Cryptocurrency J-Curve ที่น่าสนใจ
การรวบรวมต้นฉบับ:
การรวบรวมต้นฉบับ:H.Forest Ventures, CryptoOcean
เหตุผลที่แนะนำ:
เหตุผลที่แนะนำ:ผู้เขียนบทความนี้เป็นหัวหน้าแผนกการลงทุนเข้ารหัสของ Ark Fund เดิมและปัจจุบันเป็นหุ้นส่วนของ Placeholer บทความนี้ใช้วิธีคิดลดกระแสเงินสดของหุ้นแบบดั้งเดิมเพื่อให้ชุดวิธีการประเมินมูลค่าสำหรับสกุลเงินดิจิทัล เริ่มจากมูลค่าการใช้และมูลค่าการใช้ส่วนลดที่คาดไว้ โดยจะอธิบายองค์ประกอบของมูลค่าของสกุลเงินดิจิทัล
ข้อความเริ่มต้น:
ในขณะที่ตลาด cryptoasset พัฒนาขึ้น เราจะยังคงเห็นความเฟื่องฟูและความกระตือรือร้นที่ลดลงเรื่อยๆ การขึ้นและลงเป็นส่วนหนึ่งของการส่งจรวดไปยังดวงจันทร์
Bitcoin ได้ผ่านวัฏจักรที่เฟื่องฟูหลายครั้ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเข้าสู่ช่วงปลายปี 2013 ที่เฟื่องฟู สิ่งนี้เกิดขึ้นพร้อมกับการที่ Bitcoin ทะลุ 1,000 ดอลลาร์เป็นครั้งแรก แต่จากนั้นก็เริ่มทรุดลงอย่างเจ็บปวดซึ่งกินเวลาจนถึงเดือนมกราคม 2015 เมื่อ Bitcoin ถึงจุดต่ำสุดที่ 175 ดอลลาร์ แต่ด้วย Bitcoin ที่ตอนนี้เข้าใกล้ $4,000 ซึ่งเพิ่มขึ้นเกือบสี่เท่าในปี 2017 เพียงปีเดียว เรากำลังเข้าสู่ช่วงเวลาแห่งความกระตือรือร้นอีกครั้ง
สำหรับสินทรัพย์ crypto ที่มีมูลค่าอรรถประโยชน์จริง รูปแบบการขึ้นลงและการไหลนี้จะสร้างกราฟราคาที่คล้ายกับรูปแบบที่คุ้นเคย: J-curve
ในภาคเอกชน เส้น J-curve หมายถึงกระแสเงินสดของพอร์ตการลงทุน ในขณะที่ในทางเศรษฐศาสตร์มักใช้เพื่ออธิบายผลกระทบของการอ่อนค่าของสกุลเงินต่อการขาดดุลของประเทศ ใน cryptocurrencies J-curve ใหม่ก็ถือกำเนิดขึ้นเช่นกัน
แนวคิดพื้นฐานของ cryptocurrency J-curve เกิดจากการประเมินมูลค่าระยะยาวของตลาดสำหรับสินทรัพย์ที่เข้ารหัส ตามที่ฉันได้อธิบายที่ Token Summit ฉันคิดว่าราคาของสินทรัพย์ crypto ประกอบด้วยมูลค่าสองรูปแบบ"มูลค่าปัจจุบันที่ใช้งานอยู่"(CUV)และ"มูลค่าที่คาดว่าจะใช้คิดลด (DEUV)"บางคนชอบเรียกค่าเก็งกำไรหลัง (หมายเหตุ: หลังจากรับทราบว่าหุ้นที่มีการเติบโตสูงส่วนใหญ่กำหนดราคาเป็นหลักโดย"ค่าเก็งกำไร"คำว่ามูลค่าการเก็งกำไรสามารถเสื่อมเสียได้ก็ต่อเมื่อมีการประกอบขึ้น)
ความกระตือรือร้นในการซื้อขายสินทรัพย์ crypto นั้นมีสูง และมักจะคงอยู่ชั่วขณะหนึ่ง ในขั้นตอนนี้ CUV ของสินทรัพย์จะน้อยที่สุดและไม่มีอยู่จริงหากไม่มีข้อตกลง จากนั้นสินทรัพย์ก็ประกอบด้วย DEUV เป็นหลัก เผยให้เห็นความต้องการของ Mr. Market ช่วงเวลาเริ่มต้นของความกระตือรือร้นสูงนี้เป็นจุดสูงสุดแรก (เล็กน้อย) ของ J-curve ของสกุลเงินดิจิทัลดังที่แสดงในแผนภูมิด้านล่าง
โปรดทราบว่าในรูปด้านบน"%DEUV สูง %CUV ต่ำ"หมายเหตุผู้แปล:
หมายเหตุผู้แปล:จากโครงสร้างราคาของ DEUV ที่สูงและ CUV ที่ต่ำ ผู้เขียนได้อธิบายหลักการของ "ซื้อความคาดหวังและขายข้อเท็จจริง" ในทางทฤษฎี
ในขณะที่สินทรัพย์ crypto มีความคืบหน้าเมื่อเวลาผ่านไป ทีมพัฒนาและเครือข่าย crypto จะพบอุปสรรคที่คาดไม่ถึงอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ การสร้างระบบแบบกระจายนั้นยาก และคนที่จัดการก็เช่นกัน ด้วยสิ่งกีดขวางบนถนนเช่นนี้ ความกระตือรือร้นของตลาดจะลดลงโดยมีผลกับ DEUV ในทางคณิตศาสตร์ การบีบอัดของ DEUV สามารถคิดได้ว่าเป็นตัวแปรตัวใดตัวหนึ่งจากหลายๆ ตัวแปร
เพิ่มอัตราคิดลดเนื่องจากโอกาสในการประสบความสำเร็จถือว่ามีน้อย ดังนั้นสินทรัพย์จึงมีความเสี่ยงมากกว่า
การเจาะตลาดเป้าหมายของสินทรัพย์ลดลงท่ามกลางความกลัวว่าโปรโตคอลจะไม่ชนะใจผู้ใช้มากเท่าที่คิดไว้ในตอนแรก
ขนาดตลาดทั้งหมดถูกตัดออกเนื่องจากส่วนประกอบของแผนงานและคุณลักษณะที่วางแผนไว้ถือว่าไม่สมจริง
ไม่ว่าคุณจะอธิบายอย่างไร เมื่อดำเนินไปอย่างยากลำบาก นักเก็งกำไรจะเลิกใช้ DEUV จะถูกบดขยี้ และราคาของโทเค็นจะถูกบดขยี้เนื่องจากมูลค่ายูทิลิตี้ต่ำในปัจจุบัน ถาม Bitcoiner เกี่ยวกับปี 2014 - มันไม่ใช่ปีที่น่าสนใจ
อย่างไรก็ตาม ทีมพัฒนาที่ทุ่มเทจะเงียบ ลดโปรไฟล์ของพวกเขา และยังคงเฉยเมยต่อความคิดแปลกๆ ของ Mr. Market เป็นผลให้โปรโตคอลดีขึ้นและมีผู้ใช้ (ไม่ใช่นักเก็งกำไร) เข้ามามากขึ้น
เมื่อการใช้งานเพิ่มขึ้น CUV ของสินทรัพย์ crypto ก็เติบโตอย่างเงียบๆ
แม้ว่า DEUV ของโทเค็นจะยังคงบีบอัดอยู่ แต่ก็จะมีกรณีของการเติบโตของ CUV หากตลาดอยู่ในภาวะขาลงมากพอ ราคาสินทรัพย์อาจบีบ DEUV ลงจนเหลือศูนย์ เหลือเพียง CUV และราคาที่ลดลงอย่างรวดเร็ว ตลาดอาจลดราคาสินทรัพย์ให้ต่ำกว่า CUV ซึ่งคล้ายกับการซื้อขายหุ้นต่ำกว่ามูลค่าตามบัญชี
อย่างไรก็ตาม บ่อยครั้งระหว่างนักพัฒนา ผู้ใช้ และวงกว้าง"ชุมชนเชิงปฏิบัติ"นอกจากนี้ยังมีกลุ่มนักลงทุนตัวยงที่ถือครองอยู่ ซึ่งเป็นตัวแทนส่วนเล็กๆ ของสิ่งที่เคยเป็น DEUV (ภาพด้านล่าง) ฉันเชื่อและเห็นได้ว่านี่คือสิ่งที่เกิดขึ้นกับ Bitcoin จากราคาต่ำสุดที่ 200 ดอลลาร์ในช่วงสามไตรมาสแรกของปี 2015 นี่คือด้านล่างของ J-curve สำหรับ cryptocurrencies
การขึ้นจากด้านล่างของเส้นโค้งรูปตัว J อาจเป็นการขึ้นอย่างช้าๆ โดยมีทางขึ้นเขาที่ยาว เส้นโค้งจะเริ่มชันขึ้นเมื่อ Mr. Market ตื่นขึ้นมาพร้อมกับการเติบโตของ CUV ของสินทรัพย์ ทำให้ DEUV เพิ่มขึ้นในราคา กระบวนการดังกล่าวตรงกันข้ามกับสามข้อข้างต้น อาจเป็นเพราะอัตราคิดลดลดลง หรือมีการขยายการเจาะตลาดเป้าหมายที่คาดไว้ หรือการมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับการเติบโตของตลาดที่จัดการได้ทั้งหมด ไม่ว่าคุณจะแบ่งส่วนอย่างไร DEUV ก็ขยายการเติบโตของ CUV โดยคาดหวังถึงมูลค่าสาธารณูปโภคในอนาคต ต่อไปนี้เป็นการแสดงพัฒนาการของ Bitcoin ตั้งแต่ต้นปี 2013 จนถึงปัจจุบัน
ตั้งแต่ปี 2013 เป็นต้นมา ความเร็วของการเปลี่ยนแปลงของตลาดและความแตกต่างนั้นมีขนาดใหญ่มาก ตามหลักการแล้ว CUV และ DEUV จะขยายตัวพร้อมกัน เพื่อหาสมดุลที่ดี อย่างไรก็ตาม ในตลาดกระทิงที่แข็งแกร่ง DEUV มีแนวโน้มที่จะเริ่มเติบโตอย่างรวดเร็วและมีประสิทธิภาพเหนือกว่า CUV ในกรณีนี้ นักเก็งกำไรจะเริ่มไหลกลับเข้ามา เร่งการขยายตัวของ DEUV และทำให้ CUV ไม่เป็นไปตามความเป็นจริง นี่คือเหตุผลว่าทำไม J-curve ของ cryptocurrencies มักจะสูงชันในระยะหลัง
โดยปกติ ณ จุดนี้ วงจรเต็มรูปแบบได้เล่นไปแล้ว สินทรัพย์เข้ารหัสลับที่เริ่มจาก DEUV เป็นหลักเมื่อเปิดตัว ตกลงไปในส่วนลึกของตลาดหมี ถึงจุดต่ำสุดที่หลัง CUV และในที่สุดก็ขยายตัวอีกครั้งเพื่อประกอบด้วย DEUV เป็นส่วนใหญ่ เปอร์เซ็นต์องค์ประกอบราคาของสินทรัพย์ดิจิทัลในช่วงเวลานี้แสดงไว้ด้านล่าง:
J-curve คือประสิทธิภาพด้านราคาของการเปลี่ยนแปลงของความเชื่อมั่นในตลาดและมูลค่าอรรถประโยชน์ที่อธิบายไว้ข้างต้น เมื่อความคาดหวังเริ่มต้นสูง ราคาจะสูงขึ้น แต่มักประกอบด้วย DEUV เป็นหลัก อย่างไรก็ตาม เมื่อความคาดหวังลดลง แม้ว่า CUV จะเพิ่มขึ้น ราคาก็จะลดลง ในที่สุด เมื่อการเพิ่มขึ้นของ DEUV ขยายตัวอีกครั้ง และด้วยการสนับสนุนจาก CUVs มากขึ้น สินทรัพย์ควรจะเกินราคาสูงสุดก่อนหน้านี้
กล่าวอีกนัยหนึ่ง เอฟเฟกต์ขยายของมูลค่ายูทิลิตี้ที่คาดว่าจะมีส่วนลดอาจมากกว่าเมื่อมูลค่ายูทิลิตี้ปัจจุบันสูง คาดว่าตลาดกระทิงจะรุนแรงยิ่งขึ้นในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า
หลังจากนั้นวงจรจะเล่นซ้ำแล้วซ้ำเล่า ในรูปแบบมาโครและไมโคร ฉันคาดว่าจะมีเส้นโค้งรูปตัว J จำนวนมาก ความแตกต่างอยู่ที่สเกลเวลา และโดยรูปแบบมาโคร ผมหมายถึงในช่วงเวลาที่ยาวนานนับสิบปี จุดสูงสุดก่อนหน้าแต่ละจุดจะจางลงเมื่อเทียบกับจุดสูงสุด DEUV ถัดไป ซึ่งสร้างเส้นโค้ง J ที่สดชื่นอย่างต่อเนื่อง J-curve จะประกอบด้วย J-curve ขนาดเล็กจำนวนมาก ซึ่งช่วงเวลานั้นยังคงอยู่ในการพิจารณา
ในท้ายที่สุด ในสถานะคงที่ สินทรัพย์เข้ารหัสลับควรประกอบด้วย CUV เป็นส่วนใหญ่ โดยมีการเก็งกำไรเล็กน้อยที่ระยะขอบ ณ จุดนี้ เส้นโค้งรูปตัว J ที่ยาวนานหลายทศวรรษควรจะเริ่มหดตัวลง ในที่สุดก็มีลักษณะคล้ายกับเส้นโค้งรูปตัว S เมื่ออายุการใช้ไฟฟ้าเพิ่มขึ้นหลายปี การเก็งกำไรเชิงปริมาณอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับยูทิลิตี้ในอนาคตจะขึ้นอยู่กับจำนวนตลาดเป้าหมายที่จับได้ และปริมาณโปรโตคอลที่กลายเป็นกระดูก แน่นอนว่านี่คือทฤษฎีทั้งหมด ดังนั้นอย่าคาดหวังว่ารูปแบบที่สมบูรณ์แบบจะมีอยู่จริง อย่างไรก็ตาม ตราบใดที่ประโยชน์ใช้สอยเพิ่มขึ้นในระยะยาว เราก็สามารถไปถึงวันเพ็ญ (ความสมบูรณ์) ได้
ทวิตเตอร์ของเรา:
ตามเรามา:
ทวิตเตอร์ของเรา:@Forest_Ventures
บัญชีอย่างเป็นทางการ: H ForestH.Forest
บัญชีอย่างเป็นทางการ: H Forest
