最初のレベルのタイトル

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データソース: NFEX、LD Capital

DeFi融資市場では、市場のブラックスワン現象により担保が短期間で大幅に下落し、これが融資契約の消極的清算を引き起こし、その結果、市場をより極端にする一連の殺到が発生します。ただし、NFTの流動性が低いため、通常、貸付市場では担保はオークションによって清算され、清算には数日間かかるため、極端な市場状況が発生した場合、NFT貸付契約が解除される可能性があります。大量の不良債権があり、これらの不良債権は協定または預金者によって支払われる必要があります。 （歴史的観察では、NFTの価格が貸付契約の集中清算範囲まで下がるたびに、価格サポートが形成されます。その理由は、この価格帯の貸付契約は不良債権のリスクを負い、多額の債務を吸収するためです）売り注文の数が多く、現在空売りのNFT貸付契約が不足しているため、この価格帯のNFT価格が強力なサポートとなることが多い）。

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1.ベンダオ

7月3日、アズキの急落に続き、BAYCシリーズのNFTも急落し、BendDAOプラットフォームのオークションでは267のETH債権が出品され、そのうち22のETHが不良債権でした（不良債権とは担保価値が低いことを意味します）対応する負債よりも多い;BendDAO プラットフォームが不良債権を抱えたのはこれが初めてです)。チームは、プラットフォームの不良債権を清算するために財務省の資金を使用するという提案を開始しました。当時、BendDAO の財務省には 45 ETH、326,800 USDT、13,500 APE、23 億 7,200 万 BEND がありました。BEND を除く他の資産は 190 ETH に相当します。この観点から見ると、BendDAO 財務省は依然としてプラットフォームの不良債権や競売中のローンに対処する能力を持っています。しかし同時に、BendDAOの未決ローン残高は約900ETHに達し、同時にBendDAOのオラクルマシンによって供給された価格は、時間加重平均の問題により取引プラットフォームの下限価格よりわずかに高くなり、市場での買い手の価格設定（入札価格）よりもさらに高くなると、プラットフォームの破産のリスクが高まり、預金プールは大幅に縮小しました。

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データソース: デューン、LD キャピタル

7月3日以降、優良NFTの価格がわずかに反発したため、BendDAOのローンのほとんどがオークションに掛けられました。現在、BendDAOプラットフォームの不良債権は12.81ETH、オークション債務は72.48ETHであり、プラットフォームの不良債権を国庫資金で清算するというチームの提案が可決され、BendDAO破産の危機は解消された。

BendDAO と Paraspace の担保価格が急落したときの論理連鎖と、その後の関連イベントの推論は次のとおりです。

担保の価格が急落した ➡ 多数の担保が清算された ➡ プラットフォーム上の不良債権のリスクが増大した ➡ 預金プールが縮小した ➡ 預金金利と貸出金利の消極的な上昇 ➡ ユーザーが返済して担保を取り戻す (または市場の信頼が預金の増加を回復します）。

現在、BendDAOの預金プールは、アズキ事件前の約45,000ETHから現在約6,000ETHに減少し、TVLは半分に減り、預金金利は5%から48%に上昇し、借入金利は上昇しています。 62%まで。

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2.パラスペース

Paraspaceの状況はBendDAOの状況とほぼ似ていますが、Paraspaceでは多くのローンがETHではなくUSDTの形で存在しているため、過去6か月間で優良NFTのUSDTに対する為替レートの下落はそれほど大きくありませんETHよりもLTVが低く（ETH価格が上昇）、その結果、Paraspaceプラットフォーム全体のLTVは事件前はBendDAOよりも低く、今回の事件による影響は少なかった。

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3.JPEGD

Jpegdの主な担保はCryptoPunk（価格下落は小さい）であり、JpegdはCDPを通じてpETHとpUSDを鋳造する形で借入するため、契約には預金プールがなく、契約後の金利の急激な上昇はありません。デポジットプールが縮小するため、Jpegd は基本的に今回の影響を受けません。 Jpegd は経済モデルを変更して、JPEG トークンを抵当にする pETH 機能を開始する可能性があることに注意してください。現在、Jpegd は Curve に 2 つのゲージ プール、すなわち pETH/ETH (TVL 21.27 メートル、APY 22.38%) と Jpeg/ETH (TVL 4.22) を持っています。 m、APY 55.64%)、NFT モーゲージ融資の需要が不十分なため、pETH には長期的なプラスのプレミアムが付いています。Jpegd プロトコルは、JPEG のローン流動性を解放し、pETH のプラスのプレミアムを緩和できる JPEG モーゲージキャスティング pETH 機能を開始します。共有の程度は JPEG 保有者と共有されます (JPEG モーゲージ マイニング pETH および ETH グループ LP マイニングは永久損失のリスクを心配する必要はありません)。

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データソース: defillama、LD Capital