"ผมไม่เข้าใจตลาดกระทิง แต่ผมเข้าใจตลาดหมีมากเกินไป"

0. เขียนข้างหน้า

0. เขียนข้างหน้า

เมื่อเร็ว ๆ นี้เพื่อนเก่าหลายคนคุยกับฉันเกี่ยวกับ "Dream Back to 2018" และกระเทียมเก่าหลายคนเริ่มเขียน "Guide to Surviving the Bear Market" เพื่อนใหม่ที่เข้าสู่ตลาดกระทิงในรอบนี้ต่างอยากรู้ว่าจะเกิดอะไรขึ้น สู่ตลาด สายตาที่กระตือรือร้นของเพื่อนใหม่เหล่านี้ทำให้ฉันนึกถึงตัวเองในปี 2018 ที่ฟังคำโม้ของต้นหอมเก่าที่เต็มไปด้วยความมั่นใจในตลาดในอนาคต แต่ฉันไม่รู้ว่าสิ่งที่รอฉันอยู่คือหมีที่กินเวลานาน 3 ปี

ชื่อเรื่องรอง

1. ภาพรวมตลาด - ยุคปลาผสมมังกรและพลังแปลกๆ

จุดสูงสุดของตลาดรองปรากฏในเดือนมกราคม 2018 และมูลค่าตลาดของตลาดสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมดเกิน 800 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือประมาณหนึ่งในสามของ ATH ในปี 2021 ในเวลานั้น ตลาดเต็มไปด้วย altcoins และสัดส่วนของ Bitcoin ถึงขั้นต่ำ 33.39% ในวันที่มูลค่าตลาดสูง ตลาดยังคงจมอยู่ในฟองสบู่แห่งตำนานของ ICO ที่สร้างความมั่งคั่ง เมื่อมองย้อนกลับไปที่สกุลเงิน 20 อันดับแรกตามมูลค่าตลาดในเวลานั้น มีโทเค็นเชนสาธารณะและการเลียนแบบ BTC ทุกประเภท แต่ตอนนี้มีเพียง 6 สกุลเงินเท่านั้นที่ยังคงอยู่ในรายการ และมี 11 สกุลเงินใหม่

• ห่วงโซ่/โปรโตคอลสาธารณะ

คำอธิบายภาพ

• ภาพรวมของเครือข่ายสาธารณะในช่วงครึ่งแรกของปี 2561

ในสภาพแวดล้อมของตลาดเช่นนี้ นักลงทุนในตลาดหลักโดยพื้นฐานแล้วมักจะเปิดปากรับมาตรฐานฉันทามติ และปิดปากของพวกเขากับ TPS วันนี้เราจะศึกษาวิธีแก้ปัญหาแบบอะซิงโครนัสด้วยกราฟไดเร็กเตอร์อะไซคลิก และพรุ่งนี้เราจะมาพูดถึง นายพลไบแซนไทน์สามารถสื่อสารแบบเพียร์ทูเพียร์ได้อย่างไร อย่างไรก็ตาม เครือข่ายสาธารณะส่วนใหญ่อยู่ในช่วงเริ่มต้นของการพัฒนาและมีโครงการน้อยมากที่เปิดตัวบนเครือข่ายหลัก การลงทุนระดับแรกสามารถเริ่มต้นจากขั้นตอนนางฟ้าเท่านั้น แต่ไม่มีใครรู้ว่าจะดำเนินการหรือไม่ สภาพแวดล้อมของตลาดดังกล่าวทำให้เกิดโครงการหลอกทางเทคนิคจำนวนมาก สมุดปกขาว และแพลตฟอร์มที่ปรึกษาไม่กี่แห่งสามารถเริ่มการจัดหาเงินทุนได้ การตรวจสอบสถานะโครงการสามารถดูได้เฉพาะโซลูชันทางเทคนิค แต่ไม่มีข้อมูลหรือผลิตภัณฑ์ที่พัฒนาแล้วให้ตรวจสอบ ทุกคนกำลังมองหาเครือข่ายสาธารณะยุคต่อไปนอกเหนือจาก BTC และ ETH มีคนบอกฉันว่าชื่อ EOS ในปี 2018

(Foresight Ventures ยังคงมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับระบบนิเวศของจักรวาลและเครือข่ายสาธารณะใหม่ๆ ต่างๆ)

คำอธิบายภาพ

ภาพรวมของข้อตกลงในช่วงครึ่งแรกของปี 2561

แน่นอนว่ายังมีอีกหลายทีมในโครงการเหล่านี้ที่ได้ผ่านความยากลำบากของตลาดหมีและยังคงพัฒนาและทำสิ่งต่าง ๆ และในที่สุดก็ลงหลักปักฐานกับยักษ์ใหญ่ด้านชิปสีน้ำเงินที่เราเห็นจนถึงตอนนี้ เช่นเดียวกับที่เราใช้กันทั่วไป ส่วนประกอบพื้นฐาน

• เปลี่ยนโซ่

หลังจากผลการสร้างความมั่งคั่งของ ICO แพร่กระจายไปทั่วประเทศ บริษัทจำนวนมากในอุตสาหกรรมดั้งเดิมต้องการใช้เทคโนโลยีบล็อกเชนเพื่อแก้ปัญหาอุตสาหกรรมหรือปัญหาของตนเอง และแนวโน้มของ "การปฏิรูปห่วงโซ่" ก็เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ในหมู่พวกเขามีผู้รอบรู้หลายคนที่เปี่ยมด้วยศรัทธาและกระตือรือร้นที่จะเข้าร่วมการปฏิวัติทางเทคโนโลยี และยังมีผีและสัตว์ประหลาดที่ใช้ประโยชน์จากความร้อนเพื่อหั่นต้นหอมจำนวนหนึ่งกำมือ แนวโน้มของการปฏิรูปห่วงโซ่ครอบคลุมตั้งแต่ P2P, โทรศัพท์มือถือ, อีคอมเมิร์ซ, การตรวจสอบย้อนกลับ, AR/VR, SaaS, เกม และภาคส่วนอื่นๆ มีเพียงคุณเท่านั้นที่คิดไม่ได้ และฉันไม่สามารถเปลี่ยนแปลงมันได้ ดูเหมือนว่าการเกิดขึ้นของ blockchain สามารถแก้ไขจุดบกพร่องทั้งหมดที่ไม่สามารถแก้ไขได้ทางออนไลน์และออฟไลน์ แต่สำหรับโครงการส่วนใหญ่ แท้จริงแล้วมีเพียงปัญหาเดียวที่สามารถแก้ไขได้ในที่สุด นั่นคือปัญหาทางการเงินของฝ่ายโครงการ

• การขุดธุรกรรม

หลังจากอารมณ์ตลาดลดลงเล็กน้อย นักลงทุนส่วนใหญ่เริ่มพิจารณาลงทุนในบางโครงการที่สามารถสร้างกระแสเงินสดได้ และการแลกเปลี่ยนก็กลายเป็นตัวเลือกแรก การแลกเปลี่ยน "การขุดธุรกรรม" ที่นำโดย Fcoin ถือกำเนิดขึ้น เพื่อให้ตระหนักถึงการเริ่มต้นการแลกเปลี่ยน Fcoin จะออก FT ตามปริมาณธุรกรรมของผู้ใช้เพื่อเป็นแรงจูงใจในการทำธุรกรรม ในความเป็นจริง อัตราผลตอบแทนต่อปีอยู่ที่ 30-40% ในเวลานั้น แต่ผู้ใช้ที่ไม่เคยมีประสบการณ์กับ Yield Farming แห่กันไป เมื่อความนิยมเพิ่มสูงขึ้น โทเค็น FT เพิ่มขึ้นหลายร้อยเท่าในไม่กี่สัปดาห์ และเนื่องจาก ข้อบกพร่องในการออกแบบกลไกการขุดเกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว อย่างไรก็ตาม มีการใช้รูปแบบนวัตกรรมนี้ และการแลกเปลี่ยนจำนวนมากได้เริ่มใช้ "การขุดธุรกรรม" เป็นจุดขายเพื่อระดมทุนสำหรับโทเค็นแพลตฟอร์ม การแลกเปลี่ยน เช่น บริษัทอินเทอร์เน็ต แสวงหาผลิตภัณฑ์ระยะยาวและความสามารถในการปฏิบัติงาน ตลอดจนการค้นพบและครอบครองสินทรัพย์คุณภาพสูง การแลกเปลี่ยนที่ตามมาส่วนใหญ่มีอายุสั้นและมีเพียงจำนวนเล็กน้อยเท่านั้นที่รอดชีวิต

• เกลียวมรณะ

ในช่วงสองเดือนของการซื้อขายไซด์เวย์ในตลาด ตลาดหลักยังได้พยายามทำงานเล็กๆ บางอย่าง: อย่างแรกคือ ST (Security Token) ที่มุ่งเน้นการปฏิบัติตามข้อกำหนด และ STO (Security Token Offer) ซึ่งเป็นเพียงรูปแบบหนึ่งของการทำให้เป็นโทเค็นสินทรัพย์ กระบวนการจากการรักษาความปลอดภัยที่สนับสนุนสินทรัพย์เป็นโทเค็นที่สนับสนุนสินทรัพย์ การเป็นเจ้าของสินทรัพย์หรือกระแสเงินสดเป็นการสนับสนุนมูลค่า แต่โดยพื้นฐานแล้วเป็นอีกรูปแบบหนึ่งของ ICO ที่ใกล้เคียงกับกฎระเบียบมากขึ้น เมื่อพิจารณาถึงภาวะตกต่ำของตลาดในขณะนั้น ความต้องการออกตราสารในตลาดหลักเริ่มลดลง ดังนั้นแนวคิดของ STO จึงไม่กลายเป็นความจริงในที่สุด

• STOs, EOS/Tron dApps และอื่นๆ

ในช่วงสองเดือนของการซื้อขายไซด์เวย์ในตลาด ตลาดหลักยังได้พยายามทำงานเล็กๆ บางอย่าง: อย่างแรกคือ ST (Security Token) ที่มุ่งเน้นการปฏิบัติตามข้อกำหนด และ STO (Security Token Offer) ซึ่งเป็นเพียงรูปแบบหนึ่งของการทำให้เป็นโทเค็นสินทรัพย์ กระบวนการจากการรักษาความปลอดภัยที่สนับสนุนสินทรัพย์เป็นโทเค็นที่สนับสนุนสินทรัพย์ การเป็นเจ้าของสินทรัพย์หรือกระแสเงินสดเป็นการสนับสนุนมูลค่า แต่โดยพื้นฐานแล้วเป็นอีกรูปแบบหนึ่งของ ICO ที่ใกล้เคียงกับกฎระเบียบมากขึ้น เมื่อพิจารณาถึงภาวะตกต่ำของตลาดในขณะนั้น ความต้องการออกตราสารในตลาดหลักเริ่มลดลง ดังนั้นแนวคิดของ STO จึงไม่กลายเป็นความจริงในที่สุด

ประการที่สองคือการแพร่ระบาดของ EOS dApp เกมและโครงการการพนันจำนวนมากปรากฏบนเครือข่าย EOS EOS dAPP นำเสนอโดย BetDice สร้างมูลค่าการซื้อขาย 8.2 พันล้านหยวนในสองเดือนและดึงดูดผู้ใช้หลายแสนคน การแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ กระเป๋าเงิน หุ่นยนต์ขุด และบริการที่เกี่ยวข้องอื่นๆ ที่สร้างขึ้นบน EOS ได้พัฒนาอย่างรวดเร็ว และความนิยมของพวกเขายังนำไปสู่การระเบิดของ EOS RAM เป็นครั้งแรกที่สถานการณ์ที่ระบบนิเวศของห่วงโซ่สาธารณะทั้งหมดถูกทำให้เป็นจริงโดยฝั่งแอปพลิเคชัน อย่างไรก็ตาม โครงการใน EOS นั้นขึ้นอยู่กับคุณลักษณะของ spinach เป็นหลัก ปริมาณธุรกรรมของ spinach dApp คิดเป็น 90% ของปริมาณธุรกรรมทั้งหมด ต่อมา Tron ยังได้คัดลอกโมเดล EOS โดยพยายามสานต่อความรุ่งโรจน์ของ EOS แต่ข้อมูลและกิจกรรมของผู้ใช้ก็ร่วงลงจากหน้าผาภายในเวลาไม่กี่สัปดาห์

เมื่อ Bitcoin รักษาการซื้อขายด้านข้างที่ประมาณ 6,000 ดอลลาร์เป็นเวลาสามเดือน มันจึงตกลงอย่างรวดเร็วไปที่ 3,000 ดอลลาร์ในเดือนพฤศจิกายน และตั้งแต่นั้นมาตลาดหลักก็เข้าสู่จุดที่ไม่มีอะไรให้คาดเดา และช่วงเวลาที่สิ้นหวังที่สุดกำลังจะมาถึง

2. ผู้เข้าร่วมตลาด – อยู่หรือออก

• แลกเปลี่ยน

อันดับการซื้อขายแลกเปลี่ยนประจำเดือนเมษายน 2018

อันดับการซื้อขายแลกเปลี่ยนประจำเดือนเมษายน 2018

ภาพด้านบนแสดงการจัดอันดับปริมาณการซื้อขายของการแลกเปลี่ยนในเดือนเมษายน 2018 จะเห็นได้ว่า BitMEX ซึ่งมุ่งเน้นไปที่การซื้อขายสัญญาครองตำแหน่งสูงสุด ตามมาด้วยการแลกเปลี่ยนในประเทศหลักสามรายการและการแลกเปลี่ยนระดับภูมิภาคในต่างประเทศ BitMEX และ OKEX เป็นที่ที่ฟังก์ชันการซื้อขายสัญญาเปิดตัวก่อนหน้านี้ และพวกเขายังเป็นทางเลือกของคนส่วนใหญ่สำหรับการซื้อขายสัญญาในเวลานั้น ในช่วงครึ่งหลังของปี 2018 การแลกเปลี่ยนส่วนใหญ่เริ่มพัฒนาธุรกิจซื้อขายสัญญา Huobi เปิดเขตซื้อขายสัญญา Huobi DM เมื่อปลายปี 2018 และ Binance เริ่มธุรกิจสัญญาถาวร USDT หลังจากซื้อ JEX ในเดือนกันยายน 2019 ในแง่ของตลาดสปอต Binance เป็นผู้บุกเบิกแนวคิด Launchpad ในช่วงครึ่งแรกของปี 2019 จากนั้นการแลกเปลี่ยนหลัก ๆ ก็เริ่มเปิดตัวการเลียนแบบ IEO ของตัวเอง ส่งผลให้ตลาด IEO เป็นอิสระจากตลาดที่กว้างขึ้น

ในช่วงสองปีตั้งแต่ปี 2018 ถึงปี 2019 ตลาดแลกเปลี่ยนชั้นนำยังคงรักษาสถานะดั้งเดิมไว้ได้ และ Binance ค่อยๆ ไต่ขึ้นสู่อันดับต้น ๆ ด้วยวิธีการดำเนินงานและรูปแบบการจัดการที่เป็นนวัตกรรมใหม่ สำหรับการแลกเปลี่ยนขนาดเล็ก บางรายสามารถสร้างรายได้ต่อไปโดยการรักษาลูกค้าเดิมไว้ ในขณะที่รายอื่นจะค่อยๆ หยุดธุรกิจของตนในตลาดที่ลดลง

• ฝั่งโครงการ

โครงการ Crowdfunding สินทรัพย์ดิจิทัล 10 อันดับแรกตามจำนวนเงินทุนในปี 2560

โครงการ Crowdfunding สินทรัพย์ดิจิทัล 10 อันดับแรกตามจำนวนเงินทุนในปี 2560

ที่นี่เราแบ่งกลุ่มโครงการออกเป็นโครงการที่ระดมทุนและออกเหรียญ โครงการที่ระดมทุนแต่ยังไม่ได้ออกเหรียญ และโครงการที่ยังไม่ได้ระดมทุน

นักลงทุนองค์กร

• นักลงทุนองค์กร

ตลาดหลักในปี 2560 นั้นถูกครอบงำโดยผู้เข้าร่วมรายบุคคล และกองทุนโทเค็นและ VC ดั้งเดิมจำนวนมากเริ่มปรากฏขึ้นในต้นปี 2561 คุณภาพของสถาบันเหล่านี้แตกต่างกันไป บางแห่งเป็นนักลงทุนมืออาชีพจากสาขาการเงินและอินเทอร์เน็ตแบบดั้งเดิม และอีกแห่งเป็นผู้เล่นสกุลเงินดิจิทัลในยุคแรก ๆ และนักลงทุนรายใหญ่ที่มีการสะสมแบบดั้งเดิม รูปภาพด้านล่างแสดงรายการสถาบันการลงทุนภายในประเทศที่มีชื่อเสียงในตลาด ณ ขณะนั้น รวมถึง A16Z, Pantera, Hashed, Kenetic และอื่นๆ ในต่างประเทศ หากเราเปรียบเทียบกับรายชื่อสถาบันการลงทุนในปัจจุบัน เราจะพบว่าสถาบันในประเทศส่วนใหญ่ได้ถอนตัวออกจากเวทีประวัติศาสตร์แล้ว และการสับเปลี่ยนของผู้เข้าร่วมในตลาดหลักก็ค่อนข้างถี่ถ้วนเช่นกัน

การทำซ้ำของสถาบันไม่ชัดเจนมากนักในช่วงครึ่งแรกของปี 2018 ในระลอกที่แล้ว ทุกคนทำเงินได้เป็นจำนวนมาก ตราบใดที่พวกเขาได้โควต้า พวกเขาสามารถทำเงินได้ การระดมทุน การออกจากระบบ และการถอนเงินไม่ใช่ ปัญหา . อย่างไรก็ตาม เมื่อตลาดตกต่ำ โครงการส่วนใหญ่พังทลาย กลับเป็นศูนย์หรือแม้กระทั่งไม่ได้ออกเหรียญ สถาบันจำนวนมากที่ไม่มีความสามารถในการลงทุนไม่สามารถถอนตัวจากโครงการ Haitou ก่อนหน้านี้ได้ ดังนั้นกระแสของการคุ้มครองสิทธิในตลาดหลักจึงเริ่มสูงขึ้น โปรโตคอล Saft จำนวนมากถูกขายต่อแบบมือสอง และมีโครงการระดับดาวมากมาย เช่น Filecoin, Algorand, Difinity เป็นต้น ซึ่งเพิ่มขึ้นเป็นพันเท่าและหลายร้อยเท่า สำหรับสถาบันที่ยังมีความเชื่อมั่นในตลาดและมีความสามารถในการลงทุนก็เริ่มที่จะ Transform นอกจากการขอเงินจาก Project Party แล้ว กองทุนบางแห่งก็เริ่มหาทางสร้างกระแสเงินสด ดังนั้น การจัดการสินทรัพย์รองและธุรกรรมเชิงปริมาณจึงมี กลายเป็นตัวเลือกยอดนิยม

SAFT ขายต่อเมื่อสิ้นปี 2561

• สื่อ ชุมชน และองค์กรบริการอื่นๆ

ฉันเริ่มศึกษาในตลาดสกุลเงินดิจิทัลเมื่อต้นปี 2018 ก่อนเข้าสู่อุตสาหกรรมนี้ ฉันมีส่วนร่วมในการวิจัยหลักทรัพย์ ฉันเชื่อในการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานและเย้ยหยันการวิเคราะห์ทางเทคนิค เมื่อฉันเริ่มลงทุนในตลาดหลัก ฉันเริ่มต้นด้วยหลักการของโครงการ และตรวจสอบโซลูชันทางเทคนิค กลไกฉันทามติ โมเดลโทเค็น กฎการเผยแพร่ และคุณภาพของทีมของโครงการ แม้ว่าฉันจะไม่ได้มาจากพื้นฐานด้านเทคนิค แต่ฉันได้อ่านเอกสาร เอกสารทางเทคนิค และบทความทางเทคนิคมากมาย ฉันได้ทำการศึกษาเชิงลึกเกี่ยวกับโซลูชันที่ใช้กันทั่วไปในตลาด และฉันก็เต็มไปด้วยความปรารถนาสำหรับโลกของบล็อกเชน

3. ตรรกะการลงทุน - การเปลี่ยนเส้นทางจากการสร้างสำนักสู่เส้นทางการวิจัย

ฉันเริ่มศึกษาในตลาดสกุลเงินดิจิทัลเมื่อต้นปี 2018 ก่อนเข้าสู่อุตสาหกรรมนี้ ฉันมีส่วนร่วมในการวิจัยหลักทรัพย์ ฉันเชื่อในการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานและเย้ยหยันการวิเคราะห์ทางเทคนิค เมื่อฉันเริ่มลงทุนในตลาดหลัก ฉันเริ่มต้นด้วยหลักการของโครงการ และตรวจสอบโซลูชันทางเทคนิค กลไกฉันทามติ โมเดลโทเค็น กฎการเผยแพร่ และคุณภาพของทีมของโครงการ แม้ว่าฉันจะไม่ได้มาจากพื้นฐานด้านเทคนิค แต่ฉันได้อ่านเอกสาร เอกสารทางเทคนิค และบทความทางเทคนิคมากมาย ฉันได้ทำการศึกษาเชิงลึกเกี่ยวกับโซลูชันที่ใช้กันทั่วไปในตลาด และฉันก็เต็มไปด้วยความปรารถนาสำหรับโลกของบล็อกเชน

ต่อมา เมื่อฉันอุทิศตัวเองให้กับตลาดจริงๆ ฉันพบว่าการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานโดยทั่วไปไม่ได้ผลในตลาดที่ไม่มีประสิทธิภาพ ไม่มีข้อมูลรองรับ มีแต่แนวคิด ทฤษฎี จะตัดสินการลงทุนในสถานการณ์นี้ได้อย่างไร? ฉันพยายามแยกแยะตรรกะต่อไปนี้จากข้อมูลที่จำกัดและข้อมูลการตรวจสอบสถานะ:

• ต่อมา เมื่อฉันอุทิศตัวเองให้กับตลาดจริงๆ ฉันพบว่าการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานโดยทั่วไปไม่ได้ผลในตลาดที่ไม่มีประสิทธิภาพ ไม่มีข้อมูลรองรับ มีแต่แนวคิด ทฤษฎี จะตัดสินการลงทุนในสถานการณ์นี้ได้อย่างไร? ฉันพยายามแยกแยะตรรกะต่อไปนี้จากข้อมูลที่จำกัดและข้อมูลการตรวจสอบสถานะ:

• โซลูชันทางเทคนิค: ความคืบหน้าของโครงการ ความกระตือรือร้นด้านเทคนิค และความเป็นไปได้ทางเทคนิค

• ความนิยมของตลาด: จำนวนรายงานของสื่อ, โรดโชว์, ข้อมูลชุมชน, ดัชนีการค้นหา;

• แบบจำลองทางเศรษฐกิจ: แผนการแจกจ่ายโทเค็น ฟังก์ชันโทเค็น สถานการณ์การปลดล็อกโทเค็น การจัดหาเงินทุนและการประเมินมูลค่า

สถานการณ์ของทีม: พื้นหลังของทีมผู้ก่อตั้ง, พื้นหลังของทีมที่ปรึกษา, พื้นหลังของทีมการลงทุน;อย่างไรก็ตาม ในการดำเนินการจริงของกองทุนรวมการลงทุนส่วนใหญ่ ระบบการลงทุนชุดนี้จะค่อยๆ เปลี่ยนเป็นสอง-โทเค็นและทีม

2. ตลาดเริ่มดีขึ้นและมีประสิทธิภาพมากขึ้น

4. เราได้อะไร?

โดยการแยกแยะจุดการลงทุน ผู้เข้าร่วมตลาด และตรรกะการลงทุนของตลาดหมี และเปรียบเทียบกับสภาวะตลาดปัจจุบัน เราสามารถสรุปได้อย่างง่ายดายจริง ๆ ดังต่อไปนี้:

1. ความผันผวนของตลาดมีมาก และเป้าหมายการลงทุนและผู้เข้าร่วมตลาดได้รับการสับเปลี่ยนครั้งใหญ่เบต้าของอุตสาหกรรมมีขนาดใหญ่มาก แต่วิธีรักษาผลกำไรของเบต้าผ่านตลาดหมีนั้นเป็นเรื่องยาก ซึ่งต้องใช้ความสามารถในการลงทุนที่แข็งแกร่งและการตัดสินที่คาดการณ์ล่วงหน้าเกี่ยวกับแนวโน้มของตลาด คนไร้ความสามารถกว่า 90% ถูกกำจัดในตลาดหมีและโครงการที่ไม่น่าเชื่อถือกว่า 90% ถูกทอดทิ้งในตลาด แก่นแท้ของอุตสาหกรรมนี้คือสิ่งที่สงบลงหลังจากคลื่นลูกใหญ่ซัดทรายออกไป

2. ตลาดเริ่มดีขึ้นและมีประสิทธิภาพมากขึ้นด้วยการยอมรับสกุลเงินดิจิทัลและเทคโนโลยีบล็อกเชนทั่วโลก สถาบันการลงทุนระดับมืออาชีพจำนวนมากและผู้สร้างอุตสาหกรรมที่มีความสามารถได้เข้าสู่อุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลอย่างต่อเนื่องในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา มีโครงการฉ้อฉลน้อยลงเรื่อยๆ มีทีมทำสิ่งต่างๆ มากขึ้นเรื่อยๆ และการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่เกิดขึ้นกับผู้เข้าร่วมและปัจจัยพื้นฐานของอุตสาหกรรม

ด้วยการยอมรับสกุลเงินดิจิทัลและเทคโนโลยีบล็อกเชนทั่วโลก สถาบันการลงทุนระดับมืออาชีพจำนวนมากและผู้สร้างอุตสาหกรรมที่มีความสามารถได้เข้าสู่อุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลอย่างต่อเนื่องในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา มีโครงการฉ้อฉลน้อยลงเรื่อยๆ มีทีมทำสิ่งต่างๆ มากขึ้นเรื่อยๆ และการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่เกิดขึ้นกับผู้เข้าร่วมและปัจจัยพื้นฐานของอุตสาหกรรมปี 2018 เป็นเพียงจุดเริ่มต้นของตลาดหมี จริง ๆ แล้วช่วงที่เจ็บปวดที่สุดคือปี 2019 และ 2020 ตลาดทั้งหมดอยู่ในสภาพครึ่งตาย เมื่อผู้เข้าร่วมตลาดไม่สามารถขยายธุรกิจจากทุกมุมได้อีกต่อไป ความเชื่อในบล็อกเชนจะพังทลาย ผมเชื่อว่าทุกคนที่ยังอยู่ในอุตสาหกรรมในเวลานั้นจะถามคำถามเหล่านี้ซ้ำๆ กับตัวเอง: Bitcoin เป็นฟองสบู่ดอกทิวลิปหรือไม่? ตลาดกระทิงจะยังมาไหม? ความหวังของคนส่วนใหญ่สูญเสียไปกับการรอคอย แต่ในช่วงเวลานี้ มีนักลงทุนระยะยาวบางคนที่ยังคงทำงานในโครงการ ลงทุนในโครงการ และสนับสนุนโครงการอยู่เสมอ พวกเขายังกล้าที่จะอุทิศเวลาหรือเงินให้กับสิ่งที่พวกเขาเชื่อ คนเหล่านี้บางคนกลายเป็นสถาบันชั้นนำ และบางคนกลายเป็นโครงการสำคัญ และตลาดให้รางวัลแก่พวกเขาเป็นพันเท่า

5. เรื่องสุดท้าย

สุดท้ายนี้ ฉันจะเล่าเรื่องสั้นๆ ให้ทุกคนฟัง: ในวันที่ 19 เมษายน 2019 ฉันและเพื่อนร่วมงานได้พบกับเด็กผมหยิกบน WeChat เขาบอกฉันว่าพวกเขากำลังจะเป็นการแลกเปลี่ยนสัญญาและหลังจากฟังฉันรู้สึกว่ามันไม่แตกต่างจากโมเดล BitMEX ดังนั้นฉันจึงถามคำถามที่เกี่ยวข้องสองสามข้อที่ BitMEX พบ และเขาไม่มีคำตอบที่ดี ฉันไปที่เว็บไซต์ของพวกเขาและดูข้อมูลธุรกรรมและเห็นว่ามีธุรกรรมเพียงไม่กี่รายการต่อวัน นอกจากนี้ สภาวะตลาดยังหนาวเย็นมาก และเราไม่ได้วางแผนที่จะลงทุนเพิ่มในตลาดหลักอีกต่อไป เราจึงผ่านโครงการไปอย่างรวดเร็ว ต่อมาฉันเห็นเขาอีกครั้งในการถ่ายทอดสดการพิจารณาคดีที่อเมริกา บนป้ายชื่อ ที่หน้าอกของเขา มีคำว่า "Mr Bankman-Fried" อยู่บรรทัดหนึ่ง

Chain Tower Think Tank "รายงานการวิจัยการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลปี 2018"

แหล่งข้อมูล:

Huobi Research Institute "ภาพรวมอุตสาหกรรมบล็อกเชนทั่วโลกและรายงานแนวโน้ม (ครึ่งแรกของปี 2018)"

Chain Tower Think Tank "รายงานการวิจัยการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลปี 2018"

DappReview "80 วัน 8 พันล้าน คลื่นใต้น้ำในฤดูหนาว - การระเบิดของระบบนิเวศ EOS DApp ที่คุณไม่เข้าใจ"