ปี 2017 เป็นปีที่ดุเดือดสำหรับสกุลเงินดิจิทัล ซึ่งคาดว่าจะระดมทุนได้มากกว่า 5.6 พันล้านดอลลาร์ในระหว่างปี หากคุณวางแผนที่จะเปิดตัว ICO ในพื้นที่ที่บ้าคลั่งนี้ ประเภทของโทเค็นที่คุณมีและปัญหาทางกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับประเภทนั้นมีความสำคัญตั้งแต่เริ่มต้น กลยุทธ์ทางการตลาดของคุณ ประเทศที่คุณสามารถขายได้ ประเทศที่คุณจดทะเบียนบริษัทของคุณ ฯลฯ ล้วนได้รับผลกระทบจากประเภทของโทเค็นที่คุณมี เพื่อหลีกเลี่ยงความขัดแย้งกับนโยบายทางการเงินของ SEC สกุลเงินดิจิทัลส่วนใหญ่ที่ออกใหม่ในปี 2560 เรียกตัวเองว่าโทเค็นยูทิลิตี้ แต่ส่วนใหญ่เป็นโทเค็นการรักษาความปลอดภัย

สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) แบ่งสกุลเงินดิจิทัลออกเป็นสองประเภท ได้แก่ โทเค็นยูทิลิตี้และโทเค็นการรักษาความปลอดภัย การทดสอบ Howey ที่พัฒนาโดย SEC กลายเป็นมาตรฐานสำหรับการตัดสินว่าโทเค็นนั้นเป็นโทเค็นยูทิลิตี้หรือโทเค็นความปลอดภัย

การทดสอบ Howey ถูกนำมาใช้เพื่อชดเชยข้อบกพร่องของกฎหมายหลักทรัพย์และกฎหมายตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา ตามกฎหมายหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา ผลิตภัณฑ์การลงทุน 3 ประเภทดังต่อไปนี้ถูกจัดประเภทเป็นหลักทรัพย์:

1. ผลิตภัณฑ์การลงทุนที่โดยทั่วไปถือเป็นหลักทรัพย์ เช่น หุ้นบริษัท พันธบัตร เป็นต้น

2. ผลิตภัณฑ์การลงทุนอื่นที่กำหนดเป็นหลักทรัพย์ เช่น "สิทธิในการได้รับรายได้จากการลงทุนในน้ำมัน ก๊าซธรรมชาติ และแร่อื่น"

3. "สัญญาการลงทุน" อื่นๆ ทั้งหมดที่ระบุโดยหน่วยงานของรัฐเป็นหลักทรัพย์

สองประเภทแรกนั้นชัดเจนและชัดเจน ในขณะที่ "สัญญาการลงทุน" ประเภทที่สามนั้นกว้างและกว้าง จนกระทั่ง ศาลฎีกาสหรัฐได้ยินกรณีของ SEC และ Howey ในปี 1946 ว่ามีคำจำกัดความที่ชัดเจน

บริษัท Howey เป็นเจ้าของไร่ส้มขนาดใหญ่ในฟลอริดา เพื่อระดมทุนสำหรับการพัฒนาฟาร์มในอนาคต บริษัท Howey ได้ดำเนินการดึงดูดการลงทุนที่ค่อนข้างแปลกใหม่ให้กับนักท่องเที่ยวผ่านรีสอร์ทสำหรับนักท่องเที่ยว

ก่อนอื่น นักท่องเที่ยวซื้อที่ดินจาก Howey Company ในราคาเดียวก่อนแล้วจึงทำสัญญาซื้อที่ดินกับบริษัทที่ชื่อว่า Howey-in-the-Hills หลังจากนั้น การดำเนินงานของฟาร์ม การเก็บเกี่ยว และการผลิตส้มและ บริษัทนี้จัดการการขายทั้งหมด จัดการโดย บริษัท และนักท่องเที่ยวต้องรอที่บ้านเพื่อรับเงินปันผลประจำปีเท่านั้น

ในมุมมองของ ก.ล.ต. หลักปฏิบัติของ Howey คือการออกพันธบัตรเพื่อระดมทุนจากสาธารณะ Howey เชื่อว่าพวกเขาเพียงแค่เพิ่ม "สัญญาบริการ" หลังสัญญาซื้อขายที่ดินซึ่งไม่ถือเป็นการออกพันธบัตรแต่อย่างใดและไม่ เป็นของ ก.ล.ต. แต่ทั้ง 2 ฝ่ายปฏิเสธไม่ยอมรับและคดีก็ดำเนินไปถึงศาลฎีกาของสหรัฐอเมริกา

ในท้ายที่สุด ศาลฎีกาเห็นด้วยกับมุมมองของ ก.ล.ต. และเสนอเงื่อนไข 4 ประการสำหรับการระบุ "สัญญาการลงทุน" ซึ่งนักวิชาการเรียกว่าการทดสอบ Howey และยังคงใช้อยู่ในปัจจุบัน

การทดสอบ Howey กำหนดให้ "สัญญาการลงทุน" ควรเป็นไปตามเงื่อนไขสี่ประการต่อไปนี้พร้อมกัน:

1. ผู้ลงทุนลงทุนในเงินสดหรือเทียบเท่า

2. ปัจจัยการผลิตทั้งหมดจะรวมอยู่ในโครงการหรือกองทุนเดียวกัน

3. นักลงทุนมีความคาดหวังในผลกำไร กล่าวคือ จุดประสงค์ของการลงทุนของนักลงทุนจำนวนมากคือการทำกำไร

4. กำไรทั้งหมดขึ้นอยู่กับความพยายามหรือการดำเนินงานของผู้สนับสนุนหรือบุคคลที่สาม

ชื่อระดับแรก

โทเค็นยูทิลิตี้

โทเค็นยูทิลิตี้จะออกโดยบริษัทเป็นหลักเพื่อเป็นเงินทุนสำหรับการพัฒนาโครงการของพวกเขา และมูลค่าของโทเค็นยูทิลิตี้จะถูกกำหนดโดยการใช้โทเค็นในอนาคต โทเค็นยูทิลิตี้สามารถแบ่งออกได้เป็น: โทเค็นที่ใช้ในผลิตภัณฑ์และบริการและโทเค็นรางวัล

โทเค็นที่ใช้ในบริการผลิตภัณฑ์

โทเค็นยูทิลิตี้สามารถใช้สำหรับผลิตภัณฑ์หรือบริการเฉพาะ และผู้ถือโทเค็นสามารถใช้โทเค็นเพื่อซื้อผลิตภัณฑ์หรือบริการและเพลิดเพลินกับส่วนลดราคา ซึ่งคล้ายกับคูปองส่วนลดที่ผู้ให้บริการมือถือหรือเครือข่ายในยุคแรกๆ มอบให้

โทเค็นรางวัล

ลูกค้าจะได้รับรางวัลเป็นโทเค็นผ่านคะแนนสะสมและสามารถเข้าถึงผลิตภัณฑ์และบริการใหม่ ๆ เป็นพิเศษเมื่อผู้ถือโทเค็นรักษาปฏิสัมพันธ์บางอย่างกับบริษัทภายในระยะเวลาหนึ่ง ด้วยโทเค็นรางวัลที่จัดขึ้น ผู้ใช้สามารถเพลิดเพลินกับส่วนลดหรือแม้แต่รับผลิตภัณฑ์หรือบริการฟรีในการบริโภคในอนาคต

ข้อดีและข้อเสียของโทเค็นยูทิลิตี้

กำไร:

1. เนื่องจากความต้องการสินค้าหรือบริการเพิ่มขึ้น มูลค่าของโทเค็นจะเพิ่มขึ้น

2. โทเค็นเหล่านี้ซื้อขายได้ง่ายในการแลกเปลี่ยน

3. อนุญาตให้ใช้โทเค็นเพื่อรับผลิตภัณฑ์หรือบริการของบริษัท

4. ผู้ใช้อาจได้รับสิทธิ์ในการออกเสียงและสิทธิ์ในการมีส่วนร่วม

ข้อเสีย:

1. ไม่อยู่ภายใต้กฎหมายและข้อบังคับใดๆ

2. ก.ล.ต. ไม่ได้ให้คำแนะนำเกี่ยวกับโทเค็นยูทิลิตี้

ชื่อระดับแรก

โทเค็นความปลอดภัย

โทเค็นการรักษาความปลอดภัยมักจะได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์บางอย่าง เช่น หุ้น หุ้นในห้างหุ้นส่วนจำกัด หรือสินค้าโภคภัณฑ์ ผู้ถือโทเค็นหลักทรัพย์สามารถได้รับสิทธิ์ความเป็นเจ้าของหรือหุ้นในบริษัท โทเค็นการรักษาความปลอดภัยยังใช้เพื่อสำรองการเสนอขายหุ้น IPO แบบเดิม และเมื่อเป็นเรื่องของกฎระเบียบ โทเค็นการรักษาความปลอดภัยจะอยู่ภายใต้ข้อบังคับของรัฐบาลกลาง

โทเค็นหลักทรัพย์สามารถใช้เพื่อจ่ายเงินปันผล แบ่งผลกำไร จ่ายดอกเบี้ย หรือลงทุนในโทเค็นหรือสินทรัพย์อื่น ๆ เพื่อสร้างผลกำไรให้กับผู้ถือโทเค็น ทุนสาธารณะ ทุนส่วนตัว อสังหาริมทรัพย์ กองทุนที่มีการจัดการ กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน พันธบัตรเป็นตัวอย่างทั่วไปของโทเค็นการรักษาความปลอดภัย โทเค็นเหล่านี้สามารถแบ่งออกเป็นสองประเภทเพิ่มเติม: โทเค็นทุนและโทเค็นสินทรัพย์

โทเค็นตราสารทุน

โทเค็นตราสารทุนเป็นการใช้งานทั่วไปของโทเค็นการรักษาความปลอดภัย ซึ่งแสดงถึงการเป็นเจ้าของสินทรัพย์ เช่น ตราสารหนี้หรือหุ้น โทเค็นตราสารทุนสามารถอนุญาตให้สตาร์ทอัพเพิ่มทุนด้วยโทเค็นเช่นการเสนอขายหุ้นแบบดั้งเดิม ช่วยขจัดอุปสรรคสำหรับนักลงทุนทั่วไปหรือผู้เริ่มต้นเข้าสู่ตลาด

โทเค็นประเภทสินทรัพย์

โทเค็นสินทรัพย์เป็นอีกหนึ่งโทเค็นการรักษาความปลอดภัยทั่วไป โทเค็นเหล่านี้มักจะเชื่อมโยงกับสินทรัพย์ในโลกแห่งความจริง เช่น อสังหาริมทรัพย์หรือทองคำ การลงทุนในโทเค็นเพื่อลงทุนในสินทรัพย์ในโลกแห่งความจริง นักลงทุนสามารถลงทุนบางส่วนแทนที่จะเป็นทั้งหมด สินทรัพย์เพิ่มความคล่องตัวในการลงทุน

ข้อดีและข้อเสียของโทเค็นการรักษาความปลอดภัย

กำไร:

1. โทเค็นการรักษาความปลอดภัยที่เป็นไปตามกฎหมายของรัฐบาลกลางมีราคาถูกกว่าการเสนอขายหุ้น

2. สะพานเชื่อมระหว่างอุตสาหกรรมการเงินแบบดั้งเดิมและบล็อกเชน

3. ลดความเสี่ยงทางกฎหมาย

4. อุปสรรคในการเข้าสู่ตลาดการเงินต่ำกว่ามาก

5. มีโอกาสได้รับผลตอบแทนที่ดีกว่า

ข้อเสีย:

1. การไม่ปฏิบัติตามกฎระเบียบของรัฐบาลกลางอาจส่งผลให้เกิดการลงโทษและอาจทำให้โครงการตกรางได้

2. มีข้อจำกัดในการซื้อขาย

3. มีข้อจำกัดเฉพาะผู้ลงทุน

ปี 2018 จะเป็น Spring of Security Tokens หรือไม่?

บริษัทสตาร์ทอัพหลายแห่งพยายามสร้างรายได้ก้อนแรกผ่านโทเค็น และหลายคนในอุตสาหกรรมเชื่อว่าโทเค็นการรักษาความปลอดภัยเสนอเส้นทางที่ชัดเจนและปลอดภัยที่สุดในการทำเช่นนั้น โดยทั่วไป Security Token จะออกภายใต้ข้อบังคับ D, S, A+ และ Regulatory Crowdfunding ซึ่งทำให้ Security Token รวดเร็วและถูกกว่า ICO นอกจากนี้ กฎระเบียบเหล่านี้ยังให้ความคุ้มครองทางกฎหมายแก่นักลงทุนอีกด้วย

โทเค็นการรักษาความปลอดภัยที่ลงทะเบียนกับ SEC ได้รับการสนับสนุนโดยแบบอย่างทางกฎหมายมากมาย และผู้ออกจะต้องปฏิบัติตามกฎหมายของรัฐบาลกลาง ทำให้ผู้ซื้อมีความโปร่งใสมากขึ้นเกี่ยวกับข้อเสนอของโทเค็นและวิธีที่พวกเขาจะชื่นชมในมูลค่า เป็นสิ่งสำคัญมากสำหรับนักลงทุนในการรวมหุ้นและตลาดการเงินในปัจจุบันเข้ากับโลกที่เข้ารหัสผ่านโทเค็นการรักษาความปลอดภัย เพื่อให้สามารถขายและแลกเปลี่ยนโทเค็นการรักษาความปลอดภัยในชุมชนระหว่างประเทศและดึงดูดนักลงทุนทั่วโลกได้มากขึ้น ประโยชน์

ความแตกต่างทางการตลาดระหว่างโทเค็นยูทิลิตี้และโทเค็นความปลอดภัย

หากโทเค็นของคุณเป็น "ยูทิลิตี้" จริงๆ กลยุทธ์ทางการตลาดของคุณมุ่งเป้าไปที่ผลิตภัณฑ์หรือผู้ใช้ปลายทางเป็นหลัก เป้าหมายของคุณควรคือการได้รับผลิตภัณฑ์หรือบริการในราคาต่ำสุดสำหรับผู้ซื้อส่วนใหญ่ของคุณ

กลยุทธ์การตลาดสำหรับโทเค็นการรักษาความปลอดภัยนั้นดูแตกต่างอย่างมากจากกลยุทธ์การตลาดสำหรับโทเค็นยูทิลิตี้ และหากคุณเสนอโทเค็นการรักษาความปลอดภัย คุณควรกำหนดเป้าหมายไปยังผู้ที่ทำรายได้ปีละ 200,000 ดอลลาร์หรือ 300,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วงสองปีที่ผ่านมา ซึ่งเป็นนักลงทุนที่ได้รับการรับรอง มูลค่าสุทธิมากกว่า 1 ล้านเหรียญ (ไม่รวมมูลค่าที่อยู่อาศัยหลัก) กลุ่มเหล่านี้แตกต่างอย่างสิ้นเชิงจากผู้ใช้ที่เต็มใจซื้อโทเค็นยูทิลิตี้ของคุณเพื่อใช้แพลตฟอร์มเกมของคุณ