Weekly Editor's Picks (0404-0410)

กระแสข้อมูลไหลเร็วเกินไป บทวิเคราะห์เชิงลึกมักถูกกลบด้วยประเด็นร้อน "คอลัมน์ Weekly Editor's Picks" ช่วยคัดกรองเนื้อหาที่มีคุณค่าจากข้อมูลมหาศาล ช่วยกรองเสียงรบกวน ทิ้งไว้แต่ข้อมูลเชิงลึก และสร้างแรงบันดาลใจ

สถานการณ์มหภาค

คู่มือการเทรดทรัมป์: ตอนนี้เข้าสู่ขั้นตอนที่เก้าแล้ว

ตามคู่มือการเทรดทรัมป์ การเผชิญหน้าครั้งสำคัญทุกครั้งในกรอบของทรัมป์ สุดท้ายจบลงด้วยเรื่องเล่า "ใช้แรงกดดันสูงสุดเพื่อแลกกับการยอม让步" ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อตลาดไม่ควรถูกมองข้าม

The Kobeissi Letter ชี้ให้เห็นว่าขั้นตอนที่สิบ — การปรับราคาตลาดอย่างรุนแรงหลังการประกาศข้อตกลงอย่างเป็นทางการ — จะมาถึงภายในไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า เมื่อถึงเวลานั้น นักลงทุนที่ถือพอร์ตป้องกันมานานจะเผชิญกับแรงกดดันในการปิดตำแหน่งอย่างรวดเร็ว ตลาดหุ้นอาจพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ในขณะที่ราคาน้ำมันอาจลดลงอย่างรวดเร็วตามความคาดหวังที่มั่นคงในการเปิดเส้นทางเดินเรืออีกครั้ง

ไม่ระเบิดบ่อน้ำมัน ระเบิดแต่กราฟ K: เศรษฐศาสตร์การข่มขู่ของทรัมป์

มากกว่าการใช้เส้นตายบีบให้อิหร่านยอม让步 ทรัมป์ดูเหมือนจะใช้เส้นตายกำหนดจังหวะให้กับวงจรข่าวระหว่างประเทศและตลาดพลังงานโลกมากกว่า

ทรัมป์มักใช้การเต้นสี่จังหวะซ้ำๆ: ข่มขู่ถึงขีดสุด ถอนตัวก่อนถึงจุดวิกฤต เปิดการเจรจา จุดสูงสุดที่เป็นพิธีกรรม ทุกขั้นตอนในระหว่างนี้จะถูกสื่อและตลาดกำหนดราคาเป็นเหตุการณ์อิสระ และราคาของแต่ละขั้นตอนจะถูกรีเซ็ตโดยขั้นตอนถัดไป

ขาดแคลน 20% ล่มสลาย 100%: ตรรกะที่แท้จริงของวิกฤตพลังงาน

ปัญหาไม่ได้อยู่ที่น้ำมันไม่พอหรือยัง แต่อยู่ที่ว่าเมื่อมีคนจำนวนมากพอเริ่มเชื่อว่ามันอาจจะไม่พอ ระบบจะเข้าสู่ภาวะหดตัวและการประเมินใหม่ล่วงหน้า เงินสำรองเชิงกลยุทธ์สามารถยืดเวลาออกไปได้ แต่ไม่สามารถให้คำตอบได้ และหน้าต่างเวลานี้กำลังปิดลงอย่างรวดเร็ว

กลางถึงปลายเดือนเมษายน จะกลายเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญ เมื่อถึงเวลานั้น ตลาดจะต้องเผชิญไม่ใช่กับคำถามว่า "จะเกิดขึ้นหรือไม่" แต่เป็น "เมื่อไหร่ที่จะได้รับการยืนยัน"

ตลาดรอสงครามสิ้นสุด แต่น้ำมันกลับกำหนดราคาสำหรับสงครามยืดเยื้อ

ในขณะที่ช่องแคบฮอร์มุซยังคงถูกปิดกั้น ระบบอุปทานน้ำมันดิบทั่วโลกถูกบังคับให้ปรับโครงสร้างใหม่ — ผู้ซื้อในเอเชียหันไปใช้น้ำมันจากสหรัฐฯ อย่างกว้างขวาง WTI แซงหน้า Brent ซึ่งบ่งชี้ว่ากลไกการกำหนดราคาและทิศทางการค้ากำลังเกิดการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง ความแตกต่างของราคาระยะสั้นสามารถอธิบายได้ด้วยสัญญา แต่สิ่งที่ลึกซึ้งกว่าคือคำถามที่ว่า "ใครยังสามารถจัดหาได้" การตัดสินที่ผิดพลาดสำคัญของตลาดในปัจจุบันไม่ได้อยู่ที่ราคา แต่อยู่ที่เวลา

เส้นโค้งฟิวเจอร์สยังคงสันนิษฐานเบื้องต้นหนึ่งข้อ: ความขัดแย้งจะสิ้นสุดลงในระยะสั้น อุปทานจะกลับมา แต่เส้นทางที่เป็นไปได้มากกว่าคือสงครามบั่นทอนที่ยืดเยื้อ ซึ่งหมายความว่าระดับราคาน้ำมันที่สูงจะไม่ใช่แค่การกระทบชั่วคราวอีกต่อไป แต่จะพัฒนาไปสู่สถานะโครงสร้างที่ยั่งยืนมากขึ้น ช่วงราคาอาจขยับขึ้นไปที่ 120–150 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในกรอบนี้ น้ำมันดิบไม่ใช่แค่สินค้าโภคภัณฑ์อีกต่อไป แต่กลายเป็น "ตัวแปรต้นน้ำ" ของสินทรัพย์ทั้งหมด การกำหนดราคาใหม่ของมันจะส่งผ่านไปตามอัตราดอกเบี้ย อัตราแลกเปลี่ยน ตลาดหุ้น และตลาดเครดิตเป็นชั้นๆ

ลึกเข้าไปในถ้ำเสือ: รายงานสืบสวนภาคสนามจากช่องแคบฮอร์มุซ

ช่องแคบฮอร์มุซไม่ได้อยู่ในสถานะเปิดหรือปิดง่ายๆ ความจริงคือสงครามร้อนและการทูตเชิงพาณิชย์ดำเนินไปควบคู่กัน: สหรัฐอเมริกากำลังดำเนินการทางทหาร ในขณะที่พันธมิตร (เช่น ฝรั่งเศส ญี่ปุ่น กรีซ) กำลังเจรจาอย่างแข็งขันกับอิหร่านเกี่ยวกับสิทธิในการเดินเรือ

นี่คืออาการทั่วไปของโลกหลายขั้วอำนาจ

การลงทุนและการเริ่มต้นธุรกิจ

น้ำมันพุ่งสูง ดอกเบี้ยลดยาก เจ็ดพี่น้องชะงักงัน: ผลตอบแทนส่วนเกินของหุ้นสหรัฐฯ Q2 ควรดูแนวโน้มหลักใด?

Q2 ดูเหมือนจะเป็นไตรมาสที่มีความผันผวนสูง การแบ่งแยกแข็งแกร่ง และเน้นโอกาสเชิงโครงสร้างเป็นหลัก ผลตอบแทนเบต้าที่ระดับดัชนีมีจำกัด แต่อัลฟาไม่ได้หายไปไหน กลับจะเข้มข้น เลือกเฟ้นมากขึ้น และพึ่งพาความเข้าใจในการพัฒนาของแนวโน้มหลักมากกว่า Q1

แนวโน้มหลักของหุ้นสหรัฐฯ Q2 ได้แก่: โครงสร้างพื้นฐาน AI 2.0, การเงินและวัฏจักร, อวกาศและการบินและอวกาศเชิงพาณิชย์, การซ่อมแซมเจ็ดพี่น้องและซอฟต์แวร์, โลหะมีค่าและความมั่นคงด้านทรัพยากร

ทองคำกลับสู่ 4800 ดอลลาร์สหรัฐฯ จุดสูงสุดของปีนี้อยู่ที่ไหน?ตลาดทำนายแสดงให้เห็นว่าก่อนเดือนมิถุนายน ราคาอาจต่ำกว่า 4200 ดอลลาร์สหรัฐฯ ภายในปีนี้อาจสูงกว่า 6000 ดอลลาร์สหรัฐฯ มุมมองของสถาบัน: ทองคำจะยังคงทำสถิติสูงสุดใหม่ ราคาสิ้นเดือนมิถุนายนอาจอยู่ที่ประมาณ 5200 ดอลลาร์สหรัฐฯ

"อาหารฟรี" ที่ให้ผลตอบแทน 400% ต่อปี? ความจริงเกี่ยวกับอัตราเงินทุนติดลบของสัญญา Perpetual น้ำมันบน Trade.xyz

สัญญา Perpetual น้ำมัน WTIOIL-USDC บน Trade.xyz ปรากฏการณ์หายาก: อัตราเงินทุนต่อปีคงที่ระหว่าง -300% ถึง -400% ซึ่งหมายความว่าผู้เทรดใดๆ ที่เต็มใจเปิด Long ในขณะนี้ จะได้รับกำไรเทียบเท่ากับ 1% ของเงินต้นจากผู้เปิด Short ทุกวัน และตลาดจะไม่แจกเงินฟรีๆ

กลยุทธ์ทั่วไปสามประการมีดังนี้: Short สัญญาน้ำมันของ Trade.xyz ที่ราคาปัจจุบัน พร้อมกับ Long สัญญาไกลเดือนบน CME; Short สัญญาฟิวเจอร์สไกลเดือน Long สัญญาใกล้เดือนของ Trade.xyz ปิดตำแหน่งก่อนเริ่มการ Rollover; Short อัตราเงินทุนของสัญญา Trade.xyz บน Boros ก่อนเริ่มการ Rollover

คู่มือเริ่มต้นธุรกิจในตลาดหมี Crypto ตอนที่ 2 สถานีเปลี่ยน Token: แลก Crypto Token เป็น AI Token

บริการเปลี่ยนผ่านที่ขายด้วยจุดขาย "API ราคาถูก" ยังคงถูกประเมินต่ำเกินไป: การใช้ Cryptocurrency (Crypto Token) ซื้อ AI Token โดยตรง เป็นช่องทางโครงสร้างที่ยังไม่ถูกพัฒนาเต็มที่; การแพ็คเกจโมเดลราคาถูกในประเทศ เช่น Qwen, Kimi, GLM, Minimax ขายให้กับผู้ใช้ต่างประเทศ เป็นเส้นทาง "ส่งออกย้อนกลับ" ที่ยังไม่เป็นกระแสหลัก

อย่างไรก็ตาม ก่อนที่ธุรกิจนี้จะเกิดขึ้นจริง ต้องเผชิญหน้ากับ — เกณฑ์เงินทุน, ช่องทางทรัพยากร, ความสอดคล้องตามกฎหมาย

ในตลาดหมีที่ขาดทุน ใครกำลังร่ำรวยเงียบๆ?

ประการแรกคือส่วนต่างดอกเบี้ย โดยพื้นฐานแล้วนี่คือการทำ "ตัวกลางทางการเงิน" ตรรกะหลักคือการดูดซับเงินทุนด้วยต้นทุนที่ค่อนข้างต่ำ พร้อมกับนำเงินทุนไปใช้ด้วยผลตอบแทนที่ค่อนข้างสูง ใช้เวลาในการสะสมความแตกต่างระหว่างผลตอบแทนและต้นทุนทีละน้อย — ผลกำไรของธุรกิจประเภทนี้ขึ้นอยู่กับขนาดและระยะเวลาของเงินทุนที่สะสม ยิ่งขนาดใหญ่ เวลายาวนาน ผลกำไรก็ยิ่งสูง

ประการที่สองคือภาษีการซื้อขาย (ค่าธรรมเนียม) ธุรกิจประเภทนี้เข้าใจได้ง่ายกว่า ตราบใดที่มีกิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับการซื้อขาย (รวมถึงการสร้าง Token) เกิดขึ้น หน่วยงานธุรกิจสามารถ "เก็บภาษี" ในรูปแบบค่าธรรมเนียมในแต่ละกิจกรรม — ผลกำไรของธุรกิจประเภทนี้ขึ้นอยู่กับขนาดการซื้อขายของแต่ละกิจกรรมและความถี่ของกิจกรรม ยิ่งขนาดใหญ่ ความถี่สูง ผลกำไรก็ยิ่งสูง

ตลาดหมีห้าเดือนครึ่ง: ตารางตรวจสุขภาพตลาด Crypto

หากเปอร์เซ็นต์การลดลงของมูลค่ารวมตลาดเทียบกับปี 22 เทียบกับปี 18 สอดคล้องกัน เราอาจเห็นมูลค่ารวมตลาด Crypto ลดลง 62% จากจุดสูงสุด เป็น 1.67 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (ลดลงอีก 30% จากระดับปัจจุบัน) ในตลาดหมีปี 22 แนวโน้มขาลงเริ่มเร่งขึ้นหลังจากอุปทาน Stablecoin ถึงจุดสูงสุดและลดลง 5 เดือน วันนี้เราอยู่ในระยะที่คล้ายกันของวงจร เนื่องจากอุปทาน Stablecoin แตะจุดสูงสุดในท้องถิ่นเมื่อวันที่ 16 มีนาคม ซึ่งตรงกับประมาณ 5 เดือนหลังจากเข้าสู่ตลาดหมี

อำนาจครอบงำของ BTC มักลดลงในช่วงตลาดหมี (38% ที่จุดต่ำสุดปลายปี 22) ปัจจุบันอัตราส่วนนี้อยู่ที่ 57% เราคาดว่าในตลาดหมีรอบนี้ อัตราการลดลงจะอ่อนโยนมากขึ้น

ตลาดทำนาย

ตลาดทำนายตกอยู่ในข้อโต้แย้งใหญ่อีกครั้ง: คุณกำลังเทรดข้อเท็จจริง หรือกฎเกณฑ์?

เมื่อเร็วๆ นี้ ตลาดทำนายเกิดเหตุการณ์ที่มีข้อโต้แย้งสูงสองเหตุการณ์ติดต่อกัน — Polymarket: การช่วยเหลือนักบินทหารสหรัฐฯ ในอิหร่านถูกตัดสินว่าเป็นการรุกรานอิหร่านของสหรัฐอเมริกา; Predict.fun: การออก Stablecoin ของ Polymarket ถูกตัดสินว่าเป็นการออก Token

เหตุการณ์ที่มีความน่าจะเป็นสูงบางอย่างดูเหมือน "เกมการเงิน" อาจไม่ได้ปราศจากความเสี่ยง แต่อาจเป็น "เกมขาดทุนหมดตัว" ที่แฝงอยู่ การพลิกผันหลายครั้งเกิดขึ้นในรายละเอียดที่ถูกละเลยเหล่านี้ มากกว่าการเดิมพันแบบสุ่มสี่สุ่มห้า การดูกฎเกณฑ์ให้มากขึ้น มีประโยชน์กว่าการบ่นหลังจากขาดทุน

แนะนำเพิ่มเติม: 《ประวัติการเริ่มต้นธุรกิจแปดปีของ Kalshi: นักมวยสวมสูทขึ้นเวที》.

CeFi & DeFi

การศึกษาข้อมูล: Hyperliquid กับ CME แตกต่างกันแค่ไหนในด้านสภาพคล่องน้ำมัน?

ในปัจจุบัน Hyperliquid ไม่สามารถเทียบได้กับ CME ในด้านตัวชี้วัดสัมบูรณ์ เช่น ความลึกของสภาพคล่องหรือ Slippage โดยสภาพคล่องทั้งหมดน้อยกว่า 1%

สิ่งที่แตกต่างของ Hyperliquid คือ ปริมาณการซื้อขายสัญญาน้ำมันบน Hyperliquid ในช่วงสุดสัปดาห์เพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด นี่แสดงให้เห็นว่านอกเหนือจากนักเก็งกำไรรายย่อยที่มีความต้องการในช่วงสุดสัปดาห์แล้ว ผู้เทรดที่ต้องการรับ Exposure การซื้อขายน้ำมันก่อนวันจันทร์เพื่อดำเนินการป้องกันความเสี่ยงก็ซื้อขายบน Hyperliquid เช่นกัน และแนวโน้มดังกล่าวชัดเจนมากขึ้นเรื่อยๆ ทำให้ Hyperliquid มีความสามารถในการค้นพบราคาสินค้าโภคภัณฑ์แล้ว

แต่สำหรับนักลงทุนสถาบัน เมื่อเทียบกับ CME ต้นทุนการซื้อขายที่สูงของแพลตฟอร์ม Hyperliquid ยังคงเป็นอุปสรรคหลักในการขยายตัวในด้านการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ หาก Hyperliquid ไม่ปรับปรุงความสามารถในการจัดการคำสั่งซื้อระดับสถาบันให้เร็วขึ้น มันก็จะเป็นเพียงสถานที่ซื้อขายชั่วคราวในช่วงสุดสัปดาห์สำหรับผู้เทรดดั้งเดิม และสุดท้ายก็จะกลายเป็นเพียงส่วนเสริมเล็กๆ บนแผนที่การเงินดั้งเดิม

โอกาส Airdrop และคู่มือการโต้ตอบ

ชุดโต้ตอบยอดนิยม | Cascade Private Testnet เปิดใช้งานแล้ว; KARPAK Mint SBT (10 เมษายน)

พาคุณมีส่วนร่วมในกิจกรรมชุมชน Arc Blockchain ของ Circle แบบ Step-by-Step

Meme

ยินดีต้อนรับเข้าร่วมชุมชนทางการของ Odaily

กลุ่มสมาชิก：

https://t.me/Odaily_News

กลุ่มสนทนา：

https://t.me/Odaily_GoldenApe

บัญชีทางการ：

https://twitter.com/OdailyChina

กลุ่มสนทนา：

https://t.me/Odaily_CryptoPunk

บทความแนะนำ

监管失守：CFTC与特朗普家族的加密生意

Perp DEX regains market attention: What have the leading projects been doing this year?

Kelp DAO absorbed $400 million in bad debt, but it cost Aave $12 billion

币股风向标丨比特币矿企MARA Holdings花费超86万美元为高管提供车辆防弹装甲服务；Bitmine已入选FTSE Russell 1000指数初步纳入名单（5月19日）