แถลงการณ์ล่าสุดจาก Federal Reserve ซึ่งได้รับความสนใจอย่างมากจากอุตสาหกรรมได้ออกมาแล้ว
หลังจากอ่านข้อความนี้อย่างถี่ถ้วนแล้ว เนื้อหาของข้อความดูผ่อนคลายกว่าที่ตลาดคาดไว้มาก ไม่เพียงแต่ไม่ได้กล่าวถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเลย แต่ยังไม่ได้กล่าวถึงการลดขนาดการซื้อพันธบัตรที่ชุมชนการเงินกังวลโดยทั่วไป เกี่ยวกับล่วงหน้า
ในงานแถลงข่าว นายพาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐยังแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับเหตุการณ์ Evergrande โดยเชื่อว่าจะไม่ก่อให้เกิดความเสี่ยงเชิงระบบต่อสถาบันการเงินในจีนและสหรัฐอเมริกา ฉันเห็นด้วยกับมุมมองนี้มาก แต่ฉันคิดว่านี่ไม่ได้แปลว่าธนาคารกลางสหรัฐเข้าใจสถานการณ์เฉพาะของ Evergrande อย่างแท้จริง และเป็นเพียงการเอาใจตลาดของธนาคารกลางสหรัฐมากกว่า
ด้วยรายงานที่สร้างความมั่นใจนี้และคำปราศรัยของ Powell หุ้นสหรัฐฯ พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว ขณะที่เขียน ดัชนีหุ้นหลักทั้งสามของสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้น
ตั้งแต่พาวเวลล์เข้ามาดูแลเฟด ในอดีตก่อนที่เฟดจะออกรายงาน มักจะมี "ข่าวลือ" ในตลาดกังวลเกี่ยวกับมาตรการที่แข็งกร้าวของเฟด จากนั้นตลาดหุ้นก็ร่วมมือกับความกังวลของตลาดเพื่อ "เล่นให้ตาย" " ขู่นโยบาย งานใหญ่เริ่มกังวลเรื่องความเสี่ยงทางการเงินจริง ๆ และมีการหลบหนีร่วมกัน แต่ไม่ว่าจะด้วยเหตุผลใดก็ตาม Fed จะทำทุกวิถีทางเพื่อเอาใจตลาดหลังจากนั้นและปล่อยให้ฟองสบู่ขยายตัวทีละขั้น
นี่เกือบจะกลายเป็นกฎโดยไม่มีข้อยกเว้น!
สิ่งนี้ทำให้ผู้คนสงสัยมากขึ้นในความตั้งใจจริงและความกล้าหาญของเฟดในการออกจากนโยบายผ่อนคลาย
ผมจำได้ว่าในยุคกรีนสแปน เขาจะออกคำเตือนบางอย่างในเวลาอันควร เตือนนักลงทุนว่ามีฟองสบู่ในตลาดหุ้น และดูเหมือนว่าเขาจะไม่เคยได้ยินคำที่คล้ายกันตั้งแต่นั้นมา ไม่เพียงแต่พวกเขาไม่กล้าเตือนเกี่ยวกับฟองสบู่เท่านั้น พวกเขายังปฏิเสธที่จะตอบสนองเชิงบวกต่อข้อเท็จจริงที่ชัดเจนอีกด้วย
ใช้อัตราเงินเฟ้อเป็นตัวอย่าง: อัตราเงินเฟ้อในปัจจุบันในสหรัฐอเมริกานั้นชัดเจน ในถ้อยแถลงนี้ ธนาคารกลางสหรัฐฯ อธิบายอัตราเงินเฟ้อในปัจจุบันว่า "เมื่ออัตราเงินเฟ้อวิ่งต่ำกว่าเป้าหมายระยะยาวนี้อย่างต่อเนื่อง" ("เมื่ออัตราเงินเฟ้อวิ่งต่ำกว่าเป้าหมายระยะยาวนี้อย่างต่อเนื่อง") สำนวนนี้ไม่ได้เปลี่ยนแปลงในหนึ่งปี ความจริงก็คือราคาของสินค้าอุปโภคบริโภคพื้นฐานภายในประเทศในสหรัฐอเมริกา ซึ่งรวมถึงอาหาร พลังงาน รถยนต์ ที่อยู่อาศัย ฯลฯ ได้เพิ่มสูงขึ้นในปีนี้ ไม่ต้องพูดถึง 2%, 20% งงมาก เป้าหมายระยะยาว 2% คำนวณยังไง? พื้นฐานคืออะไร?
บางคนบอกว่าประธานธนาคารกลางสหรัฐคนปัจจุบันอ่อนแอเกินไป ฉันคิดว่า ความอ่อนแออาจเป็นปัจจัยหนึ่ง แต่เป็นไปได้มากกว่าที่ฟองสบู่ในตลาดการเงินสหรัฐในปัจจุบันจะใหญ่เกินกว่าจะควบคุมได้ ตอนนี้ทุกคนทำตัวเหมือนนกกระจอกเทศและไม่มีใครกล้าเจาะฟองสบู่ง่ายๆ
ฉันได้ประเมินไว้ในบทความที่แล้วว่าด้วยการเปิดตัวมาตรการควบคุมมงกุฎแบบใหม่ที่เข้มงวดขึ้นในสหรัฐอเมริกา โรคระบาดในสหรัฐอเมริกาจะถูกควบคุมในอีกประมาณ 2 เดือน และเศรษฐกิจจะเริ่มกลับสู่ทิศทางที่ถูกต้อง เมื่อฤดูหนาวมาถึงราคาน้ำมันและก๊าซธรรมชาติที่พุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องจะส่งผลกระทบอย่างมากต่อชีวิตของผู้คนทั่วไป ถึงเวลานั้น อัตราเงินเฟ้อจะไม่ใช่แค่เกมตัวเลขอีกต่อไปแต่จะส่งผลต่อเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ สังคม และการเมือง อย่างรอบด้านปัจจัยสำคัญ
ช่วงเวลานี้คือในเดือนพฤศจิกายนหรือธันวาคม เมื่อถึงเวลานั้น ธนาคารกลางสหรัฐอาจต้องเผชิญกับการทดสอบที่รุนแรงนี้และอยู่ในภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออก หากยังปล่อยตัวปล่อยใจต่อไป ความไม่มั่นคงทางสังคมอาจปรากฏขึ้น หากเริ่มลดขนาดมาตรการลงจริงๆ วอลล์สตรีทจะแสร้งทำเป็นตาย ในช่วงเวลานั้นตลาดจะผันผวนอย่างมากภายใต้การโจมตีของข่าวต่างๆ ไม่ว่าเฟดจะทำอะไร ความประมาทเลินเล่อเพียงเล็กน้อยก็จะส่งตลาดลงสู่เหว
Rogers นักลงทุนที่มีชื่อเสียงได้เตือนเมื่อเร็ว ๆ นี้ว่าวิกฤตการณ์ที่ใหญ่กว่าวิกฤตการเงินในปี 2551 กำลังจะมาถึง Dalio จาก Bridgewater กล่าวเมื่อเร็ว ๆ นี้ว่า: ฟองสบู่ในตลาดมีขนาดใหญ่มากและในที่สุดเฟดจะใช้มาตรการ แต่ผลที่ตามมาของการใช้มาตรการคือตลาดจะดิ่งลง จากนั้นเฟดจึงเริ่มการเปิดตัวรอบใหม่ครั้งใหญ่
ทั้งหมดนี้จะตามมาในเร็วๆ นี้ เรามารอดูกันว่าเฟดจะผ่านขั้นตอนที่ยากลำบากนี้ไปได้อย่างไร
