Bankless: สี่สัญญาณบ่งบอกว่ายุคพันธบัตร ETH กำลังจะมาถึง
ผู้เขียน: เดวิด ฮอฟแมน
ที่มา: Bankless
ผู้เขียน: เดวิด ฮอฟแมน
ที่มา: Banklessเกิดอะไรขึ้น?ETH กำลังกลายเป็นพันธะแห่งยุคดิจิทัล แม้ว่าเราจะทำนายไว้นานแล้วแนวโน้มดังกล่าวแต่จนกระทั่งเมื่อไม่นานมานี้กับ
การรวมกลไกฉันทามติของ Ethereum
ความต้องการ ETH นี้ได้ถูกเพิ่มเข้าไปในกรอบความคิดของเราอย่างเป็นทางการ
สี่สัญญาณบ่งบอกว่ายุคของพันธบัตร ETH กำลังจะมาถึง:1. ความไม่ไว้วางใจต่อเงินดอลลาร์สหรัฐพุ่งสูงเป็นประวัติการณ์ความไม่ไว้วางใจดอลลาร์อยู่ในระดับสูงเป็นประวัติการณ์ ไม่ว่าจะมีความชอบธรรมในทางศีลธรรมเพียงใด ก็ไม่มีทางหันหลังกลับหากสหรัฐฯ ถอนประเทศที่มีเศรษฐกิจใหญ่เป็นอันดับ 11 ของโลกออกจากระบบเงินดอลลาร์ทั่วโลก
ทรัพย์สินต่างประเทศของรัสเซียถูกแช่แข็ง
ในขณะเดียวกันก็เปิดเผยจุดอ่อนของประเทศอื่น ๆ เมื่อใช้ระบบเงินดอลลาร์ (สหรัฐอเมริกาสามารถระงับสินทรัพย์ดอลลาร์ได้ด้วยเหตุผลทางการเมืองและเหตุผลอื่น ๆ )
นั่นจะนำไปสู่อัตราเงินเฟ้อที่มองไม่เห็นในรอบหลายทศวรรษสัมภาษณ์Jim Bianco ในล่าสุด
สัมภาษณ์
Zhong เชื่อว่าตลาดตราสารหนี้ของ U.S. Treasury ผูกพันที่จะนำไปสู่ตลาดหมีลึก
“ไม่มีใครอยากเป็นผู้ถือครองกระทรวงการคลังสหรัฐฯ” เขากล่าว
ไม่น่าแปลกใจที่หนี้ตามบัญชีที่สูงมากของเฟดและอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นทำให้อัตราผลตอบแทนระยะยาวและระยะสั้นของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐกลับด้าน ตัวบ่งชี้นี้แสดงให้เห็นว่านักลงทุนไม่ต้องการถือครอง U.S. Treasuries เป็นเวลานาน
ผู้คนกำลังมองหาทางเลือกแทนกระทรวงการคลังสหรัฐฯ
Ethereum กำลังเติมตลาด US Treasuries เนื่องจากขาดความมั่นใจ เป็นมูลค่าการกล่าวขวัญว่านี่คือตลาดที่มีพื้นที่ $14 ล้านล้าน
สิ่งนี้ทำให้เป็นที่นิยมอย่างมากในการเปรียบเทียบตลาด Ethereum กับตลาดกระทรวงการคลังของสหรัฐอเมริกา
ในขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐมีหนี้ในระดับสูงเป็นประวัติการณ์ Ethereum ไม่สามารถถือหนี้ได้ ETH มุ่งหน้าสู่ภาวะเงินฝืดในช่วงเวลาที่อัตราเงินเฟ้อคุกคามผลตอบแทนที่แท้จริงสำหรับผู้ถือพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ซึ่งแตกต่างจากสหรัฐอเมริกาซึ่งแช่แข็งเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับ 11 ของโลกโดยตรง Ethereum เป็นกลางและน่าเชื่อถือ
การเปลี่ยนแปลงกำลังเกิดขึ้น ตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ มูลค่า 14 ล้านล้านดอลลาร์กำลังหดตัว และตลาดเดิมพัน ETH มูลค่า 0.5 ล้านล้านดอลลาร์กำลังเพิ่มขึ้น
2. พันธบัตร ETH ให้ผลตอบแทนจริงที่สูงกว่า
อย่างไรก็ตาม ค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐค่อนข้างคงที่ ในขณะที่ค่าของสกุลเงิน ETH นั้นผันผวนอย่างรุนแรง! คุณไม่สามารถเปรียบเทียบตลาดตราสารหนี้ของสหรัฐฯ กับการเดิมพัน ETH ได้โดยตรง! มันไร้สาระ!
ประการแรก ทศวรรษที่ผ่านมาเป็นเรื่อง "ไร้สาระ" ในทศวรรษนี้ ทุกคนกำลังเปลี่ยนกระบวนทัศน์ความเข้าใจเกี่ยวกับโลกที่พวกเขาอาศัยอยู่ และนักลงทุนที่ไม่ยอมรับแนวคิดใหม่ ๆ ก็แทบจะไม่ประสบความสำเร็จประการที่สอง ค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐค่อนข้างคงที่ ในขณะที่ค่าของสกุลเงิน ETH มีความผันผวนอย่างรุนแรง แต่คุณสามารถเปรียบเทียบทั้งสองตลาดและคำนวณเกณฑ์สำหรับการย้อนกลับใน ETH (ทั้งสองผลตอบแทนเท่ากัน)ภาพด้านบนมาจาก Arthur Hayes
งานใหม่
. กราฟนี้แสดงให้เห็นว่า ETH ควรค่าเสื่อมราคาเท่าใดเนื่องจากทั้งสองตลาดให้ผลตอบแทนเท่ากัน
ตัวอย่างเช่น: หากอัตราการรับจำนำของ ETH คือ 8% สมมติว่า ETH ลดลง 32.6% อัตราผลตอบแทนที่ ETH สามารถให้ได้จะไม่ต่ำกว่าดอกเบี้ย 2.5% ของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี
Arthur Hayes เชื่อว่าแม้ว่า ETH จะตระหนักถึงศักยภาพในการเพิ่มมูลค่าอย่างเต็มที่ (ราคาสกุลเงินเพิ่มขึ้นถึง 10,000 ดอลลาร์สหรัฐหรือสูงกว่านั้น) เมื่อเทียบกับตลาดตราสารหนี้ของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ แบบดั้งเดิม นักลงทุนที่มีเหตุผลจะยังคงมองหามูลค่าที่มากขึ้นใน Ethereum ตลาดรับจำนำผลตอบแทนสูง
ใช่ ราคาของสกุลเงิน ETH นั้นไม่เสถียร แต่อัตราการรับจำนำของ ETH นั้นสูงมากจนความผันผวนของราคาสกุลเงินนั้นแทบไม่เกี่ยวข้องเลย
ง่ายกว่าที่จะเข้าใจว่าคุณมีความเชื่อมั่นในมูลค่าในอนาคตของ ETH หรือไม่
1.“3. นักลงทุนแบบดั้งเดิมค่อยๆ ยอมรับการจำนำ ETHการเงินแบบดั้งเดิมกำลังตื่นขึ้นและยอมรับ ETH เป็นหลักประกัน
อนาคตของการเงินจะดำเนินไปบน Ethereum และเริ่มชัดเจน
” – บลจ.วันริเวอร์
2. “Ethereum เปลี่ยนไปเป็นสินทรัพย์ระดับโลก” Bloomberg
คำพูดที่ฉันชอบคือจาก Marcel Kasumovich (ซึ่งมาจาก One River):"อีเธอร์กำลังเปลี่ยนเป็นพันธบัตรราคาถูกที่มีความเสี่ยงต่ำ"
โดยทั่วไปแล้ว Cryptocurrencies ไม่ถือว่าเป็นสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงต่ำ และนี่เป็นเรื่องจริงโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุนสถาบัน
แต่พวกเขาเริ่มตระหนักว่ามันลำเอียง
ความผันผวนของ Ethereum ค่อนข้างสูง อย่างไรก็ตาม:
ไม่มีหนี้ต่างประเทศ
การหมุนเวียนทั้งหมดถูกควบคุมโดยโปรแกรม
เข้าถึงได้ทั่วโลกและไม่ได้รับอนุญาต Ethereum ไม่ได้แยกรัสเซียออกจากระบบเงินดอลลาร์เหมือนที่สหรัฐฯ ทำ
นอกจากนี้ ความผันผวนยังใช้ได้ทั้งสองทาง! ในอดีต ในสกุลเงินดิจิทัล ยิ่งระยะเวลาการถือครองนานเท่าใด ผลตอบแทนที่เป็นบวกจากความผันผวนก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น:4. อัตราปลอดความเสี่ยงใหม่วิกิพีเดียเกี่ยวกับ "
อัตราปลอดความเสี่ยง
"คำอธิบายของ:
อัตราผลตอบแทนระยะยาวของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐถือเป็นอัตราที่ปราศจากความเสี่ยง โดยทั่วไปแล้ว พันธบัตรรัฐบาลถือว่าค่อนข้างปลอดความเสี่ยงสำหรับผู้ถือในประเทศ เนื่องจากไม่มีความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้
แต่ก็ยังมีความเสี่ยงที่รัฐบาลจะ "พิมพ์เงินเพิ่ม" เพื่อให้เป็นไปตามภาระผูกพัน ซึ่งจะส่งผลให้มีการชำระคืนในมูลค่าที่เป็นตัวเงินต่ำลง สำหรับนักลงทุน การสูญเสียมูลค่าจำเป็นต้องวัดด้วยตัวเอง ดังนั้น พูดอย่างเคร่งครัด ความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหนี้ไม่ได้รวมความเสี่ยงทั้งหมด
ที่ผ่านมาเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงอย่างช้าๆ เนื่องจากค่าเสื่อมราคาช้าทุกคนจึงเพิกเฉยเป็นเวลานานRay Dalioแต่ตอนนี้ไม่สามารถเพิกเฉยต่อปัญหาการอ่อนค่าของเงินดอลลาร์ได้
ในฐานะของบริดจ์วอเตอร์
กล่าวอีกนัยหนึ่ง เราอยู่ในช่วงเวลาที่มีหนี้สาธารณะมากเกินไป การออกสกุลเงินมากเกินไป และช่องว่างขนาดใหญ่ระหว่างคนรวยกับคนจน
เมื่อการพิมพ์เงินจำนวนมากกลายเป็นเหตุการณ์หนึ่ง "อัตราดอกเบี้ยไร้ความเสี่ยง" ไร้ความเสี่ยงจริงหรือ? แน่นอน เรายังคงสามารถยึดติดกับอัตราที่ปราศจากความเสี่ยงได้ แต่นี่เป็นเพียงเพราะรัฐบาลเป็นผู้ควบคุมเครื่องพิมพ์เงิน ดังนั้นโดยพื้นฐานแล้ว จึงเป็นไปไม่ได้ที่รัฐบาลจะผิดนัดชำระในสกุลเงินอธิปไตย
แต่ถ้าอัตราปลอดความเสี่ยงที่แท้จริงเป็นลบก็จะนำไปสู่การขาดทุนอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ อัตราปลอดความเสี่ยง "ไร้ความเสี่ยง" จริงหรือ?
การเงินของเฟดดูไม่ค่อยดีนัก ที่มีศักยภาพในการกระตุ้นการเปลี่ยนแปลงในมาตรฐานที่วัดความเสี่ยง
ETH จะเป็นอัตราปลอดความเสี่ยงใหม่หรือไม่?
Ethereum สามารถออกโทเค็นได้ตลอดเวลา แต่ไม่สามารถถือหนี้ได้
“การพิมพ์เงิน” ของ ETH นั้นควบคุมโดยอัลกอริธึมที่ออกแบบมาเพื่อมอบประโยชน์สูงสุดแก่ชุมชน Ethereum ไม่ใช่ชนชั้นนำทางสังคม
โลกคาดว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงที่รุนแรงมากขึ้นในทศวรรษที่สามหลังจากสหัสวรรษ และเราจะให้ความหมายใหม่แก่ "อัตราปลอดความเสี่ยง"
ETH เป็นพันธบัตรอินเทอร์เน็ตใหม่
