นักวิเคราะห์ของ Cryptoquant ระบุว่าตลาดกำลังเผชิญกับภาวะช็อกเช่นเดียวกับที่เกิดขึ้นในปี 2021 แต่โครงสร้างปัจจุบันแตกต่างออกไป ในรอบก่อนหน้า ภาวะตื่นตระหนกทำให้ปริมาณสำรองในตลาดแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้น และสภาพคล่องที่ไหลเข้าในตลาดแลกเปลี่ยนยิ่งเพิ่มแรงขาย ปัจจุบัน ยอดคงเหลือของบิตคอยน์ในตลาดแลกเปลี่ยนอยู่ในระดับต่ำสุดในรอบสิบปี ซึ่งบ่งชี้ว่ามีอุปทานจำกัดสำหรับการขายและโครงสร้างตลาดที่ตึงตัวขึ้น เมื่อมีบิตคอยน์ในตลาดแลกเปลี่ยนน้อยลง แนวโน้มขาลงที่ยั่งยืนจึงไม่น่าจะเกิดขึ้น

พฤติกรรมของผู้ถือครองระยะยาวก็แตกต่างจากแนวโน้มในอดีตเช่นกัน ในปี 2020 และ 2021 อัตราส่วนของผู้ถือครองระยะยาว SOPR (LTH-SOPR) ยังคงอยู่ต่ำกว่า 1 เป็นเวลาหลายเดือน ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนกำลังเทขายเพราะกลัวขาดทุน อย่างไรก็ตาม ในช่วงที่ราคาลดลงนี้ อัตราส่วนดังกล่าวยังคงใกล้เคียงศูนย์ บ่งชี้ถึงการเทขายทำกำไรอย่างระมัดระวังมากกว่าการขายเพราะกลัว นักลงทุนระยะยาวยังคงถือครองต่อไปในช่วงที่ตลาดผันผวนนี้ ซึ่งช่วยเพิ่มความยืดหยุ่นของตลาด เมื่อมองย้อนกลับไปถึงเหตุการณ์ช็อกในอดีต การล่มสลายในเดือนมีนาคม 2020 ได้ขจัดเลเวอเรจ ทำให้นักลงทุนรายใหญ่สามารถสะสมสินทรัพย์ได้อย่างมีนัยสำคัญ นำไปสู่การฟื้นตัวแบบตัววี ในเดือนพฤษภาคม 2021 Bitcoin ร่วงลง 30% เนื่องจาก Tesla และแรงกดดันด้านกฎระเบียบ นักลงทุนรายใหญ่ขาย Bitcoin ประมาณ 50,000 เหรียญ และต่อมาซื้อ Bitcoin คืน 34,000 เหรียญในช่วงราคาต่ำสุด ในเดือนสิงหาคม 2023 การปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือของหนี้สหรัฐฯ ทำให้เกิดการปรับฐาน 15% ส่งผลให้ SOPR ลดลงชั่วครู่ก่อนที่จะฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว แต่ละเหตุการณ์ได้ขจัดเลเวอเรจที่มากเกินไปและนำไปสู่การสะสมรอบใหม่ การลดลงของตลาดครั้งนี้ดูเหมือนจะมีความเป็นผู้ใหญ่มากขึ้น เมื่อเงินสำรองของแพลตฟอร์มการซื้อขายลดลงและผู้ถือครองระยะยาวเริ่มทรงตัว ความผันผวนชั่วคราวไม่ได้หมายถึงจุดอ่อนเชิงโครงสร้าง และบิตคอยน์กำลังวางรากฐานสำหรับวัฏจักรขาขึ้นครั้งต่อไป