Super Dialogue | Deribit vs FinNexus: ตลาดอนุพันธ์ออปชั่นจะเป็นตลาดของใครในอนาคต?

ในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา สัญญาดอกเบี้ยแบบเปิดของตัวเลือกสกุลเงินหลัก เช่น BTC และ ETH พุ่งสูงเป็นประวัติการณ์ติดต่อกัน ซึ่งทำให้ผู้คนคร่ำครวญถึงความเร็วของการเติบโตของผลิตภัณฑ์ตราสารอนุพันธ์ที่เกิดขึ้นใหม่นี้ แน่นอน คำถามของผู้คนจำนวนมากยังคงมุ่งเน้นไปที่ “ฉันรู้ว่า option สามารถใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยงและการเก็งกำไรได้ แต่รูปแบบการเล่นของมันเหมาะกับฉันหรือไม่ ฉันควรทำอย่างไรหากเกณฑ์สูง จะเลือกแพลตฟอร์มการซื้อขายได้อย่างไร ” และอื่น ๆ

เพื่อช่วยคุณชี้แจงประเด็นเหล่านี้ เราได้เชิญ Liu Xiaotong หัวหน้าภูมิภาค Deribit ของจีน ซึ่งเป็นการแลกเปลี่ยนที่ใหญ่ที่สุดในสาขาอนุพันธ์ออปชัน และ Yang Tao ผู้ร่วมก่อตั้ง FinNexus ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มอนุพันธ์แบบกระจายอำนาจที่ถือกำเนิดขึ้น ด้วยความเจริญของ DeFi ผ่านบทสนทนาสูงสุดการตีความตัวเลือกที่ดีขึ้นในฐานะสปีชีส์

ในระหว่างการสนทนา Liu Xiaotong กล่าวว่าตลาดออปชั่นได้พัฒนาอย่างรวดเร็วในช่วงหนึ่งหรือสองปีที่ผ่านมา ปีนี้ปีเดียว จำนวนสัญญาที่เปิดในตลาดมีมากกว่าต้นปีถึงหกเท่า ไม่ใหญ่เท่าตลาดนัด จากการเปรียบเทียบและการประมาณการของตลาดแบบดั้งเดิม ควรมีช่องว่างสำหรับการเติบโตหลายเท่า

ในฐานะผู้บุกเบิกอนุพันธ์ออปชั่นที่ก่อตั้งขึ้นในปี 2559 ปัจจุบัน Deribit ครองส่วนแบ่งการตลาดมากกว่า 80% ในอนาคต Liu Xiaotong กล่าวว่า Deribit จะรักษาความได้เปรียบทางการแข่งขันผ่านผลิตภัณฑ์ที่เป็นนวัตกรรม เพิ่มประสิทธิภาพของระบบ และลดเวลาแฝง

ในปีที่ผ่านมา เราได้เห็นสาขาสปอตและฟิวเจอร์สจำนวนมากเช่น Binance และ OKEx ที่ใช้ความพยายามในผลิตภัณฑ์ออปชั่น จะมีการสู้รบอีกครั้งเช่น "สงครามสัญญา" หรือไม่

เมื่อเปรียบเทียบกับ "ผู้ที่มาทีหลัง" เหล่านี้ FinNexus ดูเหมือนจะค่อนข้างโชคดี โดยเลือกที่จะเริ่มต้นจากเส้นทางอนุพันธ์ออปชันแบบกระจายอำนาจก่อนหน้านี้โดยมีพื้นที่สำหรับการพัฒนามากขึ้น

เพื่อตอบสนองต่อสภาพคล่องที่ไม่ดีของผลิตภัณฑ์ออปชั่นแบบกระจายศูนย์ และ "การสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นอย่างไม่จำกัด" ของผู้ขายออปชั่น FinNexus ได้เตรียมผลิตภัณฑ์รุ่นที่สอง โดยการสร้าง Margin Pool Model ผู้เข้าร่วมในกลุ่มจะกลายเป็นผู้ขายออปชันแบบรวมโดยอัตโนมัติและ แบ่งปันสภาพคล่อง ความเสี่ยงโดยรวมของตัวเลือกทั้งหมดที่เปิดโดยกลุ่ม และแบ่งปันผลประโยชน์ ในขณะเดียวกัน คู่สัญญาแบบหนึ่งต่อหนึ่งก็จะถูกลบออก และกลุ่มรวมจะถูกใช้เป็นคู่สัญญาที่รวมเป็นหนึ่ง ซึ่งส่วนใหญ่แก้ปัญหา ปัญหาสภาพคล่อง

เพื่อระดมความกระตือรือร้นของผู้ใช้เริ่มต้นให้เข้าร่วม FinNexus จะรวมกลไกการขุดที่เป็นที่นิยมในปัจจุบันในฟิลด์ DeFi เข้ากับสัญญารวมเพื่อให้สิ่งจูงใจที่เพียงพอแก่ผู้ใช้

แนวคิดของ FinNexus ยังไม่ได้รับการยืนยัน แต่ไม่ต้องสงสัยเลยว่าความเข้าใจของตลาดและการใช้ผลิตภัณฑ์ออปชั่นยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น และเราอาจเห็นการระบาดของอนุพันธ์ออปชั่นในอนาคต

01 วิวัฒนาการและแนวโน้มของอนุพันธ์ออปชั่น

OdailyQ1: ให้หัวหน้าทั้งสองแนะนำตัวเองและธุรกิจหลักของบริษัทโดยสังเขป หากคุณมีข้อมูลล่าสุด คุณสามารถแบ่งปันได้

หลิว เสี่ยวถง:Deribit ให้บริการซื้อขายล่วงหน้า BTC, ETH และออปชั่น

ฟิวเจอร์สรองรับเลเวอเรจสูงสุด 100 เท่า และมีสัญญาที่หมดอายุและสัญญาถาวรตามเวลาการใช้สิทธิ ตัวเลือก ได้แก่ วัน วันถัดไป สัปดาห์ปัจจุบัน สัปดาห์หน้า เดือนปัจจุบัน เดือนถัดไป ไตรมาส ไตรมาสที่สอง และครึ่ง a ปีซึ่งครอบคลุมอยู่ในปัจจุบัน การแลกเปลี่ยนออปชั่นที่ครอบคลุมที่สุดและการแลกเปลี่ยนออปชั่นที่มีความลึกดีที่สุดในตลาด

หยาง เทา:ขณะนี้ FinNexus กำลังมุ่งเน้นไปที่การติดตามอนุพันธ์แบบกระจายศูนย์ เราเปิดตัวผลิตภัณฑ์ตัวเลือกแบบกระจายอำนาจในเดือนกรกฎาคม และได้เปิดตัวมากกว่า 40 ตัวเลือกจนถึงตอนนี้

ปัญหาสภาพคล่องเนื่องจากตัวเลือกการกระจายอำนาจนั้นแก้ไขได้ยาก เรากำลังเปิดตัวตัวเลือกรุ่นที่สองตามรูปแบบ Margin Pool โดยพื้นฐานแล้วผู้ซื้อออปชันและ Margin Pool กำลังเดิมพันกันเอง คู่สัญญาแบบ 1 ต่อ 1 จะถูกลบออก และ Pool รวมจะถูกลบออก ใช้เป็นคู่สัญญาแบบครบวงจร ด้วยวิธีนี้ สามารถแก้ปัญหาสภาพคล่องได้ในระดับมาก

ในปัจจุบัน เรายังติดอยู่ใน 40 อันดับแรกบนกระดานผู้นำของ Uniswap กล่าวได้ว่า FinNexus เป็นผู้นำในด้านอนุพันธ์แบบกระจายศูนย์อยู่แล้ว แน่นอน เมื่อเทียบกับตัวเลือกส่วนกลางอย่าง Deribit เรายังมีงานต้องทำอีกมาก โดยไม่คำนึงถึงผู้ใช้หรือผลิตภัณฑ์

OdailyQ2: ในฐานะการแลกเปลี่ยนออปชันแบบรวมศูนย์ที่เก่าแก่ที่สุดและใหญ่ที่สุด Deribit จะขอให้คุณพูดคุยเกี่ยวกับส่วนแบ่งการตลาดของแทร็กนี้ กระบวนการพัฒนาแบบใดที่ผ่านไปอย่างคร่าวๆ และคุณคิดว่ามีความก้าวหน้า/ก้าวกระโดดที่น่าพึงพอใจอะไรบ้างเมื่อเร็วๆ นี้

หลิว เสี่ยวถง:ยังไม่เป็นที่ทราบแน่ชัดว่าออปชั่นแทร็กมีศักยภาพมากเพียงใดในด้านของสกุลเงินดิจิทัล แม้ว่าจำนวนของสัญญาที่เปิดในตลาดจะสูงกว่าช่วงต้นปีถึง 6 เท่า แต่ก็ยังไม่ใหญ่เท่ากับตลาดสปอต จากการเปรียบเทียบและการประมาณการของตลาดแบบดั้งเดิม ควรมีช่องว่างสำหรับการเติบโตหลายเท่า

การแลกเปลี่ยนอนุพันธ์ Deribit เปิดตัวในฤดูร้อนปี 2559 ร่วมก่อตั้งโดยสองพี่น้อง John Jansen และ Marius Jansen พี่ชายคนโตของ John ปัจจุบันเป็น CEO ของ Deribit

ในช่วงต้นปี 2014 Marius น้องชายของเขามีความคิดที่จะจัดตั้งการแลกเปลี่ยนทางเลือก ในแง่หนึ่ง Marius เป็นหนึ่งในกลุ่มนักลงทุน Bitcoin กลุ่มแรก และมีความต้องการที่จะป้องกันความเสี่ยง ในทางกลับกัน ไม่มีการซื้อขายออปชันในตลาดการเข้ารหัสในเวลานั้น และอนุพันธ์ยังว่างเปล่า Marius รู้สึกว่า ว่าการแลกเปลี่ยนออปชันมีโอกาสที่ดีในการพัฒนา ดังนั้นเขาจึงพบพี่ชายที่มีพื้นฐานด้านออปชั่นอย่างมืออาชีพ (จอห์นเคยเป็นผู้ดูแลตลาดออปชันในการแลกเปลี่ยนในเนเธอร์แลนด์) หลังจากวางแผนมาสองปี ในที่สุด Deribit ก็เปิดตัว

ในช่วงแรก Deribit จะมีสำนักงานใหญ่อยู่ที่กรุงอัมสเตอร์ดัม ในปี 2018 สหภาพยุโรปผ่าน "คำสั่งต่อต้านการฟอกเงินฉบับที่ 5" ซึ่งมีข้อกำหนดการรับรอง KYC ที่เข้มงวดยิ่งขึ้นสำหรับแพลตฟอร์มการซื้อขาย อย่างไรก็ตาม Deribit ไม่มีช่องทางการฝากเงินด้วยสกุลเงิน fiat (OTC) ในเวลานั้น และไม่ต้องการให้ KYC ที่เข้มงวดเพื่อลดความตั้งใจในการซื้อขายของผู้ใช้ ดังนั้นในที่สุดจึงได้ย้ายสำนักงานใหญ่ไปที่ปานามาซิตี้ (ใช้ KYC แบบเบา) เหลือเพียง ฝ่ายเทคโนโลยีผลิตภัณฑ์ในอัมสเตอร์ดัม

หลังจากพัฒนามา 4 ปี ปัจจุบันมีทีม Deribit มากกว่า 30 ทีมทั่วโลก ในจำนวนนี้มีสมาชิกทีมตลาดเอเชีย 5 คนกระจายอยู่ในปักกิ่ง เซี่ยงไฮ้ หางโจว เซินเจิ้น และกวางโจว และขอบเขตการบริการครอบคลุมจีนแผ่นดินใหญ่ ฮ่องกง มาเก๊า และไต้หวัน

ขณะนี้ Deribit กำลังทุ่มเทแรงกายแรงใจไปกับการปรับปรุงความแข็งแกร่งของผลิตภัณฑ์และความเป็นมืออาชีพ ตัวอย่างเช่น โปรแกรมป้องกันผู้ดูแลสภาพคล่อง และสัญญาถาวรของ Bitcoin vix ฉันเชื่อว่ามันจะนำสิ่งใหม่ ๆ มาสู่ตลาด

OdailyQ3: ฉันอยากถาม FinNexus เกี่ยวกับคำถามที่คล้ายกันนี้ด้วย คุณช่วยแนะนำข้อดีที่เกี่ยวข้องและการพัฒนาตัวเลือกแบบกระจายศูนย์ได้ไหม

หยาง เทา:ในปัจจุบัน มีตัวเลือกแบบกระจายศูนย์อยู่ 2 แบบ แบบแรกคือแบบรุ่นแรกของเราคล้ายกับ OPYN ซึ่งเป็นโทเค็นของผลิตภัณฑ์แบบออปชั่น โดยพื้นฐานแล้ว จะย้ายเฉพาะขั้นตอนการเปิดออปชันและใช้สิทธิ์ในสัญญาเท่านั้น การมีอยู่ของคู่สัญญายังต้องการการสนับสนุนจาก order book (แน่นอนว่า OPYN ให้สภาพคล่องผ่าน Uniswap) เมื่อเปรียบเทียบกับตัวเลือกแบบรวมศูนย์แล้ว โมเดลนี้ไม่มีข้อดีที่ชัดเจนและมีข้อเสียมากมาย

ประการที่สองคือรูปแบบตามกลุ่มมาร์จิ้นที่กำลังจะมีขึ้นของเรา ซึ่งจะกำจัดคู่สัญญา และสภาพคล่องจะไม่จำกัดภายในเงินทุนที่อนุญาตโดยกลุ่มมาร์จิ้น สิ่งนี้สามารถแก้ปัญหาสภาพคล่องของออปชั่นได้อย่างมาก โดยเฉพาะออปชั่นหางยาวที่มีความเบี่ยงเบนของราคามาก

OdailyQ4: โปรไฟล์ลูกค้าของการแลกเปลี่ยนออปชันแบบรวมศูนย์และแบบกระจายศูนย์เป็นอย่างไร การแลกเปลี่ยนออปชันแบบรวมศูนย์ถือกำเนิดขึ้นก่อนหน้านี้และมีความเป็นผู้ใหญ่มากขึ้น พูดตามตรง แนวคิดและประสบการณ์ของการแลกเปลี่ยนออปชันแบบกระจายศูนย์ได้รับการอัปเดต คุณรู้ไหมว่าผู้ใช้บางคนจะย้ายจากแพลตฟอร์มแบบรวมศูนย์ไปยังแพลตฟอร์มอนุพันธ์แบบกระจายอำนาจ

หลิว เสี่ยวถง:สำหรับนักเทรดออปชันมืออาชีพ สิ่งที่พวกเขาสนใจไม่ใช่ว่าแพลตฟอร์มมีการกระจายอำนาจหรือไม่ แต่เป็นเรื่องของความลึกของตลาด ว่าวันครบกำหนดสมบูรณ์เพียงพอหรือไม่ ราคาใช้สิทธิ์สูงเพียงพอหรือไม่ และที่สำคัญที่สุดคือ หลักความปลอดภัยหรือไม่ ( จะได้ไม่โดนขโมย) ขณะนี้ Deribit สามารถตอบสนองความต้องการของลูกค้าในด้านต่างๆ ข้างต้นได้ดีขึ้น และส่วนแบ่งการตลาดมากกว่า 80% เป็นเครื่องพิสูจน์ที่ดีที่สุด

หยาง เทา:ผู้ซื้อและผู้ขายออปชั่นเป็นนักลงทุนหรือสถาบันการลงทุนที่ค่อนข้างเป็นมืออาชีพ ในการพัฒนาขั้นสุดท้ายของตราสารอนุพันธ์ โดยไม่คำนึงถึงการรวมศูนย์หรือการกระจายอำนาจ ไม่ใช่จำนวนผู้ใช้ที่ชนะ แต่เป็นขนาดของเงินทุน เหตุผลที่ผู้ใช้เลือกการกระจายอำนาจจะต้องเป็นเพราะการกระจายอำนาจมีข้อได้เปรียบที่ชัดเจน กลไก AMM เช่น Uniswap ได้เปลี่ยนโหมดการทำธุรกรรมอย่างมากและผู้ใช้จำนวนมากจะย้ายข้อมูล แต่ไม่ว่าในกรณีใดทั้งการรวมศูนย์และการกระจายอำนาจไม่สามารถแทนที่กันได้อย่างสมบูรณ์ ทั้งสองอย่าง มีผลในเชิงบวกต่อตลาดและเป็นการยากที่จะเปลี่ยนความได้เปรียบด้านส่วนแบ่งตลาดของการรวมศูนย์ในระยะสั้น

OdailyQ5: ตั้งแต่ต้นปีนี้ อนุพันธ์ของ cryptocurrency option ค่อยๆ กลายเป็น "รวม" ก่อนหน้านี้ option เป็นของผู้ใช้สถาบันมากกว่า แต่ในปีนี้ ฉันเห็นแอปพลิเคชันจำนวนมากที่รวมไบนารี่ออฟชั่นไว้ในผลิตภัณฑ์การจัดการความมั่งคั่ง ฉันไม่เห็น รู้ว่าคุณสองคนเห็นอะไร อย่างไร การเปลี่ยนแปลงจะเกิดขึ้นกับผลิตภัณฑ์เสริมอย่างไรหากยังเป็นเช่นนี้ต่อไป การเข้าชมผลิตภัณฑ์ (เช่น กระเป๋าเงิน ผู้ให้บริการทางการเงิน ฯลฯ) จะแทนที่การแลกเปลี่ยนเป็นทางเข้าโดยตรงไปยังฝั่ง C หรือไม่

หลิว เสี่ยวถง:โดยส่วนตัวแล้วฉันไม่คิดว่าตัวเลือกจะเหมาะสมอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุน "มือใหม่" เพราะมันเป็นเครื่องมือที่ซับซ้อน ราวกับว่าคุณไม่ยอมให้ปืนกับเด็กอายุสามขวบ

ในตลาดแบบดั้งเดิม ออปชันมีเกณฑ์สูง เช่น ออปชัน A50 คุณต้องมีประสบการณ์การซื้อขายที่แน่นอน และในขณะเดียวกันก็มีความต้องการสินทรัพย์มากกว่า 500,000 หยวน ที่ Deribit แม้ว่าเกณฑ์ของเราจะไม่สูงนักแต่เราเกือบจะสอดคล้องกับตลาดออปชั่นมืออาชีพแบบดั้งเดิม (หุ้นสหรัฐฯ, 50etf ฯลฯ) ในแง่ของรูปลักษณ์และแก่นแท้ของผลิตภัณฑ์ของเรา ผู้ใช้ "มือใหม่" หลายคนรู้สึกวิงเวียนเมื่อพวกเขา ดูมัน สำหรับที่ หากพวกเขาไม่ศึกษาและทำความเข้าใจออปชันอย่างลึกซึ้งก่อนที่จะเริ่มซื้อขาย พวกเขามีแนวโน้มที่จะสูญเสียทุกอย่างในบัดดล นั่นเป็นเหตุผลที่เราก่อตั้ง Derry University ขึ้นมา เราต้องการให้เทรดเดอร์ที่เทรดออปชันรู้ว่ากำลังทำอะไรอยู่

ในทางกลับกัน "การทำให้ครอบคลุม" ที่คุณกล่าวถึงคือผลิตภัณฑ์การบริหารความมั่งคั่งบางอย่างที่สังเคราะห์ขึ้นโดยตัวเลือก ซึ่งอันที่จริงแล้วพบได้ทั่วไปในตลาดแบบดั้งเดิม นี่เป็นสิ่งที่ดีสำหรับ "มือใหม่" ที่ไม่เข้าใจตัวเลือกในการเข้าร่วมและเพลิดเพลินกับเงินปันผลที่มาจากเครื่องมือตัวเลือก อย่างไรก็ตาม ขอแนะนำให้ผู้ใช้เข้าใจภูมิหลังแบบมืออาชีพของทีมบริหารการเงินอย่างถ่องแท้ก่อนตัดสินใจ ท้ายที่สุด การซื้อขายออปชั่นไม่ใช่เรื่องง่าย

หยาง เทา:ไบนารี่ออฟชั่นแตกต่างจากออปชั่นดั้งเดิมมาก โมเดลออปชั่น ดั้งเดิมสามารถกำหนดค่าด้วยกลยุทธ์ที่แตกต่างกันและไบนารี่ออฟชั่นจะใกล้เคียงกับขนาดการซื้อ จากมุมมองของอ็อพชันแบบกระจายศูนย์ การใส่การออกออปชันแบบมืออาชีพและการกำหนดราคาลงในสัญญาเป็นการลดเกณฑ์จากมุมมองของผู้ขาย จริงๆ แล้ว โมเดล Margin Pool ที่เราเปิดตัว ผู้ใช้ทั่วไปจำเป็นต้องตัดสินอัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลประโยชน์พื้นฐานเท่านั้น สามารถเข้าร่วมได้

ความได้เปรียบทางเข้าของการแลกเปลี่ยนในระยะสั้นยังคงยากที่จะสั่นคลอน OTC, นิสัยของผู้ใช้, ความมั่งคั่งของสินทรัพย์, สภาพคล่อง ฯลฯ เป็นเกณฑ์ของการแลกเปลี่ยน แต่การเกิดของการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจภายใต้กลไก AMM ได้ส่งผลกระทบต่อ การแลกเปลี่ยน ส่วนแบ่งการตลาด ในความเป็นจริง นี่คือกระบวนการของการกระจายอำนาจจากห่วงโซ่ไปยังสินทรัพย์ ด้วยการเจาะลึกของกระบวนการนี้ ความลึกและความกว้างของการกระจายอำนาจของสินทรัพย์เพิ่มขึ้น และเกณฑ์สำหรับผู้ใช้ในการดำเนินการโดยตรงก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน ดังนั้น ผู้ให้บริการที่สะดวกเช่น DeFi อาจพัฒนาเป็น "นายหน้า" ของ DeFi ในกระบวนการนี้ หากการแลกเปลี่ยนเปลี่ยนแปลงและติดตามได้ทันเวลา ก็ยังมีข้อดีอยู่ เพียงแค่เผชิญกับผลประโยชน์ส่วนได้ส่วนเสียเป็นเรื่องยากสำหรับใครบางคนที่จะฆ่าตัวตาย

02 บทสนทนาสูงสุดของ CeFi&DeFi

FinNexus ถาม Deribit: ปัจจุบันบริษัทของคุณมีสภาพคล่องที่ดี แต่คุณต้องประสบปัญหาในช่วงแรก ๆ ฉันอยากจะถามว่าคุณแก้ไขได้อย่างไร

หลิว เสี่ยวถง:แท้จริงแล้ว ตลาดออปชัน Deribit ไม่ได้มีสภาพคล่องมากนักในตอนเริ่มต้น เมื่อเปิดตัวครั้งแรกในปี 2559 มีผู้ใช้เพียงไม่กี่ราย

ฉันคิดว่ามีเหตุผลหลักอยู่ 2 ประการ ประการแรกคือผู้เข้าร่วมตลาดโดยรวมโดยทั่วไปเป็นผู้เล่นที่ไม่มีพื้นฐานทางการเงินในเวลานั้น ทุกคนไม่รู้เกี่ยวกับออปชั่นเลย ในเวลานั้น ฟิวเจอร์สยังได้รับความนิยมน้อยกว่าที่เป็นอยู่มาก ตอนนี้. เหตุผลที่สองคือ Bitcoin นั้นมีความผันผวนมากเกินไป และเป็นเรื่องยากสำหรับผู้สร้างตลาดออปชั่นที่จะพูด ในขณะที่ตลาดยังคงเติบโตและมี "กองทหารประจำการ" เข้าสู่ตลาดมากขึ้น ตลาดออปชั่นก็เริ่มพัฒนาอย่างช้าๆ

Deribit ถาม FinNexus: เมื่อไม่กี่วันที่ผ่านมา มีการโจมตีการแลกเปลี่ยนตัวเลือกแบบกระจายอำนาจ ฉันอยากจะถามว่าการรักษาความปลอดภัยจะกลายเป็นคอขวดสำหรับการพัฒนาการแลกเปลี่ยนตัวเลือกแบบกระจายอำนาจ นอกเหนือจากปัญหาประสบการณ์ผู้ใช้ที่เห็นได้ชัดหรือไม่ ตัวอย่างเช่น เมื่อแหล่งเงินทุนเติบโตขึ้นในระดับหนึ่ง อาจดึงดูดแฮ็กเกอร์ได้มากขึ้น และเป็นรหัสโอเพ่นซอร์ส และไม่สามารถรับประกันความปลอดภัยได้ ซึ่งจะกลายเป็นปัญหา แน่นอนนักลงทุนรายใหญ่จะพิจารณาปัญหานี้ด้วย

หยาง เทา:ความปลอดภัยของสัญญาเป็นหนึ่งในความท้าทายที่ใหญ่ที่สุดสำหรับ DeFi วิธีการของ FinNexus คือการได้รับการรับประกันสามระดับในทางเทคนิค และเพื่อสำรองจำนวนเงินประกันในธุรกิจสำหรับความคุ้มครองขั้นสุดท้ายในกรณีสถานการณ์พิเศษ

ให้ฉันพูดถึงรายละเอียดเกี่ยวกับเทคโนโลยีการออกแบบผลิตภัณฑ์ของเราจะพยายามปล่อยให้มีความซ้ำซ้อนมากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้และทำการตัดสัมพันธ์ระหว่างกระบวนการต่างๆเพื่อให้แน่ใจว่าแม้ว่าจะมีปัญหาก็จะไม่ส่งผลกระทบต่อสถานการณ์โดยรวม ประการที่สอง เรากำลังทดสอบและตรวจสอบโค้ดอย่างต่อเนื่อง พยายามอย่างดีที่สุดเพื่อผลิตผลิตภัณฑ์ที่ยอดเยี่ยม จากนั้นส่งมอบให้กับหน่วยงานตรวจสอบสัญญาบุคคลที่สามเพื่อตรวจสอบ ตัวอย่างเช่น เราได้แนะนำกลไกการป้องกันบางอย่างเพื่อป้องกันการเกิด Flash Loan โจมตี เพิ่มต้นทุนการโจมตีของแฮ็กเกอร์

FinNexus ถาม Deribit: ในการแลกเปลี่ยนสปอตแบบรวมศูนย์ อันดับตลาดจะเปลี่ยนแปลงตามเทรนด์อยู่เสมอ และบางคนถึงกับออกจากเวทีเพราะตามเทรนด์ไม่ทัน ฉันอยากจะถาม Deribit หลังจากที่มีคู่แข่งมากมายมายาวนาน ทำไมมันถึงแข็งแกร่ง แล้ว Hengqiang ล่ะ? คุณคิดว่าเป็นไปได้หรือไม่ที่จะทำซ้ำกฎนี้ในการแลกเปลี่ยนออปชั่นแบบกระจายอำนาจ?

หลิว เสี่ยวถง:เรามีคู่แข่งไม่มากนัก และเป็นเวลานานแล้ว เราเป็นเพียงตัวเลือกเดียว คู่แข่งที่น่ากลัวกว่านั้นเพิ่งปรากฏตัวในช่วงหนึ่งหรือสองปีที่ผ่านมา ดังนั้นจึงยังเร็วเกินไปที่จะตอบคำถามนี้ แน่นอน เรายังพยายามอย่างดีที่สุดเพื่อรักษาตำแหน่งผู้นำตลาด ตัวอย่างเช่น การลงทุนเพิ่มเติมในการวิจัยและพัฒนาผลิตภัณฑ์ที่เพิ่งกล่าวถึง การเพิ่มประสิทธิภาพของระบบมากขึ้น การลดความล่าช้า และอื่นๆ

Deribit ถาม FinNexus: ในบรรดาการแลกเปลี่ยนอนุพันธ์แบบกระจายศูนย์ คุณคิดว่าอะไรคือข้อดีของ FinNexus และจุดสนใจต่อไปของคุณคืออะไร

หยาง เทา:ข้อได้เปรียบของเราอยู่ที่การออกแบบผลิตภัณฑ์ชั้นนำของเรา ปัจจุบันมีตัวเลือกแบบกระจายอำนาจมากมาย แต่ทั้งหมดเพิ่งเริ่มต้น การออกแบบผลิตภัณฑ์ในปัจจุบันของเรายังนำหน้าโครงการอื่นๆ ทั่วโลก อันดับแรก เราทำได้ดีในด้านออปชัน ผู้ใช้ และขนาดทุน และขยายอนุพันธ์อื่นๆ บนสมมติฐานของรากฐานเหล่านี้

03 คำถามเชิงปฏิบัติของผู้ใช้

OdailyQ10: ตัวอย่างเช่น ฟิวเจอร์สสามารถส่งเสริมได้โดยการโพสต์ผลตอบแทน นักวิเคราะห์บรรยาย จัดการแข่งขันสัญญา ฯลฯ ฉันต้องการให้ผลิตภัณฑ์ออปชัน "เป็นที่นิยม" และกลายเป็นสิ่งที่ต้องมีสำหรับผู้ค้าจำนวนมากขึ้น มีการศึกษาผู้ใช้ที่ดีอะไรบ้าง ?หมายถึง?

หลิว เสี่ยวถง:ปัญหานี้เพิ่งได้รับการกล่าวถึง ฉันไม่คิดว่าผู้ใช้ "มือใหม่" จำเป็นต้องใช้ตัวเลือกโดยตรง หากคุณไม่รู้อะไรเกี่ยวกับเครื่องมือนี้ เป็นไปได้มากที่คุณจะใช้งานก่อนที่คุณจะได้ลิ้มรสประโยชน์ ของเครื่องมือได้รับบาดเจ็บจากมัน สิ่งที่พวกเราที่ Derry University กำลังทำคือการทำให้ผู้ใช้มือใหม่เป็นมืออาชีพ เฉพาะมืออาชีพเท่านั้นที่สามารถควบคุมเครื่องมือขั้นสูงของตัวเลือกได้

หยาง เทา:ในความเห็นของฉัน ไม่มีทางลัดในการให้ความรู้แก่ผู้ใช้ โดยเฉพาะผลิตภัณฑ์ทางการเงิน มันเป็นงานที่หนัก แต่ในฐานะผู้บุกเบิก คุณต้องทำมันให้ได้

นอกจากนี้ การเติบโตของตลาดต้องอาศัยความพยายามอย่างต่อเนื่องของผู้ปฏิบัติงาน ตัวเลือก Cryptocurrency ยังอยู่ในมหาสมุทรสีฟ้าที่มีศักยภาพในการพัฒนา ไม่ว่าจะเป็นแพลตฟอร์มแบบรวมศูนย์หรือแบบกระจายอำนาจ พวกเขาล้วนต้องรับภาระหนักในการเพาะปลูกตลาด ในปัจจุบันจึงมีความร่วมมือระหว่างแพลตฟอร์มมากกว่าการแข่งขันการเรียนรู้จากกันและกันและร่วมกันให้ความรู้แก่ตลาดและทำให้ตลาดใหญ่ขึ้นเป็นสิ่งสำคัญอันดับแรก

OdailyQ11: เท่าที่ฉันรู้ แพลตฟอร์มการซื้อขายออปชันมักพูดถึงข้อดีของตัวเองโดยพูดว่า "ไม่มีการชำระบัญชีและผลกำไรไม่จำกัด" แต่ฉันคิดว่าควรมีข้อจำกัดของตัวเองด้วย หนึ่งในนั้นคือเกณฑ์การดำเนินงานที่สูง ทั้งสองสามารถ พูดคุยเกี่ยวกับมัน มีปัญหาอื่น ๆ เกี่ยวกับตัวเลือกหรือไม่ (เช่น หนึ่งมีการขาดทุนไม่จำกัด)? และมีวิธีแก้ไขอย่างไร

หลิว เสี่ยวถง:แม้ว่าผู้ซื้อออปชันจะไม่เลิกสถานะของเขา แต่ถ้าตลาดไม่ผันผวนมาก แม้ว่าคุณจะซื้ออย่างถูกต้อง (เช่น คุณซื้อตัวเลือกการโทร แต่มันไม่ได้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว) คุณจะยังคงสูญเสีย พรีเมี่ยม ในฐานะผู้ขายออปชัน หากเขาป้องกันความเสี่ยงได้ไม่ดีและตลาดผันผวนอย่างรุนแรง เขาจะถูกปิดบัญชี นั่นเป็นเหตุผลที่ฉันไม่แนะนำให้ผู้ใช้ "มือใหม่" ใช้ตัวเลือก หากใช้เครื่องมือนี้อย่างดีมันสามารถให้ผลตอบแทนที่ดีและมีคุณสมบัติที่เครื่องมืออื่นเทียบไม่ได้ แต่ข้อสันนิษฐานคือคุณต้องเข้าใจอย่างถ่องแท้ มัน.

หยาง เทา:สิ่งนี้เกี่ยวข้องกับลักษณะสัญญาของตัวเลือกและการจับคู่ความเสี่ยงและผลประโยชน์ระหว่างผู้ซื้อและผู้ขาย ผู้ซื้อออปชั่นมักคิดว่ากำไรที่อาจเกิดขึ้นนั้นไม่จำกัด แต่การขาดทุนนั้นมีจำกัด และเบี้ยประกันภัยจะสูญเสียมากที่สุด ในขณะที่ผู้ขายคิดตรงกันข้าม กำไรสูงสุดคือการได้รับเบี้ยประกันภัย แต่การสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นนั้นไม่จำกัด แม้ว่าจะเป็นการดีที่จะพูดเช่นนั้น แต่ในทางทฤษฎี การที่ออปชันสามารถสะท้อนสภาวะตลาดได้อย่างสมเหตุสมผลและกำหนดราคาได้อย่างยุติธรรมหรือไม่นั้นไม่ได้หมายความว่าความเสี่ยงของผู้ขายจะสูงกว่าความเสี่ยงของผู้ซื้อเสมอไป

ในปัจจุบัน มีเกณฑ์ปฏิบัติการบางอย่างสำหรับผู้ขายออปชันที่มี "การขาดทุน" ในตลาดการเงินแบบดั้งเดิม ผู้ขายออปชันมักจะเป็นนักลงทุนที่ค่อนข้างเป็นมืออาชีพซึ่งป้องกันความเสี่ยงด้วยเครื่องมือทางการเงินที่ค่อนข้างซับซ้อน แต่ในปัจจุบัน ในด้านของสกุลเงินดิจิทัลที่เข้ารหัส ซึ่งถูกจำกัดด้วยประเภทและความลึกของเครื่องมือ ผู้ใช้ทั่วไปจะไม่สามารถป้องกันความเสี่ยงได้อย่างมีประสิทธิภาพ ซึ่งยังทำให้ตลาดดึงดูดผู้เข้าร่วมได้มากขึ้นด้วยความท้าทาย

FinNexus หวังที่จะตระหนักถึงการกระจายความเสี่ยงโดยอัตโนมัติสำหรับผู้ใช้โดยการนำโมเดลของ Liquidity Pool มาใช้เองและด้วยความช่วยเหลือของสัญญาอัจฉริยะ จากการจัดตั้งกลุ่มสภาพคล่อง ผู้เข้าร่วมในกลุ่มจะกลายเป็นผู้ขายออปชันโดยรวมโดยอัตโนมัติ และทุกคนจะร่วมกันแบกรับความเสี่ยงโดยรวมของออปชันทั้งหมดที่เปิดโดยกลุ่มสภาพคล่องและแบ่งปันผลประโยชน์ กลุ่มสภาพคล่องถูกใช้เป็นหลักประกัน/กลุ่มมาร์จิ้นของตัวออปชั่นเอง และผู้ซื้อออปชั่นสามารถพึ่งพาสิ่งนี้เพื่อเปิดออปชั่นที่กำหนดเองได้ เช่น อ็อบเจกต์พื้นฐานต่างๆ (เราจะเปิดตัวออปชั่น BTC และ ETH ก่อน และหลังจากนั้น จะถูกขยายตามขนาดของพูล สกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ สกุลเงิน fiat สินค้าโภคภัณฑ์จำนวนมาก หุ้น และแม้แต่ดัชนี) เรียกและวางออปชันด้วยราคาใช้สิทธิที่แตกต่างกันและระยะเวลาต่างกัน ด้วยวิธีนี้ ประเภทของตัวเลือกที่เปิดโดยกลุ่มตัวเลือก เนื่องจากหลักประกันจะมั่งคั่งเพียงพอและนักเสี่ยงภัยจะกระจายตัวเต็มที่มากขึ้น ยิ่งพูลมีขนาดใหญ่และมีผู้ใช้มากเท่าใด ผลกระทบนี้จะยิ่งชัดเจนมากขึ้นเท่านั้น

ดังนั้น สำหรับปัญหาด้านรายได้และความเสี่ยง โซลูชันของ FinNexus จึงอยู่ในโมเดลกลุ่มสภาพคล่องของตัวเลือกการกระจายอำนาจ ซึ่งเราเรียกอีกอย่างว่าโมเดล MASP (หลายสินทรัพย์กลุ่มเดียว)

เพื่อระดมความกระตือรือร้นของผู้ใช้แพลตฟอร์มเริ่มต้น FinNexus จะรวมกลไกการขุดเข้ากับสัญญารวมเพื่อให้สิ่งจูงใจที่เพียงพอแก่ผู้ใช้ รูปแบบการจัดสรรโทเค็น FNX ของเรายังคำนึงถึงสิ่งนี้อย่างเต็มที่ และจะสงวน 70% ของโทเค็นทั้งหมดสำหรับสิ่งจูงใจผู้ใช้ และเตรียมพร้อมสำหรับการจัดตั้ง DAO องค์กรอิสระที่กระจายอำนาจในอนาคต

OdailyQ12: ฉันอยากทราบว่าต้องผ่านขั้นตอนใดบ้างเพื่อแลกเปลี่ยนกับ Deribit หรือ FinNexus

หลิว เสี่ยวถง:ไปที่ asia.deribit.com (Asia special line) เพื่อเปิดบัญชี ทำ KYC ให้สมบูรณ์ เติมเงิน BTC หรือ ETH และคุณสามารถซื้อขายได้ แต่อย่างที่ฉันพูดไปก่อนหน้านี้ ดีที่สุดคือ มีความเข้าใจอย่างรอบด้านเกี่ยวกับออปชั่นต่างๆ ก่อน คุณสามารถติดตามบัญชีอย่างเป็นทางการของเรา "Deribit De Rui's Trading Class" เพื่อรับความรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับออปชั่น

หยาง เทา:เนื่องจาก FinNexus เป็นโมเดลแบบกระจายศูนย์ อันดับแรกจึงต้องมีกระเป๋าเงินแบบกระจายอำนาจ จากมุมมองที่ปลอดภัยยิ่งขึ้น ฮาร์ดแวร์กระเป๋าเงินจึงเป็นสิ่งจำเป็น ในปัจจุบัน มีวิธีการทั่วไปในอุตสาหกรรม Defi นี้ ที่เหลือก็ค่อนข้างง่าย สำหรับผู้ซื้อ เลือกวันใช้สิทธิ ราคาใช้สิทธิ call หรือ put ระบบจะจับคู่ราคาให้อัตโนมัติ ถ้าเห็นว่า ราคาเหมาะสมก็ซื้อได้เลย สำหรับผู้ขาย เพียงเชื่อมต่อกระเป๋าเงินและสัญญาผ่าน UI เพื่อดำเนินการให้เสร็จสิ้น เช่น เข้าสู่กลุ่มสภาพคล่อง ออกจากกลุ่มสภาพคล่อง และรับผลประโยชน์ โดยทั่วไป สำหรับผู้ใช้ เกณฑ์คือการดำเนินการกระเป๋าเงินและความเข้าใจในกลยุทธ์การใช้ตัวเลือก