国际清算银行เตือน：ระวังเลเวอเรจสูงภายใต้ความคึกคักของ AI

Odaily รายงานว่า ธนาคารเพื่อการชำระบัญชีระหว่างประเทศ (BIS) ซึ่งได้ชื่อว่าเป็น "ธนาคารกลางของธนาคารกลาง" ได้ออกคำเตือนในรายงานประเมินรายไตรมาสฉบับล่าสุดว่า ท่ามกลางอัตราเลเวอเรจที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วและการทำให้โครงสร้างหนี้ underlying กลายเป็นเรื่องลึกลับซับซ้อน ความเปราะบางทางการเงินที่ค้ำจุนความคึกคักในรอบนี้กำลังทวีความรุนแรงขึ้น

คำเตือนความเสี่ยงนี้ไม่ได้เกิดขึ้นลอย ๆ เมื่อเดือนกรกฎาคมปีนี้ กองทุน Situational Awareness ซึ่งนำโดย Leopold Aschenbrenner เคยเกิดเหตุการณ์หวาดเสียวมาแล้ว โดยกองทุนนี้ลงทุนหนักในภาค AI แต่เนื่องจากการประเมินมูลค่าของสินทรัพย์ underlying ดิ่งลงอย่างฉับพลัน จึงทำให้เกิดการเรียกร้องหลักประกันเพิ่มเติม (margin call) จากธนาคารอย่าง密集 สุดท้ายต้องรีบโอนตำแหน่งหลักของพอร์ตหุ้นตลาดสาธารณะให้กับ Citadel ซึ่งอยู่ภายใต้การนำของ Ken Griffin จึงจะ勉强ผ่านวิกฤตสภาพคล่องไปได้

ในมุมมองของ BIS เหตุการณ์นี้เป็นภาพย่อที่ชัดเจนของกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่มีเลเวอเรจซึ่งเข้าไปพัวพันอย่างลึกซึ้งกับตลาดหลัก Frank Smets หัวหน้าฝ่ายวิเคราะห์เศรษฐกิจและสถิติของ BIS ชี้ว่า พฤติกรรมการเพิ่มเลเวอเรจข้ามตลาดนั้นน่ากังวลอย่างยิ่ง เพราะมันสามารถขยายความผันผวนปกติของตลาดให้กลายเป็นความสั่นสะเทือนเชิงระบบที่รุนแรงได้อย่างง่ายดาย และการที่กองทุนเฮดจ์ฟันด์ธีม AI เข้าใกล้เส้นตายก็ได้เปิดเผยความเสี่ยงนี้ออกมาอย่างชัดเจนอีกครั้ง