ผู้แต่งต้นฉบับ : Cheeezzyyyy

คำแปลต้นฉบับ: Felix, PANews

นับตั้งแต่เริ่มต้น “Summer of DeFi” ในปี 2021 DeFi ก็มีความก้าวหน้าอย่างมาก ปัจจุบัน DeFi ได้สร้างภาคส่วนที่มีความเติบโตเต็มที่หลายภาคส่วน โดยการเติบโตและกิจกรรมในแต่ละพื้นที่นั้นสามารถพึ่งพาตนเองได้

ถึงกระนั้นก็ยังถือว่าเร็วเกินไป เนื่องจากมูลค่าตลาดของสกุลเงินดิจิทัลยังอยู่ที่ราวๆ 3.3 ล้านล้านดอลลาร์ ขณะที่มูลค่าตลาดของ TradFi อยู่ที่ 133 ล้านล้านดอลลาร์

หัวใจหลักของ DeFi คือการมอบระบบที่เป็นนวัตกรรมและมีประสิทธิภาพมากขึ้นเพื่อแก้ไขความไม่มีประสิทธิภาพของ TradFi ผ่าน PMF (Point-Market Fit) ที่ได้รับการพิสูจน์แล้ว DeFi ประกอบด้วยภาคส่วนหลักหลายภาคส่วนเช่นกัน ซึ่งโดยทั่วไปแล้วจะปฏิบัติตามโครงสร้างการผูกขาดโดยกลุ่มบริษัท

ในไตรมาสที่สี่ของปี 2024 แพลตฟอร์ม DEX อย่าง Raydium (เครื่องสร้างตลาดอัตโนมัติตาม Solana) มีส่วนแบ่งการตลาดประมาณ 61% แซงหน้า Uniswap และกลายมาเป็นผู้นำในอุตสาหกรรม สิ่งที่น่ากล่าวถึงก็คือ TVL ของ Raydium มีเพียงประมาณ 39% ของ Uniswap เท่านั้น

แม้ว่าการเติบโตของ Raydium อาจเป็นผลมาจาก Memecoin Season ของระบบนิเวศ Solana แต่ความทนทานของ LT (หมายเหตุ: วงจรชีวิตของผู้ใช้ เป็นการวัดกิจกรรมของผู้ใช้) ยังคงไม่แน่นอน

ผู้ชนะในพื้นที่ DEX โดดเด่นมาก ความเป็นผู้นำของ Hyperliquid ได้รับการเสริมความแข็งแกร่งเพิ่มเติมนับตั้งแต่ไตรมาสที่ 3 ปี 2024 โดยมีส่วนแบ่งการตลาดเพิ่มขึ้นจาก 24% เป็น 73% (3 เท่า)

นับตั้งแต่ไตรมาสที่สี่ของปี 2024 ปริมาณการซื้อขาย DEX โดยรวมของ perp เริ่มฟื้นตัว โดยปริมาณการซื้อขายรายวันในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 8 พันล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับเพียง 4 พันล้านดอลลาร์เมื่อก่อน

Hyperliquid ยังคงท้าทายตำแหน่งของ CEX ในฐานะแพลตฟอร์มการค้นพบราคา

ความเป็นผู้นำของ Aave ในพื้นที่การให้สินเชื่อเพิ่มขึ้นตั้งแต่ปี 2024:

• เงินฝาก: 42.1% ถึง 65.78%

• อัตราการกู้ยืม : 31% ถึง 61%

แม้ว่า Aave จะไม่มีผลตอบแทนที่น่าดึงดูดใจมากที่สุด แต่ชื่อเสียงที่ยาวนานและความไว้วางใจของผู้ใช้ที่มีต่อโปรโตคอลทำให้เป็นตัวเลือกอันดับต้นๆ ในพื้นที่การให้กู้ยืม

ในกลุ่มรายได้ ผู้เล่นที่โดดเด่นอย่าง Pendle เป็นผู้นำด้วยส่วนแบ่งการตลาดมากกว่า 50% ข้อเสนอคุณค่าที่เป็นเอกลักษณ์อยู่ที่การเป็นผู้ขับเคลื่อนที่ต้องการสำหรับการค้นพบมูลค่าของอุตสาหกรรม แม้ว่าตลาด DeFi โดยรวมจะชะลอตัวและมีทัศนคติที่ต่ำ แต่ Pendle ยังคงครองสถิติ TVL

Liquidity Staking (LST) ถือเป็นภาคส่วนที่ใหญ่ที่สุดใน DeFi ในแง่ของ TVL โดยมีมูลค่าอยู่ที่ประมาณ 35 พันล้านดอลลาร์

Lido Finance เป็นผู้นำที่ไม่มีใครโต้แย้งด้วยส่วนแบ่งการตลาดประมาณ 70% แทบจะผูกขาดตลาด LST และ TVL (24.8 พันล้านดอลลาร์) สูงกว่าคู่แข่ง Binance bETH (4.8 พันล้านดอลลาร์) ถึง 5.17 เท่า

ความโดดเด่นนี้ไม่ได้ขับเคลื่อนโดยผลตอบแทนจากการเดิมพัน แต่โดยมูลค่าสินทรัพย์ของ stETH:

• การใช้สินทรัพย์ที่ดีที่สุด: สินทรัพย์ที่บูรณาการมากที่สุดใน DeFi

• บริการที่เชื่อถือได้มากที่สุด: โซลูชันการสเตคกิ้งระดับสถาบันที่ต้องการสำหรับกองทุนและนิติบุคคล

ความน่าเชื่อถือและความไว้วางใจเป็นสิ่งสำคัญสำหรับการนำไปใช้

สำหรับการจำนำสภาพคล่องอีกครั้ง แนวโน้มของตลาดก็เกือบจะเหมือนเดิม ที่น่าสังเกตคือส่วนแบ่งการตลาดของ ether.fi เพิ่มขึ้นจาก 35.3% เป็น 63% แม้ว่าสัดส่วนการถือหุ้นของ ether.fi ใน S 1 และ S 2 จะลดลง แต่ TVL ก็ยังเพิ่มขึ้นประมาณ 770% ในปี 2024

การเติบโตนี้ขับเคลื่อนโดยปัจจัยดังต่อไปนี้:

• ข้อได้เปรียบของผู้บุกเบิกในระบบนิเวศ

• การบูรณาการ DeFi ที่ครอบคลุม

• ความเชื่อมั่นในชุดผลิตภัณฑ์

ผลงานของ Lombard ในพื้นที่ BTC-Fi สะท้อนแนวโน้มในพื้นที่ LST/LRT ได้อย่างใกล้ชิด โดยส่วนแบ่งการตลาดเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเป็น 49.5%

เมื่อบาบิลอนเติบโตเต็มที่ ความต้องการ BTC ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยอันดับหนึ่งจะเพิ่มขึ้นอย่างก้าวกระโดด ส่งผลให้เกิดโอกาสทางการตลาดมูลค่า 2 ล้านล้านดอลลาร์

เนื่องจาก LBTC เป็น LRT ที่มีการบูรณาการมากที่สุด ใช้กันอย่างแพร่หลาย และเน้นด้านความปลอดภัยใน DeFi Lombard จึงกลายเป็นสินทรัพย์ตัวแรกเช่น stETH ที่ได้รับความไว้วางใจจากสถาบันและนำไปใช้อย่างแพร่หลาย ลอมบาร์ดจะครองอุตสาหกรรม

โดยสรุปแล้ว สาขา DeFi แต่ละแห่งย่อมพบ PMF ของตัวเองอย่างชัดเจน ซึ่งก่อให้เกิดระบบนิเวศโดยรวมที่เสริมซึ่งกันและกัน นี่คือการเพิ่มขึ้นของชุดดั้งเดิมใหม่ที่กำลังก่อกวนวงการ CeFi

ในขณะที่ DeFi เข้าสู่ช่วงขยายตัวขั้นต่อไป เราจะเห็นแนวทางใหม่ๆ มากขึ้นที่เปิดตัวสู่ตลาดที่ยังไม่ได้รับการพัฒนา และแม้กระทั่งรวมเข้ากับ CeFi:

• Ethena Labs: แผนการบูรณาการการชำระเงิน TradFi

• Mantle: กองทุนดัชนี Mantle และ Mantle Banking ผสานรวม Crypto เข้ากับ TradFi

เนื่องจากสถาบันต่างๆ จำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ ให้ความสนใจใน DeFi เช่น การมีส่วนร่วมของ BlackRock ใน DeFi ผ่าน BUIDL พอร์ตโฟลิโอ DeFi ของ WLFI และ ETF แบบสปอต พวกเขาจึงมีความหวังเกี่ยวกับการพัฒนา DeFi ในอนาคต