การวิเคราะห์การช็อกของอุปทานของ ETH: EIP-1559 การจำนำ ETH และการควบรวมกิจการของห่วงโซ่เก่าและใหม่

แก้ไข: เซาท์วินด์

แก้ไข: เซาท์วินด์

เราทุกคนรู้ว่าตั้งแต่นั้นมาEIP-1559นับตั้งแต่เริ่มดำเนินการในช่วงต้นเดือนสิงหาคมของปีนี้ ETH จำนวนมากได้ถูกทำลายในช่วง 6-7 สัปดาห์ที่ผ่านมา (จำนวน ETH ที่ถูกทำลายในขณะที่เขียนและมากกว่า 345,000 รายการ) แต่ฉันไม่เห็นผลกระทบของ การทำลายล้างข้อมูลของผู้ขุด Ethereum นี้ ดังที่แสดงด้านล่างคำอธิบายภาพ

แหล่งที่มาของรูปภาพ: https://dataalways.substack.com

 EIP-1559ไม่ใช่สิ่งเดียวที่คนงานเหมืองช็อกจะต้องเผชิญ ในความเป็นจริง,เมื่อห่วงโซ่ Eth1 รวมกับห่วงโซ่บีคอน PoS รายได้ของผู้ขุดจะลดลงเหลือ 0(เนื่องจากห่วงโซ่ Ethereum 1.0 จะละทิ้งกลไก PoW ในตอนนั้น),และใช้เพื่อตอบแทนผู้เดิมพัน Ethereum(stakers)จำนวน ETH ที่ออกใหม่จะลดลง ~90% เมื่อเทียบกับจำนวน ETH ที่ออกใหม่ในกลไก PoW ในขณะเดียวกัน ผู้จำนำ Ethereum(แทนคนงานเหมือง)จะได้รับรายได้จากค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมทั้งหมด

เป็นที่น่าสังเกตว่าข้อแตกต่างที่สำคัญประการหนึ่งระหว่าง Ethereum PoW miners และ PoS stakers คือไม่เหมือนกับ PoW minersผู้วางเดิมพันไม่ถูกบังคับให้ขายรายได้ ETH ของตนเพื่อจ่ายค่าไฟฟ้า ค่าบำรุงรักษา ค่าบุคลากร ค่าเช่า ค่าฮาร์ดแวร์ ฯลฯ ที่สูงมาก ผู้เดิมพันจำเป็นต้องขาย ETH บางส่วนเท่านั้นเพื่อจ่ายภาษี(หากจำเป็นต้องชำระเงิน)และค่าไฟน้อยลง. ทั้งหมดนี้จะทำให้ ETH ลดลงประมาณ 90% ในการออกเพิ่มเติมอุปทานช็อกที่เด่นชัดยิ่งขึ้น

แน่นอนว่าการขาดแคลนโดยปราศจากความต้องการนั้นไม่มีความหมาย แต่ความสวยงามของ ETH ก็คือกรณีการใช้งานที่แตกต่างกันจำนวนมากได้สร้างความต้องการอย่างบ้าคลั่งสำหรับ ETH รวมถึงการใช้ ETH เพื่อจ่ายค่าน้ำมัน(ที่ค่าธรรมเนียมส่วนใหญ่ถูกเผา) โดยใช้ ETH เป็นDeFiหลักประกันในแอปซื้อขายโดยใช้ ETH เป็น "สกุลเงิน"NFTsโดยใช้ ETH เป็นเก็บค่าและการใช้ ETH เป็นสินทรัพย์ค้ำประกันเข้าร่วมในการจำนำ Ethereum(ปักหลัก) เป็นต้น。

ณ ที่เขียนนี้ได้มีมีการให้คำมั่นสัญญามากกว่า 7.72 ล้าน ETHในสัญญาฝาก Ethereum (สัญญาฝาก) ETH ที่จำนำเหล่านี้จะถูกล็อคเป็นเวลาอย่างน้อย 1 ปี(ซึ่งหมายความว่า ETH ที่จำนำไว้เหล่านี้จะไม่หมุนเวียนเป็นเวลานาน)และจำนวนนี้ยังคงเติบโต

อย่างชัดเจน,ความต้องการ ETH จะยังคงเติบโตและแข็งแกร่งขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป เนื่องจาก Ethereum ขยายกรณีการใช้งานในขณะเดียวกัน ETH จะยังคงเสริมความแข็งแกร่งในฐานะ "สกุลเงินท้องถิ่นทางอินเทอร์เน็ต" สำหรับความขาดแคลนของ ETH และกลไกอุปสงค์ โปรดดูบทความก่อนหน้า "Scarcity Engine ของ ETH》。

บางคนอาจโต้เถียงกับสิ่งนี้และถามว่าระดับความขาดแคลนนี้เป็นที่ต้องการสำหรับสกุลเงินดิจิทัลหรือไม่ แต่ฉันคิดว่ามีความเข้าใจผิดร่วมกันที่นี่ แม้ว่า ETH จะเป็น "สกุลเงิน" ในเครือข่าย Ethereumไม่ใช่ "สกุลเงิน" ในอุดมคติ: การใช้ ETH ที่ดีที่สุดคือสร้าง "สกุลเงิน" ในอุดมคติให้เป็นสินทรัพย์หลักประกันที่แข็งแกร่งและมีค่า. ตัวอย่างเช่น,RAIเป็น "สกุลเงินที่มีเสถียรภาพ" ซึ่งมีมูลค่าไม่ยึดติดกับดอลลาร์สหรัฐ และRAI ออกโดยใช้ ETH เป็นหลักประกันเท่านั้นเนื่องจากต้องการใช้ประโยชน์จากการกระจายอำนาจและคุณสมบัติหลักประกันของ ETH ในขณะที่สร้างสินทรัพย์ที่มั่นคง แน่นอนว่ายังมีโครงการอื่นๆ อีกมากมายที่พยายามสร้าง Stablecoin แบบกระจายอำนาจ และฉันคิดว่าในบรรดาโครงการเหล่านี้ส่วนใหญ่จะใช้ ETH ไม่ทางใดก็ทางหนึ่ง。

ฉันพูดไปหลายครั้งแล้วEIP-1559 เป็นเพียงอาหารเรียกน้ำย่อย ซัพพลายช็อตที่แท้จริงของ ETH คือการรวมตัวกันของเชนเก่าและใหม่ของ Ethereum!โดยส่วนตัวแล้วฉันรอคอยที่จะเห็นว่าจะมีการออก ETH ใหม่จำนวนเท่าใดสำหรับการเดิมพัน และจำนวน ETH ที่เพิ่งออกใหม่จะถูกขายโดยนักเดิมพันในที่สุด ฉันคิดว่าทั้งคู่จะต่ำมากซึ่งจะนำมาซึ่งวิกฤตสภาพคล่องในฝั่งอุปทานของ ETHในระยะสั้น

ในระยะสั้นEIP-1559 การเดิมพัน ETH(staking)และการควบรวมกิจการของห่วงโซ่เก่าและใหม่จะทำให้ ETH หยุดชะงักอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อน