HSBC: หน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ มีความเห็นแตกแยกกันมากขึ้นเกี่ยวกับวิธีการควบคุม "หุ้นสหรัฐฯ ที่เป็นโทเค็น" โดยที่ TradeFi และอุตสาหกรรมคริปโตมีจุดยืนที่ขัดแย้งกันอย่างชัดเจน

รายงานการวิจัยล่าสุดของ HSBC ซึ่งรายงานโดย Odaily Planet Daily ระบุว่าหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ กำลังถกเถียงกันอย่างดุเดือดเกี่ยวกับวิธีการนำ "การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นของตลาดหุ้นสหรัฐฯ" เข้ามาเป็นส่วนหนึ่งของกรอบการกำกับดูแล โดยสถาบันการเงินและบริษัทคริปโตแบบดั้งเดิมมีทัศนคติในการกำกับดูแลที่แตกต่างกันอย่างมาก การแปลงสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง เช่น หุ้น พันธบัตร และอสังหาริมทรัพย์ ให้เป็นโทเค็นดิจิทัลที่สามารถหมุนเวียนบนเครือข่ายได้ และวิธีการกำหนดและควบคุมโครงสร้างพื้นฐานการซื้อขายเหล่านี้ได้กลายเป็นประเด็นหลักของข้อถกเถียงนี้

รายงานระบุว่าในการประชุมคณะกรรมการที่ปรึกษานักลงทุนของ ก.ล.ต. (SEC) ได้เกิดความแตกแยกอย่างชัดเจนว่าการซื้อขายหุ้นแบบ on-chain ควรได้รับการกำกับดูแลเช่นเดียวกับตลาดหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมหรือไม่ บริษัทต่างๆ ในวอลล์สตรีท รวมถึง Citadel Securities เรียกร้องให้มีการกำกับดูแล DeFi ที่เข้มงวดยิ่งขึ้น และได้ยื่นเอกสาร 13 หน้าต่อ ก.ล.ต. โดยโต้แย้งว่าโปรโตคอลการซื้อขายแบบกระจายอำนาจส่วนใหญ่เป็นไปตามนิยามของ "ตลาดแลกเปลี่ยน" และควรอยู่ภายใต้ข้อกำหนดด้านกฎระเบียบเดียวกัน อุตสาหกรรมคริปโต ซึ่งเป็นตัวแทนของหัวหน้าฝ่ายนโยบายกำกับดูแลระดับโลกของ Coinbase ได้สนับสนุนให้มีกฎระเบียบที่แตกต่างกันสำหรับรูปแบบการซื้อขายแบบกระจายอำนาจ

พอล แอตกินส์ ประธาน ก.ล.ต. สหรัฐฯ เน้นย้ำถึงความจำเป็นในการสร้างสมดุลระหว่างการปฏิบัติตามกฎระเบียบและนวัตกรรม ขณะที่ แคโรไลน์ เครนชอว์ กรรมการ ก.ล.ต. สหรัฐฯ เตือนถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นกับนักลงทุนที่เกี่ยวข้องกับหุ้นโทเค็น HSBC เชื่อว่าหน่วยงานกำกับดูแลไม่น่าจะอนุญาตให้หุ้นสหรัฐฯ ในตลาดสหรัฐฯ ที่มีระบบออนไลน์ (on-chain) มีข้อกำหนดด้านกฎระเบียบที่ต่ำกว่าตลาดหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมอย่างมีนัยสำคัญ

รายงานฉบับนี้ชี้ให้เห็นว่า ก.ล.ต. อาจนำแนวทาง "regulatory sandbox" มาใช้ โดยอนุญาตให้แพลตฟอร์มหุ้นโทเคนสามารถทดลองภายใต้เงื่อนไขที่เข้มงวดเพื่อทดสอบขอบเขตความเสี่ยง ในระยะยาว แรงกดดันด้านนโยบายอาจผลักดันการซื้อขายหุ้นโทเคนไปสู่สภาพแวดล้อมแบบออนเชนที่ได้รับอนุญาตและมีการกำกับดูแลอย่างเต็มรูปแบบ

HSBC ระบุว่าแม้จะมีจุดยืนที่แตกต่างกัน แต่ TradeFi, DeFi และหน่วยงานกำกับดูแลก็เห็นพ้องต้องกันในประเด็นหนึ่ง นั่นคือ ตลาดโทเค็นไนเซชันกำลังขยายตัวอย่างรวดเร็ว และการต่อสู้เพื่ออำนาจและรูปแบบการกำกับดูแลเน้นย้ำถึงความสำคัญที่เพิ่มมากขึ้นของตลาดนี้ (CoinDesk)