X ที่จะได้รับ: การท้าทายอย่างเป็นทางการต่อ Death Spiral
ผู้เขียน: แอนดี้ IOSG Ventures
บรรณาธิการต้นฉบับ: Elaine, IOSG Ventures
เขียนไว้ข้างหน้า
เขียนไว้ข้างหน้า
ตั้งแต่ Axie Infinity ไฟไหม้ เกมแนว Play to Earn ของ Axie ก็ผุดขึ้นมาทีละเกม อย่างไรก็ตาม หลังจากที่ Axie เล่นรถไฟเหาะเกลียวมรณะที่ยอดเยี่ยมสำหรับวงกลมสกุลเงินและวงกลมเกมก็ยังไม่ปรากฏ เกม P2E ที่ เปรียบได้กับเรื่องราวที่ยอดเยี่ยมของ Axie จริงๆ มูลค่าตลาดไม่พอ ความนิยมไม่พอ ความคิดสร้างสรรค์ไม่พอ หรือมันยังทำไม่เสร็จ😛
ผลลัพธ์คือ P2E ของ Axie ไม่เพียงแต่สอนบทเรียนให้กับเกมเชนอื่นๆ เท่านั้น แต่ยังให้แรงบันดาลใจแก่ตลาดเกมที่ไม่ใช่เชนที่ชาญฉลาดไม่แพ้กัน: หาก Play to Earn ได้รับความนิยมเช่นนี้ แสดงว่ามี X to Earn (X2E) อีกไหม ?โอกาส? ในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา ในที่สุดตลาดก็ได้เห็นผลิตภัณฑ์ X2E ที่ยอดเยี่ยมหลังจาก Axie:STEPN。
สำหรับการแนะนำผลิตภัณฑ์ที่ได้รับการรายงานหลายครั้งโดยรายงานการวิจัยอื่น ๆ ฉันจะสรุปเป็นประโยคเดียว:STEPN เป็นเกม Move to Earn ผู้ใช้ซื้อรองเท้าวิ่ง NFT เพื่อวิ่งและรับโทเค็น ปัจจุบัน STEPN มีผู้ใช้ 1 ล้านคนและ 300,000 DAU มูลค่าตลาดของโทเค็นการกำกับดูแลเพิ่มขึ้นจาก 8 ล้านใน IEO เป็นไม่ถึงสองเดือน เวลาพุ่งตรงไปที่ 20 พันล้าน
เนื่องจาก STEPN ยังคงเติบโตเมื่อบทความนี้เผยแพร่ ผู้ประกอบการจำนวนมากที่เข้าร่วมหรือเฝ้าดูอยู่ห่างๆ และแม้แต่ผู้ประกอบการ X2E รายอื่นๆ ก็ให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับคำถาม: เมื่อไร STEPN จะถึงจุดสูงสุดและเริ่มเข้าสู่วังวนแห่งความตาย ? เป็นที่เข้าใจได้เป็นอย่างดีว่าภายใต้ Ponzinomics (เศรษฐกิจ Ponzi) เกลียวมรณะเป็นหัวข้อที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ในตลาด อย่างไรก็ตาม เมื่อตลาดมุ่งไปที่ X2E และยังคงออกแรงอย่างบ้าคลั่ง เราไม่เพียงแต่หลีกเลี่ยงการพูดถึงเกลียวมรณะเท่านั้น แต่เราควรริเริ่มเพื่อทำความเข้าใจว่าเกลียวมรณะสื่อถึงอะไร และท้าทายวิธีทำให้โปรเจกต์อยู่ได้นาน เป็นเวลานานภายใต้เงาของ Death Spiral เฉพาะการดำเนินการและแนวคิดขั้นสูงเท่านั้นที่ผู้ใช้ ผู้ร่วมโครงการ และนักลงทุนพร้อมกันจะเพิ่มมูลค่าสูงสุดในระยะยาวได้ภายใต้เงาของ Death Spiral ดังนั้นในขณะที่ STEPN กำลังได้รับความนิยมอย่างมากและก่อนที่ผลิตภัณฑ์ X2E จะมาถึง ผู้เขียนจะขอยืมกรณีของ Axie และ STEPN ในบทความนี้เพื่อเสนอความหวังเล็กๆ น้อยๆ สำหรับเกลียวมรณะ ซึ่งจะช่วยให้ตลาดมีความคิดเห็น ของ.
โดยไม่ต้องกังวลใจอีกต่อไป เรามาเริ่มด้วยข้อสรุป:
แม้ว่าวงเวียนแห่งความตายจะเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้สำหรับพอนซิโนมิกส์ แต่บทความนี้ต้องการอธิบายประเด็นต่อไปนี้:
ประการแรก ผลลัพธ์ของเกลียวมรณะไม่ใช่ความตาย และไม่ได้แสดงถึงความล้มเหลวของผลิตภัณฑ์ แต่เป็นกระบวนการคืนจากความบ้าคลั่งของ X2E ไปสู่มูลค่ายุติธรรมของผลิตภัณฑ์และระยะฟักตัวก่อนที่กระบวนการนี้จะเกิดขึ้นอาจนานหรือสั้น อัตราการลดลงเมื่อเกิดขึ้นอาจเร็วหรือช้า และมูลค่ายุติธรรมที่ส่งคืนหลังจากกระบวนการอาจสูงหรือต่ำ
ในฐานะที่เป็นโครงการ X2E ที่ได้รับความนิยมโครงการแรก Axie ได้ผ่านการทดลองและข้อผิดพลาดมากมาย แสดงให้เห็นถึงความเป็นไปได้ ข้อจำกัด และความท้าทายของ X2E ในการดำเนินงานระยะยาวสำหรับผลิตภัณฑ์ต่อไปนี้ เพื่อให้เราเห็นว่าเช่น STEPN โครงการใช้เวลา กระบวนการเรียนรู้ที่ดีที่สุดและมุ่งมั่นที่จะสร้างสรรค์สิ่งใหม่ๆ - X2E กำลังพัฒนา
ในขณะที่เราคาดหวังวิวัฒนาการของ X2E คือช่วงบ้าคลั่งที่ควบคุมได้มากขึ้น ช่วงลดไข้ที่ช้าลง และเส้นถดถอยของมูลค่ายุติธรรมที่สูงขึ้น- นี่คือสิ่งที่ฉันคิดว่า STEPN มีศักยภาพที่จะทำได้
นอกจากนี้สิ่งที่สำคัญกว่าคือการสามารถบรรลุได้ในที่สุดให้ผู้ใช้ที่รับรู้มูลค่ายุติธรรมของโครงการกลายเป็นกระแสหลัก เพื่อให้ผู้ลงทุนในค่าสาธารณูปโภคมากกว่านักเก็งกำไรสามารถได้รับประโยชน์ส่วนใหญ่ (ความสามารถในการให้ความรู้แก่ตลาดเพื่อเข้าร่วมในโครงการ X2E นั้นไม่ใช่แค่การลงทุน 10 หยวนเพื่อรับเงิน 20 หยวน แต่การลงทุน 10 หยวนนั้นไม่เพียงคุ้มค่ากับมูลค่าของสาธารณูปโภคที่โครงการนำมาเองเท่านั้น แต่ยังได้ผลตอบแทนเพิ่มอีก 3 หยวน และรางวัลเพิ่มเติมสำหรับผู้ใช้ที่ยังคงมีอยู่ สามารถเข้าถึงความเป็นไปได้ในการคืน 10 หรือ 20 หยวน)
ในเรื่องราวในอนาคตแหล่งที่มาของเศรษฐกิจนอกเหนือจาก Ponzinomics คือสิ่งที่ฉันรอคอยสำหรับ X2E เพราะมันมีเรื่องราวและพื้นที่มากกว่า P2E ของเกมลูกโซ่ในปัจจุบัน:ตัวอย่างเช่น เราเพิ่งพูดถึงโครงการ Bike to Earn ในช่วงแรก (MOTE โดย Sweetgum Labs นักลงทุนที่สนใจสามารถสื่อสารกันได้) ที่กล่าวถึงการนำการปล่อยคาร์บอนกลับสู่เศรษฐกิจ ตัวอย่างเช่น บุคคลที่ เดิมทีขับรถไปกลับ 10 กิโลเมตรทุกวัน คนที่ไปทำงานแทนที่จะขี่จักรยานทุกวันสามารถลดการปล่อยคาร์บอนได้ 4 ตันต่อปี และปัจจุบันการปล่อยคาร์บอน 1 ตันอาจมีมูลค่า 80 ยูโรในยุโรป ซึ่งหมายความว่าในทางทฤษฎี บุคคลสามารถรับรู้มากกว่า 300 ยูโรต่อปีเพื่อไหลกลับเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจชื่อระดับแรก
ชื่อเรื่องรอง
1. Sunk cost ยอมรับผลขาดทุนจากการลงทุน
ผมขอเริ่มด้วยตัวอย่าง: ผมเชื่อว่าทุกคนคุ้นเคยกับบัตรฟิตเนส และเรื่องของการฝึกซ้อม 3 ครั้งต่อสัปดาห์ในเดือนแรก และ 3 สัปดาห์ครั้งในเดือนที่ 10 หลังจากสมัครบัตร ก็คงไม่คุ้นเคย สุดท้ายนี้ หากคุณหลังจากช่วงระยะเวลาหนึ่งหลังจากการ์ดหมดอายุ จิตวิญญาณแห่งการต่อสู้จะลุกโชนขึ้นอีกครั้ง และวงจรข้างต้นจะเกิดขึ้นซ้ำอีก แสดงว่าคุณและฉันคือครอบครัวเดียวกัน ทำไมเราถึงยอมให้ตัวเองลงทุนเงินจำนวนมากครั้งแล้วครั้งเล่า แต่ยอมจำนนต่อการควบคุมตนเองต่ำซ้ำแล้วซ้ำอีก เพื่อให้วงจรนี้เกิดขึ้นต่อไป? คนที่ล้มเหลวในวงจรหนึ่งจะสาบานว่า "ครั้งหน้าต้องแน่ใจ" ราวกับว่าพวกเขาลืมบทเรียนไปแล้วและเริ่มต้นบนเส้นทางนี้อีกครั้งหรือไม่?
ความคิดที่สำคัญคือความอดทนต่อต้นทุนที่จมลง:เดิมทีการสมัครบัตรฟิตเนสเป็นการลงทุนในรูปร่างและสุขภาพร่างกาย (ยูทิลิตี้) แต่หลังจากช่วงเวลาแห่งความตื่นเต้น ใยแมงมุมบนบัตรฟิตเนสคือพลังใจในการประกาศความล้มเหลวของการลงทุนนี้และการกระทบยอดของค่าใช้จ่ายเงียบ
อาจฟังดูไม่มาก ลองคำนวณคร่าวๆ กัน: จุดประสงค์ดั้งเดิมในการซื้อบัตรฟิตเนสรายปีที่มีมูลค่ามากกว่า 5,000 หยวน คือการกระตุ้นให้คุณวิ่ง 5 กิโลเมตรต่อครั้ง 3 ครั้งต่อสัปดาห์ แต่คุณคงอยู่ได้แค่ 2 ครั้งแรกเท่านั้น เดือนในตอนท้าย ดังนั้นเมื่อคุณซื้อครั้งแรก ผลตอบแทนจากการลงทุน 5,000 หยวนที่รับรู้คือ 13 กิโลกรัม และผลตอบแทนสุดท้ายคือ 2.3 กิโลกรัม ซึ่งคิดเป็น 15% ของ ROI เดิม → ผู้คนส่วนใหญ่จะตอบสนองต่อสิ่งนี้โดยมีความเป็นไปได้สูง ของคำว่า"ขอโทษ คราวหน้า กล้าทำ" แล้วค่อยสมัครบัตร อย่างไรก็ตาม ลองนึกดูว่าถ้านี่คือ ROI ของการลงทุนในตลาดหุ้นและบล็อกเชน คุณจะยัง "กล้าทำครั้งต่อไป" หรือไม่?ชื่อเรื่องรอง
2. ขั้นตอน: เป็นซอฟต์แวร์การลงทุนทางการเงินหรือซอฟต์แวร์การลงทุนด้านสาธารณูปโภค (ฟิตเนส) ของคุณหรือไม่?
ผลตอบแทนที่ไม่คาดคิดสำหรับนักลงทุน STEPN:ยกตัวอย่างที่ผู้เล่น Stepn หลายๆ คนอาจรู้สึกสะท้อนใจอยู่บ้าง: เพื่อนที่เคยมีประสบการณ์ Axie เข้าเกมมาเกือบเดือนแล้วจุดประสงค์ดั้งเดิมในการเข้าเกมก็เหมือนกับการเล่น Axie ในตอนแรก และรูปแบบเพิ่มเติมของ การวิ่งน้อยกว่าเกม ต้องใช้สมองเยอะ และมีแรงต้านน้อยกว่า เช่น "เล่นเกมให้เสียเวลา" ดังนั้นฉันจึงเลือก Stepn ในราคาเท่าๆ กัน แต่เนื่องจากฉันวิ่งลงบันไดตรงเวลาทุกวันเพื่อรับ GST ในเดือนนี้ ฉันค้นพบความหมายที่ Stepn นำมาให้ฉัน มีการเปลี่ยนแปลงจากความคาดหวังเดิมของฉัน สิ่งที่สำคัญที่สุดคือใช้เวลานานเท่าใดกว่าจะได้เงินคืน และเงินที่ฉันสามารถได้รับจากการวิ่งวันละครั้ง (ผลตอบแทนทางการเงิน) แต่แล้วก็ต้องตกใจกับผลตอบแทนที่ไม่เกี่ยวกับการเงินที่เมื่อก่อนไม่ได้สนใจมากนัก: การเปลี่ยนแปลงของสภาพจิตใจที่เกิดจากการออกกำลังกายวันละ 40 นาที การเปลี่ยนแปลงของขี้เกียจอยู่บ้าน การงาน การเปลี่ยนแปลงของการเริ่มออกไปออกกำลังกายกับคนในครอบครัว คนรอบข้าง การเปลี่ยนแปลงของการลดน้ำหนักมาหลายปีแต่ครั้งนี้ฉันเสียแมวไป 2 ตัวในเดือนมกราคม และ การเปลี่ยนแปลงของสุขภาพตัวเอง
สำหรับเพื่อนคนนี้ เดิมที Stepn เป็นโครงการวิ่ง + ทำเงิน แน่นอนว่าผู้ใช้ย่อมคาดหวังทั้งสองฝ่ายเมื่อเข้าสู่ตลาดแต่มีการเปลี่ยนแปลงความคิดที่สำคัญอีกอย่างหนึ่งในกระบวนการมีส่วนร่วมในระดับจุลภาค: จากการถือครองผลประโยชน์ทางการเงิน มาด้วยจุดประสงค์ดีที่สุดชื่อระดับแรก
ชื่อเรื่องรอง
1. กำหนดผู้เล่นสามประเภทก่อน:
ผู้เล่น Lucky A ผู้เล่น B กังวล และผู้เล่น C รอดู:เพื่อนที่กล่าวถึงในตัวอย่างด้านบนเข้ามาเมื่อเดือนที่แล้วและกำลังจะคืนทุนในเวลานี้ - เราอาจเรียกผู้เล่นประเภทนี้ว่าได้คืน (หรือกำลังจะคืนอย่างราบรื่น) โชคดีผู้เล่นคลาสเอ- เนื่องจากกลไกของเกมไม่ได้กำหนดวงจรชีวิตของรองเท้า ดังนั้นผู้เล่นประเภท A จะได้รับรายได้ตลอดไปตราบเท่าที่พวกเขาเต็มใจที่จะคงอยู่ต่อไปหลังจากคืนทุนแล้ว จากนั้น หลังจากอ่านผู้ใช้ที่คืนต้นทุนในหมวด A แล้ว มีคำถามเกี่ยวกับจิตวิญญาณสองข้อสำหรับผลิตภัณฑ์ Ponzinomic (Ponzinomics):
1) คนที่ซื้อรองเท้าไปแล้วไม่คืนเงินจะคืนเงินได้นานแค่ไหน? เราเรียกเครื่องเล่นประเภทนี้ว่าผู้เล่นประเภท B กังวล
2) เพื่อนๆ ที่ไม่ได้เข้าไปในงานเพื่อซื้อรองเท้า แต่รอดูอยู่ จะเข้าได้ไหม? เราเรียกเครื่องเล่นประเภทนี้ว่าผู้เล่นคลาส C อยู่ข้างสนาม。
ชื่อเรื่องรอง
2. เกลียวมรณะของ STEPN กับ Axie Infinity ต่างกันอย่างไร
ประเด็นหนึ่งที่ไม่สามารถพิสูจน์ได้คือ Ponzinomics ไม่สามารถหลีกเลี่ยง Death Spiral ได้ แต่ผมคิดว่ามันก็เป็น Death Spiral เหมือนกัน ประสบการณ์และผลลัพธ์ของ STEPN และ Axie จะมีความแตกต่างที่น่าสนใจ 3 ประการ (คำแนะนำที่ไม่ใช่การลงทุนอีกครั้ง):1) ระยะแฝงของเกลียวมรณะของ STEPN อาจนานขึ้น 2) ปฏิกิริยาลูกโซ่ของเกลียวมรณะของ STEPN อาจช้าลง 3) ระยะราบสูงหลังจากเกลียวมรณะของ STEPN อาจมีโอกาสมากขึ้นเรามาคุยกันในรายละเอียดด้านล่าง
1) ระยะฟักตัวของเกลียวมรณะของ STEPN อาจนานขึ้น (คำเตือน! การวิเคราะห์เชิงทฤษฎีไม่ใช่คำแนะนำในการลงทุน):
Axie：
ก. Axie ที่เข้ามารับกิลด์นั้นเติบโตอย่างบ้าคลั่ง- มีผู้เล่นเพียง 15% เท่านั้นที่เป็นผู้ใช้รายบุคคล และ 85% เป็นผู้ใช้กิลด์ที่ไม่จำเป็นต้องเป็นเจ้าของ Axie เพื่อเข้าร่วมในเอาต์พุต SLP กิลด์มีคำแนะนำทีละขั้นตอนเพื่อดึงดูดผู้มาใหม่ให้เข้าร่วม ผู้เล่นสามารถเริ่มต้นและเริ่มสร้างทองคำได้อย่างรวดเร็วในช่วงเวลาสั้น ๆ การจัดการกิลด์สามารถจัดกลยุทธ์ผลตอบแทนที่เหมาะสมได้โดยตรงเพื่อให้ผู้เล่นกิลด์จำนวนมากที่ เข้าร่วมอย่างรวดเร็ว สามารถสร้าง SLP ได้มากที่สุด .
ข. กิลด์และทหารรับจ้างจำนวนมากรักษาประสิทธิภาพการสกัดได้ดีกว่าผู้เล่นทั่วไปในระบบเศรษฐกิจ:ในขณะนี้ ผู้เล่นกิลด์ไม่ได้อยู่ในประเภท A, B และ C ของผู้เล่นที่กล่าวถึงในการวิเคราะห์ STEPN ครั้งก่อน แต่เป็นทหารรับจ้างบริสุทธิ์ ซึ่งใช้เพื่อประโยชน์สูงสุดของ Axie infinity และประสิทธิภาพการสกัดนั้นเป็นธรรมชาติมากกว่าแบบเดียวกัน จำนวนการเติบโตของผู้เล่นแต่ละคนนั้นสูงกว่ามาก ความเร็วในการสกัดอย่างรวดเร็วช่วยให้กิลด์และทหารรับจ้างได้ลิ้มรสความหวานและขยายต่อไป และสกายมาวิสซึ่งชอบการเติบโตอย่างรวดเร็วไม่ได้รบกวนการสกัดค่าที่มีประสิทธิภาพดังกล่าว หรือโมเมนตัมของกิลด์ (โมเมนตัม) ไม่อนุญาตให้สกายมาวิสก้าว บนเบรก ดังนั้นการสกัดค่าที่มีประสิทธิภาพสูงและการเติบโตที่ผิดธรรมชาติด้วยความเร็วสูงแสดงถึงวงจรชีวิตของผลิตภัณฑ์ Ponzi ที่สั้นลง ในที่สุดสิ่งที่เราเห็นคือ AXS ซึ่งเริ่มทำงานในช่วงต้นวันที่ 21 กรกฎาคม และในวันที่ 11 หลังจาก 4 เดือนที่ เมื่อต้นเดือน ฉันมาถึงจุดสูงสุดและเข้าสู่วังวนแห่งความตายอย่างเป็นทางการ
c. และกิลด์และทหารรับจ้างอาจเป็นพิษช้าที่ Axie ต้องกลืน:ถ้าตอนแรกไม่มีกิลด์ล่ะ? Axie สามารถยืดอายุ 4 เดือนเป็น 6 เดือนด้วยการเจริญเติบโตตามธรรมชาติได้หรือไม่? แม้แต่ 10 เดือน? หรือหากไม่มีสหภาพแรงงาน Axie จะไม่สามารถดึงดูดเลือดใหม่ได้เนื่องจากยังไม่เติบโตเร็วพอ ซึ่งจะนำไปสู่การหยุดอย่างกะทันหันก่อนหน้านี้หรือไม่ ฉันไม่มีข้อสรุปที่แน่นอน แต่ฉันมักจะเชื่อว่า Axie ไม่สามารถพึ่งพาการเติบโตตามธรรมชาติได้ และทำได้เพียงกลืนพิษที่ช่วยชีวิตของกิลด์เท่านั้น - เกมเมอร์แบบดั้งเดิมไม่เต็มใจที่จะใช้จ่ายราคาสูงเพื่อเข้าสู่เกมดังกล่าว เกมแห้งและเรียบง่าย ตลาดประสบ และประเทศกำลังพัฒนาเช่นฟิลิปปินส์ขาดความช่วยเหลือจากกิลด์และอุปสรรคตามธรรมชาติของระบบโทเค็นเข้ารหัสที่ซับซ้อนจะทำให้ผู้ใช้จำนวนมากที่มีความสามารถในการเรียนรู้ต่ำและความสามารถทางเศรษฐกิจอยู่ห่างๆ ดังนั้นกิลด์จึงแทบจะเป็นทางเลือกที่หลีกเลี่ยงไม่ได้สำหรับ Axie อาจชัดเจนว่าอาจส่งผลทางเศรษฐกิจแต่ก็ยังเป็นพิษอย่างช้าๆที่ต้องกลืนกิน
STEPN：
ก. รักษาการเติบโตตามธรรมชาติ ต่อสู้กับการโกง ปฏิเสธกิลด์ และไม่มีสัญญาเช่า:เมื่อเขียนบทความนี้อย่างเป็นทางการเพิ่งประกาศว่ามีถึง 300K DAU แล้ว ความแตกต่างอย่างมากจาก Axie คือ 300K DAU เหล่านี้โดยพื้นฐานแล้วเป็นผู้เล่นจริงที่มี "หนึ่งคน หนึ่งเครื่อง หนึ่งหมายเลข" - ไม่มีสหภาพ ไม่มีสัญญาเช่า และ ข้อกำหนดการรับเข้าเรียน หากต้องการเรียนรู้วิธีใช้โทเค็นที่เข้ารหัสด้วยตัวเอง คุณต้องควักกระเป๋าของคุณเอง และเป็นการยากที่จะโกง - เป็นเรื่องยากมากที่จะบรรลุการเติบโตที่ผิดธรรมชาติภายใต้การตรวจสอบและการปราบปรามอย่างเข้มงวดของเจ้าหน้าที่ STEPN Jerry และ Yawn ผู้ก่อตั้งทั้งสองได้แสดงความยืนหยัดในการเติบโตตามธรรมชาติในการแบ่งปันจำนวนมาก และหน้าที่เช่าเพียงอย่างเดียวที่เกี่ยวข้องกับการเติบโตที่ไม่เป็นไปตามธรรมชาติในเอกสารทางเทคนิค Jerry ยังยืนยันในคำถามพิเศษของฉันด้วยว่าจะเปิดในภายหลังเท่านั้น และยืนยัน ว่าจะใช้งานไม่ได้ภายในครึ่งปี
ข ฝ่ายโครงการยังมีข้อ จำกัด อย่างมากในการดำเนินงานของเศรษฐกิจโทเค็น:กลไกรหัสเชิญของ STEPN ได้บรรเทาความเร็วที่มากเกินไปในการเข้าสู่ตลาดในระดับหนึ่ง อัญมณีและเกมที่ไม่ได้แกะกล่องที่เปิดตัวนั้นใช้ GST มากขึ้นเรื่อยๆ คะแนนความต้องการที่เพิ่งเพิ่มเข้ามาในโทเค็นการกำกับดูแล GMT ยังแบ่งปันแรงกดดันทางอ้อมอีกด้วย ของ GST และฟังก์ชันอื่น ๆ จะมอบให้กับ GMT ในอนาคต ฝ่ายโครงการที่สามารถมองเห็นพื้นหลังของเกมได้ยืมและคิดค้นวิธีการต่างๆ ในเกมดั้งเดิมและกรณี P2E เพื่อพยายามรักษาเสถียรภาพของเศรษฐกิจโทเค็น เพื่อยืดเส้นทางสั้นๆ ของ Axie ให้ได้มากที่สุด
c. ผู้เล่นจริงที่รวยและรักที่จะเรียนรู้และผู้เล่นใหม่คุณภาพสูงนอกแวดวงที่มาจากการแตกวง:ความพากเพียรและความยับยั้งชั่งใจดังกล่าวนำไปสู่การคัดกรองสองชั้นของกลุ่มผู้ใช้: คนรวย (ค่าเข้าชมไม่ถูกจริง ๆ และพวกเขาต้องจ่ายออกจากกระเป๋า) และความสามารถในการเรียนรู้/ความรู้ (ไม่มีผู้ใช้รายใหม่เป็นเวลานานใน ซอฟต์แวร์ STEPN การแนะนำการเล่นเกมนั้นผู้เล่นต้องเรียนรู้ด้วยตนเองเพื่อหาการใช้งานและตรรกะของกระเป๋าเงิน - Jerry กล่าวว่าการสำรวจแสดงให้เห็นว่า 30% ของผู้ใช้ใช้กระเป๋าเงินแบบกระจายศูนย์เป็นครั้งแรก)
d. หากฝ่ายโครงการต้องการพวกเขาสามารถเลือกที่จะเปิดวาล์วของการเติบโตที่ผิดธรรมชาติได้ตลอดเวลาเพื่อชะลอการเกิด Death Spiral (แม้ว่าจะไม่ใช่ในระยะสั้น):แม้ว่าเราจะเห็นการเติบโตอย่างรวดเร็วของข้อมูลผู้ใช้ด้วยตาเปล่า แต่ข้อมูลดังกล่าวเป็นการเติบโตของผู้ใช้จริงภายใต้การควบคุมของฝ่ายโครงการ และประสิทธิภาพการสกัดมูลค่าของระบบเศรษฐกิจยังด้อยกว่าของกิลด์ Axie อย่างมาก แม้ว่าจะเริ่มเติบโตอย่างช้าๆ ในระยะหลัง หาก STEPN ต้องการเปิดวาล์วและลดเกณฑ์การคัดกรองผู้ใช้ ผมเชื่อว่าการเติบโตที่ผิดธรรมชาติในระยะหลังสามารถชะลอการเริ่มต้นของเกลียวมรณะต่อไปได้ในระดับหนึ่ง .
2) ปฏิกิริยาลูกโซ่ของเกลียวมรณะของ STEPN อาจช้าลง:
Axie：
ก. แม้ว่าเกลียวมรณะจะเป็นปฏิกิริยาลูกโซ่ แต่การลดลงของ Axie ไม่ใช่การลดลงแบบหน้าผา:ในความเป็นจริง เมื่อเราดูมูลค่าตลาดของ AXS หลังจากจุดเริ่มต้นของเกลียวมรณะ แม้ว่ามันจะเป็นปฏิกิริยาลูกโซ่ แต่ก็ไม่ได้ลดลงเหมือนหน้าผา ความเร็วในการคืนทุนเดิมนั้นยาวขึ้นในช่วงที่ลดลง แต่ถ้าผู้ใช้เต็มใจ พวกเขายังคงสามารถติดตับ (บด) เพื่อคืนทุนได้ช้า แต่นี่เป็นกระบวนการที่เจ็บปวด เพราะตัวเกมมีรูปแบบการเล่นที่สนุกสนาน (รูปแบบการเล่นที่สนุกสนาน ) ระยะเวลามีจำกัด และการฟื้นตัวของต้นทุนอย่างช้าๆ สำหรับผลตอบแทนทางการเงินในระยะหลังเป็นการทรมานและความทุกข์ทรมาน
ข. เนื่องจากสินทรัพย์ไม่ได้ให้ประโยชน์อะไรมากนักนอกจากการลงทุนทางการเงิน การขายจึงเป็นทางเลือกที่ง่ายและชัดเจน:สำหรับผู้ใช้ส่วนใหญ่ เกมมีความสำคัญเพียงเล็กน้อย ยกเว้นธรรมชาติของการเล่นโลหะ กล่าวคือ หากคุณเป็นผู้ใช้จริง ลงทุนเงินของคุณเองจริงๆ เพื่อเล่น Axie นอกเหนือจากจุดประสงค์ในการรับเงินคืน ตัวเกมนำมาเอง หากความเพลิดเพลิน/อรรถประโยชน์ต่ำเกินไป คุณจะเหลือเพียงความน่ารำคาญของผลตอบแทนจากการลงทุนทางการเงินที่ลดลงในช่วงมรณะ ดังนั้นวิธีที่มีเหตุผลที่สุดคือหนีเร็ว และคุณจะเลือกวิธีที่มีเหตุผลนี้ด้วย มีความเป็นไปได้สูง เนื่องจากมีหลายคนที่คิดเหมือนคุณในเกมนี่คือความเร็วของการชนที่เกิดจาก Death Spiral แม้ว่ามันจะไม่ใช่หน้าผา
STEPN：
ก. การรับรู้ของผู้ใช้เกี่ยวกับผลตอบแทนยูทิลิตี้นอกเหนือจากผลตอบแทนทางการเงินในระหว่างกระบวนการมีส่วนร่วม:เมื่อมองย้อนกลับไปที่เรื่องราวของเพื่อนของฉันในตอนต้นของบทความ เขาเข้าร่วมใน STEPN โดยมีวัตถุประสงค์หลักเพื่อการลงทุนทางการเงิน แต่ค่อยๆ ตระหนักถึงผลตอบแทนจากการลงทุนในแง่ของประโยชน์ใช้สอย (รูปร่าง/สุขภาพ/ความสุข) ในกระบวนการ จากนั้นกลับไปที่ส่วนที่ผมกล่าวถึงในตอนต้นของบทความ: มันก็เป็นการสูญเสียจากการลงทุนเช่นกัน สังเกตง่ายๆ ว่าทุกคนมีความอดทนต่ำต่อต้นทุนทางการเงินที่จมลงในชีวิตจริงเมื่อเทียบกับมันแล้วยูทิลิตี้ (รูปร่าง/สุขภาพ/ความสุข ฯลฯ) ความอดทนต่อต้นทุนที่จมลงนั้นสูงกว่ามาก ดังนั้นในฉาก STEPN ความอดทนพิเศษนี้สะท้อนให้เห็นอย่างไร มาวิเคราะห์กันโดยละเอียด:
ข. STEPN ไม่เหมือนกับ Axie ให้ผู้ใช้บางคนที่รู้จักรางวัลยูทิลิตี้มีตัวเลือกที่จะไม่ขาย:ดังนั้นคำถามสำคัญจึงมาถึง: สมมติว่าคุณลงทุน $1,000 ที่จุดสูงสุดของ Death Spiral และหลังจากวิ่งทุกวันเป็นเวลาหนึ่งเดือน คุณพบว่าเป้าหมายเดิมในการคืนทุนของคุณใน 50 วันถูกยืดออกไปเป็นหนึ่งปีหรือมากกว่านั้น อีกต่อไป คุณจะทำอย่างไรถ้าคุณได้รับผลตอบแทนจากยูทิลิตี้มากมายนอกเหนือจากผลตอบแทนทางการเงิน?
รีบขายทรัพย์สินเพื่อหยุดการขาดทุนและกลับไปใช้ชีวิตขี้เกียจอยู่บ้านไม่ได้ออกกำลังกายทุกวัน?
ยืนยันการคงอยู่และผลตอบแทนยูทิลิตี้ของฉันในช่วงเวลานี้ และตระหนักว่าความปรารถนาที่จะคืนทุนค่อยๆ เปลี่ยนจากความคาดหวังในการลงทุนเป็นความมุ่งมั่นที่จะช่วยให้ตัวเองคงอยู่ ดังนั้นฉันจึงตัดสินใจไม่ขาย/ขายน้อยลง และทำให้ทั้งสอง ผลตอบแทนเดือน - ยืดแนวหน้าสำหรับปีหรือมากกว่านั้นและค่อย ๆ กู้คืนค่าใช้จ่าย?
กล่าวอีกนัยหนึ่ง ตราบใดที่คุณเต็มใจที่จะอยู่และออกกำลังกายต่อไป คุณจะมีสุขภาพที่ดีขึ้นและแข็งแรงขึ้น และในไม่ช้าคุณก็จะสามารถคืนทุนได้ และไม่ช้าก็เร็วคุณจะเริ่มทำกำไรสุทธิได้ และการเลือกขายจะทำให้คุณขาดทุนทางการเงินโดยตรงและหากไม่มีแรงผลักดันจากภายนอก คุณจะค่อย ๆ สูญเสียเงิน เลิกนิสัยการใช้ชีวิตที่ดีมาก ๆฉันคิดว่าคุณได้เริ่มพิจารณาทางเลือกของตัวเองแล้วหลังจากพบปัญหานี้ แทนที่จะเลือกผู้ใช้ Axie เพียงตัวเลือกเดียวและรวดเร็วข้างต้น การลดลงของเกลียวมรณะของ STEPN อาจช้ากว่า Axie
ค. แบบสอบถามแสดงให้เห็นว่า 83% ของผู้ใช้คาดหวังว่าพวกเขาจะไม่หนีไปในวังวนแห่งความตาย:ลองดูตัวอย่างอื่นซึ่งเป็นแบบสำรวจผู้ใช้ที่ฉันโพสต์บน STEPN reddit (ตามที่แสดงด้านล่าง): เมื่อ STEPN เข้าสู่วังวนมรณะเหมือน Axie คุณจะทำอย่างไรกับทรัพย์สินของคุณ? เดิมทีฉันคาดว่าคนส่วนใหญ่จะเลือกขายทรัพย์สินทั้งหมดและออกไป แต่ผลสุดท้ายคือ 60% เลือกที่จะไม่ขาย GMT และรองเท้าและพร้อมที่จะวิ่งต่อไป และ 23% เลือกที่จะเก็บรองเท้าหลักไว้ (เช่น 1 สีเทา หรือ 1 สีเขียวและ 8 สีเทา) และมีคนเพียง 17% เท่านั้นที่เลือกขายทั้งหมด:
แน่นอนว่าแบบสอบถามชุดนี้ไม่มีผลทางกฎหมาย ดังนั้นแม้สุดท้ายแล้วเมื่อราคาเริ่มลง ก็ยังขายได้ ทั้งที่ราคาขายไม่ได้ในตอนนี้ แต่ผมเชื่อว่าผลสำรวจดังกล่าวไม่มีใน Axie แน่นอน . กล่าวคือ ฉันคิดว่าแรงขายหลังจาก Death Spiral มีความเป็นไปได้สูงที่จะต่ำกว่า Axie และความชันที่ลดลงจะช้าลง การเปลี่ยนแปลงบางอย่างจะเกิดขึ้นกับการลงทุนด้านสาธารณูปโภค ส่งผลให้ความไวต่อ ผลตอบแทนจากการลงทุนเดิม และมุ่งเน้นที่ผลตอบแทนของสาธารณูปโภคมากขึ้น
3) ช่วงเวลาที่คงที่หลังจากเกลียวมรณะของ STEPN อาจมีโอกาสมากขึ้น:
Axie：
ก. ผลลัพธ์ของเกลียวมรณะไม่ใช่ความตาย แต่เป็นการเปิดเผยมูลค่ายุติธรรมของผลิตภัณฑ์สู่ตลาดอย่างช้าๆ:หลังจากประสบกับกระแสมรณะที่ลดลงอย่างรวดเร็ว มูลค่าตลาดของ AXS ก็ทรงตัวที่ 3 พันล้านเป็นเวลาเกือบสามเดือน และราคาของ Axie ลดลงเหลือประมาณ 50 ดอลลาร์ ซึ่งเข้าถึงได้มากขึ้นสำหรับผู้คนจำนวนมากขึ้น ขณะนี้ เกณฑ์การลงทุนสำหรับการเข้าต่ำแต่ระยะเวลาคืนทุนยังยาวนาน อย่างไรก็ตาม เนื่องจากอรรถประโยชน์ตอบแทน (ความสนุกของเกม) ที่เกมมอบให้กับผู้เล่นนั้นมีจำกัด กำไรจะยังคงรู้สึกทรมาน และสำหรับ 85% ของทหารรับจ้างกิลด์จากจำนวนผู้เล่นทั้งหมด ผลตอบแทนของ Axie นั้นต่ำกว่างานจริงและอัตราการมีส่วนร่วมก็ลดลง ตรงกันข้าม ผู้เล่นจริงที่สนใจลองใช้ Axie แต่คิดว่า ตั๋วมีราคาแพง กล่าวคือ "รอดูผู้เล่นประเภท C" มีโอกาสที่จะเข้ามาและลองซึ่งหมายความว่าเกลียวแห่งความตายช่วยให้ Axie ผ่านช่วงการส่งเสริมการขยายตัวอย่างรวดเร็วและในที่สุดก็มีโอกาสต้อนรับ ผู้เล่นจริงที่จะเข้า กิลด์ที่มีรอบการคืนทุนนานและทหารรับจ้างที่มีรายได้ลดลงจะไม่มีความสุข แต่การลดลงที่เกิดจากเกลียวแห่งความตายยังคงนำโอกาสมาสู่ผู้เล่นจริงส่วนใหญ่ที่ต้องการความสนุกของเกมมากที่สุด เพื่อนร่วมงานของฉัน Alex และฉันดูเกมด้วยกันเชื่อว่า P2E ไม่ใช่จุดประสงค์ แต่เป็นวิธีการหาลูกค้า (UA) - เรื่องราวของ Axie ยืนยันทฤษฎีนี้ทางอ้อมด้วยวิธีที่ยังไม่บรรลุนิติภาวะ: P2E carnival ช่วย Axie จากการซื้อแบบเริ่มเย็น ขั้นตอนสู่อย่างรวดเร็ว ได้รับเงินทุนจำนวนมาก ผู้ใช้ และโอกาสในการขัดเกลาผลิตภัณฑ์ในช่วงแรก หลังจากประสบกับ Death Spiral เกณฑ์การเข้าร่วมได้กลับสู่มูลค่ายุติธรรมของเกม ผู้เล่นที่ต้องการเล่นเกมนี้จริง ๆ (มากกว่า นักเก็งกำไร) เพื่อเข้าร่วมและแทนที่
STEPN：
ก. หลังจากเกลียวมรณะของ STEPN มันจะคงที่ที่ค่าที่ราบสูงที่สูงกว่า Axie และจะมีผู้ใช้มากขึ้นและตลาดที่ใหญ่กว่าปัจจุบัน:เมื่อราคาของรองเท้าสีเทาที่ถูกที่สุดลดลงจาก 1,000 ดอลลาร์เป็น 100 ดอลลาร์ แม้ว่าระยะเวลาคืนทุนจะยาวนานมาก (เช่น 1 ปี) การลงทุนของผู้เล่นที่ไม่สามารถยืนหยัดได้จะกลายเป็นต้นทุนจมเพื่อจ่ายเงินให้กับผู้เล่นที่ยืนหยัด แต่ตราบใดที่คุณยังอดทน ระบบจะให้รางวัลตอบแทน เพราะเมื่อการลงทุนลดลงจาก 1,000 ดอลลาร์เป็น 100 ดอลลาร์ ผู้เล่นจะอดทนต่อต้นทุนที่จมของตัวเองมากขึ้น ส่งผลให้มีคนจำนวนมากขึ้นที่ไม่สามารถยืนหยัดได้ และอีกมากมาย รวบรวมต้นทุนที่จมลง จากนั้นจะมีการสร้างสมดุลที่ค่อนข้างคงที่ ซึ่งคล้ายกับราคาคงที่ในปัจจุบันของ AXS ข้างต้น ในเวลานี้ STEPN ได้เปลี่ยนจากโครงการทำเงินเป็นข้อตกลงการพนัน: ใช้เงิน 100 ดอลลาร์เพื่อซื้อโครงการที่ตรวจสอบการวิ่งของคุณเอง และเมื่อคุณยืนหยัด คุณจะไม่เพียงแต่ได้เงินคืน 100 ดอลลาร์เท่านั้น แต่ยังดำเนินต่อไปได้ สร้างรายได้อย่างมั่นคง ฟังดูเป็นอย่างไร?
ข. ตลาดเลียนแบบสามารถคงอยู่ได้ระยะหนึ่งแต่ไม่สามารถบรรลุผลใดๆ ได้ และจะไม่ส่งผลกระทบต่อมูลค่าระยะยาวของ STEPN:สรุป
สรุป
แม้ว่าการเวียนว่ายตายเกิดเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้สำหรับพอนซิโนมิกส์ จุดประสงค์ของการเขียนบทความนี้คือเพื่ออธิบายประเด็นต่อไปนี้:
ประการแรก ผลลัพธ์ของเกลียวมรณะไม่ใช่ความตาย และไม่ได้แสดงถึงความล้มเหลวของผลิตภัณฑ์ แต่เป็นกระบวนการที่คืนจากความบ้าคลั่งของ X2E ไปสู่มูลค่ายุติธรรมของผลิตภัณฑ์ และระยะฟักตัวก่อนกระบวนการนี้ อาจยาวหรือสั้น และอัตราการลดลงอาจเกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว อาจเกิดขึ้นช้า และมูลค่ายุติธรรมที่ส่งคืนหลังจากเกิดขึ้นอาจสูงหรือต่ำ
ในฐานะที่เป็นโครงการทำเงิน XXX ที่ได้รับความนิยมโครงการแรก (หรือ X2E) Axie ได้ผ่านการลองผิดลองถูกหลายครั้ง แสดงความเป็นไปได้ ข้อจำกัด และความท้าทายของ X2E สำหรับผลิตภัณฑ์ที่ตามมา เราจึงได้เห็นโปรแกรมอย่าง STEPN ดีที่สุดจากกระบวนการเรียนรู้และมุ่งมั่นที่จะสร้างสรรค์ - X2E กำลังพัฒนา
ในขณะที่เราคาดหวังวิวัฒนาการของ X2E คือช่วงบ้าคลั่งที่ควบคุมได้มากขึ้น ช่วงลดไข้ที่ช้าลง และเส้นถดถอยของมูลค่ายุติธรรมที่สูงขึ้น- นี่คือสิ่งที่ฉันคิดว่า STEPN มีศักยภาพที่จะทำได้
นอกจากนี้สิ่งที่สำคัญกว่าคือการสามารถบรรลุได้ในที่สุดให้ผู้ใช้ที่รับรู้มูลค่ายุติธรรมของโครงการกลายเป็นกระแสหลัก เพื่อให้ผู้ลงทุนในค่าสาธารณูปโภคมากกว่านักเก็งกำไรสามารถได้รับประโยชน์ส่วนใหญ่ (เป็นที่ทราบกันว่าการเข้าร่วมโครงการดังกล่าวไม่ใช่แค่การลงทุน 10 หยวนเพื่อให้ได้เงิน 20 หยวน แต่การลงทุน 10 หยวนนั้นไม่เพียงแต่คุ้มค่ากับค่าสาธารณูปโภคที่โครงการนำมาเองเท่านั้น แต่ยังได้ผลตอบแทนเพิ่มอีก 3 หยวนอีกด้วย และเพิ่มเติม รางวัลสำหรับผู้ใช้ที่คงอยู่สามารถเข้าถึงความเป็นไปได้ที่ $10 หรือแม้แต่ $20 กลับ)
ในเรื่องราวในอนาคต แหล่งเศรษฐกิจนอกเหนือจาก Ponzinomics คือสิ่งที่ฉันรอคอยสำหรับ X2E เพราะมันมีเรื่องราวและพื้นที่มากกว่า P2E ในเกมเชนปัจจุบัน ตัวอย่างเช่น ฉันเพิ่งพูดถึงโครงการ Bike to Earn เมื่อเร็วๆ นี้ (MOTE โดย Sweetgum Labs นักลงทุนที่สนใจสามารถสื่อสารกันได้) กล่าวถึงการตระหนักถึงการปล่อยคาร์บอนกลับคืนสู่ระบบเศรษฐกิจ เช่น คนที่เคยขับรถไป-กลับที่ทำงาน 10 กิโลเมตรทุกวันแทนที่จะปั่นจักรยานทุกวันสามารถประหยัดได้ 4 ตันของการปล่อยคาร์บอนต่อปี และปัจจุบันการปล่อยคาร์บอนหนึ่งตันมีมูลค่าถึง 80 ยูโรในยุโรป ซึ่งหมายความว่าบุคคลสามารถรับรู้มากกว่า 300 ยูโรต่อปีเพื่อไหลกลับเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจข้อความ
เขียนในตอนท้าย
เมื่อพูดมากแล้ว ฉันคิดว่า STEPN มีข้อได้เปรียบเหนือ Axie และฉันต้องการเน้นย้ำอีกครั้งว่านี่ไม่ใช่คำแนะนำในการลงทุน เนื่องจากการดำเนินงานของโครงการขึ้นอยู่กับผู้ที่มีอำนาจและผู้เล่นรายใหญ่นอกเหนือจากปัจจัยพื้นฐาน -STEPN สามารถปล่อยให้ความร่วมมือของการแลกเปลี่ยนหลักทั้งสามรวมถึงความเอื้ออาทรของ Whale เมื่อดึงตลาดได้แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งของ STEPN ที่เกินกว่าปัจจัยพื้นฐาน ในท้ายที่สุด ทิศทางการพัฒนาของ STEPN ยังคงขึ้นอยู่กับความสมดุลของข้อดีและข้อเสียขององค์ประกอบสำคัญต่างๆ ในโครงการและตลาดที่ปั่นป่วน การวิเคราะห์ข้างต้นอิงตามข้อมูลต่างๆ ที่ได้รับมา เพื่อคาดเดาโหนดและศักยภาพที่ STEPN อาจประสบในอนาคต เรามารอดูกันว่าจะเกิดอะไรขึ้นในตอนท้าย
ข้อจำกัดความรับผิดชอบและความเสี่ยง
โปรดอ่านข้อจำกัดความรับผิดชอบ ข้อกำหนด และความเสี่ยงเพื่อทำความเข้าใจประกาศทางกฎหมายของเอกสารนี้ เนื้อหาและปัจจัยเสี่ยง โดยเฉพาะอย่างยิ่ง คุณควรทำการวิจัยของคุณเอง (DYOR) ก่อนทำการลงทุนใดๆ และตระหนักถึงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับข้อความคาดการณ์ล่วงหน้าในเอกสารนี้
