกับระบบธนาคารแบบดั้งเดิม การรวมศูนย์กลางของผู้ดูแลทรัพย์สิน ลักษณะนี้ยังทำให้เกิดความล้มเหลวเพียงจุดเดียว ที่เปิดให้ตรวจสอบ นอกจากนี้ ผู้ใช้ไม่สามารถแบ่งปันผลประโยชน์โดยตรงหรือมีส่วนร่วมในการกำกับดูแลจากข้อตกลงซึ่งไม่สอดคล้องกับความตั้งใจเดิมของ Crypto และแม้แต่ DeFi ดังนั้น Stablecoins แบบกระจายอำนาจที่นำโดย MakerDAO จึงเกิดขึ้น ข้อตกลงประเภทนี้ใช้รูปแบบการจำนองสกุลเงินดิจิทัลเพื่อสร้าง Stablecoins แปลงแนวคิดของการจำนองตามกฎหมายเป็นสกุลเงินดิจิทัล เพื่อรักษาจุดยึดและมีลักษณะเฉพาะของการกระจายอำนาจและการต่อต้านการเซ็นเซอร์ แน่นอน สิ่งที่น่าสนใจที่สุดคือโปรโตคอล Stablecoin แบบกระจายอำนาจประเภทนี้สามารถให้ความเคารพแก่ผู้ใช้อย่างเพียงพอ

ตั้งแต่ต้นเดือนสิงหาคม มูลค่าตลาดปัจจุบันของตลาด Crypto ทั้งหมดอยู่ที่ประมาณ 1.1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่ง BTC, ETH, USDT และ USDC รวมกันคิดเป็นประมาณ 58% ของมูลค่าตลาดโดยรวม และ DeFi ส่วนใหญ่ โปรโตคอลและบริการหมุนรอบ ETH ที่ดำเนินการ ตามข้อมูลเรียลไทม์ของ Defi Llama การจัดอันดับ TVL สองอันดับแรกในปัจจุบันคือ MakerDAO และ Lido หนึ่งในเหตุผลสำคัญสำหรับความสำเร็จของโปรโตคอลทั้งสองนี้คือพวกเขาอิงจากความต้องการ ETH ที่แข็งแกร่งของผู้ใช้ แต่โมเดลนี้ใช้ไม่ได้กับทุกคน นอกจากสินทรัพย์กระแสหลักข้างต้นแล้ว ผู้ถือสินทรัพย์เกือบ 40% ไม่มีทางได้รับข้อตกลงบริการประเภทเดียวกัน โดยเฉพาะผู้ใช้ระบบนิเวศของ Polkadot ในฐานะที่เป็นโครงการดาวเด่นที่ติดอันดับ 1 ใน 10 ของตลาดการเข้ารหัส Crypto ทั้งหมดตามมูลค่าตลาด Polkadot ได้รับความสนใจอย่างมากเมื่อเปิดตัว เพื่อนๆ ที่เข้าใจ Polkadot อย่างแท้จริงจะรู้ว่าการพัฒนา DeFi ในปัจจุบันของ Polkadot นั้นถูกประเมินต่ำไปจริงๆ สาเหตุอาจเป็นเพราะ Polkadot ขาดโปรโตคอลหลัก DeFi เช่น MakerDAO และ Lido แต่นี่เป็นเรื่องจริงเหรอ?

ชื่อระดับแรก

ตั้งแต่ต้นปีนี้ Lido ได้ประกาศอย่างเป็นทางการว่าจะใช้งานบน Moonbeam (เชน EVM ใน Polkadot parachain) เพื่อให้บริการสภาพคล่องแก่ผู้ใช้ระบบนิเวศ Polkadot หลังจากที่ XCM ออนไลน์ การเปิดตัว Moonbeam ที่คาดหวังไว้มากในปลายเดือนพฤษภาคมไม่ได้ส่งมอบประสิทธิภาพที่คาดหวัง Lido ซึ่งเป็นหัวหน้าโปรเจ็กต์ที่มีหนึ่งใน TVL ที่ดีที่สุดบน Ethereum ทำผลงานได้ไม่ดีนักหลังจากเปิดตัวบน Moonbeam เหตุผลพื้นฐานที่ Lido สามารถมี TVL จำนวนมากบน Ethereum ก็คือ stETH ที่ Lido ส่งไปยังผู้ใช้นั้นมีสถานการณ์การใช้งานที่ดีและมีสภาพคล่องที่ดีกว่าผลิตภัณฑ์คู่แข่งที่คล้ายคลึงกัน แต่ในระบบนิเวศ Moonbeam นั้น stDOT นั้นไม่ดีนัก สถานการณ์การใช้งาน

DAM is here.

แล้วจะให้บริการดังกล่าวแก่ผู้ใช้ในขณะที่ตอบสนองความต้องการของผู้ใช้ในด้าน Stablecoins และสภาพคล่องในขณะเดียวกันก็รวมสถานการณ์จริงของระบบนิเวศ Polkadot ได้อย่างไร

ชื่อระดับแรก

เขื่อนคืออะไร?

DAM (dPRIME Asset Modules Finance หรือที่เรียกว่า "DAM Finance" หรือ "DAM" ซึ่งต่อไปนี้จะเรียกว่า "DAM") เป็นโปรโตคอลสภาพคล่องที่สร้างขึ้นบน Moonbeam ช่วยให้ผู้ใช้สามารถยืมแพลตฟอร์มในลักษณะที่มีหลักประกันมากเกินไป สกุลเงินที่มีเสถียรภาพ - dPRIME ช่วยให้ผู้ใช้สามารถปลดปล่อยสภาพคล่องของตนเองโดยไม่ต้องขายทรัพย์สินใดๆ ที่มีอยู่ เพื่อให้มีส่วนร่วมใน Moonbeam และแม้แต่ระบบนิเวศของ Polkadot ทั้งหมดอย่างเต็มที่ยิ่งขึ้น

Moonbeam ในฐานะ "Ethereum" ในระบบนิเวศของ Polkadot มีหน้าที่สำคัญในการออกสัญญาอัจฉริยะ เป็นเชนที่มีระบบนิเวศมากที่สุดในบรรดาเชนคู่ขนานของ Polkadot และมีจำนวน XCM (รูปแบบการสื่อสารระหว่างเชนของ Polkadot) มากที่สุด การผสานรวม; ในเวลาเดียวกัน ในแง่ของชุมชน มีผู้ใช้เป็นศูนย์กลางและมีประวัติที่ดีในการส่งมอบ dapps คุณภาพสูง นอกจากนี้ยังได้รับความร่วมมืออย่างเป็นทางการกับโครงการ Ethereum ชั้นนำ เช่น Curve, Lido และ Sushi ใน เงื่อนไขความร่วมมือด้านทรัพยากร

Derek Yoo ผู้ก่อตั้ง Moonbeam กล่าวว่า "วิธีการข้ามเชนที่มีอยู่ประสบปัญหาการใช้สินทรัพย์ต่ำและสภาพคล่องที่กระจัดกระจาย" DAM เป็นตัวอย่างที่ดีของโปรโตคอล DeFi แบบข้ามเชนใหม่ที่ใช้สัญญาที่เชื่อมต่อกันบน Moonbeam เพื่อซื้อสินทรัพย์จากหลายบล็อกเชนสามารถรวมสภาพคล่องได้ อย่างปลอดภัยและมีประสิทธิภาพมากขึ้น มอบประสบการณ์การใช้งานที่ยอดเยี่ยม

เมื่อพิจารณาถึงระบบนิเวศของ Moonbeam ทั้งหมดแล้ว ขณะนี้ยังไม่มีเหรียญ Stablecoin ดั้งเดิม ในเวลาเดียวกัน ตามวิสัยทัศน์ของเครือข่าย Polkadot ทั้งหมดที่รวมเป็นหนึ่ง dPRIME ในฐานะ Stablecoin ที่มีการค้ำประกันหลายสินทรัพย์ เลือกที่จะปรับใช้บน Moonbeam ไม่ว่าจะเป็นการให้บริการยืมสำหรับผู้ใช้ระบบนิเวศ Moonbeam ในขณะนี้ หรือเพื่อ ปล่อยการไหลของทรัพย์สินหางยาวใน Parachain Polkadot ทั้งหมดในอนาคต เพศเป็นศูนย์กลางของระบบนิเวศน์ทั้งหมด

แตกต่างจากโมเดลของ MakerDAO ที่สามารถสร้าง DAI ได้โดยการ Stake ETH (Single-Collateral DAI, SCD) เท่านั้น บริการนี้ได้รับการพัฒนาโดยมีผู้ถือ ETH เป็นกลุ่มเป้าหมายหลักและการรับรองเครดิตสำหรับ DAI จะขึ้นอยู่กับเครดิตของ Ethereum ซึ่ง DAM คือ มุ่งเป้าไปที่ระบบนิเวศของ Polkadot สินทรัพย์หางยาวบนเครือข่ายคู่ขนานได้รับการสัญญาว่าจะสร้าง dPRIME (Muti-Collateralled) เช่น GLMR, ACA, ASTR เป็นต้น DAM ให้ความสำคัญกับระบบนิเวศน์และสินทรัพย์ในแต่ละพาราเชนบน Polkadot และให้บริการปล่อยสภาพคล่องสำหรับผู้ใช้ทุกคนที่มีส่วนร่วมในระบบนิเวศของ Polkadot ปล่อยสภาพคล่องสำหรับสินทรัพย์หลายตัวในพาราเชนหลายตัวของ Polkadot และเพิ่มสถานการณ์การใช้งาน

DAM เป็นแพลตฟอร์มการให้กู้ยืมบน Moonbeam โดยพื้นฐานแล้วแตกต่างจากรูปแบบการให้กู้ยืมแบบดั้งเดิมของ Moonwell การสร้างเหรียญที่มีเสถียรภาพจะทำให้ผู้ใช้มีความเสี่ยงในการชำระบัญชีน้อยลงและสร้างแทนที่จะโอนกำลังซื้อ แกนหลักของมันคือโทเค็นสองตัวที่อยู่รอบๆ แพลตฟอร์ม ได้แก่ Stablecoin ที่มีหลายหลักประกัน — $dPRIME และโทเค็นการกำกับดูแลแพลตฟอร์ม — $DAM

สามารถรับ dPRIME ได้จากสินทรัพย์กระแสหลักและสินทรัพย์หางยาวในห่วงโซ่คู่ขนานแบบ over-collateralized ผู้กู้วางหลักประกันที่ได้รับอนุมัติจากข้อตกลงไว้ใน DAM ("LMCV") ที่เชื่อมโยงหลายหลักประกันตามพอร์ตการลงทุนทั้งหมด มูลค่าและคุณภาพสินทรัพย์ของผู้กู้ ”) ผู้กู้จะต้องชำระค่าธรรมเนียมเหรียญกษาปณ์เพียงครั้งเดียว

ผู้ถือ dPRIME สามารถสร้างเหรียญ รับ dPRIME เป็นสินทรัพย์สำรองในตลาดรอง หรือแปลงเป็นสินทรัพย์อื่นเพื่อแสวงหาโอกาสการลงทุนที่ดีกว่า

เนื่องจากเป็นแพลตฟอร์มให้ยืม DeFi จึงมีกลไกการชำระบัญชีโดยธรรมชาติ เมื่อสถานการณ์ vault ของผู้กู้ไม่แข็งแรง ผู้ชำระบัญชีจะได้รับส่วนหนึ่งของหลักประกัน รวมทั้งโบนัสเพื่อชำระค่าธรรมเนียม vault ของผู้ยืมตรงเวลา
โทเค็นการกำกับดูแลแพลตฟอร์ม $DAM สามารถใช้สำหรับการกำกับดูแลชุมชนปกติ การลงคะแนน การกำหนดรายได้ตามข้อตกลง และการกำกับดูแล DAM DAO ในภายหลัง นอกจากนี้ยังสามารถใช้เป็นสินทรัพย์จำนองบนแพลตฟอร์มโรงกษาปณ์—ผู้ใช้สามารถฝาก $DAM ไว้ในกลุ่ม Stableswap เพื่อ รับโทเค็น LP (ใบรับรองการจำนำ) สามารถจำนำโทเค็น LP บน Curve และสถานที่อื่นที่คล้ายคลึงกัน จากนั้นจะได้รับ ddPRIME ในจำนวนที่สอดคล้องกัน ddPRIME สามารถใช้สำหรับเหรียญกษาปณ์ dPRIME หรือสินทรัพย์จำนองอื่น ๆ เพื่อเป็นแรงจูงใจในการกระตุ้นให้ผู้ใช้ มีส่วนร่วมในระบบนิเวศ การออกแบบมีลักษณะดังต่อไปนี้:
dPRIME ค้ำประกันเกินตัว เป็นหนี้ประเภทหนึ่ง

DAM หวังที่จะให้ผู้ถือ ddPRIME ได้รับผลประโยชน์ที่ยั่งยืนมากขึ้น นั่นคือการแบ่งปันรายได้จากโปรโตคอล