ม้าโทรจัน Cryptocurrency? จะเกิดอะไรขึ้นถ้า USDC/USDT ออกจาก Ethereum
ผู้เขียนต้นฉบับ: Emiri
การรวบรวมต้นฉบับ: บล็อกยูนิคอร์น
ผู้เขียนต้นฉบับ: Emiri
การรวบรวมต้นฉบับ: บล็อกยูนิคอร์น
และ"ที่นี่"
หากคุณเคยอ่านบทความก่อนหน้าของฉัน คุณอาจสงสัยว่า
ใช่ ปัญหาคือความสำเร็จ ในความคิดของฉัน สิ่งที่มีประโยชน์มากที่สุดเกี่ยวกับคริปโตคือเหรียญที่มีเสถียรภาพ และ USDC/USDT เป็นกรณีการใช้งานที่ดีที่สุดสำหรับคริปโตเคอเรนซีในตอนนี้ พวกเขาทำให้การเคลื่อนย้ายดอลลาร์ทั่วโลกเป็นเรื่องง่าย ลดความซับซ้อนของประสบการณ์การทำธุรกรรม และพิสูจน์แล้วว่าเป็นระบบการชำระเงินที่ดีกว่า โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับการโอนเงินระหว่างประเทศ
แต่ Stablecoins ทำลายวิสัยทัศน์และจุดประสงค์ดั้งเดิมของคริปโตโดยสิ้นเชิง ลองคิดดูสิ เรากำลังสร้างระบบการเงินทางเลือกที่ปราศจากข้อจำกัดใดๆ ของโลกการเงินแบบดั้งเดิม แต่ผลิตภัณฑ์ที่ดีที่สุดที่จะเกิดขึ้นจากระบบนี้คือสกุลเงิน fiat สังเคราะห์ (USDC/USDT)
ชื่อระดับแรก
ความเป็นเจ้าโลกของ USDC
ทุกคนรู้เกี่ยวกับการเพิ่มขึ้นของ USDC และวิธีที่เริ่มกลายเป็นคู่แข่งที่ใกล้ชิดกับ Tether (บริษัทแม่ของ USDT) USDT ในความเป็นจริง คนส่วนใหญ่ชอบ USDC และดูเหมือนว่าจะเชื่อว่าจะมีประสิทธิภาพดีกว่า Tether เนื่องจากมีข่าวลืออย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับข้อตกลงที่น่าสงสัยเบื้องหลัง Tether ฉันหมายความว่า USDC กำลังเริ่มเป็นที่นิยมอย่างมากจนมีบัญชี Twitter ล้อมรอบ USDC ซึ่งเป็นตลาดกระทิง: @USDCbull1
ดังที่เราได้เห็นแล้ว เหรียญ Stablecoin แบบกระจายศูนย์จำนวนมากได้พังทลายลงในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา สำหรับคนอ้วนใน USDC ทุกอย่างเป็นไปได้ด้วยดี ไม่ถูกรบกวนบนเส้นทางของพวกเขา หล่อเลี้ยงให้เติบโต มุ่งความสนใจไปที่เส้นทางของพวกเขา และเติบโต ดูเหมือนจะไม่มีปัญหาใดๆ บนขอบฟ้า Circle อัปเดตสถานะของทุนสำรอง USDC อย่างต่อเนื่องและแม้กระทั่งประกาศเหรียญ Stablecoin ยูโร ทั้งหมดนี้ดี
อย่างไรก็ตาม การพัฒนาล่าสุดแสดงให้เห็นว่าม้าโทรจันได้เริ่มเปิดเผยตัวตนที่แท้จริงของมันแล้ว หลังจากที่ OFAC อนุมัติ Tornado Cash (Tornado) แล้ว Circle (บริษัทแม่ของ USDC) ก็ปฏิบัติตามและขึ้นบัญชีดำที่อยู่ที่เกี่ยวข้องกับ Tornado Cash ผู้ใช้และโปรโตคอลจำนวนมากที่มีการโต้ตอบใดๆ กับ Tornado Cash ตอนนี้มีเงินส่วนสำคัญของพวกเขาถูกแช่แข็ง นี่เป็นเพียงตัวอย่างเล็กๆ น้อยๆ ของพลังอำนาจของเหรียญ Stablecoin แบบรวมศูนย์เหล่านี้ พวกเขาสามารถขึ้นบัญชีดำที่อยู่ได้ตลอดเวลา หมายความว่าการพึ่งพาที่อยู่เหล่านี้ทำให้เกิดความเสี่ยงต่อระบบนิเวศของการเข้ารหัสลับ
USDC เริ่มต้นจากการเป็นเนื้องอกขนาดเล็กที่คนส่วนใหญ่มองข้าม และกลายเป็นมะเร็งที่อาจเป็นอันตรายที่รบกวนทุกส่วนของเศรษฐกิจ crypto และสิ่งที่เราทำได้ตอนนี้คือเฝ้าดูเหตุการณ์เหล่านี้ที่เปิดเผยออกมา
ชื่อระดับแรก
ตอนนี้มะเร็งไปถึงไหนแล้ว?
เรามาเริ่มกันที่ Dapp ที่สำคัญที่สุดในฉากนี้ นั่นคือ Curve Finance พูลที่สำคัญที่สุดบน Curve (CRV) คือ 3pool ซึ่งในขณะที่เขียนมี TVL อยู่ที่ 991 ล้านดอลลาร์ และปริมาณการซื้อขาย 95 ล้านดอลลาร์ กลุ่มกองทุนขนาดใหญ่อื่น ๆ เช่น กลุ่มกองทุน Frax, กลุ่มกองทุน sUSD และกลุ่มกองทุน USDT ล้วนเกี่ยวข้องกับ 3Pool ในกลุ่มกองทุน 3crv นั้น USDC คิดเป็น 40% ของกองทุนรวม ซึ่งมีมูลค่าประมาณ 400 ล้านดอลลาร์ในขณะที่เขียนบทความนี้
ลองดูที่ Uniswap 4 ใน 5 อันดับสูงสุดโดย TVL มี USDC พูล 5 อันดับแรกเหล่านี้รวมกันมีมูลค่า 2.5 พันล้านดอลลาร์ใน TVL โดยมีปริมาณการซื้อขายรวมกัน 5 พันล้านดอลลาร์ต่อสัปดาห์ ดังนั้น กิจกรรมส่วนใหญ่ของ Uniswap จึงขึ้นอยู่กับ USDC
ในโปรโตคอลการให้ยืมของ AAVE USDC เป็นสกุลเงินที่มีการใช้งานมากเป็นอันดับสองรองจาก ETH AAVE มีการจัดหา USDC รวม 1.4 พันล้านดอลลาร์ และ 470 ล้านดอลลาร์ในการกู้ยืม สำหรับ Compound USDC มีสภาพคล่องมากเป็นอันดับสองรองจาก ETH โดยมีสภาพคล่องรวม 700 ล้านดอลลาร์
เมื่อ MakerDAO เปลี่ยนไปใช้รูปแบบหลักประกันหลายสินทรัพย์ จำนวน ETH ที่พวกเขาถือเป็นหลักประกันลดลงอย่างมาก ในขณะที่ปริมาณสำรองของ USDC เพิ่มขึ้นอย่างมาก ปัจจุบัน 60% ของหลักประกัน DAI จัดทำโดย USDC 47% ของ DAI TVL มูลค่า 1 หมื่นล้านดอลลาร์มาจาก USDC ด้วยเหตุนี้ Stablecoin แบบกระจายศูนย์ชั้นนำใน DeFi จึงพึ่งพา Stablecoin แบบรวมศูนย์เป็นอย่างมาก
ฉันสามารถพูดต่อไปได้ แต่ฉันคิดว่าคุณคงเข้าใจประเด็น USDC หยั่งรากลึกในส่วนโปรโตคอลพื้นฐานทั้งหมดของ DeFi TVL ทั้งหมดของ DeFi อยู่ที่ 65 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ข้อตกลง 5 อันดับแรกใน TVL ได้แก่ MakerDAO, Lido, AAVE, Uniswap และ Curve ในบรรดา 65 พันล้านดอลลาร์สหรัฐใน TVL นั้น USDC มียอดสะสม 36 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งถือว่าเล็กน้อย มากกว่าครึ่ง TVL ส่วนใหญ่ของสี่โปรโตคอลประกอบด้วย USDC
หมอ: ผมไม่กล้าพูด ดูเหมือนมะเร็งระยะที่ 3
ชื่อระดับแรก
เนื้องอกวิทยาแนะนำอะไร?
(คำแนะนำใดๆ สำหรับ USDT/USDC)
"ความหลากหลายเป็นสิ่งจำเป็นในการแก้ปัญหาความเข้มข้นมากเกินไป" ดูเหมือนจะเป็นวิธีแก้ปัญหาทั่วไปที่เสนอบน Twitter คลังและโปรโตคอลทั้งหมดควรเลิกสนับสนุน USDC และเริ่มมองหาทางเลือกอื่นที่มีการกระจายอำนาจและต่อต้านการเซ็นเซอร์แน่นอนว่านี่เป็นสิ่งที่ทุกคนชอบทำ แต่ถ้ามันง่ายขนาดนี้ เราต้องคิดว่าการกระจายอำนาจจาก Stablecoin แบบรวมศูนย์เหล่านี้มีลักษณะอย่างไรสำหรับ DeFi
คนชอบพูดถึงโครงสร้างคล้ายเลโก้ของ DeFi อย่างไรก็ตาม หากคุณดูที่โปรโตคอลพื้นฐานที่กล่าวถึงข้างต้น คุณจะพบว่าระบบนิเวศของ DeFi ขึ้นอยู่กับสิ่งเหล่านี้ (USDC/USDT) ในระดับหนึ่ง
พวกเขาสร้างบนโปรโตคอลพื้นฐานเหล่านี้ ดำเนินการตามกลยุทธ์ หรือถือโทเค็นดั้งเดิมจำนวนมากไว้ในคลังของพวกเขา ดังนั้นผลกระทบจากการเคลื่อนตัวออกจาก USDC อาจเป็นหายนะได้ โดยการพังทลายของฐานรากทำให้อาคารทั้งหลังพังทลายลงทันที น่าเสียดายที่โปรโตคอลใหม่จำนวนมากที่มีศักยภาพจริงจะต้องปิดตัวลงก่อนกำหนด เช่นเดียวกับโปรโตคอลที่มีอยู่จำนวนมากที่เติบโตอย่างต่อเนื่อง
ในความคิดของฉัน หากคุณต้องการกำจัด USDC มีสองทางเลือก หนึ่งคือการกระจายโปรโตคอลไปยัง Stablecoins อื่น ๆ และอีกอันคือการกระจายการลงทุนไปยังตะกร้าสินทรัพย์ดิจิทัลอื่น ๆ
เมื่อพูดถึงการกระจายไปยัง Stablecoin อื่นๆ สมมติว่าคุณกระจายไปยัง Stablecoin แบบกระจายอำนาจอื่นๆ ณ จุดนี้ ตัวเลือกที่ดีที่สุดคือ DAI และ FRAX แต่อย่างที่เราเห็นก่อนหน้านี้ ทั้งคู่พึ่งพา USDC อย่างมากในขณะนี้ ดังนั้นการกระจายตัวออกจาก USDC อาจทำให้ DAI และ FRAX ผันผวนได้ เมื่อพูดถึงทางเลือกอื่นๆ ทางเลือกเหล่านี้เป็นอันตรายมากเนื่องจากตัวเลือกส่วนใหญ่ไม่ได้รับการทดสอบความเครียดอย่างเพียงพอ เราทราบดีว่า Stablecoins นั้นมีแนวโน้มที่จะเกิดปัญหา ดังนั้นการพึ่งพา Stablecoins ที่ใหม่กว่าจึงไม่ใช่แนวทางที่ดี
แม้แต่ Stablecoin ที่มีการกระจายอำนาจอย่างแท้จริงโดยไม่มีหมุดอย่าง RAI ดูเหมือนว่าจะเป็นทางออกที่ดีที่สุด แต่ปัญหาคือการยอมรับของผู้ใช้ ในทางจิตใจแล้ว เป็นเรื่องยากที่จะให้ผู้คนยอมรับ Stablecoin ดังกล่าวและเริ่มกำหนดราคาด้วย RAI บวกกับการผสานรวมกับ DeFi ที่เหลือได้ไม่ดี
แล้วเราควรทำอย่างไร? นักพัฒนาจะเสนอวิธีแก้ปัญหาที่ก้าวหน้าหรือไม่? หรือเราแค่คุกเข่าลง
เราต้องการ Stablecoin จริงหรือ?
ชื่อระดับแรก
เราต้องการ Stablecoin จริงหรือ?
การพูดคุยทั้งหมดนี้เกี่ยวกับ Stablecoins ทำให้เกิดคำถามว่า Stablecoins นั้นจำเป็นจริงๆ หรือไม่ มีการทดลองหลายครั้งเกี่ยวกับการกระจายอำนาจ แต่การทดลองเหล่านั้นไม่ได้กระจายอำนาจอย่างแท้จริงหรือลงเอยด้วยการระเบิด สำหรับเหรียญ Stablecoin แบบรวมศูนย์ ยังไม่มีหรือมีแนวโน้มที่จะเป็นการแข่งขันที่มีความหมายสรุปแล้ว Stablecoin มีประโยชน์หลัก 3 ประการ ธุรกรรม การชำระเงิน และการเข้าถึง 2/3 ของจำนวนนั้นสามารถแก้ไขได้ แต่การเข้าถึงดอลลาร์ (หรือสกุลเงินอื่น ๆ) อย่างที่ไม่เคยมีมาก่อนจะใช้ได้กับ Stablecoins ที่ตรึงคำสั่งเท่านั้น
วิธีหนึ่งในการดู Stablecoins คือการดูในกรอบเวลาที่ยาวมาก ในกรณีนี้ เป็นเพียงการแก้ปัญหาชั่วคราว โดยทำหน้าที่เป็นสะพานเชื่อมระหว่าง fiat และ cryptocurrencies เมื่อส่วนสำคัญของสภาพคล่องทั่วโลกรวมอยู่ในสกุลเงินดิจิทัลแล้ว บางอย่างเช่น ETH หรืออะไรก็ตามที่ได้รับความนิยมในขณะนั้นสามารถเริ่มเป็นสกุลเงินหลักได้ เนื่องจากสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมดจะถูกซื้อขายเทียบกับพวกเขา
ความคิดสุดท้าย
ชื่อระดับแรก
ความคิดสุดท้าย
นี่ไม่ใช่ข้อมูลวงในเพียงอย่างเดียวในระบบของเรา Oracles ที่โปรโตคอลเกือบทั้งหมดพึ่งพามักเป็นแบบรวมศูนย์ และผู้เล่นโครงสร้างพื้นฐานหลัก เช่น Infura (ชุดเครื่องมือพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานและ API การพัฒนาโปรโตคอลยูนิคอร์นแบบกระจายอำนาจ เช่น UNI, COMP, Metamask, ฯลฯ) ยังรวมศูนย์อยู่ด้วย และด้วยความไว้วางใจที่วางไว้ในพื้นที่มะเร็งต่างๆ มากมาย (พื้นที่ส่วนกลาง) ผลลัพธ์ที่เป็นไปได้มากกว่าคือการละทิ้งการกระจายอำนาจโดยสิ้นเชิง การต่อต้านการเซ็นเซอร์ และการทำธุรกรรมการออกใบอนุญาต
เราหวังว่าจะมีวิธีที่จะย้ายการพึ่งพาหน่วยงานที่รวมศูนย์เหล่านี้ไปสู่สิ่งที่มากกว่าในจิตวิญญาณของการเข้ารหัสลับดั้งเดิม หากเราทำงานนี้สำเร็จ เราอาจประสบกับความเจ็บปวดอย่างแสนสาหัสในระยะปานกลาง เนื่องจากหน่วยงานเหล่านี้ฝังรากลึกเพียงใด แม้ว่ามันจะเจ็บปวดแค่ไหน ฉันมั่นใจว่าการเข้ารหัสยังไม่ตาย มันได้พิสูจน์แล้วว่าสามารถคืนสภาพได้ครั้งแล้วครั้งเล่า และสิ่งเดิม ๆ ก็มักจะเกิดขึ้นอีก
