การประกาศการตัดสินใจของ Federal Reserve ในตลาดสกุลเงินดิจิทัลมีผลกระทบอย่างไร?

เมื่อคืนที่ผ่านมาตามเวลาปักกิ่ง Federal Reserve ประกาศมติล่าสุด นักลงทุนเกือบทั้งหมดในตลาดการลงทุนให้ความสนใจกับข้อตกลงนี้ เนื่องจากจะเป็นตัวกำหนดสภาพคล่องของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ และการผ่อนคลายของสภาพแวดล้อมทางการเงินทั้งหมดในอนาคต และสิ่งนี้เกี่ยวข้องโดยตรงกับแนวโน้มในอนาคตของตลาดการลงทุน รวมถึงตลาดสกุลเงินดิจิทัล

ผลลัพธ์ของมติคือคงมาตรการผ่อนคลายปัจจุบันไว้ตามเดิม ตามที่ผมคาดไว้ก่อนหน้านี้

หลังจากการประกาศดัชนีเงินเฟ้อของสหรัฐในเดือนพฤษภาคมเมื่อไม่กี่วันที่ผ่านมา ดัชนีเงินเฟ้อ 5% ทำให้นักลงทุนหลายคนกังวลอย่างมากว่าในอนาคตค่าเงินดอลลาร์จะอ่อนค่าลงหรือไม่ ผู้อ่านบางคนฝากข้อความถามคำถามนี้ไว้หลังบทความ .

เมื่อรวมกับมติสาธารณะของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในครั้งนี้ เราจะมีเนื้อหาที่เป็นประโยชน์มากขึ้นเพื่อสนับสนุนหัวข้อนี้เมื่อเราพูดถึงเรื่องนี้อีกครั้ง

เรามีกฎที่ต้องปฏิบัติตามสำหรับการตัดสินทั่วไปเกี่ยวกับนโยบายของเฟดในระยะนี้: สิ่งเหล่านี้เป็นตัวบ่งชี้สองตัวที่เฟดเองเน้นย้ำซ้ำแล้วซ้ำอีก: ตัวหนึ่งคืออัตราเงินเฟ้อและอีกตัวคืออัตราการจ้างงาน เฟดชี้แจงมานานแล้วว่าต้องปฏิบัติตามตัวบ่งชี้ทั้งสองก่อนที่จะเปลี่ยนนโยบาย ดังนั้น เราไม่ควรดูแค่ตัวชี้วัดตัวใดตัวหนึ่ง เช่น ตัวชี้วัดอัตราเงินเฟ้อและตัดสินนโยบายถัดไปจากตัววัด นั่นคือ สิ่งที่เราต้องคำนึงถึงเมื่อตีความนโยบาย

สำหรับค่าเฉพาะของตัวบ่งชี้ทั้งสองนี้ Federal Reserve ไม่ได้แสดงออกมาอย่างชัดแจ้งแต่แสดงด้วยคำพูดที่คลุมเครือเท่านั้น ทั้งนี้ เพื่อเว้นที่ว่างและความยืดหยุ่นสำหรับตัวมันเองในการควบคุมนโยบาย

สำหรับตัวชี้วัดเงินเฟ้อ คำแถลงของเฟดคือ "อัตราเงินเฟ้อเฉลี่ย 2% ในช่วงระยะเวลาหนึ่ง" อยู่ที่นี่นานแค่ไหน? เขาไม่ได้พูดอย่างนั้น สำหรับตัวบ่งชี้การจ้างงาน ฉันไม่มีคำแนะนำที่เฉพาะเจาะจงในความประทับใจของฉัน

เราต้องหาข้อมูลที่ไม่ได้ระบุไว้อย่างชัดเจนหรือแจ้งเป็นพิเศษจากมติที่ประกาศ ในการแก้ปัญหานี้ ฉันได้ดึงข้อมูลหลายส่วนที่ฉันคิดว่าสำคัญ:

“The Committee seeks to achieve maximum employment and inflation at the rate of 2 percent over the longer run”

คณะกรรมการแสวงหาการจ้างงานสูงสุดและมาตรการเงินเฟ้อในระยะยาวที่ 2 เปอร์เซ็นต์

“Inflation has risen, largely reflecting transitory factors”

อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นสะท้อนถึงปัจจัยชั่วคราวเป็นส่วนใหญ่

“With inflation having run persistently below this longer-run goal, the Committee will aim to achieve inflation moderately above 2 percent for some time so that inflation averages 2 percent over time and longer‑term inflation expectations remain well anchored at 2 percent.”

การวัดอัตราเงินเฟ้อในปัจจุบันต่ำกว่าการวัดอัตราเงินเฟ้อในระยะยาวนี้อย่างต่อเนื่อง และคณะกรรมการจะพยายามบรรลุอัตราเงินเฟ้อให้สูงกว่าร้อยละ 2 ในระดับปานกลางเป็นระยะเวลาหนึ่งเพื่อให้บรรลุวัตถุประสงค์ระยะยาวนี้

“The Committee decided to keep the target range for the federal funds rate at 0 to 1/4 percent and expects it will be appropriate to maintain this target range until labor market conditions have reached levels consistent with the Committee's assessments of maximum employment and inflation has risen to 2 percent and is on track to moderately exceed 2 percent for some time.”

คณะกรรมการตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยระหว่าง 0 ถึง 0.25% ต่อไป และคงอัตราดอกเบี้ยนี้ไว้จนกว่าตลาดแรงงานจะถึงอัตราการจ้างงานสูงสุดที่ระบุโดยคณะกรรมการและตัวบ่งชี้อัตราเงินเฟ้อถึงหรือเกินปานกลาง 2% เป็นระยะเวลา เวลา.

“Voting for the monetary policy action were Jerome H. Powell, Chair; John C. Williams, Vice Chair; Thomas I. Barkin; Raphael W. Bostic; Michelle W. Bowman; Lael Brainard; Richard H. Clarida; Mary C. Daly; Charles L. Evans; Randal K. Quarles; and Christopher J. Waller.”

ผลการลงคะแนนเห็นด้วยกับมตินี้: 11 จาก 12 คนเห็นด้วยกับมตินี้

หมายเหตุ: ข้อความต้นฉบับด้านบนยกมาจาก:

https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20210616a.htm

ข้อมูลที่ฉันได้รับจากข้อความต้นฉบับเหล่านี้มีดังนี้:

1. เป้าหมายที่กำหนดโดยคณะกรรมการยังคงไม่เปลี่ยนแปลง กล่าวคือ จะต้องบรรลุทั้งการจ้างงานและอัตราเงินเฟ้อระยะยาวก่อนที่จะสามารถเปลี่ยนแปลงนโยบายได้

2. สิ่งที่คณะกรรมการมองหาคือการจ้างงานสูงสุด เห็นได้ชัดว่าตลาดงานปัจจุบันไม่เป็นที่น่าพอใจ ตราบเท่าที่ ยังไม่ดีขึ้น อัตราดอกเบี้ยจะยังคงเป็น 0

3. แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะสูงขึ้นในปัจจุบัน แต่ก็ยังเป็นเพียงปฏิกิริยาชั่วคราวในมุมมองของเฟด

4. อีกครั้ง เงินเฟ้อหมายถึงในช่วงระยะเวลาหนึ่งมากถึง 2% หรือแม้แต่มากกว่า 2% ในระดับปานกลาง

5. ในแบบจำลองของธนาคารกลางสหรัฐ อัตราเงินเฟ้อในปัจจุบัน ซึ่งสร้างความหวาดกลัวให้กับผู้เข้าร่วมตลาดจำนวนมาก ยังคงต่ำกว่า 2% เมื่อแปลงเป็นอัตราเงินเฟ้อระยะเติบโต

6. สมาชิกคณะกรรมการ 11 คนจากทั้งหมด 12 คนเห็นด้วยกับผลลัพธ์

ดังนั้นน้ำเสียงของถ้อยแถลงทั้งหมดยังคงไม่เปลี่ยนแปลงในความเห็นของฉัน และสมาชิกเฟดส่วนใหญ่เห็นพ้องกันว่าสถานการณ์ที่ไม่เอื้ออำนวยจะคงอยู่ต่อไปอีกระยะหนึ่ง

แต่ทันทีที่ประกาศการตัดสินใจ ตลาดก็ดิ่งลง ทำไม เนื่องจากยังมีการแสดงออกบางอย่างในมติ เช่น แถลงการณ์ของเฟดว่าจะเปลี่ยนนโยบายหากคิดว่าสถานการณ์เปลี่ยนไป และตลาดคาดการณ์ว่าอาจขึ้นอัตราดอกเบี้ย 2 ครั้งในปี 2566 การแสดงออกและการประมาณการเหล่านี้คือ “ อันตรายที่ซ่อนอยู่” ในสายตาของ Wall Street

อันที่จริง ในความคิดของฉัน นี่เป็นเหมือนภัยคุกคามจากวอลล์สตรีทมากกว่า เพราะการแสดงออกที่ระแวดระวังเล็กน้อยแบบนี้เป็นอุปสรรคสำหรับพวกเขาที่จะโอบกอดฟองสบู่อย่างกล้าหาญ ดังนั้นพวกเขาจึงไม่มีความสุขเพียงพอ ดังนั้นพวกเขาจึงสวมบทบาทเป็น " เล่นเอาตาย" อีกแล้ว

เท่าที่เกี่ยวข้องกับแนวโน้มของตลาดสกุลเงินดิจิทัลจนถึงตอนนี้ ฉันคิดว่าตลาดกระทิงอาจอยู่ได้นานถึงปีหน้า ดังนั้นสิ่งที่เราต้องให้ความสนใจไม่ใช่ว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยกี่ครั้งในปี 2566 แต่ ไม่ว่าช่วงเวลาจากนี้ถึงปีหน้าจะเป็นอย่างไร น้ำจะยังคงได้รับการดูแลต่อไป

เมื่อรวมกับข้อความนี้แล้ว ผมคิดว่าความเป็นไปได้ที่จะปล่อยน้ำต่อไปในปีนี้มีมากขึ้น ดังนั้นในปีนี้ การคลายตัวโดยรวมของตลาดไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงโดยพื้นฐาน

ดังนั้นเราจึงยังคงรักษาสภาพจิตใจที่สงบและยังคงให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับการพัฒนาของตลาด