"UST ได้รับความไว้วางใจจากชุมชน DeFi เป็นสกุลเงินที่มีเสถียรภาพแบบกระจายอำนาจอย่างแท้จริง ซึ่งไม่ต้องการหน่วยงานจัดการส่วนกลางเพื่อให้แน่ใจว่ามีเงินสำรองเพียงพอเพื่อรองรับราคา สกุลเงินที่มีเสถียรภาพมีบทบาทใน DeFi ผ่านการจำนำ การจัดการสภาพคล่อง และการสร้างผลตอบแทน บทบาทสำคัญ."

ชื่อเรื่องรอง

01. เทอร์ร่าคืออะไร?

Terra เป็นโครงการบล็อกเชนที่พัฒนาโดย Terra Labs ในเกาหลีใต้ Luna และ TerraUSD (UST) เป็นโทเค็นดั้งเดิมสองรายการของเครือข่าย Terra

Terra เป็นบล็อกเชนที่ใช้ Cosmos SDK Cosmos SDK เป็นเฟรมเวิร์กที่นักพัฒนาสามารถสร้างบล็อกเชนแบบกำหนดเองและสร้าง Dapps ของตนเองสำหรับสถานการณ์ต่างๆ บน Terra

คำอธิบายภาพ

แผนที่ทางนิเวศวิทยาของ Terra

ระบบนิเวศของ Terra ก่อตั้งโดย Do Kwon อดีตบัณฑิตวิทยาการคอมพิวเตอร์ของ Stanford ระบบนิเวศของ Terra ในปัจจุบันมีแนวโน้มเติบโตอย่างรวดเร็ว ในจำนวนนี้ มูลค่าตลาดของ UST เพิ่มขึ้นจาก 180 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงต้นปี 2021 เป็นเกือบ 15 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนมีนาคม 2022 ในขณะที่ราคาของ LUNA พุ่งสูงขึ้นถึง 138 เท่า

ชื่อเรื่องรอง

02. ลูน่าคืออะไร?

จากสมุดปกขาวของ Terra เราทราบว่าผู้ก่อตั้งมีเป้าหมายที่จะบรรลุเป้าหมายดั้งเดิมของ Bitcoin นั่นคือระบบสกุลเงินอิเล็กทรอนิกส์แบบเพียร์ทูเพียร์ เพื่อให้บรรลุเป้าหมายนี้ Terra ได้สร้างระบบ Stablecoin มูลค่าของ Stablecoins ถูกผูกไว้กับสินทรัพย์ต่างๆ เช่น สินค้าโภคภัณฑ์หรือสกุลเงิน fiat

UST ซึ่งเป็นเหรียญ Stablecoin ที่ได้รับความนิยมมากที่สุดติดตามราคาของดอลลาร์สหรัฐเพื่อให้มูลค่าของโทเค็น UST วนเวียนอยู่ที่เครื่องหมาย $1 UST ถูกผูกไว้กับดอลลาร์สหรัฐโดยใช้ LUNA ซึ่งเป็นสกุลเงินอื่นในระบบนิเวศ

Luna มีบทบาทสำคัญในการรักษาราคาของเหรียญ Stablecoin ของ Terra ในขณะเดียวกันก็ลดความผันผวนของตลาดและทำให้ราคามีเสถียรภาพ (ดูด้านล่าง)

ปีที่แล้ว ราคาของโทเค็น LUNA พุ่งสูงขึ้นอย่างมาก ในปี 2021 LUNA ซื้อขายที่ 0.66 ดอลลาร์ สิ้นปีที่ 89 ดอลลาร์ และแตะระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 104.58 ดอลลาร์ในวันที่ 9 มีนาคม 2022 ในขณะเดียวกัน สกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ ส่วนใหญ่ผูกติดอยู่กับทุนทั่วโลกเนื่องจากวิกฤตยูเครน แนวโน้มขาลง

ชื่อเรื่องรอง

03. UST คืออะไร? มันทำงานอย่างไร?

Stablecoins เป็นสกุลเงินดิจิตอลประเภทพิเศษ และสิ่งที่ทำให้พวกมันไม่เหมือนใครใน Terra blockchain คือวิธีที่ราคาของพวกมันมักจะถูกตรึงไว้กับสกุลเงินคำสั่งที่ออกโดยรัฐ เช่น ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งจะช่วยรักษาเสถียรภาพของราคา

ซึ่งแตกต่างจาก USDC และ USDT ซึ่งอาศัยการสำรองสินทรัพย์เพื่อรักษาเสถียรภาพของราคา สินทรัพย์ Terra เป็นเหรียญที่มีเสถียรภาพตามอัลกอริทึม สินทรัพย์ Terra จะใช้อัลกอริธึมอัจฉริยะตามสัญญาเพื่อเบิร์นโทเค็น LUNA อย่างถาวรเพื่อสร้างโทเค็น UST ใหม่และกำหนดราคา UST ที่ $1

แล้ว UST ทำงานอย่างไร?

กระบวนการดำเนินการทั้งหมดเป็นกระบวนการของการเก็งกำไร ซึ่งโดยทั่วไปหมายถึงกระบวนการในการหากำไรเล็กน้อยโดยการค้นหาความแตกต่างของราคาระหว่างสินทรัพย์ในการแลกเปลี่ยนที่แตกต่างกัน อย่างไรก็ตาม เท่าที่เกี่ยวข้องกับ LUNA และ UST มันทำงานแตกต่างกันเล็กน้อย

ในระบบนิเวศของ Terra ผู้ใช้สามารถแลกเปลี่ยนโทเค็น LUNA หนึ่งโทเค็นเป็น UST ในราคารับประกันที่ $1 และในทางกลับกัน โดยไม่คำนึงถึงราคาตลาดของโทเค็นในขณะนั้น สิ่งนี้น่าสังเกตเพราะหมายความว่าหากความต้องการ UST เพิ่มขึ้นและราคาของมันเติบโตสูงกว่า $1 ผู้ถือ LUNA จะได้รับโทเค็น UST หนึ่งเหรียญโดยการแลกเปลี่ยน LUNA $1 (ในกรณีนี้ เนื่องจากความต้องการเพิ่มขึ้น และมูลค่าของโทเค็นมากกว่า $1) ด้วยเหตุนี้ ทำกำไรแบบไร้ความเสี่ยง

ในระหว่างกระบวนการแลกเปลี่ยน LUNA จำนวนหนึ่งจะถูกทำลาย และส่วนที่เหลือจะถูกฝากไว้ในคลังสมบัติของชุมชน จากนั้นเงินจากคลังจะถูกใช้เพื่อลงทุนในแอปพลิเคชันและบริการที่ขยายยูทิลิตี้ของระบบนิเวศ Terra

การเบิร์นโทเค็น LUNA จำนวนหนึ่งจะลดจำนวนโทเค็นที่เหลืออยู่ในการหมุนเวียน ดังนั้นโทเค็น LUNA จะหายากมากขึ้นและมีค่ามากขึ้น โดยการสร้างโทเค็น UST เพิ่มขึ้น โทเค็นที่มีอยู่หมุนเวียนสามารถเจือจางได้ ทำให้ราคาโดยรวมกลับลงไปที่ระดับ 1 ดอลลาร์

ในทำนองเดียวกัน หากความต้องการ UST ต่ำและราคาลดลงต่ำกว่า $1 ผู้ถือ UST สามารถแลกเปลี่ยนโทเค็น UST เป็นโทเค็น LUNA ในอัตราส่วน 1:1 ซึ่งมีค่ามากกว่าเนื่องจากความขาดแคลนของ LUNA ดังนั้น ผู้ใช้สามารถได้รับความเสี่ยงโดยปราศจากความเสี่ยง ผลกำไรในหมู่พวกเขา

ในขณะที่ UST ยังคงเป็น Stablecoin ที่พบได้บ่อยที่สุดในระบบนิเวศ แต่ Stablecoin อื่นๆ อีกหลายตัวสามารถเชื่อมโยงกับสกุลเงิน Fiat ต่างๆ เช่น:

• TerraCNY (Chinese yuan)

• TerraEUR (euro)

• TerraBGP (British pound)

• TerraJPY (Japanese yen)

• TerraKWR (South Korean kwon)

• TerraSDR (the International Monetary Fund)

SDR ของ IMF เป็นหนึ่งในค่าผิดปกติ เนื่องจากผู้ใช้ทั่วไปไม่สามารถใช้หรือซื้อสิ่งใดที่เกี่ยวข้องกับมันได้ SDR เป็นหน่วยบัญชีพิเศษที่ใช้เป็นสินทรัพย์สำรองระหว่างประเทศซึ่งอยู่ในตะกร้าสกุลเงิน fiat ของประเทศเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลก

Terra กำหนดค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม รางวัล และการบริจาคสิ่งจูงใจบนบล็อกเชนผ่าน TerraSDR เพื่อลดความผันผวนของราคาระหว่างสกุลเงินที่ออกโดยประเทศต่างๆ ท้ายที่สุดแล้ว ตะกร้าสกุลเงินสามารถกระจายความเสี่ยง มีเสถียรภาพมากกว่าสกุลเงินเดียว และไม่ค่อยผันผวนรุนแรง ซึ่งมีประโยชน์มากสำหรับการกำหนดอัตราและผลตอบแทนที่มั่นคง

เทอร์ร่าทำงานอย่างไร

แพลตฟอร์มสัญญาอัจฉริยะของ Terra สร้างขึ้นบน Cosmos SDK ซึ่งเป็นที่รู้จักในด้านความสามารถในการทำงานร่วมกันระหว่างบล็อคเชนที่สื่อสารระหว่างกัน Terra ยังสร้างสะพานเชื่อมกับบล็อกเชนอื่นๆ เช่น Ethereum, Binance Smart Chain, Harmony และ Osmosis ทำให้สามารถถ่ายโอนข้อมูลและแลกเปลี่ยนโทเค็นระหว่างระบบนิเวศที่ไม่ใช่เจ้าของภาษาได้อย่างราบรื่น

Terra ใช้โปรโตคอลฉันทามติ Proof-of-Stake (DPoS) ของ "Tendermint" ผู้ถือโทเค็นสามารถมอบหมายเงินของตนให้กับผู้ตรวจสอบที่ผ่านการรับรอง (บุคคลหรือกลุ่มที่รับผิดชอบในการเสนอบล็อกใหม่) เพื่อรับรองความปลอดภัยของบล็อกเชน และเพิ่มธุรกรรมใหม่ให้กับ บล็อกเชน

Terra ทำงานเหมือนสภาผู้แทนราษฎรหรือการเมืองในรัฐสภา ผู้ถือโทเค็น Luna (เช่น พลเมือง) สามารถมอบหมายโทเค็นของตนให้กับผู้ตรวจสอบความถูกต้อง (สภาผู้แทนราษฎร) และยิ่งมีการมอบหมายโทเค็นให้กับพวกเขามากเท่าไร (จำนวนคะแนนเสียงในการเลือกตั้ง) พวกเขาก็มีอำนาจมากขึ้นในการเสนอบล็อกธุรกรรมใหม่ รับรางวัลจากการลงคะแนนเสียง ความถูกต้องและมีบทบาทบางอย่างในการกำกับดูแลของ blockchain

ผู้ตรวจสอบมีหน้าที่รับผิดชอบในการเรียกใช้เครือข่าย Terra โดยใช้โปรแกรมโหนดแบบเต็มและตรวจสอบความถูกต้องของธุรกรรมและบล็อกบนบล็อกเชน ตัวตรวจสอบโหนดแบบเต็มจำเป็นต้องใช้ซอฟต์แวร์ Terra Core เวอร์ชันล่าสุดเพื่อให้แน่ใจว่าไม่มีการล่าช้าหรือหยุดทำงาน ผู้ตรวจสอบความถูกต้องยังสามารถรักษาเสถียรภาพราคาของเหรียญ Stablecoin ของ Terra ได้โดยการชี้ขาดการเบี่ยงเบนใด ๆ จากหมุดและลงคะแนนสำหรับข้อเสนอที่เกี่ยวข้องสำหรับการพัฒนาเครือข่าย

อำนาจการลงคะแนนของผู้ตรวจสอบจะถ่วงน้ำหนักด้วยจำนวนโทเค็นทั้งหมดที่มอบหมายให้พวกเขา (รวมถึงการถือครองของพวกเขาเอง) หมายความว่าผู้ที่มีกลุ่มเดิมพันที่ใหญ่ที่สุดมีโอกาสสูงในการเพิ่มบล็อกใหม่ไปยังเชน เพื่อรับรางวัลการเดิมพันที่สร้างจากค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม

โทเค็น Luna สามารถมีสถานะต่างกันได้สามสถานะ:

• การผูกมัด: การปักหลักหรือการมอบหมายโทเค็นให้กับกลุ่มการปักหลัก รางวัลจะได้รับจากการล็อกโทเค็นใน Stake Pool ซึ่งไม่สามารถแลกเปลี่ยนได้อย่างอิสระ

• Unbound: โทเค็นที่มีการแลกเปลี่ยนอย่างอิสระและไม่ได้เก็บไว้ในกลุ่มหลักประกัน

• ชื่อเรื่องรอง

04. คุณสามารถใช้ Terra เพื่ออะไรได้บ้าง?

Terra กลายเป็นแพลตฟอร์มเงินสดอิเล็กทรอนิกส์ที่เป็นมิตรต่อผู้ใช้ทั่วโลก Terra ได้รับความชื่นชอบจากแพลตฟอร์มอีคอมเมิร์ซของเกาหลีเป็นอันดับแรกเนื่องจากประสิทธิภาพด้านต้นทุนที่สูง (เมื่อเทียบกับบริษัทบัตรเครดิตและผู้ประมวลผลการชำระเงินส่วนใหญ่ ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมของ Terra ถูกกว่า)

ค่าธรรมเนียมก๊าซที่เกิดขึ้นระหว่างการทำธุรกรรมมักจะน้อยกว่า 1% ของมูลค่าการทำธุรกรรม และค่าธรรมเนียมนี้จะมอบให้กับผู้ตรวจสอบความถูกต้องเป็นรางวัล ผู้ใช้สามารถใช้ Terra Stablecoins เพื่อชำระเงินได้อย่างราบรื่น และผู้ค้ายังสามารถยอมรับวิธีการชำระเงินนี้เพื่อลดค่าใช้จ่าย เมื่อเร็ว ๆ นี้ ผู้คนสามารถใช้ Terra เพื่อสิ่งอื่นนอกเหนือจากการชำระเงิน รวมถึง:

• การให้ยืม

• การยืม

• ประกันภัย

• การลงทุน

• กุศลมูล

ด้านล่างนี้คือแอปพลิเคชั่นยอดนิยมบางส่วนที่สร้างขึ้นบน Terra blockchain

Anchor Protocol

Anchor เป็นตลาดสกุลเงินแบบกระจายศูนย์ที่สร้างขึ้นบน Terra blockchain หากผู้ถือ UST ฝากโทเค็นลงในแพลตฟอร์มพวกเขาจะได้รับอัตราผลตอบแทนต่อปีที่เป็นผู้นำอุตสาหกรรม 20% ซึ่งโปรโตคอลนี้เป็นที่รู้จัก Anchor ทำงานเหมือนบัญชีธนาคารทั่วไป และผู้ใช้สามารถรับรายได้ผ่านสินเชื่อและการออม ผู้จำนำจะได้รับผลตอบแทนจากการจ่ายดอกเบี้ยของผู้กู้และการจำนองที่ฝากไว้

Chai

ในฐานะช่องทางการชำระเงินของเครือข่าย Terra Chai สนับสนุนผู้ใช้และร้านค้าในการส่งและรับ UST Chai จะตัดพ่อค้าคนกลางออกผ่าน Terra blockchain และเสนอค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมให้ผู้ค้าต่ำกว่าผู้ประมวลผลการชำระเงินทั่วไปและบริษัทบัตรเครดิต ชัยยังสนับสนุนให้ผู้ซื้อสะสมคะแนนผ่านบัตรเดบิต (บัตรชัย) ซึ่งสามารถใช้แลกรับส่วนลดจำนวนมากที่ร้านค้าที่กำหนด แอปการชำระเงินของ Chai เปิดตัวในเกาหลีใต้ในเดือนมิถุนายน 2019 มีผู้ใช้หลายล้านคนแล้ว

Mirror Protocol

Mirror Protocol เป็นแพลตฟอร์ม DeFi ที่ช่วยให้ผู้ใช้สร้างและซื้อขาย "สินทรัพย์มิเรอร์" (mAssets) ราคาหุ้น "มิเรอร์" รวมถึงหุ้นกระแสหลักที่ซื้อขายในตลาดหุ้นสหรัฐฯ Mirror ทำงานเหมือนอนุพันธ์ ให้คุณติดตามมูลค่าของสินทรัพย์โดยไม่ต้องซื้อสินทรัพย์อ้างอิง

แอปพลิเคชันหลักอื่นๆ บนแพลตฟอร์ม Terra ได้แก่:

• Ozone,โปรโตคอลการประกันแบบกระจายอำนาจ

• Pylon,แพลตฟอร์มการออมและการชำระเงิน

• ชื่อเรื่องรอง

ชะตากรรมของโทเค็น Luna และ UST เกี่ยวข้องโดยตรงกับความสำเร็จของ Terra Stablecoin ที่รักษาหมุดราคาไว้ได้ท่ามกลางสภาวะตลาดที่ผันผวน

ชะตากรรมของโทเค็น Luna และ UST เกี่ยวข้องโดยตรงกับความสำเร็จของ Terra Stablecoin ที่รักษาหมุดราคาไว้ได้ท่ามกลางสภาวะตลาดที่ผันผวน

การชะลอตัวของตลาด cryptocurrency ตั้งแต่ปลายปี 2021 เป็นการทดสอบความเครียดสำหรับหมุดอัลกอริทึม ราคาของ UST/Luna ยังคงอยู่ระหว่าง $0.998 ถึง $1.006 ท่ามกลางความผันผวนของราคาในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลส่วนใหญ่

UST ได้รับความไว้วางใจจากชุมชน DeFi เป็นสกุลเงินที่มีเสถียรภาพแบบกระจายอำนาจอย่างแท้จริงซึ่งไม่ต้องการหน่วยงานจัดการกลางเพื่อให้แน่ใจว่ามีเงินสำรองเพียงพอเพื่อรองรับราคา Stablecoins มีบทบาทสำคัญใน DeFi ผ่านการเดิมพัน การจัดการสภาพคล่อง และการสร้างผลตอบแทน ในขณะที่คู่แข่งอันดับ 1 ของ Stablecoin ได้รับความสนใจอย่างมากจากทุนสำรองส่วนตัว แต่ UST ก็ไม่มีปัญหาดังกล่าว เพราะ UST ช่วยลดความผันผวนของตลาดด้วยการเผาและทำเหรียญ LUNA ตามข้อมูลจาก CoinGecko มูลค่าตลาดของ UST เพิ่มขึ้นในเดือนพฤศจิกายน 2021 เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจากน้อยกว่า 3 พันล้านดอลลาร์เป็นมากกว่า 15 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมีนาคม 2022

ชื่อเรื่องรอง

06. ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับโทเค็น LUNA และ UST

อัลกอริทึม Stablecoins เป็นวิธีการที่ค่อนข้างใหม่ในการตรึงสกุลเงินดิจิทัลเข้ากับสกุลเงินคำสั่ง พวกเขาจะยืนหยัดในการทดสอบของเวลาเนื่องจากเราไม่มีทางรู้ว่าพวกเขาจะตอบสนองต่อแรงกดดันและแรงกระแทกของตลาดอย่างไร งานวิจัยที่ตีพิมพ์โดย University of Calgary พบว่าอัลกอริทึม Stablecoin นั้น “สามารถทำลายได้อยู่แล้ว” และ “ในความเป็นจริงนั้นไม่เสถียรเลย แต่อยู่ในสถานะเปราะบางอย่างถาวร” การวิจัยของธนาคารกลางสหรัฐเกี่ยวกับตลาด Stablecoin แสดงให้เห็นว่าข้อบกพร่องด้านการออกแบบอาจทำให้ Peg ล้มเหลว เช่น การเดินทางที่ยากลำบากในการเปิดตัว Fei ซึ่งเป็น Stablecoin แบบอัลกอริธึม ซึ่งร่วงลงทันทีหลังจากเปิดตัวในเดือนเมษายน 2021

มีการพิจารณาอย่างถี่ถ้วนว่าผู้ออก Stablecoins มีหลักประกันเพียงพอที่จะสนับสนุนราคาหรือไม่ และสินทรัพย์ใดที่รับประกันมูลค่าของโทเค็นเหล่านี้ อัลกอริทึม Stablecoins ได้รับการออกแบบโดยไม่มีหลักประกันใด ๆ หลักประกันที่เรียกว่าโทเค็นการกำกับดูแลของ Stablecoin ซึ่งสามารถสร้างหรือเผาเพื่อทำให้ราคามีเสถียรภาพ หากพิสูจน์ได้ว่าการออกแบบไม่ถูกต้อง มูลค่าของโทเค็นจะลดลงโดยไม่มีการป้องกัน

Luna Foundation Guard (LFG) ซึ่งมีฐานอยู่ในสิงคโปร์ ซึ่งเป็นองค์กรไม่แสวงหาผลกำไรที่ทำงานเพื่อพัฒนาระบบนิเวศของ Terra ได้จัดการกับข้อกังวลเหล่านี้โดยเพิ่ม bitcoin อีก 1 พันล้านดอลลาร์เป็นสินทรัพย์สำรองสำหรับ Stablecoin

โทรเลข: https://t.me/zebra_ventures

หากต้องการติดต่อผู้เขียนและเข้าสู่การสื่อสารของชุมชน โปรดเพิ่ม WeChat: Notaganster ติดตามข้อมูลการวิจัยการลงทุนและข้อมูลการตลาดที่ทันสมัยเพิ่มเติมได้ทางสื่อของเรา:

เว็บไซต์อย่างเป็นทางการ: https://zebra-vc.com

ทวิตเตอร์: https://twitter.com/ZebraVentures

โทรเลข: https://t.me/zebra_ventures