Lido อธิบายกลไก NEST: ระยะแรกใช้รูปแบบคลัง Treasury เชื่อมโยงการเติบโตของโปรโตคอลกับมูลค่าของ LDO

Odaily รายงานว่า Lido DAO โปรโตคอลการ质押บน Ethereum ได้ออกเอกสารอธิบายกลไก NEST (Network Economic Support Tokenomics) ซึ่งเชื่อมโยงรายได้ของโปรโตคอลกับมูลค่าของโทเค็น LDO ผ่านกระบวนการอัตโนมัติบนเชน เพื่อ实现การซื้อคืน LDO อย่างต่อเนื่อง

NEST เป็นองค์ประกอบหลักของกลยุทธ์ "การสร้างความสอดคล้องของมูลค่า LDO" ของ Lido โดยมีจุดประสงค์เพื่อให้ผู้ถือ LDO มีส่วนร่วมในการแบ่งปันผลตอบแทนจากการเติบโตของโปรโตคอลได้โดยตรงมากขึ้น กลไกนี้ได้รับการสนับสนุนจากเงินทุนส่วนเกินของคลัง DAO เมื่อรายได้จากธุรกิจการ质押ของ Lido เกินเกณฑ์ที่กำหนดไว้ รายได้ส่วนเกินบางส่วนจะถูกแปลงเป็น LDO โดยอัตโนมัติผ่าน CoW Swap

ตามพารามิเตอร์เริ่มต้นที่ Lido DAO กำหนดไว้ เกณฑ์รายได้ของ NEST อยู่ที่ 40 ล้านดอลลาร์สหรัฐต่อปี (ประมาณ 109,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อวัน) โดย 50% ของส่วนเกินจะถูกนำไปใช้ซื้อคืน LDO โดยมีเพดานการซื้อคืนรายวันอยู่ที่ 50,000 ดอลลาร์สหรัฐ และเพดานสะสม 365 วันอยู่ที่ 10 ล้านดอลลาร์สหรัฐ การซื้อคืนจะดำเนินการทุกวันผ่านกระบวนการบนเชนที่ไม่ต้องได้รับอนุญาต

ในช่วงเริ่มต้นของการเปิดตัว NEST จะใช้ "โหมดคลัง Treasury-only mode" โดย LDO ที่ซื้อมาจะเข้าสู่คลังของ DAO โดยตรง ในอนาคตเมื่อสภาวะตลาดเหมาะสม DAO สามารถสลับไปใช้โหมด LP ผ่านการลงคะแนนบนเชน โดยนำเงินครึ่งหนึ่งไปซื้อ LDO และอีกครึ่งหนึ่งแปลงเป็น wstETH เพื่อเพิ่มสภาพคล่องให้กับ Curve

Lido ระบุว่า เมื่อเทียบกับแผนการต่างๆ เช่น การซื้อคืนเป็นระยะโดยมนุษย์ การเผาโทเค็นโดยตรง หรือการจัดสรรตามสัดส่วนรายได้อย่างง่าย NEST นำเสนอกลไกการซื้อคืนที่โปร่งใส ปรับแต่งได้ และไม่ต้องอาศัยการแทรกแซงของมนุษย์ผ่านสัญญาอัจฉริยะและการกำกับดูแลบนเชน

กลไกนี้มีมาตรการควบคุมความเสี่ยงหลายประการ รวมถึงการกำหนดเพดานเงินทุนรายวัน การปรับพารามิเตอร์ผ่านการกำกับดูแลบนเชน การป้องกันราคาออราเคิล และกลไกการหยุดฉุกเฉิน เพื่อลดความเสี่ยงจากการปั่นราคาในตลาด การโจมตีออราเคิล และความผันผวนของรายได้ของโปรโตคอล

ก่อนหน้านี้ การทดสอบย้อนหลัง (backtest) โดยใช้ข้อมูลรายได้ระหว่างปี 2024 ถึง 2025 แสดงให้เห็นว่าโมเดล NEST คาดว่าจะสามารถดำเนินการซื้อคืน LDO ได้ประมาณ 7.09 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสอดคล้องกับขนาดการใช้จ่ายเป้าหมาย Lido ระบุว่า ในอนาคต DAO สามารถปรับพารามิเตอร์ที่เกี่ยวข้องผ่านการลงคะแนนบนเชนตามการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจของโปรโตคอล