เมื่อได้ชื่อว่าเป็นรากฐานที่สำคัญของ DeFi แล้ว AMM จะลดลงในอนาคตหรือไม่
เงินหลายพันล้านดอลลาร์ไหลเข้าสู่โปรโตคอลการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจตามโมเดล Automated Market Maker (AMM) ซึ่งใช้โทเค็นโครงการเพื่อกระตุ้นสภาพคล่องและเอฟเฟกต์เครือข่ายช่องทางเพื่อสร้างชุดของผู้ค้าและผู้ได้รับผลกำไร
โมเดลผู้ดูแลสภาพคล่องอัตโนมัติช่วยให้ DEX สามารถแข่งขันกับ CEX ด้วยความสามารถในการใช้เงินสดในงบดุลเพื่อชำระค่าธรรมเนียมการจัดหาผู้ใช้ (เช่น โบนัสสำหรับการสมัครและการอ้างอิง) ดังนั้น AMM จึงถูกยกย่องว่าเป็นรากฐานที่สำคัญของ DeFi ซึ่งได้มาจากรูปแบบต่างๆ และก่อให้เกิดความนิยมในการขุดสภาพคล่อง ซึ่งดึงดูดเงินหลายพันล้านดอลลาร์เข้าสู่สัญญาอัจฉริยะ
ชื่อเรื่องรอง
การลดลงของ AMM
AMM ลดความซับซ้อนของกลไกการทำตลาดของสินทรัพย์สกุลเงินที่เข้ารหัสให้เป็นต้นแบบทางการเงินที่ง่ายที่สุด กลุ่มสภาพคล่องสองกลุ่มรวมกับอัตราแลกเปลี่ยนและปรับตามธรรมชาติตามความต้องการของตลาด เกือบจะเหมือนพ่อค้าโบราณที่ยืนอยู่ระหว่างกองข้าวและถั่วสองกอง แลกเปลี่ยนกันตามคำขอ
รูปแบบที่ไม่มีประสิทธิภาพนี้หมายความว่าผู้รับประโยชน์รายใหญ่ที่สุดไม่ใช่ผู้ให้บริการสภาพคล่องหรือผู้ค้า แต่เป็นผู้เก็งกำไร:
เทรดเดอร์ต้องใช้ชีวิตอย่างสิ้นเปลืองและการดำเนินการที่ไม่มีประสิทธิภาพ AMM นั้นแยกออกจากกันโดยมีการทำงานร่วมกันเพียงเล็กน้อย และนักเทรดใช้เงินทุนในโปรโตคอลและบล็อกเชนที่แตกต่างกันเพื่อค้นหาสภาพคล่องที่ลึก
ผู้ให้บริการสภาพคล่องขายโทเค็นแบบพาสซีฟด้วยอัตราแลกเปลี่ยนที่เพิ่มขึ้นและซื้อโทเค็นด้วยอัตราแลกเปลี่ยนที่ลดลง เมื่อซื้อสินทรัพย์ดิจิทัลจากผู้ขายและก่อนที่จะขายให้กับผู้ซื้อ มูลค่าของพวกมันจะลดลง ส่งผลให้เกิดการขาดทุนที่ไม่ถาวร ดังนั้นจึงไม่เหมือนกับผู้ดูแลสภาพคล่องที่ใช้งานการแลกเปลี่ยน พวกเขาอาจประสบผลขาดทุนจากความผันผวนของราคาสกุลเงินในตลาด
ในขณะเดียวกัน อนุญาโตตุลาการจะเข้าสู่แหล่งรวมและซื้อสินทรัพย์ราคาต่ำจนกว่ากลุ่มสินทรัพย์จะมีราคาถูกต้อง
นักพัฒนาได้พยายามแก้ไขปัญหาเหล่านี้ ปรับแต่งพารามิเตอร์และแนะนำคุณสมบัติใหม่ เช่น การประกันการสูญหายที่ไม่ถาวรและอินเทอร์เฟซของบุคคลที่สามเพื่อจัดการธุรกรรม แต่มีข้อ จำกัด ในสิ่งที่สามารถทำได้ การสูญเสียที่ไม่ถาวรนั้นมีอยู่ในตัวและไม่สามารถกำจัดได้ทั้งหมด แต่จะส่งต่อไปยังผู้เข้าร่วมโปรโตคอลรายอื่นที่จัดการความเสี่ยงโดยการแบ่งปันผลกำไรและขาดทุน
ในท้ายที่สุด วิธีเดียวที่จะทำให้แน่ใจได้ว่าผู้ให้บริการสภาพคล่องใน AMM ทำกำไรได้อย่างต่อเนื่องคือการชดเชยการขาดทุนด้วยสิ่งจูงใจสูงสำหรับโทเค็นที่สร้างขึ้นใหม่
ชื่อเรื่องรอง
การเพิ่มขึ้นของมิดเดิลแวร์
เมื่อเวลาผ่านไป โมเดล AMM ถูกคุกคามด้วยข้อจำกัดอื่นของบล็อกเชน นั่นคือ การขาดความสามารถในการทำงานร่วมกัน
กิจกรรมที่ให้ผลตอบแทนกระตุ้นโดยสิ่งจูงใจโทเค็นเกินความสามารถในการปรับขนาดของบล็อกเชนพื้นฐาน สิ่งนี้ทำให้ค่าธรรมเนียมเพิ่มขึ้นและเกิดความล่าช้าในการทำธุรกรรม กระตุ้นให้ผู้ให้บริการสภาพคล่องเปลี่ยนไปใช้ AMM ที่ทำงานบนไซด์เชนใหม่ เลเยอร์ 2 และเลเยอร์ 1 รุ่นถัดไป
แต่บล็อกเชนใหม่แต่ละอันนั้นเป็นเกาะ การย้ายทรัพย์สินข้ามสายโซ่ โดยเฉพาะระหว่างเครือข่ายเลเยอร์ 2 ที่แยกออกจากกัน อาจหมายถึงการถูกบังคับให้กลับไปที่เลเยอร์เดิมก่อนที่จะข้ามไปยังปลายทางสุดท้าย ในกระบวนการนี้ รายได้ของผู้ให้บริการสภาพคล่องจะถูกใช้โดยค่าธรรมเนียมน้ำมันของบล็อกเชน และพวกเขาต้องผ่านคิวยาว ไม่ต้องพูดถึง ปวดหัวกับการติดตามกองทุนในสถานที่ต่างๆ
ในอนาคตแบบมัลติเชน มิดเดิลแวร์มีโอกาสที่ดีในการเป็นจุดหยุดสภาพคล่องแห่งแรก
มิดเดิลแวร์ที่ทำงานร่วมกันได้สามารถโต้ตอบกับเครือข่ายต่างๆ ได้อย่างไม่ไว้วางใจ ค้นหาเส้นทางการซื้อขายที่มีประสิทธิภาพมากที่สุดในบรรดาแหล่งสภาพคล่องต่างๆ ไม่ว่าจะเป็นจากกลุ่ม Uniswap หรือ DEX เช่น Serum ที่รองรับการซื้อขายสมุดคำสั่งซื้อแบบรวมศูนย์ ด้วยวิธีนี้ เราสามารถเพลิดเพลินกับความสนุกแบบเดียวกับการทำธุรกรรมเลเยอร์ 1 แต่ไม่มีความล่าช้าในการทำธุรกรรม ต้นทุนก๊าซสูง และการแยกออกจากกันเพื่อป้องกันการดำเนินการข้ามสายโซ่ สำหรับผู้ใช้ปลายทาง โปรโตคอลหรือแพลตฟอร์มพื้นฐานที่ให้สภาพคล่องจะถูกแยกผ่านส่วนติดต่อผู้ใช้เดียวเท่านั้น คล้ายกับ"HTTPS "ชื่อเรื่องรอง
กฎเศรษฐกิจโทเค็นที่เน้นผู้ใช้เป็นศูนย์กลาง
มิดเดิลแวร์เลเยอร์ 2 จะสามารถสะสมมูลค่าและสร้างเศรษฐกิจเข้ารหัสลับที่ยั่งยืนโดยให้รางวัลแก่ผู้ใช้ทุกคนโดยปราศจากข้อจำกัดโดยธรรมชาติของ AMM
ซึ่งหมายถึงการก้าวข้ามสิ่งจูงใจโทเค็นที่ขับเคลื่อนเลเยอร์ 1 บล็อกเชน เกินกว่าปี 2560"และ"และ"ความปลอดภัย"โทเค็นและโทเค็นการกำกับดูแลนอกเหนือจาก DeFi
รูปแบบเศรษฐกิจโทเค็นใหม่ไม่เพียงแต่ให้รางวัลแก่ผู้ให้บริการสภาพคล่องและผู้ตรวจสอบเท่านั้น แต่ยังกระตุ้นให้ผู้ใช้ทุกคนในเครือข่ายสร้างมูลค่าเครือข่ายในระยะยาวอย่างแท้จริง ด้วยสิ่งนี้ ไม่เพียงแต่เทรดเดอร์จะแห่กันไปที่มิดเดิลแวร์เพื่อประหยัดค่าธรรมเนียมน้ำมันและปรับปรุงประสิทธิภาพการทำธุรกรรม นักพัฒนายังจะได้ใช้ประโยชน์จากประสิทธิภาพของเลเยอร์ที่สองเพื่อสร้างแอปพลิเคชัน DeFi และผู้ให้บริการสภาพคล่องจะได้รับค่าตอบแทนที่ดีที่สุด
ทันใดนั้น สงครามสภาพคล่องระหว่าง AMM ที่โหมกระหน่ำในห่วงโซ่พื้นฐานจะต่อสู้กันในสนามรบใหม่
มุมมอง ความคิด และความคิดเห็นที่แสดงในที่นี้เป็นเพียงความคิดเห็นของผู้เขียนเท่านั้น และไม่ได้เป็นตัวแทนของมุมมองและความคิดเห็นของ Cointelegraph
เรียบเรียง : บิบาบู
เรียบเรียง : บิบาบู
