การเปลี่ยนแปลงของตลาดและการตัดสินใจของผู้ถือ Bitcoin
ชื่อระดับแรก
ความรู้สึกเป็นพลังที่เหนือกว่า
ในด้านการเข้ารหัส ข้อมูลของห่วงโซ่สาธารณะมีความโปร่งใส ซึ่งนำมาซึ่งความโปร่งใสและความแม่นยำอย่างที่ไม่เคยมีมาก่อนในการวิเคราะห์ตลาด อย่างไรก็ตามผู้คนมักจะเต็มใจที่จะเชื่อข่าวที่เรียกว่าข่าวและเสียงของตลาดต่าง ๆ ก็ดังไปทั่วท้องฟ้า ในกรณีนี้ ผู้คนมักจะลังเลใจและในที่สุดก็พบว่าการดำเนินการต่าง ๆ เป็นไปอย่างดุเดือด
แต่ในการวิเคราะห์จริง เราจำเป็นต้องขจัดอคติทุกชนิดให้มากที่สุด ป้องกันเสียงรบกวนทุกชนิดให้มากที่สุด และสังเกตสัญญาณที่แท้จริงของตลาดจากระดับพฤติกรรมของผู้คนให้มากที่สุด แทนที่จะติดตาม แนวโน้ม สิ่งนี้มีประโยชน์มากสำหรับการตัดสินใจ
ชื่อระดับแรก
ข้อมูลในโลกที่เข้ารหัสเป็นสมบัติที่แท้จริง
ด้านล่างนี้เราอ้างอิงถึงข้อมูลแผนภูมิของ Glassnode เพื่ออธิบายตัวบ่งชี้บางอย่างโดยย่อ หนึ่งคือเกี่ยวกับ SOPR และอีกอันคือแนวโน้มโดยรวมของการเปลี่ยนแปลงตำแหน่งของผู้ถือระยะยาวภายใต้สภาวะตลาดที่แตกต่างกัน
ชื่อระดับแรก
การเปลี่ยนแปลงตำแหน่ง SOPR VS ผู้ถือ
SOPR ใช้เพื่อสังเกตความสามารถในการทำกำไรโดยรวมของผู้ถือ btc SOPR (อัตราส่วนกำไรจากการใช้จ่ายออก) หมายถึงอัตรากำไรของการใช้จ่าย BTC
วิธีทั่วไปในการคำนวณ SOPR คือใช้อินพุตทั้งหมดของบล็อกที่กำหนด * ราคาปัจจุบัน / อินพุตทั้งหมด * ราคาเริ่มต้น และราคาเริ่มต้นอ้างอิงถึงราคาเริ่มต้นของ UTXO แต่ละรายการ หากมีค่ามากกว่า 1 แสดงว่าอยู่ในสถานะทำกำไรโดยเฉลี่ย หากน้อยกว่า 1 แสดงว่าอยู่ในสถานะขาดทุนโดยเฉลี่ย และหากมีค่าเท่ากับ 1 แสดงว่าอยู่ในสถานะคุ้มทุน ยิ่งมากกว่า 1 ยิ่งได้กำไรมาก ในทางกลับกัน ยิ่งน้อยกว่า 1 ยิ่งขาดทุนมาก สูตรของมันมีดังนี้:
คำอธิบายภาพ
(สูตรการคำนวณ SOPR, Glassnode)
ภาพด้านล่างมาจาก Glassnode นอกจาก SOPR และ aSOPR แล้ว ยังแยก SOPR ของผู้ถือระยะสั้นเพื่อเปรียบเทียบผ่านการสกัดฝูงชน นั่นคือผู้ถือ BTC ที่มีระยะเวลาถือครองน้อยกว่า 155 วัน ตรงตามภาพด้านล่าง สธ-สบพ.กล่าวว่า
คำอธิบายภาพ
(การเปรียบเทียบ aSOPR และ STH-SOPR, Glassnode)
จากรูปด้านบน เราสามารถเห็นแนวโน้มการเปลี่ยนแปลงของเส้นโค้ง aSOPR และผู้ถือระยะสั้น SOPR (STH-SOPR) พร้อมกับการเปลี่ยนแปลงของราคา BTC ในปีที่ผ่านมา
ที่สามารถมองเห็น:
*ในแง่ของ SOPR ของทั้งสอง กำไรเฉลี่ยของตลาดโดยรวมทำได้ดีในปีนี้ เฉพาะช่วงสั้น ๆ ในช่วงกลางและปลายเดือนกันยายน 2020 และหลังจากวันที่ 19 พฤษภาคม 2021 ก็ขาดทุน ทั้งหมดอยู่ในสถานะของกำไร
*เมื่อเปรียบเทียบกับ aSOPR เฉลี่ย ประสิทธิภาพของ STH-SOPR นั้นแย่ และยังคงเป็นเช่นนั้นต่อเนื่องเป็นเวลา 1 ปี เฉพาะในแง่ของค่าเฉลี่ยสัมพัทธ์เท่านั้น กลยุทธ์ของผู้ถือระยะสั้นไม่ใช่กลยุทธ์ที่ดี
นอกจากนี้ ตัวบ่งชี้นี้สามารถใช้ร่วมกับการเปลี่ยนแปลงตำแหน่งของบุคคลที่เกี่ยวข้องเพื่อดูพฤติกรรมการตัดสินใจโดยรวมของผู้ถือส่วนนี้ เพื่อกำหนดกลยุทธ์การเผชิญปัญหาที่ดีขึ้น
ชื่อระดับแรก
การเปลี่ยนแปลงตำแหน่งของผู้ถือ BTC ระยะยาวสามารถเห็นได้จากการดำเนินงานในตลาดของพวกเขา ตามคำจำกัดความของ Glassnode ที่อยู่ระยะยาวหมายถึงที่อยู่ที่ไม่ได้แตะต้องเป็นเวลาอย่างน้อย 155 วัน เราสามารถดูกราฟที่เผยแพร่โดย glassnode:
คำอธิบายภาพ
(ประสิทธิภาพของผู้ถือ BTC ระยะยาวในช่วงตลาดต่างๆ, Glassnode)
ดังจะเห็นได้จากรูปด้านบน:
*เมื่อราคาเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วอย่างเห็นได้ชัด ตำแหน่งโดยรวมของผู้ถือครองระยะยาวมีแนวโน้มลดลง ซึ่งอยู่ระหว่างเดือนพฤษภาคม 2017 ถึงมกราคม 2018 ระหว่างเดือนพฤษภาคมถึงกันยายน 2020 และต้นปี 2021 ปรากฏการณ์ที่คล้ายกันนี้เกิดขึ้นระหว่างเดือนพฤษภาคม 2021
นี่แสดงให้เห็นว่าเมื่อตลาดพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว ผู้ถือครองระยะยาวบางรายก็เริ่มขาย สิ่งหนึ่งที่ต้องพิจารณาที่นี่คือที่อยู่ระยะยาวที่กำหนดโดย Glassnode คือที่อยู่ที่ไม่มีการย้ายเป็นเวลา 155 วัน จากมุมมองนี้ บางส่วนไม่สามารถนับเป็นผู้ถือระยะยาวโดยรวมได้ สามารถพิจารณาเพิ่มระยะเวลาการถือครองของผู้ถือระยะยาวจาก 155 วันเป็น 365 วันหรือมากกว่า 730 วัน และผลลัพธ์อาจแตกต่างออกไป
ถึงกระนั้นเราก็ยังเห็นพฤติกรรมของผู้ถือระยะยาวบางคน คือ ทยอยขายเมื่อตลาดขึ้นและทยอยซื้อเมื่อตลาดร่วง
*ตั้งแต่วันที่ 19 พฤษภาคม เนื่องจากราคาของ BTC ลดลง ผู้ถือระยะยาวได้เห็นสถานะของพวกเขาเติบโตขึ้นโดยรวม กล่าวคือ ในมุมมองของพวกเขา ราคาปัจจุบันอยู่ในระดับต่ำและพวกเขากำลังสะสมระยะมากขึ้น ของโทเค็น พฤติกรรมการสะสมนี้เป็นประเด็นหลักตั้งแต่ปี 2561 ถึงพฤษภาคม 2563
*แม้ว่าการสะสมในปัจจุบันจะดูคล้ายกับการสะสมในปี 2018 แต่ควรสังเกตว่าราคาในขั้นตอนการสะสมมักจะสูงกว่าราคาในขั้นตอนการขายและไม่ใช่ว่าการขายทั้งหมดจะให้ผลลัพธ์ที่ดีกว่า ในที่สุด สิ่งนี้ต้องใช้เวลาอย่างมากในการ ช่วงเวลาขายและซื้อ ดูเหมือนง่ายเมื่อมองย้อนกลับไป แต่ใช้งานจริงไม่ง่ายเลย
*ที่จุดต่ำสุดของตลาดในปี 2018 และ 2019 ตำแหน่งโดยรวมของผู้ถือระยะยาวได้ลดลงจริง ซึ่งแสดงให้เห็นว่าแม้แต่ในหมู่ผู้ถือระยะยาว ไม่ใช่ทุกคนที่มั่นคงเพียงพอ ในช่วงที่ตลาดปั่นป่วนที่สุด ไม่เพียงแต่ผู้ประกอบการระยะสั้นเท่านั้นที่อาจจะถูกล้างออกไป แต่รวมถึงผู้ถือระยะยาวที่ไม่มั่นคงเพียงพอด้วย
*โดยรวมแล้ว ราคาในช่วงขายไม่จำเป็นต้องสูงกว่าราคาในช่วงสะสมมาก ซึ่งหมายความว่าแม้ว่าคุณจะขายเมื่อราคาเพิ่มขึ้นและซื้อเมื่อราคาลดลง แต่ก็ไม่ใช่คนส่วนใหญ่ที่ทำกำไรได้จริง และอีกหลายคน อาจมีการสูญเสียในการดำเนินการดังกล่าว จากมุมมองในอดีต ยิ่งถือครองนานเท่าใด ความน่าจะเป็นในการทำกำไรก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น และอัตราผลตอบแทนก็จะยิ่งสูงขึ้นเท่านั้น ซึ่งหมายความว่าการพูดในเชิงเปรียบเทียบ การถือครองอาจเป็นกลยุทธ์ที่ดีกว่าสำหรับผู้ใช้ทั่วไป เว้นแต่พวกเขาจะเป็นเทรดเดอร์ผู้เชี่ยวชาญ
คำอธิบายภาพ
(แนวโน้มการเปลี่ยนแปลงตำแหน่งของผู้ถือ BTC ระยะยาว, Glassnode)
จากภาพด้านบน เราสามารถเห็นการเปลี่ยนแปลงในจำนวนรวมของ BTC ที่ถือครองโดยผู้ถือระยะยาวตั้งแต่เดือนกันยายน 2016 ถึงพฤษภาคม 2021 และเรายังเห็นบางสิ่ง:
* ณ สิ้นปี 2560 และต้นปี 2560 ที่จุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ของรอบก่อนหน้า BTC ที่ถือโดยผู้ถือระยะยาวแตะระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 8.6 ล้าน คิดเป็น 51% ของอุปทานหมุนเวียนทั้งหมด ตั้งแต่นั้นมา มันได้เข้าสู่ขั้นตอนการสะสมและ BTC ถูกเก็บไว้เป็นเวลานาน บางส่วนยังคงอยู่ในช่วงการสะสมโดยรวม
*ในช่วงที่ลดลงอย่างรวดเร็วในวันที่ 19 พฤษภาคม 2564 จำนวนผู้ถือครองระยะยาวทั้งหมดอยู่ที่ 10.9 ล้านคน คิดเป็น 58% ของอุปทานหมุนเวียนทั้งหมดซึ่งเป็นจุดต่ำสุดในรอบสองปีที่ผ่านมา ถึงกระนั้น มันก็สูงขึ้น กว่าปริมาณที่จุดต่ำสุดของรอบที่แล้ว ตอนนี้ผู้ถือระยะยาวกำลังเข้าสู่ขั้นตอนการสะสมอีกครั้ง
* แม้ว่าการลดลงแต่ละครั้งจะมีขนาดใหญ่ แต่ราคาที่สูงจะเพิ่มราคาของขั้นตอนการสะสมอย่างมาก จากมุมมองในอดีต แม้ว่าราคาจะตกลง ราคาต่ำสุดของแต่ละรอบก็ดีขึ้นมากตามไปด้วย
*ตัดสินจากพฤติกรรมของผู้ถือระยะยาว ผู้ถือระยะยาวมีความมั่นใจเพียงพอในอนาคตของ BTC หนึ่งคือผู้ถือระยะยาวบางคนแทบจะไม่ขยับตัวและเน้นการสะสม อีกประการหนึ่งคือแม้ว่าผู้ถือระยะยาวบางคนจะทยอยขายที่จุดสูงสุดของตลาดเพื่อทำกำไร แต่พวกเขาก็ทยอยซื้อที่จุดต่ำสุดของตลาด มันอยู่ในการสะสมมากขึ้นไม่ได้ออกจากตลาดโดยตรง
มีข้อมูลจำนวนมากใน blockchain chain ซึ่งซ่อนรูปแบบพฤติกรรมการดำเนินงานของผู้คนจำนวนมาก แต่ยังไม่ได้รับการสำรวจอย่างเต็มที่ ข้อมูลใน blockchain สามารถให้สัญญาณเพิ่มเติมแก่เราแทนที่จะเป็นสัญญาณรบกวน
