分析：比特币释放熊市末期信号，流动性回归或引发下一轮波动
Odaily รายงานว่า รายงานล่าสุดจาก Bitfinex ระบุว่า บิตคอยน์ (BTC) ยังคงแกว่งตัวในกรอบแคบ ๆ อย่างต่อเนื่อง โดยความผันผวน ปริมาณการซื้อขาย และสภาพคล่องของตลาด ต่างถูกบีบอัดจนอยู่ในระดับใกล้เคียงกับช่วงท้ายของตลาดหมี
ปัจจุบัน ราคาบิตคอยน์ยังคงเคลื่อนไหวเหนือระดับ “ราคาที่รับรู้เฉลี่ย” (Median Realised Price) ที่ประมาณ 63,200 ดอลลาร์ ขณะที่ระดับสำคัญซึ่งผู้ถือระยะสั้น (STH) จะสามารถทำกำไรโดยรวมได้อยู่ที่ 67,176 ดอลลาร์ ในขณะเดียวกัน ความต้องการของตลาดกำลังอ่อนแอลง: กองทุน ETF บิตคอยน์แบบ现货ของสหรัฐฯ มียอดไหลออกสุทธิประมาณ 385 ล้านดอลลาร์เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว กิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับการถือครองบิตคอยน์สำรองขององค์กรก็กลับมาเป็นลบ ปริมาณการซื้อขายแบบ现货ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบหลายปี และความเร็วในการโอนบิตคอยน์ก็ลดลงแตะระดับต่ำสุดในรอบเจ็ดปี
Bitfinex ระบุว่า ในสภาพแวดล้อมของตลาดที่สภาพคล่องต่ำมากในปัจจุบัน การเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยของทิศทางเงินทุนอาจทำให้ราคาบิตคอยน์ผันผวนอย่างมาก ในขณะเดียวกัน กิจกรรมค้าปลีกที่อ่อนแอ รายได้จริงที่ลดลง และความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่แย่ลง สะท้อนว่าความต้องการของครัวเรือนในสหรัฐฯ กำลังเผชิญกับแรงกดดัน Bitfinex ชี้ให้เห็นว่า ตลาดปัจจุบันเกิดความแตกต่างอย่างชัดเจน: เงื่อนไขทางการเงินที่ผ่อนคลายผลักดันให้สินทรัพย์เสี่ยงแบบดั้งเดิมปรับตัวขึ้น แต่ตลาดคริปโตยังไม่ได้รับเงินทุนไหลเข้าที่สอดคล้องกัน
Bitfinex มองว่า ปัญหาหลักของตลาดในปัจจุบันได้เปลี่ยนจาก “นโยบายการเงินจะดีขึ้นหรือไม่” ไปเป็น “การปรับปรุงสภาพคล่องจะสามารถเปลี่ยนเป็นกระแสเงินทุนเข้าสู่สินทรัพย์คริปโตได้หรือไม่” หากในอนาคต ETF บิตคอยน์แบบ现货กลับมาทำสถิติการไหลเข้าสุทธิอย่างต่อเนื่องอีกครั้ง พร้อมกับการขยายตัวของอุปทาน stablecoin นั่นจะหมายความว่ากลไกการส่งผ่านสภาพคล่องของตลาดคริปโตได้เริ่มทำงานอีกครั้ง และอาจเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาสำคัญที่ทำให้ BTC ทะลุภาวะความผันผวนต่ำที่ยืดเยื้อมานาน
ก่อนที่เงินทุนจะกลับเข้ามา แม้สภาพแวดล้อมทางมหภาคจะค่อย ๆ ดีขึ้น แต่การปรับตัวขึ้นของตลาดคริปโตยังคงขาดการสนับสนุนจากเงินทุน อย่างไรก็ตาม เนื่องจากการมีส่วนร่วมของตลาดลดลงสู่ระดับต่ำมาก และ BTC ยังคงยืนเหนือระดับราคาที่รับรู้ซึ่งเป็นแนวรับสำคัญได้ หากสภาพคล่องกลับเข้าสู่ตลาดอีกครั้ง อาจก่อให้เกิดความผันผวนอย่างรุนแรง โดยโครงสร้างปัจจุบันมีแนวโน้มที่จะทะยานขึ้นหลังจากการฟื้นตัวของความต้องการ
