Bankless: สี่กลยุทธ์การลงทุนในบริบทของการควบรวมกิจการ Ethereum

บทความนี้มาจากBanklessผู้เขียนต้นฉบับ: Ben Giove

นักแปล Odaily |

นักแปล Odaily |

• การควบรวมอาจเป็นหนึ่งใน "ตัวเร่งปฏิกิริยา" ที่สำคัญที่สุดสำหรับการอัปเกรดเครือข่าย Ethereum จนถึงขณะนี้ และจะส่งผลกระทบต่อเครือข่ายในหลายๆ ด้าน เช่น:

• ลดการใช้พลังงานของ Ethereum ลงอย่างมาก บรรเทาความกังวลของนักวิจารณ์เกี่ยวกับผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อม

• เคลียร์แนวทางสำหรับการเพิ่มประสิทธิภาพเครือข่าย Ethereum ในระดับโปรโตคอล รวมถึงการแยก "ผู้สร้างข้อเสนอ" และการแยกการผลิตบล็อกออกจากการตรวจสอบความถูกต้องของบล็อก

ดังนั้นสำหรับนักลงทุนในวงกว้าง มีโอกาสในการลงทุนอื่น ๆ ที่ใช้ประโยชน์จากการควบรวม Ethereum หรือไม่? เรานำเสนอสี่กลยุทธ์การลงทุนที่ใช้ประโยชน์จากการควบรวม Ethereum -

ชื่อเรื่องรอง

1️、โทเค็นจำนำของเหลว

ตัวอย่าง: LDO, RPL, SWISE

บริการสภาพคล่องจะเป็นผู้รับผลประโยชน์ทันทีจากการรวมบัญชีของ Ethereum และโปรโตคอลที่ไม่ได้รับการดูแลคาดว่าจะได้รับผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงหลายเดือนหลังจากการเปลี่ยนแปลงของ Ethereum เป็น Proof-of-stake

ในความเป็นจริง แนวคิดของการวางเดิมพันสภาพคล่องนั้นง่ายมาก โดยช่วยให้ผู้ใช้สามารถดำเนินการทั้งสามอย่างต่อไปนี้ได้ในเวลาเดียวกัน: หลักประกันการดูแลอย่างต่อเนื่อง รับรางวัลการเดิมพัน และทำให้สินทรัพย์ DeFi ใช้งานได้โดยการออกอนุพันธ์ที่มีสภาพคล่อง (LSD)

เนื่องจาก Ethereum สามารถขจัดความเสี่ยงทางเทคนิคและการดำเนินการก่อนหน้านี้ผ่านการควบรวมกิจการ ความเสี่ยงในการจำนองจึงลดลงอย่างมาก ซึ่งจะส่งเสริมการพัฒนาคลื่นของโปรโตคอลด้วย

นอกจากนี้ Ethereum ยังช่วยลดส่วนลดที่เกี่ยวข้องกับ ETH ในธุรกรรม LSD หลังจากการควบรวมกิจการเสร็จสิ้น ในปัจจุบัน ราคาของ stETH บน Lido ยักษ์ใหญ่ด้านสภาพคล่องของ DeFi อยู่ที่ประมาณ 0.963 ETH แต่เมื่อ Cessius เริ่มเกิดพายุในเดือนมิถุนายน ราคาของ stETH ครั้งหนึ่งเคยทำลายจุดยึดและแตะระดับต่ำสุดที่ 0.933 ETH

คาดว่า Beacon Chain จะไม่ย้อนกลับจนกว่าเครือข่าย "เซี่ยงไฮ้" จะได้รับการอัปเกรด แต่จะรอจนถึง 6-12 เดือนหลังจากการควบรวมกิจการ ถึงกระนั้น นัยของการควบรวมกิจการก็มีความสำคัญ และเนื่องจากส่วนลดจะลดลงอีก ผู้จำนำจะมีความเสี่ยงด้านราคาน้อยลง ทำให้ข้อตกลงการเดิมพันเหล่านี้น่าสนใจยิ่งขึ้น

นอกจากนี้ หลักประกันในโปรโตคอลการปักหลักของเหลวมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นเนื่องจากผลตอบแทนการปักหลักที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น ตอนนี้ ผู้ตรวจสอบห่วงโซ่บีคอนสามารถรับรางวัลบล็อคได้เท่านั้น และหลังจากการควบรวมกิจการ ผู้จำนำสามารถใช้กลยุทธ์ MEV (หมายถึงผู้ขุดหรือผู้ตรวจสอบตามความสามารถในการกำหนดลำดับของธุรกรรมบนบล็อคเชน Ethereum) จากบล็อคธุรกรรม ค่าสูงสุดที่แยกออกมาใน ) สำหรับค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมและรายได้อื่นๆ การเปลี่ยนแปลงนี้คาดว่าจะทำให้ผลตอบแทนการเดิมพันเพิ่มขึ้นอย่างมากจากประมาณ 4% ในปัจจุบันเป็น 6-12%

ด้วยการมาถึงของผลตอบแทนที่สูงขึ้นและราคา ETH ที่สูงขึ้น รายได้ของข้อตกลงสภาพคล่องจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง และรายได้ของผู้จำนำก็จะดีขึ้นเช่นกัน

จนถึงขณะนี้ มีข้อตกลงการเดิมพันสภาพคล่องสามรายการที่รองรับโทเค็นที่ซื้อขายสาธารณะในตลาด ได้แก่: Lido (LDO), Rocket Pool (RPL) และ Stakewise (SWISE)

ในหมู่พวกเขา โทเค็นที่แตกต่างกันมีบทบาทที่แตกต่างกันในพอร์ตการลงทุน:

1. หากนักลงทุนมองหาการลงทุนแบบบลูชิป พวกเขาสามารถเลือก LDO ได้ เนื่องจากเป็นหน่วยงานรับจำนำที่ใหญ่ที่สุดในบีคอนเชน โดยมีส่วนแบ่งการจำนำ 31.2% นอกจากนี้ Lido ยังถือหุ้นใหญ่ที่สุดในอุตสาหกรรมการเดิมพันของเหลวด้วยส่วนแบ่งการตลาด 90.3% ปัจจุบัน มูลค่าตลาดของโทเค็น (MC) อยู่ที่ 1.48 พันล้านดอลลาร์ และการประเมินมูลค่าแบบปรับลดเต็มที่ (FDV) อยู่ที่ 2.7 พันล้านดอลลาร์

3. หากนักลงทุนต้องการเพิ่มความเสี่ยงสูงสุดและปรับค่าสัมประสิทธิ์เบต้าให้เหมาะสม พวกเขาสามารถเลือก StakeWise (SWISE) ที่มีมูลค่าตลาด 26.66 ล้านเหรียญสหรัฐและการประเมินมูลค่าเต็มจำนวนที่ 198.45 ล้านเหรียญสหรัฐ แม้ว่า beacon chain ของโปรโตคอลและส่วนแบ่งการเดิมพันสภาพคล่องจะอยู่ที่ 0.4% และ 1.3% ตามลำดับ เนื่องจากมีขนาดเล็กและมีความผันผวนต่ำ SWISE อาจเป็นโทเค็นที่มีค่าเบต้าสูงสุดในบรรดาทั้งสาม

ชื่อเรื่องรอง

2️ การลงทุน DeFi

แน่นอนว่าการซื้อโทเค็นไม่ใช่วิธีเดียวในการสร้างรายได้ด้วยการควบรวมกิจการ ผู้เข้าร่วมตลาดที่เชี่ยวชาญสามารถลงทุนใน DeFi ได้หลายวิธี ซึ่งสะท้อนถึงการตอบสนองของตลาดต่างๆ ทั้งก่อน ระหว่าง และหลังการควบรวม Ethereum

เนื่องจากอัตราของโปรโตคอลเหล่านี้ขึ้นอยู่กับประสิทธิภาพการใช้งาน (เช่น จำนวนสินทรัพย์ที่ถูกยืม) ความต้องการกู้ยืมที่เพิ่มขึ้นอย่างมากจะส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากสำหรับผู้ให้กู้สูงมาก เราเห็นเส้นโค้งอัตราดอกเบี้ยสำหรับ ETH บน Aave V2 เริ่มพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ขณะนี้ตลาดอยู่ที่ 61.56% ของการใช้งาน แต่เพิ่มขึ้นอย่างมากตั้งแต่วันที่ 8 สิงหาคม และมีแนวโน้มต่อเนื่อง

คำอธิบายภาพ

ที่มา: Aavedocs

อีกวิธีหนึ่งคือการใช้โปรโตคอลโวลทซ์AMM สำหรับการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยที่ออกแบบมาเพื่อเดิมพันกับผลตอบแทนจำนอง LSD ผู้เข้าร่วมตลาดสามารถใช้ Voltz เพื่อใช้ ETH เป็นหลักประกันและซื้ออัตราดอกเบี้ยผันแปร stETH หรือ rETH Token ผู้ใช้สามารถใช้เลเวอเรจเพื่อเพิ่มผลตอบแทนได้ แต่ควรสังเกตว่าสิ่งนี้มาพร้อมกับ มีความเสี่ยงสูงในการชำระบัญชี ใช้เลเวอเรจทุกรูปแบบอย่างระมัดระวัง!

ชื่อเรื่องรอง

3. การทำฟาร์มรายได้ทางอากาศ PoW

มี "โอกาสในการเดิมพัน" หลายพันล้านดอลลาร์ในการขุดสภาพคล่องและเกือบจะแน่นอนว่าจะยังคงมีอินสแตนซ์ PoW บางส่วนใน Ethereum หลังจากการควบรวมกิจการ ตัวอย่างเช่น บุคคลที่มีชื่อเสียงในอุตสาหกรรมเช่น Sun Yuchen และการแลกเปลี่ยน Poloniex ได้ให้คำมั่นว่าจะสนับสนุน Hard fork นี้ และวางแผนที่จะแสดงรายการโทเค็น ETHPOW

แม้ว่าจะไม่ชัดเจนว่า fork chain นั้นมีศักยภาพในระยะยาวหรือไม่ และมูลค่าของ ETHPOW จะมีมูลค่าเท่าใดในอนาคต ผู้ใช้ไม่จำเป็นต้องละทิ้ง "โอกาส fork" นี้ อย่างน้อยพวกเขาก็สามารถสร้างรายได้จากหลายๆ ทาง airdrops (เคล็ดลับ: วิธีที่ง่ายที่สุดในการมีสิทธิ์ได้รับ airdrop คือการเก็บ ETH ไว้ในกระเป๋าเงินที่ไม่มีการควบคุม เช่น Metamask, Coinbase เป็นต้น)

หากคุณกำลังมองหาโอกาสในการลงทุนที่เสี่ยงกว่า นี่คือวิธีหนึ่ง: ยืม ETH ในตลาดเงิน ซึ่งสามารถทำกำไรได้หากมูลค่าของ airdrop มากกว่าต้นทุนในการยืม ETH อย่างไรก็ตาม กลยุทธ์นี้มีความเสี่ยงสูง ไม่เพียงแต่อัตราการกู้ยืมจะสูงกว่าอัตราผลตอบแทนของ airdrop เท่านั้น แต่ผู้กู้จะถูกชำระบัญชีหากราคาของ ETH เพิ่มขึ้นหรือมูลค่าของหลักประกันลดลง นักลงทุนจำเป็นต้องเลือกอย่างระมัดระวัง เนื่องจากมีความเป็นไปได้สูงที่จะเกิดความผันผวนสูงในวันที่ควบรวมกิจการ

หากคุณกลัวความเสี่ยงสูง คุณสามารถสร้างตำแหน่ง ETH ในอนาคตถาวรได้ ในกรณีนี้ ผู้ใช้สามารถซื้อสปอต ETH ในขณะที่ทำการชอร์ต ETH ในจำนวนที่เท่ากันโดยใช้สัญญาถาวรบน CEX หรือ DEX ด้วยวิธีนี้ ผู้ใช้สามารถรับทั้งการลงทุน ETH และการออกอากาศโดยไม่ต้องรับความเสี่ยงด้านราคาในการถือครองสินทรัพย์ กลยุทธ์นี้จะทำกำไรได้หากมูลค่าของ airdrop เกินทุน (ต้นทุนในการเปิดตำแหน่งไว้)

ดังนั้นดำเนินการด้วยความระมัดระวัง

ชื่อเรื่องรอง

4️、โอกาสผลประโยชน์อื่นๆ

ในความเป็นจริง Ethereum ที่รวมกันสัญญาว่าจะมีผลกระทบต่อการเปลี่ยนแปลงในด้านอื่น ๆ ของเศรษฐกิจเชิงนิเวศน์

ประโยชน์อันดับแรกควรเป็นเลเยอร์ 2 หลังจากการเปลี่ยนแปลงของ PoS โดยทั่วไปจะสามารถปูทางสำหรับการอัปเกรดความสามารถในการปรับขนาดของเครือข่าย Ethereum (เช่น EIP-4844) ผู้ใช้จำนวนมากขึ้นจะถูกดึงดูดให้ทำธุรกรรมบนเครือข่าย ยังจะขับเคลื่อนนวัตกรรม Dapp มากขึ้น ค่าธรรมเนียมที่ลดลงจะช่วย "กระตุ้น" ความนิยมของแอปพลิเคชันเลเยอร์ 2

พื้นที่อื่นที่จะเปลี่ยนแปลงหลังจากการควบรวมกิจการจะเป็น MEV พลวัตการแข่งขันของ MEV จะเปลี่ยนไปอย่างมากเมื่อ "ผู้สร้างข้อเสนอ" ค่อยๆ แยกออกจากกัน ซึ่งจะแยกการผลิตบล็อก Ethereum (กำหนดว่าธุรกรรมใดที่จะเข้าสู่บล็อก) และการตรวจสอบความถูกต้องของบล็อก นอกจากนี้ยังมีบางโครงการที่น่าสนใจในฟิลด์ MEV ซึ่งคาดว่าจะสร้างความก้าวหน้าในระหว่างกระบวนการควบรวมกิจการ เช่น Manifold Finance (FOLD), Rook Protocol (ROOK) และ Cow Protocol (COW) โทเค็นเหล่านี้ทำผลงานได้ค่อนข้างดีในช่วงที่ผ่านมา สัปดาห์ นอกจากนี้ยังคาดว่าจะเป็นผู้รับผลประโยชน์ระยะยาวของ PoS Ethereum

ชื่อเรื่องรอง

สรุป: มุ่งเน้นไปที่ความเสี่ยง ทำวิจัยของคุณ และเลือกที่จะเสี่ยง

การควบรวมกิจการกำลังจะมาถึง ไม่ต้องสงสัยเลยว่านี่จะเป็นก้าวสำคัญในการพัฒนา Ethereum และจะนำการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่มาสู่เศรษฐกิจ Ethereum

หากคุณกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยง วิธีที่ปลอดภัยกว่าคือการลงทุนใน ETH โดยตรง แต่ตอนนี้แตกต่างจากตลาดหมีในปี 2018 มาก เราอยู่ในโลกของ DeFi ดังนั้นจึงมีวิธีอื่นมากมายสำหรับนักลงทุนในการเข้าร่วมการรวมบัญชี ไม่ว่าจะเป็น ผ่านโปรโตคอลการลงทุน / การค้าสภาพคล่อง สำรวจ Layer และ MEV หรือใช้ DeFi เพื่อรับรายได้