ต่อไปนี้เป็นข้อความทั้งหมดของการสนทนา:

ต่อไปนี้เป็นข้อความทั้งหมดของการสนทนา:

OKEx Intelligence Agency: Grayscale Investment เป็นสถาบันที่มีชื่อเสียงใน Wall Street แต่จริงๆ แล้วผู้คนไม่ค่อยรู้เกี่ยวกับภูมิหลังของเขามากนัก และไม่ละเอียดเพียงพอ คุณช่วยแนะนำที่มาและภูมิหลังของสถาบันนี้สั้นๆ ได้ไหม

อาเฟิง:ฉันจะแนะนำการลงทุนของ Grayscale ในสองด้าน ด้านแรกคือกระบวนการพัฒนาของ Grayscale และด้านที่สองคืออาณาจักรทางการเงินของบริษัทแม่ DCG

ลองดูด้านแรก: กระบวนการพัฒนา

Grayscale Investment ก่อตั้งขึ้นในปี 2556 ทรัสต์แรกที่ออกหลังจากการก่อตั้งคือ GBTC อย่างไรก็ตาม เมื่อก่อตั้งครั้งแรก สถานการณ์การพัฒนาน่าเป็นห่วง แต่โมเมนตัมการพัฒนาในภายหลังรวดเร็วมาก ในที่นี้ฉันแบ่งการพัฒนาออกเป็นสามช่วง: ช่วงการสะสม (ปี 2556-2559 ขนาดสินทรัพย์เพิ่มขึ้น 700 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) ช่วงการพัฒนาอย่างรวดเร็ว (ปี 2560-2562 ขนาดสินทรัพย์เพิ่มขึ้น 2.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ช่วงระเบิด (ในปี 2020 ณ เดือนสิงหาคม ขนาดสินทรัพย์เพิ่มขึ้น 3.4 พันล้านเหรียญสหรัฐ)

ดูด้านที่สอง: อาณาจักรทางการเงินของกลุ่มสกุลเงินดิจิทัล DCG (Digital Cuerrency Group)

บริษัทบล็อกเชนที่มีชื่อเสียง เช่น สื่อเข้ารหัส Coindesk บริษัทการลงทุน Grayscale และผู้สร้างตลาด Genesis เป็นบริษัทในเครือของ DCG Group ในขณะที่ Coinbase, Blockstream, BitGo และอื่น ๆ ก็เป็นส่วนหนึ่งของแนวการลงทุนของ DCG ดังนั้นจึงสามารถเรียก DCG ว่าเป็นอาณาจักรทางการเงิน

สำหรับ Barry Hilbert CEO ของ DCG เขาเป็นผู้ปฏิบัติงานที่มีอิทธิพลอย่างมากในอุตสาหกรรม cryptocurrency หากคุณมีประวัติสั้น ๆ ของ cryptocurrency คุณจะรู้ว่าในวันก่อน Bitcoin hard fork ในปี 2560 เขาได้สนับสนุนหนึ่งในหลาย ๆ คีย์ การประชุมปรับขนาด Bitcoin: ฉันทามตินิวยอร์ก

นอกจากนี้ กลุ่มสกุลเงินดิจิทัลของเขายังได้ลงทุนในโครงการสกุลเงินดิจิตอลทั้งขนาดใหญ่และขนาดเล็กหลายพันโครงการในหลายร้อยประเทศทั่วโลก และบริษัท Grayscale Investment ก็เป็นหนึ่งในอาณาจักรทางการเงินของเขา

OKEx Intelligence Bureau: มีทรัสต์เข้ารหัสระดับสีเทา 10 ประเภท ตัวอย่างเช่น มีการซื้อขายในตลาดรอง ได้แก่ GBTC, ETHE, LTCN, BCHG, ETCG และ GDLC สัญลักษณ์เหล่านี้หมายความว่าอย่างไร

Afeng: อันดับแรก เรามาพูดถึงความหมายเฉพาะของสัญลักษณ์เหล่านี้กันก่อน สัญลักษณ์แต่ละตัวแสดงถึงผลิตภัณฑ์ที่เชื่อถือได้ของสกุลเงินดิจิทัล ตัวอย่างเช่น GBTC คือความน่าเชื่อถือของ Bitcoin ETHE คือความน่าเชื่อถือของ Ethereum และ LTCN คือความน่าเชื่อถือของ Litecoin

ทุกความไว้วางใจของ Grayscale ได้รับการสนับสนุนโดย cryptocurrency จริง:

1GBTC=0.00095712 BTC ซึ่งหมายความว่า 1 BTC สามารถแลกเปลี่ยนเป็น 1,044 GBTC

1ETHE=0.09351806 BTC กล่าวคือ 1 ETH สามารถแลกเปลี่ยนเป็น 10.69 ETHE

ในที่นี้ผมจะเน้นแนะนำ GDLC ซึ่งมีชื่อเต็มว่า Grayscale Digital Large Cap Fund เป็นกองทุนดิจิทัลขนาดใหญ่ของ Grayscale Corporation เครื่องมือสำคัญสำหรับนักลงทุนที่มีพอร์ตการลงทุนที่สมดุลมากขึ้นพร้อมผลตอบแทนที่ปรับตามความเสี่ยงที่สูงขึ้น "

แต่ละ GDLC ประกอบด้วย BTC, ETH, BCH, XRP และ LTC ตามสัดส่วนที่แน่นอน ตามเว็บไซต์ทางการ จำนวน 5 สกุลเงินดิจิทัลใน GDLC คือ:

Bitcoin 0.00047754 BTC

Ethereum 0.00276074 ETH

Bitcoin Cash 0.00048051 BCH

XRP 1.10624317 XRP

Litecoin 0.00156041 LTC

ตรวจสอบเว็บไซต์:https://grayscale.co/digital-large-cap/

สกุลเงินดิจิทัลทั้งหมดเหล่านี้ถูกเก็บไว้ในกระเป๋าเงินเย็นของ Coinbase Custody ซึ่งถูกเก็บไว้ด้วยมาตรการรักษาความปลอดภัยระดับมืออาชีพ

ประการที่สอง สัญลักษณ์อย่างเช่น GBTC, ETHE, LTCN, BCHG, ETCG และ GDLC โดยพื้นฐานแล้วจะเหมือนกันกับหลักทรัพย์ภายใต้กรอบกฎหมายของสหรัฐอเมริกา ยกเว้นว่าวัตถุเบื้องหลังคือสกุลเงินดิจิทัล ดังนั้นเราจะใช้หลักทรัพย์เพื่ออธิบายในภายหลัง ดังนั้นอย่าสับสนเกี่ยวกับความแตกต่างของชื่อเหล่านี้

OKEx Intelligence Agency: เหตุใด Grayscale จึงออกความน่าเชื่อถือที่เข้ารหัสเหล่านี้ และเรายังสังเกตเห็นว่าความไว้วางใจนี้ได้รับความสนใจอย่างมาก ดังนั้นทำไมไม่ซื้อเหรียญโดยตรงจากการแลกเปลี่ยนล่ะ

อาเฟิง:เกี่ยวกับปัญหานี้ เว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ Grayscale ได้ให้คำอธิบายอย่างมืออาชีพ ฉันจะยกมาบางส่วนและเพิ่มความเข้าใจส่วนตัว

ข้อดีของการลงทุนในทรัสต์ที่เข้ารหัสระดับสีเทาคือไม่จำเป็นต้องซื้อ ถ่ายโอน และจัดเก็บสินทรัพย์ที่เข้ารหัสเป็นการส่วนตัว และไม่จำเป็นต้องจัดการบัญชีส่วนตัว กระเป๋าเงิน และคีย์ส่วนตัวเพิ่มเติม จุดประสงค์พื้นฐานของการพัฒนาผลิตภัณฑ์เหล่านี้ของ Grayscale คือการทำให้นักลงทุนรู้สึกสบายใจ นอกจากนี้ สถานการณ์ความไว้วางใจของ Grayscale ยังเป็นประเภทการลงทุนที่ที่ปรึกษาทางการเงินและนักลงทุนคุ้นเคย

1) ซื้อด้วยความสบายใจ ซื้อด้วยความสบายใจ ซื้อด้วยความสบายใจ

ภายใต้สถานการณ์ปกติ บุคคลและสถาบันจะต้องผ่านช่องทางที่ไม่คุ้นเคย (การแลกเปลี่ยน ตัวกลาง) เพื่อซื้อและขายสินทรัพย์ที่เข้ารหัส แต่ช่องทางเหล่านี้มักไม่ได้รับการควบคุมและไม่ปลอดภัย ในเวลานี้ นักลงทุนต้องโอนเงินไปยังพื้นที่ปลอดภัย (เขตอำนาจศาล) ที่พวกเขาไม่ชอบมากนัก

นอกจากนี้ สำหรับนักลงทุน การจัดเก็บสินทรัพย์ที่เข้ารหัสโดยอิสระมีแนวโน้มที่จะเผชิญกับการสูญหายและการถูกขโมยคีย์ส่วนตัว เมื่อเหตุการณ์ดังกล่าวเกิดขึ้น มันจะสูญเสียทรัพย์สินไปเพียงเล็กน้อยและล้มละลายในที่สุด

ดังนั้น ในทางตรงกันข้าม Grayscale Trust สามารถหลีกเลี่ยงปัญหาทั้งหมดข้างต้นได้ Grayscale Investments และผู้ให้บริการรายอื่นได้ทำการตรวจสอบความปลอดภัยจำนวนมากที่ชั้นล่างสุดของแต่ละผลิตภัณฑ์ และจัดเตรียมมาตรการป้องกันความปลอดภัยที่เข้มงวด รวมถึงที่เก็บข้อมูลออฟไลน์หรือที่เก็บข้อมูล "เย็น" หลายลายเซ็น ชื่อผู้ใช้และรหัสผ่าน และการยืนยันสองขั้นตอน ฯลฯ รอสักครู่ ข้อตกลงพื้นฐานของผลิตภัณฑ์การลงทุนเหล่านี้ได้รับการออกแบบโดยผู้เชี่ยวชาญชั้นนำของอุตสาหกรรมในสาขาการเงิน กฎหมาย และคอมพิวเตอร์ และการทำงานของระบบได้รับการควบคุมดูแลโดยบุคคลที่รับผิดชอบโดยเฉพาะ

นอกจากนี้ งบการเงินของผลิตภัณฑ์ทั้งหมดยังได้รับการตรวจสอบโดย Friedman LLP ซึ่งตรวจสอบปีละครั้ง

2) ราคาซื้อขายเป็นไปตามแนวโน้มของตลาดอย่างเคร่งครัด และคำสั่งซื้อจำนวนมากก็ไม่มีข้อยกเว้น

บนแพลตฟอร์มการซื้อขายแบบดั้งเดิม คำสั่งธุรกรรมขนาดใหญ่มักมีผลกระทบอย่างมากต่อแนวโน้มราคาในตลาด อย่างไรก็ตาม เมื่อลงทุนในทรัสต์ที่เข้ารหัสของ Grayscale เมื่อนักลงทุนที่มีคุณสมบัติเหมาะสมดำเนินการคำสั่งซื้อจำนวนมากผ่านการแลกเปลี่ยนและ OTC ราคาธุรกรรมของทรัสต์ที่เข้ารหัสต่างๆ จากการแลกเปลี่ยนจะผสมกัน แต่น้ำหนักราคาจะแตกต่างกันไปตัวอย่างเช่น เมื่อนักลงทุนลงทุนใน GBTC ที่สอดคล้องกับ Greyscale Bitcoin Trust (BTC) Grayscale จะตามหลัง Coinbase, Kraken, LMAX Digital และ Bitstamp (อัตราส่วนน้ำหนักคือ 56.12%, 12.15%, 15.99% และ 15.75%) ราคา -time ในการแลกเปลี่ยน cryptocurrency สำหรับการแลกเปลี่ยน อีกตัวอย่างหนึ่ง ETHE Trust, Greyscale จะรวมกันตาม Coinbase, Kraken, LMAX Digital และ Bitstamp และสัดส่วนราคาคือ 68.15%, 12.63%, 11.25% และ 7.98% ตามลำดับ

สิ่งนี้ทำเพื่อหลีกเลี่ยงปัญหาการสูญเสียของนักลงทุนเนื่องจากผลกระทบอย่างมากต่อราคาตลาดทั้งหมด

3) สิทธิในทรัพย์สินคุณสมบัติการโอนและการลงทุนของ IRA

รู้จักในชื่อหลักทรัพย์หรือหลักทรัพย์ ผลิตภัณฑ์ทรัสต์เข้ารหัสเหล่านี้ไม่แตกต่างจากหลักทรัพย์และพันธบัตรทั่วไปประเภทอื่นๆ ทั่วไปในตลาดและคุ้นเคยกับที่ปรึกษาทางการเงินและภาษี หลักทรัพย์เหล่านี้สามารถโอนไปยังผู้รับผลประโยชน์ได้อย่างง่ายดายภายใต้กฎหมายอสังหาริมทรัพย์ หุ้นในผลิตภัณฑ์ crypto trust เหล่านี้สามารถถือครองได้ใน IRAs, 401(k)s และบัญชีนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์และการลงทุนอื่น ๆ สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับการลงทุน โปรดปรึกษาที่ปรึกษาด้านการลงทุนและภาษีของคุณ (ปรึกษาที่ปรึกษาด้านการลงทุนและภาษีของคุณสำหรับข้อมูลเพิ่มเติม)

OKEx Intelligence Bureau: เราทราบดีว่าตั้งแต่ปี 2020 มูลค่าตลาดของสินทรัพย์ crypto ที่ถือครองโดย Grayscale นั้นเกินกว่า 6 พันล้านเหรียญสหรัฐ แต่ในช่วงต้นปีมีมูลค่าน้อยกว่า 4 พันล้านเหรียญสหรัฐ เหตุใดขนาดของสินทรัพย์จึงได้รับการจัดการโดย Grayscale Investment เติบโตเร็วมาก?

อาเฟิง:ใช่ การถือครอง cryptocurrencies เช่น Bitcoin ของ Grayscale เป็นไปอย่างรวดเร็ว ปัจจุบัน บริษัทจัดการ Bitcoins มากกว่า 400,000 Bitcoins ซึ่งคิดเป็น 2.2% ของจำนวน Bitcoins ทั้งหมดที่หมุนเวียนและสินทรัพย์รวมภายใต้การจัดการมีมูลค่ามากกว่า 6 พันล้านเหรียญสหรัฐ

นอกจากนี้อัตราการเติบโตยังรวดเร็วมากซึ่งพิจารณาจากสี่สาเหตุหลัก:

1) จำนวน bitcoins ที่ดำรงตำแหน่งเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว

ตัวอย่างเช่น ในไตรมาสที่ 2 ปี 2020 ปริมาณเงิน bitcoin ที่ไหลเข้าสู่ Grayscale คิดเป็นเกือบ 70% ของปริมาณการขุด bitcoin ในช่วงเวลาเดียวกัน และหลังจากการลดลงของ bitcoin ครั้งที่ 3 ในเดือนพฤษภาคม 2020 สัดส่วนนี้เพิ่มขึ้นเป็น 118% ซึ่งหมายความว่าหลังจากการลดลงของ Bitcoin ครึ่งหนึ่ง Grayscale ซื้อ 120% ของการขุด Bitcoin ทั้งหมด

2) จำนวนของ cryptocurrencies นอกเหนือจาก Bitcoin ก็เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเช่นกัน

การไหลเข้าของ Cryptocurrency นอกเหนือจาก GBTC ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมาสูงถึง 384.1 ล้านดอลลาร์ ซึ่งมากกว่าช่วงเวลาใดๆ โดย Ethereum ที่ไหลเข้าคิดเป็น 15% ของการเติบโตทั้งหมด ซึ่งถึงจุดสูงสุดเช่นกัน นี่เป็นหนึ่งในเหตุผลที่ Ethereum ทำผลงานได้ค่อนข้างแข็งแกร่งตั้งแต่ไตรมาสที่สองของปีนี้ จากรายงานการลงทุนช่วงกลางปีที่เผยแพร่โดย Grayscale ในเดือนกรกฎาคมปีนี้ จะเห็นได้ว่าการถือครอง bitcoin cash, litecoin, กองทุนขนาดใหญ่ และผลิตภัณฑ์อื่น ๆ นั้นแข็งแกร่งมาก ซึ่งแทบจะอธิบายได้ว่าเป็นเลขชี้กำลัง

3) ความเร็วในการเข้าสู่สถาบัน Wall Street ก็เร่งตัวขึ้นเช่นกัน

ในไตรมาสที่ 2 ปี 2020 เงินทุนจากนักลงทุนสถาบันคิดเป็น 84% ของเงินทุนไหลเข้าทั้งหมด แนวโน้มนี้มีมากกว่า 81% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา หากคุณดูข้อมูลก่อนหน้านี้ ข้อมูลนี้จะน้อยกว่า 75% อันที่จริงแล้ว ในบรรดานักลงทุนของ Grayscale นั้นไม่ได้มีเพียงนักลงทุนสถาบันเท่านั้น แต่ยังมีกองทุนบำเหน็จบำนาญ กองทุนครอบครัว และนักลงทุนรายย่อยอีกด้วย อย่างไรก็ตาม ในบรรดาแหล่งเงินทุนทั้งหมดของ Grayscale สัดส่วนของสถาบันก็เพิ่มขึ้น

4) ราคาสินทรัพย์กำลังเพิ่มขึ้น

ตัวอย่างเช่น ตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2020 มูลค่า 5 พันล้านเหรียญสหรัฐเพิ่มขึ้นเป็นมากกว่า 6 พันล้านเหรียญสหรัฐ เพิ่มขึ้น 1 พันล้านเหรียญต่อเดือน ซึ่งสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของราคา Bitcoin

OKEx Intelligence Bureau: เงื่อนไขในการเข้าร่วมการออก Greyscale Encryption Trust คืออะไร นักลงทุนทั่วไปควรมีส่วนร่วมอย่างไร?

อาเฟิง:ตามคำจำกัดความของนักลงทุนที่มีคุณสมบัติบนเว็บไซต์ทางการของ Grayscale มีข้อกำหนดบางประการดังต่อไปนี้: บุคคลที่มีรายได้ต่อปี 200,000 ดอลลาร์สหรัฐ คู่สามีภรรยาที่มีรายได้ต่อปี 300,000 ดอลลาร์สหรัฐ หรือสินทรัพย์ส่วนบุคคล 1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ไม่รวมของจริง สินเชื่ออสังหาริมทรัพย์และอสังหาริมทรัพย์ นักลงทุนทั่วไปสามารถเข้าร่วมได้หากมีคุณสมบัติตรงตามเงื่อนไขข้างต้น แต่ต้องปฏิบัติตามข้อบังคับและข้อกำหนดของกฎหมายหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา

มีสองวิธีหลักสำหรับนักลงทุนที่มีคุณสมบัติในการเข้าร่วมในทรัสต์ที่เข้ารหัส: การบริจาคทางกายภาพและการบริจาคเงินสด

ดูเงินสมทบก่อน

การจ่ายเงินสดหมายถึงการที่นักลงทุนส่งมอบเงินสดของตนเอง (ดอลลาร์สหรัฐ) ให้กับ Genesis Global Trading ซึ่งเป็นบริษัทในเครือของ Grayscale หลังจากที่ Genesis ได้รับเงินสดจากนักลงทุนแล้ว ก็จะแปลงเงินสดเป็น BTC หรือสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ ที่ลูกค้าต้องการตามราคาตลาด จากนั้น cryptocurrencies จะถูกส่งไปยัง Grayscale เพื่อสร้าง GBTC, ETHE หรือทรัสต์แชร์อื่นๆ นี่คือขั้นตอนการบริจาคเงินที่ต้องมี Genesis เป็นตัวกลาง

มาดูการลงทุนจริงกันอีกครั้ง

การสนับสนุนในรูปแบบพิเศษหมายความว่านักลงทุนที่มีคุณสมบัติส่งมอบสกุลเงินดิจิทัลโดยตรงไปยัง Grayscale จากนั้นแลกเปลี่ยนโดยตรงกับ GBTC, ETHE หรือหุ้นที่เชื่อถือได้ในสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ

สำนักข่าวกรอง OKEx: กล่าวอีกนัยหนึ่งคือนักลงทุนส่วนใหญ่ที่ลงทุนในทรัสต์ที่เข้ารหัสของ Grayscale คือนักลงทุนสถาบัน ดังนั้น สถาบันที่มีชื่อเสียงรายใดบ้างที่ลงทุนในธุรกิจทรัสต์ที่เข้ารหัสของ Grayscale ลักษณะของสถาบันเหล่านี้คืออะไร?

อาเฟิง:ใช่ ปัจจุบันมากกว่า 85% ของเงินทุนของ Greyscale มาจากนักลงทุนสถาบันที่เป็นตัวแทนของกองทุนเฮดจ์ฟันด์

ยกตัวอย่างบริษัท Ark Investment Company เขาจัดการสินทรัพย์มูลค่า 5.3 พันล้านดอลลาร์และยังเป็นผู้ถือหุ้นของ Tesla เขาถือหุ้นในหลักทรัพย์ของ Tesla จำนวนมาก และ Ark Capital ถือทรัสต์ Bitcoin มูลค่าเกือบ 400 ล้านดอลลาร์

กลับมาที่ Rothschild Investment Corporation ซึ่งก่อตั้งขึ้นในปี 1908 โดย Monroe Rothschild และ Samuel Karger น้องเขยของเขา เป็นสถาบันการเงินชั้นนำในชิคาโก รัฐอิลลินอยส์มาช้านาน พวกเขาถือครอง bitcoin อยู่ประมาณ 3.2 ล้านดอลลาร์

พวกเขาถือเฉพาะผลิตภัณฑ์ที่น่าเชื่อถือมากขึ้นเท่านั้น เพราะพวกเขาอาจถือความไว้วางใจ Ethereum กองทุนดิจิทัลขนาดใหญ่ และอื่นๆ

ให้ฉันเพิ่มว่าปัจจุบันมีกองทุนเฮดจ์ฟันด์มากกว่า 600 กองทุนในโลกที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจสกุลเงินดิจิทัล ซึ่งเกือบ 200 กองทุนมีการใช้งานอย่างมากในการซื้อขาย และส่วนใหญ่ (97%) ของกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่ใช้งานอยู่ 200 กองทุนเหล่านี้กำลังซื้อขายใน Bitcoin

อย่างไรก็ตาม ไม่ใช่ว่ากองทุนเหล่านี้ทั้งหมดจะทำเงินได้ ตัวอย่างเช่น Prime Factor Capital ซึ่งเป็นกองทุนเฮดจ์ฟันด์คริปโตเคอเรนซีที่ปฏิบัติตามกฎระเบียบแห่งแรกของสหราชอาณาจักรตัดสินใจปิดในเดือนกรกฎาคมปีนี้ แน่นอนว่า ยังมีกองทุนเฮดจ์ฟันด์คริปโตอื่น ๆ ที่ปิดตัวลง มีอยู่เสมอ ผู้ชนะและผู้แพ้ในเกมตลาด

OKEx Intelligence Bureau: เราพบว่านักลงทุนสถาบันแสดงความสนใจอย่างมากในทรัสต์ที่เข้ารหัสเหล่านี้ ดังนั้นพวกเขาต้องจ่ายราคาเท่าใดสำหรับสิ่งนี้ หรือต้องจ่ายค่าธรรมเนียมการจัดการอะไรบ้าง?

อาเฟิง:แน่นอน ฉันคิดว่านักลงทุนต้องจ่ายค่าธรรมเนียมเพิ่มเติมสามรายการ ได้แก่ เบี้ยประกันภัย ค่าธรรมเนียมนายหน้า และค่าธรรมเนียมการจัดการรายปีของ Grayscale

ประการแรกมีพรีเมี่ยม

จากข้อมูลล่าสุดบนเว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ Grayscale ปัจจุบัน GBTC ขายในราคา 13.4 ดอลลาร์ โดยมีเบี้ยประกันภัย 10%

ลองมาดูนักลงทุน Tony เป็นตัวอย่าง สมมติว่านักลงทุน Tony ซื้อ 1,033 GBTC (มูลค่า 1 BTC) เขาจะจ่ายเบี้ยประกันเป็น $1380 ก่อน

ประการที่สอง ดูการแสวงหาผลประโยชน์จากนายหน้า

สมมติว่า Tony ต้องการบริจาคเป็นเงินสด ตัวอย่างเช่น เมื่อแปลง GBTC เป็นเงินสด เขาต้องผ่านนายหน้า Genesis Global Trading และนายหน้าจะเรียกเก็บค่าธรรมเนียม 3.5%-8.5% ด้วย ในระหว่างขั้นตอนนี้ นายหน้าจะขอให้ Tony จ่ายเงินอย่างน้อย 500 ดอลลาร์

สุดท้าย ค่าธรรมเนียมการจัดการรายปีของ Grayscale

แม้ว่าจะคำนวณตาม GBTC ซึ่งมีค่าธรรมเนียมการจัดการรายปีต่ำที่สุด ค่าธรรมเนียมการจัดการรายปีคือ 2% และของ ETHE คือ 2.5% นั่นหมายความว่า Tony ยังต้องจ่ายค่าธรรมเนียมการจัดการรายปีประมาณ 270 เหรียญสหรัฐฯ

โดยสรุป เมื่อนักลงทุน Tony ซื้อ 1,033 GBTC (มูลค่า 1 BTC) ค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมที่ต้องจ่ายจะสูงถึง 2,156 ดอลลาร์

และจ่ายเงินเท่ากัน ซื้อ 1 bitcoin โดยตรงจากการแลกเปลี่ยน และค่าใช้จ่ายสูงสุดจะไม่เกิน 10 ดอลลาร์สหรัฐ อาจกล่าวได้ว่าการซื้อหุ้น GBTC ผ่าน Grayscale จะมีค่าธรรมเนียมการจัดการ 215 เท่าของค่าธรรมเนียมการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์

สำนักข่าวกรอง OKEx: เรารู้ว่า Greyscale Crypto Trust มีพรีเมี่ยมที่สำคัญเมื่อเทียบกับราคาสกุลเงินดิจิตอลจริง พรีเมี่ยม ETHE ที่รุนแรงที่สุดอาจสูงถึง 1,000% แต่เราได้สังเกต GBTC, ETHE และอื่น ๆ แต่ปริมาณการซื้อขายคือ ยังใหญ่มาก ทำไมล่ะ?

อาเฟิง:ค่าพรีเมียมนั้นสูงมากจริง ๆ สำหรับสถานการณ์พรีเมียมล่าสุดของ trusted เข้ารหัส เราแสดงรายการสี่ตัวอย่าง: GBTC: 21%, ETHE: 79%, ค่าพรีเมียมของ BCHG และ LTCN ที่เพิ่งเปิดตัวคือ 348% และ 742% ตามลำดับ;

ที่นี่เราจะสังเกตเห็นปรากฏการณ์ที่น่าสนใจมาก นั่นคือ กระบวนการเปลี่ยนพรีเมี่ยมของ ETHE ได้ลดลงจากสูงสุด 1,000% ในเดือนมิถุนายนปีนี้เป็น 300% ในเดือนกรกฎาคมปีนี้ พรีเมี่ยมปัจจุบันเหลือเพียง 79% และพรีเมี่ยมได้ลดลง โดย 90%

อย่างไรก็ตาม BCHG และ LTCN ซึ่งออนไลน์ในตลาดรองสำหรับการทำธุรกรรมผ่านเคาน์เตอร์เมื่อวันที่ 18 สิงหาคม ก็มีเบี้ยประกันภัยสูงสุดมากกว่า 10,000% โดยมีเบี้ยประกันภัยอย่างน้อย 10 เท่า

เหตุใดจึงมีเบี้ยประกันสูงเช่นนี้ สาเหตุคือการไหลเวียนน้อยเกินไป

กลไกการล็อกผลิตภัณฑ์ความน่าเชื่อถือของ Grayscale ส่งผลให้มีหลักทรัพย์หมุนเวียนในตลาดน้อยเกินไป กลไกการล็อกส่วนใหญ่เกิดจากกฎ 114 ของกฎหมายหลักทรัพย์ปี 1933 ในสหรัฐอเมริกา ภายใต้กฎนี้ หลักทรัพย์ทรัสต์เข้ารหัสที่ออกใหม่จะต้องถูกล็อกเป็นเวลา 12 เดือน แต่ GBTC สามารถล็อกได้เป็นเวลา 6 เดือนในตลาดรอง . การทำธุรกรรมผ่านเคาน์เตอร์

เหตุใด Bitcoin Trust จึงถูกล็อกเพียง 6 เดือน อันที่จริง เมื่อ 12 เดือนก่อน เมื่อวันที่ 21 มกราคม 2020 GBTC ได้จดทะเบียนเป็นบริษัทที่รายงานกับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งสหรัฐอเมริกา (SEC) ระยะเวลาล็อกอัพของหลักทรัพย์ GBTC สั้นลงจาก 1 ปีเหลือ 6 เดือน และ เวลาดำเนินการอย่างเป็นทางการคือเดือนเมษายน 2020 ในวันที่ 21 ระยะเวลาการล็อค ETHE ยังคงเป็น 1 ปี (อย่างไรก็ตาม ETHE กำลังยื่นคำขอต่อ SEC เพื่อลงทะเบียน) ด้วยเหตุนี้เองที่ทำให้ค่าพรีเมียมของ GBTC ต่ำกว่า ETHE มาก

ดังที่ได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ พรีเมี่ยมของ ETHE ลดลงถึง 72% ซึ่งเป็นเพราะส่วนที่ล็อคไว้ก่อนหน้านี้ (ส่วนที่เป็นกรอบสีแดงในรูป) ได้ทยอยเปิดตัวและไหลเข้าสู่ตลาด

สำหรับสาเหตุที่ปริมาณการซื้อขายสูงมาก และเหตุใดพวกเขาจึงยอมแบกรับค่าธรรมเนียมการจัดการและค่าธรรมเนียมพิเศษที่สูงเช่นนี้เพื่อซื้อผลิตภัณฑ์ทรัสต์ดังกล่าว สาเหตุหลักมาจากแผนการเกษียณอายุ และพวกเขาสามารถลงทุนด้วยเงินในวัยเกษียณเท่านั้น บัญชี.

รายได้จำนวนมากของนักลงทุนชาวอเมริกันถูกเก็บไว้ในแผนการเกษียณอายุของ 401(k) และ IRA หากนักลงทุนต้องการใช้เงินในนั้นเพื่อลงทุนในสกุลเงินดิจิตอลช่องทางเดียวที่ปฏิบัติตามคือการซื้อ GBTC และ ETHE พรีเมี่ยมสำหรับหลักทรัพย์ที่เข้ารหัสคือ สูงมากจนต้องซื้อ นอกจากนี้ยังมีบางคนที่อาจไม่ทราบเกี่ยวกับกลไกมากนัก เมื่อเห็นว่า ETHE premium นั้นสูงมากและเพิ่มขึ้นมากก็เป็นไปได้ที่จะไล่ตามการเพิ่มขึ้นเช่นกันนักลงทุนชาวอเมริกันก็มีอารมณ์ FOMO เช่นกัน

ดังนั้นค่าพรีเมียมของหลักทรัพย์ที่เข้ารหัสลับจึงเป็นผลมาจากกฎหมายของสหรัฐอเมริกา

สำนักข่าวกรอง OKEx: เราทราบดีว่าหลักทรัพย์ที่เข้ารหัสเหล่านี้ เช่น GBTC ได้รับการสนับสนุนโดยสกุลเงินดิจิทัลจริง แต่ในขณะเดียวกัน สกุลเงินดิจิทัลเหล่านี้ก็ไม่สามารถแลกคืนได้ นั่นไม่ได้หมายความว่า Bitcoin และ Ethereum ที่ฉันลงทุนไปจะไม่มีวันถูกส่งคืนใช่หรือไม่ ?

อาเฟิง:ประการแรก ความสามารถในการโทรไม่ได้ถูกกำหนดโดยกฎหมายของสหรัฐอเมริกา ประการที่สอง แม้ว่าจะไม่สามารถเรียกได้ แต่การซื้อขายหลักทรัพย์เหล่านี้ยังเปิดอยู่ และความลึกของการทำธุรกรรมก็ดีมากเช่นกัน และ Grayscale ซึ่งเป็นสถาบันปฏิบัติตามกฎระเบียบได้ดำเนินการแล้ว ทำเงินได้มากมาย ใช่ เรียกได้ว่านอนเล่น

อันดับแรก เรามาพูดถึงสาเหตุของการไม่สามารถแลกคืนได้

BTC, ETH, BCH และ LTC ที่แสดงโดย GBTC, ETHE, BCHG และ LTCN ไม่สามารถแลกได้ แต่นี่ไม่ใช่กรณีในประวัติศาสตร์ GBTC มีแผนไถ่ถอน ก่อนวันที่ 28 ตุลาคม 2014 นักลงทุน Greyscale Trust สามารถไถ่ถอนผ่าน Genesis ภายหลังพบว่าโปรแกรมแลกของสมนาคุณละเมิดกฎข้อ 101 และ 102 ภายใต้ข้อบังคับ M และโปรแกรมแลกรับของสมนาคุณถูกยุติ

แต่ในความเป็นจริง ไม่ต้องกังวลกับปัญหาที่แก้ไขไม่ได้นี้

ประการแรก ตามข้อมูลสาธารณะ GBTC เป็นหนึ่งในหลักทรัพย์ที่มีการซื้อขายมากที่สุดในตลาด OTC ในเดือนมิถุนายน

เราทราบดีว่ามีหลักทรัพย์มากกว่า 10,000 รายการที่เสนอขายในตลาด OTC ของสหรัฐฯ โดย 1,430 รายการซื้อขายบนสองแพลตฟอร์มยอดนิยมของ OTCQX และ OTCQB ณ สิ้นเดือนมิถุนายน 2019 GBTC เป็นหนึ่งในแปดหลักทรัพย์ที่มีขนาดธุรกรรมมากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ในสองแพลตฟอร์ม ดังนั้นคุณจึงสามารถทราบความลึกของ GBTC - สามารถรับแรงขายส่วนใหญ่ได้

นอกจากนี้ Ethereum Classic Trust Fund ของ Grayscale ยังปรากฏในรายชื่อหลักทรัพย์ที่มีการซื้อขายมากที่สุด 10 อันดับแรกบนแพลตฟอร์ม OTCQX นี่คือความลึกของธุรกรรม ซึ่งหมายความว่าคุณไม่ต้องการหลักทรัพย์เหล่านี้อีกต่อไป และคุณสามารถถอนออกได้ทุกเมื่อ

อีกเหตุผลหนึ่งคือเรารู้ว่าการรักษาความปลอดภัยทั้งหมดได้รับการสนับสนุนโดย cryptocurrency จริง แม้ว่าจะไม่สามารถแลกได้ในตอนนี้ แต่ cryptocurrency ที่อยู่เบื้องหลังการแบ่งปันเหล่านี้เป็นของจริง หากคุณไม่ต้องการ คนอื่นจะซื้อ ซึ่งก็ไม่เป็นไร เนื่องจากทุกคนรู้ว่า cryptocurrencies ทั้งหมดที่ได้รับจาก Grayscale จะถูกเก็บไว้ในกระเป๋าเงินเย็นของ Coinbase Custody และจะมีเจ้าหน้าที่ปฏิบัติการและบำรุงรักษาโดยเฉพาะสำหรับการบำรุงรักษาและการจัดการความปลอดภัย

OKEx Intelligence Bureau: การมีอยู่ของ Grayscale จะมีผลอย่างไรต่อตลาด cryptocurrency ทั้งหมด เขาจะเจอคู่แข่งหรือไม่? หากคู่แข่งปรากฏตัว จะมีผลอย่างไรต่อ Grayscale?

อาเฟิง:ฉันคิดว่าผลกระทบต้องเป็นบวก

ประการแรก หลังจากการลดลงของการผลิต Bitcoin จำนวนรวมของ Bitcoin ที่ซื้อโดย Grayscale คิดเป็น 118% ของปริมาณการขุดทั้งหมด ซึ่งเป็นสิ่งที่ดีสำหรับตลาดสปอต

ประการที่สอง Wall Street ยังเพิ่มตำแหน่งใน Ethereum ผ่าน Grayscale ซึ่งเป็นประโยชน์อย่างยิ่งต่อตลาดการเข้ารหัส

ในที่สุด สกุลเงินดิจิทัลที่ซื้อโดย Grayscale ไม่มีอำนาจในการไถ่ถอน ดังนั้นไม่ว่านักลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลจะลงทุนไปมากเพียงใด พวกเขาจะถูกล็อคในที่สุดและจะไม่หมุนเวียนเป็นเวลาอย่างน้อยสองสามปี

ในส่วนของคู่แข่งก็มีคู่แข่งอยู่แล้ว เช่น วิลเชียร์ ฟีนิกซ์

เมื่อวันที่ 13 มิถุนายน Wilshire Phoenix ได้ยื่นแบบแสดงรายการข้อมูลการลงทะเบียน S-1 สำหรับกองทุน bitcoin ที่ซื้อขายสาธารณะกับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) และตั้งชื่อว่า Bitcoin Commodity Trust (Bitcoin Commodity Trust) เรียกว่า BCT โดยตรงกับ GBTC (Grayscale Bitcoin Trust) ที่ออกโดย Grayscale

และในอนาคต BCT จะถูกขายสู่สาธารณะในตลาด OTCQX ของ OTC Markets Group

กล่าวโดยสรุปคือกองทุนทรัสต์เข้ารหัสที่คล้ายกับกองทุนทรัสต์เข้ารหัสระดับสีเทา โดยมีค่าธรรมเนียมการจัดการที่ต่ำกว่าและการซื้อขายที่สะดวกกว่า ค่าธรรมเนียมการจัดการรายปีของ Bitcoin Commodity Trust เพียง 0.9% ซึ่งลดลงโดยตรง 35% เมื่อเทียบกับค่าธรรมเนียมการจัดการประจำปีของ Grayscale 2%!

ยิ่งไปกว่านั้น เราทราบว่าในวันที่ 14 มิถุนายน Wilshire Phoenix ได้อนุมัติให้ Fidelity Digital Assets เป็นผู้ดูแล Bitcoin Trust ใหม่

ฟังก์ชันของ Fidelity Digital Assets ที่นี่มีค่าเท่ากับ Grayscale และฟังก์ชันของ Wilshire Phoenix มีค่าใกล้เคียงกับ DCG (Digital Currency Group) ซึ่งเป็นหน่วยหลักของ Grayscale Investment

ดังนั้นเราจึงบอกว่าคู่แข่งของ Grayscale อยู่บนท้องถนนและค่าธรรมเนียมการจัดการยังต่ำกว่า

นอกจากนี้ ในแง่ของการลงทุนด้านการเข้ารหัส เราเห็นว่า เช่นเดียวกับ DCG Digital Currency Group Wilshire Phoenix ก็มีความทะเยอทะยานที่มากกว่าเช่นกัน

เมื่อวันที่ 15 มกราคม 2019 Wilshire Phoenix ได้ยื่น S1 ต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) สำหรับกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin (ETF)

ETF ที่เรียกว่า U.S. Bitcoin และ Treasury Investment Trust จะถือครอง bitcoin ตั๋วเงินคลังสหรัฐระยะสั้น และดอลลาร์สหรัฐ ตามเอกสาร “วัตถุประสงค์ของกองทุนคือเพื่อให้นักลงทุนมีวิธีการลงทุนใน Bitcoin ที่มีประสิทธิภาพ สะดวก และมั่นคงมากกว่าการซื้อ Bitcoin โดยตรง"。

แม้ว่ากองทุน ETF ของ Wilshire Phoenix จะถูกปฏิเสธเมื่อต้นปีนี้ แต่ก็แสดงให้เห็นถึงความทะเยอทะยานของ Wilshire Phoenix ในด้านสกุลเงินดิจิทัล ซึ่งไม่จำกัดเฉพาะ Bitcoin Trust Fund

ดังนั้นจึงเกือบจะแน่นอนว่าการเข้ามาของ Wilshire Phoenix เมื่อค่าธรรมเนียมการดูแลลดลง และเมื่อจำนวน GBTC และ ETHE ที่ซื้อขายได้เพิ่มขึ้นในตลาด ค่าเล่าเรียนของ Grayscale ก็จะลดลงเช่นกัน

ต่อไปนี้คือเซสชันการโต้ตอบของแฟนๆ:

amt: มีสถาบันที่คล้ายกันเช่น Grayscale ในประเทศจีนไหม

อาเฟิง:ไม่มีสถาบันดังกล่าวในจีน และมีเพียงสถาบันเดียวในโลกเช่น Grayscale ที่สามารถออกความน่าเชื่อถือที่เข้ารหัสดังกล่าวได้

Ade: ในกรณีนี้ เป็นความจริงหรือไม่ที่หุ้นที่ถือโดย Grayscale จะมีแต่เพิ่มขึ้นเพราะขายไม่ได้ แต่ราคาของแต่ละหุ้นจะผันผวนตามราคาของ BTC?

อาเฟิง:มีสองแง่มุมในการตอบคำถามนี้ ประการแรก ความเข้าใจของคุณถูกต้องโดยทั่วไป อย่างไรก็ตาม Grayscale ไม่ได้ถือหุ้น หุ้นเหล่านี้ถือโดยกองทุนเฮดจ์ฟันด์และนักลงทุนสถาบันที่เป็นตัวแทนของ Wall Street สิ่งที่ Grayscale ทำคือแลกเปลี่ยน cryptocurrencies ที่ได้รับเป็นหุ้นและจัดการสินทรัพย์เหล่านี้ เนื่องจากมีกลไกที่ไม่สามารถแลกคืนได้และไม่สามารถย้อนกลับได้ จึงไม่สามารถแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลที่เอสโครว์เหล่านี้ได้ ซึ่งเทียบเท่ากับการถูกล็อก และจำนวนสกุลเงินดิจิทัลที่หมุนเวียนในตลาดจะน้อยลงเรื่อยๆ