ทำความเข้าใจกับ MEV2.0: ผู้ใช้จะเป็นผู้รับผลประโยชน์ของ MEV ได้อย่างไร
ชื่อเดิม: "MEV2.0: MPSV ทำลายตลาดผู้ขายน้อยรายของตลาด MEV และทำให้ผู้ใช้มีกำไร"
การรวบรวมต้นฉบับ: Skypiea
การรวบรวมต้นฉบับ: Skypiea
ตั้งแต่ปี 2560 Maximum Extractable Value หรือ "MEV" ได้ผ่านนวัตกรรมสำคัญหลายอย่าง ความก้าวหน้าเหล่านี้เกี่ยวข้องกับนักแสดงสองคน คนงานเหมือง และผู้แสวงหา MEV หนึ่งในก้าวกระโดดที่ยิ่งใหญ่ที่สุดในวงการ MEV คือการสร้าง Flashbots เพื่อทำให้ MEV เป็นประชาธิปไตยสำหรับผู้เล่นสองคนนี้ อย่างไรก็ตาม การมีอยู่ของ MEV ในปัจจุบัน ผู้เล่นหลักยังคงถูกละเลย: ผู้ใช้ แม้ว่าสิ่งนี้จะได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางในปัจจุบันโดยกลไกฉันทามติ Proof of Work (“PoW”) ของ Ethereum แต่ Proof of Stake (“PoS”) จะเปิดประตูสู่การกำหนด MEV ใหม่เพื่อรวมผู้ใช้ โซลูชัน MEV ในปัจจุบันส่วนใหญ่มุ่งเน้นไปที่นักขุด ผู้ค้นหา MEV และแม้แต่ผู้สร้าง เราเชื่อว่าผู้ใช้สามารถทำได้และควรรวมอยู่ในการผสมผสานด้วยเช่นกัน
บทความนี้แนะนำแนวคิดของ MPSV (MEV Profit Sharing Validator) ซึ่งเป็นแนวคิดใหม่ที่สามารถทำให้ผู้ใช้เป็นผู้รับผลประโยชน์ของ MEV ซึ่งในที่สุดจะทำให้ MEV เป็นประชาธิปไตยอย่างสมบูรณ์ ด้วยการทำให้เป็นประชาธิปไตยอย่างสมบูรณ์ ฉันหมายความว่าผู้ใช้อาจได้รับผลกำไรจาก MEV ส่วนหนึ่งเพราะพวกเขา "เลือก" ว่าจะเดิมพันที่ใด อย่างไรก็ตาม ก่อนที่เราจะเข้าสู่ MPSV เราต้องเข้าใจก่อน: (1) ผู้เล่น MEV ขั้นสูงในปัจจุบัน (2) โครงสร้างตลาดทางเศรษฐกิจของ MEV, (3) ระบบ Proof-of-stake (PoS) โดยทั่วไป และบทบาทของ ผู้ตรวจสอบความถูกต้อง และสุดท้าย (4) ทฤษฎีเกม
ผู้เข้าร่วม MEV
Maximum Extractable Value (MEV) ยังคงเป็นหนึ่งในพื้นที่ในตลาด crypto ที่ผู้เข้าร่วมสามารถดึงผลกำไรได้ ไม่ว่าจะเป็นตลาดกระทิงหรือตลาดหมี MEV หมายถึงการแยกมูลค่าจากผู้ใช้โดยการจัดลำดับใหม่ การแทรก และการเซ็นเซอร์ธุรกรรมภายในบล็อก
คำอธิบายภาพ
ที่มา: explore.flashbots.net
* กำไรขั้นต้น = มูลค่ารายวันที่สกัดจากธุรกรรม MEV ที่ประสบความสำเร็จโดยไม่ต้องถอนการชำระเงินของนักขุด
คำอธิบายภาพ
ที่มา: explore.flashbots.net
โครงสร้างตลาดเศรษฐกิจและ MEV
ก่อนที่จะวิเคราะห์การเปลี่ยนแปลงของตลาด สิ่งสำคัญคือต้องกำหนดโครงสร้างให้ชัดเจน อันดับแรก มาดูโครงสร้างโดยรวมของตลาด MEV ก่อน ตามด้วยตลาดย่อยของ MEV Seekers และ Miners
ตลาดรถยนต์
ตลาด MEV มีลักษณะเฉพาะคือมีผู้เล่น 2 คน ได้แก่ นักขุดและผู้แสวงหา MEV ซึ่งทำงานร่วมกันเพื่อดึงมูลค่าออกมา เมื่อประเมินโดยรวมแล้ว ตลาด MEV ทั้งหมดเป็นเหมือนโครงสร้างผู้ขายน้อยรายมากกว่า
ผู้ขายน้อยรายคือตลาดหรืออุตสาหกรรมที่ถูกครอบงำโดยผู้ขายหรือผู้ผลิตรายใหญ่จำนวนน้อย ในกรณีนี้ พื้นที่บล็อกคือสินค้าที่ผลิตและสร้างรายได้ผ่าน MEV มาดูกันว่าผู้ขายน้อยรายเข้ามาในตลาด MEV ในปัจจุบันอย่างไร:
1. อุปสรรคในการเข้าสูง:
นักขุด: ต้นทุนอุปกรณ์ล่วงหน้าที่สูง ความเชี่ยวชาญด้านเทคนิค และความต้องการเงินทุนทำให้การเข้าสู่ตลาดเป็นเรื่องยากมากสำหรับบุคคลทั่วไป
ผู้แสวงหา MEV: แม้ว่าสิ่งนี้อาจไม่ใช้เงินทุนสูง แต่อุปสรรคสูงในการเข้ามานั้นมาจากทักษะทางเทคนิค ความเชี่ยวชาญ และความเข้าใจอย่างลึกซึ้งเกี่ยวกับ DeFi, ETH และบล็อกเชนอื่น ๆ ที่จำเป็นต่อการดำเนินกลยุทธ์ MEV
2. อำนาจการแข่งขัน/ราคาที่ไม่สมบูรณ์:
โดยทั่วไปแล้ว MEV Seekers และ Miners จะทำงานร่วมกันเพื่อเพิ่มมูลค่ารวมที่สกัดได้สูงสุด แม้ว่าผู้ใช้จะต้องเสียค่าใช้จ่ายก็ตาม นอกจากนี้ นักขุดยังมีข้อได้เปรียบเพราะสามารถเลือกรับ MEV Seeker คนใดก็ได้ที่เสนอรางวัลสูงสุด — ทำให้นักขุดเหล่านี้เป็นผู้กำหนดราคา
3. การพึ่งพาระหว่างองค์กร:
เนื่องจากขนาดที่ใหญ่และการแข่งขันที่น้อย วิธีการที่นักขุดสร้าง MEV ส่งผลต่อการกระทำของนักขุดคนอื่นๆ
นอกจากนี้ ผู้ค้นหา MEV และนักขุดยังพึ่งพาซึ่งกันและกัน เนื่องจากผู้ค้นหาคือผู้ที่แสวงหาโอกาสของ MEV และส่งโอกาสเหล่านั้นให้กับนักขุดเพื่อตัดสินใจว่าจะจัดลำดับใหม่ แทรก และ/หรือเซ็นเซอร์ธุรกรรมภายในบล็อก
4. การแข่งขันที่ไม่ใช่ราคา:
โดยทั่วไปแล้ว นักขุดไม่ได้แข่งขันกันเพื่อแบ่งผลกำไรระหว่างผู้ค้นหา MEV และนักขุด แต่แข่งขันกันที่ปัจจัยอื่น ๆ ได้แก่ อุปกรณ์พิเศษ โฮสติ้ง ระดับบริการ และแบรนด์
5. ความเป็นไปได้ของการสมรู้ร่วมคิด:
เนื่องจากการรวมศูนย์ของนักขุด พวกเขาสามารถทำงานร่วมกันในพื้นที่นี้ได้เช่นกัน อาจมีข้อตกลงระหว่างนักขุดที่พวกเขาจะยอมรับส่วนแบ่งกำไร 95% ของ MEV กับผู้ค้นหาเท่านั้น อย่างไรก็ตาม Flashbots แก้ปัญหานี้ในตลาด MEV ในปัจจุบัน
ในทำนองเดียวกัน หากผู้แสวงหา MEV รวมตัวกัน พวกเขาอาจต้องการส่วนแบ่งกำไรที่สูงขึ้นระหว่างผู้ขุดและผู้แสวงหา MEV
ตลาดผู้แสวงหา MEV
ตอนนี้เราได้กำหนดตลาด MEV โดยรวมแล้ว เรายังสามารถดูตลาดย่อยของมันได้อีกด้วย ทีนี้มาดูที่ MEV Seeker Market กัน
ผู้แสวงหา MEV เปรียบเสมือน “ช่างประปา” ของบล็อกเชน พวกเขาเจาะลึกการทำธุรกรรมภายในบล็อกเพื่อค้นหา MEV เป็นกลุ่มของช่างฝีมือและผู้ไม่เปิดเผยชื่อมืออาชีพที่มีความรู้ด้านเทคนิคที่มีคุณค่าเกี่ยวกับวิธีดึงมูลค่าออกมา พลวัตนี้เป็นลักษณะของการแข่งขันแบบผูกขาด
การแข่งขันแบบผูกขาด (อย่าสับสนกับการผูกขาด) เป็นการแข่งขันที่ไม่สมบูรณ์ประเภทหนึ่งที่มีผู้ผลิตหลายรายแข่งขันกันเอง แต่ขายบริการที่แตกต่างกันแทนที่จะเป็นสิ่งทดแทนที่สมบูรณ์แบบ
มาดูกันว่าลักษณะการแข่งขันแบบผูกขาดนั้นสอดคล้องกับตลาดผู้ค้นหา MEV อย่างไร:
1. บริการที่แตกต่างกันเล็กน้อย:
ผู้ค้นหา MEV ต่างพยายามค้นหามูลค่าที่สามารถสกัดได้บนเครือข่าย แม้ว่าแนวทางของ MEV จะแตกต่างกันไปตามผู้ค้นหา ตัวอย่างเช่น ผู้ค้นหาอาจเชี่ยวชาญในการเก็งกำไร การชำระบัญชี กลยุทธ์แซนด์วิช หรือกลยุทธ์หางยาวที่เชี่ยวชาญ
2. ผู้ค้นหาจำนวนมาก:
อธิบายตนเอง
3. เพิ่มกำไรสูงสุด:
ผู้แสวงหา MEV พยายามเพิ่มผลกำไรสูงสุดและดึง MEV ออกจากบล็อกให้ได้มากที่สุด คล้ายกับการผูกขาดเกมอย่างแท้จริง ผู้ค้นหาแต่ละคนจะพยายามค้นหา MEV ให้ได้มากที่สุดโดยไม่ถูกลงโทษจากผู้ใช้ (โดยปกติ)
4. ข้อมูลไม่ครบถ้วน:
ผู้ค้นหา MEV มีข้อได้เปรียบด้านข้อมูลเหนือผู้ใช้ และผู้ใช้มักให้คุณค่าแก่ผู้ค้นหาโดยไม่รู้ตัว
5. ผลลัพธ์:
ผู้ค้นหาทราบดีว่าการกระทำของตนจะไม่ส่งผลต่อการกระทำของผู้ค้นหารายอื่น
ตลาดเครื่องขุด MEV
หนึ่งในเหตุผลหลักที่ทำให้ตลาด MEV ดูเหมือนผู้ขายน้อยรายคือตลาดผู้ขุดแร่เป็นผู้ขายน้อยราย ในขณะที่ผู้แสวงหา MEV ร่วมมือกับนักขุด - ตลาดทั้งสองนี้รวมกันเป็นเหมือนผู้ขายน้อยรายเทียบกับการแข่งขันผูกขาด ในส่วนนี้ แทนที่จะทบทวนลักษณะของผู้ขายน้อยราย เราสามารถคำนวณดัชนี Herfindahl-Hirschman (HHI) เพื่อทำความเข้าใจความเข้มข้นของตลาดผู้ขุด
ดัชนี HHI เป็นตัววัดขนาดของบริษัทที่เกี่ยวข้องกับอุตสาหกรรมของตน ตลอดจนระดับการแข่งขันระหว่างกัน คำนวณดังนี้:
ในสมการนี้ MSi คือส่วนแบ่งการตลาดของบริษัท i และ N คือจำนวนบริษัททั้งหมด เราเพิ่มตัวเลขเพื่อทำความเข้าใจความเข้มข้นของอุตสาหกรรม เรายกกำลังสองให้กับ MSi เนื่องจากการยกน้ำหนักทั้งหมดให้น้ำหนักที่มากกว่าแก่ผู้เล่นที่มีส่วนแบ่งการตลาดที่ใหญ่กว่า
เราสามารถใช้ MiningPoolStats เพื่อรับแนวคิดเกี่ยวกับอัตราแฮชของนักขุดแต่ละคน ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานสำหรับส่วนแบ่งตลาดของพวกเขาในท้ายที่สุด (ประมาณ 81 รายการของนักขุด) เราใช้ขั้นตอนต่อไปนี้:
แปลงพลังการคำนวณของนักขุดแต่ละคนเป็น TH/s
กำลังการประมวลผลทั้งหมด TH/s
แบ่งพลังการคำนวณของนักขุดแต่ละคนด้วยพลังการคำนวณทั้งหมด
ยกกำลังสองแต่ละค่าใน #3
สรุป #4 รวม
หากเราคำนวณ HHI ของนักขุดเหล่านี้ เราจะได้ HHI ประมาณ 545 หรือ 0.545 ซึ่งหมายความว่าตลาดนักขุดมีการรวมศูนย์สูงและอยู่ในโครงสร้างตลาดที่มีผู้ขายน้อยราย
ตลาด MEV ที่แข่งขันได้อย่างสมบูรณ์แบบ
การแข่งขันที่สมบูรณ์แบบเป็นโครงสร้างตลาดในอุดมคติที่ผู้ผลิตและผู้บริโภคทั้งหมดมีข้อมูลที่เพียงพอและสมมาตรและไม่มีค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรม
ลักษณะของตลาดที่มีการแข่งขันสมบูรณ์คือ:
ผู้ซื้อและผู้ขายจำนวนมาก
ความสม่ำเสมอของผลิตภัณฑ์
การเข้าและออกของสถานประกอบการฟรี
ความรู้ด้านตลาดเสียง
ผู้ขายได้กำไรปกติ (ตรงข้ามกับกำไรพิเศษ)
ในตลาดนี้ เราได้มาถึงจุดที่ปริมาณที่จัดหาให้เท่ากับปริมาณที่เรียกร้อง ดังนั้นประสิทธิภาพ Pareto ประสิทธิภาพของพาเรโตคือสถานการณ์ที่ไม่มีเกณฑ์บุคคลหรือเกณฑ์ความชอบใดสามารถทำให้ดีขึ้นได้ โดยไม่ทำให้เกณฑ์บุคคลหรือเกณฑ์ความชอบอย่างน้อยหนึ่งรายการแย่ลง
หนึ่งในนวัตกรรมที่ยิ่งใหญ่ที่สุดในพื้นที่ MEV คือการสร้าง Flashbots เพื่อทำให้ MEV เป็นประชาธิปไตย
“การบรรเทาผลกระทบด้านลบของเทคนิคการสกัดมูลค่าสูงสุดในปัจจุบัน (MEV จากนี้ไป) และหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่มีอยู่ซึ่ง MEV สามารถก่อให้เกิดต่อบล็อกเชนที่มีสถานะสูงเช่น Ethereum”
เป้าหมาย 3 ประการของ Flashbots:
ทำให้การเข้าถึงรายรับของ MEV เป็นประชาธิปไตย
นำความโปร่งใสมาสู่กิจกรรม MEV
กระจายรายได้ MEV
Flashbots ช่วยปรับระดับสนามเด็กเล่นสำหรับผู้แสวงหา MEV โดยช่วยป้องกันการสมรู้ร่วมคิดและทำให้ MEV เป็นประชาธิปไตย แม้ว่า Flashbots จะทำให้โอกาสของ MEV เป็นประชาธิปไตยสำหรับผู้ค้นหา แต่ผู้ใช้ก็ยังถูกละเลย อาจมีคนโต้แย้งว่าทุกคนสามารถเข้าร่วมใน MEV ได้ รวมถึงผู้ใช้ด้วย อย่างไรก็ตาม เราทราบดีว่านี่ไม่ใช่เรื่องจริง เนื่องจากผู้ใช้ DeFi ส่วนใหญ่ไม่มีสิทธิ์เข้าถึง MEV
ดังนั้นในขณะที่ผู้แสวงหา MEV และนักขุดได้รับประโยชน์จากระบบ MEV ของ Flashbot ในระบบพิสูจน์การทำงาน ผู้ใช้อาจไม่ได้อะไรเลยหรือตกเป็นเป้าหมายของมูลค่าที่สกัดได้ พลวัตของ MEV ของผู้ค้นหาและนักขุดในปัจจุบันนั้นไม่เพียงพอที่จะทำให้ MEV เป็นประชาธิปไตยอย่างสมบูรณ์และผลักดันให้เข้าสู่ตลาดที่มีการแข่งขันสูง อย่างไรก็ตาม การพิสูจน์การเดิมพันอาจเปลี่ยนแปลงสิ่งนี้และนำเราไปสู่ตลาดที่มีการแข่งขันอย่างสมบูรณ์แบบในทางทฤษฎีได้ในที่สุด
กระบวนทัศน์ใหม่: เข้าสู่ Proof-of-Stake
ไม่มีความลับใดที่ Ethereum กำลังย้ายไปยังระบบ Proof-of-stake (PoS) ใน PoS แทนที่จะให้นักขุดแข่งขันกันเพื่อตรวจสอบและยืนยันธุรกรรม "ผู้ตรวจสอบความถูกต้อง" จะถูกสุ่มเลือกเพื่อตรวจสอบธุรกรรมตามกำหนดการของผู้นำ
Proof of Stake (PoS) เป็นกลไกฉันทามติของ cryptocurrency ที่กำหนดให้คุณเดิมพันหรือแยกเหรียญเพื่อสุ่มเลือกเป็นผู้ตรวจสอบความถูกต้อง
สิ่งที่ทำลายการแข่งขันแบบผู้ขายน้อยรายโดยพื้นฐานใน Proof-of-Stake คือผู้ใช้สามารถตัดสินใจได้ว่าจะใช้ตัวตรวจสอบความถูกต้องใดกับสินทรัพย์เดิมพัน ซึ่งอาจส่งผลต่อการเลือกผู้นำหรือการกำหนดน้ำหนักเดิมพัน (เพิ่มเติมเกี่ยวกับเรื่องนี้ด้านล่าง)
เราอาจสามารถเรียนรู้บทเรียนบางอย่างจาก Solana เกี่ยวกับวิธีที่ผู้ใช้สามารถมีส่วนร่วมในผลตอบแทนของ MEV และรับประโยชน์จาก "มูลค่าที่แยกได้" ตัวเปลี่ยนเกมสำหรับผู้ใช้ใน Proof of Stake คือจุดที่พวกเขาตัดสินใจเดิมพันโทเค็น ซึ่งเป็นการเปิดประตูสู่นวัตกรรม MEV ยิ่งผู้ตรวจสอบความถูกต้องมีน้ำหนักเดิมพันมากเท่าใด โอกาสที่จะได้รับเลือกให้เป็นผู้นำก็จะยิ่งสูงขึ้นเท่านั้น
ก่อนที่จะเริ่มเข้าใจว่าการรู้ข้อมูลพื้นฐานบางอย่างเกี่ยวกับตัวตรวจสอบความถูกต้องบน Solana นั้นช่วยได้อย่างไร
ฉันทามติของ Solana และผู้ตรวจสอบความถูกต้อง
Solana ใช้ Proof of History ซึ่งเป็นกลไกฉันทามติ Proof of Stake ที่แปลกใหม่ โครงสร้างพื้นฐานเครือข่ายของ Solana ประกอบด้วยตัวตรวจสอบความถูกต้องและโหนด RPC ผู้ตรวจสอบความถูกต้องเป็นแกนหลักของเครือข่าย Solana และมีหน้าที่รับผิดชอบในการประมวลผลธุรกรรมและมีส่วนร่วมในฉันทามติ Validator คือ "โหนดฉันทามติ" ของเครือข่าย ซึ่งหมายความว่าพวกเขาจะตรวจสอบความถูกต้องของธุรกรรม โหวตบล็อก และขับเคลื่อนกลไกฉันทามติของเครือข่าย Solana การเรียกใช้ตัวตรวจสอบความถูกต้อง (หรือโหนด RPC) ต้องใช้เซิร์ฟเวอร์แบบ Bare-Metal โดยเฉพาะที่มีข้อมูลจำเพาะระดับไฮเอนด์
จากเอกสารของ Solana เกี่ยวกับอัลกอริทึมการสร้างกำหนดการของผู้นำ (หมายเหตุ #3):
อัลกอริทึมการสร้างแผนผู้นำ (Leader)
แผนผู้นำถูกสร้างขึ้นโดยใช้เมล็ดพันธุ์ที่กำหนดไว้ล่วงหน้า กระบวนการมีดังนี้:
ความสูงของติ๊ก PoH (ตัวนับที่เพิ่มขึ้นแบบโมโนโทนิก) จะถูกใช้เป็นระยะเพื่อเริ่มต้นอัลกอริธึมการสุ่มหลอกที่เสถียร
ที่ระดับความสูงนั้น ธนาคารจะถูกสุ่มตัวอย่างสำหรับบัญชีที่มีหลักประกันทั้งหมดที่มีสถานะผู้นำและลงคะแนนเสียงภายในจำนวนเห็บที่กำหนดค่าคลัสเตอร์ ตัวอย่างนี้เรียกว่าชุดที่ใช้งานอยู่
จัดเรียงชุดกิจกรรมตามน้ำหนักเดิมพัน
เมล็ดพันธุ์แบบสุ่มใช้เพื่อเลือกโหนดที่ถ่วงน้ำหนักสเตคเพื่อสร้างลำดับที่ถ่วงน้ำหนักสเตค
ลำดับนี้จะมีผลหลังจากจำนวนของขีดที่กำหนดโดยคลัสเตอร์
วันนี้ Validator Rewards แบ่งออกเป็น 3 ประเภท:
รางวัลตามโปรโตคอล: ออกตามอัตราเงินเฟ้อที่กำหนดโดยข้อตกลงทั่วโลก - รางวัลจะมอบให้นอกเหนือจากค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่ได้รับ
การเดิมพัน: การเดิมพันจะได้รับรางวัลจากการช่วยตรวจสอบความถูกต้องของบัญชีแยกประเภท ผู้ใช้ได้รับประโยชน์จากการเดิมพันเนื่องจากสามารถมอบสิทธิ์การเดิมพันให้กับผู้ตรวจสอบความถูกต้องได้ ผู้ตรวจสอบมีหน้าที่รับผิดชอบในการเล่นบัญชีแยกประเภทซ้ำและส่งการลงคะแนนไปยังบัญชีการลงคะแนนของแต่ละโหนด ซึ่งผู้เดิมพันสามารถมอบหมายเงินเดิมพันของตนได้ เมื่อเกิดการแยก กลุ่มที่เหลือจะใช้การลงคะแนนที่ถ่วงน้ำหนักเดิมพันเพื่อเลือกบล็อก
Stake Pools - เป็นโซลูชัน Liquid Stake ที่ช่วยอำนวยความสะดวกในการต่อต้านการเซ็นเซอร์และการกระจายอำนาจ เช่น Marinade Finance และ Lido
อัตราผลตอบแทนของการเดิมพันวันนี้ขึ้นอยู่กับอัตราเงินเฟ้อในปัจจุบัน SOL ทั้งหมดที่วางเดิมพัน และเวลาทำงานและค่าคอมมิชชันของตัวตรวจสอบความถูกต้องแต่ละรายการ ค่าคอมมิชชันของโปรแกรมตรวจสอบคือค่าธรรมเนียมเปอร์เซ็นต์ที่จ่ายให้กับโปรแกรมตรวจสอบความถูกต้องตามอัตราเงินเฟ้อของเครือข่าย เวลาทำงานของเครื่องตรวจสอบความถูกต้องจะพิจารณาจากการลงคะแนนของผู้ตรวจสอบความถูกต้อง
กล่าวอีกนัยหนึ่ง การเดิมพันรางวัลมาจากแผนเงินเฟ้อของ Solana ตัวตรวจสอบความถูกต้องจะให้รางวัลแก่ผู้ใช้ แต่ตัวตรวจสอบความถูกต้องอาจเรียกเก็บค่าธรรมเนียม/ค่าคอมมิชชั่นจากผู้ใช้ จะเป็นอย่างไรหากเราสามารถเพิ่มผลตอบแทนให้สูงกว่าอัตราเงินเฟ้อมาตรฐานในแบบที่เป็นประโยชน์ต่อทุกคน?
ผู้ใช้สามารถเดิมพันด้วยตัวตรวจสอบความถูกต้องที่ต้องการและเปลี่ยนไปใช้ตัวตรวจสอบความถูกต้องอื่นหากต้องการ ซึ่งจะใช้เวลา 2-4 วันใน Solana นอกจากนี้ ด้วยโซลูชั่นเช่น Liquid mSOL ของ Marinade ผู้ใช้สามารถปลดผนึกโทเค็น mSOL สำหรับ SOL ได้ทันทีแบบเรียลไทม์ สิ่งนี้สร้างไดนามิกการแข่งขันที่น่าสนใจในหมู่ผู้ตรวจสอบความถูกต้อง ผู้ใช้จะเลือกผู้ตรวจสอบที่ให้รางวัลสูงสุดแก่พวกเขาและผู้ตรวจสอบความถูกต้องที่เรียกเก็บค่าธรรมเนียม/ค่าคอมมิชชั่นต่ำที่สุด
เมื่อเงื่อนไขอื่นๆ ไม่มีการเปลี่ยนแปลง ผู้ใช้จะเลือกตัวตรวจสอบความถูกต้องที่มีอัตราผลตอบแทนสูงสุดและค่าธรรมเนียมต่ำสุด
นี่คือสิ่งที่น่าสนใจจริงๆ! ยิ่ง SOL สามารถรวมและวางเดิมพันได้มากเท่าใด Validator ก็สามารถรับน้ำหนักเดิมพันได้มากขึ้นเท่านั้น ยิ่งน้ำหนักเดิมพันของ Validator มากเท่าใด โอกาสในการเป็นผู้นำก็ยิ่งมากขึ้นเท่านั้น คิดว่ามันเหมือนกับระบบลอตเตอรีที่ยิ่งมีผู้ตรวจสอบความถูกต้องมากเท่าใด โอกาสในการได้รับเลือกเป็นผู้นำก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น
MEV บน Solana วันนี้
วันนี้ MEV ส่วนใหญ่ที่สกัดจาก Solana ไปที่ MEV Seekers MEV ส่วนใหญ่บน Solana มาจากบอทที่ส่งสแปมบล็อกเชนของ Solana พยายามหาโอกาสในการเก็งกำไรหรือเพื่อชิง NFT อยู่ตลอดเวลา เนื่องจากต้นทุนการทำธุรกรรมใน Solana มีราคาถูกมาก การเรียกใช้บอทจึงเป็นกลยุทธ์ง่ายๆ ในการคว้าโอกาสของ MEV
MEV ในอนาคตบน Solana
ตอนนี้ วิธีหนึ่งในการทำลายวงจรของสแปมบอทเหล่านี้คือการตั้งค่าการประมูลสถานะการเสนอราคาที่ปิดสนิท เพื่อให้ทรัพยากรที่มีการโต้แย้งมีราคาแพงกว่าที่อื่นในการถูกล็อก ใน Solana นั้น Jito Labs กำลังสร้างการประมูลแบบปิดเงียบเพื่อให้ผู้ค้นหาสามารถประมูลในพื้นที่บล็อกได้ ประโยชน์ของสิ่งนี้รวมถึงความสามารถในการทำธุรกรรม MEV แบบออฟไลน์ใน mempool สาธารณะบางประเภท (ปัจจุบัน Solana ยังไม่มี) ธุรกรรมที่ส่งผ่าน Jito จะได้รับการจัดลำดับความสำคัญและแบ่งปันรางวัลกับผู้ตรวจสอบความถูกต้อง ซึ่งคล้ายกับ Flashbots ประโยชน์ของการทำเช่นนี้รวมถึง:
กำจัดบอทสแปม - พวกมันไม่สามารถค้นหา MEV ที่มีความหมายได้อีกต่อไปเพราะพวกมันไม่ใช่ธุรกรรมที่มีลำดับความสำคัญ
ประสบการณ์การใช้งานที่ดีขึ้น
ช่วยปลดบล็อกเครือข่าย Solana และทำให้ทำงานได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น
แล้วเราจะทำให้ MEV เป็นประชาธิปไตยอย่างเต็มที่และผลักดันเข้าสู่ตลาดที่มีการแข่งขันอย่างเต็มที่ได้อย่างไร?
ทางเลือกของผู้ใช้!
เข้าสู่ MPSV อนาคตของตลาด MEV ที่มีประสิทธิภาพสูง
ทฤษฎีเกมที่น่าสนใจบางอย่างเกิดขึ้นเมื่อผู้ค้นหา MEV สามารถร่วมมือกับ Verifiers เพื่อแยก MEV ผลลัพธ์ที่ดีที่สุดคือผู้ใช้จะสามารถรับรางวัล MEV บางส่วนได้ในที่สุด แต่จะทำอย่างไร
MPSV = ตัวตรวจสอบการแบ่งผลกำไร MEV
ก่อนอื่นมาสำรวจแบบฝึกหัดทฤษฎีเกมสองแบบ เกมที่ 1 เป็นเรื่องเล็กน้อย แต่ลองมาดูกัน ผู้ตรวจสอบและผู้แสวงหา MEV ควรแบ่งปันรางวัลหรือไม่? เพื่อความง่าย สมมติว่ามีผู้ค้นหา MEV เพียงคนเดียวและผู้ตรวจสอบความถูกต้องหนึ่งคน
ดังที่ฉันได้กล่าวไว้ กรณีนี้เป็นเรื่องเล็กน้อยเพราะไม่มีฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งตกลงที่จะทำงานร่วมกันหากไม่มีฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งต้องการแบ่งปันรางวัลประเภทใดๆ และต้องการให้ถอน MEV 100% ทางออกที่ดีที่สุดในแผนภาพด้านบนคือการแบ่งผลกำไรระหว่าง MEV Seekers และ Validators แม้ว่า 50% จะค่อนข้างเป็นไปตามอำเภอใจ แต่ก็เป็นประโยชน์สูงสุดของทุกคนที่จะทำงานร่วมกัน ไม่สำคัญว่าจะเป็น 60/40, 90/10 ฯลฯ - พวกเขาต้องทำงานร่วมกัน
เป็นที่ชัดเจนว่ามีการพึ่งพาซึ่งกันและกันระหว่างผู้ค้นหา MEV และผู้ตรวจสอบความถูกต้องของตลาด MEV ไม่สามารถอยู่ได้โดยปราศจากสิ่งอื่น
ในระยะยาว เราอาจเห็นโลกที่ผู้ตรวจสอบความถูกต้องนำผู้ค้นหา MEV เข้าไปข้างในหรือเริ่มใช้กลยุทธ์ MEV ด้วยตัวเอง เหลือเพียงรูปแบบที่แปลกใหม่ของ MEV เท่านั้นที่มีให้สำหรับผู้ค้นหา
กรณีต่อไปน่าสนใจกว่าเล็กน้อย เราได้กำหนดไว้ข้างต้นว่าจะมีการแบ่งปันผลกำไรระหว่างผู้ตรวจสอบความถูกต้องและผู้ค้นหา MEV ตอนนี้เราถามว่า ผู้ตรวจสอบความถูกต้องควรตัดสินใจแบ่งปันผลกำไรของ MEV กับผู้ใช้ที่เดิมพันบนแพลตฟอร์มของตนหรือไม่
สมมติว่าต่อไปนี้:
การพึ่งพาซึ่งกันและกันของผู้ค้นหาและผู้ตรวจสอบ MEV ได้รับการจัดตั้งขึ้นตามเกมที่ 1
ขณะนี้มีตัวตรวจสอบความถูกต้องสองตัว: ตัวตรวจสอบความถูกต้อง A และตัวตรวจสอบความถูกต้อง B
ทั้งคู่เริ่มต้นด้วยน้ำหนักเดิมพันเท่ากัน (เช่น จำนวนสินทรัพย์เดิมพันเท่ากัน)
ผู้ใช้มีเหตุผลทางเศรษฐกิจ กล่าวคือ ผู้ใช้จะเลือกเดิมพันกับผู้ตรวจสอบที่ให้รางวัลสูงสุด
Validator A และ Validator B ต่างตัดสินใจว่าต้องการแบ่งปันกำไร MEV เท่าใดกับผู้ใช้ของตน
หาก Validator สูญเสียผู้ใช้ไป ก็จะไม่สามารถเป็นผู้นำได้อีกต่อไป (สมมติว่า Token ทั้งหมดถูกโอนไปยัง Validator อื่นแล้ว)
หากตัวตรวจสอบสูญเสียผู้ใช้ จะไม่ได้รับธุรกรรม MEV จาก Seekers อีกต่อไป แต่จะโอนธุรกรรม MEV ไปยังตัวตรวจสอบความถูกต้องอื่น
สมมติว่าผลลัพธ์ของ MEV นั้นสม่ำเสมอและคงที่ เช่น ตัวตรวจสอบความถูกต้องแต่ละตัวมี MEV เท่ากับ $100 ตัวเลขที่อยู่นอกกรอบแสดงถึงกำไรที่ตัวตรวจสอบความถูกต้องแต่ละคนตัดสินใจรักษาไว้
เราถือว่าสถานการณ์ระยะยาวไม่ใช่สถานการณ์ระยะสั้น
ทีนี้มาดูแต่ละฉากในแต่ละช่องกัน
1. A = B。
Validator A กำหนดกำไร MEV เป็น $100 (กำไรของผู้ใช้ A = $0)
Validator B ตั้งค่ากำไร MEV เป็น $100 (กำไรของผู้ใช้ B = $0)
กำไรรวมของผู้ใช้ = $0
ผู้ตรวจสอบความถูกต้องสองคนแต่ละคนจะได้รับ $100 กลับบ้าน และผู้ใช้จะไม่ได้รับอะไรเลย
2. A < B。
Validator A กำหนดกำไร MEV เป็น $60 (กำไรของผู้ใช้ = $40)
Validator B ตั้งค่ากำไรเป็น $100 (กำไรของผู้ใช้ = $0)
ผู้ใช้จะได้รับ $40 ต่อธุรกรรม MEV (รวม $80)
ในระยะยาว ผู้ใช้ของผู้ตรวจสอบความถูกต้อง B จะออกไป และผู้ตรวจสอบความถูกต้อง B จะได้กำไร 0 ดอลลาร์
ในขณะเดียวกัน ผู้ตรวจสอบความถูกต้อง A ได้รับธุรกรรม MEV เพิ่มเติมและรับเพิ่มอีก 60 ดอลลาร์ (60 ดอลลาร์ + 60 ดอลลาร์ = 120 ดอลลาร์) ตรรกะเป็นดังนี้:
ระยะยาว
อีกครั้ง ผู้ใช้มีเหตุผลเนื่องจากโปรแกรมตรวจสอบความถูกต้อง A ให้รางวัลการเดิมพันที่สูงกว่า - ผู้ใช้โอนเงินไปยังโปรแกรมตรวจสอบความถูกต้อง A และละทิ้งโปรแกรมตรวจสอบความถูกต้อง B เมื่อเวลาผ่านไป
เนื่องจากผู้ใช้โอนทรัพย์สินที่เดิมพันทั้งหมดของตนไปยังผู้ตรวจสอบความถูกต้อง A ผู้ตรวจสอบความถูกต้อง B ไม่มีโอกาสที่จะเป็นผู้นำอีกต่อไปและไม่ได้รับธุรกรรม MEV จากผู้ค้นหาอีกต่อไป
* ควรส่งไปยังตัวตรวจสอบความถูกต้อง A สำหรับ MEV ที่สร้างโดยตัวตรวจสอบความถูกต้อง B - ให้ผลกำไรในระดับเดียวกัน เช่น $60 + $60 = $120
ซึ่งส่งผลให้กำไร MEV ของ Validator B เป็น 0 ดอลลาร์ในที่สุด
3. A > B。
ใช้ตรรกะใน #2 ด้านบน
4. A = B。
Validator A กำหนดกำไร MEV เป็น $60 (กำไรของผู้ใช้ A = $40)
Validator B กำหนดกำไรเป็น $60 (กำไรของผู้ใช้ B = $40)
ผู้ใช้จะได้รับ $40 ต่อธุรกรรม MEV (รวม $80)
ในกรณีนี้ ผู้ใช้จาก A จะอยู่ที่เดิม และผู้ใช้จาก B จะอยู่ที่เดิม ไม่มีการละทิ้งผู้ตรวจสอบความถูกต้อง
MPSV แนชดุลยภาพ
ดุลยภาพของแนชคือทฤษฎีบทการตัดสินใจในทฤษฎีเกมที่ระบุว่าผู้เล่นสามารถบรรลุผลลัพธ์ที่ต้องการได้โดยไม่เบี่ยงเบนไปจากกลยุทธ์เริ่มต้น ในสภาวะสมดุลของแนช กลยุทธ์ของผู้เล่นแต่ละคนจะเหมาะสมที่สุดเมื่อพิจารณาถึงการตัดสินใจของผู้เล่นคนอื่นๆ
จากแผนภาพด้านบน เราจะเห็นว่าหากทั้งผู้ตรวจสอบความถูกต้อง A และตัวตรวจสอบความถูกต้อง B ตั้งค่ากำไรเท่ากัน ทั้งคู่จะทำได้ดีกว่าการกำหนดผลกำไรในระดับที่สูงกว่า (เช่น กล่องที่ 1 แทนที่จะเป็นกล่องที่ 4) แต่คำถามยังคงอยู่ กล่องที่ 1 เป็นผลลัพธ์ที่เราคาดหวังได้หรือไม่? ในการแก้ไขปัญหานี้ ขั้นแรกให้ค้นหาคำตอบจากตัวตรวจสอบความถูกต้อง A และตัวตรวจสอบความถูกต้อง B:
คล้ายกับข้างต้น มาดูแต่ละคำตอบที่เริ่มต้นด้วยตัวตรวจสอบความถูกต้อง A:
A. สำหรับผู้ตรวจสอบความถูกต้อง A หากผู้ตรวจสอบความถูกต้อง B กำหนดกำไรของเธอเป็น 100 ดอลลาร์ จากนั้นผู้ตรวจสอบความถูกต้อง A จะมีตัวเลือกกำไรสองตัวเลือก (กล่องที่ 1 และกล่องที่ 2):
$100 ถ้าตัวตรวจสอบความถูกต้อง A ตั้งกำไรเป็น $100
หากโปรแกรมตรวจสอบความถูกต้อง A ตั้งกำไรไว้ที่ 60 ดอลลาร์ ก็จะเท่ากับ 120 ดอลลาร์
เนื่องจากตัวตรวจสอบความถูกต้อง A มีความมั่นคงทางเศรษฐศาสตร์ โดยกำหนดกำไรไว้ที่ 60 ดอลลาร์ ซึ่งจะทำให้ได้กำไรรวม 120 ดอลลาร์
B. สำหรับผู้ตรวจสอบความถูกต้อง A หากผู้ตรวจสอบความถูกต้อง B กำหนดกำไรของเธอเป็น 60 ดอลลาร์ ดังนั้นผู้ตรวจสอบความถูกต้อง A จะมีตัวเลือกกำไรสองตัวเลือก (ช่องที่ 3 และ 4):
$0 ถ้าตัวตรวจสอบความถูกต้อง A ตั้งกำไรเป็น $100
$60 หากตัวตรวจสอบความถูกต้อง A ตั้งกำไรเป็น $60
เนื่องจากตัวตรวจสอบความถูกต้อง A มีความมั่นคงทางเศรษฐศาสตร์ โดยกำหนดกำไรไว้ที่ 60 ดอลลาร์ ซึ่งจะทำให้ได้กำไรรวม 60 ดอลลาร์
โปรดทราบว่าการตั้งค่ากำไรที่ $60 แทนที่จะเป็น $100 เป็นตัวตรวจสอบกลยุทธ์ที่โดดเด่นของ A ในทั้งสองกรณีข้างต้น Validator การตั้งกำไร $100 ไม่เคยเป็นคำตอบที่ดีที่สุด
ผู้ตรวจสอบ B:
ค. ช่องที่ 1 และ 3:
เนื่องจากตัวตรวจสอบความถูกต้อง B มีความมั่นคงทางเศรษฐกิจ - ตั้งกำไรไว้ที่ 60 ดอลลาร์ ซึ่งจะทำให้ได้กำไรรวม 120 ดอลลาร์
ง. กล่องที่ 2 และ 4:
เนื่องจากตัวตรวจสอบความถูกต้อง B มีความมั่นคงทางเศรษฐกิจ - ตั้งกำไรไว้ที่ 60 ดอลลาร์ ซึ่งจะทำให้ได้กำไรรวม 60 ดอลลาร์
ดุลยภาพแนช: สำหรับตัวตรวจสอบความถูกต้อง A และตัวตรวจสอบความถูกต้อง B มีเพียงผลลัพธ์เดียวที่เป็นไปได้ที่ตัวตรวจสอบทั้งสองตอบสนองอย่างเหมาะสม และนั่นคือหากตัวตรวจสอบความถูกต้องทั้งคู่ตั้งกำไรไว้ที่ 60 ดอลลาร์ (กล่องสีเหลืองในแผนภาพด้านบน) นี่จะเป็นเพียงจุดสมดุลของแนชที่พวกเขาแต่ละคนจะมีกำไรรวม $60
ดังนั้นเราจึงแสดงให้เห็นข้างต้นว่าหากผู้ใช้สามารถโอนสินทรัพย์เดิมพันของพวกเขาได้อย่างคล่องตัวระหว่างตัวตรวจสอบความถูกต้อง ความสมดุลของแนชจะเกิดขึ้นเมื่อตัวตรวจสอบความถูกต้องเสนอการจัดสรรส่วนแบ่งผลกำไรที่น่าสนใจที่สุดซึ่งเป็นประโยชน์ต่อผู้ใช้ เช่น วิธีการทำงานในตลาดที่มีการแข่งขันสูง:
นี่คือสิ่งที่สร้าง MPSV = MEV Profit Sharing Validator
มู่เล่ MPSV
Proof of Stake (PoS) ช่วยให้ผู้ใช้สามารถตัดสินใจได้ว่าต้องการวางสินทรัพย์ไว้ที่ใด เมื่อเงื่อนไขอื่นๆ ไม่เปลี่ยนแปลง การมีน้ำหนักเดิมพันมากขึ้นจะทำให้คุณเป็นผู้นำในแบบจำลอง PoS ในฐานะผู้ตรวจสอบความถูกต้อง สำหรับผู้เล่นที่มีเหตุผลทางเศรษฐกิจ การตัดสินใจว่าจะเดิมพันที่ใดนั้นขึ้นอยู่กับตำแหน่งที่คุณสามารถรับ APY สูงสุดด้วยค่าธรรมเนียม/ค่าคอมมิชชันที่ต่ำที่สุด
สรุปแล้ว
สรุปแล้ว
เมื่อสรุปทั้งหมดแล้ว เราจะเห็นว่ามีสถานการณ์ MEV ที่พิสูจน์ได้ว่าทุกคนมีฐานะดีขึ้นจริง ๆ รวมถึงผู้ใช้ด้วย ในระบบพิสูจน์การทำงาน - นักขุดดำเนินการโดยอิสระจากผู้ใช้เมื่อยืนยันบล็อก ในระบบพิสูจน์การเดิมพัน มีการพึ่งพาระหว่างผู้ตรวจสอบความถูกต้องและผู้ใช้
นี่คือสิ่งที่ฉันหมายถึงโดย "ทำให้ MEV เป็นประชาธิปไตยอย่างเต็มที่" เราได้แสดงให้เห็นข้างต้นแล้วว่าความสมดุลของ Nash ของ MPSV เกิดขึ้นเมื่อตัวตรวจสอบที่แตกต่างกันแบ่งปันผลกำไรที่น่าสนใจที่สุดกับผู้ใช้ ในระยะยาว โปรแกรมตรวจสอบความถูกต้องเพียงเครื่องเดียวสามารถให้ส่วนแบ่งกำไร MEV ที่ดีขึ้นแก่ผู้ใช้ ซึ่งจะช่วยผลักดันตลาดเครื่องมือตรวจสอบความถูกต้อง
เราเชื่อว่า MPSV สามารถมีบทบาทดังต่อไปนี้:
สร้างการเปลี่ยนแปลงใหม่ใน MEV ผู้ใช้สามารถรับประโยชน์จาก MEV ได้
สำหรับ MPSV ขนาดเล็ก หากพวกเขาสามารถแบ่งปันผลกำไรกับผู้ใช้ได้มากกว่า 10 อันดับแรกหรือตัวตรวจสอบความถูกต้องที่ใหญ่ที่สุด วิธีนี้สามารถใช้เป็นวิธีในการแข่งขันกับตัวตรวจสอบความถูกต้องที่มีขนาดใหญ่กว่า แม้กระทั่งกับ MPSV ขนาดเล็กอื่นๆ เข้าร่วมกองกำลังและแบ่งปันผลกำไร MEV
ในสถานการณ์ที่มีการแข่งขันสูงซึ่งตัวตรวจสอบทั้งหมดส่งส่วนแบ่งกำไร MEV 100% ให้กับผู้ใช้ ผู้ใช้จะได้รับประโยชน์โดยรวมในที่สุด [หมายเหตุ: ผู้ตรวจสอบยังคงสามารถรับรายได้จากการทำธุรกรรมและค่าธรรมเนียมการจัดลำดับความสำคัญ]
ทุกคนเก่งกว่าในโลกนี้ รวมถึงผู้ค้นหา MEV ผู้ตรวจสอบความถูกต้อง และผู้ใช้ในโมเดลนี้
สิ่งที่ทำลายผู้ขายน้อยรายในตลาด MEV คือทางเลือกของผู้ใช้!
ไม่แน่ บางทีเราอาจจะเปลี่ยนตลาด MEV ให้เป็นโครงสร้างตลาดที่มีการแข่งขันอย่างสมบูรณ์แบบ
