(ถนนที่มีต้นไซเปรส แวนโก๊ะ)

DeFi 2.0 การฟื้นฟูความสัมพันธ์ด้านสภาพคล่อง

ชื่อเรื่องรอง

การเอาชนะการขุดสภาพคล่อง

ความเร็วของ DeFi นั้นรวดเร็ว ปีที่แล้ว เราได้เห็น DeFi เพิ่มขึ้นอย่างมาก เมื่อ DeFi ใช้โมเดลการขุดสภาพคล่อง ซึ่งทำลายฟิลด์การเข้ารหัสทั้งหมด อย่างไรก็ตาม จากการสำรวจแบบจำลองการขุดสภาพคล่อง ผู้คนค่อยๆ ค้นพบข้อเสียของการขุดสภาพคล่อง รูปแบบการสร้างแรงจูงใจในระยะสั้นนี้จะนำไปสู่การใช้ประโยชน์จากโครงการและข้อตกลงมากเกินไปโดยผู้ให้บริการสภาพคล่องบางราย และอาจเร่งให้โครงการยุติลง

ในรูปแบบนี้ ผลประโยชน์ระยะยาวของผู้ให้บริการสภาพคล่องและข้อตกลงไม่สอดคล้องกัน และการดำรงอยู่ของความขัดแย้งนี้นำไปสู่การเติบโตที่ช้าของ DeFi แน่นอนว่านี่เป็นเพียงหนึ่งในเหตุผลเท่านั้น

DeFi2.0 ได้เปลี่ยนความสัมพันธ์ระหว่างข้อตกลงและผู้ให้บริการสภาพคล่องผ่านกลไกใหม่ และในที่สุดก็สร้างบริการสภาพคล่องขึ้นมาใหม่

ชื่อระดับแรก

คนทั่วไปให้ความสำคัญกับการเก็บค่าธรรมเนียมโปรโตคอล แต่จากมุมมองของการพัฒนาโปรโตคอลอย่างยั่งยืนในระยะยาว การเก็บสภาพคล่องของโปรโตคอลมีความสำคัญเท่าเทียมกันหรือสำคัญกว่า การจับสภาพคล่องของข้อตกลงเป็นส่วนสำคัญของความแตกต่างระหว่าง DeFi 1.0 และ 2.0 อีกส่วนคือการปรับปรุงประสิทธิภาพของเงินทุน

ชื่อเรื่องรอง

* การจับสภาพคล่อง

เหตุผลที่ DeFi สามารถกลายเป็น DeFi นอกเหนือจากโครงสร้างพื้นฐานของเครือข่ายสาธารณะ เช่น Ethereum แล้ว สิ่งที่สำคัญที่สุดคือการจัดหาสภาพคล่อง นี่เป็นข้อกำหนดเบื้องต้นสำหรับ DeFi ในการใช้งาน และเป็นเลือดที่หล่อเลี้ยงชีวิตของมัน นี่เป็นเหตุผลสำคัญที่ว่าทำไมในฤดูร้อนปี 2020 หลังจากที่ Compound เปิดตัวการขุดสภาพคล่อง มันได้ระเบิดตลาดทั้งหมด

ด้วยการปฏิบัติมากกว่าหนึ่งปี ผู้คนได้เห็นข้อเสียของการขุดสภาพคล่อง และรูปแบบแรงจูงใจระยะสั้นจะสนับสนุนพฤติกรรมระยะสั้นของผู้ให้บริการสภาพคล่องเท่านั้น การออกโทเค็นเพิ่มเติมเข้าสู่มือของผู้ให้บริการสภาพคล่อง ในหลายกรณี ผู้ให้บริการสภาพคล่องไม่ได้สร้างความสัมพันธ์ความร่วมมือระยะยาวที่เป็นประโยชน์ร่วมกันกับข้อตกลง ผู้ให้บริการสภาพคล่องสามารถถอนตัวได้ตลอดเวลาและออกจากโปรโตคอลด้วยขนนก

• เพื่อแก้ปัญหานี้ จึงเกิดแนวคิด POL (Protocol Owned Liquidity) ซึ่งเป็นสภาพคล่องที่ควบคุมโดยโปรโตคอล Blue Fox Notes เรียกว่า "การจับสภาพคล่อง" มีบริการ "liquidity layer" ที่เน้นการจัดหาโครงสร้างพื้นฐานของเหลวสำหรับโครงการ DeFi

PCV และ POLPOL ที่กล่าวถึงข้างต้นหมายถึงสภาพคล่องที่เป็นเจ้าของโปรโตคอล (โปรโตคอลที่เป็นเจ้าของสภาพคล่อง) ซึ่งเป็นแนวคิดแรกที่ Olympus DAO นำมาใช้ เกี่ยวกับ Olympus DAO นั้น Blue Fox Notes ได้เปิดตัว "Olympus DAO" เมื่อต้นปีนี้การสำรวจ Stablecoin อัลกอริทึมของ OHM

". แต่โอลิมปัสในปัจจุบันเปลี่ยนไปมาก

Olympus DAO ออกโทเค็น OHM (พันธบัตร) ในราคาที่มีส่วนลดให้กับผู้เข้าร่วมเพื่อรับตำแหน่งโทเค็น LP จากผู้ให้บริการสภาพคล่อง ซึ่งจะเป็นการรักษา "สภาพคล่อง" คลังของ Olympus DAO มีสภาพคล่อง และแม้ว่า OHM จะเพิ่มขึ้น แต่ยิ่งขายพันธบัตรมากเท่าไร สภาพคล่องก็ยิ่งมีมากขึ้นเท่านั้น ณ ตอนนี้ Olympus DAO มีสภาพคล่องมากกว่า 460 ล้านดอลลาร์

(โปรโตคอล Olympus มีสภาพคล่องมากกว่า $460 ล้าน DuneAnalytics)

คำอธิบายภาพ

"สภาพคล่อง" ที่จับโดยข้อตกลงไม่ได้ควบคุมอย่างอิสระโดย LP แต่ถูกควบคุมโดยข้อตกลง ซึ่งหมายความว่าจะไม่มีการ "ดึงพรม" ซึ่งสภาพคล่องหายไปอย่างกะทันหัน ดังนั้นจึงทำให้มั่นใจได้ถึงความเป็นไปได้ในการถอนตัวของผู้เข้าร่วม . ข้อตกลงดังกล่าวมีส่วนร่วมในการจัดหาสภาพคล่องและกลายเป็นผู้ดูแลสภาพคล่องซึ่งสามารถรับรายได้จากค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม จนถึงตอนนี้ รายได้ค่าธรรมเนียมมีมากกว่า 10 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

คำอธิบายภาพ

(รายได้ LP ถูกจับโดยโปรโตคอล Olympus, DuneAnalytics)

สภาพคล่องที่ดีขึ้นสามารถเพิ่มความมั่นใจให้กับผู้เข้าร่วมในการเข้าร่วมต่อไปและไม่จำเป็นต้องกังวลเกี่ยวกับสภาพคล่องที่หายไปอย่างกะทันหันในวันหนึ่ง ๆ นี่เป็นสถานการณ์ทั่วไปของการดึงพรมในช่วงต้นยุคการขุด DeFi ซึ่งทำให้เกิดความสูญเสียอย่างหนักสำหรับหลาย ๆ คน ผู้เข้าร่วม.

แน่นอนว่าสิ่งนี้ไม่ปลอดภัยอย่างสมบูรณ์ แต่พูดค่อนข้างดีกว่าการสนับสนุนสภาพคล่องก่อนหน้านี้ ด้วยความสำเร็จของ Olympus DAO ปัจจุบันมีโครงการที่คล้ายกันมากถึงสิบโครงการในเครือข่ายต่าง ๆ และความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องจะสูงขึ้นเรื่อย ๆ โมเดล Olympus DAO ไม่สามารถรับประกันได้ว่าจะไม่มีการดึงพรม

• จากแนวทางปฏิบัติที่ประสบความสำเร็จของ Olympus DAO เอง บริษัทยังได้เปิดตัวผลิตภัณฑ์บริการสภาพคล่องที่โปรโตคอล DeFi อื่นๆ สามารถนำไปใช้ได้ โครงการอื่นๆ สามารถบรรลุ "การกักเก็บสภาพคล่อง" คล้ายกับ Olympus DAO ในขณะเดียวกัน สำหรับ Olympus โทเค็น OHM ยังสามารถฝังอยู่ในโปรโตคอลเพิ่มเติมเพื่อสร้างสถานการณ์การใช้งานที่หลากหลายขึ้น สำหรับวิธีนี้ บางคนถึงกับเสนอแนวคิดของ Liquidity as a Service นั่นคือวิวัฒนาการเพิ่มเติมของโซลูชันสภาพคล่องของ DeFi ที่กล่าวถึงด้านล่าง

โปรโตคอลมุ่งเน้นไปที่การจัดหาสภาพคล่อง

แนวคิดเกี่ยวกับสภาพคล่องของ LaaS เป็นบริการได้กล่าวไว้ข้างต้น โปรโตคอล DeFi อื่นๆ สามารถซื้อสภาพคล่องจากตลาดได้และตลาดจะแข่งขันกันเพื่อจัดหาสภาพคล่องด้วยคุณภาพที่สูงขึ้นและราคาที่ดีขึ้นซึ่งสร้างสถานะที่ค่อนข้างสมดุล

Tokemak เป็นหนึ่งในโปรโตคอลที่มุ่งเน้นไปที่การจัดหาสภาพคล่อง กล่าวโดยสรุปคือ พยายามเป็นผู้ดูแลสภาพคล่องสำหรับโครงการ DeFi และเป็นชั้นโครงสร้างพื้นฐานสำหรับการจัดหาสภาพคล่องของ DeFi

บนโปรโตคอล TokeMak สามารถรวบรวมโทเค็นที่ไม่ได้ใช้งานต่างๆ และผู้เข้าร่วมสามารถจัดหาโทเค็นฝ่ายเดียว รวมถึง ETH, DAI และโทเค็นอื่นๆ ตลอดจนโทเค็นของโครงการโปรโตคอลต่างๆ โทเค็นเหล่านี้สามารถสร้างคู่โทเค็นเพื่อให้มีสภาพคล่อง สินทรัพย์โทเค็นแต่ละรายการมี "เครื่องปฏิกรณ์" ของตัวเอง (เมื่อผู้ให้บริการสภาพคล่องฝากสินทรัพย์โทเค็นบางอย่าง จะได้รับสินทรัพย์ t ในจำนวนที่สอดคล้องกัน ซึ่งสามารถแลกได้ 1:1) โทเค็นโปรโตคอลของ TokeMark TOKE ทำหน้าที่เป็นแนวทางสำหรับสภาพคล่อง ซึ่งสามารถเข้าใจได้ว่าเป็นโทเค็นสภาพคล่อง TOKE ควบคุมการไหลของสภาพคล่อง

สำหรับโครงการ DeFi นั้น TokeMak สามารถสร้าง "เครื่องปฏิกรณ์โทเค็น" ด้วยต้นทุนที่ต่ำกว่าเพื่อสร้างสภาพคล่องที่ยั่งยืน สำหรับผู้ให้บริการสภาพคล่อง มันสามารถจัดหาสภาพคล่องของโทเค็นฝ่ายเดียวโดยไม่ต้องกังวลเกี่ยวกับการสูญเสียที่ไม่แน่นอน ท้ายที่สุดแล้ว หวังว่าโปรโตคอลต่างๆ จะไม่สร้างกลุ่มสภาพคล่องของตนเองอีกต่อไป แต่จะได้รับสภาพคล่องผ่าน TokeMak

สำหรับผู้ให้บริการสภาพคล่อง พวกเขาฝากโทเค็นลงใน "เครื่องปฏิกรณ์โทเค็น" และสามารถรับรายได้รางวัลของโทเค็นโปรโตคอล TOKE สินทรัพย์โทเค็น "เครื่องปฏิกรณ์" ที่ฝากไว้เหล่านี้จะจับคู่กับสินทรัพย์เช่น ETH หรือ DAI และปรับใช้กับ DEX โทเค็นเหล่านี้ที่ฝากไว้ใน "เครื่องปฏิกรณ์" สามารถแลกได้ 1:1 ดังนั้นหากเกิดความสูญเสียอย่างถาวร ใครจะเป็นผู้แบกรับ? สิ่งนี้เกี่ยวข้องกับโทเค็น TOKE โทเค็น TOKE เป็นโทเค็นโปรโตคอลของ Tokemak ซึ่งไม่เพียงแต่มีฟังก์ชันการกำกับดูแลเท่านั้น แต่ยังทำหน้าที่เป็นรางวัลสำหรับผู้ให้บริการสภาพคล่องอีกด้วย โทเค็น TOKE สามารถเก็บค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมสภาพคล่อง ซึ่งเป็นกุญแจสำคัญในการสนับสนุนมูลค่าของมัน ในขณะเดียวกันก็ใช้เพื่อบรรเทาการสูญเสียความไม่เที่ยง

หากมีการสูญเสียที่ไม่ถาวรเมื่อ "โทเค็นเครื่องปฏิกรณ์" บางตัวถูกถอนออก TOKE จะสนับสนุนการชำระเงิน TokeMak ใช้เครือข่ายจำนองเพื่อลดการสูญเสียที่ไม่ถาวร ในการออกแบบของ TokeMak นอกจากผู้ให้บริการสภาพคล่องแล้ว ยังมีคู่มือสภาพคล่องอีกด้วย คู่มือสภาพคล่องแนะนำสภาพคล่องโดยการเดิมพัน TOKE และในระหว่างกระบวนการนี้ คู่มือสภาพคล่องจะได้รับรางวัลเป็นโทเค็น TOKE หากเกิดการสูญเสียที่ไม่ถาวร อันดับแรกจะได้รับการสนับสนุนโดยคลังโปรโตคอล และสุดท้ายจะได้รับการสนับสนุนโดยรางวัล TOKE ของผู้จำนำ TOKE (คู่มือสภาพคล่อง) และหากยังไม่เพียงพอ จะได้รับการสนับสนุนโดย TOKE ของ ผู้จำนำ TOKE (ตามสัดส่วน) .

โปรโตคอล Fei ยังพยายามให้บริการสภาพคล่องโดยร่วมมือกับโครงการ DeFi บางโครงการเพื่อให้บริการเช่าซื้อสภาพคล่อง ตัวอย่างเช่น ฝากโทเค็นลงในคลังสภาพคล่อง DeFi อื่นเป็นระยะเวลาหนึ่ง จากนั้นให้สภาพคล่องของ "โทเค็นโครงการ/FEI" บน DEX แน่นอน ในเวลาเดียวกัน FEI สามารถเรียกเก็บค่าธรรมเนียมและค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมได้ แต่ก็มีความสูญเสียที่ไม่ถาวรเช่นกัน

ชื่อระดับแรก

การเพิ่มประสิทธิภาพสินทรัพย์ของ DeFi 2.0

เนื่องจากรูปแบบการแยกตัวกลางของ DeFi มักจำเป็นต้องจัดหาสินทรัพย์ที่มีหลักประกันมากเกินไป มีความไร้ประสิทธิภาพของสินทรัพย์ที่นี่

นอกจากการปรับปรุงอัตราการใช้เงินทุนแล้ว ยังช่วยลดความเป็นไปได้ในการชำระบัญชีอีกด้วย เพราะทรัพย์สินค้ำประกันเหล่านี้จะมีมูลค่าเพิ่มขึ้น นี่คือประเภทของนวัตกรรมตามความต้องการของผู้ใช้

ชื่อระดับแรก

ความเสี่ยงของ DeFi2.0

นอกจากนี้ DeFi2.0 ไม่สามารถรับประกันได้ว่าจะไม่มีการกระตุก และความเสี่ยงนั้นมีอยู่ทุกหนทุกแห่งจนกว่าจะมีสภาพคล่องที่ยั่งยืนของมันเอง ดังนั้น อย่าหลงเชื่อแนวคิดของ DeFi2.0 ซึ่งเต็มไปด้วยความเสี่ยงสูงมากเช่นกัน

ชื่อระดับแรก

DeFi2.0 จำเป็นต้องปรับปรุงชั้นโครงสร้างพื้นฐานของ DeFi เป็นหลัก

โครงสร้างพื้นฐานของ DeFi ไม่เพียงรวมถึงเชนสาธารณะ เช่น Ethereum เท่านั้น แต่ยังรวมถึงโครงสร้างเลโก้พื้นฐาน เช่น DEX, การให้ยืม และอนุพันธ์ นอกจากนี้ยังรวมถึงสภาพคล่องที่รองรับโมเดลเหล่านี้ สภาพคล่องเอง ยังเป็นชั้นโครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญสำหรับความยั่งยืนของ ดีไฟ