มอร์แกน สแตนลีย์ ระบุเมื่อวันศุกร์ว่า ราคาทองคำมีแนวโน้มที่จะปรับตัวสูงขึ้นถึง 4,500 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ภายในกลางปี 2569 (เดิมคาดการณ์ว่าจะสูงถึง 4,500 ดอลลาร์สหรัฐในช่วงครึ่งหลังของปี 2569) เนื่องจากความต้องการทองคำที่แข็งแกร่งจากกองทุน ETF และธนาคารกลาง รวมถึงความไม่แน่นอนเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจที่ยังคงมีอยู่ รายงานระบุว่า “การเคลื่อนไหวของราคาทองคำเมื่อเร็วๆ นี้ผลักดันให้ดัชนี Relative Strength Index (RSI) เข้าสู่ภาวะ ‘ซื้อมากเกินไป’ แต่การที่ราคาทองคำปรับตัวลดลงเมื่อเร็วๆ นี้กลับทำให้ราคาทองคำกลับมาอยู่ในระดับที่แข็งแกร่งขึ้น ซึ่งอาจช่วยเคลียร์สถานะในตลาดได้” ธนาคารคาดการณ์ว่าจะมีการซื้อ ETF ทองคำอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยลดลง ประกอบกับธนาคารกลางยังคงเข้าซื้ออย่างต่อเนื่อง แม้จะในอัตราที่ช้าลง ขณะที่ความต้องการเครื่องประดับคาดว่าจะทรงตัว อย่างไรก็ตาม มอร์แกน สแตนลีย์ ยังเตือนถึงความเสี่ยงขาลง ซึ่งรวมถึงความผันผวนของราคาที่อาจกระตุ้นให้นักลงทุนหันไปลงทุนในสินทรัพย์ประเภทอื่น หรือธนาคารกลางอาจตัดสินใจลดปริมาณสำรองทองคำ (Golden Ten)